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1、泓域/电子化学品项目财务评估电子化学品项目财务评估目录一、 项目基本情况3二、 公司概况5公司合并资产负债表主要数据6公司合并利润表主要数据6三、 项目清偿能力分析6四、 项目外汇效果分析13五、 财务数据评估的原则14六、 财务评估的主要内容与步骤15七、 投资计划方案18建设投资估算表20建设期利息估算表21流动资金估算表22总投资及构成一览表23项目投资计划与资金筹措一览表24八、 项目经济效益25营业收入、税金及附加和增值税估算表26综合总成本费用估算表27利润及利润分配表29项目投资现金流量表31借款还本付息计划表34一、 项目基本情况（一）项目投资人xx（集团）有限公司（二）建设地
2、点本期项目选址位于xx园区。（三）项目选址本期项目选址位于xx园区，占地面积约30.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资14417.23万元，其中：建设投资11596.97万元，占项目总投资的80.44%；建设期利息121.24万元，占项目总投资的0.84%；流动资金2699.02万元，占项目总投资的18.72%。（六）资金筹措项目总投资14417.23万元，根据资金筹措方案，xx（集团）有限公司计划自筹资金（资本金）9468.66万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额
3、4948.57万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：29500.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：24718.21万元。3、项目达产年净利润（NP）：3489.15万元。4、财务内部收益率（FIRR）：16.88%。5、全部投资回收期（Pt）：6.12年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：11858.53万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积20000.00约30.00亩1.1总建筑面积41213.75容积率2.061.2基底面积12800.00建筑系数64.00%1.3投资强度万元/亩363.962总投资
4、万元14417.232.1建设投资万元11596.972.1.1工程费用万元9969.032.1.2工程建设其他费用万元1349.272.1.3预备费万元278.672.2建设期利息万元121.242.3流动资金万元2699.023资金筹措万元14417.233.1自筹资金万元9468.663.2银行贷款万元4948.574营业收入万元29500.00正常运营年份5总成本费用万元24718.216利润总额万元4652.207净利润万元3489.158所得税万元1163.059增值税万元1079.8510税金及附加万元129.5911纳税总额万元2372.4912工业增加值万元8478.7613
5、盈亏平衡点万元11858.53产值14回收期年6.12含建设期12个月15财务内部收益率16.88%所得税后16财务净现值万元3061.52所得税后二、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx（集团）有限公司2、法定代表人：孙xx3、注册资本：1150万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2016-2-157、营业期限：2016-2-15至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额4433.333546.663325.00
6、负债总额2301.911841.531726.43股东权益合计2131.421705.141598.57公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入17223.6513778.9212917.74营业利润3925.363140.292944.02利润总额3612.212889.772709.16净利润2709.162113.141950.60归属于母公司所有者的净利润2709.162113.141950.60三、 项目清偿能力分析（一）项目资金流动性分析在企业财务评价中，反映项目资金流动比率的主要指标有：资产负债比率、流动比率和速动比率，评估人员可根据资产负债表中的有
7、关数据进行计算。1、资产负债率资产负债率又称举债经营比率，是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标。这项指标不仅在项目筹集资金时具有重要作用，也是衡量投资者承担风险程度的尺度。这一比率越小，则说明回收借款的保障就越大；反之，投资风险程度就越高。因此投资者希望这一比率接近于1。这项指标不仅能衡量企业利用债权人提供的资金进行投资和生产经营活动的能力，而且也能反映债权人发放借款的安全程度。关于企业资产负债率，首先要看企业当年实现的利润是否较上年同期有所增长，利润的增长幅度是否大于资产负债率的增长幅度。如果大于，给企业带来的是正面效益，这种正面效益使企
8、业所有者权益变大，随着所有者权益的变大，资产负债率就会相应降低。其次要看企业净现金流入情况。当企业大量举债，实现较高利润时，就会有较多的现金流入，这说明企业在一定时间内有一定的支付能力，能够偿债和保证债权人的权益，同时说明企业的经营活动是良性循环的。2、流动比率流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2以上，表示流动资产是流动负债的2倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。项目能否偿还短期债务，要看
9、有多少债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。因此流动比率越高，偿债能力越强。一般认为，生产项目合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货总额约占流动资产总额的一半，余下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。这项指标也有其缺点：流动性代表企业运用足够的现金流入以平衡所需现金流出的能力，而流动比率各项要素都来自资产负债表的时点指标，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。因此，流动比率无法用以评估企业未来资金的流动性。3、速动比率速动比率又称酸性测验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资
10、产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目。它是衡量企业流动资产中可以立即变现，用于偿还流动负债的能力，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货及1年内到期的非流动资产不应计入。计算速动比率时，流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。至于预付账款和待排费用根本不具有变现能力，只是减少企业未来的现金流出量，所以理论上也应加以剔除。但实际中，它们在流动资产中所占的比重较小，计算速动资产时也可以不扣除。传统经验认为，速动比率维持在1：1较为正常，表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期
11、偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大；速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，我们应考虑企业的行业性质。例如，商品零售行业采用大量现金用于销售，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1，也是合理的；相反，有些企业速动比率虽然大于1，但速动资产中大部分是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。因此，在评价速动比率时，我们还应分析应收账款的质量。速动比率的高低能直接反映企业短期偿债能力的强弱，是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的
12、流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上被出售，转化为现金、应收账款、应收票据等项目，可以在短时期内变现；而存货、预付账款、待排费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差。因此，流动比率较高的企业，偿还短期债务的能力并不一定很强，速动比率就避免了这种情况的发生。速动比率一般应保持在100%以上。（二）借款偿还期借款偿还期是指在有关财税规定及企业具体财务条件下，项目投产后可以用作还款的利润、折旧及其他收益偿还建设投资借款本金和利息所需要的时间，一般以年为单位表示。该指标可由借款偿还计划表推算。不足整年的部
13、分可用线性插值法计算。指标值应能满足贷款机构的期限要求。项目偿还借款的方式有以下几种：1、等本偿还等本偿还是指每年偿还的本金相同、利息递减的一种偿还方式。等本偿还时，应在投产开始年份将借款本息总额（包括建设期利息）平摊到预计的偿还年限中，每年偿还的利息以年初的本息合计为基数结合年利率计算。2、等额偿还等额偿还是指每年偿还的总金额相同，本金递增，利息递减的一种偿还方式。与选择等本偿还方式一样，选择等额偿还方式也要根据项目投产后的实际还款资金来源，确定偿还的开始年和偿还的年数。3、最大可能还款最大可能还款是指每年偿还的金额等于企业每年所有可以用来还款的资金来源，偿还总额中超过利息的部分是本年偿还的
14、本金。按照最大可能法，借款偿还期是不固定的，要根据项目运营的不同而有所变化。由于最大可能还款会根据项目的收益情况改变还款期，对借款银行不利，因此现在一般使用前两种方法，由借款双方协商确定还款期。（三）项目投资回收期分析1、静态投资回收期投资回收期是以项目的净收益抵偿全部投资（包括建设投资与流动资金）所需的时间。投资回收期是反映项目投资回收能力的重要指标。全部投资回收期的计算假定了全部投资都是由投资者的自有资金完成的，因此所有的利息，包括固定资产贷款利息与流动资金利息都不被考虑。投资回收期的计算也要以全部投资的现金流量表为基础。计算静态投资回收期方法有公式法和列表法。（1）公式法。如果某一项目的
15、投资均集中发生在建设期内，投产后一定期间内每年经营净现金流量相等，且其合计大于或等于原始投资额。（2）列表法。列表法指通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定包括建设期的投资回收期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。因为不论在什么情况下，我们都可以通过这种方法确定静态投资回收期，所以此法又称为一般方法。该法的原理是：按照回收期的定义，包括建设期的投资回收期满足以下关系式，即：这表明在财务现金流量表的“累计净现金流量”一栏中，包括建设期的投资回收期恰好是累计净现金流量为零的年限。静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，计算也比较简单，可以直接利用回收期之
16、前的净现金流量信息因方式不同对项目产生的影响；缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的现金流量，不能正确反映投资项目是否具有财务可行性。2、动态全部投资回收期动态投资回收期也称现值投资回收期，指按现值计算的投资回收期。动态投资回收期法克服了传统的静态投资回收期法不考虑货币时间价值的缺点，即考虑时间因素对货币价值的影响，使投资指标与利润指标在时间上具有可比性条件下，计算投资回收期。四、 项目外汇效果分析（一）财务外汇净现值财务外汇净现值是指把项目寿命期内各年的净外汇流量用设定的折现率（一般取外汇借款综合利率）折算到第零年的现值之和。它是分析、评估项目实施后对国家外汇状况影响的重要指标
17、，用以衡量项目对国家外汇的净贡献。（二）财务换汇成本项目财务换汇成本是指项目投产为换取一个货币单位的外汇所需要的以人民币计量抵偿的代价，亦称换汇率。评估生产出口产品的项目是否值得兴建，其产品在国际市场上是否有竞争能力，必须做项目财务换汇成本的预测，即计算项目整个寿命期内为生产出口产品所投入的国内资源（包括投资、原材料、工资及其他投入）的现值与产品出口创汇的净现值之比。在评估时，评估人员将项目的换汇成本与法定汇率比较。一般说，低于或等于法定汇率的项目才是可取的。不然，除非项目必不可少，国家要采取相应的保护措施以外，项目将是缺乏竞争力和不合算的。五、 财务数据评估的原则财务数据估算是一项政策性、技
18、术性和科学性很强的工作，在进行这项工作的过程中，我们必须遵循以下原则：（一）合法性原则在进行财务数据的估算时，我们必须严格执行国家现行的法律法规，不应以项目评估人员的主观想象作为财务数据估算的依据。这一原则的目的在于保证财务数据估算工作的合法性和可行性。随着我国社会主义市场经济的不断发展和经济体制改革的不断深入，国家的各项经济法规也会不断完善。因此，项目评估人员应该随时注意收集和掌握有关的法规和制度。（二）真实性原则财务数据估算必须体现严肃性、科学性和现实性的统一，应本着实事求是的精神，真实地反映客观情况。对于比较重要的数据和参数，评估人员应该从不同的方面进行调查和核实，根据各种可靠的数据，测
19、算基础数据，不应以假设为测算的基础。（三）科学性原则科学适用的估算技术和方法是财务数据估算顺利进行的基本要求。在财务估算中，我们既要保证估算的数学模型、计算公式、技术方法的科学性，又要从实际出发，坚持简明适用的原则。（四）准确性原则财务数据估算的各项数据准确与否直接关系经济评估正确与否，因此，评估人员必须把握准确性原则：在数据的选择上，要注意客观性；在预测和分析时，要注意防止主观性和片面性；还应考虑比较重要的基础数据和参数的变动趋势，以保证财务数据估算和经济评估结果的准确性。六、 财务评估的主要内容与步骤（一）财务评估的主要内容1、财务分析预测在对投资项目进行总体了解和对市场、环境、技术方案进
20、行充分调查、研究、掌握的基础上，收集、预测财务分析所需的基础数据资料，这一步骤可称为财务分析预测。财务分析预测是整个财务分析的基础，是决定项目财务分析质量和成败的关键环节。财务分析预测的结果可归纳整理为若干辅助计算用表，以便进一步地分析。2、制订资金规划这一步骤包括：寿命期内各年度资金需要量预测；对可能的资金来源与数量进行调查和估算；制订债务偿还计划；在此基础上编制项目寿命期内资金来源与运用计划，这个计划可用资金平衡表表示出各年度资金的来源与使用情况。一个好的资金规划要能满足资金平衡的需要，即在每年度的资金来源方案中挑选最经济、效益最优的方案。一个项目的盈利能力越大、清偿能力越强，外汇效果越佳
21、，该方案越优。在财务效果计算与分析中最重要的是编制现金流量表，然后计算一系列评价指标，进行分析。此项内容常常和资金规划交叉进行，利用财务效果分析的结果可反过来分析、调整资金规划，以达到进一步的优化。3、财务效益的计算与分析我们要根据财务基础数据及资金规划，计算项目的财务盈利能力，分析其清偿能力。若项目涉及产品出口创汇或替代进口节汇，我们还需分析外汇效果。（二）财务评估的步骤1、分析与评价项目的财务基础数据分析与评价项目的财务基础数据是指对项目总投资、资金规划、销售成本、销售收入、销售税金和销售利润，以及其他与项目有关的财务基础数据进行分析与评价。这些财务数据主要都来自可行性研究报告的投资、成本
22、、估算、资金规划、利润估算等部分，几乎涉及项目可行性研究的所有实际环节，因此对项目财务数据的分析、审查与评价，离不开对项目实体部分的考察与评价。因此，对于财务数据的评价不仅要分析各种数据及辅助报表的准确性，还应注意审查财务数据与各实际环节的协调与一致性。2、分析审查项目的财务基本报表财务基本报表包括资产负债表、损益表和现金流量表。它是计算反映项目的盈利水平、偿债能力和外汇平衡分析等各种评价指标的依据，对基本报表的审查，主要是审查其格式是否规范，表中所填列的数据是否准确。3、审查与评价项目财务效益指标在分析与审查项目财务基础数据和财务基本报表的基础上，审查项目财务效果指标计算方法是否正确，指标体
23、系和基准折现率等评价参数的选择是否合理，各种财务效果指标的计算是否准确。有必要注意一下，在项目的财务评估中，财务数据的分析、整理、测算和财务报表的编制等工作是项目财务分析成败的关键所在，因此，在财务数据的预测与估算中应力求测算方法科学、数据准确、财务报表客观。项目评估的财务报表可分为两类，一类是基本报表，另一类是辅助报表。基本报表有资金来源与运用表、现金流量表、利润表、资产负债表和对外平衡表等；辅助报表有固定资产投资估算表、流动资金估算表、投资计划与资金筹措表、主要投入产出物价格表、单位产品生产成本估算表、固定资产折旧估算表、无形资产及递延资产摊销估算表、总成本费用估算表、销售收入和资金估算表
24、、借款还本付息计算表等。七、 投资计划方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资11596.97万元，包括：工程费
25、用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计9969.03万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为5314.04万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4366.03万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为288.96万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他
26、费用为1349.27万元。（五）预备费本期项目预备费为278.67万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用5314.044366.03288.969969.031.1建筑工程费5314.045314.041.2设备购置费4366.034366.031.3安装工程费288.96288.962其他费用1349.271349.272.1土地出让金799.29799.293预备费278.67278.673.1基本预备费128.80128.803.2涨价预备费149.87149.874投资合计11596.97（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个
27、月，其中申请银行贷款4948.57万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息121.24万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息121.24121.240.001.1.1期初借款余额4948.571.1.2当期借款4948.574948.570.001.1.3当期应计利息121.24121.240.001.1.4期末借款余额4948.574948.571.2其他融资费用1.3小计121.24121.240.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计1
28、21.24121.240.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2699.02万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产12951.3816189.2217268.5021585.631.1应收账款5828.127285.157770.829713
29、.531.2存货4532.985666.236043.987554.971.2.1原辅材料1359.891699.871813.192266.491.2.2燃料动力67.9984.9990.66113.321.2.3在产品2085.172606.472780.233475.291.2.4产成品1019.921274.901359.901699.871.3现金1036.111295.141381.481726.851.4预付账款1554.171942.712072.222590.282流动负债11331.9714164.9615109.2918886.612.1应付账款4079.515099.3
30、95439.346799.182.2预收账款7252.469065.579669.9412087.433流动资金1619.412024.262159.222699.024流动资金增加1619.41404.85134.95539.805铺底流动资金3885.414856.775180.556475.69（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资14417.23万元，其中：建设投资11596.97万元，占项目总投资的80.44%；建设期利息121.24万元，占项目总投资的0.84%；流动资金2699.02万元，占项目总投资的18.72%。总投资及
31、构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资14417.23100.00%1.1建设投资11596.9780.44%1.1.1工程费用9969.0369.15%1.1.1.1建筑工程费5314.0436.86%1.1.1.2设备购置费4366.0330.28%1.1.1.3安装工程费288.962.00%1.1.2工程建设其他费用1349.279.36%1.1.2.1土地出让金799.295.54%1.1.2.2其他前期费用549.983.81%1.2.3预备费278.671.93%1.2.3.1基本预备费128.800.89%1.2.3.2涨价预备费149.871.04%1.2建设期
32、利息121.240.84%1.3流动资金2699.0218.72%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资14417.23万元，其中申请银行长期贷款4948.57万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资14417.23100.00%1.1建设投资11596.9780.44%1.2建设期利息121.240.84%1.3流动资金2699.0218.72%2资金筹措14417.23100.00%2.1项目资本金9468.6665.68%2.1.1用于建设投资6648.4046.11%2.1.2用于建设期利息121.240.84%2.1.3用于
33、流动资金2699.0218.72%2.2债务资金4948.5734.32%2.2.1用于建设投资4948.5734.32%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金八、 项目经济效益（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入
34、估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入29500.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入17700.0022125.0023600.0029500.002增值税591.19774.43835.521079.852.1销项税2301.002876.253068.003835.002.2进项税1709.812101.822232.482755.153税金及附加70.9492.93100.27129.593.1城建税41.3854.2158.4975.593.2教育费附加17.74
35、23.2325.0732.403.3地方教育附加11.8215.4916.7121.60（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1079.85万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经
36、营能力计算，本期项目综合总成本费用24718.21万元，其中：可变成本21503.91万元，固定成本3214.30万元。达产年项目经营成本23867.38万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费12061.5915076.9916082.1220102.652工资及福利费1401.261401.261401.261401.263修理费365.03365.03365.03365.034其他费用1998.441998.441998.441998.444.1其他制造费用144.17144.17144.1714
37、4.174.2其他管理费用182.44182.44182.44182.444.3其他营业费用1671.831671.831671.831671.835经营成本15826.3218841.7219846.8523867.386折旧费592.36592.36592.36592.367摊销费15.9915.9915.9915.998利息支出242.48242.48242.48242.489总成本费用16677.1519692.5520697.6824718.219.1其中：固定成本3214.303214.303214.303214.309.2可变成本13462.8516478.2517483.382
38、1503.91（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加129.59万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4652.20（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4652.2025.00%=1163.05（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额4652.20万元，缴纳企业所得税1163.05万元，其正常经
39、营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=4652.20-1163.05=3489.15（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入17700.0022125.0023600.0029500.002税金及附加70.9492.93100.27129.593总成本费用16677.1519692.5520697.6824718.214利润总额951.912339.522802.054652.205应纳所得税额951.912339.522802.054652.206所得税237.98584.88700.511163.057净利润713.931754.64
40、2101.543489.158期初未分配利润0.00642.542157.463833.109可供分配的利润713.932397.184259.007322.2510法定盈余公积金71.39239.72425.90732.2211可供分配的利润642.542157.463833.106590.0212未分配利润642.542157.463833.106590.0213息税前利润1432.373166.883745.046057.73（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率
41、（FIRR）=16.88%。本期项目投资财务内部收益率16.88%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3061.52（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3061.52万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=
42、（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.12年。本期项目全部投资回收期6.12年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0017700.0022125.0023600.0029500.001.1营业收入0.0017700.0022125.0023600.0029500.002现金流出11596.9717516.6719339.5021701.4924941.622.1建设投资11596.970.002.2流动资金1619.41404.851754.37944.652.3经营成本15826.32