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1、泓域/老年人日常活动训练器具公司公司理财老年人日常活动训练器具公司公司理财xx投资管理公司目录一、 股利形式2二、 股利政策的目的4三、 公司理财的基本观念4四、 公司理财的任务与内容6五、 项目基本情况7六、 公司简介13七、 投资计划14建设投资估算表16建设期利息估算表17流动资金估算表18总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21八、 项目经济效益分析22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表30一、 股利形式1.现金股利现金股利是公司以货币形式发给股东的投资收益，是最普遍的股利形式。支付现
2、金股利要求公司必须有足够的净利润和现金，要综合分析企业的投资机会、融资能力等各方面因素，确定适当的现金股利支付率。2.股票股利股票股利是公司利用增发股票的方式代替现金股利向投资人支付的投资收益。其具体形式有送股、配股和股票回购等。送股是指公司将红利或公积金转为股本，按增加的股票比例派送给股东。如每10股送5股，是指每持有10股股票的股东可无偿分到5股。配股是指公司在增发股票时，以一定的比例按优惠价格配售给老股东的股票。配股和送股的区别在于：配股是有偿的，送股是无偿的。配股成功会使公司现金增加。配股实质上是给予老股东的补偿，是一种以优惠价格购买股票的权利。股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公
3、司一定数额的、发行在外的股票。股票股利的发放对所有者权益的总额并没有影响，它既不导致现金资产的流出，也不导致负债的增加。由于企业价值未改变，从理论上讲，如果企业配股或送股，企业股票的数量会增加，股票数量增加会造成股票价格的下降，由于价格的下降可能会吸引一部分投资人购买，而购买量的增加又会造成股票价格的上涨，使投资人得到更多的好处。二、 股利政策的目的派息分红是股东权益的具体体现，也是公司有关权益分配和资金运作方面的重要决策。企业应该通过股利政策的制定与实施，体现以下目的：保障股东权益，平衡股东间利益关系。促进公司长期发展。股利政策的基本任务之一是通过股利分配这条途径，为增强公司发展后劲、保证企
4、业扩大再生产的进行而提供足够的资金。稳定股票价格。一般而言，公司股票在市场上的股价过高或过低都不利于公司的正常经营和稳定发展。股价过低，必然影响公司声誉，不利于今后增资扩股或负债经营，也可能引发被收购兼并事件；股价过高，会影响股票的流动性，并将留下股价急剧下降的隐患；股价时高时低、波动剧烈，将动摇投资者的信心，成为投机者的投资对象。因此，保证股价稳定成为股利分配政策的目标。三、 公司理财的基本观念货币的时间价值和投资的风险价值是现代公司理财两个基本观念，是企业在进行各种理财决策时的基本准则。1.货币的时间价值货币的时间价值或称资金的时间价值，是指经过一定时间的投资与再投资所带来的增加价值，其反
5、映的是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。由于货币的时间价值因素存在，使得不同时间点同等单位货币的价值不相等，因此，不同时间的货币收入不能直接进行比较，而必须将其换算到相同的时间基点上后才能进行比较和进一步研究，这是财务决策时所必须遵循的首要原则。一般换算时常采用计算利息的方法，有单利计算法和复利计算法，另外也有采用贴现率计算方法来计算资金（货币）的时间价值。这类计算可参阅黄渝祥、邢爱芳编写的工程经济学（同济大学出版社，2005）。2.投资的风险价值公司的理财活动都是在有风险的情况下进行的，而风险和报酬往往是相对应的，冒风险就会要求得到额外的报酬，冒风险程度越大，要求的收益补偿就会越
6、高，否则，就不值得去冒风险。由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，称为投资的风险价值或风险报酬。风险，在不同的领域；其定义和计量方法各有不同。从公司理财角度出发，风险是指在一定条件下和一定时期内无法达到预期报酬的可能性。如果企业的一项财务活动有多种可能的结果，其将来的财务结果是不确定的，就是有风险。从企业角度来看，其在经营过程中所面临的风险是不同的，一般分为经营风险和财务风险。经营风险是指企业生产经营活动本身的不确定性带来的风险，由于经营环境的变化、竞争格局的调整、原料的供应和价格变化，或者技术的发展等因素，使得企业的经营状况和报酬变得不确定，它是企业真正的风险源，是任何商业活
7、动都有的，又称商业风险；而财务风险则是指由于企业负债融资所带来的风险，又称融资风险，企业负债融资会放大经营风险。在市场竞争的情况下，风险和报酬呈对应关系，即高风险的投资项目必须要有高报酬，否则就没有人投资，而低报酬的项目必须风险低，否则也没有人投资。四、 公司理财的任务与内容公司的理财目标是利润或价值最大化，其实现的途径是提高报酬率或降低风险，而决定报酬率高低或风险大小的则是企业的投资项目、资本结构和股利分配政策。因此，企业的投资决策、融资决策和股利分配政策的选择就构成了公司理财的主要内容。1.投资决策分析和判断公司是否应该购置长期资产。购置长期资产的原因可能是扩大经营规模的需要或掌握核心技术
8、的需要，也可能是更新旧资产的需要。因此，需要估计购置新资产的成本支出及其对资产结构和公司价值的影响程度、资产本身的风险大小、新旧资产替换的成本高低等，最终作出公司的长期投资决策选择新建或扩建项目，以及更新改造项目应该接受还是放弃。在财务管理中，这一部分内容也称为资本预算决策。2.融资决策公司投资的资本不可能完全自给自足。是发行优先股股票或普通股股票？还是发行普通债券或可转换债券？不同融资方式的成本是多少？公司的债务与股本的比例应该如何确定？如果要正确地回答以上问题，首先必须了解公司的各种融资手段和获取资本的途径、方法；其次，需要估计公司的融资成本及其对资本结构和公司价值的影响程度、融资本身的风
9、险大小等，最终找出合理的长期融资方案，以便使公司既满足资本需求又能够达到成本最低、公司价值最大。3.股利分配决策股利分配决策，也可以简称为股利决策。在公司的财务管理中，是否应该拥有一个相对稳定的股利政策？某一时期的股利策略应该怎样制定？公司制定股利政策和股利策略时应该考虑哪些影响因素？这些都是财务管理人员将会面临的重大决策问题。为了分析和解决公司的股利决策问题，需要我们深入了解股利支付的目的、程序、方式、数量和条件。五、 项目基本情况（一）项目承办单位名称xx投资管理公司（二）项目联系人郝xx（三）项目建设单位概况公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会”
10、的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继
11、续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。（四）项目实施的可行性1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩
12、大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所
13、、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。推进养老服务体系建设，强化政府保基本兜底线职能，促进资源均衡配置，确保基本养老服务保障到位。大力发展普惠型养老服务，充分调动社会力量积极性，为人民群众提供方便可及、价格可负担、质量有保障的养老服务。（五）项目建设选址及建设规模项目选址位于xxx（以最终选址方案为准），占地面积约60.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。项目建筑面积73712.5
14、8，其中：主体工程51044.64，仓储工程13661.76，行政办公及生活服务设施6908.58，公共工程2097.60。（六）项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资28482.94万元，其中：建设投资22121.17万元，占项目总投资的77.66%；建设期利息623.45万元，占项目总投资的2.19%；流动资金5738.32万元，占项目总投资的20.15%。2、建设投资构成本期项目建设投资22121.17万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用19282.57万元，工程建设其他费用2320
15、.57万元，预备费518.03万元。（七）资金筹措方案本期项目总投资28482.94万元，其中申请银行长期贷款12723.63万元，其余部分由企业自筹。（八）项目预期经济效益规划目标1、营业收入（SP）：49200.00万元。2、综合总成本费用（TC）：38113.06万元。3、净利润（NP）：8116.76万元。4、全部投资回收期（Pt）：5.81年。5、财务内部收益率：22.35%。6、财务净现值：8781.18万元。（九）项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划24个月。（十）项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占
16、地面积40000.00约60.00亩1.1总建筑面积73712.58容积率1.841.2基底面积22800.00建筑系数57.00%1.3投资强度万元/亩363.792总投资万元28482.942.1建设投资万元22121.172.1.1工程费用万元19282.572.1.2工程建设其他费用万元2320.572.1.3预备费万元518.032.2建设期利息万元623.452.3流动资金万元5738.323资金筹措万元28482.943.1自筹资金万元15759.313.2银行贷款万元12723.634营业收入万元49200.00正常运营年份5总成本费用万元38113.066利润总额万元1082
17、2.357净利润万元8116.768所得税万元2705.599增值税万元2204.8910税金及附加万元264.5911纳税总额万元5175.0712工业增加值万元17535.3013盈亏平衡点万元18104.29产值14回收期年5.81含建设期24个月15财务内部收益率22.35%所得税后16财务净现值万元8781.18所得税后六、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xx投资管理公司2、法定代表人：郝xx3、注册资本：770万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-6-197、营业期限：2014-6-19至无固定期限8
18、、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创
19、新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。七、 投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过
20、程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资22121.17万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计19282.57万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为9704.93万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8967.12万元。3、安装
21、工程费估算本期项目安装工程费为610.52万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2320.57万元。（五）预备费本期项目预备费为518.03万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用9704.938967.12610.5219282.571.1建筑工程费9704.939704.931.2设备购置费8967.128967.121.3安装工程费610.52610.522其他费用2320.572320.572.1土地出让金917.47917.473预备费518.03518.033.1基本预备费272.81272.813.2涨价预备费245.2
22、2245.224投资合计22121.17（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款12723.63万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息623.45万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息623.45155.86467.591.1.1期初借款余额6361.8151.1.2当期借款12723.636361.816361.811.1.3当期应计利息623.45155.86467.591.1.4期末借款余额6361.81512723.631.2其他融资费用1.3小计623.45155.86467.592债券2.1建设期利息2.
23、1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计623.45155.86467.59（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5738.32万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.
24、0024333.8027578.3032445.061.1应收账款0.0010950.2112410.2414600.281.2存货0.008516.839652.4011355.771.2.1原辅材料0.002555.052895.723406.731.2.2燃料动力0.00127.75144.79170.341.2.3在产品0.003917.744440.105223.651.2.4产成品0.001916.292171.792555.051.3现金0.001946.702206.262595.601.4预付账款0.002920.063309.403893.412流动负债0.0020030.
25、0622700.7326706.742.1应付账款0.007210.828172.279614.432.2预收账款0.0012819.2314528.4617092.313流动资金0.004303.744877.575738.324流动资金增加0.004303.74573.83860.755铺底流动资金0.007300.148273.499733.52（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资28482.94万元，其中：建设投资22121.17万元，占项目总投资的77.66%；建设期利息623.45万元，占项目总投资的2.19%；流动资金57
26、38.32万元，占项目总投资的20.15%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资28482.94100.00%1.1建设投资22121.1777.66%1.1.1工程费用19282.5767.70%1.1.1.1建筑工程费9704.9334.07%1.1.1.2设备购置费8967.1231.48%1.1.1.3安装工程费610.522.14%1.1.2工程建设其他费用2320.578.15%1.1.2.1土地出让金917.473.22%1.1.2.2其他前期费用1403.104.93%1.2.3预备费518.031.82%1.2.3.1基本预备费272.810.96%1
27、.2.3.2涨价预备费245.220.86%1.2建设期利息623.452.19%1.3流动资金5738.3220.15%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资28482.94万元，其中申请银行长期贷款12723.63万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资28482.94100.00%1.1建设投资22121.1777.66%1.2建设期利息623.452.19%1.3流动资金5738.3220.15%2资金筹措28482.94100.00%2.1项目资本金15759.3155.33%2.1.1用于建设投资9397.5432.99%
28、2.1.2用于建设期利息623.452.19%2.1.3用于流动资金5738.3220.15%2.2债务资金12723.6344.67%2.2.1用于建设投资12723.6344.67%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金八、 项目经济效益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营
29、后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入49200.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0036900.0041820.0049200.002增值税0.001861.782110.022204.892.1销项税0.004797.005436.606396.002.2进项税0.002935.223326.584191.113税金及附加0.00223.41253.20264.593.1城建税0.00130.3
30、2147.70154.343.2教育费附加0.0055.8563.3066.153.3地方教育附加0.0037.2442.2044.10（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2204.89万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨
31、慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用38113.06万元，其中：可变成本31658.11万元，固定成本6454.95万元。达产年项目经营成本36282.82万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0022578.6225589.1130104.832工资及福利费0.001553.281553.281553.283修理费0.00859.95859.95859.954其他费用0.003764.763764.763764.764.1其他制造费用0.00349.
32、07349.07349.074.2其他管理费用0.00230.96230.96230.964.3其他营业费用0.003184.733184.733184.735经营成本0.0028756.6131767.1036282.826折旧费0.001188.431188.431188.437摊销费0.0018.3518.3518.358利息支出0.00623.46623.46623.469总成本费用0.0030586.8533597.3438113.069.1其中：固定成本0.006454.956454.956454.959.2可变成本0.0024131.9027142.3931658.11（四）税金
33、及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加264.59万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=10822.35（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=10822.3525.00%=2705.59（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额10822.35万元，缴纳企业所得税2705.59万元，其正常经营年份净利润：净利
34、润=达产年利润总额-企业所得税=10822.35-2705.59=8116.76（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0036900.0041820.0049200.002税金及附加0.00223.41253.20264.593总成本费用0.0030586.8533597.3438113.064利润总额0.006089.747969.4610822.355应纳所得税额0.006089.747969.4610822.356所得税0.001522.431992.372705.597净利润0.004567.315977.098116.768期初未分配
35、利润0.000.004110.589078.909可供分配的利润0.004567.3110087.6717195.6610法定盈余公积金0.00456.731008.771719.5711可供分配的利润0.004110.589078.9015476.1012未分配利润0.004110.589078.9015476.1013息税前利润0.008235.6310585.2914151.40（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.35%。本期项目投资财务内部
36、收益率22.35%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8781.18（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8781.18万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计
37、现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.81年。本期项目全部投资回收期5.81年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0036900.0041820.0049200.001.1营业收入0.000.0036900.0041820.0049200.002现金流出11060.5811060.5833283.7632594.1341711.902.1建设投资11060.58110
38、60.582.2流动资金0.004303.74573.835164.492.3经营成本0.0028756.6131767.1036282.822.4税金及附加0.00223.41253.20264.593所得税前净现金流量-11060.58-11060.583616.249225.877488.104累计所得税前净现金流量-11060.58-22121.16-18504.92-9279.05-1790.955调整所得税0.002058.912646.323537.856所得税后净现金流量-11060.58-11060.582093.817233.504782.517累计所得税后净现金流量-11
39、060.58-22121.16-20027.35-12793.85-8011.34计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：30.27%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：22.35%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：18398.90万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：8781.18万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.14年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.81年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项
40、目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为22.70。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSC
41、R）为20.29。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额6361.81512723.6312723.6312723.631.2当期还本付息155.861091.05623.46623.46623.461.2.1还本1.2.2付息155.861091.05623.46623.46623.461.3期末借款余额6361.81512723.6312723.6312723.6312723.632利息备付率22.703偿债备付率20.29（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入49200.00万元，综合总成本费用38113.06万元，税金及附加264.59万元，净利润8116.76万元，财务内部收益率22.35%，财务净现值8781.18万元，全部投资回收期5.81年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。