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1、泓域/狂犬病疫苗公司企业财产风险分析狂犬病疫苗公司企业财产风险分析xx投资管理公司目录一、 公司概况2公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据3二、 有形损耗的估算4三、 重置全价的估算5四、 财产中的权益6五、 财产的类型10六、 项目基本情况11七、 投资方案分析16建设投资估算表18建设期利息估算表18流动资金估算表20总投资及构成一览表21项目投资计划与资金筹措一览表22八、 经济效益分析23营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27项目投资现金流量表29借款还本付息计划表32一、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx投资管理公
2、司2、法定代表人：余xx3、注册资本：590万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-7-137、营业期限：2013-7-13至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额10571.568457.257928.67负债总额5513.554410.844135.16股东权益合计5058.014046.413793.51公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入26417.6621134.13198
3、13.24营业利润4348.833479.063261.62利润总额3921.753137.402941.31净利润2941.312294.222117.74归属于母公司所有者的净利润2941.312294.222117.74二、 有形损耗的估算有形损耗是指由于自然力的作用而发生的损耗。对一些固定资产，通常按照该资产的使用寿命及其使用和保养的具体情况来估算其有形损耗。某些特殊的固定资产，如大型稀有机器设备、飞机、船舶等可以根据工作量、工作时间、行驶里程等进行估算。对于原材料、产成品等资产，则应视其理化状态估算有形损耗。具体估算资产有形损耗的方法主要有以下几种：1.成新率法成新率法是指由具有专业
4、知识和丰富经验的工程技术人员对被评估资产的主要实体部位进行技术鉴定，确定资产的实际损耗程度，再与同类或相似全新资产进行对比，得出被评估资产的成新率，从而估算其有形损耗的一种方法。2.使用年限法资产有形损耗产生的直接原因是资产的使用和自然力的作用，而这两者又与时间密不可分。资产的使用时间越长，受自然力作用的时间越长，其有形损耗就越严重，反之亦然。使用年限法就是利用了资产的有形损耗程度与其使用时间之间的这种关系。总使用年限其中，残值是指被评估资产在报废时净收回的金额。三、 重置全价的估算1.加和法这种方法按照资产成本的构成，以现行市价为标准，计算被评估资产的重置全价。首先，将资产按成本分为若干组成
5、部分，再确定各组成部分的现时价格，然后加总得出待评估资产的重置全价。其中，直接成本指的是购置全新资产的全部支出中可直接计入购置成本的支出。如果是自制资产，直接成本包括生产过程的费用、安装费用和按成本利润率计算的利润；如果是外购资产，直接成本则包括该资产按现行市价的购置费用、设备安装所需的材料费和人工成本等。间接成本是指购置全新资产的全部支出中不能直接计入成本的支出，如管理费用、设计制图费用等。在实际工作中为了简化间接成本的估算，通常对间接成本按直接成本的一定比例进行估算，或者将人工成本乘以一定的分配率，这里的分配率是指一元人工成本应分摊多少间接成本，它可以根据历史数据进行统计分析得到。2.功能
6、价值法资产功能与资产成本之间一般都存在着线性关系或指数关系，功能价值法即基于这种关系，选择与被评估资产具有相同或相似用途、性质的参照资产，按照被评估资产与参照资产的生产能力的比例来估算被评估资产的重置全价。3.物价指数法物价指数法又称为价格趋势法，它利用统计预测，通过价格变化趋势等指标，对被评估资产的账面价值进行调整，使之变为估算资产的重置全价。四、 财产中的权益财产对应于相应的权益，只有对财产拥有合法权益的个人或组织才可能因财产损毁而遭受一定的经济损失。在识别和评估企业商业活动中所涉及的财产风险暴露时，必须了解与财产有关的各种权益，这样才能对潜在的财产损失进行评价。财产合法权益的拥有者主要有
7、以下几类：1.所有者所有者对财产的拥有分为独家所有和部分所有两种。最清楚的财产权益就是单一所有。所有者要承受财产遭受的直接损失、间接损失和时间因素损失。如果企业只拥有某项财产的部分所有权，那么它就只承担该项财产相应比例的部分损失。2.持有担保品的债权人持有担保品的债权人包括：抵押品的受押者；处于留置权限制下的制造商；因运输费用或存储费用而拥有货物留置权的运输公司或仓储公司；在有条件的销售合同中，因购买货款未付足而留置不动产的卖主等。持有担保品的债权人对于用作贷款保证的财产拥有一定的权益，因为这项财产的损毁会影响债权人向债务人索赔的能力。一旦担保品损毁，债权人承担的损失并不是这项财产的价值，而是
8、贷款的未偿额。另一方面，从信贷中得到的收益是潜在收益。3.卖方和买方在无条件销售合同中，当财产损毁或灭失时，拥有法定所有权的一方就会承担损失，另一方面，其潜在的收益就是销售利润。很多情况下，买卖合同中都规定了什么时候财产所有权从卖方转移到买方。例如，在以离岸价格、成本加运费价或到岸价格成交的合同中，当货物越过船舷或装上船只，所有权即由卖方转移至买方。在以装运港船边交货价成交的合同中，当货物由卖方运送至停泊于装货港的载货船船边时、达到其装货用具所能达到的范围内或搬入码头仓库时，货物所有权即由卖方转移至买方。在以目的港船边交货价成交的合同中，当卖方将货物运送到目的港，在船边交给买方时，货物的所有权
9、发生转移。在所有权转移前后，同一财产属于不同的所有者，财产发生损毁时，损失的承担者也不同。4.承租人承租人并不拥有其所使用的财产，但在规定时期内继续使用该财产有着受法律保护的权益。承租人也有义务在期满后归还该财产。承租人的这些权利和义务一般都在租赁协议中有所规定。由于承租人对于财产的这种特殊的角色，他一般不会面临财产风险暴露，但有三种例外情况值得注意：首先，承租人应对由于自己的过失而造成的财产损失负责。例如，由于使用、保管或维修保养不当，造成租用财产损坏、灭失的，要负责修复或赔偿；如果擅自拆改房屋、设备等财产，要负责赔偿由此造成的损失。其次，某些情况下，承租人对意外事故造成的财产损失也要负责。
10、例如，有些租赁合同中就规定，承租人将财产归还给出租人时，其财产状况应与接收时的状况一样好，损耗除外。这就意味着承租人除了要对因自己疏忽造成的损失负责以外，对意外事件造成的损失也有责任。当然，承租人也可以通过合同条款将这些责任转移给出租人。最后，承租人在使用租赁财物时，可能会对其进行改善，以从中获得某种利益。例如，商场承租人可能会在所租场所内安装玻璃橱窗以陈列样品，餐馆承租人可能会将所租场所分割为多个小房间。大多数租约都规定，出租人对承租人所进行的改善不负责任。在租赁期，承租人对这部分财产具有所有权权益。如果这些改善是可以搬迁的，那么如果改善发生损失，则损失视同承租人在租赁场所放置的其他动产；如
11、果这些改善不能搬迁，则一旦发生损毁，承租人的损失就取决于这些改善在租约剩余期限内的价值。此外，如果租约可以展期，还可以使用重置成本法来评估承租人的损失。5.受托人受托人是指按照委托合同从另一方（委托人）那里取得财产的人。他暂时拥有属于他人的财产，如洗衣店、仓库、修理厂等，他们对属于别人的财产进行清洗、保存和维修。受托人对财产损失所承担的责任通常取决于受托物的性质。一般来说，受托人对所保管的财产有合理注意的责任，他对由自己的疏忽引起的损失要负责。因此，对于托管财产，受托人所面临的风险实际上是一种责任风险，只是由于承担这一责任的代价等于财产的重置成本，因此风险管理人员在评估受托人所面临的这种风险时
12、会视为受托人拥有这些财产。6.所有者代理人受托人如果愿意承担所托财产因意外事故所造成的损失，则受托人就成为财物所有者的代理人。当受托人成为所有者代理人后，他不仅要对由自己的疏忽引起的损失负责，还要对由意外事故引起的损失负责。当然，此时他对所托财物也享有了某些权益。五、 财产的类型财产的含义要比实物资产或有形资产的范围大得多，它是指一组源自某项有形的实物资产的权利或者是关于该有形的实物资产的某一部分的一组权利，只要这项实物资产具有独立的经济价值。财产所指的实物资产包括不动产和动产两类。不动产是指“土地以及在土地上生长、建造或固定的任何实物”，动产是指“除不动产之外任何被拥有的财产”。不动产通常包
13、括：土地，土地上的湖泊、河流、地下水、矿藏、景观以及动植物等、建筑，物及其附属物。动产则包括除此之外的其他物品，如货币、机器、设备和用品、原材料、生产流程中的未成品、成品、重要文件、运输工具等。六、 项目基本情况（一）项目承办单位名称xx投资管理公司（二）项目联系人余xx（三）项目建设单位概况公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。本公司秉承“顾客至上，锐意进取”的经营理念，坚持“客户第一”的原则为广大客户提供优质的服务。公司坚持“责任+爱心”的服务
14、理念，将诚信经营、诚信服务作为企业立世之本，在服务社会、方便大众中赢得信誉、赢得市场。“满足社会和业主的需要，是我们不懈的追求”的企业观念，面对经济发展步入快车道的良好机遇，正以高昂的热情投身于建设宏伟大业。公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核
15、心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。（四）项目实施的可行性1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，
16、为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。综合以上因素，通常情况下，一款疫苗从研发到上市往往需要10-15年甚至20-30年的时间。正是由于疫苗研发周期长、投入大、壁垒高等诸多因素，该行业进入者相对较少，疫苗产业的技术发展与更迭也相对缓慢。（五）项目建设选址及建设规模项目选址位于xx（待
17、定），占地面积约62.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。项目建筑面积74126.34，其中：主体工程46996.62，仓储工程15498.88，行政办公及生活服务设施6672.86，公共工程4957.98。（六）项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资28397.55万元，其中：建设投资22467.29万元，占项目总投资的79.12%；建设期利息543.47万元，占项目总投资的1.91%；流动资金5386.79万元，占项目总投资的18.9
18、7%。2、建设投资构成本期项目建设投资22467.29万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用19311.21万元，工程建设其他费用2686.65万元，预备费469.43万元。（七）资金筹措方案本期项目总投资28397.55万元，其中申请银行长期贷款11091.16万元，其余部分由企业自筹。（八）项目预期经济效益规划目标1、营业收入（SP）：54100.00万元。2、综合总成本费用（TC）：46083.59万元。3、净利润（NP）：5842.60万元。4、全部投资回收期（Pt）：6.95年。5、财务内部收益率：13.34%。6、财务净现值：350.67万元。（九）项目建设进
19、度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划24个月。（十）项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积41333.00约62.00亩1.1总建筑面积74126.34容积率1.791.2基底面积23146.48建筑系数56.00%1.3投资强度万元/亩344.932总投资万元28397.552.1建设投资万元22467.292.1.1工程费用万元19311.212.1.2工程建设其他费用万元2686.652.1.3预备费万元469.432.2建设期利息万元543.472.3流动资金万元5386.793资金筹措万元28397.553.1
20、自筹资金万元17306.393.2银行贷款万元11091.164营业收入万元54100.00正常运营年份5总成本费用万元46083.596利润总额万元7790.137净利润万元5842.608所得税万元1947.539增值税万元1885.6710税金及附加万元226.2811纳税总额万元4059.4812工业增加值万元14278.3213盈亏平衡点万元25014.29产值14回收期年6.95含建设期24个月15财务内部收益率13.34%所得税后16财务净现值万元350.67所得税后七、 投资方案分析（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包
21、括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资22467.29万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘
22、察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计19311.21万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为9612.58万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9138.17万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为560.46万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2686.65万元。（五）预备费本期项目预备费为469.43万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用
23、合计1工程费用9612.589138.17560.4619311.211.1建筑工程费9612.589612.581.2设备购置费9138.179138.171.3安装工程费560.46560.462其他费用2686.652686.652.1土地出让金1625.191625.193预备费469.43469.433.1基本预备费237.67237.673.2涨价预备费231.76231.764投资合计22467.29（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款11091.16万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息543.47万元。建设期利息估算表单位：万元序号项
24、目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息543.47135.87407.601.1.1期初借款余额5545.581.1.2当期借款11091.165545.585545.581.1.3当期应计利息543.47135.87407.601.1.4期末借款余额5545.5811091.161.2其他融资费用1.3小计543.47135.87407.602债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计543.47135.87407.60（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材
25、料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5386.79万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0029174.7231119.7038899.621.1应收账款0.0013128.6214003.8617504.831.2存货0.0010211.1510891.9013614.871.2.1原辅材料0.003063.3
26、53267.574084.461.2.2燃料动力0.00153.16163.38204.221.2.3在产品0.004697.135010.276262.841.2.4产成品0.002297.512450.683063.351.3现金0.002333.982489.583111.971.4预付账款0.003500.963734.364667.952流动负债0.0025134.6226810.2633512.832.1应付账款0.009048.479651.7012064.622.2预收账款0.0016086.1617158.5721448.213流动资金0.004040.094309.4353
27、86.794流动资金增加0.004040.09269.341077.365铺底流动资金0.008752.429335.9111669.89（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资28397.55万元，其中：建设投资22467.29万元，占项目总投资的79.12%；建设期利息543.47万元，占项目总投资的1.91%；流动资金5386.79万元，占项目总投资的18.97%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资28397.55100.00%1.1建设投资22467.2979.12%1.1.1工程费用19311.2168.
28、00%1.1.1.1建筑工程费9612.5833.85%1.1.1.2设备购置费9138.1732.18%1.1.1.3安装工程费560.461.97%1.1.2工程建设其他费用2686.659.46%1.1.2.1土地出让金1625.195.72%1.1.2.2其他前期费用1061.463.74%1.2.3预备费469.431.65%1.2.3.1基本预备费237.670.84%1.2.3.2涨价预备费231.760.82%1.2建设期利息543.471.91%1.3流动资金5386.7918.97%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资28397.55万元，其中申请银行长期贷款11091.
29、16万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资28397.55100.00%1.1建设投资22467.2979.12%1.2建设期利息543.471.91%1.3流动资金5386.7918.97%2资金筹措28397.55100.00%2.1项目资本金17306.3960.94%2.1.1用于建设投资11376.1340.06%2.1.2用于建设期利息543.471.91%2.1.3用于流动资金5386.7918.97%2.2债务资金11091.1639.06%2.2.1用于建设投资11091.1639.06%2.2.2用于建设期利息2
30、.2.3用于流动资金2.3其他资金八、 经济效益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入54100.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算
31、表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0040575.0043280.0054100.002增值税0.001645.961755.691885.672.1销项税0.005274.755626.407033.002.2进项税0.003628.793870.715147.333税金及附加0.00197.52210.68226.283.1城建税0.00115.22122.90132.003.2教育费附加0.0049.3852.6756.573.3地方教育附加0.0032.9235.1137.71（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税
32、转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1885.67万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用46083.59万元，其中：可变成本39189.32万元，固定成本6894.27万元。达产年项目经营成本44338.24万元。具体测算
33、数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0027913.7929774.7137218.392工资及福利费0.001970.931970.931970.933修理费0.00659.96659.96659.964其他费用0.004488.964488.964488.964.1其他制造费用0.00427.35427.35427.354.2其他管理费用0.00327.39327.39327.394.3其他营业费用0.003734.223734.223734.225经营成本0.0035033.6436894.564433
34、8.246折旧费0.001169.381169.381169.387摊销费0.0032.5032.5032.508利息支出0.00543.47543.47543.479总成本费用0.0036778.9938639.9146083.599.1其中：固定成本0.006894.276894.276894.279.2可变成本0.0029884.7231745.6439189.32（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加226.28万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（P
35、FO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7790.13（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7790.1325.00%=1947.53（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7790.13万元，缴纳企业所得税1947.53万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7790.13-1947.53=5842.60（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0040575.0043280.0054100.002税
36、金及附加0.00197.52210.68226.283总成本费用0.0036778.9938639.9146083.594利润总额0.003598.494429.417790.135应纳所得税额0.003598.494429.417790.136所得税0.00899.621107.351947.537净利润0.002698.873322.065842.608期初未分配利润0.000.002428.985175.949可供分配的利润0.002698.875751.0411018.5410法定盈余公积金0.00269.89575.101101.8511可供分配的利润0.002428.985175.
37、949916.6812未分配利润0.002428.985175.949916.6813息税前利润0.005041.586080.2310281.13（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.34%。本期项目投资财务内部收益率13.34%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的
38、现值之和：财务净现值（FNPV）=350.67（万元）。以上计算结果表明，财务净现值350.67万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.95年。本期项目全部投资回收期6.95年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险
39、性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0040575.0043280.0054100.001.1营业收入0.000.0040575.0043280.0054100.002现金流出11233.6511233.6539271.2537374.5849681.972.1建设投资11233.6511233.652.2流动资金0.004040.09269.345117.452.3经营成本0.0035033.6436894.5644338.242.4税金及附加0.00197.52210.68226.283所得税前净现金流量-11233.65-1
40、1233.651303.755905.424418.034累计所得税前净现金流量-11233.65-22467.30-21163.55-15258.13-10840.105调整所得税0.001260.391520.062570.286所得税后净现金流量-11233.65-11233.65404.134798.072470.507累计所得税后净现金流量-11233.65-22467.30-22063.17-17265.10-14794.60计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：19.55%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：13.34%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=1
41、3%）：7218.29万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：350.67万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.14年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.95年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为18.92。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为17.55。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低