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1、0405第二期财务管理试题及答案一、 单项选择题1、 我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（）。A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化2、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、保留盈余资金成本3、最佳资本结构是指企业在一定时期内最适宜其有关条件下（）。A、企业价值最大的资本结构 B、企业目标资本结构C、加权平均资本成本最低的目标资本结构 D、加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构4、放弃现金折扣的成本大小与（）。A、折扣期的长短呈同方向变化 B、信用期的长短呈同向变化C、折扣百分比的大小、信用期的长短均
2、呈同方向变化D、折扣百分比的大小呈反向变化5、下面信用标准是描述正确的的（）。A、信用标准是客户获得企业信用的条件B、信用标准通常以坏账损失率表示 C、信用标准越低，企业的销售收入越低工资D、信用标准超高，企业的坏账损失越低6、若净现值为负数，表明该投资项目（）。A、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行B、它的投资报酬率小于0，不可行 C、为亏损项目，不可行 D、它的投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案7、根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式的资本成本由小到大依次为（）。A、国库券、银行存款、抵押债券、信用债券、优先股、普通股B、国库券、抵押债券、银行存款、优先股、
3、信用债券、普通股C、银行存款、国库券、信用债券、抵押债券、优先股、普通股D、银行存款、国库券、抵押债券、信用债券、优先股、普通股8、（）压力是企业日常理财中所经常面临的财务风险，可称为经常性风险。A、长期偿债 B、短期偿债 C、付现 D、或有负债9、下列哪种投资获得的报酬属于无风险报酬（）。A、股票 B、国债 C、可转换公司债券 D、商业票据10、企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能尽快付款，企业给予客户的信用条件为（10/10，5/30，N/60），则下面描述正确的是（）。 A、信用条中的10，30，60是信用期限 B、N表示折扣率，由买卖双方协商确定C、客户只要在60天以内付
4、款就能享受现金折扣优惠D、以上都不对二、多项选择题1、财务管理的具体目标可概括为（）。A、筹资管理目标 B、投资管理目标 C、营运资金管理目标 D、利润分配管理目标 E、以上都不对2、总杠杆系数的作用在于（AB）。A、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 B、用来估计销售额变动对每股收益造成的影响C、用来估计销售额变动对息税前利润的影响D、用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响E、用来估计销售量对息税前利润造成的影响3、在预算期现金需要总量即定的条件下，影响最佳现金持有量的因素主要是（ABCD）。A、现金持有成本 B、有价证券和现金彼此之间转换成本C、有价证券的利率 D、以上都是4、信用标
5、准过高的可能结果包括（ABD）。A、丧失很多销售机会 B、降低违约风险 C、扩大市场占有率 D、减少坏帐费用5、短期偿债能力的衡量指标主要有（ABC）。 A、流动比率 B、现金比率 C、速动比率 D、存货与流动资产比率三、名词解释1、企业价值最大化：是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。2、融资租赁：是指出租人（一般指金融租赁公司或信托公司）根据承租人（比如：xx实业）对供货人或出卖人（比如：某xxx生产线的厂家）的选择，从出卖人那里购买租赁物（比如：某xxx生产线），提供给承租人使用，
6、承租人支付租金的交易。3、收支预算法：就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内,以确定收支差异,采取适当财务对策的方法。4、财务风险：是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。企业的财务活动贯穿于生产经营的整个过程中，筹措资金、长短期投资、分配利润等都可能产生风险。5、投资组合：是指由两种或两种以上的资产构成的集合。四、简述题1、资本成本的作用。答：1）资本成本在企业筹资决策中的作用。 资本成本是企业选择资金来源、拟定筹资方案的依据。这种
7、影响主要表现在四个方面：资本成本是影响企业筹资总额的重要因素、是企业选择资金来源的基本依据、是企业选用筹资方式的参考标准、是确定最优资本结构的主要参数。2）资本成本在企业投资决策中的作用。 当采用净现值指标决策时，常以资本成本作为折现率，此时净现值为正则投资项目可行，否则不可行；当以内部收益率指标决策时，资本成本是决定项目取舍的一个重要标准：只有当项目的内部收益率高于资本成本时，项目才可能被接受，否则就必须放弃。2、 制定折旧政策要考虑哪些影响因素？答：所谓折旧政策是指企业根据自身的财务状况及其变化趋势,对固定资产的折旧方法和折旧年限做出的选择.它具有政策选择的权变性、政策运用的相对稳定性、政
8、策要素的简单性和决策因素的复杂性等特点.制定折旧政策的影响因素有:(1)制定折旧政策的主体.折旧政策的制定主体具有主观意向.我国国有企业的折旧政策由国家有关部门统一制定.(2)固定资产的磨损状况.固定资产折旧计提数量的多少及折旧年限的长短主要依据固定资产的磨损状况.不同的行业,固定资产本身的特点不同,对固定资产损耗的强度与方式各不相同.在制定折旧政策时,应充分考虑行业特征及相应的资产使用特点及磨损性质.(3)企业的其他财务目标.(a)企业一定时期的现金流动状况.根据计算现金净流量的简略公式:现金净流量=税后利润+折旧,可以得出,折旧作为现金流量的一个增量,它的多少是调节企业现金流动状况的重要依
9、据.在制定折旧政策时,应利用折旧的成本特点,综合考虑现金流动状况后,选择适宜的折旧政策;(b)企业对纳税义务的考虑.折旧政策的选择直接影响着企业应纳税所得的多少,国家对折旧政策的选择是有所管制的,企业只在国家折旧政策的弹性范围内做;出有限选择并尽量节约税金;(c)企业对资本保全的考虑.资本保全是财务管理的一个基本目标,企业在选择折旧政策时应考虑到这一点,以便使企业能够尽早收回大部分投资.例如,在技术不断进步、设备更新换代加快以及物价变动较大的情况下,为保全企业原始投资,体现资本保全原则,采用加速折旧法是较为合适的. 3、 吸收直接投资的优缺点。答：吸收直接投资的优点主要有：（1）有利于增强企业
10、信誉；（2）有利于尽快形成生产能力；（3）有利于降低财务风险。吸收直接投资的缺点主要有：（1）资金成本较高；（2）容易分散企业控制权。五、计算分析题1、某企业拟筹资100万元，有四个筹资方案，打算采用和银行借款、发行债券和发行股票三种筹资方式筹集资金，其资金成本率已经分别确定，四个筹资方案资金来源结构资料如下表： 单位：万元资金来源 资金来源结构资金成本率ABCD银行借款304045508%发行债券304025208.5%发行股票4020303010%要求：根据上述资料评价各方案的资金来源结构，判断那个方案最优。解：A方案的总成本率=30%8%30%8.5%40%10%=8.95%B方案的总成
11、本率=408%40%8.5%20%10%=8.6%C方案的总成本率=45%8%25%8.5%30%10%=8.725%D方案的总成本率=50%8%20%8.5%30%10%=8.7% 答:B方案的总成本率最低,为最优结构.2、某企业1997年末库存现金余额1000元,银行存款余额2000元，其他货币资金1000元，应收账款余额10000元，应付账款余额5000元；预计1998年一季度末保留现金余额2500元，预期1998年一季度发生下列业务： 1）实现销售收入30000元，其中10000元为赊销，货款尚未收回；2）实现材料销售1000元，款已收到并存入银行；3）采购材料20000元，其中100
12、00元为赊销；4）支付前期应付账款5000元；5）解缴税款6000元；6）收回上年应收账款8000元。试用收支预算法计算本季度预计现金余额。解：收到预算的关键是确定哪些项目是付现收入或付现支出：（1）实现付现收入：30000-10000=20000;（2）付现收入；1000元（6）实现现金收入8000元元;（3）采购材料支出现金20000-10000=10000元10;(4)(5)均为付现支出。则解题如下：期初现金余额=1000+2000+1000=4000；本期现金收入=(30000-10000)+8000=2本期现金支出=(20000-10000)+5000+6000=21000期末必要现
13、金余额=2500则现金余绌=本期现金收入期初现金余额-本期现金支出-期末必要现金余额=4000+29000-21000-2500=9500则本期现金余绌为9500元。元3某上市公司的资产负债表和损益表如下： 公司资产负债表1999年12月31日 单位：万元项目年初数年末数项目年初数年末数流动资产流动负债现金4000067300短期借款3760095400短期投资2800015000应付帐款660013650应收帐款130007500应付工资及福利费40006400预付帐款44002700应付股利1848731000存货97000一年内到期的长期负债73000流动资产合计流动负债合计66687长
14、期投资长期负债长期投资4220052200应付债券21000固定资产长期借款5579083000固定资产原值股东权益减：累计折旧股本固定资产净值资本公积无形资产和其资产盈余公积82423无形资产8000067000未分配利润1070015900递延资产1100013400股东权益合计资产总计负债及股东权益合计94260 公司损益表 1999年12月31日 单位：万元项 目本年累计一、产品销售收入减：产品销售成本产品销售税金及附加销售费用二、产品销售利润管理费用财务费用（利息费用）67500加：投资收益54400加：营业外收入96000减：营业外支出80100三、税前利润减：所得税（18%）224577四、税后净利3五、净收益7161511求：）速动比率）股东权益比率）销售净利率解:1)速动比率=(现金+短期投资+应收帐款)流动负债（67300+15000+7500）0.412)股东权益比率=股东权益总额资产总额72113)销售净利率净利销售收入 =278%（以上指标均应简要评价）