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1、山东宏达矿业股份有限公司非公开发行股票 募集资金使用可行性分析报告 一、本次募集资金投资计划 本次非公开发行股票募集资金总额预计不超过 120,960 万元，在扣除发行费用后全部用于偿还银行贷款和补充流动资金。二、募集资金使用可行性分析（一）公司流动比率、速动比率偏低，短期偿债能力亟需提高 截至 2014 年 6 月 30 日，公司流动资产占总资产的比例为 17.57%，流动比率与速动比率分别为 0.42 和 0.36，公司与同行业可比上市公司短期偿债能力指标比较如下：项目项目 金岭矿业金岭矿业 华联矿业华联矿业 山东地矿山东地矿 平均值平均值 宏达矿业宏达矿业 流动资产占总资产比（%）37.
2、02 47.42 17.44 33.96 17.57 流动比率 2.31 3.11 0.57 2.00 0.42 速动比率 1.90 2.71 0.53 1.71 0.36 从上表可以看出，与同行业可比上市公司相比，公司的短期偿债能力指标远低于行业平均水平。截至 2014 年 6 月 30 日，公司流动负债中一年内的银行借款为 6.2 亿元，占公司流动负债的比例约 72.35%，与之相比，公司流动资金相对不足，短期偿债能力亟需通过本次非公开发行募集资金进行提高。（二）优化公司资产负债结构，降低公司财务风险 公司 2012 年末完成重大资产重组以后，主要通过银行借款和自身积累进行发展，从而导致公
3、司资产负债率较高，继续通过银行借款等负债方式补充流动资金，将进一步加大公司财务负担。截至 2014 年 6 月 30 日，公司资产负债率达46.63%，公司与同行业可比上市公司长期偿债能力指标比较如下：项目项目 金岭矿业金岭矿业 华联矿业华联矿业 山东地矿山东地矿 平均值平均值 宏达矿业宏达矿业 资产负债率（%）19.03 18.68 50.48 29.40 46.63 从上表可以看出，公司的资产负债率高于同行业平均水平。较高的资产负债率在一定程度上使得公司的抗风险能力下降，也提高了债务性融资成本。通过本次非公开发行募集资金偿还银行贷款和补充流动资金后，可以优化公司资产负债结构，降低公司财务风
4、险。（三）现有矿山业务产能逐步释放，以及铁矿石贸易量的增加，公司对流动资金需求将进一步提高 近年来，为了保障公司的资源供应稳定，公司加大了现有矿山的建设投资。公司所处行业属于重资产行业的性质，决定了公司的生产经营模式要求较大的资本性支出，而资本性支出的加大也在一定程度上占用了公司的流动资金。公司下属矿山东平大牛矿区、万宝毛家寨矿区分别自 2013 年、2012 年正式投产以来，随着采选矿配套工程完工，产能逐步释放，目前生产规模已分别达到 200 万吨/年和 60 万吨/年；参股公司金鼎矿业王旺庄矿区也将在 2015 年使生产规模自 120万吨/年扩大到 200 万吨/年。随着现有矿山业务产能逐
5、步释放，以及未来铁矿石贸易量的增加，公司资产规模和业务规模不断扩张，未来流动资金需求也将逐渐增大。（四）银行贷款额度进一步收缩，债务融资能力受限 2010 年以来，中国人民银行逐步上调存款准备金比率，仅 2010 年至今，中国人民银行曾经连续十二次上调存款准备金比率，不少银行面临可贷资金不足的困境。尤其是 2013 年中期以来的银行流动性趋紧，银行贷款额度进一步收缩，在银根紧缩的环境下，公司的银行借款也受到较大影响。（五）降低财务费用，提高盈利水平 本次非公开发行募集资金偿还银行贷款和补充流动资金后，可以一定程度上降低公司日常经营活动对银行借款的资金需求，降低财务费用，从而提高盈利水平。综上所
6、述，公司董事会认为，本次非公开发行股票募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，符合当前公司短期偿债能力亟需提高的实际情况，满足公司业务扩张中对流动资金增加的需求，有利于优化资产负债结构，有利于提高盈利能力，该项目是切实可行的。三、本次非公开发行对公司经营业务和财务状况的影响 本次非公开发行完成后，公司总资产和净资产均大幅增加，公司的资本实力和抗风险能力将得到进一步增强。本次募集资金的运用，有利于公司未来各项业务的发展，从长远看，有利于提高公司的核心竞争力和盈利能力。（一）对公司经营业务的影响 公司本次发行募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，将为公司进一步扩大业务规模提供必要的流动资金保障，
7、有利于提高公司长期盈利能力，保护中小股东利益。（二）对公司财务状况的影响 1、降低公司资产负债率，缓解短期偿债压力，提高公司抵御风险能力 本次非公开发行完成后，公司资产负债率将有所下降，流动比率、速动比率均有所提高，同时公司的总资产、净资产规模将大幅增加，从而增强了公司抵御财务风险的能力。2、提升公司的盈利能力 本次非公开发行募集资金偿还银行贷款和补充流动资金后，可以一定程度上降低公司日常经营活动对银行借款的资金需求，降低财务费用，从而提高盈利水平。（以下无正文）（本页无正文，为山东宏达矿业股份有限公司非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告之盖章页）山东宏达矿业股份有限公司 2014 年 10 月 28 日