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1、万鸿集团股份有限公司万鸿集团股份有限公司 非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告 一、本次募集资金的使用计划一、本次募集资金的使用计划 本次非公开发行股票募集资金总额为 32,000 万元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金。二二、募集资金使用的可行性分析募集资金使用的可行性分析 1、业务发展的行业前景业务发展的行业前景 2012 年，中国共产党第十八次全国代表大会的报告中明确提出：“面对资源约束趋紧、环境污染严重、生态系统退化的严峻形势，必须树立尊重自然、顺应自然、保护自然的生态文明理念，把生态文明建设放在突出地位，融入经济建设、政治建设、文化建
2、设、社会建设各方面和全过程，努力建设美丽中国，实现中华民族永续发展”。国家新型城镇化规划（2014-2020 年）提出：“到 2020 年，我国常住人口城镇化率要达到 60%左右，努力实现 1 亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户。”目前我国常住人口城镇化率为 53.7%，远低于发达国家 80%的平均水平，城镇化水平仍有很大的提升空间。城镇化过程中的人口转移将带来大量住房需求，同时与之相配套的生活、交通、商业等基础设施和空间建设等需求也将同步增长，将为整个建筑装饰行业在未来三到五年创造较大的市场空间。上述政策的推出为园林绿化与建筑装饰行业稳定发展创造了良好的环境，随着行业结构的升级转型，
3、园林绿化与建筑装饰行业将进入蓬勃发展的时期。2、资金实力是园林资金实力是园林绿化与建筑装饰绿化与建筑装饰企业发展的重要基础和保障企业发展的重要基础和保障 园林绿化行业属于典型的资金密集型行业，虽然生产经营投入的资本较少形成固定资产，但是工程施工各环节需占用公司大量流动资金。工程类项目通常可以分为工程投标、工程施工和工程养护三个阶段，每个阶段公司均需要垫付相应的资金。在工程投标阶段，公司需按项目合同金额的一定比例以现金方式缴纳投标保证金和履约保证金；在工程施工阶段，业主按照工程进度支付工程进度款，在业主付款前公司需要以自有资金先行垫付工程施工的成本；工程竣工结算以后，按照行业惯例以及合同约定，一
4、定比例的合同金额会作为工程质量保证金，按照工程质量和养护程度结算。建筑装饰行业也属于资金密集型行业。企业在项目招投标阶段，公司需按项目合同金额的一定比例以现金方式缴纳投标保证金和履约保证金；在施工阶段，需要垫付前期材料款；工程竣工结算以后，按照行业惯例以及合同约定，一定比例的合同金额会作为工程质量保证金。公司的项目运作需要大量的流动资金。因此，以上特点对园林绿化和建筑装饰企业的资金实力提出了很高的要求，充足的资金是企业发展和成长的必要保障，在一定程度上也决定了企业的工程施工规模和业务承揽能力。获得足够的资金并加以有效利用，是行业内公司实现跨越式发展的重要基础。3、优化资本结构，降低财务风险优化
5、资本结构，降低财务风险 报告期内，公司一直处于资产负债率高位运行的状态，营运资金短缺成为制约公司发展的主要瓶颈，具体情况如下：项目 2014/9/30 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 资产负债率（%）85.44 84.94 85.30 88.22 流动比例 0.38 0.33 0.39 0.21 2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日和 2014 年 9月 30 日，公司的资产负债率均超过 84%，存在较高的财务风险。通过补充流动资金，公司资产负债率将大幅下降，偿债能力提高，有利于改善公司的资本结构
6、，提升公司的整体抗风险能力，使公司财务结构更为稳健。4、适时开展产业整合，适时开展产业整合，做大做强主营业务做大做强主营业务 面对当前以生态建设为主导的园林工程行业高速发展契机，公司将致力于探索多元化发展的模式，立足园林绿化以及高端建筑装饰行业，面向国内外市场，以资本为纽带，参与各地区及相关行业资源整合，收购盈利能力良好的优质资产，培育新的盈利增长点，增强和拓宽公司的盈利能力和渠道，进一步提升公司综合实力，实现公司业务多区域的快速发展，做大做强主营业务。在此过程中，充足的流动资金支持至关重要。综上所述，以募集资金补充流动资金，不但将有利于降低公司的资产负债率、优化财务结构，也在一定程度上保障了
7、公司的工程施工规模和业务承揽能力，并且增强了公司资源整合和产业并购能力，进一步提升了公司的商业形象和市场地位。因此，使用本次非公开发行募集资金用于补充流动资金是十分必要的。三三、本次发行对公司本次发行对公司的的影响影响（一）（一）本次发行对本次发行对公司业务与资产整合、章程、股东结构、高管人员结公司业务与资产整合、章程、股东结构、高管人员结构、业务结构的影响构、业务结构的影响 1、本次发行对公司业务及资产整合的影响本次发行对公司业务及资产整合的影响 本次发行完成后，公司的主营业务保持不变，本次募集资金将用于补充流动资金，做大做强主营业务。2、本次发行对公司章程的影响本次发行对公司章程的影响 本
8、次发行完成后，公司股本将相应增加，公司将对公司章程中关于注册资本、股本等与本次发行相关的条款进行调整，并办理工商变更登记。3、本次发行、本次发行对股东结构和高管人员结构的影响对股东结构和高管人员结构的影响 本次发行完成后，公司将增加 49,459,041 股限售流通股，本次非公开发行将使公司股东的持股比例发生一定变化：控股股东曹飞在公司的持股比例由21.65%变动至 34.52%，仍为公司控股股东，因此，本次发行不会导致公司控制权发生变化。此外，公司没有因本次非公开发行而对高管人员及其结构进行调整的计划。4、本次发行、本次发行对业务结构的影响对业务结构的影响 本次发行完成后，募集资金将用于补充
9、流动资金，公司主营业务仍为园林绿化和建筑装饰，公司的业务结构不会因本次发行而发生重大变化。（二二）本次发行对公司财务状况、盈利能力及现金流量的影响本次发行对公司财务状况、盈利能力及现金流量的影响 1、本次发行、本次发行对公司财务状况的影响对公司财务状况的影响 本次非公开发行完成后，公司总资产和净资产都将大幅增加，资产负债率将大幅下降，同时公司的流动比率、速动比率将大幅上升，有利于优化公司资本结构，提高公司偿债能力，增强公司资本实力，有利于公司的稳健经营和持续发展。2、本次发行、本次发行对公司盈利能力的影响对公司盈利能力的影响 本次发行完成后，公司的资金实力将得到明显提升，有助于公司提高经营管理
10、水平、扩大公司现有园林绿化、建筑装饰等业务的规模，从而逐步提升公司的盈利能力。3、本次发行、本次发行对公司现金流量的影响对公司现金流量的影响 本次发行由特定对象以现金认购，募集资金到位后，公司筹资活动现金流入将增加。（三三）本次发行对公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关本次发行对公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等的系、关联交易及同业竞争等的影响影响 本次发行完成后，实际控制人、控股股东及其关联人与公司的业务关系、管理关系不会发生变化，亦不会因本次发行产生同业竞争或潜在同业竞争。曹飞认购本次非公开发行的股票将构成关联交易。除此之外，本次发行不会导致公司与控股股东及其关联人产生其他关联交易。（四四）本次发行后，公司的资金、资产占用及关联担保的情形本次发行后，公司的资金、资产占用及关联担保的情形 本次非公开发行完成后，公司不会发生资金、资产被实际控制人、控股股东