《无风险套利讲解.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《无风险套利讲解.ppt（42页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、无风险套利讲解 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望总的操作原则题材是第一生产力，把题材放在第一位，题材比基本面和技术面都要重要不管什么样的市场环境，所选品种一定要考虑股价上涨或下跌的确定性，同时把握股价的动力和活力顺势而为，考虑无风险套利的确定性构建操作系统强势市场定义：成交量大于1200亿，生命线系统向上运行弱势市场定义：成交量小于1000亿，生命线系统向下运行中性市场定义：成交量在1000亿到2000亿之间，生命线系统横行运行强势市场操作方法绝大部
2、分资金中线做多，由于强势市场中个股是轮涨和补涨，所以应该把中线资金配置不同板块的不同个股，先涨得资金应该在补仓在没有涨的板块或其他强势板块，使用资金的复利效应，少部分资金做短线强势股，注意和均线系统的关系加强杠杆性操作，比如可以融资做多，可以做多股指期货，可以买入正股对应的权证，或买入带杠杆的分级基金弱势市场操作顺势而为，首选逢高融券做空业绩快速下滑的品种，或逢高做空股指期货次选无风险套利，一定要是非常严格意义下的无风险套利，要求时间确定，价格确定，因为此为逆势做多最次选择超跌反弹，做超跌反弹实属无奈，短线操作，不能贪顶，并且要注意结合有大的社会背景题材的股票，如奥运题材等，往往大盘反弹时候能
3、持续走强，这些超跌题材股的持续性保证才大严禁熊市中满仓长线做多，如果在熊市中不能做空，就应该空仓休息，而不是逆势做多中性操作系统首选无风险套利，如果大盘成交量较大，标准可以适当放宽次选大概率套利在多根均线粘连在一点时，可以选择有社会背景的大题材股进行短线操作无风险套利市场越差，越容易产生无风险套利，市场越强，无风险套利机会越少，因为无风险套利机会主要来自于价格跌破大股东保底价或跌破相关品种面值，只有大熊市中无风险套利的机会会比较多，在大牛市中则较少。所以做的好的人并不惧怕熊市定义：无风险套利整个论据比较客观，利润的取得与股价无规则上下波动没有直接关系，而是与法律制度或资本市场潜在的运行规律挂钩
4、需要考虑市场的博弈性，确定性交易品种的选择现金选择权的确定性公开增发的确定性转债转股的确定性要约收购的确定性吸收合并的确定性权证转股的确定性定向增发的确定性转债交易的确定性封闭基金的确定性ETF的确定性期现套利的确定性资产重组的确定性现金选择权的确定性攀钢钢钒（原ST钒钛)0000629东方市场（原丝绸股份）000301攀钢钒钛0006292008年5月17日，攀钢钢钒发布发行股份购买资产、换股吸收合并暨关联交易报告书：攀枝花钢铁（集团）公司（以下简称“攀钢集团”）、攀枝花钢铁有限责任公司（以下简称“攀钢有限”）、攀钢集团成都钢铁有限责任公司（以下简称“攀成钢”）及攀钢集团四川长城特殊钢有限责
5、任公司（以下简称“攀长钢”）以实物资产认购本公司非公开发行股份的方案，同时本公司以发行股份的方式吸收合并攀钢集团重庆钛业股份有限公司、攀钢集团四川长城特殊钢股份有限公司。2008年5月9日，公司发布公告：鞍钢集团已于2008年5月7日与本公司签署了关于提供现金选择权的合作协议，确定鞍钢集团担任本次重大资产重组的现金选择权第三方，并向本公司承诺：对按照攀钢钢钒、攀渝钛业及ST长钢届时公告的现金选择权方案所规定的程序申报全部或部分行使现金选择权的攀钢钢钒、攀渝钛业及ST长钢除攀钢集团及其关联方以及承诺不行使现金选择权的股东以外的其它所有股东，鞍钢集团将无条件受让其已申报行使现金选择权的股份，并分别
6、按照9.59元/股的价格向攀钢钢钒行使现金选择权的股东支付现金对价，按照14.14元/股的价格向攀渝钛业行使现金选择权的股东支付现金对价，按照6.50元/股的价格向ST长钢行使现金选择权的股东支付现金对价。但是，如果第三方未来因任何原因不能履行其承诺，攀钢钢钒、攀渝钛业及ST长钢的股东将无法行使现金选择权，其利益可能遭受损失。2008年8月5日，公司发布澄清公告：一、传闻情况一、传闻情况近期市场传闻本公司将对重大资产重组方案及相关现金选择权安排进行近期市场传闻本公司将对重大资产重组方案及相关现金选择权安排进行调整。调整。二、澄清说明二、澄清说明经征询本公司实际控制人攀枝花钢铁经征询本公司实际控
7、制人攀枝花钢铁(集团集团)公司（以下简称公司（以下简称攀钢集团攀钢集团）并函证本次现金选择权第三方鞍山钢铁集团公司，特对上述传闻澄清）并函证本次现金选择权第三方鞍山钢铁集团公司，特对上述传闻澄清如下：如下：上述传闻不实，攀钢集团没有任何对本公司重大资产重组方案进行调整上述传闻不实，攀钢集团没有任何对本公司重大资产重组方案进行调整的筹划。经公司函证鞍山钢铁集团公司确认：鞍山钢铁集团公司未就解除、的筹划。经公司函证鞍山钢铁集团公司确认：鞍山钢铁集团公司未就解除、终止或变更关于提供现金选择权的合作协议或其中任何条款作出任何终止或变更关于提供现金选择权的合作协议或其中任何条款作出任何决定，亦无任何类似
8、的筹划或意向；鞍山钢铁集团公司未作出任何关于撤决定，亦无任何类似的筹划或意向；鞍山钢铁集团公司未作出任何关于撤回、终止、修改或以其他任何形式变更提供现金选择权承诺的决定，亦无回、终止、修改或以其他任何形式变更提供现金选择权承诺的决定，亦无任何类似的筹划或意向。任何类似的筹划或意向。2008年6月27日获得国资委通过2008年10月25日公告获得证监会通过，必须在6个月内实施东方市场公司股改对价方案如下：可转债交易上海机场600009厦工股份600815上海机场套利依据：在可转换公司债券募集说明书中关于提前赎回条款约定：本公司债券在转股期间，如果有任何连续40个交易日中至少30个交易日收盘价不低
9、于转股价格的130%，本公司有权提前赎回债券上海机场在2004年2月25日收市后提前赎回权得到满足，对赎回日前未转股的债券全部赎回这样如果上海机场不想还债，就必须想法让持债人转股，势必把股价拉到转股价的130%，只要股价低于转股价的130%，这中间的差价就是无风险套利利润为什么机场转债将提前赎回能够逼迫转债持有人尽快转股呢？假设某投资者2004年2月25日持有1手机场转债（10张），当天收盘价10.35元，机场转债100009收盘价131.7元，强制赎回债券的价格1001.31元，该投资者有3种卖出方法：选择转股（面值1000元的1手转债按转股价7.69元算可以转换成130股股票价0.3元差额
10、返还）其市值是130股*10.35+0.3=1345.8选择直接卖出转债，其市值为10*131.7=1317选择持有至赎回日被上市公司赎回其赎回价格为1001.31厦工股份2010年8月24日公司发公告：要约收购全柴动力600218苏泊尔002032苏泊尔2007年11月21日公司公告：全柴动力2011年4月28日公司公告：可转债跌破面值公开增发公开增发的套利方法主要应用于中性或强势市场，这种方法对时间和空间的确定性教强，并且更容易把握。但是必须要把握好增发的时间进程和股价的波动关系。一般流程是：通过上市公司董事会通过上市公司股东大会通过证监会发审委通过证监会施行公开增发河北钢铁000709现
11、代制药600420申能股份600642河北钢铁增发通过董事会河北钢铁获得股东会通过河北钢铁获得发审委通过河北钢铁获得证监会通过河北钢铁股价走势申能股份通过发审委通过申能股份通过证监会申能股份发布招股意向书申能股份股价走势实战操盘：买进条件：第一个条件必须低于20天均线，第二条件市场要转强，个股要放量，高于20天均线利润是有限的，通过证监会以后有六个月的时间，一般情况下主承销商为了顺利的公开增发，都选择市场比较强的时候公开增发，比较弱的时候花钱多，为了圈钱在市场强的时候成本低一些，市场弱的时候成本高而且容易失败。这类的股票第一个要低于20天的均线，第二个要放量走强。东港股份东港股份股价图现代制药
12、通过发审委2010年8月7日公司公告：现代制药股价图大秦铁路相关公告大秦铁路股价走势公开增发操作绝技这种盈利模式在平衡市中比较有效，股价有很强的上涨动力，上市公司和主承销商为了自己增发圈钱，会有很强动力拿出几千万或者一两亿维护股价这种方法优点是准确率比较高，它的时间和空间都比较确定，但是缺点是并非大黑马，一次有10%以上的空间，完成增发任务后股价就没有动力了，这种盈利模式叫稳健的盈利模式，它适合于平衡市。一般一个股票有不低于10%的利润，每年都会有大几十只甚至更多公开增发的股票，一年轻松的做五六支，收益就翻倍了对该方法总体影像：公开增发操作绝技操作核心要义：1，买入价必须低于20日均线2，市场
13、不能是大熊市，而是中性市场或强势市场3，股价远离20日均线卖出。如果在市场中性偏弱，最好增发前面两天就卖掉，再找下面一个。如果市场中性偏强，可以持有到增发，增发以后把含权的股票卖掉，然后买低价的。比如在高位了，增发价格往往很低，往往买了以后赚两块钱，有一部分的资金是买卖两次。公开增发注意事项公开增发进行套利的把握程度比较大,可以稳利加负利,但需要注意几点:1、这个盈利模式只适合于在强市市场中及牛市市场中,如果在熊市中,这个方法不适用,因为熊市中一旦公开增发消息的时候会出现比较大幅度的下跌;2、要知道哪些公司已经通过审核马上要进行增发;3、要知道哪些公司增发的时间排序。原则是先通过审核增发的会先增发的;4、在实施增发的时候要注意申购低价位增发的股票5、股票增发完之后跟一般股票是一样的,这样的股票就卖掉。除非大股东承诺注入值得炒作的优质资产，如果注入的是普通资产也应该卖出