《高级财务破产案例.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《高级财务破产案例.ppt（40页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、高级财务管理破产案高级财务管理破产案例例一、蓝田股份公司简介一、蓝田股份公司简介 （一）（一）中国蓝田总公司是中中国蓝田总公司是中国农业大型企业、始建于国农业大型企业、始建于1987年，以农副水产品产、年，以农副水产品产、加、销一条龙，科、工、贸加、销一条龙，科、工、贸一体化的现代大农业为主业，一体化的现代大农业为主业，兼营生物制药、房地产开发、兼营生物制药、房地产开发、电子通讯及网络、电子商务、电子通讯及网络、电子商务、饲料加工、建筑制造、涉外饲料加工、建筑制造、涉外酒店、连锁超市、国内外贸酒店、连锁超市、国内外贸易、广告策划、电脑科技、易、广告策划、电脑科技、市场研究等多种产业。市场研究等
2、多种产业。（二）公司主要产品（二）公司主要产品:1.鲜活系列鲜活系列:各种鱼、虾、贝、鳖、水生蔬菜、禽、各种鱼、虾、贝、鳖、水生蔬菜、禽、畜畜,不仅具有大规模工厂化的繁殖能力不仅具有大规模工厂化的繁殖能力,而且充分利而且充分利用洪湖无污染大型淡水湖泊的自然条件用洪湖无污染大型淡水湖泊的自然条件,采用野生采用野生放养、立体混养等现代生态农业技术放养、立体混养等现代生态农业技术,使产品具有使产品具有天然、野生、绿色食品的优良品质。天然、野生、绿色食品的优良品质。2.冰鲜系列冰鲜系列:各种鱼、虾、贝、藕片、青莲子米、各种鱼、虾、贝、藕片、青莲子米、野菱角米野菱角米,采用国际标准的急采用国际标准的急
3、冻冻 免免 洗洗 技术技术,完全可完全可以与鲜活产品的质量媲美。以与鲜活产品的质量媲美。3.禽蛋系列禽蛋系列:各种野鸭、土鸡、水禽等禽蛋产品各种野鸭、土鸡、水禽等禽蛋产品,因其具有野禽与家禽多元杂交的品种优势和野生因其具有野禽与家禽多元杂交的品种优势和野生生态养殖的环境食物链优势生态养殖的环境食物链优势,保证了禽蛋天然野生保证了禽蛋天然野生的品质的品质,土鸡蛋味美价优土鸡蛋味美价优,加工后的红心野鸭蛋、松加工后的红心野鸭蛋、松花蛋等品质上乘。花蛋等品质上乘。4.饮料系列饮料系列:公司研制生产的野藕汁、野莲汁、野公司研制生产的野藕汁、野莲汁、野菱汁、野藕粉、野莲粉、银杏露、冰淇淋等菱汁、野藕粉、
4、野莲粉、银杏露、冰淇淋等,以天以天然绿色食品、功能饮料等特色享誉市场。其中野然绿色食品、功能饮料等特色享誉市场。其中野藕汁以鲜榨汁清肺养颜著称藕汁以鲜榨汁清肺养颜著称,野莲汁以远高于行业野莲汁以远高于行业标准的标准的19的蛋白质含量的蛋白质含量,成为名副其实的蛋白饮成为名副其实的蛋白饮料料,可作代乳品可作代乳品,具有莲籽独有的保健功能。具有莲籽独有的保健功能。5.干燥、熏腊食品干燥、熏腊食品:公司在国际化标准的无菌车间公司在国际化标准的无菌车间中中,用传统工艺将水产、畜禽制成干燥熏腊食品用传统工艺将水产、畜禽制成干燥熏腊食品,行行销国内外。销国内外。（三）蓝田神话（三）蓝田神话蓝田股份曾经创造
5、了中国股市常盛不衰的绩优蓝田股份曾经创造了中国股市常盛不衰的绩优神话。这家以养殖、旅游和饮料为主的上市公神话。这家以养殖、旅游和饮料为主的上市公司，一亮相就颠覆了行业规律和市场法则，司，一亮相就颠覆了行业规律和市场法则，1996年发行上市以后，在财务数字上一直保持年发行上市以后，在财务数字上一直保持着神奇的增长速度：总资产规模从上市前的着神奇的增长速度：总资产规模从上市前的266亿元发展到亿元发展到2000年末的年末的2838亿元，增亿元，增长了长了9倍，历年年报的业绩都在每股倍，历年年报的业绩都在每股060元以元以上，最高达到上，最高达到115元。即使遭遇了元。即使遭遇了1998年特年特大洪
6、灾以后，每股收益也达到了不可思议的大洪灾以后，每股收益也达到了不可思议的081元，元，5年间股本扩张了年间股本扩张了360%，创造了中国，创造了中国农业企业罕见的农业企业罕见的“蓝田神话蓝田神话”。二、蓝田发展历程二、蓝田发展历程1989年，中国蓝田总公司在北京成立，创始人是年，中国蓝田总公司在北京成立，创始人是瞿兆玉。瞿兆玉瞿兆玉。瞿兆玉1948年出生在瞿家湾，年出生在瞿家湾，1968年入伍，转业前任海军某基年入伍，转业前任海军某基 地某部分队长，后曾担任沈阳电地某部分队长，后曾担任沈阳电 信局宣传部长、沈阳行政学院副信局宣传部长、沈阳行政学院副 院长。院长。1992年年10月，沈阳蓝田股份
7、有限公司（即蓝田股月，沈阳蓝田股份有限公司（即蓝田股份）成立。由沈阳市新北副食商场、沈阳市新北份）成立。由沈阳市新北副食商场、沈阳市新北制药厂和沈阳莲花大酒店共同发起，以定向募集制药厂和沈阳莲花大酒店共同发起，以定向募集的方式成立。的方式成立。1993年年3月，沈阳蓝田股份的全资子公司洪湖蓝月，沈阳蓝田股份的全资子公司洪湖蓝田水产品开发有限公司（下称洪湖水产）田水产品开发有限公司（下称洪湖水产）宣告宣告成立，其主营业务为农副水产品开发和经营，此成立，其主营业务为农副水产品开发和经营，此后并成为母公司的主业。后并成为母公司的主业。1995年年12月月11日，蓝田股份的日，蓝田股份的1828万股国
8、家股万股国家股无偿划拨给农业部。无偿划拨给农业部。4天后，农业部批准沈阳蓝田天后，农业部批准沈阳蓝田公司转为社会募集公司。随后，农业部将公司转为社会募集公司。随后，农业部将3000万万额度的上市指标给了蓝田股份。额度的上市指标给了蓝田股份。1996年年5月，在上交所上市月，在上交所上市 1999年年10月，证监会处罚公司数项上市违规行为月，证监会处罚公司数项上市违规行为 2001年年11月，刘姝威在月，刘姝威在金融内参金融内参发表发表600字字短文，此后蓝田资金链开始断裂短文，此后蓝田资金链开始断裂。2002年年1月，月，涉嫌提供虚假财务信息，董事长等涉嫌提供虚假财务信息，董事长等10名中高层
9、管名中高层管理人员被拘传接受调查理人员被拘传接受调查 2002年年3月，公司实行特别处理，股票简称变更月，公司实行特别处理，股票简称变更为为“ST生态生态”2002年年5月，因连续月，因连续3年亏损，暂停上市年亏损，暂停上市关于刘姝威关于刘姝威刘姝威，女，汉族，北京大学经济刘姝威，女，汉族，北京大学经济学硕士，现任中央财经大学中国企学硕士，现任中央财经大学中国企业研究中心主任。刘姝威专攻信贷业研究中心主任。刘姝威专攻信贷研究，出版有专著研究，出版有专著上市公司虚假上市公司虚假会计报表识别技术会计报表识别技术等。等。作为一个作为一个专门从事金融方面研究的学者，她专门从事金融方面研究的学者，她认为
10、她现在最大的责任和目标，就认为她现在最大的责任和目标，就是首先从理论研究上缩短我国金融是首先从理论研究上缩短我国金融理论与国际水平之间的差距。在金理论与国际水平之间的差距。在金融实务研究方面，提高我国银行的融实务研究方面，提高我国银行的竞争能力，缩短我国银行的管理水竞争能力，缩短我国银行的管理水平与国际先进银行管理水平之间的平与国际先进银行管理水平之间的差距。差距。2002年年12月月30日和日和2003年年1月月24日，日，刘姝威同志先后被评选为刘姝威同志先后被评选为“CCTV2002经济年度人物经济年度人物”和和“CCTV2002年感动中国人物年感动中国人物”。2003年年2月月12日刘姝
11、威同志又当选日刘姝威同志又当选为为“2002年度年度中国妇女中国妇女时代人时代人物物”。同年荣获。同年荣获2003年全国五一劳年全国五一劳动奖章。动奖章。在在上市公司虚假从虚假上市公司虚假从虚假会计报表识别技术会计报表识别技术一书一书的写作过程中，发现蓝田的写作过程中，发现蓝田公司存在严重问题，在机公司存在严重问题，在机密级密级金融内参金融内参刊刊应应立即停止对蓝田股份发放立即停止对蓝田股份发放贷款贷款600字内参文章披字内参文章披露，此后引发了轰动全国露，此后引发了轰动全国的的“蓝田事件蓝田事件”。这为她。这为她带来过诉讼和人身威胁，带来过诉讼和人身威胁，也成为终结蓝田神话的也成为终结蓝田神
12、话的“最后一根稻草最后一根稻草”。三、蓝田之谜三、蓝田之谜第一部分第一部分 静态分析静态分析指对一家上市公司一定时期或时点的财务数指对一家上市公司一定时期或时点的财务数据和财务指标进行分析。据和财务指标进行分析。蓝田股份相继从中国民生银行、中国工商银蓝田股份相继从中国民生银行、中国工商银行等四大银行获得了高达行等四大银行获得了高达20余亿元的贷款，余亿元的贷款，但它究竟有多少偿债能力呢？但它究竟有多少偿债能力呢？一、蓝田股份的偿债能力分析一、蓝田股份的偿债能力分析 流动比率流动比率蓝田股份2000年流动比率计算如下：433,106,703.98(流动资产）/560,713,384.09（流动负
13、债）=0.77(流动比率)蓝田股份的流动比率小于蓝田股份的流动比率小于1，意味着其短，意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱期流动负债，偿还短期债务能力弱速动比率速动比率433,106,703.98(流动资产合计)236,384,086.72（存货净额）/560,713,384.09（流动负债合计）=0.35(速动比率)蓝田股份的速动比率只有蓝田股份的速动比率只有0.35，这意味，这意味着，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只着，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还能偿还35的到期流动负债。的到期流动负债。净营运资金净营运
14、资金蓝田股份2000年净营运资金计算如下：433,106,703.98(流动资产合计)560,713,384.09（流动负债合计）=127,606,680.11（净营运资金）蓝田股份蓝田股份2000年净营运资金是负数，有年净营运资金是负数，有1.3亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝田股亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝田股份将不能按时偿还份将不能按时偿还12.7亿元的到期流动负债亿元的到期流动负债。二、结构分析法二、结构分析法第二部分同行业比较蓝田股份两项主营业务分别是：农副水产蓝田股份两项主营业务分别是：农副水产品业务、饮料业务品业务、饮料业务下面我们选取湖北武昌鱼和华龙集团来比下面我们选取湖北
15、武昌鱼和华龙集团来比较农副水产品业务，选取承德露露与伊利较农副水产品业务，选取承德露露与伊利来比较其饮料业务。来比较其饮料业务。第二部分趋势分析第二部分趋势分析它是通过对财务报表中各类相关数字进行它是通过对财务报表中各类相关数字进行分析比较，尤其是将一个时期的财务报表分析比较，尤其是将一个时期的财务报表和另一个或几个时期的财务报表相比较，和另一个或几个时期的财务报表相比较，以判断一个公司的财务状况和经营业绩的以判断一个公司的财务状况和经营业绩的演变趋势及在同行业中地位变化等情况。演变趋势及在同行业中地位变化等情况。短期债务偿还能力分析短期债务偿还能力分析蓝田股份蓝田股份1997年至年至2000
16、年流动资产周转率年流动资产周转率趋势图显示，蓝田股份趋势图显示，蓝田股份1997年至年至2000年流年流动比率逐渐下降，到动比率逐渐下降，到2000年小于年小于1，只说明，只说明蓝田股份经营活动现金流量补充股东资产蓝田股份经营活动现金流量补充股东资产投资资金的能力越来越弱，偿还短期债务投资资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力越来越弱。能力越来越弱。四、蓝田破产重整与清算四、蓝田破产重整与清算蓝田股份此次进入重整程序是由于目前该蓝田股份此次进入重整程序是由于目前该公司已严重亏损，不能清偿到期债务，且公司已严重亏损，不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务。为此，蓝田股资产不足以清偿全部债务。为
17、此，蓝田股份向荆州市中级法院提出申请破产重整，份向荆州市中级法院提出申请破产重整，并获得法院立案受理的裁定。与此同时，并获得法院立案受理的裁定。与此同时，法院决定指定由当地相关部门负责人组成法院决定指定由当地相关部门负责人组成的清算组，担任蓝田股份破产重整管理人。的清算组，担任蓝田股份破产重整管理人。蓝田股份将是新的蓝田股份将是新的中华人民共和国企业中华人民共和国企业破产法破产法实施后，律师深度介入上市公司实施后，律师深度介入上市公司破产重整程序的第一案，也是律师为中小破产重整程序的第一案，也是律师为中小投资者在上市公司重整阶段集体维权的第投资者在上市公司重整阶段集体维权的第一案一案“蓝田神话
18、蓝田神话”泡沫破裂后，蓝田股份股票泡沫破裂后，蓝田股份股票于于2003年年3月被终止上市交易，并退出上海月被终止上市交易，并退出上海证券交易所的主板市场，证券交易所的主板市场，“沦落沦落”三板市三板市场。场。2005年年11月，蓝田股份原董事长、总月，蓝田股份原董事长、总经理等高管人员被法院以经理等高管人员被法院以“提供虚假财务提供虚假财务报告罪报告罪”依法判处有期徒刑。依法判处有期徒刑。喧嚣一时的蓝田案曾创下多个纪录，即从喧嚣一时的蓝田案曾创下多个纪录，即从案件受理到判决的审结时间最短、判决承案件受理到判决的审结时间最短、判决承担赔偿责任的被告最多、并且是我国第一担赔偿责任的被告最多、并且是
19、我国第一例判决会计师事务所承担赔偿责任的证券例判决会计师事务所承担赔偿责任的证券民事赔偿案。因此，此案一度引起社会高民事赔偿案。因此，此案一度引起社会高度关注和积极评价。度关注和积极评价。五、展望蓝田的未来五、展望蓝田的未来蓝田股份有限公司蓝田股份有限公司(下称蓝田股份下称蓝田股份)，其现已，其现已更名为湖北江湖生态农业股份有限公司更名为湖北江湖生态农业股份有限公司(下下称江湖生态称江湖生态)。十年后再引风波。十年后再引风波。2010年，年，在洪湖市政府的推动下，更名为湖北江湖在洪湖市政府的推动下，更名为湖北江湖生态股份有限公司的蓝田股份有限公司又生态股份有限公司的蓝田股份有限公司又再次进入破产重整程序再次进入破产重整程序。再次重整是否能让蓝田浴火重生？再次重整是否能让蓝田浴火重生？六、蓝田的启示六、蓝田的启示对风险视而不见是莽夫，对风险过对风险视而不见是莽夫，对风险过度敏感是懦夫。度敏感是懦夫。但对破产风险可要避而远之啊！但对破产风险可要避而远之啊！