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1、1 东方日升新能源股份有限公司东方日升新能源股份有限公司 Risen Energy Co.,Ltd.（浙江省宁波市宁海县梅林街道塔山工业园区）公开发行公开发行可转换公司债券可转换公司债券募集资金募集资金项目项目 可行性分析报告可行性分析报告 二二二二年年六六月月 2 一一、本次募集资金概况本次募集资金概况 本次发行募集资金总额预计不超过330,000万元（含330,000万元），扣除发行费用后，募集资金净额拟投资于以下项目：项目名称项目名称 投资总额投资总额（万元）（万元）拟投入募集资金金拟投入募集资金金额（万元）额（万元）东方日升新能源股份有限公司 年产2.5GW高效太阳能电池组件生产项目
2、188,500 123,000 东方日升（浙江）新能源有限公司 年产5GW高效太阳能电池组件生产项目（一期）273,500 180,000 东方日升新能源股份有限公司 全球高效太阳能电池组件创新中心项目 29,270 27,000 合计合计 491,270 330,000 本次募集资金将全部用于投资上述项目的资本性支出部分，非资本性支出由公司通过自筹方式解决。募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，若本次实际募集资金额（扣除发行费用后）少于项目拟投入募集资金总额，募集资金不足部分由公司自筹解决。二二、本次募集资金投
3、资项目的背景、本次募集资金投资项目的背景 （一）（一）全球全球光伏市场整体前景良好光伏市场整体前景良好 新能源具有清洁、可再生等特性，是未来经济社会发展的重要能源动力，随着成本降低和清洁能源体系的形成，以光伏发电为代表的新能源行业已逐渐成为替代传统化石能源的重要主力军。根据国际可再生能源署（IRENA）的数据，可再生能源新增发电能力占全球新增发电能力总量已从2009年的39%增长至2019年的 62%，2019 年可再生能源发电占全球电力供应总量的 26%，而 2030 年这一占比预计将增加至 57%。光伏发电在许多国家已成为清洁、低碳且具有价格优势的能源形式，受益于中国、印度、中东、南美等新
4、兴市场的需求，以及欧美国家的传统光伏市场需求，全球光伏发电装机规模呈现高速增长态势，截至 2018 年末，全球累计光伏装机规模达 487.83GW，较上年末增长 24.36%。根据国际可再生能源署（IRENA）预测，2030 年全球太阳能光伏累计装机量预计将达到2,840GW。3 2010-2018 年全球光伏发电累计装机容量年全球光伏发电累计装机容量 数据来源：Choice 金融终端（二）（二）我国光伏发电行业步入高速增长期我国光伏发电行业步入高速增长期 中国既是能源消费大国又是能源生产大国，拥有丰富的太阳能资源，历来重视太阳能资源的开发和利用。经过 30 多年的努力，我国光伏产业快速成长，
5、在技术和成本上形成了国际竞争优势，行业发展的重点已经从提高规模转到提质增效、推进技术进步上来。国家政策围绕着鼓励推进技术进步、减少补贴依赖、加快光伏发电平价上网、促进企业优胜劣汰的目标展开。2011-2019 年，我国光伏发电累计装机容量年均复合增长率高达 68.74%；截至 2019 年末，国内光伏发电累计装机容量达 204.68GW，已在 2017 年提前完成太阳能发展“十三五”规划提出的光伏电站累计装机规模 105GW 的发展目标。2011-2019 年年我国我国光伏发电累计装机容量光伏发电累计装机容量 数据来源：Choice 金融终端、国家能源局 39.53 70.61 101.96
6、140.35 178.32 226.66 298.25 392.26 487.83 -10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 -100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 全球光伏装机容量(GW)同比增长率(%)3.11 6.73 17.76 28.40 43.55 77.80 130.82 175.03 204.68 -50.00 100.00 150.00 200.00 250
7、.00 -50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 期末值 同比增长率(%)4 （三三）光伏行业在国家政策引导下持续健康发展）光伏行业在国家政策引导下持续健康发展 太阳能光伏发电作为具有巨大发展潜力的重要战略性新兴产业，近年来国家密集出台了一系列促进其健康、有序发展的政策措施，促进我国光伏产业实现长足发展，取得了举世瞩目的成就，光伏产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业之一。2013 年以来，国务院及各部委密集推出各项产业支持政策，对光伏电站建设实施备案
8、制，进一步规范上网电价。同时，工信部制定了光伏制造行业规范，并对符合规范条件的企业进行检查和公告，引导光伏制造产业有序健康发展。2016 年，国家能源局发布太阳能发展“十三五”规划，提出继续扩大太阳能利用规模，不断提高其在我国能源结构中的比重，推进光伏发电产业发展等。此外，我国新一轮电力体制改革正在逐步放开发电用电计划，建立优先发电制度，推进售电侧开放和电价形成机制改革，构建现代竞争性电力市场。在新的电力体制环境下，可再生能源将获得优先发展和公平参与的市场交易机会，并通过提高电力系统灵活性，逐步解决常规能源与可再生能源的利益冲突与矛盾，扩大清洁能源的消纳市场。三三、本次募集资金投资项目的必要性
9、分析本次募集资金投资项目的必要性分析 （一）（一）把握光伏行业升级转型契机，提升公司盈利能力把握光伏行业升级转型契机，提升公司盈利能力 为了促进太阳能产业的发展，过去十多年来，我国一直采取光伏补贴的政策进行扶持。要保证光伏产业的健康发展，提高质量和降低成本，实现平价上网是光伏产业发展的唯一选择。通过光伏全产业链的降本增效潜力分析，电池片及组件环节将成为本轮技术迭代的主阵地，提高光电转换效率及降低组件封装损失是实现发电侧平价上网的关键。2019 年 1 月，国家发改委、国家能源局发布关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知（发改能源 201919 号），提出推进风电、光伏发电无补贴
10、平价上网的有关要求和相关支持政策措施，从而促进可再生能源高质量发展，提高风电、光伏发电的市场竞争力。本次募集资金投资项目以研发技术创新及提升效率为基本发展战略。在光伏行业向平价上网迈进的升级转型阶段，积极扩充公司高效电池片及组件产品产能并进行研发布局将有助于公司提升可持续盈利能力。5 （二）（二）高效电池高效电池及组件及组件产品是公司核心竞争力产品是公司核心竞争力 全球光伏市场需求持续增长不断推动光伏产业向前发展。根据 2020 年 3 月工信部电子信息司牵头发布的中国光伏产业发展路线图（2019 年版），得益于高效多晶及高效单晶电池和新型组件技术的不断突破，光伏太阳能电池转换效率将会持续提高
11、。截至目前，规模生产的单晶 PERC 电池转换效率已经达到22.3%，领先企业转换效率达到 22.6%，异质结和背接触电池技术具有更高的转换效率和功率；在组件方面，多主栅（MBB）、半片、叠瓦和双面玻璃、高反背板等新型组件技术均已在太阳能电池、组件市场不同领域得以应用。随着光伏发电“平价上网”时代的到来，中上游各制造环节的产品价格逐步下降，光伏落后产能将逐步被市场所淘汰，高成本、低效率企业逐渐出清。公司目前已掌握转换效率超过 23.5%的高效电池量产技术，包括 PERC 电池、TOPCON 电池、210mm50 片切片的超大硅片组件和异质结电池组件等相关技术，以及半片、拼片、叠瓦和超薄双面玻璃
12、、高反背板等多项新型组件技术，具有建成的高效电池产线的技术能力和生产能力。本次募投项目加码高效电池及组件生产线，可根据客户需求量产多种高效光伏组件，符合产业高性价比的发展方向，并能够为后期光伏技术路线变革预留空间，本次募投项目的实施是公司顺应行业技术升级，保持公司领先性、市场竞争力的必然选择。（三三）技术技术赋能公司持续发展赋能公司持续发展 光伏电池及组件制造环节是资本和技术双密集型行业，要求企业及时跟进最新的制造技术以提升发电效率，太阳能电池及组件的转换效率越高，生产成本越低，越有利于太阳能发电系统的应用。近年太阳能光伏行业发展迅速，光伏行业整体技术迭代速度较快，人才及技术的竞争激烈。公司非
13、常重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高，公司的光伏工程技术研发中心实验室获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书，同时，公司技术中心被认定为 2018 年（第 25 批）国家企业技术中心。自获批设立浙江省企业博士后工作站以来，公司加大人才引进力度，联合高校和科研院所成立专业稳定的科研队伍。同时，公司在工艺改进、技术设备改造方面积累了宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。本次全球高效太阳能电池组件创新中心项目的建设有利于公6 司形成更具开放性、创造性的研发环境，提高现有研发队伍的研发能力和软硬件基础，吸引全球优秀技术人员加入，对行业内前瞻性课题进行有计划、有步骤的研究
14、和开发，形成更多技术储备以应对和引领行业的变化，保持公司在行业内的技术领先优势。四四、本次募集资金投资项目的可行性分析、本次募集资金投资项目的可行性分析 （一一）光伏行业装机容量快速增长，市场空间广阔光伏行业装机容量快速增长，市场空间广阔 近年来，受传统能源的紧缺和日益严重的气候变暖问题的影响，全球新能源产业发展迅猛，而光伏行业作为新能源产业重要组成部分，从发达国家到发展中国家，都处于蓬勃发展态势。根据国际可再生能源署（IRENA）预测，2030 年全球太阳能光伏累计装机量预计将达到 2,840GW。（二二）公司）公司已掌握高效电池已掌握高效电池组件组件量产技术量产技术 公司多年来一直从事太阳
15、能晶体硅电池片、组件的研发生产及光伏电站建设运营，在高效光伏电池及组件领域积累了丰富的技术储备，具备业内领先的量产技术能力和产能优势。公司拥有多项自主知识产权专利技术和技术攻关成果，目前已掌握转换效率超过 23.5%高效电池技术，如 PERC/异质结电池，以及半片、叠瓦和双面玻璃、高反背板等多项新型组件技术。（三三）公司拥有）公司拥有品牌和客户资源优势品牌和客户资源优势 公司一直注重品牌建设，“东方日升”商标已通过德国、意大利、英国、捷克等国家的商标注册，并被评为宁波市“知名商标”。依托“东方日升”的品牌优势，有利于公司迅速为新产品打开市场。经过多年的努力经营和快速发展，公司已拥有一批稳定的核
16、心客户，建立起一个在行业内具有领先优势的国际化客户群，形成了稳定的战略合作伙伴关系。随着企业品牌知名度的提高，公司主营业绩突飞猛进，产品竞争力和市场开拓能力进一步提升。7 五五、项目概况、项目概况 （一）（一）东方日升新能源股份有限公司年产东方日升新能源股份有限公司年产 2.5GW 高效太阳能电高效太阳能电池组件生产项目池组件生产项目 1、项目项目概况概况 本项目由公司在浙江省宁波市宁海县兴科路东方日升厂区建设高效电池生产线与高效组件生产线，拟利用厂区内现有生产车间和公用辅助设施，项目完成后预计新增高效太阳能电池片产能和高效太阳能组件产能各 2.5GW，其中高效电池全部用作组件生产原料。2、项
17、目、项目投资概算投资概算及效益情况及效益情况 本项目总投资为 188,500 万元，其中建设投资 159,693 万元、铺底流动资金28,807 万元，具体情况如下：序号序号 项目名称项目名称 投资额投资额（万元）（万元）占总投资比例占总投资比例（%）一 建设投资 159,693 84.72 1 设备购置及安装费 153,565 81.47 2 工程建设其他费用 1,477 0.78 3 预备费 4,651 2.47 二 铺底流动资金 28,807 15.28 合计合计 188,500 100.00 本项目建设周期预计为 24 个月，项目全部达产后预计年实现销售收入387,500 万元，税后利
18、润 37,280 万元，项目发展前景和盈利能力较好。（二）（二）东方日升（浙江）新能源有限公司东方日升（浙江）新能源有限公司年产年产 5GW 高效太阳能高效太阳能电池组件生产项目电池组件生产项目（一期）（一期）1、项目项目概况概况 本项目由公司全资子公司东方日升（浙江）新能源有限公司在浙江省义乌市经济开发区新建高效电池生产线与高效组件生产线，总体规划高效太阳能电池片及高效太阳能组件产能各 5GW，本次募集资金拟投入的一期项目完成后预计新增高效太阳能电池片产能和高效太阳能组件产能各 2.5GW，其中高效电池全部8 用作组件生产原料。2、项目、项目投资概算投资概算及效益情况及效益情况 本项目总投资
19、为 273,500 万元，其中建设投资 244,659 万元、铺底流动资金28,841 万元，具体情况如下：序号序号 项目名称项目名称 投资额投资额（万元）（万元）占总投资比例占总投资比例（%）一 建设投资 244,659 89.45 1 建筑工程费 65,198 23.84 2 设备购置费 159,900 58.46 3 工程建设其他费用 12,435 4.55 4 预备费 7,126 2.61 二 铺底流动资金 28,841 10.55 合计合计 273,500 100.00 本项目建设周期预计为 24 个月，项目全部达产后预计年实现销售收入387,500 万元，税后利润 31,801 万
20、元，项目发展前景和盈利能力较好。（三）（三）东方日升新能源股份有限公司东方日升新能源股份有限公司全球高效太阳能电池组件创全球高效太阳能电池组件创新中心项目新中心项目 1、项目项目概况概况 本项目由公司在浙江省宁波市宁海县兴科中路 23 号东方日升梅桥厂区 6 号厂房二层建设实施，拟建设高效太阳能电池实验室、组件实验室、检测室和办公区，项目建设完成后有助于公司整合内外部资源，率先突破一批行业前沿技术，引进一批行业领军人物和专业研发人员，打造全球太阳能电池组件创新中心，夯实公司技术支撑，进一步巩固提升公司光伏行业竞争地位，为公司长远战略发展提前做好铺垫。2、项目、项目投资概算投资概算及效益情况及效
21、益情况 本项目总投资为 29,270 万元，其中建筑工程费 622 万元、设备购置及安装费 26,512 万元、工程建设其他费 1,283 万元、预备费 853 万元，具体情况如下：序号序号 项目名称项目名称 投资额投资额（万元）（万元）占总投资比例占总投资比例（%）1 建筑工程费 622 2.13 9 2 设备购置及安装费 26,512 90.58 3 工程建设其他费 1,283 4.38 4 预备费 853 2.91 合计合计 29,270 100.00 本项目建设周期预计为 24 个月，项目不直接产生经济效益，项目建成后，有助于提升公司在光伏领域的整体研发能力和技术储备能力，进一步巩固提
22、升公司的行业竞争地位，为公司长远战略发展提前做好铺垫。六六、本次发行对公司经营管理及财务状况的影响、本次发行对公司经营管理及财务状况的影响 （一）对公司经营管理的影响（一）对公司经营管理的影响 本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策和公司未来整体战略发展方向，有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和发展公司在行业中的竞争优势，具有良好的市场发展前景和经济效益。公司高效太阳能电池的产能将得到大幅提升，有利于公司抢占市场先机，扩大市场份额，巩固市场地位。募集资金投资项目的顺利实施，可以有效提升公司高效太阳能电池的技术水平及生产规模，同时通过跟进市场最新需求，契合光伏行业未来
23、发展方向，有助于公司充分发挥产业链优势，进而提高公司整体竞争实力和抗风险能力，保持和巩固公司在光伏行业的市场领先地位，符合公司长期发展需求及股东利益。（二）对公司财务状况的影响（二）对公司财务状况的影响 本次发行将进一步扩大公司的资产规模和业务规模，进一步增强公司资本实力，有利于提升公司抗风险能力。本次发行募集资金到位后，由于募集资金投资项目的建成投产并产生效益需要一定时间，如果发生债转股则短期内公司净资产收益率及每股收益可能有所下降；但募集资金投资项目投产后，随着项目效益的逐步显现，公司的规模扩张和利润增长将逐步实现，经营活动现金流入将逐步增加，净资产收益率及每股收益将有所提高，公司核心竞争力、行业影响力和可持续发展能力将得到增强。10 七七、募集资金投资项目可行性结论募集资金投资项目可行性结论 综上所述，公司本次公开发行可转换公司债券募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于提升公司市场竞争力，巩固公司的市场地位，增强经营业绩，符合公司长期发展需求及股东利益。公司本次发行可转换公司债券募集资金使用具有必要性及可行性。东方日升新能源股份有限公司 董事会 2020 年 6 月 15 日