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1、财务分析第五章第五章 利润表分析利润表分析财务分析财务分析第五章利润表分析 利润表附表分析利润表附表分析4利润表基本分析利润表基本分析1利润表项目分析利润表项目分析2利润质量分析利润质量分析32 22022/11/82022/11/8财务分析财务分析利润表利润表(Income statement)(Income statement)v利润表是反映企业一定时期的经营成果的会计报表。按月编制利润表是反映企业一定时期的经营成果的会计报表。按月编制和报送，也是企业经营管理者每月必须阅读和分析的报表。和报送，也是企业经营管理者每月必须阅读和分析的报表。v（1 1）利润表提供的信息，是企业投资人、债权人及
2、外部信息使用）利润表提供的信息，是企业投资人、债权人及外部信息使用者进行相关经济决策的主要依据。者进行相关经济决策的主要依据。v（2 2）利润表提供的信息，是考核和评价企业经营管理人员经营业绩）利润表提供的信息，是考核和评价企业经营管理人员经营业绩和经营管理水平的一个重要依据。和经营管理水平的一个重要依据。v（3 3）利润表提供的利润数据，是税收部门课征所得税的依据。）利润表提供的利润数据，是税收部门课征所得税的依据。2022/11/82022/11/83 3财务分析财务分析利润表利润表(Income statement)(Income statement)项项 目目行次行次本年金本年金额额上
3、年金上年金额额 一、一、营业营业收入收入 减：减：营业营业成本成本 营业营业税金及附加税金及附加 销销售售费费用用 管理管理费费用用 财务费财务费用用 资产资产减减值损值损失失 加：公允价加：公允价值变动值变动收益收益 投投资资收益收益二、二、营业营业利利润润 加：加：营业营业外收入外收入 减：减：营业营业外支出外支出三、利三、利润总额润总额 减：所得税减：所得税四、四、净净利利润润五、每股收益五、每股收益2022/11/82022/11/84 4编制单位编制单位 年度年度 单位：元单位：元财务分析财务分析v利润表用来表述（衡量）企业在一个特定时期（如一年）内的经营业利润表用来表述（衡量）企业
4、在一个特定时期（如一年）内的经营业绩。绩。v会计等式为：会计等式为：收入费用收入费用=利润利润v利润表的附表利润表的附表:分部报表、利润分配表分部报表、利润分配表v利润分配表说明企业实现的利润是如何被分配的利润分配表说明企业实现的利润是如何被分配的v两张表往往设计在一张表上两张表往往设计在一张表上(上下排列上下排列)2022/11/82022/11/85 5利润表利润表(Income statement)(Income statement)财务分析财务分析利润表阅读分析了解的内容：v1 1、一个经营过程结束，企业取得的经营成果如何，是盈利还、一个经营过程结束，企业取得的经营成果如何，是盈利还是
5、亏损。是亏损。v2 2、如果盈利，企业的利润是怎样形成的，利润形成的主渠道、如果盈利，企业的利润是怎样形成的，利润形成的主渠道是什么是什么(即利润形成的主要渠道是主营业务还是非主营业务、是企业即利润形成的主要渠道是主营业务还是非主营业务、是企业本身的生产经营活动还是对外投资活动本身的生产经营活动还是对外投资活动)；如果亏损，亏损的原因；如果亏损，亏损的原因是什么，应该从哪里入手扭亏为盈。是什么，应该从哪里入手扭亏为盈。v3 3、通过利润表的分析，再结合资产负债表所反映的企业资产状况，就、通过利润表的分析，再结合资产负债表所反映的企业资产状况，就可以对企业经营管理者的业绩作出一般评价。可以对企业
6、经营管理者的业绩作出一般评价。2022/11/82022/11/86 6财务分析财务分析1、本期经营收益观、本期经营收益观v（1）只包括本期正常生产经营所引起的相关资产的）只包括本期正常生产经营所引起的相关资产的净变动净变动v（2）不包括实际发生于以前会计期间而在过去尚未）不包括实际发生于以前会计期间而在过去尚未予以确认或入账的资源变动予以确认或入账的资源变动，该事项只影响可供分，该事项只影响可供分配利润，即留存收益，不计入利润表配利润，即留存收益，不计入利润表v（3）特殊损益事项直接列在净利润之后）特殊损益事项直接列在净利润之后利润表分析基础财务分析财务分析利润表分析基础2、总括收益观、总括
7、收益观包含一切营业收入、费用以及特包含一切营业收入、费用以及特殊损益殊损益 v（1）前期与后期是人为划分的结果）前期与后期是人为划分的结果v（2）经常项目和特殊项目也是人为划分，并且有时）经常项目和特殊项目也是人为划分，并且有时很难划分很难划分财务分析财务分析第一节 利润表基本分析利润分析的目的1利润表水平分析2利润表垂直分析32022/11/82022/11/89 9财务分析财务分析一、利润表分析的目的正确评价企业经营业绩正确评价企业经营业绩及时、准确地发现企业经营管理中的问题及时、准确地发现企业经营管理中的问题为为投投资资者者及及债债权权人人提提供供正正确确的的投投资资与与信信贷贷决决策策
8、信息信息2022/11/82022/11/81010财务分析财务分析二、利润分析表水平分析利润表水平分析表编制利润增减变动水平分析评价 2022/11/82022/11/81111（一）（一）（二）（二）财务分析财务分析 SMC公司利润表公司利润表 单位：元单位：元项目项目 2009 2009年度年度 2008 2008年度年度一、营业收入一、营业收入2316444231644417984081798408减：营业成本减：营业成本1860734186073414629351462935 营业税费营业税费9860986092479247 销售费用销售费用87603876037712277122
9、管理费用管理费用201140201140149104149104 财务费用财务费用62429624298728787287 资产减值损失资产减值损失3541935419加：公允价值变动净收益加：公允价值变动净收益 投资净收益投资净收益-2259-22591868618686二、营业利润二、营业利润57000570003139931399加：营业外收入加：营业外收入11390311390322532253减：营业外支出减：营业外支出3359335914021402三、利润总额三、利润总额1675441675443225032250减：所得税减：所得税5036050360-1496-1496四、净
10、利润四、净利润1171841171843374633746财务分析财务分析 SMC SMC公司利润水平分析表公司利润水平分析表 单位：元单位：元项目项目 2009 2009年度年度 2008 2008年度年度 变动额变动额 变动率（变动率（%）一、营业收入一、营业收入231644423164441798408179840851803651803628.81%28.81%减：营业成本减：营业成本186073418607341462935146293539779939779927.19%27.19%营业税费营业税费98609860924792476136136.63%6.63%销售费用销售费用87
11、603876037712277122104811048113.59%13.59%管理费用管理费用201140201140149104149104520365203634.90%34.90%财务费用财务费用62429624298728787287-24858-24858-28.48%-28.48%资产减值损失资产减值损失35419354193541935419加：公允价值变动净收益加：公允价值变动净收益 投资净收益投资净收益-2259-22591868618686-20945-20945-112.09%-112.09%二、营业利润二、营业利润570005700031399313992560125
12、60181.53%81.53%加：营业外收入加：营业外收入113903113903225322531116501116504955.61%4955.61%减：营业外支出减：营业外支出335933591402140219571957139.59%139.59%三、利润总额三、利润总额1675441675443225032250135294135294419.52%419.52%减：所得税减：所得税5036050360-1496-14965185651856-3466.31%-3466.31%四、净利润四、净利润11718411718433746337468343883438247.25%247.
13、25%财务分析财务分析利润表水平分析评价净利润评价利润总额评价营业利润评价2022/11/82022/11/81414泰山学院泰山学院经经管系管系财务分析财务分析三、利润表垂直分析 v 利润表垂直分析表编制v 利润结构变动分析评价 2022/11/82022/11/81515泰山学院泰山学院经经管系管系财务分析财务分析 SMC公司利润表垂直分析表公司利润表垂直分析表 单位：元单位：元项目项目 2009 2009年度年度20082008年度年度20092009年结构年结构20082008年结构年结构变动变动一、营业收入一、营业收入2316444231644417984081798408100.0
14、0%100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%减：营业成本减：营业成本186073418607341462935146293580.33%80.33%81.35%81.35%-1.02%-1.02%营业税费营业税费98609860924792470.43%0.43%0.51%0.51%-0.08%-0.08%销售费用销售费用876038760377122771223.78%3.78%4.29%4.29%-0.51%-0.51%管理费用管理费用2011402011401491041491048.68%8.68%8.29%8.29%0.39%0.39%财务费用财务费用62429
15、6242987287872872.70%2.70%4.85%4.85%-2.15%-2.15%资产减值损失资产减值损失35419354191.53%1.53%0.00%0.00%1.53%1.53%加：公允价值变动净收益加：公允价值变动净收益 投资净收益投资净收益-2259-22591868618686-0.10%-0.10%1.04%1.04%-1.14%-1.14%二、营业利润二、营业利润570005700031399313992.46%2.46%1.75%1.75%0.71%0.71%加：营业外收入加：营业外收入113903113903225322534.92%4.92%0.13%0.1
16、3%4.79%4.79%减：营业外支出减：营业外支出33593359140214020.15%0.15%0.08%0.08%0.07%0.07%三、利润总额三、利润总额16754416754432250322507.23%7.23%1.79%1.79%5.44%5.44%减：所得税减：所得税5036050360-1496-14962.17%2.17%-0.08%-0.08%2.25%2.25%四、净利润四、净利润11718411718433746337465.06%5.06%1.88%1.88%3.18%3.18%财务分析财务分析 ZXZX公司利润表垂直分析表公司利润表垂直分析表 单位单位:百
17、万元百万元项项 目目年年 份份 结构百分比（结构百分比（%）20052005年年20042004年年20052005年年20042004年年差异差异一、营业收入一、营业收入16623.43 16623.43 15449.48 15449.48 100.00 100.00 100.00 100.00 0.00 0.00 减：营业成本减：营业成本14667.80 14667.80 13407.09 13407.09 88.24 88.24 86.78 86.78 1.46 1.46 营业税金及附加营业税金及附加27.99 27.99 16.00 16.00 0.17 0.17 0.10 0.10
18、0.07 0.07 销售费用销售费用915.91 915.91 828.46 828.46 5.51 5.51 5.36 5.36 0.15 0.15 管理费用管理费用574.44 574.44 562.98 562.98 3.46 3.46 3.64 3.64-0.19-0.19 财务费用财务费用-2.03-2.03 7.29 7.29-0.01-0.01 0.05 0.05-0.06-0.06 资产减值损失资产减值损失0.00 0.00 加加:公允价值变动收益公允价值变动收益0.00 0.00 练习17172022/11/82022/11/8财务分析财务分析 投资收益投资收益-113.21
19、-113.21-121.54-121.54-0.68-0.68-0.79-0.79 0.11 0.11 二、营业利润二、营业利润326.12 326.12 506.12 506.12 1.96 1.96 3.28 3.28-1.31-1.31 加加:营业外收入营业外收入5.76 5.76 4.33 4.33 0.03 0.03 0.03 0.03 0.01 0.01 减：营业外支出减：营业外支出6.11 6.11 0.65 0.65 0.04 0.04 0.00 0.00 0.03 0.03 三、利润总额三、利润总额325.77 325.77 509.81 509.81 1.96 1.96 3
20、.30 3.30-1.34-1.34 减：所得税费用减：所得税费用86.65 86.65 140.37 140.37 0.52 0.52 0.91 0.91-0.39-0.39 四、净利润四、净利润239.13 239.13 369.44 369.44 1.44 1.44 2.39 2.39-0.95-0.95 五、每股收益五、每股收益 （一）基本每股收益（一）基本每股收益(12(12亿股亿股)0.20 0.20 0.31 0.31 （二）稀释每股收益（二）稀释每股收益(12(12亿股亿股)0.20 0.20 0.31 0.31 2022/11/82022/11/81818练习财务分析财务分析
21、第二节 利润表项目分析u 企业收入分析u 成本费用分析2022/11/82022/11/81919财务分析财务分析企业收入分析一、收入的定义一、收入的定义 指企业在日常活动中所形成的、会导致所有指企业在日常活动中所形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入，包括销售商品收入、劳务收入、让益的总流入，包括销售商品收入、劳务收入、让渡资产使用权收入、利息收入、租金收入、股利渡资产使用权收入、利息收入、租金收入、股利收入等，但收入等，但不包括为第三方或客户代收的款项。不包括为第三方或客户代收的款项。财务分析财务分析 二、收入的特点
22、1、日常活动产生、日常活动产生2、表现为资产的增加或负债的减少、表现为资产的增加或负债的减少3、导致所有者权益的增加、导致所有者权益的增加4、不包括为第三方或客户代收的款项、不包括为第三方或客户代收的款项企业收入分析财务分析财务分析三、收入的确认三、收入的确认1、销售商品收入、销售商品收入（1）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方给购货方。（2）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制理权，也没有对已售出的商品实施控制（3）收入金额能够可靠计量）收入金额能够可靠计量（
23、4）与交易相关的经济利益很可能流入企业）与交易相关的经济利益很可能流入企业（5）已发生或将发生的成本能够可靠地计量）已发生或将发生的成本能够可靠地计量 企业收入分析财务分析财务分析v合同销售合同销售合同或协议价（不公允除外）合同或协议价（不公允除外）v现金折扣现金折扣按扣除折扣前的价格入账按扣除折扣前的价格入账v商业折扣商业折扣按折扣后金额入账按折扣后金额入账v销售退回和折让销售退回和折让冲减当期收入冲减当期收入财务分析财务分析2、提供劳务收入、提供劳务收入结果能够可靠计量结果能够可靠计量完工百分比法完工百分比法（1）收入的金额能够可靠地计量；）收入的金额能够可靠地计量；（2）相关的经济利益很
24、可能流入企业；）相关的经济利益很可能流入企业；（3）交易的完工进度能够可靠地确定。）交易的完工进度能够可靠地确定。（4）交易中已发生和将要发生的成本能够可靠地计）交易中已发生和将要发生的成本能够可靠地计量量 企业收入分析财务分析财务分析完工度的测量方法完工度的测量方法v已完工作的测量；已完工作的测量；v已提供劳务占劳务总量的比例；已提供劳务占劳务总量的比例；v发生成本占总成本的比例。发生成本占总成本的比例。财务分析财务分析3、让渡资产使用权收入、让渡资产使用权收入包括利息收入、使用费收入等包括利息收入、使用费收入等确认的条件确认的条件（1）相关经济利益很可能流入企业）相关经济利益很可能流入企业
25、（2）收入的金额能够可靠地计量）收入的金额能够可靠地计量金额的确认金额的确认（1）利息）利息实际使用时间和利率计算实际使用时间和利率计算（2）使用费）使用费合同协议时间和方法计算合同协议时间和方法计算企业收入分析财务分析财务分析4、收入的披露、收入的披露v收入确认所采用的会计政策，包括确定提供劳务交收入确认所采用的会计政策，包括确定提供劳务交易完工进度的方法；易完工进度的方法；v本期确认的销售商品收入、提供劳务收入、利息收本期确认的销售商品收入、提供劳务收入、利息收入和使用费收入的金额入和使用费收入的金额企业收入分析财务分析财务分析会计收入的确认几种情况三、收入的计量三、收入的计量（1 1）赊
26、销）赊销会计收入的确认先于收入项目对应的货币流入，会计收入的确认先于收入项目对应的货币流入，同时债权增加。同时债权增加。（2 2）预收货款）预收货款会计收入的确认晚于收入项目对应的货币流会计收入的确认晚于收入项目对应的货币流入，同时负债的减少。入，同时负债的减少。（3 3）现销）现销会计收入的确认与收入项目对应的货币流入同时会计收入的确认与收入项目对应的货币流入同时发生发生企业收入分析财务分析财务分析 一家正常经营的公司，其主要利润应该来源于主营业务，一家正常经营的公司，其主要利润应该来源于主营业务，这样的公司才有发展前景，才能保持可持续发展，才有竞争力，这样的公司才有发展前景，才能保持可持续
27、发展，才有竞争力，才能不断为股东创造财富。才能不断为股东创造财富。如果公司的利润主要来源于非经常项目，则公司的发如果公司的利润主要来源于非经常项目，则公司的发展是畸形的，是不可能长久的，公司的主要资源没有为公展是畸形的，是不可能长久的，公司的主要资源没有为公司带来利益。司带来利益。财务圣经财务圣经2022/11/82022/11/82929财务分析财务分析成本费用分析u 成本费用项目分析u 成本费用计量分析2022/11/82022/11/83030财务分析财务分析一、营业成本一、营业成本工业企业工业企业已售产品的生产成本已售产品的生产成本商业流通企业商业流通企业已销产品采购成本已销产品采购成
28、本v国内进价：实际价款、税金、出口退税国内进价：实际价款、税金、出口退税v国外进价：进价、国外及进口税费国外进价：进价、国外及进口税费成本费用项目分析财务分析财务分析二、期间费用二、期间费用v期间费用期间费用是指不能直接归属于某个特定产品成本的是指不能直接归属于某个特定产品成本的费用。它是随着时间推移而发生的与当期产品的管费用。它是随着时间推移而发生的与当期产品的管理和产品销售直接相关，而与产品的产量、产品的理和产品销售直接相关，而与产品的产量、产品的制造过程无直接关系，即容易确定其发生的期间，制造过程无直接关系，即容易确定其发生的期间，而难以判别其所应归属的产品，因而是不能列入产而难以判别其
29、所应归属的产品，因而是不能列入产品制造成本，而在发生的当期的费用期从损益中扣品制造成本，而在发生的当期的费用期从损益中扣除。除。v期间费用期间费用包括直接从企业的当期产品销售收入中扣包括直接从企业的当期产品销售收入中扣除的销售费用、管理费用和财务费用。除的销售费用、管理费用和财务费用。成本费用项目分析财务分析财务分析期期间间费费用用销售费用管理费用财务费用如销售人员的工资、福利如销售人员的工资、福利费、佣金和广告费等费、佣金和广告费等如管理人员的工资、福利费、如管理人员的工资、福利费、办公费、业务招待费等办公费、业务招待费等如结算的手续费、借款如结算的手续费、借款的利息支出等的利息支出等（二）
30、期间费用分析2022/11/82022/11/83333财务分析财务分析 分析要点：营业费用营业费用增减变动与增减变动与销售量销售量的变动结合，在企业业务发展的条件下，企的变动结合，在企业业务发展的条件下，企业的营业费用不应当降低。业的营业费用不应当降低。管理费用管理费用在企业在企业业务发展业务发展的条件下，企业的管理费用变动也不会太大，单的条件下，企业的管理费用变动也不会太大，单一追求在一定时期的费用降低，有可能对企业的长期发展不利。一追求在一定时期的费用降低，有可能对企业的长期发展不利。财务费用财务费用企业贷款利息（财务费用的主体）水平的高低，主要取决于企业贷款利息（财务费用的主体）水平的
31、高低，主要取决于三个因素：贷款规模、贷款利息率和贷款期限。三个因素：贷款规模、贷款利息率和贷款期限。应当将财务费用的增减变动和企业的应当将财务费用的增减变动和企业的筹资活动筹资活动联系起来，分析财务费用的增减变联系起来，分析财务费用的增减变动的合理性和有效性。动的合理性和有效性。（二）期间费用分析2022/11/82022/11/83434财务分析财务分析营业费用的分类营业费用的分类根据其习性根据其习性 变动费用变动费用与营业收入、营业成本同步变动。与营业收入、营业成本同步变动。如：包装费、运输费、保险费如：包装费、运输费、保险费 固定费用固定费用与营业收入、营业成本相关性不大与营业收入、营业
32、成本相关性不大 如：人工费、折旧费如：人工费、折旧费 酌量性费用酌量性费用受企业经营政策或经营环境影响。受企业经营政策或经营环境影响。如：广告费、展览费、业务费如：广告费、展览费、业务费 混合性费用混合性费用介乎变动费用与固定费用之间。介乎变动费用与固定费用之间。如：差旅费、租赁费、修理费如：差旅费、租赁费、修理费知知识识链链接接财务分析财务分析v 虽然费用导致企业经济利益的流出，但这虽然费用导致企业经济利益的流出，但这并不是说费用对企业来说是一个消极的因素。并不是说费用对企业来说是一个消极的因素。财务圣经财务圣经期间费用分析2022/11/82022/11/83636财务分析财务分析三、营业
33、税金及附加三、营业税金及附加v包括包括营业税营业税、消费税消费税、城市维护建设税城市维护建设税、资源税、资源税、土地增值税和教育费附加等。这些税金及附加，一土地增值税和教育费附加等。这些税金及附加，一般根据当月销售额或般根据当月销售额或税额税额，按照规定的税率计算，按照规定的税率计算，于下月初缴纳。城市维护建设税和教育费附加属于于下月初缴纳。城市维护建设税和教育费附加属于附加税，是按企业当期实际缴纳的增值税、消费税附加税，是按企业当期实际缴纳的增值税、消费税和营业税三税相加的税额的一定比例计算。和营业税三税相加的税额的一定比例计算。成本费用项目分析财务分析财务分析四、资产减值损失及公允价值变动
34、损益四、资产减值损失及公允价值变动损益v资产减值损失是指因资产的资产减值损失是指因资产的账面价值账面价值高于其高于其可收回可收回金额金额而造成的损失。而造成的损失。v公允价值公允价值损益是指企业以各种交易性金融资产等公损益是指企业以各种交易性金融资产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失成本费用项目分析财务分析财务分析五、投资净收益五、投资净收益v包括长期股权投资收益和金融资产投资收益包括长期股权投资收益和金融资产投资收益v长期股权投资核算要区分成本法和权益法长期股权投资核算要区分成本法和权益法v金融资产投资收益的确认时点主要是计算利息和处金融
35、资产投资收益的确认时点主要是计算利息和处置公允价值发生变动的金融资产。置公允价值发生变动的金融资产。v在持有期间，公允价值变动计入在持有期间，公允价值变动计入“公允价值变动公允价值变动”和和“资本公积资本公积”科目，只有在处置是才将公允价值科目，只有在处置是才将公允价值变动损益转入投资收益。变动损益转入投资收益。成本费用项目分析财务分析财务分析六、营业外收入与营业外支出六、营业外收入与营业外支出v营业外收入和营业外支出是指企业发生的与其生产营业外收入和营业外支出是指企业发生的与其生产经营活动无直接关系的各项收入和各项支出。经营活动无直接关系的各项收入和各项支出。v营业外收入具体包括：非流动资产
36、处置利得、非货营业外收入具体包括：非流动资产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、政府补助、捐币性资产交换利得、债务重组利得、政府补助、捐赠利得、盘盈利得等赠利得、盘盈利得等v营业外支出具体包括：非流动资产处置损失、非货营业外支出具体包括：非流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、债务重组损失、捐赠支出、盘币性资产交换损失、债务重组损失、捐赠支出、盘亏损失等亏损失等成本费用项目分析财务分析财务分析成本费用计量分析标准标准实现销售与劳务提供过程的贡献实现销售与劳务提供过程的贡献费用的确认不等于等额的货币减少费用的确认不等于等额的货币减少会计费用确认几种情况会计费用确认几种情况（1 1）会
37、会计计费费用用先先于于其其货货币币流流出出：先先耗耗用用他他人人资资源源，后付款，引起负债的增加。后付款，引起负债的增加。（2 2）会会计计费费用用晚晚于于费费用用其其货货币币流流出出：先先购购买买，后后使用。使用。（3 3）会计费用与货币流出同时发生。）会计费用与货币流出同时发生。2022/11/82022/11/84141财务分析财务分析 收入的结果是经济利益的流入，是企业获利的源泉。收入的结果是经济利益的流入，是企业获利的源泉。一般情况下，收入越多，净利润也越多。但并不完全是一般情况下，收入越多，净利润也越多。但并不完全是这样，如果费用的增长超过了收入，那么收入的增加就这样，如果费用的增
38、长超过了收入，那么收入的增加就不一定能带来净利润的增长。这正是当前企业所存在的不一定能带来净利润的增长。这正是当前企业所存在的问题。有些企业，销售收入增长很快，但经济效益却并问题。有些企业，销售收入增长很快，但经济效益却并不理想，问题就出在收入中相关的成本费用过高。不理想，问题就出在收入中相关的成本费用过高。财务圣经财务圣经财务分析财务分析第三节第三节 利润质量分析利润质量分析v对营业利润形成过程的分析对营业利润形成过程的分析v对利润结构的质量分析对利润结构的质量分析v对利润结果的分析对利润结果的分析v利润质量恶化的主要表现利润质量恶化的主要表现财务分析财务分析一、对核心利润形成过程的分析一、
39、对核心利润形成过程的分析核心利润营业收入核心利润营业收入-营业成本营业成本-营业税金及附加营业税金及附加-销售费用销售费用-管理费用管理费用-财务费用财务费用核心利润率核心利润核心利润率核心利润/营业收入营业收入*100 财务分析财务分析设立该指标的原因设立该指标的原因v重塑三大基本会计报表的联系（经营活动）重塑三大基本会计报表的联系（经营活动）v更好地对企业的经营活动进行分析更好地对企业的经营活动进行分析v便于比率分析便于比率分析财务分析财务分析（一）营业收入（一）营业收入（预测收入的持久性）（预测收入的持久性）v 卖什么卖什么v 卖给谁卖给谁v 靠什么靠什么v 关联方交易关联方交易财务分析
40、财务分析1、营业收入的产品品种构成分析、营业收入的产品品种构成分析v占总收入比重大的商品或劳务是企业过去占总收入比重大的商品或劳务是企业过去业绩的主要增长点业绩的主要增长点v体现过去主要业绩的商品或劳务的未来体现过去主要业绩的商品或劳务的未来发展趋势分析发展趋势分析财务分析财务分析2、营业收入的地区构成分析、营业收入的地区构成分析v占总收入比重大的地区是企业过去业绩占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点；的主要地区增长点；v不同地区的消费者对不同品牌的商品具不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不同的偏好；有不同的偏好；财务分析财务分析3、与关联方交易状况：、与关联方交易状况：关注以
41、关联方销售为主体形成的营业收入在以下关注以关联方销售为主体形成的营业收入在以下方面的非市场化因素：方面的非市场化因素：交易价格交易的实现时间交易量财务分析财务分析4、部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献、部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献 财务分析财务分析营业成本营业成本既有可控因素，又有不可控因素既有可控因素，又有不可控因素销售费用销售费用不可盲目地追求利润而不适当的降低销售费用不可盲目地追求利润而不适当的降低销售费用管理费用管理费用盲目地降低管理费用可能对企业的长期发展不利，也盲目地降低管理费用可能对企业的长期发展不利，也不利于提高相关人员的工资积极性。不利于提高相关人员的工资积极性
42、。财务费用财务费用关注贷款规模、贷款期限和利率关注贷款规模、贷款期限和利率v 必须强调费用的发生与效益的关系必须强调费用的发生与效益的关系（二）成本费用（二）成本费用财务分析财务分析1、通过挂账处理进行利润操纵、通过挂账处理进行利润操纵 v（1）应收账款长期挂账）应收账款长期挂账 v（2）待处理财产损失长期挂账）待处理财产损失长期挂账 v（3）在建工程长期挂账）在建工程长期挂账 v（4）该摊费用不摊）该摊费用不摊 v（5）其他应收款挂账）其他应收款挂账（三）企业对利润形成过程操纵的可能手段（三）企业对利润形成过程操纵的可能手段财务分析财务分析v2、通过折旧方式变更操纵利润、通过折旧方式变更操纵
43、利润 v3、通过非经常性收入进行利润操纵、通过非经常性收入进行利润操纵（1）其他业务收支）其他业务收支（2）投资收益）投资收益（3）关联交易引起的营业外收支净额）关联交易引起的营业外收支净额（4）调整以前年度损益）调整以前年度损益 v4、通过变更投资收益核算方法进行利润操纵、通过变更投资收益核算方法进行利润操纵 财务分析财务分析5、其他、其他v（1）存货计价不当）存货计价不当 v（2）费用任意递延）费用任意递延 v（3）对外负债的不当计算）对外负债的不当计算 v（4）非真实销售收入）非真实销售收入 v（5）不按财务制度规定的成本费用开支范围进行会）不按财务制度规定的成本费用开支范围进行会计核算
44、计核算 财务分析财务分析二、对利润结构的质量分析二、对利润结构的质量分析（一）企业利润表自身的结构所包含的质量信息含量（一）企业利润表自身的结构所包含的质量信息含量1、毛利率走势要关注毛利率走势要关注（1）毛利率较高）毛利率较高v产品的垄断地位产品的垄断地位v产品具备较强的核心竞争力产品具备较强的核心竞争力v周期性波动引起的暂时性走高周期性波动引起的暂时性走高v会计处理不当会计处理不当财务分析财务分析（2）毛利率较低）毛利率较低v产品处于衰退期产品处于衰退期v产品整体缺乏竞争力产品整体缺乏竞争力v会计处理不当会计处理不当v不论那种情况，都意味着企业产品的单位盈利能力不论那种情况，都意味着企业产
45、品的单位盈利能力在下降在下降财务分析财务分析2、销售费用、管理费用、财务费用、核心利润及其、销售费用、管理费用、财务费用、核心利润及其相关比率所包含的质量信息含量相关比率所包含的质量信息含量（1）销售费用与销售费用率的变化）销售费用与销售费用率的变化销售费用率销售费用率=销售费用销售费用/营业收入营业收入企业的产品结构、销售规模、营销策略变化不企业的产品结构、销售规模、营销策略变化不大，一般销售费用规模变化也不大。大，一般销售费用规模变化也不大。财务分析财务分析（2）管理费用与管理费用率的变化）管理费用与管理费用率的变化管理费用率管理费用率=管理费用管理费用/营业收入营业收入企业的组织结构、管
46、理风格、管理手段、业务企业的组织结构、管理风格、管理手段、业务规模等不发生太大变化，一般管理费用规模变规模等不发生太大变化，一般管理费用规模变化也不大。化也不大。财务分析财务分析（3）财务费用与财务费用率的变化）财务费用与财务费用率的变化财务费用率财务费用率=财务费用财务费用/营业收入营业收入财务费用一般与贷款规模、贷款时间、贷款利财务费用一般与贷款规模、贷款时间、贷款利率等有关，与企业的产品结构、销售规模、营率等有关，与企业的产品结构、销售规模、营销策略关联不强。销策略关联不强。财务分析财务分析（4）核心利润与核心利润率的变化）核心利润与核心利润率的变化v重点关注核心利润年度间的重点关注核心
47、利润年度间的“非经营性变化非经营性变化”v非经营性变化是指通过会计调整的方法使核心利润非经营性变化是指通过会计调整的方法使核心利润在报表上显得过高或过低在报表上显得过高或过低v核心利润率是企业经营活动基本盈利能力的表现核心利润率是企业经营活动基本盈利能力的表现财务分析财务分析 3、注意核心利润与投资收益的互补性变、注意核心利润与投资收益的互补性变化化财务分析财务分析（1）预防性投资组合的调整）预防性投资组合的调整v预防性投资组合的调整是指在企业可预见到其核心预防性投资组合的调整是指在企业可预见到其核心利润将不可避免地下降的时候，利用其控制的各方利润将不可避免地下降的时候，利用其控制的各方面的资
48、源，对企业的投资结构进行调整：面的资源，对企业的投资结构进行调整：营利性较营利性较差的置换为营利性较好的投资，或直接购买优质股差的置换为营利性较好的投资，或直接购买优质股权。权。v（2）原有的投资表现较好）原有的投资表现较好v（3）不恰当的会计处理）不恰当的会计处理权益法和减值权益法和减值财务分析财务分析 4、注意小项目的大危机、注意小项目的大危机其他业务利润营业外收入营业外支出5、关于资产减值损失、关于资产减值损失6、关于公允价值变动损益、关于公允价值变动损益（1）不会带来现金流量）不会带来现金流量（2）比重大说明经营效益差）比重大说明经营效益差财务分析财务分析（二）利润结构与相应的现金流量
49、结构的对（二）利润结构与相应的现金流量结构的对应关系分析应关系分析1、核心利润带来现金流量的能力v同口径核心利润同口径核心利润核心利润财务费用核心利润财务费用折旧费用长期资产摊销折旧费用长期资产摊销所得税费用所得税费用v与经营活动现金流量净额比与经营活动现金流量净额比财务分析财务分析二者差距大的原因二者差距大的原因v企业收款不正常企业收款不正常v企业付款出现不利于现金流量表中经营活动产生的企业付款出现不利于现金流量表中经营活动产生的现金流量增加的变化现金流量增加的变化v企业存在不恰当的资金运作行为企业存在不恰当的资金运作行为v企业报表编制有误企业报表编制有误v收付款主要是来自关联方交易收付款主
50、要是来自关联方交易财务分析财务分析2、投资收益带来现金流量的能力v金融资产处置金融资产处置v金融资产持有期间取得的利息及股利收益金融资产持有期间取得的利息及股利收益v长期股权投资转让收益长期股权投资转让收益v权益法确认的长期股权投资收益权益法确认的长期股权投资收益v成本法确认的长期股权投资收益成本法确认的长期股权投资收益财务分析财务分析股权投资收益当年获取的现金一般要小于当股权投资收益当年获取的现金一般要小于当年的股权投资收益，主要是因为年的股权投资收益，主要是因为泡沫利润和泡沫利润和泡沫资产泡沫资产的存在的存在v泡沫利润和泡沫资产是指不能带来现金流入、没泡沫利润和泡沫资产是指不能带来现金流入