《财务管理·基础班·课后练习题·第三章(18页DOC).docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理·基础班·课后练习题·第三章(18页DOC).docx（18页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、最新资料推荐第三章 筹资管理一、单项选择题1按照我国公司法规定，在企业成立时（ ）。A. 实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立B. 企业成立时的实收资本与注册资本不相一致C. 成立时不一定一次筹足资本金总额，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限D. 成立时一次应筹足资本金总额的50%以上2. 相对于银行借款筹资而言，股票筹资的特点是( )。A.筹资速度快 B.筹资成本高C.弹性好 D.财务风险大3. 一般而言，下列企业资本成本最高的筹资方式是( )。A.发行公司债券 B.长期借款C.短期借款 D.融资租赁4. 债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财
2、产权利作为债权取得担保的贷款为（ ）。A.信用贷款 B.保证贷款 C.抵押贷款 D.质押贷款5. 关于认股权证下述表述错误的有（）。A.认股权证是一种融资促进工具B.认股权证有助于改善上市公司的治理结构C.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制D.认股权证是一种拥有股权的证券6. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则预测年度资金需要量为（ ）万元。A.4834.98 B.4504.68 C.4327.96 D.3983.697. 某公司发行总面额1000万元，票面利率为10，偿还期限4年，发行费
3、率4，所得税率为25的债券，该债券发行价为991.02万元，则采用贴现模式债券资本成本为（ ）。（P/A，9%，4）=3.2397，（P/F，9%，4）=0.7084。A.8 B.8.74 C.9 D.9.978. 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5，公司所得税率为25。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（ ）。A.8.46 B.7.89 C.10.24 D.9.389. 某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。A.10
4、.16%B.10%C.8%D.8.16%10. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是( )。A产品销售数量 B产品销售价格C固定成本 D利息费用11. 某企业发行普通股1000万股，每股面值元，发行价格为每股元，筹资费率为%，每年股利固定为每股0.20元，则该普通股资本成本为（ ）。 A.4%B.4.17%C.16.17%D.20%12. 可转换债券的转换价格越高，债券能转换为普通股的股数（ ）。A.越多 B.越少 C.不变 D.不确定13. 某企业产销量和资金变化情况如下表：年度产销量（万件）资金占用（万元）2005200620072008200958555060655046485354采用高
5、低点法确定的单位变动资金为（ ）元。A.0.40 B.0.53C.0.42 D.0.5514. 甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。 A.经营租赁 B.售后回租租赁 C.杠杆租赁 D.直接租赁15. 某企业2009年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2010年销售增长率为20%，则2010年的每股收益增长率为（ ）。A.32.5%B.41.4%C.39.2%D.36
6、.6%16. 下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是（）。A.降低产品销售单价B.提高资产负债率C.节约固定成本支出D.减少产品销售量17. 某公司全部资产为120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（ ）。A.1.25 B.1.32C.1.43 D.1.5618. 某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长（ ）。A.50% B.10% C.30% D.60%19. 股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不
7、得少于公司股份总数的（ ）。A.15%B.20%C.35%D.50%20. 某企业2009年资产平均占用额为6750万元，经分析，其中不合理部分250万元，预计本年度销售增长10%，资金周转加速4%。根据因素分析法预测2010年资金需要量为（ ）万元。A.6640B.6736C.6428D.686421. 以下关于企业筹资分类的表述中错误的是（ ）。A按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资B按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资C按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资D按所筹集资金的使用期限不同，企业资金分为长期筹资和短期筹资2
8、2. 以下吸收直接投资的出资方式中，不符合法律规定的出资方式是（ ）。A知识产权 B货币资金C商誉D土地使用权23. 在下列各项中，不能用于加权平均资本成本计算的是（ ）。A市场价值权数B边际价值权数C账面价值权数D目标价值权数24. 企业资金需要量预测方法中不包括的是（ ）。A因素分析法B成本习性预测法 C资金习性预测法 D销售百分比法25. 以下关于吸收直接投资的特点的表述中不正确的是（ ）。A容易进行信息沟通B手续相对比较简便，筹资费用较低C公司控制权集中，有利于公司治理D不利于产权交易26. 某企业经营性资产和经营性负债占销售收入的百分比分别为60%和25%，计划销售净利率为20%，股
9、利支付率为75%，如果预计该企业的外部筹资量为0，则该企业计划的销售增长率应为（ ）。A16.60%B16.66%C16.67%D17.00%27. 在总杠杆系数大于0的情况下，以下措施中不能通过总杠杆系数降低企业风险的是（ ）。A提高销量B降低负债比率C提高单价D提高负债比率28. 以下各项属于留存收益筹资途径的是（ ）。A净利润B资本公积C提取盈余公积D可供分配利润29. 以下不属于留存收益筹资的特点的是（ ）。A筹资数额有限B筹资成本最低C维持公司控制权分布D不发生筹资费用30. 以下关于平均资本成本计算中可供选择的权数价值，能体现决策相关性的是（ ）。A账面价值权数B市场价值权数C目标
10、价值权数D历史成本价值权数二、多项选择题1. 下列各项中，属于留存收益区别于“发行普通股”筹资方式的特点的有（）。.筹资数额有限 .财务风险大.不会分散控制权 .资金成本高2. 吸收直接投资的种类包括（ ）。A.吸收国家投资B.吸收法人投资C.中外合作企业D.吸收社会公众投资3. 影响融资租赁每期租金的因素是（ ）。A.设备买价 B.利息 C.租赁手续费 D.租赁支付方式4. 下列成本费用中属于资本成本中的占用费用的有（ ）A.借款手续费 B.股票发行费C.利息 D.股利5. 以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（ ）。A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低B.企业经营风险高，财务风险
11、大C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长6. 在计算个别资本成本时，不需考虑所得税影响的是（ ）A.债券资本成本B.长期借款资本成本C.普通股资本成本D.吸收直接投资资本成本7. 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。A.销售收入 B.变动成本C.固定成本 D.财务费用8. 下列有关杠杆的表述正确的是（ ）。A.经营杠杆表明产销量变动对息税前利润变动的影响B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股收益的影响C.总杠杆表明产销量变动对每股收益的影响。D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及总杠杆系数恒大于1。9. 下列各项中，可用于确定企业最优资
12、本结构的方法有（）。.高低点法 .公司价值分析法.平均资本成本比较法.每股收益分析法10. 在计算下列各项资本的资本成本时，需要考虑筹资费用的有（ ）。 A.普通股 B.债券 C.长期借款 D.留存收益11. 下列因素（ ）会影响企业的资本结构。A.所得税税率的高低B.企业的资产结构C.投资者和管理人员的态度D.贷款人和信用评级机构的影响12. 某公司经营杠杆系数为1.4，财务杠杆系数为2.5，则下列说法正确的有（ ）。A.如果产销量增减变动1%，则息税前营业利润将增减变动1.4%B.如果息税前营业利润增减变动1%，则每股收益将增减变动2.5%C.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动3.
13、5%D.如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动4.5%13. 在其他条件不变的前提下，同总杠杆系数成正比例变动的是（ ）。 A.每股收益变动率B.产销量变动率C.经营杠杆系数D.财务杠杆系数14. 下列各项中，影响总杠杆系数的因素有（ ）。A.固定经营成本B.单位边际贡献C.产销量D.固定利息15.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）。A.产品边际贡献总额B.商业信用C.固定成本D.利息费用16. 下列关于每股收益分析法的说法正确的有（ ）。A.该法没有考虑资本结构对风险的影响B.该法的决策目标是每股收益最大化C.该法的决策目标是公司价值最大化D.该法适用于资本规模较大的上市公司资本结
14、构优化分析17. 下列关于公司价值分析法的说法正确的有（ ）。A.该法考虑了市场风险对资本结构的影响B.该法的决策目标是公司价值最大化C.该法的决策目标是每股收益最大化D.该法适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析18. 除公司法等有关法律法规另有规定外，企业不得回购本企业发行的股份。在下列（ ）情况下，股份公司可以回购本公司股份。A.减少公司注册资本B 与持有本公司股份的其他公司合并C.将股份奖励给本公司职工D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持有异议而要求公司收购其股份19. 股权筹资的基本形式有（ ）。A.发行债券B.吸收直接投资C.发行股票D.利用留存收益20. 根据证券
15、法规定，公开发行公司债券，应当符合下列（ ）条件。A.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元B.累计债券余额不超过公司净资产的40%C.最后三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息D.债券的利率不超过国务院限制的利率水平21. 下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（）。A企业资产结构B企业技术人员学历结构C行业特征D企业发展周期22. 企业的资产结构影响资本结构的方式有（ ）。A.拥有大量的固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金B.拥有较少流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金C.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多D.以技
16、术研究开发为主的公司则负债较多23. 下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，不需计算的指标是（ ）。A.息税前利润 B.营业利润 C.净利润 D.利润总额24. 下列权利中，属于普通股股东权利的是（ ）。A.公司管理权 B.分享盈余权 C.优先认股权 D.优先分配剩余财产权25. 以下关于资本金缴纳期限的表述中，正确的有（ ）。A在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立B在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后进行筹集，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致C在企业成立时不
17、一定一次筹足资本金总额，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限D股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足（投资公司除外）26. 以下各项中属于资本金管理原则的有（ ）。A资本确定原则B资本充实原则C资本积累原则D资本维持原则27. 股票上市的目的有（ ）。A便于筹措新资金B促进股权分散化C促进股权流通和转让D便于确定公司价值28. 以下关于股票上市条件的表述中正确的有（ ）。A股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行B公司的净资产不低于人民币3000万元C公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额
18、超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上D公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载29. 引入战略投资者的作用有（ ）。A提升公司形象B优化股权结构C增强公司的核心竞争力D加快实现公司上市融资的进程30. 在不考虑筹资规模的前提下，以下各项筹资方式中，其资本成本高于留存收益筹资方式的有（ ）。A发行普通股B吸收直接投资C发行公司债券D银行借款三、判断题1. 如果上市公司最近一个会计年度的财产报告被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告，则该上市公司的股票交易将被交易所“特别处理”，股票名称将改为原股票名前加“ST”。 （ ）2. 按证监会规则解释，作为战略投资者应该
19、是与发行人具有合作关系或有使用意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的机构。（ ） 3. 如果公司资金有结余时，即可提前赎回其发行的债券。（ ） 4. 若债券利息率、筹资费率和所得税率均已确定，则企业的债券资本成本率与发行债券的价格无关。( )5. 最佳资本结构是使企业筹集能力最强，财务风险最小的资本结构。（ ） 6. 经营杠杆能够扩大市场和生产等因素变化对利润变动的影响。（ ） 7. “财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资本成本的实际数额。( )8. 在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利率（1所得税税率）。）9. 从承租人的角度来
20、看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。( )10. 可转换债券的持有人在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例自由地选择转换为普通股，可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。（ ）11.最优资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。 （ ）12. 财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。 （ ）13. 企业的资本结构应同资产结构协调一致，比如固定资产比重大的企业应相应保持较高比重的长期资金。( ) 14. 经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上。 ( ) 15. 边际资本
21、成本需要采用加权平均法计算，其最理想的权数应为账面价值权数，而不是市场价值权数和目标价值权数。（ ）16. 当公司不按规定公开其财务状况，对财务会计报告作虚假记载或者公司最近三年连续亏损时，交易所可以终止其上市。（ ）17. 实施IPO的公司，应该自证监会核准发行之日起，在3个月内公开发行股票；超过3个月未发行的，核准失效，须经证监会重新核准后方可发行。（ ）18. 公司发行债券，债券的利率可以随意确定。 ( ) 19.狭义的资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。 （ ）20.公司法规定，奖励给本公司职工而回购本公司股份的，不得超过本公司已发行股份总额的5%；用于收购的资金可以
22、从公司的税前利润中支出。 （ ） 21. 在不考虑筹资规模的前提下，各种权益筹资方式中留存收益的资本成本最低。 （ ）22. 国有及国有控股企业以非货币资产出资或者接受其他企业的非货币资产出资的，以合同或协议约定的资产价值作为投资作价的基础。 （ ） 23. 除了企业清算、减资、转让回购股权等情形外，企业可以在盈利年度将可供分配的净利润连同部分资本金一同作为股利分配、发放给投资者。（ ）24. 权益筹资方式具体包括：吸收直接投资、发行股票、发行认股权证和利用留存收益。 （ ）25. 折衷资本制下，在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，但要规定首期出资的数额或比例，其余部分由董事会在企业成立后进
23、行筹集。 ( ) 26. 在吸收直接投资的筹资方式下，投资者可以用货币、实物、商标权和非专利技术出资。 （ ）27. 股权资本一般不用还本，财务风险小，付出的资本成本也相对较低。 ( ) 28. 在企业资产负债表的所有者权益项目中，仅有实收资本（股本）是由投资者原始投入的形成。29. 投资者可以按其投入企业的实际资金数额享有权益和承担责任。( )30. 股权筹资包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益和引入战略投资者等形式。四、计算分析题1. ABC公司208年有关的财务数据如下：项目金额占销售收入的百分比流动资产长期资产资产合计短期借款应付账款长期负债实收资本留存收益负债及所有者权益合计40
24、0026006600600400100038008006600100NNl0NNN销售额4000100%净利2005%当年利润分配额60（在表中，N为不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。） 要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的2个问题。（1）假设209年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资(保持日前的利润分配率、销售净利率不变)?（2）若利润留存率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其他财务比率不变）？2. 某企业于2010年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值为300万元，租期5年，租赁期满时预计残
25、值10万元，归租赁公司。年利率8.5%，租赁手续费率每年1.5%，合同约定租金每年年末支付一次。要求：（1）计算每年应支付的租金；（2）编制租金摊销计划表 单位：元年份期初本金支付租金应计租费本金偿还额本金余额20102011201220132014合计3. 甲公司目前发行在外普通股200万股(每股 l元)，已发行8%利率的债券600万元，目前的息税前利润为150万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润会增加150万元。现有两个方案可供选择：按10的利率发行债券(方案l)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税税率25。 要求： （1）计算两个方
26、案的每股收益： （2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数， （4）判断哪个方案更好。4. 甲公司只生产销售C产品，其总成本习性模型为Y=15000+7X。假定该企业208年C产品每件售价为12元，产品销售为15000件，按市场预测209年C产品的销售数量将增长12%。要求：（1）计算208年该企业的边际贡献总额；（2）计算208年该企业的息税前利润；（3）计算209年的经营杠杆系数；（4）209年的息税前利润增长率；（5）假定公司208年发生负债利息8000元，209年保持不变，计算209年的总杠杆系数。五、综合题1. 赤诚公司2005年至2009年各
27、年产品销售收人分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为 l10万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示： 资金需要量预测表资金项目年度不变资金(a)（万元）每元销售收入所需变动资金(b)流动资产现金100.05应收账款净额600.14存货1000.22流动负债应付账款600.10其他应付款200.01固定资产净额5100.00 已知该公司2009年资金完全来源于自有资金(其中，普通股1000万股，共1000万元)
28、和流动负债。预计公司2010年销售收入将在2009年基础上增长40，预计2010年销售净利率为10，公司拟按每股0.22元的固定股利进行利润分配，2010年所需对外筹资部分可通过按面值发行10年期、票面利率为10、到期一次还本付息的公司债券予以解决，债券筹资费率为2，公司所得税税率为25。要求：（1）预计2010年净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益。（2）采用高低点法计算每元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。（3）按 y=a+bx的方程建立资金预测模型。（4）预测该公司2010年资金需要总量及需新增资金量。（5）计算债券发行总额和债券成本（一般模式）。（6）计算填列该公司201
29、0年预计资产负债表中用字母表示的项目。 预计资产负债表2010年12月31日 单位：万元资产年末数年初数负债及所有者权益年末数年初数现金A160应付账款480360应收账款净额648480其他应付款6250存货1024760应付债券D0股本10001000固定资产净值510510留存收益C500资产B1910负债与所有者权益B19102. 某企业2009年的实际销售收入为1500万元，利润总额为45万元，所得税税率为25%，分配给股东的利润为13.5万元，2009年资产负债表见下表。项目金额项目金额现金7.5应付账款264应收账款240应付票据10.5存货261短期借款50流动资产合计508.
30、5长期负债5.5固定资产净值29.5负债合计330实收资本25留存收益183资产总额538负债及所有者权益合计538（1）若预计2010年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系，预计2010年要新增添设备一台，价值10万元，若销售净利率与利润留存比率不变，则2010年需从外部追加多少资金？（2）若2010年所需从外部追加的资金全部用增加长期负债来解决，要求编制2010年预计的资产负债表。预计资产负债表2010年12月31日 单位：万元项目金额项目金额现金应付账款应收账款应付票据短期借款存货长期负债固定资产净值负债合计实收资本留用利润资产总额负债及所有者
31、权益合计 参考答案及解析 一、单项选择题1【答案】C【解析】本题的考点是资本金缴纳的期限。我国公司法规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。2【答案】B【解析】本题的考点是各种筹资方式优缺点的比较。选项A、C、D是借款筹资的特点。3【答案】 D【解析】利用融资租赁其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，因此其资本成本最高。4【答案】D【解析】信用贷款是没有担保要求的贷款；保证贷款是以第三人作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款；抵押是指债务人或第三人不转移财产的占有，将该财产作为
32、债权的担保；质押是指债务人或第三人将其动产或财产权力移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。5【答案】D【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。6【答案】B【解析】预测年度资金需要量=（5000-700）（1+8%）(1-3%)=4504.68（万元）。7 【答案】C【解析】991.02(1-4%)=100010%(1-25%)（P/A，Kb，4）+1000（P/F，Kb，4）即：951.38=75（P/A，Kb，4）+1000（P/F，Kb，
33、4）利用试误法：当Kb=9%，75（P/A，9%，4）+1000（P/F，9%，4）=753.2397+10000.7084=951.38所以：债券资本成本=9%。8【答案】B【解析】本题的考点是个别资本成本的计算。债券的资本成本=50012%（1-25%）/600（1-5%）=7.89%。9【答案】 A【解析】留存收益资本成本2（12%）/25100%2%10.16%。10【答案】D【解析】影响经营杠杆的因素包括固定成本比重和息税前利润水平，产品销售数量和价格会影响息税前利润。利息费用对息税前利润没有影响。11【答案】B【解析】该普通股资本成本=0.2/5（1-4%）=4.17%。12【答案
34、】B【解析】在其他条件一定的前提下，可转换债券的转换价格与转换比率反向变动。13【答案】A【解析】单位变动资金=（54-48）/（65-50）=0.40。注意高低点的确定应以自变量(即产销量或业务量)为依据。14【答案】C【解析】杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部门资金，通常为资产价格的20%40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方(通常为银行)申请贷款解决。15【答案】D【解析】2010年经营杠杆系数=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；财务杠杆系数=（5000-
35、1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；则总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数=1.781.03=1.83，又由于总杠杆系数=每股收益增长率/销售增长率，所以2010年的每股收益增长率=总杠杆系数销售增长率=1.8320%=36.6%。16【答案】C【解析】总杠杆系数=从上式可以看出降低产品销售单价、提高资产负债率、减少产品销售量，均会增加企业总风险，而节约固定成本支出，会使企业总风险降低。17【答案】B【解析】财务杠杆系数=EBIT（EBIT-I）=20（20-12040%10%）=1.3218【答案】D【解析】=6，所以，每股收益增长率=610%=60%。1
36、9【答案】C【解析】公司法规定，以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%。20【答案】D【解析】2010年资金需要量=（6750-250）（1+10%）（1-4%）=6864（万元）。21【答案】A【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资，其中衍生工具筹资包括兼具股权和债务特性的混合融资和其他衍生工具融资，因此A选项的表述是错误的。22【答案】C【解析】公司法规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。23【答案】B【解析】平均资本成本的计算，存在着权数价值的问
37、题，即各项个别资本按什么权数来确定资本比重。通常，可供选择的价值形式有账面价值、市场价值、目标价值。24【答案】B【解析】企业资金需要量预测方法包括因素分析法、资金习性预测法和销售百分比法，因此B选项是错误的。25【答案】C【解析】采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。因此，选项C表述不正确。26【答案】C【解析】本题考核的是筹资预测中的销售百分比法。令计划的销售增长率为g，基期销售额为S，则有：(60%-25%)Sg-S(1+g) 20%(1-75%
38、)=0，解得g=16.67%。27【答案】D【解析】本题考核的是总杠杆效应的应用。提高销量，则边际贡献总额增加，总杠杆系数降低，进而企业风险降低；降低负债比率，则利息费用减少，总杠杆系数降低，进而企业风险降低；提高单价，则边际贡献总额增加，总杠杆系数降低，进而企业风险降低。D选项提高负债比率将导致利息费用增加，总杠杆系数增大，企业风险增加，因此本题应选择D选项。28【答案】C【解析】留存收益的筹资途径包括提取盈余公积和未分配利润两种。而D选项中的可供分配利润不仅包括了提取盈余公积、未分配利润，还包括了分配给股东的利润，因此其不属于留存收益的筹资途径。29【答案】B【解析】留存收益是企业税后净利
39、润形成，是一种所者权益，其实质是股东向企业追加的投资，股东承担的投资风险要大于债权人，因此其要求的报酬率也相应高于债权人要求的利息率。B选项中留存收益的筹资成本最低的说法是错误的。30【答案】C【解析】以目标价值为基础计算资本权重，能体现决策的相关性。目标价值权数的确定，可以选择未来的市场价值，也可以选择未来的账面价值。二、多项选择题1【答案】AC【解析】留存收益与发行普通股筹资一样，都是财务风险小。由于留存收益没有筹资费，所以其资本成本比发行普通股股票筹资的成本低。2【答案】ABD【解析】吸收直接投资包括四种，吸收国家投资、吸收法人投资、合资经营、吸收社会公众投资。中外合资企业和中外合作企业
40、都是中外双方共同出资、共同经营、共担风险和共负盈亏的企业。两者的区别主要是：合作企业可依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业。而合资企业必须是法人。合作企业是属于契约式的合营，它不以合营各方投入的资本的数额、股权作为利润分配的依据，而是通过签订合同具体规定各方的权利和义务。而合资企业属于股权式企业，即以投资比例来做为确定合营各方权利、义务的依据。合作企业在遵守国家法律的前提下，可以通过合作合同来约定收益或产品的分配，以及风险和亏损的分担。而合资企业则是根据各方注册资本的比例进行分配的。3【答案】ABCD【解析】融资租赁每期租金的多少取决于设备原价及预计残值、利息和租赁手续费。租赁
41、支付方式也会影响每期租金的大小。4【答案】CD【解析】资本成本包括筹资费用和占用费用。利息、股利等属于占用费用；借款手续费、因发行股票、公司债券而支付的发行费等为筹资费用。5【答案】AC【解析】如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本相应就大；资本是一种稀缺资源，因此企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高。6【答案】CD【解析】债务资本成本在确定时，要考虑利息的抵税作用，而权益资本其股利的发放是由税后利润负担的，不能抵税。7【答案】ABCD【解析】影响财务杠杆的因素包括：企业资本结构中债务资本比重；普通股收益水平；所得税税率水平。其中，普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本（利息）高低的影响。息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。8【答案】ABC【解析】当固定成本为零时，经营杠杆系数等于1；当利息为零时，财务杠杆系数等于1。9【答案】BCD【解析】可用于确定企业最优资本结构的方法包括平均资本成本比较法、每股收益分析法和公司价值分析法。10【答案】ABC【解析】留存收益的资本成本的计算是不需要考虑筹资费用的