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1、信用、利率与利息第一节第一节 信用信用第二节第二节 信用工具信用工具第三节第三节 利息与利率利息与利率第四节第四节 利率理论利率理论第一页，编辑于星期一：二十点 二十分。信用如金 魏文侯和管理山林、狩猎的官员约好外出打猎的日期。魏文侯和管理山林、狩猎的官员约好外出打猎的日期。到了这天，文侯和臣子饮酒作乐，外面的雨下个不停。文到了这天，文侯和臣子饮酒作乐，外面的雨下个不停。文侯起身要走，周围的人疑惑不解地问：今天饮酒这么痛快，侯起身要走，周围的人疑惑不解地问：今天饮酒这么痛快，天又下着雨，大王要到哪里去呀？文侯说，我与管理山林、天又下着雨，大王要到哪里去呀？文侯说，我与管理山林、狩猎的官员有约，
2、今天和他们一块儿去打猎。现在虽然很狩猎的官员有约，今天和他们一块儿去打猎。现在虽然很痛快，岂能不按时赴约？于是，他冒雨前往，搞得精疲力痛快，岂能不按时赴约？于是，他冒雨前往，搞得精疲力竭才回来。魏文侯讲信用，得到大家信任，魏国就慢慢强竭才回来。魏文侯讲信用，得到大家信任，魏国就慢慢强大起来了。大起来了。第二页，编辑于星期一：二十点 二十分。晋商理念诚信经商v 中国明清，曾经有晋商、徽商、奥商中国明清，曾经有晋商、徽商、奥商等十大商帮，长期执掌内外贸易，盛极一等十大商帮，长期执掌内外贸易，盛极一时。晋商位于之首，以雄财善贾而饮誉海时。晋商位于之首，以雄财善贾而饮誉海内外，世界史学界给予很高评价，
3、并将其内外，世界史学界给予很高评价，并将其与意大利商人相提并论。晋商如此辉煌的与意大利商人相提并论。晋商如此辉煌的主要秘诀是什么呢？那就是诚信经营。主要秘诀是什么呢？那就是诚信经营。第三页，编辑于星期一：二十点 二十分。“狼来了狼来了”的孩子的孩子 周幽王烽火台骗诸侯的故事。周幽王烽火台骗诸侯的故事。西方有句谚语说：你能永远骗少数人，西方有句谚语说：你能永远骗少数人，也能暂时骗所有人，但你不能永远骗所有人。也能暂时骗所有人，但你不能永远骗所有人。不讲信用的人最终害的是自己。不讲信用的人最终害的是自己。山西人造假酒，搞得现在山西的酒都抬山西人造假酒，搞得现在山西的酒都抬不起头来。不起头来。南京冠
4、生园用隔年的月饼馅，也以自己南京冠生园用隔年的月饼馅，也以自己破产宣告结束。破产宣告结束。第四页，编辑于星期一：二十点 二十分。第一节 信用v一、信用的含义一、信用的含义v 信用源于拉丁文信用源于拉丁文credocredo，原意是相信、信任、声誉等。，原意是相信、信任、声誉等。v 信用是经济主体之间，以信用是经济主体之间，以到期偿还到期偿还和和支付利息支付利息为条件，暂为条件，暂时让渡货币资金或商品的一种时让渡货币资金或商品的一种借贷行为借贷行为。v信用的本质信用的本质：v 信用是偿还和付息为条件的借贷行为信用是偿还和付息为条件的借贷行为v 信用体现债权债务关系信用体现债权债务关系第五页，编辑
5、于星期一：二十点 二十分。v二、信用的产生二、信用的产生v1、货币经济的发展、货币经济的发展v 商品让渡和价值实现在时间上分离商品让渡和价值实现在时间上分离v2、货币支付职能的产生、货币支付职能的产生v等价交换等价交换货币流通职能货币流通职能v借贷行为借贷行为货币支付职能货币支付职能第六页，编辑于星期一：二十点 二十分。v三、信用的形式三、信用的形式v 最古老的信用最古老的信用高利贷信用高利贷信用v最基础的信用最基础的信用商业信用商业信用 v最广泛的信用最广泛的信用银行信用银行信用 v最安全的信用最安全的信用国家信用国家信用v最潇洒的信用最潇洒的信用消费信用消费信用v最现代的信用最现代的信用国
6、际信用国际信用第七页，编辑于星期一：二十点 二十分。高利贷信用v 高利贷信用以贷款利率特别高位特征。产生于原始公社高利贷信用以贷款利率特别高位特征。产生于原始公社末期，发展于奴隶社会和封建社会。末期，发展于奴隶社会和封建社会。v“驴打滚驴打滚”v 盛行于华北一带。贷款盛行于华北一带。贷款以一个月为期，利息起息为以一个月为期，利息起息为4分或分或5分，到期还不了，利分，到期还不了，利息加倍，利上加利，越滚越息加倍，利上加利，越滚越多，利息翻番速度之快如同多，利息翻番速度之快如同驴子打滚翻身一般。驴子打滚翻身一般。v“印子钱印子钱”v 曾流行于全国各地。在抗曾流行于全国各地。在抗日战争前的上海，借
7、印子钱日战争前的上海，借印子钱10元，放债人先扣下元，放债人先扣下1元，元，实借出实借出9元，分元，分60天还清，天还清，连本带利每天还两角钱，到连本带利每天还两角钱，到期要还期要还12元。元。第八页，编辑于星期一：二十点 二十分。v2、高利贷信用的本质、高利贷信用的本质v高利贷者：商人、各种宗教机构、封建地主高利贷者：商人、各种宗教机构、封建地主和富农和富农v高利贷的利息之高的原因：高利贷的利息之高的原因：v(1)大多数借款是为了取得一般的、必需的购大多数借款是为了取得一般的、必需的购买手段和支付手段；买手段和支付手段；v(2)人们不容易获得货币，但是对货币的需求人们不容易获得货币，但是对货
8、币的需求量又很大量又很大v 本质：反映了高利贷者剥削小生产者的剩本质：反映了高利贷者剥削小生产者的剩余劳动余劳动第九页，编辑于星期一：二十点 二十分。v3、高利贷信用的作用、高利贷信用的作用v前资本主义：前资本主义：v(1)促使自然经济解体和商品货币关系的发展促使自然经济解体和商品货币关系的发展v(2)高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展高利盘剥破坏和阻碍了生产力的发展v封建社会封建社会 资本主义社会资本主义社会 ：v促进作用：高利贷者积聚了大量货币，产业促进作用：高利贷者积聚了大量货币，产业资本资本v保守作用：高利贷者极力维持旧的生产方式保守作用：高利贷者极力维持旧的生产方式第十页，编辑于星期一
9、：二十点 二十分。商业信用商业信用v 商业信用是厂商在进行商品销售时，以延商业信用是厂商在进行商品销售时，以延期付款即赊销形式所提供的信用。期付款即赊销形式所提供的信用。v商业信用特点：商业信用特点：v 1、信用主体是厂商与厂商、信用主体是厂商与厂商v 2、信用客体是商品、信用客体是商品v 3、与产业资本动态一致、与产业资本动态一致v商业信用的局限性：商业信用的局限性：v 1、信用规模受厂商资本数量限制、信用规模受厂商资本数量限制v 2、信用方向受商品流转方向限制、信用方向受商品流转方向限制第十一页，编辑于星期一：二十点 二十分。银行信用银行信用v银行信用是银行、货币资本所有者和其他专银行信用
10、是银行、货币资本所有者和其他专门的信用机构以贷款的形式提供给借款人的门的信用机构以贷款的形式提供给借款人的信用。信用。v银行信用特点：银行信用特点：v 1、信用主体是银行与社会组织、信用主体是银行与社会组织v 2、信用客体是货币资本、信用客体是货币资本v 3、与产业资本动态不完全一致、与产业资本动态不完全一致第十二页，编辑于星期一：二十点 二十分。国家信用国家信用v国家信用是以国家和地方政府作为债务人的国家信用是以国家和地方政府作为债务人的一种信用形式。一种信用形式。v国家信用包括国内信用和国外信用两种。国国家信用包括国内信用和国外信用两种。国家信用所筹集的资金主要用于政府支出，它家信用所筹集
11、的资金主要用于政府支出，它的偿还主要依靠税收。的偿还主要依靠税收。v利用国家信用必须注意：利用国家信用必须注意：v 1、防止造成收入再分配不公平、防止造成收入再分配不公平v 2、防止出现赤字货币化、防止出现赤字货币化v 3、防止国债收入使用不当、防止国债收入使用不当第十三页，编辑于星期一：二十点 二十分。消费信用消费信用v消费信用是向消费者个人提供的信用，主要消费信用是向消费者个人提供的信用，主要有赊销和消费贷款。有赊销和消费贷款。v赊销是商业信用在消费领域中的表现，可通赊销是商业信用在消费领域中的表现，可通过分期付款和信用卡进行。分期付款是商家过分期付款和信用卡进行。分期付款是商家向消费者提
12、供的信用。信用卡是银行对消费向消费者提供的信用。信用卡是银行对消费者提供的信用。者提供的信用。v消费贷款是银行向消费者提供的信用，包括消费贷款是银行向消费者提供的信用，包括信用贷款和抵押贷款。信用贷款和抵押贷款。第十四页，编辑于星期一：二十点 二十分。国际信用国际信用v国际信用是国际间的借贷行为。国际信用是国际间的借贷行为。v1、国际商业信用是由出口商用商品形式提供、国际商业信用是由出口商用商品形式提供的信用，有来料加工和补偿贸易等方式。的信用，有来料加工和补偿贸易等方式。v2、国际银行信用是进出口双方银行所提供的、国际银行信用是进出口双方银行所提供的信用，可分为出口信贷（卖方信贷和买方信信用
13、，可分为出口信贷（卖方信贷和买方信贷）和进口信贷。贷）和进口信贷。v3、政府间信用、政府间信用v 借款金额不大，利率较低，期限较长，用借款金额不大，利率较低，期限较长，用于非生产性支出。于非生产性支出。第十五页，编辑于星期一：二十点 二十分。第二节 信用工具v信用关系信用关系信用凭证（信用关系的载体）信用凭证（信用关系的载体）v一、一、信用工具信用工具的概念和特征的概念和特征v1、概念：信用工具就是以书面形式发行和流通，借以保证债、概念：信用工具就是以书面形式发行和流通，借以保证债权债务双方权力和义务，具有法律效力的凭证。权债务双方权力和义务，具有法律效力的凭证。v2、构成要素：、构成要素：v
14、面值面值-包括币种和金额包括币种和金额v到期日到期日-债务人必须向债权人偿还本金的最后日期债务人必须向债权人偿还本金的最后日期v期间期间-债券债务关系的持续期间债券债务关系的持续期间第十六页，编辑于星期一：二十点 二十分。v 利率利率-债权人获得的收益水平债权人获得的收益水平v利息的支付方式利息的支付方式一次还本付息、分期付息一次还本付息、分期付息v3、特征、特征：v（1）偿还性）偿还性v（2）流动性）流动性v（3）风险性）风险性v（4）收益性）收益性第十七页，编辑于星期一：二十点 二十分。v1、偿还性偿还性v偿还性是指信用工具的发行者或债务人必须按期归还全偿还性是指信用工具的发行者或债务人必
15、须按期归还全部本金和利息。部本金和利息。v 1个月后支付的汇票，偿还期是个月后支付的汇票，偿还期是1个月个月v 2年的定期存单，偿还期是年的定期存单，偿还期是2年年v 3年的公司债券，偿还期是年的公司债券，偿还期是3年年v 特列：股票、国债（偿还期可以无限长）特列：股票、国债（偿还期可以无限长）v 活期存款（偿还期可以为零）活期存款（偿还期可以为零）v从债权人角度看，偿还期越短越好从债权人角度看，偿还期越短越好v从债务人角度看，偿还期越长越好从债务人角度看，偿还期越长越好第十八页，编辑于星期一：二十点 二十分。v2、流动性流动性v流动性是指一种金融资产通过市场交易迅速流动性是指一种金融资产通过
16、市场交易迅速变现而不致遭受损失的能力。变现而不致遭受损失的能力。v流动的大小与变现的成本成反比流动的大小与变现的成本成反比v a现金和活期存款变现成本几乎为零，所以现金和活期存款变现成本几乎为零，所以流动性最强流动性最强v b其他金融资产存在不完全流动性（损失利其他金融资产存在不完全流动性（损失利息甚至本金，如定期存款、票据贴现等）息甚至本金，如定期存款、票据贴现等）v流动性与偿还期成反比流动性与偿还期成反比v流动性与债务人的信誉成正比流动性与债务人的信誉成正比第十九页，编辑于星期一：二十点 二十分。v3、风险性（安全性）风险性（安全性）v风险性是指投资于金融资产的本金以及相应风险性是指投资于
17、金融资产的本金以及相应的利息是否会遭受损失的风险。信用工具面的利息是否会遭受损失的风险。信用工具面临的风险主要有三类：一是违约风险，二是临的风险主要有三类：一是违约风险，二是市场风险，三是政治风险。市场风险，三是政治风险。v（1）违约风险违约风险-债务人不能按照约定的时债务人不能按照约定的时间和利率足额偿还债务。间和利率足额偿还债务。v 信誉好的信誉工具风险较小，安全性较高（如国库信誉好的信誉工具风险较小，安全性较高（如国库券和企业债券）券和企业债券）v 债务人承担不同的债务风险有别（银行贷款债务人承担不同的债务风险有别（银行贷款债券持债券持有人有人优先股优先股普通股）普通股）第二十页，编辑于
18、星期一：二十点 二十分。v（2）市场风险市场风险-指由于市场各种经济要素发生变化（市指由于市场各种经济要素发生变化（市场利率变动、汇率变动、物价变动等）造成信用凭证价格场利率变动、汇率变动、物价变动等）造成信用凭证价格下降、遭受损失的可能性。下降、遭受损失的可能性。v偿还期越长价格受市场经济要素的影响越大偿还期越长价格受市场经济要素的影响越大v（3）政治风险政治风险-由于政策变化、战争、社会环境变化等各种政由于政策变化、战争、社会环境变化等各种政治情况直接引起或间接引起的信用凭证遭受损失的可能性。治情况直接引起或间接引起的信用凭证遭受损失的可能性。v风险性（安全性）与偿还期成正比（反比）风险性
19、（安全性）与偿还期成正比（反比）v风险性（安全性）与流动性成反比（正比）风险性（安全性）与流动性成反比（正比）v风险性（安全性）与债务人信誉成反比（正比）风险性（安全性）与债务人信誉成反比（正比）第二十一页，编辑于星期一：二十点 二十分。v4、收益性收益性v收益性是指金融资产能够定期或不定期给持有人带来收益的收益性是指金融资产能够定期或不定期给持有人带来收益的特性。这是信用的目的。收益有三种：特性。这是信用的目的。收益有三种：v固定收益固定收益：按事先约定好的利率获得的收益，即是按事先约定好的利率获得的收益，即是 名义名义收益收益v即期收益即期收益：按市场价格卖出信用工具时获得的收益，也叫当前
20、按市场价格卖出信用工具时获得的收益，也叫当前收益收益v实际收益实际收益：指名义收益或当期收益扣除因物价变动而引起指名义收益或当期收益扣除因物价变动而引起的货币购买力下降后的真实收益的货币购买力下降后的真实收益v收益性与风险性成正比收益性与风险性成正比v收益性与流动性成反比收益性与流动性成反比第二十二页，编辑于星期一：二十点 二十分。v二、信用工具的种类二、信用工具的种类v1、长期信用工具和短期信用工具（按偿还期限划分）长期信用工具和短期信用工具（按偿还期限划分）v短期信用工具短期信用工具一年以下的信用工具（短期贷款、票据）一年以下的信用工具（短期贷款、票据）v长期信用工具长期信用工具一年以上的
21、信用工具（长期公债、股票）一年以上的信用工具（长期公债、股票）v2、直接信用工具和间接信用工具（按发行者的性质）直接信用工具和间接信用工具（按发行者的性质）v直接信用工具是指非金融机构发行的票据、股票、债券等直接信用工具是指非金融机构发行的票据、股票、债券等v间接信用工具是指金融机构发行的银行券、存单、银行票据等间接信用工具是指金融机构发行的银行券、存单、银行票据等v3、完全流动性的信用工具和有限接受性的信用工具（按流动性划分）完全流动性的信用工具和有限接受性的信用工具（按流动性划分）v完全流动性的信用工具完全流动性的信用工具货币现金、活期存款等货币现金、活期存款等v有限接受性的信用工具有限接
22、受性的信用工具各种可转让的有价证券各种可转让的有价证券第二十三页，编辑于星期一：二十点 二十分。v三、短期信用工具三、短期信用工具票据票据v这里所讲的票据一般都是短期信用工具，主这里所讲的票据一般都是短期信用工具，主要是指那些期限在一年之内的具有一定格式要是指那些期限在一年之内的具有一定格式的债务票据。有汇票、本票和支票三种形式。的债务票据。有汇票、本票和支票三种形式。票据流通的条件：票据流通的条件：对票据具有完整的所有权对票据具有完整的所有权 必须经过背书必须经过背书背书背书也称里书，是票据上所注明的收款人或持票人转让票据时在票据背面签署的行也称里书，是票据上所注明的收款人或持票人转让票据时
23、在票据背面签署的行为，表明背书人具有票据偿付的连带责任。为，表明背书人具有票据偿付的连带责任。第二十四页，编辑于星期一：二十点 二十分。汇汇 票票v一、汇票的定义一、汇票的定义v汇票是出票人签发的、委托付款人在见票时或者在指定汇票是出票人签发的、委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的一种票日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的一种票据。据。v二、汇票的特征二、汇票的特征v1、具有三方当事人、具有三方当事人v2、出票人与付款人须有真实委托付款关系、出票人与付款人须有真实委托付款关系v3、必须经过承兑（承兑是指付款人承诺在汇票到期、必须经过承兑（承兑是指付款人承
24、诺在汇票到期日支付汇票金额）日支付汇票金额）v4、汇票具有见票即付、定日付款、出票后定期付款，、汇票具有见票即付、定日付款、出票后定期付款，见票后定期付款等多种情况见票后定期付款等多种情况第二十五页，编辑于星期一：二十点 二十分。v三、汇票法定事项三、汇票法定事项v1、表明、表明“汇票汇票”字样；字样；2、无条件支付的、无条件支付的委托；委托；3、确定的金额；、确定的金额；4、付款人姓名；、付款人姓名；5、收款人姓名；收款人姓名；6、出票日期；、出票日期；7、出票人签、出票人签章。章。第二十六页，编辑于星期一：二十点 二十分。v四、汇票的类型四、汇票的类型v1、按出票人类型，分为、按出票人类型
25、，分为商业汇票商业汇票和和银行汇票银行汇票va、商业汇票是商业贸易活动中债权人向债务人或其委托银、商业汇票是商业贸易活动中债权人向债务人或其委托银行签发的汇票，也叫跟单汇票。行签发的汇票，也叫跟单汇票。vb、银行汇票是一个银行向另一个银行签发的汇票，、银行汇票是一个银行向另一个银行签发的汇票，也叫光票。也叫光票。v2、按付款期限，分为、按付款期限，分为即期汇票即期汇票和和定期汇票定期汇票。va、即期汇票是见票即付的汇票，也叫无息汇票、即期汇票是见票即付的汇票，也叫无息汇票vb、定期汇票是注明付款期限，到期付款的汇票，也叫有息、定期汇票是注明付款期限，到期付款的汇票，也叫有息汇票。汇票。第二十七
26、页，编辑于星期一：二十点 二十分。本本 票票v一、本票的定义一、本票的定义v本票本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的一种票据。额给收款人或持票人的一种票据。v二、本票的法定事项二、本票的法定事项v1、表明、表明“本票本票”字样；字样；2、无条件支付的承诺；、无条件支付的承诺；3、确定的金额；、确定的金额；4、收款人姓名；、收款人姓名；5、出票日期；、出票日期；6、出票人签章。、出票人签章。v三、本票的种类三、本票的种类v1、按发票人不同，分为、按发票人不同，分为商业本票商业本票和和银行本票银行本票v2、按付
27、款期限不同，分为、按付款期限不同，分为即期本票即期本票和和远期本票远期本票第二十八页，编辑于星期一：二十点 二十分。第二十九页，编辑于星期一：二十点 二十分。支支 票票v一、支票的定义一、支票的定义v支票支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的一种票据。人或持票人的一种票据。v二、支票的特征二、支票的特征v1、支票的付款人仅限于办理支票存款业务的银行或者其他、支票的付款人仅限于办理支票存款业务的银行或者其他金融机构金融机构v2、支票无需
28、承兑、支票无需承兑v3、支票存在委托付款关系、支票存在委托付款关系v4、支票必须见票即付、支票必须见票即付第三十页，编辑于星期一：二十点 二十分。v支票可以支取现金，也可以用于转账。支票可以支取现金，也可以用于转账。v现金支票现金支票：由出票人签发委托其开户银行支付一定数额现金：由出票人签发委托其开户银行支付一定数额现金给收款人的支票。给收款人的支票。v转账支票转账支票：由出票人签发给收款人的凭以办理转账结算的：由出票人签发给收款人的凭以办理转账结算的支票。支票。v三、支票的法定事项三、支票的法定事项v1、表明、表明“支票支票”字样；字样；2、无条件支付的委托；、无条件支付的委托；3、确定的、
29、确定的金额；金额；4、付款人名称；、付款人名称；5、出票日期；、出票日期；6、出票人签章。、出票人签章。第三十一页，编辑于星期一：二十点 二十分。第三十二页，编辑于星期一：二十点 二十分。信用证信用证v是银行受客户委托开具的付款保证书是银行受客户委托开具的付款保证书v商业信用证：商业信用证：商业银行受客户委托开出的证商业银行受客户委托开出的证明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。即可用于国内商业活动，也可用于国际贸易。即可用于国内商业活动，也可用于国际贸易。v旅行信用证：旅行信用证：又称货币信用证，是银行发给又称货币信用证，是银行发给客户据以支取现款的一种
30、凭证。客户据以支取现款的一种凭证。第三十三页，编辑于星期一：二十点 二十分。v四、长期信用工具四、长期信用工具v 股票和债券股票和债券统称公共有价证券，是具有一统称公共有价证券，是具有一定的票面金额，代表财产所有权和债权，并定的票面金额，代表财产所有权和债权，并能定期取得一定收入的凭证。能定期取得一定收入的凭证。第三十四页，编辑于星期一：二十点 二十分。债券与股票的区别：债券与股票的区别：1 1、债券、债券债权凭证；股票债权凭证；股票所有权凭证所有权凭证2 2、债券、债券负债；股票负债；股票公司资本公司资本3 3、债券有规定的利率；股票只能分红、债券有规定的利率；股票只能分红4 4、债券有偿还
31、期；股票是永久性的、债券有偿还期；股票是永久性的5 5、债券发行主体多；股票发行主体单一、债券发行主体多；股票发行主体单一6 6、债券比股票风险小、债券比股票风险小第三十五页，编辑于星期一：二十点 二十分。v五、不定期信用工具五、不定期信用工具v 不定期信用工具指不定期信用工具指银行券银行券。v早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通与支付，与金属货币的兑早期银行券由商业银行分散发行，代替金属货币流通与支付，与金属货币的兑现维持其价值。纸制的信用货币。现维持其价值。纸制的信用货币。v银行券的特点：银行券的特点：v没有固定支付日期没有固定支付日期v票面额是固定的整数，便于流通票面额是固定的
32、整数，便于流通v信用基础稳固，以银行信用为基础信用基础稳固，以银行信用为基础v是在商业票据基础上产生的，可以兑现货币是在商业票据基础上产生的，可以兑现货币第三十六页，编辑于星期一：二十点 二十分。银行券与纸币的区别联系银行券与纸币的区别联系v相同：都是没有内在价值的货币相同：都是没有内在价值的货币v区别：银行券是在商业信用基础上产生，纸币是在国家区别：银行券是在商业信用基础上产生，纸币是在国家信用基础上产生。信用基础上产生。v 银行券为了适应商品交换的需要，纸币是为了弥银行券为了适应商品交换的需要，纸币是为了弥补财政赤字而发行的。补财政赤字而发行的。v 银行券是表征货币，纸币是信用货币。银行券
33、是表征货币，纸币是信用货币。v 随着商品经济和信用货币发展，中央银行产生，银行券随着商品经济和信用货币发展，中央银行产生，银行券由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不由中央银行垄断发行，金属货币制度崩溃后，银行券成为不兑现的纸制信用货币，银行券与纸币的区别淡化了。兑现的纸制信用货币，银行券与纸币的区别淡化了。第三十七页，编辑于星期一：二十点 二十分。v五、信用在现代经济中的作用五、信用在现代经济中的作用v1、促进资金分配，提高资金使用效率、促进资金分配，提高资金使用效率v 闲置资本闲置资本+货币积蓄货币积蓄借贷资本借贷资本v2、加速资金周转，节约流通费用、加速资金周转，节约流通费
34、用v 现金流通费用现金流通费用v3、加快资本集中，推动经济增长、加快资本集中，推动经济增长v 现代兼并收购现代兼并收购v4、调节经济结构、调节经济结构v 信用膨胀信用膨胀通货膨胀通货膨胀第三十八页，编辑于星期一：二十点 二十分。第三节第三节 利息与利率利息与利率 v一、利息的含义一、利息的含义v 利息是在信用基础上产生的，并且伴随着利息是在信用基础上产生的，并且伴随着货币借贷的出现而出现的。货币借贷的出现而出现的。第三十九页，编辑于星期一：二十点 二十分。v1、最早对利息的认识、最早对利息的认识v 货币持有者带出货币，就会减少货币持有者带出货币，就会减少v用这笔钱购置土地而能获得的地租，用这笔
35、钱购置土地而能获得的地租，v为此他必须获得相应的报酬，才会借为此他必须获得相应的报酬，才会借v贷货币，这种补偿贷货币，这种补偿(相应的报酬相应的报酬)就是利息。就是利息。第四十页，编辑于星期一：二十点 二十分。v2、节欲论观点、节欲论观点v 利息是资本所有者为资本积累，抑制当前消利息是资本所有者为资本积累，抑制当前消费欲望而推迟消费的报酬。费欲望而推迟消费的报酬。v3、时差利息论、时差利息论v 利息是人们对商品在不同时期的不同评价而利息是人们对商品在不同时期的不同评价而产生的价值产生的价值差异。差异。v4、流动性偏好论、流动性偏好论v 利息是人们在一个特定时期内放弃货币周转利息是人们在一个特定
36、时期内放弃货币周转灵活性的报酬。灵活性的报酬。v共同点：共同点：利息是对放弃货币的机会成本的补偿利息是对放弃货币的机会成本的补偿。第四十一页，编辑于星期一：二十点 二十分。v5、马克思的观点、马克思的观点v 利息是剩余产品或利润的一部分，是剩余利息是剩余产品或利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。因此，利息介于零与价值的特殊转化形式。因此，利息介于零与社会平均利润之间。社会平均利润之间。v 利息也是反映使用借贷资金投资效率利息也是反映使用借贷资金投资效率高低和货币资金使用是否合理的一个标志。高低和货币资金使用是否合理的一个标志。第四十二页，编辑于星期一：二十点 二十分。v二、利息率及其计算二
37、、利息率及其计算v（一）利率概念（一）利率概念v利率是利息率的简称，是利息对本金的比率。利率是利息率的简称，是利息对本金的比率。利率的取值范围（利率的取值范围（0 0平均利润率）平均利润率）第四十三页，编辑于星期一：二十点 二十分。v习惯上，利率分为年利率、月利率和日利率。习惯上，利率分为年利率、月利率和日利率。v年利率以本金的年利率以本金的百分之几百分之几表示称为表示称为年息几厘年息几厘。v月利率以本金的月利率以本金的千分之几千分之几表示称为表示称为月息几厘月息几厘。v日利率以本金的日利率以本金的万分之几万分之几表示称为表示称为日息几厘日息几厘。v分是厘的十倍。一年按分是厘的十倍。一年按12
38、12月计算，一月按月计算，一月按3030天计算天计算v 年利率年利率=月利率月利率12=12=日利率日利率360360第四十四页，编辑于星期一：二十点 二十分。第四十五页，编辑于星期一：二十点 二十分。第四十六页，编辑于星期一：二十点 二十分。v1 1、单利和复利、单利和复利v单利是指在计算利息时，不论借贷期限的长短，单利是指在计算利息时，不论借贷期限的长短，仅按本金计算利息，所生利息不再计算下期利息。仅按本金计算利息，所生利息不再计算下期利息。v复利是指在计算利息时，按一定期限将上一期所生利息复利是指在计算利息时，按一定期限将上一期所生利息计入本金一并计算利息的方法。计入本金一并计算利息的方
39、法。v其中，其中，I I为利息；为利息；P P为本金；为本金；S S为本利和；为本利和；r r为利率，为利率，n n为为借贷期限。借贷期限。第四十七页，编辑于星期一：二十点 二十分。v例例1：一笔普通贷款（资金由贷方借给借方，双方讲好：一笔普通贷款（资金由贷方借给借方，双方讲好还款的日期和利息，到期后连本带息一次性偿还），本还款的日期和利息，到期后连本带息一次性偿还），本金金100元，年利率为元，年利率为10%，要求借款人，要求借款人1年后还本付息，年后还本付息，那么那么1年末将收回：年末将收回：v 如果再将这如果再将这110元贷放出去，到第元贷放出去，到第2年年末就可以得到：年年末就可以得到
40、：v v 或同样地，或同样地，v 这一贷款过程继续下去，在第这一贷款过程继续下去，在第3年末，你将得到：年末，你将得到：第四十八页，编辑于星期一：二十点 二十分。v例例2：有一笔：有一笔5年期，年利率为年期，年利率为10%的的10000元贷款，元贷款，请分别按单利和复利计算到期后的利息额和本利和。请分别按单利和复利计算到期后的利息额和本利和。v单利：单利：v复利：复利：第四十九页，编辑于星期一：二十点 二十分。v例例3：一笔贷款金额为：一笔贷款金额为100万元，月利率为万元，月利率为5，问三年后应还本付息为多少？，问三年后应还本付息为多少？（分别（分别按照单利法和复利法计算）按照单利法和复利法
41、计算）v单利法：单利法：118万万v复利法：复利法：119.1016万万第五十页，编辑于星期一：二十点 二十分。练习v 某甲在银行办理了某甲在银行办理了10000元的定期存单，存期为元的定期存单，存期为3年，年息年，年息3厘，每年计息一次。厘，每年计息一次。v（1）用单利和复利法分别计算存单到期日某甲的本利和。）用单利和复利法分别计算存单到期日某甲的本利和。v（2）用复利法计算在第）用复利法计算在第2年银行支付给某甲的利息。年银行支付给某甲的利息。v（3）用复利法计算）用复利法计算2年内银行支付给某甲的利息。年内银行支付给某甲的利息。第五十一页，编辑于星期一：二十点 二十分。v三、决定利率水平
42、的因素三、决定利率水平的因素v1、平均利润率、平均利润率v2、借贷资金的供求关系、借贷资金的供求关系v3、预期通货膨胀率、预期通货膨胀率v4、中央银行货币政策、中央银行货币政策v5、国际收支状况、国际收支状况第五十二页，编辑于星期一：二十点 二十分。v四、利率的种类四、利率的种类v1、按利率决定主体不同、按利率决定主体不同v市场利率是指按市场规律自由变动的利率。市场利率是指按市场规律自由变动的利率。v官定利率又称法定利率，是由一国中央银行官定利率又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行。所规定的利率，各金融机构必须执行。v公定利率也称行业利率，由民间权威性金融公定利率也称
43、行业利率，由民间权威性金融组织商定的利率组织商定的利率,各成员机构必须执行。各成员机构必须执行。第五十三页，编辑于星期一：二十点 二十分。v2、按资金借贷关系存续期内利率水平是否变、按资金借贷关系存续期内利率水平是否变动动v固定利率是指在整个借贷期间内按事先约定固定利率是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率。的利率计息而不作调整的利率。v浮动利率是指在借贷期间内随市场利率的变浮动利率是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率。化而定期进行调整的利率。第五十四页，编辑于星期一：二十点 二十分。v3、按利率水平是否剔除通货膨胀因素、按利率水平是否剔除通货膨胀因素v名义利
44、率是没有剔除通货膨胀因素的利率名义利率是没有剔除通货膨胀因素的利率v实际利率是剔除通货膨胀因素的利率实际利率是剔除通货膨胀因素的利率i=r-pi=r-p（费雪效应费雪效应）（r r为名义利率为名义利率 i i为实际利率为实际利率 p p为借贷期内物价水平的变为借贷期内物价水平的变动率）动率）第五十五页，编辑于星期一：二十点 二十分。v费雪效应是由著名的费雪效应是由著名的经济学经济学家家欧文欧文费雪费雪第一第一个揭示了个揭示了通货膨胀通货膨胀率预期与利率之间关系的一率预期与利率之间关系的一个发现，它指出当个发现，它指出当通货膨胀率通货膨胀率预期上升时，预期上升时，利利率率也将上升。也将上升。实际
45、利率实际利率=名义利率名义利率-通货膨胀率通货膨胀率把公式的左右两边交换一下，公式就变成：把公式的左右两边交换一下，公式就变成：名义利率名义利率=实际利率实际利率+通货膨胀率通货膨胀率通俗的解释：假如银行储蓄利率有通俗的解释：假如银行储蓄利率有5%5%，某人的存款在一年，某人的存款在一年后就多了后就多了5%5%，是说明他富了吗？这只是理想情况下的假设。，是说明他富了吗？这只是理想情况下的假设。如果当年通货膨胀率如果当年通货膨胀率3%3%，那他只富了，那他只富了2%2%的部分；如果是的部分；如果是6%6%，那他一年前，那他一年前100100元能买到的东西现在要元能买到的东西现在要106106了，
46、而存了一了，而存了一年的钱只有年的钱只有105105元了，他反而买不起这东西了！元了，他反而买不起这东西了！第五十六页，编辑于星期一：二十点 二十分。v4、按存贷款利率制定不同标准、按存贷款利率制定不同标准v一般利率和优惠利率一般利率和优惠利率v5、按借贷期限长短、按借贷期限长短v长期利率长期利率 借贷期满借贷期满1年及以上年及以上v短期利率短期利率 借贷期不满借贷期不满1年年第五十七页，编辑于星期一：二十点 二十分。五、利率的影响五、利率的影响 利率变动对资金供求的影响利率变动对资金供求的影响 利率变动对宏观经济的影响利率变动对宏观经济的影响 利率变动对国际收支的影响利率变动对国际收支的影响
47、 利率变动对经济渠道的影响利率变动对经济渠道的影响第五十八页，编辑于星期一：二十点 二十分。第四节第四节 利率理论利率理论v一、古典利率理论一、古典利率理论v 市场机制会自动达到充分就业均衡。利率市场机制会自动达到充分就业均衡。利率是由投资和储蓄共同决定的。储蓄代表资金是由投资和储蓄共同决定的。储蓄代表资金供给，投资代表资金需求。供给，投资代表资金需求。时间偏好时间偏好储蓄储蓄/投资投资S=IEIrSr第五十九页，编辑于星期一：二十点 二十分。v二、凯恩斯利率理论二、凯恩斯利率理论v 市场经济更多是需求不足。利率是由货币市场经济更多是需求不足。利率是由货币供给与货币需求共同决定的。货币供给是由
48、供给与货币需求共同决定的。货币供给是由货币当局决定，货币需求是由货币当局决定，货币需求是由交易动机交易动机、预预防动机和投机动机防动机和投机动机决定的。决定的。利率利率货币数量货币数量MSErErMS=MDL1+L2MS第六十页，编辑于星期一：二十点 二十分。v三、可贷资金利率理论三、可贷资金利率理论v 利率是由可贷资金的需求与可贷资金的供利率是由可贷资金的需求与可贷资金的供给决定的。可贷资金需求来自投资和窖藏给决定的。可贷资金需求来自投资和窖藏（借款者并不是把所有的借款都投资），可（借款者并不是把所有的借款都投资），可贷资金供给来自央行、储蓄、反窖藏和商业贷资金供给来自央行、储蓄、反窖藏和商
49、业银行信用创造。银行信用创造。Ls=LdE可贷资金数量可贷资金数量 r 0 0 rLd LsLs=S(i)+M(i)+DH(i)Ld=I(i)+H(i)第六十一页，编辑于星期一：二十点 二十分。v四、四、ISLM分析分析v产品市场上，产品市场上，S=I即即Y-C=Iv资本市场上，资本市场上，Md=Ms而而Md=L1（Y）+L2（r）YYeEISrLMr0第六十二页，编辑于星期一：二十点 二十分。v五、利率期限结构理论五、利率期限结构理论v 上述理论都讨论均衡利率水平如何决定的上述理论都讨论均衡利率水平如何决定的问题，而利率期限结构理论讨论有关不同期限利问题，而利率期限结构理论讨论有关不同期限利
50、率的差异问题。率的差异问题。v 利率期限结构是指不同期限利率之间的关利率期限结构是指不同期限利率之间的关系，可用债券的回报率表示。系，可用债券的回报率表示。期限回报率（A A）期限回报率（B B）期限回报率（C C）期限回报率（D D）第六十三页，编辑于星期一：二十点 二十分。v1 1、预期假说、预期假说v 利率期限结构是人们对未来利率的预期差异造成的。各利率期限结构是人们对未来利率的预期差异造成的。各种期限的证券市场是统一的，资金可在各种期限商场上自种期限的证券市场是统一的，资金可在各种期限商场上自由流动，各种期限的证券之间可相互替代。由流动，各种期限的证券之间可相互替代。v2 2、市场分割