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1、第四章 货币与银行o第一节第一节 货币的基本知识货币的基本知识o第二节第二节 银行体系与货币供给银行体系与货币供给o第三节第三节 货币市场均衡货币市场均衡1学习目标o熟悉货币的定义与层次划分，了解货币的功能熟悉货币的定义与层次划分，了解货币的功能o了解银行体系的构成，掌握存款创造和货币供给了解银行体系的构成，掌握存款创造和货币供给原理原理o熟悉各类货币需求，熟练掌握货币市场均衡的条熟悉各类货币需求，熟练掌握货币市场均衡的条件件2你喜欢货币吗？o乔治乔治伯纳德伯纳德肖（肖（George Bernard Shaw）说过：缺）说过：缺钱是一切邪恶的根源。钱是一切邪恶的根源。o多数犯罪与金钱有关，许多
2、刑罚也是以货币来衡量的。多数犯罪与金钱有关，许多刑罚也是以货币来衡量的。o30年代大萧条的原因之一：缺少资金年代大萧条的原因之一：缺少资金o通货膨胀的根本原因：货币过多。过多的货币追逐过少商品。通货膨胀的根本原因：货币过多。过多的货币追逐过少商品。o货币重要吗？货币重要吗？nKeynesism:Money has no mattersnMonetarism:Money matters most.n现实生活：货币有时重要，有时不重要。或者货币在货币现实生活：货币有时重要，有时不重要。或者货币在货币重要的场合重要，在货币不重要的场合不重要（实事求是重要的场合重要，在货币不重要的场合不重要（实事求是
3、的分析）。的分析）。3第一节 货币的基本知识一、货币及其功能一、货币及其功能o什么是货币？不能仅从具体形态上理解货币，而要从功能上什么是货币？不能仅从具体形态上理解货币，而要从功能上理解货币。理解货币。n经济学家指的货币并不是指所有的财富，而是可经济学家指的货币并不是指所有的财富，而是可以很容易的用于交易的资产存量。以很容易的用于交易的资产存量。o货币的功能货币的功能n交换媒介交换媒介n一般等价物一般等价物n价值贮藏功能价值贮藏功能4历史上充当过货币的不同商品o斐济：鲸鱼的牙斐济：鲸鱼的牙o法国：动物的皮革法国：动物的皮革oYap岛：石头岛：石头o美洲殖民地：烟草、威士忌酒美洲殖民地：烟草、威
4、士忌酒o宋朝：交子（世界上最早的纸币）宋朝：交子（世界上最早的纸币）o中国明清：银子、标准化的银锭、银元中国明清：银子、标准化的银锭、银元o现代货币：纸币、支票、银行卡、信用卡现代货币：纸币、支票、银行卡、信用卡5二、流动性与货币分类o由于很多资产都不同程度具有交换媒介的功能，因而它们由于很多资产都不同程度具有交换媒介的功能，因而它们具有不同程度的货币属性。在流动性概念基础上，可以对具有不同程度的货币属性。在流动性概念基础上，可以对货币资产从程度上做进一步界定。货币资产从程度上做进一步界定。o把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货币）称为把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现金货币）称为变
5、现，流动性指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒变现，流动性指一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。介形态的难易程度。容易变现的资产称作流动性高，难容易变现的资产称作流动性高，难以变现的资产则是流动性低。以变现的资产则是流动性低。6二、流动性与货币分类o可以把流通中的可以把流通中的现金现金（currency in circulation）看作是具有看作是具有完全流动性完全流动性（perfect liquidity）的资产，）的资产，即所谓即所谓高能货币高能货币（high-powered money）或）或基础货基础货币币（base money）。）。o可以开支票的短期存款帐户可以开
6、支票的短期存款帐户也是在很多场合可以作为支付手也是在很多场合可以作为支付手段，但有的场合不能直接支付（买冰棍、买公共汽车票等），段，但有的场合不能直接支付（买冰棍、买公共汽车票等），因而其流动性仅次于现金。因而其流动性仅次于现金。o储蓄存款帐户、定期存款、金融债券等其它资产储蓄存款帐户、定期存款、金融债券等其它资产，则依据其流，则依据其流动性程度高低具有不同等级的货币性。动性程度高低具有不同等级的货币性。7为什么人们还需要现金?o为什么人们还需要现金：美国为什么人们还需要现金：美国99%的交易是支付交的交易是支付交易，易，1%是现金。是现金。oWHY？小额交易，找零，发奖金，赌博，黑市，贩毒？
7、小额交易，找零，发奖金，赌博，黑市，贩毒o中国：广泛接受现金，逃避制度规则，信用卡不信用、不中国：广泛接受现金，逃避制度规则，信用卡不信用、不方便，社会习惯与文化（家庭管钱是一种权力，是控制男方便，社会习惯与文化（家庭管钱是一种权力，是控制男人不当消费的手段）人不当消费的手段）o为什么外国贼只抢中国人？为什么外国贼只抢中国人？8二、流动性与货币分类M0=通货纸币硬币通货纸币硬币流通中的货币流通中的货币M1=M0+活期存款活期存款狭义货币狭义货币M2=M1+定期存款定期存款广义货币广义货币M3M2各种有价证券各种有价证券更广义货币更广义货币说明：说明：+M1、M2、M3是依据不同金融资产是依据不
8、同金融资产流动性流动性特点对货币存量提出的范围界特点对货币存量提出的范围界定指标。定指标。9中国的货币分类M0=通货纸币硬币通货纸币硬币流通中的现金流通中的现金M1=M0+企业活期存款机关企业活期存款机关团体部队存款农村存款个人团体部队存款农村存款个人持有的信用卡类存款持有的信用卡类存款狭义货币狭义货币M2=M1+城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款企业存款中具有定期性质的存款企业存款中具有定期性质的存款信托类存款其他存款信托类存款其他存款广义货币广义货币M3M2金融债券商业票据金融债券商业票据大额可转让定期存单大额可转让定期存单更广义货币更广义货币中国人民银行1994年颁布并按期统计，M3指标是
9、考虑到未来金融创新而增设的，目前尚未公布数据。10中国的货币分类单位：万亿人民币11第二节第二节 银行体系与货币供给银行体系与货币供给金融体系金融体系商业银行商业银行中央银行中央银行负债业务负债业务资产业务资产业务中介业务中介业务发行的银行发行的银行银行的银行银行的银行国家的银行国家的银行为商业银行提供贷款、准备金保管、全为商业银行提供贷款、准备金保管、全国结算业务国结算业务代理国库、提供政府所需资金、国际金融业务、执行货币代理国库、提供政府所需资金、国际金融业务、执行货币政策、监督管理全国金融市场活动政策、监督管理全国金融市场活动政策性银行政策性银行中国农业中国农业发展银行发展银行中国进出中
10、国进出口银行口银行国家开发国家开发银行银行请问我四大国有商请问我四大国有商业银行是哪四家？业银行是哪四家？为了贯彻国家政策而设为了贯彻国家政策而设立的金融机构，为相关立的金融机构，为相关行业提供资金支持。不行业提供资金支持。不追求利润最大化。追求利润最大化。12二、存款创造与货币供给1、存款创造、存款创造o银行创造货币，实质上是指储户每在银行增加一单位的存银行创造货币，实质上是指储户每在银行增加一单位的存款，银行就可以创造出数倍的再生存款。这取决于两个条款，银行就可以创造出数倍的再生存款。这取决于两个条件：件：部分准备金制度部分准备金制度与与部分现金提取部分现金提取。o准备金是银行为应付日常储
11、户提取现金所保留的最低数准备金是银行为应付日常储户提取现金所保留的最低数额的货币。额的货币。o正常情况下，准备金不超过全部存款的正常情况下，准备金不超过全部存款的5%。银行总存款。银行总存款中准备金持有的比例为中准备金持有的比例为准备金率准备金率（reserve ratio）。）。13二、存款创造与货币供给o所有银行都有一个所有银行都有一个法定的准备率法定的准备率（desired reserve ratio）。它）。它是银行为了能进行正常业务活动认为必要的是银行为了能进行正常业务活动认为必要的准备金与存款的比例准备金与存款的比例。n法定的准备率部分由中央银行决定，部分由银行对自己持有的准法定的
12、准备率部分由中央银行决定，部分由银行对自己持有的准备金的最低安全水平的看法决定。备金的最低安全水平的看法决定。n实际准备金与法定准备金之间的差额为超额准备金实际准备金与法定准备金之间的差额为超额准备金（excess reserves）。）。o银行吸收存款是为了贷款，只有贷款才可以创造利润。银行银行吸收存款是为了贷款，只有贷款才可以创造利润。银行贷款的大部份依然保留在银行，只是改变了存款账户，但这贷款的大部份依然保留在银行，只是改变了存款账户，但这对整个银行系统来说是没有区别的。该部分存款未流出银行对整个银行系统来说是没有区别的。该部分存款未流出银行系统，这为银行的存款创造打下基础。系统，这为银
13、行的存款创造打下基础。14o现假设准备金率为25%，银行的原始存款为100元。银行存款者借款者新存款新贷款新准备金货币增加量累积的货币增加量Aaa100752500Bbb7556.2518.757575Ccc56.2542.1914.0656.25131.25Ddd42.1931.6410.5642.19173.44Eee31.6423.737.9131.64205.08Fff23.7317.805.9323.73228.81Ggg17.8013.354.4517.80246.61Hhh13.3510.013.1413.35259.96Iii10.017.512.5010.01269.97Jj
14、j7.515.631.887.51277.48Kkk5.634.221.415.63283.11 所有银行40030010030030015o上述表格原始存款为上述表格原始存款为100，最后的存款总量为，最后的存款总量为400,说明经过银行的一系列说明经过银行的一系列存贷，将原始存款放大了存贷，将原始存款放大了4倍。根据无限递减等比数列的求和公式，得：倍。根据无限递减等比数列的求和公式，得：+设准备金率为设准备金率为r，银行的初，银行的初始存款为始存款为R，整个银行系统，整个银行系统创造的存款总量为创造的存款总量为D，则：，则：+准备金率准备金率 r 的倒数就是银行创造存款乘数或倍数，即：的倒
15、数就是银行创造存款乘数或倍数，即：+上述乘数之所以称为简单的，是因为它仅是指银行法定的准备金率下的乘数，上述乘数之所以称为简单的，是因为它仅是指银行法定的准备金率下的乘数，而现实中的准备金率则是经常调整的，有些银行还存在而现实中的准备金率则是经常调整的，有些银行还存在超额准备金超额准备金，而且也不，而且也不是所有的贷款都严格地全部回到银行，常常会有一部分以是所有的贷款都严格地全部回到银行，常常会有一部分以现金现金的方式流出银行体系。的方式流出银行体系。存款存款16二、存款创造和货币供给二、存款创造和货币供给o在存在超额准备金（在存在超额准备金（RE）的情况下，货币创造乘数会缩）的情况下，货币创
16、造乘数会缩小，超额准备金占存款的比例为超额准备率（小，超额准备金占存款的比例为超额准备率（re）；现金）；现金流出占存款的比率为流出占存款的比率为rc，则：则：17o2、基础货币与货币供给、基础货币与货币供给o基础货币基础货币是流通中的是流通中的现金现金与商业银行在中央银行的与商业银行在中央银行的存款准存款准备金备金（包括法定准备金与超额准备金）。（包括法定准备金与超额准备金）。o由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又被称为高能货币或强力货币。动力强大的货币，又被称为高能货币或强力货币。CuCuRRdReD基础
17、货币基础货币货币供给量货币供给量存款创造存款创造182、基础货币与货币供给o从上图中，我们可以看出，基础货币中的现金直接构成了货从上图中，我们可以看出，基础货币中的现金直接构成了货币供给量的一部分，但是货币供给量中的支票存款是由商业币供给量的一部分，但是货币供给量中的支票存款是由商业银行的准备金经过存款创造而得到的。银行的准备金经过存款创造而得到的。基础货币经过扩张形基础货币经过扩张形成货币供给量，与货币供给量之间存在倍数关系，这种倍数称成货币供给量，与货币供给量之间存在倍数关系，这种倍数称为货币乘数。为货币乘数。o中央银行不能直接控制货币供给量，但可以直接控制基础货币中央银行不能直接控制货币
18、供给量，但可以直接控制基础货币的数量，并对货币乘数施加影响，进而达到了对整个货币供给的数量，并对货币乘数施加影响，进而达到了对整个货币供给量的间接控制。量的间接控制。192、基础货币与货币供给l l高能货币（高能货币（高能货币（高能货币（H H）=准备金准备金准备金准备金+流通中的现金流通中的现金流通中的现金流通中的现金l l =商业银行在中央银行的存款（法定准备金，商业银行在中央银行的存款（法定准备金，商业银行在中央银行的存款（法定准备金，商业银行在中央银行的存款（法定准备金，R Rd d ）l l +商业银行的库存现金（超额准备金，商业银行的库存现金（超额准备金，商业银行的库存现金（超额准
19、备金，商业银行的库存现金（超额准备金，R Re e ）l l +流通中的现金（流通中的现金（流通中的现金（流通中的现金（C Cu u）l l即即即即 H H=C Cu uR Rd dR Re e，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。另外，因为，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。另外，因为，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。另外，因为，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。另外，因为货币总供给是通货（货币总供给是通货（货币总供给是通货（货币总供给是通货（C Cu u ）与活期存款（）与活期存款（）与活期存款（）与活期存款（D D）之和，即严格意义上的货币）之和，即严格意义上的货币）之和，即严格
20、意义上的货币）之和，即严格意义上的货币供给供给供给供给MM，即：，即：，即：，即：MM=C Cu u+D D，则货币创造乘数为：，则货币创造乘数为：，则货币创造乘数为：，则货币创造乘数为：2020一、货币需求的三个动机一、货币需求的三个动机n1.交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。n2.谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比。u两个动机为：两个动机为：L1=L1（y）=k y，随国民收入变化而变化随国民收入变化而变化n3.3.投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持
21、有的货币。是为了准备购买证券而持有的是为了准备购买证券而持有的货币货币。uL2=L2（r）=whr，随利率变化而变化，随利率变化而变化（r指百分点）指百分点）u为了计算方便，经常被简化为：为了计算方便，经常被简化为：L2=hr第三节第三节 货币市场均衡货币市场均衡对货币的需求，对货币的需求，又称又称“流动性偏流动性偏好好”21投机需求的情况n利率越高，证券价格越低。利率越高，证券价格越低。n人们就会拿货币去买证券人们就会拿货币去买证券低价买进，将来价格升高后卖出获低价买进，将来价格升高后卖出获利。利。n利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越
22、少。u证券价格随利率变化而变化。证券价格随利率变化而变化。p当当认为认为利率利率高到高到不再上升、证券价格不再上升、证券价格不再不再下降时，下降时，p会会将所有货币换成证券。货币投机需求为将所有货币换成证券。货币投机需求为0。22流动偏好陷阱流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）（凯恩斯陷阱）u反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低证券价格不再上升，证券价格不再上升，而会跌落。而会跌落。u将所有证券全部换成货币将所有证券全部换成货币不管有多少货币，都愿意持有在手中。不管有多少货币，都愿意持有在手中。u以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买以
23、免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进进。流动偏好陷阱：流动偏好陷阱：n利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；n不管有多少货币，都愿意持有在手中；不管有多少货币，都愿意持有在手中；n出现国家即使增加货币供给，也不会促使利率再下降的现象出现国家即使增加货币供给，也不会促使利率再下降的现象流动偏好：人们持有货币的偏好。流动偏好：人们持有货币的偏好。货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和之需和投机投机。23二二.货币需求函数货币需求函数n实际货币总需实际货币总需求
24、求nL=LL=L1 1+L+L2 2 n =ky hr =ky hrn名义货币量仅计算票面价值，用价格指数P加以调整。n名义货币需求nL(ky-hr)Pn以后再谈L(m)L(m)r r货币需求曲线货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)L(m)r rL1=L1(y)L2=L2(y)凯恩斯陷阱24L(m)L(m)r r加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)L(m)r r凯恩斯陷阱u货币交易、投货币交易、投机动机等增加机动机等增加时，货币需求时，货币需求曲线右移；曲线右移；u反之左移。反之左移。25三三.货
25、币供给货币供给l货币供给是一个存量概念：l主要是狭义货币M1：硬币、纸币和银行活期存款。货币供给曲线货币供给曲线m mr r货币供给曲线货币供给曲线m mm1 m0 m2n货币供给是一国某个时点货币供给是一国某个时点上，所保持的不属于政府上，所保持的不属于政府和银行的硬币和银行的硬币、纸币和银纸币和银行活期存款的总和。行活期存款的总和。n是外生变量，不受利率影是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节。响，由国家政策调节。26四、货币供求均衡货币需求与供给的均衡货币需求与供给的均衡L(m)L(m)r rLmEr1r0r2m1m0m21.货币市场均衡是指经济中货币市场均衡是指经济中的对货币的需求等
26、于中央的对货币的需求等于中央银行确定的货币供给。银行确定的货币供给。MdMs 或者表示为：或者表示为：MdPMsPm均衡利率是指货币供给等均衡利率是指货币供给等于货币需求时的利率水平。于货币需求时的利率水平。27ur r1 1较高较高,货币供给货币供给 需求。利率下降，直到货币供求相等。需求。利率下降，直到货币供求相等。2.货币供求均衡的形成货币供求均衡的形成古典货币理论中，利率是货币的价格。古典货币理论中，利率是货币的价格。货币需求与供给的均衡货币需求与供给的均衡L(m)L(m)r rLmEr1r0r2m1ur r2 2较低，货币需求较低，货币需求 供给，利率上扬；供给，利率上扬；直到货币供
27、求相等。直到货币供求相等。m0m2或者：货币供给或者：货币供给 需求，需求，感觉手中的货币太多，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。证券价格上升，利率下降。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。均衡利率均衡利率r r0 0,保证货币供求均衡。保证货币供求均衡。283.货币供给与需求曲线的变动货币供给与需求曲线的变动l货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移。货币需求曲线的变动货币需求曲线的变动L(m)L(m)r rL2mr r1r r2m0u利率决定于货币需求和供给凯恩斯认为，分析利率变动主凯恩斯认为，分
28、析利率变动主要看货币需求的变动。要看货币需求的变动。L0L1r r0u货币供给货币供给m m由国家控制，是外由国家控制，是外生变量，与利率无关。生变量，与利率无关。（1）货币需求曲线平移。29（2）货币供给曲线的平移）货币供给曲线的平移u政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。u当货币供给由当货币供给由m m0 0扩大至扩大至m m1 1时，利率则由时，利率则由r r0 0降至降至r r1 1。在货币需求的水平（陷阱）阶段，货币在货币需求的水平（陷阱）阶段，货币供给降低利率的机制失效。供给降低利率的机制失效。货币供给曲线的变动货币供给曲线的变
29、动L(m)L(m)r rLmr1m0 m1m2r0货币供给由货币供给由m m1 1继续扩大至继续扩大至m m2 2利率维持在利率维持在r r1 1水平不再下降。水平不再下降。货币需求处于货币需求处于“流动陷阱流动陷阱”此时，投机性货币需求无限扩张，增此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被发的货币将被“流动性陷阱流动性陷阱”全部吸全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。纳，阻止了市场利率的进一步降低。30本章小结o1、货币泛指被普遍接受的各种交易媒介和支付手段。根据流动性的不货币泛指被普遍接受的各种交易媒介和支付手段。根据流动性的不同，货币可划分为同，货币可划分为M0、M1、M2和和M3四个
30、层次。四个层次。o2、银行体系包括中央银行、商业银行和政策性银行。、银行体系包括中央银行、商业银行和政策性银行。o3、经济中实行部分准备金制度和部分现金提取制度，因此，一笔初始、经济中实行部分准备金制度和部分现金提取制度，因此，一笔初始银行存款经由银行体系的存款创造而倍增（此倍数称为存款乘数）。银行存款经由银行体系的存款创造而倍增（此倍数称为存款乘数）。o4、基础货币经过数倍扩张形成货币供给（此倍数称为货币乘数）。、基础货币经过数倍扩张形成货币供给（此倍数称为货币乘数）。o5、货币需求三种动机，、货币需求三种动机，“流动性陷阱流动性陷阱”o6、货币市场均衡。、货币市场均衡。31作业o1、什么是
31、流动性，如何根据流动性来划分货币层次？、什么是流动性，如何根据流动性来划分货币层次？o2、为什么商业银行可以进行存款创造？、为什么商业银行可以进行存款创造？o3、存款乘数和货币乘数有何区别？、存款乘数和货币乘数有何区别？o4、人们为什么持有货币？、人们为什么持有货币？o5、什么是、什么是“流动性陷阱流动性陷阱”？o6、已知货币的交易需求和预防需求为、已知货币的交易需求和预防需求为L10.1y。投机性需求为。投机性需求为L21000400r，o（1）假设收入为）假设收入为50 000，货币供给为，货币供给为10 000，价格水平为，价格水平为2。求均衡。求均衡的利率水平。的利率水平。o（2）在收
32、入不变的情况下，如果中央银行把货币供应量增加为）在收入不变的情况下，如果中央银行把货币供应量增加为11 000，则，则均衡的利率水平如何变化？均衡的利率水平如何变化？o（3）在货币供给量为）在货币供给量为10 000，价格水平为，价格水平为2的情况下，如果收入增加的情况下，如果收入增加为为60 000，则货币均衡如何变化？，则货币均衡如何变化？321、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。06:02:3206:02:3206:0211/8/2022 6:02:
33、32 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2206:02:3206:02Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。06:02:3206:02:3206:02Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2206:02:3206:02:32November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08十一月20226:02:32上午06:02:3211月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月226:02上午11月-2206:02November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/86:02:3206:02:3208 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。6:02:32上午6:02上午06:02:3211月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 6:02:32 AM06:02:3208-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 6:02 AM11/8/2022 6:02 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家