光大证券-光大阳光集合资产管理计划推介会(74页PPT).pptx

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1、与阳光同行与阳光同行-光大阳光集合资产管理计划推介会光大阳光集合资产管理计划推介会二零零五年一月二零零五年一月1您是否遇到和他一样的难题？您是否遇到和他一样的难题？股股 票票基基 金金2存款存款保险保险债券债券股票股票基金基金信托信托外汇外汇期货期货黄金黄金地产地产收益低，风险低，落后于通胀收益低，风险低，落后于通胀收益低，保障品种，投资效果差收益低，保障品种，投资效果差收益偏低，收益偏低，升息预期债市大跌升息预期债市大跌收益高风险大，适于专业投资者收益高风险大，适于专业投资者专家理财，投资者自担风险专家理财，投资者自担风险收益偏低，非主流品种收益偏低，非主流品种升值预期，风险加大升值预期，风

2、险加大风险高，进入门槛高风险高，进入门槛高流动性太差，投资成本高流动性太差，投资成本高市场空间小，限制因素多市场空间小，限制因素多现有投资方式分析现有投资方式分析集合资产管理3集合资产管理业务是什么？集合资产管理业务是什么？与基金的相同之处与基金的相同之处合法性委托专家管理集合性：管理人与客户“一对多”与基金的不同之处与基金的不同之处产品形式更丰富投资范围更广针对高端客户基金是一种特殊的基金是一种特殊的“集合资产管理业务集合资产管理业务”集合资产管理 基金 4光大阳光光大阳光中国第一中国第一中国证监会严格审查通过中国证监会严格审查通过第一只合法的集合资产管理计划第一只合法的集合资产管理计划5目

3、目 录录为什么选阳光？为什么选阳光？产品优势产品优势为什么选光大？为什么选光大？管理人管理人为什么是现在？为什么是现在？投资时机投资时机6光大阳光集合资产管理计划光大阳光集合资产管理计划 推广期推广期20亿，其中管理人亿，其中管理人2亿；亿；开放期开放期35亿亿计划名称计划名称最高规模最高规模存续期限存续期限10万元人民币万元人民币最低参与金最低参与金额额10年年开放式集合资产管理计划开放式集合资产管理计划计划类型计划类型简要介绍简要介绍7比基金更优越比基金更优越04年上半年基金投资亏损年上半年基金投资亏损 73.18 亿元亿元基金管理人提取管理费基金管理人提取管理费 约约18 亿元亿元基金的

4、现实基金的现实8比基金更优越比基金更优越飞行员可以自行逃生没有安全垫的攀岩投资亏损，管理人没有任何损失投资亏损，投资人全部自己承担基金的问题基金的问题9比基金更优越比基金更优越最负责任的飞行员让您放心的安全垫自有资金购买10%，并且永不退出份额保障客户3%的净值增长率阳光的解决之道阳光的解决之道10比基金更优越比基金更优越 管理人以自有资金购买总份额的管理人以自有资金购买总份额的10%管理人承诺存续期内永不退出管理人承诺存续期内永不退出 最负责任的飞行员最负责任的飞行员11对象：对象：期初参与计划的投资者期初参与计划的投资者内容：内容：封闭期结束日，客户份额结算净值增长率不足封闭期结束日，客户

5、份额结算净值增长率不足3%3%部分，部分，管理人管理人份额补偿份额补偿；超出；超出3%3%部分，管理人提取部分，管理人提取50%50%作为业绩报酬作为业绩报酬。期限：期限：封闭期不超过一年封闭期不超过一年比基金更优越比基金更优越让您放心的安全垫让您放心的安全垫12比基金更优越比基金更优越更优惠的费率结构更优惠的费率结构费费 率率退出费率：退出费率：退出费率：退出费率：不不不不高于高于高于高于0.5%0.5%0.5%0.5%，随，随，随，随持有期的增加持有期的增加持有期的增加持有期的增加而递减而递减而递减而递减托管费率：托管费率：托管费率：托管费率：0.2%0.2%0.2%0.2%参与费率参与费

6、率参与费率参与费率前端不超过前端不超过前端不超过前端不超过0.5%0.5%0.5%0.5%后端后端后端后端不超过不超过不超过不超过1%1%1%1%，随持有，随持有，随持有，随持有期限的增加而递减期限的增加而递减期限的增加而递减期限的增加而递减管管管管理理理理费费费费率率率率：1.51.51.51.5，封闭期内不计提封闭期内不计提封闭期内不计提封闭期内不计提13费率结构（一）费率结构（一）本计划的前端参与费率不超过0.5%，后端参与费率随持有期限的增加而递减：持有期（P）后端参与费率P一年（含一年）1%一年两年014费率结构（二）费率结构（二）本计划的退出费率不高于0.5%，随持有期的增加而递减

7、持有期（P）退出费率P一年0.5%一年P两年0.2%P两年0%15若连续若连续1010个工作日单位净值达到个工作日单位净值达到1.061.06元，封元，封闭期提前结束，提前进入开放期闭期提前结束，提前进入开放期阳光特色阳光特色到点开放，提前进出到点开放，提前进出16阳光特色阳光特色先客户之忧而忧先客户之忧而忧客户份额结算净值增长率不足客户份额结算净值增长率不足3%的部分，管理人采用的部分，管理人采用份额补偿份额补偿后客户之有而有后客户之有而有v结算净值增长率超过结算净值增长率超过3%的部分，管理人提取的部分，管理人提取50%作为作为业绩报酬业绩报酬份额补偿，风险先担份额补偿，风险先担17封闭期

8、特别条款封闭期特别条款结算净值增长率结算净值增长率Y3%Y3%（即单位结算净值（即单位结算净值1.033%Y3%时（即单位结算净值时（即单位结算净值1.031.03元）：元）：超过超过3%的部分，管理人提取的部分，管理人提取50%作为业绩报酬作为业绩报酬19客户受益具体示例客户受益具体示例例例：若若封封闭闭期期期期满满计计划划资资产产净净值值增增长长率率Y Y为为6%6%，则则客户份额的回报为客户份额的回报为 客户份额：客户份额：3%+(6%-3%)/2=4.5%3%+(6%-3%)/2=4.5%若若封封闭闭期期期期满满计计划划资资产产净净值值增增长长率率Y Y为为2.5%2.5%，则客户份额

9、的回报为则客户份额的回报为 客户份额：客户份额：3%3%（其中（其中0.5%0.5%由管理人份额补偿）由管理人份额补偿）20阳光特色阳光特色充分让利投资者充分让利投资者结算净值增长率结算净值增长率21开放期内：开放期内：开放期内：开放期内：随时参与，随时退出随时参与，随时退出随时参与，随时退出随时参与，随时退出具备基金的优点具备基金的优点开放性开放性22计划单位净值超过面值计划单位净值超过面值6%，即进行分红，即进行分红具备基金的优点具备基金的优点到点分红到点分红23具备基金的优点具备基金的优点银行托管银行托管净值每日公布净值每日公布资产管理报告资产管理报告其他信息披露其他信息披露透明运作透明

10、运作24特点回顾特点回顾自有资金，永不退出自有资金，永不退出份额保障，风险先担份额保障，风险先担费用更低，回报更高费用更低，回报更高到点开放，提前进出到点开放，提前进出随时参与，随时退出随时参与，随时退出到点分红，真诚回报到点分红，真诚回报25光大阳光的比较优势光大阳光的比较优势保本基金保本基金债券基金保本不保利期限三年货币市场基金货币市场基金 -收益有限定息产品定息产品固定收益，收益封顶信托产品信托产品风险高，无保障传统委托理财传统委托理财保本保底无法律保护光大阳光光大阳光充分分享股票市场的收益充分规避股票市场的风险经过中国证监会严格审核收益超6%进入开放期，开放期收益全部归投资人所有，上不

11、封顶26投资目标投资目标合理配置股票和债券等投资工具的比例，在严格控制风险的合理配置股票和债券等投资工具的比例，在严格控制风险的基础上，追求较高的年投资回报率基础上，追求较高的年投资回报率 投资理念投资理念以价值投资为主线，研究驱动投资，研究发掘价值以价值投资为主线，研究驱动投资，研究发掘价值 投资目标理念投资目标理念27业绩基准业绩基准积极资产配置积极资产配置积极资产配置积极资产配置自上而下的资产配置与自下而上的自上而下的资产配置与自下而上的自上而下的资产配置与自下而上的自上而下的资产配置与自下而上的TFMTFMTFMTFM模型精选个股相结合模型精选个股相结合模型精选个股相结合模型精选个股相

12、结合价值投资与时机抉择相结合价值投资与时机抉择相结合价值投资与时机抉择相结合价值投资与时机抉择相结合投资策略投资策略上证综合指数上证综合指数上证综合指数上证综合指数投资策略投资策略管理人进行积极配置，正常情况下，资产组合比例：管理人进行积极配置，正常情况下，资产组合比例：0%-90%：股票和基金股票和基金 10%-100%：债券（包括可转债）和现金类资产债券（包括可转债）和现金类资产 其中包括至少其中包括至少10%现金类资产或一年以内政府债券现金类资产或一年以内政府债券配置比例配置比例28正常情况下，资产组合比例：正常情况下，资产组合比例：正常情况下，资产组合比例：正常情况下，资产组合比例：0

13、%-90%0%-90%：股票和基金股票和基金股票和基金股票和基金 10%-100%10%-100%：债券（包括可转债）和现金类资产债券（包括可转债）和现金类资产债券（包括可转债）和现金类资产债券（包括可转债）和现金类资产 其中包括至少其中包括至少其中包括至少其中包括至少10%10%现金类资产或到期日在一年以内政府债券现金类资产或到期日在一年以内政府债券现金类资产或到期日在一年以内政府债券现金类资产或到期日在一年以内政府债券在股票、债券和现金三大资产类别间实施策略性调控严谨衡量各类别资产的风险收益特征及时调整互补性资产的分配比例实现投资组合动态管理最优化类别资产配置策略类别资产配置策略29行业布

14、局行业布局行业布局行业布局行业资产配行业资产配行业资产配行业资产配置权重置权重置权重置权重依据对行业基本面和景气周期的分析预测，同依据对行业基本面和景气周期的分析预测，同依据对行业基本面和景气周期的分析预测，同依据对行业基本面和景气周期的分析预测，同时考虑上市公司的行业成长性时考虑上市公司的行业成长性时考虑上市公司的行业成长性时考虑上市公司的行业成长性 跟踪不同行业的相对价值以及行业景气周期变化跟踪不同行业的相对价值以及行业景气周期变化跟踪不同行业的相对价值以及行业景气周期变化跟踪不同行业的相对价值以及行业景气周期变化等因素，适时调整行业资产配置权重，积极把握等因素，适时调整行业资产配置权重，

15、积极把握等因素，适时调整行业资产配置权重，积极把握等因素，适时调整行业资产配置权重，积极把握行业价值演化中的投资机会行业价值演化中的投资机会行业价值演化中的投资机会行业价值演化中的投资机会 行业资产配置策略行业资产配置策略30自 上 而 下宏观经济分析宏观经济分析行业分析行业分析定性定量分析定性定量分析优势行业优势行业优势个股优势个股“双优势双优势双优势双优势”价值评估体系：价值评估体系：价值评估体系：价值评估体系：股票投资策略（一）股票投资策略（一）31TFM TFM 模型模型初选股票池初选股票池优选股票池优选股票池核心股票池核心股票池盈盈 利利 能能 力：力：EBIT Margin、ROA

16、、ROE、Net Income、CFO竞竞 争争 能能 力：力：Sales、Gross Margin成长能力：成长能力：Recurring Income Growth、EPS Growth、Sales Growth第二级过滤第二级过滤评评 级级 为为 优优 势势 以以 上上I P O再再 融融 资资发发 生生 正正 向向 变变 化化第一级过滤第一级过滤第三级过滤第三级过滤估估 值值 指指 标：标：P/E、P/B和和P/S修修 正正 现现 金金 流流 量量 贴贴 现现 法法 自下而上股票投资策略（二）股票投资策略（二）32确定各行业确定各行业确定各行业确定各行业的相对投资的相对投资的相对投资的相

17、对投资价值价值价值价值分析行业经济变量的变动对不同分析行业经济变量的变动对不同分析行业经济变量的变动对不同分析行业经济变量的变动对不同行业的潜在影响行业的潜在影响行业的潜在影响行业的潜在影响预测行业结构、产业环境、产业政策和竞预测行业结构、产业环境、产业政策和竞预测行业结构、产业环境、产业政策和竞预测行业结构、产业环境、产业政策和竞争格局的变化争格局的变化争格局的变化争格局的变化行业优化调整：行业优化调整：行业优化调整：行业优化调整：避免在单一行业集中度较高，造成组合的非系统风险较高避免在单一行业集中度较高，造成组合的非系统风险较高避免在单一行业集中度较高，造成组合的非系统风险较高避免在单一行

18、业集中度较高，造成组合的非系统风险较高 据此对组合成份股的行业分布加以调整据此对组合成份股的行业分布加以调整据此对组合成份股的行业分布加以调整据此对组合成份股的行业分布加以调整 股票投资策略（三）股票投资策略（三）33债券投资策略债券投资策略债券投资策略债券投资策略换换 券券 利利 差差 交交 易易久久 期期 管管 理理 利利 率率 预预 期期债券配置策略债券配置策略34模拟组合上证指数-20%-20%-10%-10%0%0%10%10%20%20%30%30%40%40%50%50%60%60%70%70%02-Dec03-Feb03-Apr03-Jun03-Aug03-Sep03-Nov0

19、4-Jan04-Mar04-Apr04-Jun04-Aug04-Sep04-Nov光大阳光模拟收益率光大阳光模拟收益率光大阳光模拟收益率光大阳光模拟收益率VSVS上证指数上证指数上证指数上证指数收益率对比图收益率对比图收益率对比图收益率对比图成功的投资策略成功的投资策略光大阳光业绩模拟光大阳光业绩模拟依据投资策略构建的光大阳光依据投资策略构建的光大阳光投资组合的收益率有效超越大投资组合的收益率有效超越大盘，表明光大阳光的投资策略盘，表明光大阳光的投资策略是有效的。是有效的。02年年12月月31日日04年年12月月31日日：光大阳光收益率光大阳光收益率 22.18%大盘指数收益率大盘指数收益率

20、-6.71%超越基准超越基准 28.89%35 0%1%2%3%4%-11%-8%-5%-2%1%4%7%10%13%16%19%22%25%28%31%34%37%40%依据正态分布计算，光大阳光模拟收益率低于依据正态分布计算，光大阳光模拟收益率低于依据正态分布计算，光大阳光模拟收益率低于依据正态分布计算，光大阳光模拟收益率低于3 3的概率的概率的概率的概率为为为为6.396.393 3光大阳光模拟收益率概率分析图光大阳光模拟收益率概率分析图光大阳光模拟收益率概率分析图光大阳光模拟收益率概率分析图成功的投资策略成功的投资策略模拟收益率概率分布模拟收益率概率分布期望收益：期望收益：期望收益：期

21、望收益：10.9510.95360 1%2%3%4%5%6%7%8%-11%-11%-9%-9%-6%-6%-4%-4%-1%-1%2%2%4%4%7%7%9%9%12%12%14%14%17%17%19%19%22%22%24%24%27%27%29%29%32%32%34%34%37%37%39%39%3%3%客户模拟收益低于客户模拟收益低于客户模拟收益低于客户模拟收益低于3%3%的概率为的概率为的概率为的概率为0.04%0.04%光大阳光客户份额模拟收益率概率分布光大阳光客户份额模拟收益率概率分布光大阳光客户份额模拟收益率概率分布光大阳光客户份额模拟收益率概率分布成功的投资策略成功的投资

22、策略客户收益率概率分布客户收益率概率分布客户模拟收客户模拟收客户模拟收客户模拟收益亏损的概益亏损的概益亏损的概益亏损的概率为率为率为率为0.002456%0.002456%期望收益：期望收益：期望收益：期望收益：10.0410.0437完善的风险管理完善的风险管理流程控制流程控制风险揭示风险揭示信息披露信息披露防火墙制度防火墙制度档案管理制度档案管理制度其他制度其他制度38风风 险险 控控 制制业务支持平台业务支持平台 清算清算 估值估值 会计会计 托管托管 IT系统维护系统维护产产 品品 设设 计计市市 场场 营营 销销投投 资资 研研 究究投投 资资 决决 策策投投 资资 执执 行行风险绩

23、效评估风险绩效评估信息披露及客服信息披露及客服反反 馈馈光大证券集合资产管理业务总流程图光大证券集合资产管理业务总流程图39宏观数据宏观数据及政策及政策行业政策行业政策动向动向市场交易市场交易数据数据公司披露公司披露信息信息外部研究外部研究报告报告实地调研实地调研策略研究策略研究行业研究行业研究公司研究公司研究债券研究债券研究投资研究联席会审议通过投资研究联席会审议通过策略报告策略报告行业报告行业报告核心股票池核心股票池债券研究债券研究投资经理建立或调整组合投资经理建立或调整组合下达交易指令下达交易指令超越权限需经投资研究联席会审议通过超越权限需经投资研究联席会审议通过资料资料来源来源投资投资

24、研究研究研究研究结果结果评审评审决策决策投资投资决策决策指令指令下达下达投资研究及决策子流程图投资研究及决策子流程图 40投资经理下达指令投资经理下达指令交易员交易员股票池校验投资范围校验异常交易行为校验集中交易柜台系统交易所创创元元系系统统自自动动校校验验创创元元系系统统自自动动校校验验投资执行子流程图投资执行子流程图41行情数据行情数据基本面数据基本面数据交易数据交易数据计算设置计算设置日报日报周报周报月报月报年报年报收盘计算收盘计算定量指标定量指标统计指标统计指标收益分析收益分析业绩归因业绩归因收益指标收益指标分析分析选选 择择配配 置置组合收益组合收益债券收益债券收益板块收益板块收益个

25、股个股(券券)收收益益净值净值收益率收益率夏普指标夏普指标詹森系数詹森系数特雷诺指标特雷诺指标类别类别行业行业资产资产风格风格个股个股收益构成收益构成分析分析反反 馈馈反反 馈馈0投资研究投资研究风险分析风险分析压力测试压力测试Stress Testing尾部条件尾部条件预期预期 CTE风险度量风险度量VaR反反 馈馈风险绩效评估及反馈子流程图风险绩效评估及反馈子流程图42净值日报净值日报季度管理报告季度管理报告重大事项披露重大事项披露年度审计意见年度审计意见其他资讯其他资讯季度托管报告季度托管报告托管人复核托管人复核指定网站指定网站Call Center传真短信传真短信邮寄邮寄客客 户户 管

26、理人管理人托管人托管人推广网点推广网点渠道渠道客户客户投投 资资 者者 见见 面面 会会信息披露及客户服务子流程图信息披露及客户服务子流程图43季报内容季报内容计划产品概况计划产品概况 主要财务指标主要财务指标资产配置状况（包括股票明细）资产配置状况（包括股票明细）备查文件的目录、存放地点及查询方式备查文件的目录、存放地点及查询方式 44防火墙制度防火墙制度投资研究防火墙投资研究防火墙投资决策防火墙投资决策防火墙成员独立股票池独立投资执行防火墙投资执行防火墙 账户管理防火墙账户管理防火墙 风险和托管控制风险和托管控制 投资决策联席会成员：投资部负责人研究部负责人投资经理研究人员外聘行业专家外聘

27、研究员45档案管理制度档案管理制度产品销售档案产品销售档案投资研究与投资决策档案投资研究与投资决策档案投资策略报告行业配置报告股票池调整建议报告债券投资报告投资研究联席会议决议 46档案管理制度档案管理制度交易执行档案交易执行档案投资交易资料系统维护资料清算估值资料 风险绩效评估档案风险绩效评估档案信息披露档案信息披露档案行政档案行政档案 47 业务操作流程业务操作流程 内部控制制度内部控制制度 合规检查控制制度合规检查控制制度 风险管理制度风险管理制度 前后台业务分离制度前后台业务分离制度其他制度其他制度48 市场风险：市场风险：备选制度、跟踪研究制度备选制度、跟踪研究制度 买入限制制度、止

28、损制度买入限制制度、止损制度 管理风险：管理风险：授权制度、道德风险监控制度授权制度、道德风险监控制度 技术风险：技术风险：备份制度备份制度 电脑操作系统权限限制与定期检查制度电脑操作系统权限限制与定期检查制度 突发事件应急制度突发事件应急制度 其他制度其他制度49事前控制事前控制事中控制事中控制事后控制事后控制跟踪研究制度跟踪研究制度买入限制制度买入限制制度备选制度备选制度授权制度授权制度交易操作流程控制交易操作流程控制业务操作流程控制业务操作流程控制止赢止损控制止赢止损控制评估与估值评估与估值VAR业绩归因业绩归因压力测试压力测试风险管理风险管理全程管理全程管理50目目 录录为什么选阳光？

29、为什么选阳光？产品优势产品优势为什么选光大？为什么选光大？管理人管理人为什么是现在？为什么是现在？投资时机投资时机51为什么选择光大？为什么选择光大？业绩更出色的管理人业绩更出色的管理人最优秀的证券公司最优秀的证券公司研究力量更强大研究力量更强大资本实力更雄厚资本实力更雄厚市场了解更深入市场了解更深入基金运作经验更丰富基金运作经验更丰富六大优势六大优势521、业绩是硬道理、业绩是硬道理03年年12月月31日日04年年12月月31日：日：光大平衡收益率光大平衡收益率 6.82%大盘指数收益率大盘指数收益率 -14.80%超越基准超越基准 21.62%-20%-20%-15%-15%-10%-10

30、%-5%-5%0%0%5%5%10%10%15%15%20%20%25%25%光大阳光光大阳光上证指数上证指数03-Dec04-Jan04-Feb04-Mar04-Apr04-May04-Jun04-Jul04-Aug04-Sep04-Oct04-Nov04-Dec53根据中国光大银行出具的净值核对表，光大平根据中国光大银行出具的净值核对表，光大平根据中国光大银行出具的净值核对表，光大平根据中国光大银行出具的净值核对表，光大平衡帐户衡帐户衡帐户衡帐户20032003年年年年1212月月月月 31 31日日日日20042004年年年年1212月月月月3131日累日累日累日累计增长率计增长率计增长

31、率计增长率6.826.82光大平衡帐户净值核对表光大平衡帐户净值核对表54数据来源：晨星基金数据中心，光大银行净值核对表数据来源：晨星基金数据中心，光大银行净值核对表数据来源：晨星基金数据中心，光大银行净值核对表数据来源：晨星基金数据中心，光大银行净值核对表期期期期 限：一年（限：一年（限：一年（限：一年（20032003年年年年1212月月月月3131日日日日20042004年年年年1212月月月月3131日）日）日）日）比较范围：比较范围：比较范围：比较范围：7777只股票型、配置型开放式基金只股票型、配置型开放式基金只股票型、配置型开放式基金只股票型、配置型开放式基金光大平衡光大平衡 与

32、开放式基金业绩比较与开放式基金业绩比较0%10%湘财合丰成长嘉实增长光大平衡光大平衡宝康消费品景顺长城动力平衡广发聚富易方达平稳增长宝康灵活配置景顺长城优选股票易方达策略成长海富通精选南方宝元债券湘财合丰稳定招商安泰平衡南方稳健成长嘉实成长收益光大平衡光大平衡光大平衡光大平衡 VS VS 开放式基金之开放式基金之开放式基金之开放式基金之 Top 15 Top 15一年累计收益率对比图一年累计收益率对比图一年累计收益率对比图一年累计收益率对比图5%55数据来源：晨星基金数据中心，光大银行净值核对表数据来源：晨星基金数据中心，光大银行净值核对表数据来源：晨星基金数据中心，光大银行净值核对表数据来源

33、：晨星基金数据中心，光大银行净值核对表期期期期 限：一年（限：一年（限：一年（限：一年（20032003年年年年1212月月月月3131日日日日20042004年年年年1212月月月月3131日）日）日）日）比较范围：比较范围：比较范围：比较范围：5454只封闭式基金。只封闭式基金。只封闭式基金。只封闭式基金。光大平衡光大平衡 与封闭式基金业绩比较与封闭式基金业绩比较光大平衡光大平衡光大平衡光大平衡 VS VS 封闭式基金之封闭式基金之封闭式基金之封闭式基金之 Top 15 Top 15一年累计收益率对比图一年累计收益率对比图一年累计收益率对比图一年累计收益率对比图0%2%4%6%8%10%1

34、2%13%基金科汇光大平衡光大平衡基金裕泽基金科翔基金同智基金同德基金科瑞基金安顺基金汉鼎基金金盛基金安信基金通宝基金金元基金裕阳基金科迅基金金泰562、最优秀的证券公司、最优秀的证券公司首批三家创新试点券商之一首批三家创新试点券商之一证监会严格评选，百里挑一多事之秋，光大脱颖而出多事之秋，光大脱颖而出风险控制到位经营稳健资产管理业务规范资本金实力大浪淘沙真英雄5750多名专业研究员，行业全覆盖多名专业研究员，行业全覆盖研究力量超过任何一家基金公司新财富评选新财富评选2004本土最佳研究团队最具影响力研究机构之一基金经理评价：基金经理评价：上升势头很快、研究方法有创新之处新财富最佳分析师第一名

35、新财富最佳分析师第一名宏观经济高善文3、研究力量更强大、研究力量更强大584、资本实力更雄厚、资本实力更雄厚光大证券注册资本光大证券注册资本26亿亿基金公司一般为基金公司一般为1亿亿资本市场象大海航母比舢板更能抗风浪光大=博时+易方达+海富通+华夏+南方+595、市场了解更深入、市场了解更深入超过百家的股票发行主承销商超过百家的股票发行主承销商公司股票发行前我们就已经在研究公司股票发行前我们就已经在研究不仅是股票的投资者，更是股票的设计参与者不仅是股票的投资者，更是股票的设计参与者比基金更了解上市公司，更了解市场比基金更了解上市公司，更了解市场60武钢股份 精达股份 龙溪股份 新安化工 迪康药

36、业 西藏珠峰 天利高新 南宁化工 开平春晖沧州大化 华东医药 赤 天 化 莲花味精 太钢不锈 浙江东方 张 裕B 云 天 化 吉电股份 西藏矿业 明天科技 振华科技 农 产 品 圣方科技 石油济柴 民族集团 黔 轮 胎 中天企业；草原兴发 海欣股份 南宁糖业 徐工科技 钱江摩托 石油龙昌 上海医药 华联商厦 保税科技益民百货 青岛双星 长兴实业 浙江网新 山东巨力 飞彩股份 宁波富达 世纪星愿 西单商场浙江震元 焦作鑫安 美利纸业 中储股份 龙涤股份 宇通客车 合肥百货 厦华电子 东湖高新南风化工 金花股份 道博股份 西藏发展 新疆屯河 稀土高科 中信国安 长城电脑 岁宝热电明天科技 东风电仪

37、 京西旅游 兴澄股份 中海海盛 实达电脑 新天国际 青岛海尔 星湖科技振华科技 华北制药 神马实业 民族集团 新疆天业 工大高新 万象集团 吉林化纤 西藏金珠天发股份 中天企业 深康佳A 深万科B 深宝恒A 深宝安A ST港 澳 深振业A 新黄浦 深南电 法尔胜 湘火炬 祁连山 深赛格 渝三峡A 银广夏 罗牛山深华发A、B 深南玻A、B 农产品农产品天利高新天利高新担任发行主承销商的部分上市公司担任发行主承销商的部分上市公司616、基金运作经验更丰富、基金运作经验更丰富发起成立多家基金公司发起成立多家基金公司62目目 录录为什么选阳光？为什么选阳光？产品优势产品优势为什么选光大？为什么选光大？

38、管理人管理人为什么是现在？为什么是现在？投资时机投资时机63为什么是现在？为什么是现在？-投资时机投资时机期初参与，优惠多多期初参与，优惠多多数量有限，尽早参与数量有限，尽早参与绝好的入市时机绝好的入市时机64安全垫只为期初投资者提供安全垫只为期初投资者提供份额保障客户获得3%净值增长率封闭期内，不计提管理费封闭期内，不计提管理费持有满一年后退出费为零持有满一年后退出费为零期初参与，优惠多多期初参与，优惠多多65对外发行规模仅限对外发行规模仅限18亿亿先到先得先到先得数量有限，尽早参与数量有限，尽早参与66绝好的入市时机绝好的入市时机投资股票投资股票 正当其时正当其时市场已进入了熊市的后期市场

39、已进入了熊市的后期平均市盈率已经与国际市场接轨，具备投资价值平均市盈率已经与国际市场接轨，具备投资价值国家对证券市场的重视不断提高，宏观调控政策国家对证券市场的重视不断提高，宏观调控政策有利于市场完成调整目标有利于市场完成调整目标风险已经释放，市场进入低风险时期风险已经释放，市场进入低风险时期67绝好的入市时机绝好的入市时机城市化提速和消费结构升级推动中国经济长期持续快速增长城市化提速和消费结构升级推动中国经济长期持续快速增长数据来源：国家统计局，光大证券数据来源：国家统计局，光大证券中国宏观经济长期持续增长中国宏观经济长期持续增长68绝好的入市时机绝好的入市时机调控目的调控目的避免经济大起大

40、落避免未来几年产能严重过剩调控效果调控效果短期抑制固定资产投资过热有助于国民经济中期平稳增长宏观调控熨平周期宏观调控熨平周期69绝好的入市时机绝好的入市时机中长期利多中长期利多调控手段：从行政手段为主逐步过渡到经济手段利率政策正常化：有利于最重要资源（资金）的配置效率提高软着陆：避免行政手段放松后投资的过度反弹和其后的硬着陆内生增长：国民经济内生增长动力得以恢复盈利恢复增长短期利空短期利空预期升息周期开始估值压力：股市投资成本上升，必要收益率提高，估值水平下降企业负债的财务成本提高利率上升导致全社会投资需求和信贷型消费需求短期下降企业存货和应收帐款上升，资产质量下降短期业绩下滑加息政策，短空长

41、多加息政策，短空长多70绝好的入市时机绝好的入市时机优质增量资金优质增量资金基金保险资金企业年金优质增量股票优质增量股票IPOIPO询价投资机会询价投资机会政策累计持续利好效果开始释放政策累计持续利好效果开始释放股市四年调整，个股投资价值凸现股市四年调整，个股投资价值凸现结论：结论：0505年投资股市有风险，不投资股市风险更大年投资股市有风险，不投资股市风险更大0505年是低位建仓良机年是低位建仓良机05年展望年展望71总总 结结自有资金参与自有资金参与份额保障份额保障3%费率更优惠费率更优惠业绩更出色业绩更出色管理人更优秀管理人更优秀72客服电话：客服电话：021-50816335谢谢 谢！

42、谢！我们不是基金，是因为我们比基金更好！我们不是基金，是因为我们比基金更好！731、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。09:01:3209:01:3209:0111/8/2022 9:01:32 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2209:01:3209:01Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。09:01:3209:01:3209:01Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要

43、素。11月-2211月-2209:01:3209:01:32November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08十一月20229:01:32上午09:01:3211月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月229:01上午11月-2209:01November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/89:01:3209:01:3208 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。9:01:32上午9:01上午09:01:3211月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 9:01:32 AM09:01:3208-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 9:01 AM11/8/2022 9:01 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家