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1、6-1b.BW b.BW 拥有的拥有的拥有的拥有的.d.d.已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用.e.e.现金及一年内可变现的项目现金及一年内可变现的项目现金及一年内可变现的项目现金及一年内可变现的项目.f.f.购置土地、建筑物和设备的原始购置土地、建筑物和设备的原始购置土地、建筑物和设备的原始购置土地、建筑物和设备的原始成本成本成本成本.g.g.固定资产累计耗损作为原值固定资产累计耗损作为原值固定资产累计耗损作为原值固定资产累计耗损作为原值的扣除的扣除的扣除的扣除.现金及等价物现金及等价物$90 应收帐款应收帐款c c 394 存货存货 696 待摊费待摊费用用
2、d d 5 累计预付税款累计预付税款 10 流动资产流动资产流动资产流动资产e e$1,195$1,195 固固定资产定资产(原值原值)f f 1030 减减:累累计折旧计折旧 g g (329)固定固定固定固定资产净值资产净值资产净值资产净值$701$701 50 其他长期资其他长期资产产 223 资产总计资产总计资产总计资产总计b b$2,169$2,169BW (BW (千元千元千元千元)19X3.12.31)19X3.12.31a6-2B WB W公司资产负债表公司资产负债表公司资产负债表公司资产负债表(负债及负债及负债及负债及所有者权益边所有者权益边所有者权益边所有者权益边)a.a.
3、资产资产资产资产=负债负债负债负债+所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益.b.b.公司需偿还的和股东拥有的权公司需偿还的和股东拥有的权公司需偿还的和股东拥有的权公司需偿还的和股东拥有的权益益益益.c.c.购买商品和接受劳务产生的购买商品和接受劳务产生的购买商品和接受劳务产生的购买商品和接受劳务产生的欠款欠款欠款欠款.d.d.已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务e.e.一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务.f.f.偿还期超过一年的债务（长期偿还期超过一年的债务（长期偿还期超过一年的债务（长期偿还期超过一年
4、的债务（长期债券）债券）债券）债券）.g.g.股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额.h.h.保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利.应付票据应付票据$290 应付帐款应付帐款c c 94 应交税应交税金金 d d 16 其他应其他应付款付款 d d 100 流动负债流动负债流动负债流动负债 e e$500$500 长长期负债期负债 f f 530 所所有者权益有者权益 普通股普通股(面值面值$1)g g 200 资资本公积本公积 g g 729 保保留盈余留盈余 h h 210 总权总权总权总
5、权益益益益$1,1391,139 负债和所有者总计负债和所有者总计a,ba,b$2,169$2,169BW BW 资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 单位单位单位单位(千元千元千元千元)19X3.12.31)19X3.12.316-3B WB W公司的公司的公司的公司的 损益表损益表损益表损益表a.a.衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利衡量一段期间盈利.b.b.直接与经营水平有关：工资、原材直接与经营水平有关：工资、原材直接与经营水平有关：工资、原材直接与经营水平有关：工资、原材料燃料和制造费用料燃料和制造费用料燃料和制造费用料燃料和制造费用.c.c.销售人员的佣金、广告费
6、用、销售人员的佣金、广告费用、销售人员的佣金、广告费用、销售人员的佣金、广告费用、行政人员工资行政人员工资行政人员工资行政人员工资.d.d.营业利润营业利润营业利润营业利润.e.e.借入资金的成本借入资金的成本借入资金的成本借入资金的成本.f.f.应纳税收入应纳税收入应纳税收入应纳税收入.g.g.股东所得数额股东所得数额股东所得数额股东所得数额.销售净额销售净额$2,211 产品销售成产品销售成本本 b b 1,599毛利毛利$612 销售和管理费用销售和管理费用 c c 402 EBITd$210 利息费用利息费用e 59 EBT f f$151 所得税所得税 60 EATg$91 现金股利
7、现金股利 38 保留盈余保留盈余保留盈余保留盈余的增长的增长的增长的增长$53$53B WB W公司公司公司公司 损益表损益表损益表损益表 (千元千元千元千元)年度截止年度截止年度截止年度截止 19X3.12.31 19X3.12.31a6-4流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债流动负债用用用用 B WB W公司公司公司公司 19X3.12.31 19X3.12.31的数的数的数的数据据据据衡量公司用流动资产衡量公司用流动资产偿还短期债务的能力偿还短期债务的能力.$1,195$1
8、,195$500$500=2.392.396-5流动比率比较流动比率比较流动比率比较流动比率比较BWBW 行业平均行业平均行业平均行业平均2.392.392.152.152.262.262.092.091.911.912.012.01年年19X319X219X1流动比率流动比率流动比率比行业平均水平要高流动比率比行业平均水平要高6-6速动比率速动比率速动比率速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产-存货存货存货存货存货存货流动负债流动负债流动负债流
9、动负债流动负债流动负债用用用用 B WB W公司公司公司公司 19X3.12.31 19X3.12.31的数的数的数的数据据据据反映公司用变现能力反映公司用变现能力最强的资产偿还流动最强的资产偿还流动负债的能力负债的能力.$1,195-$696$1,195-$696$500$500=1.001.006-7速动比率比较速动比率比较速动比率比较速动比率比较BWBW 行业平均行业平均行业平均行业平均1.001.001.251.251.041.041.231.231.111.111.251.25年年19X319X219X1速动比率速动比率速动比率速动比率 比行业平均水平低比行业平均水平低6-8流动性比
10、率比较总结流动性比率比较总结流动性比率比较总结流动性比率比较总结uu流动比率高而速动比率低说明公司的存货管流动比率高而速动比率低说明公司的存货管流动比率高而速动比率低说明公司的存货管流动比率高而速动比率低说明公司的存货管理存在问题理存在问题理存在问题理存在问题.uuBWBW公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平.比率比率BW行业平均行业平均流动比率流动比率2.39 2.15速动比率速动比率 1.00 1.256-9流动比率流动比率流动比率流动比率-趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 6-10速动比率速动比率速动比率速动比率-趋势分
11、析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 6-11流动性趋势分析总结流动性趋势分析总结流动性趋势分析总结流动性趋势分析总结uuu行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平 的流动比率呈缓慢上升趋势而的流动比率呈缓慢上升趋势而的流动比率呈缓慢上升趋势而的流动比率呈缓慢上升趋势而速动比率却相当稳定速动比率却相当稳定速动比率却相当稳定速动比率却相当稳定.uu这说明这说明这说明这说明 对对对对BWBW 来说来说来说来说存货存货存货存货是一个相当严重的问是一个相当严重的问是一个相当严重的问是一个相当严重的问题题题题.uuuBWBWBW 的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋的流动比率呈上升趋势
12、而速动比率却呈下降趋的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋势势势势.6-12资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率债务总额债务总额债务总额债务总额债务总额债务总额资产总额资产总额资产总额资产总额资产总额资产总额For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映公司的资产通过举反映公司的资产通过举债筹资所占的百分比债筹资所占的百分比.$1,030$1,030$2,169$2,169=.47.476-13比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业平均行业平均
13、行业平均行业平均.47.47.47.47 .47.47.47.47.45.45.47.47年年19X319X219X1资产负债率资产负债率BW 利用债务水平与行业平均水平相当利用债务水平与行业平均水平相当.6-14利息保障倍数利息保障倍数利息保障倍数利息保障倍数EBITEBITEBIT利息费用利息费用利息费用利息费用利息费用利息费用For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映公司支付财务费用反映公司支付财务费用的能力的能力.$210$210$59$59=3.563.566-15 BW BW 行业
14、平均行业平均行业平均行业平均 3.56 3.565.195.19 4.35 4.355.025.0210.3010.304.664.66年年19X319X219X1利息保障倍数利息保障倍数BW 的利息保障倍数低于行业平均水平的利息保障倍数低于行业平均水平.6-16 6-17uu这说明对这说明对这说明对这说明对BWBW 来说来说来说来说 低低低低 (EBIT)(EBIT)是一个潜在问是一个潜在问是一个潜在问是一个潜在问题题题题.uu我们知道我们知道我们知道我们知道BWBW的的的的 债务水平债务水平债务水平债务水平 与与与与 行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平 相当相当相当相当.uu
15、uBWBW 的利息保障倍数从的利息保障倍数从的利息保障倍数从的利息保障倍数从 19X1 19X1开始下降开始下降开始下降开始下降.在过去在过去在过去在过去的两年内都低于的两年内都低于的两年内都低于的两年内都低于行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平.6-18应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率年销售净额年销售净额年销售净额年销售净额年销售净额年销售净额应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3衡量
16、公司利用其资产的有效程衡量公司利用其资产的有效程度度.$2,211$2,211$394$394=5.615.61(假定所有销售都是信用销售假定所有销售都是信用销售.)6-19应收账款平均收现期应收账款平均收现期应收账款平均收现期应收账款平均收现期一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3从取得应收账款权利到从取得应收账款权利到收到款项的平均天数
17、收到款项的平均天数.3653655.615.61=65 days65 days6-20比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业平均行业平均行业平均行业平均65.065.065.765.771.171.166.366.383.683.669.269.2年年19X319X219X1应收账款平均收现期应收账款平均收现期BW 的平均收现期的平均收现期 不断缩短，与行业平均水平相当不断缩短，与行业平均水平相当.6-21存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率销售成本销售成本销售成本销售成本销售成本销售成本存货存货存货存货存货存货For For Basket Wonders Basket Wonde
18、rs December 31,19X3December 31,19X3反映公司存货管理的有反映公司存货管理的有效程度效程度.$1,599$1,599$696$696=2.302.306-22比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业平均行业平均行业平均行业平均2.302.303.453.452.442.443.763.762.642.643.693.69年年19X319X219X1存货周转率存货周转率BW的存货周转率很低的存货周转率很低.6-23存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率-趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 6-24总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转
19、率销售净额销售净额销售净额销售净额销售净额销售净额总资产总资产总资产总资产总资产总资产For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映公司利用其总资产反映公司利用其总资产产生销售收入的效率产生销售收入的效率.$2,211$2,211$2,169$2,169=1.021.026-25比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业平均行业平均行业平均行业平均1.021.021.171.171.031.031.141.141.011.011.131.13年年19X319X219X1总资产周转率总资产周转率
20、BW 的总资产周转率低于行业平均水平的总资产周转率低于行业平均水平.这是什么原因这是什么原因?6-26销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率税后净利税后净利税后净利税后净利税后净利税后净利销售净额销售净额销售净额销售净额销售净额销售净额For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映公司的销售收入在扣除所反映公司的销售收入在扣除所有的费用及所得税后的盈利能有的费用及所得税后的盈利能力力.$91$91$2,211$2,211=.041.0416-27比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业平均
21、行业平均行业平均行业平均4.1%4.1%8.2%8.2%4.94.98.18.19.09.07.67.6年年19X319X219X1销售净利率销售净利率BW 销售净利率严重低于行业平均水平销售净利率严重低于行业平均水平.6-28销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率-趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 6-29ROAROA税后利润税后利润税后利润税后利润税后利润税后利润总资产总资产总资产总资产总资产总资产For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映公司利用资产获得利润的反映公司利
22、用资产获得利润的效率效率.$91$91$2,160$2,160=0.042.0426-30比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业平均行业平均行业平均行业平均4.2%4.2%9.8%9.8%5.05.0 9.1 9.19.19.110.810.8年年19X319X219X1ROABW 总资产报酬率严重低于行业平均总资产报酬率严重低于行业平均.6-31ROA-ROA-趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 6-32ROEROE税后利润税后利润税后利润税后利润税后利润税后利润股东权益股东权益股东权益股东权益股东权益股东权益For For Basket Wonders Basket
23、Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映股东帐面投资额的盈利能反映股东帐面投资额的盈利能力力.$91$91$1,139$1,139=.08.086-33比率比较比率比较比率比较比率比较 BW BW 行业平均行业平均行业平均行业平均 8.0%8.0%17.9%17.9%9.4 9.417.217.216.616.620.420.4年年19X319X219X1ROEBW 的的RoE严重低于行业平均严重低于行业平均.6-34ROE-ROE-趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 6-35杜邦恒等式6-36R o AR o A和杜邦分析方法和杜邦分
24、析方法和杜邦分析方法和杜邦分析方法ROAROA19X319X3 =.041.041 x x 1.021.02=.042.042 or or 4.2%4.2%ROAROAIndustry Industry =.082.082 x x 1.171.17=.098.098 or or 9.8%9.8%ROA =销售净利率销售净利率 X 总资产周转率总资产周转率总资产盈利能力总资产盈利能力 =销售盈利能力销售盈利能力 X 资产管理效率资产管理效率6-37R o E R o E 和和和和 杜邦分析方法杜邦分析方法杜邦分析方法杜邦分析方法ROEROE19X3 19X3 =.041.041 x x 1.02
25、1.02 x x 1.901.90=.080.080ROEROEIndustry Industry =.082.082 x x 1.171.17 x x 1.881.88=.179179R O E =销售净利润销售净利润 X 总资产周转率总资产周转率 X 权益乘数权益乘数权益乘数权益乘数=总资产总资产股东权益股东权益6-38杜邦分析体系1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Monday,November 7,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。18:07:2418:07:2418:0711/7/2022 6:07:24 PM3、
26、每天只看目标，别老想障碍。11月-2218:07:2418:07Nov-2207-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。18:07:2418:07:2418:07Monday,November 7,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2218:07:2418:07:24November 7,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。07十一月20226:07:24下午18:07:2411月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月226:07下午11月-2218:07November 7,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/718:07:2418:07:2407 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。6:07:24下午6:07下午18:07:2411月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/7/2022 6:07:24 PM18:07:2407-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/7/2022 6:07 PM11/7/2022 6:07 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家