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1、财务分析提升经营管理企业财务深度分析施明华v您心中的财务分析应该分析到什么状态？起到什么作用？v财务如何促进管理？如何提升公司绩效？v财务如何从核算型向战略型升级？财务分析是实现这些目标最重要的财务分析是实现这些目标最重要的支持！支持！第一部分财务报表分析基础v一、什么是财务分析一、什么是财务分析v财务分析：就是依据会计核算和财务报表信财务分析：就是依据会计核算和财务报表信息，应用一系列的息，应用一系列的分析方法分析方法和和指标指标，对企业等经，对企业等经济组织过去、现在和将来的生产经营及财务状况，济组织过去、现在和将来的生产经营及财务状况，进行分析和评价，为投资者、经营管理者、债权进行分析和
2、评价，为投资者、经营管理者、债权人和社会其他财务分析主体的人和社会其他财务分析主体的决策提供依据决策提供依据。财务分析的作用财务分析的作用-评价企业财务状况是否健全，经营成果是否评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良，现金流量是否充裕等优良，现金流量是否充裕等-合理实施投融资决策的重要步骤合理实施投融资决策的重要步骤-发现企业管理中存在的问题和经营面临的困发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难，挖掘潜力，改进工作难，挖掘潜力，改进工作-为财务预测、决策和计划提供信息，避免为财务预测、决策和计划提供信息，避免依赖直觉，减少决策的不确定性依赖直觉，减少决策的不确定性 二、财务分析的分类按照分
3、析对象按照分析对象资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表资产负债表分析资产项目分析现金比重、应收帐款项目、存货比重、无形资产等分析。负债结构分析短期偿债能力分析、长期偿债能力分析等。所有者权益结构分析各项权益占所有者权益总额的比重，说明投资者投入资本的保值增值情况及所有者的权益构成利润表和现金流量表分析利润表分析反映盈利能力、经营业绩等方面净资产收益率、总资产报酬率、主营业务利润率、成本费用利润率、销售增长率等现金流量表分析反映现金支付能力、现金流量收益比率等方面现金比率、流动负债现金比率、债务现金比率、股利现金比率、资本购置率、销售现金率等财务分析按照分析的目的财务效益状况企业
4、资产的收益能力分析指标主要有：净资产收益率、资本保值增值率、主营业务利润率、成本费用利润率等。资产营运状况反映企业占用经济资源的利用效率分析指标主要有：总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收帐款周转率、不良资产比率等偿债能力状况是企业经济实力和财务状况的重要体现分析指标主要有：资产负债率、已获利息倍数、现金流动负债比率、速动比率等发展能力状况关系到企业的持续生存问题分析指标主要有：销售增长率、三年资本平均增长率、三年销售平均增长率、技术投入比率等。三、理解财务报表三、理解财务报表财务报表财务报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表资产资产负债负债所有者权益所有者权益财务
5、状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量收入收入成本费用成本费用利润利润现金流入现金流入现金流出现金流出资产负债表资产负债表流动资产流动资产其他资产其他资产流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益（净资产）（净资产）资产负债表结构资产负债表结构资产资产债权人债权人股东股东资产资产 =负债负债 +所有者权益所有者权益资金的占用资金的占用资金的来源资金的来源固定资产固定资产长期投资长期投资利润表利润表利润表是用来反映企业一定期间的经营效果。利润表是用来反映企业一定期间的经营效果。利润表记载企业在一定期间的收入、成本利润表记载企业在一定期间的收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看
6、出企费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。业产生的净利润（或净亏损）。利润利润 =收入成本费用收入成本费用利润表遵循的会计等式：利润表遵循的会计等式：利润表内容利润表内容管理报告内容管理报告内容 一、主营业务收入一、主营业务收入1 1销售收入销售收入1 减：销售折扣与折让减：销售折扣与折让 减：销售折扣与折让减：销售折扣与折让2 减：销售税金及附加减：销售税金及附加3 二、主营业务收入净额二、主营业务收入净额2 2销售收入净额销售收入净额4=1-2-3 减：主营业务成本减：主营业务成本 减：可变成本减：可变成本5 减：主营业务税金及附加减：主营业务税金及附加3 3可变
7、利润可变利润6=4-5 减：固定成本减：固定成本7 三、主营业务利润三、主营业务利润4 4毛利润毛利润8=6-7 减：营业费用减：营业费用 减：销售费用减：销售费用9 市场费用市场费用10 运输装卸费用运输装卸费用115 5销售利润销售利润12=8-9-10-11 管理费用管理费用 减：管理费用减：管理费用13 加：其他业务利润加：其他业务利润 加：其他业务利润加：其他业务利润146 6经营利润经营利润15=12-13+14 加：补贴收入加：补贴收入 加：补贴收入加：补贴收入16 加：投资收益加：投资收益 加：投资收益加：投资收益17 营业外收支营业外收支 加：营业外利润加：营业外利润187
8、7息税前利润息税前利润19=15+16+17+18 财务费用财务费用 减：财务费用减：财务费用20 三、利润总额三、利润总额8 8税前利润税前利润21=19-20 减：所得税减：所得税 减：所得税减：所得税22 减：少数股东收益减：少数股东收益 减：少数股东收益减：少数股东收益23 四、净利润四、净利润9 9净利润净利润24=21-22-23利润表转为管理报告利润表转为管理报告企业利润池企业利润池收入收入成本成本费用费用收入大于成本费用，就会形成企业的利润，增加股东权收入大于成本费用，就会形成企业的利润，增加股东权益。益。收入小于成本费用，就会使企业发生亏损，吃掉股东的收入小于成本费用，就会使
9、企业发生亏损，吃掉股东的老本。老本。利利 润润亏亏 损损现金流量表概述现金流量表概述反映在一定会计期间内企业现金和现金等价反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性动性 企业的血液，贯穿企业经营的全过程企业的血液，贯穿企业经营的全过程 以收付实现制作为记录原则以收付实现制作为记录原则 现金净流量现金净流量 =现金流入现金流出现金流入现金流出现金流量表遵现金流量表遵循的会计等式：循的会计等式：净利润净利润+折旧摊销减值损失等非折旧摊销减值损失等非现金支出现金支出-存货增加存货增加-应收款项的增加应收款项的增加+应付款项的
10、增加应付款项的增加+财务费用财务费用=经营性现金净流量经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表净利润通过利润净利润通过利润分配形成留存收分配形成留存收益和应付利润分益和应付利润分别进入资产负债别进入资产负债表的权益和负债表的权益和负债净利润经过现金性净利润经过现金性和非现金性相关调和非现金性相关调整，得出经营性现整，得出经营性现金净流量金净流量现金净流量现金净流量反映资产负
11、反映资产负债表中货币债表中货币资金的变化资金的变化情况情况财务报表之间的关系财务报表之间的关系19四、财务报表分析的范围财务报表分析的范围资产负债表利润表现金流量表其他信息其他财务信息其他财务信息财务报表附注风险披露信息其他非财务信息其他非财务信息五、财务分析的内容五、财务分析的内容分析什么？分析什么？1 1、公司能够按时偿还债务吗？、公司能够按时偿还债务吗？偿债能力分析偿债能力分析 2 2、公司资产的使用效率如何？公司资产的使用效率如何？营运能力分析营运能力分析 3 3、公司的赚钱能力强吗？、公司的赚钱能力强吗？获利能力分析获利能力分析 4 4、公司的未来会如何发展？、公司的未来会如何发展？
12、发展能力分析发展能力分析 5 5、公司的收入和利润合理吗？、公司的收入和利润合理吗？收入利润分析收入利润分析 6 6、公司的成本和费用正常吗？、公司的成本和费用正常吗？成本费用分析成本费用分析 7 7、公司面临的风险有多大？、公司面临的风险有多大？企业风险分析企业风险分析v六、财务分析的目的六、财务分析的目的v1 1、经营管理者、经营管理者：v企业运转是否正常；企业运转是否正常；v企业经营前景如何，是否需要转产、投资或筹资；企业经营前景如何，是否需要转产、投资或筹资；v企业有无资金潜力可挖。企业有无资金潜力可挖。v专题分析会。专题分析会。v2 2、投资者、投资者v是否应该对企业投入更多资金；是
13、否应该对企业投入更多资金；v是否应该转让股份，抽回投资；是否应该转让股份，抽回投资；v了解企业的经营成果；了解企业的经营成果；v了解企业的股利分配政策。了解企业的股利分配政策。v3 3、债权人、债权人v企业财力是否充足，能否用来清偿债务；企业财力是否充足，能否用来清偿债务；v企业的获利状况如何；企业的获利状况如何；v是否应该给企业贷款；是否应该给企业贷款；v是否应该继续拥有企业债权。是否应该继续拥有企业债权。v4 4、其他企业、其他企业v企业财力及生产能力是否充足，能否保证长期供货企业财力及生产能力是否充足，能否保证长期供货v是否应该提供销售信用；是否应该提供销售信用；v是否应该延长付款期。是
14、否应该延长付款期。v5 5、国家经济管理、税务部门和企业职工、国家经济管理、税务部门和企业职工v企业自有资金和银行贷款情况；企业自有资金和银行贷款情况；v企业实现利润和税务评估；企业实现利润和税务评估；v企业职工收入和劳动就业情况。企业职工收入和劳动就业情况。v七、财务分析的基本程序七、财务分析的基本程序v1 1、确定财务分析的范围，收集有关经济资料、确定财务分析的范围，收集有关经济资料v2 2、选择适当的分析方法进行对比，作出评价、选择适当的分析方法进行对比，作出评价v3 3、进行因素分析，抓住主要矛盾；、进行因素分析，抓住主要矛盾；v4 4、为作出经济决策提供各种建议。、为作出经济决策提供
15、各种建议。财务职能财务职能规划指导规划指导战略支持战略支持决策分析决策分析预算控制预算控制绩效考核绩效考核税务筹划税务筹划资金运筹资金运筹会计核算会计核算信息归集信息归集信息增值信息增值过程控制过程控制基础管理基础管理战略财务战略财务八、财务职能的实现八、财务职能的实现第二部分财务分析方法v一、财务的分析方法一、财务的分析方法v1 1、比较分析法、比较分析法v2 2、比率分析法、比率分析法v3 3、趋势分析法、趋势分析法v4 4、因素分析法、因素分析法1、比较分析法-有比较才有鉴别比较分析法是通过主要项目或指标数值变化的对比，计比较分析法是通过主要项目或指标数值变化的对比，计算差异额，分析和判
16、断企业财务状况及经营成果的一种方法。算差异额，分析和判断企业财务状况及经营成果的一种方法。（1 1）按分析的要求和目的分析）按分析的要求和目的分析实际指标与本企业以前多期历史指标相比较。实际指标与本企业以前多期历史指标相比较。实际指标与计划或预算指标相比较。实际指标与计划或预算指标相比较。本企业指标与国内外行业先进企业指标或同行业平均水平本企业指标与国内外行业先进企业指标或同行业平均水平相比较。相比较。v（2 2）按指标的数据形式划分）按指标的数据形式划分v绝对数比较分析法。如比较资产负债表。绝对数比较分析法。如比较资产负债表。v绝对数增减变动比较分析法。即在绝对数比较分绝对数增减变动比较分析
17、法。即在绝对数比较分析的基础上，再明示增减的金额。析的基础上，再明示增减的金额。v百分比增减变动比较分析法。也称为相对指标比百分比增减变动比较分析法。也称为相对指标比较分析法。较分析法。v （3 3）运用比较分析法应注意的问题）运用比较分析法应注意的问题v要注意可比性。要注意可比性。v实际指标与标准指标的计算口径必须一致，实际指标与标准指标的计算口径必须一致，时间跨度必须一致。时间跨度必须一致。v绝对数指标比较与相对数指标比较要必须同时进绝对数指标比较与相对数指标比较要必须同时进行。因为企业的规模在不断变化。行。因为企业的规模在不断变化。v要考虑会计处理方法、计价方法的变更对数据的要考虑会计处
18、理方法、计价方法的变更对数据的影响。影响。销售收入回款分品种分析销售收入回款分品种分析回款分析按品种和区域分别填列。回款分析按品种和区域分别填列。销售回款分品种分析销售回款分品种分析品种回款额主营业务收入(含税)回款率止本月累计数上年同期数至本月计划数止本月累计数上年同期数至本月计划数止本月累计数上年同期数至本月计划数与上年同期比较%与至本月计划比较%A品种6085.094,244.636,410.303,923.817,623.876,101.91155.08%55.6%105%99%50.03%B品种#DIV/0!#DIV/!#DIV/!#DIV!#DIV/0!C品种#DIV/0!#DIV
19、/#DIV/#DIV/#DIV/0!D品种#DIV/0!#DIV/#DIV/#DIV#DIV/0!E品种#DIV/0!#DIV/#DIV/#DIV/#DIV/0!合计6085.094,244.636,410.303,923.817,623.876,101.91155.08%55.6%105.%99%50.03%2、比率分析法-关联分析和结构分析不可少（1 1）相关比率分析法）相关比率分析法（2 2）构成比率分析法）构成比率分析法（3 3）效率比率分析法）效率比率分析法v1、相关比率v相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。v如：将流动资产与
20、流动负债进行对比，计算出流动比率，可以判断企业的短期偿债能力。v2、构成比率v构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。v3、效率比率v效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。v采用比率分析法时，应当注意以下几点：v(1)对比项目的相关性;v(2)对比口径的一致性;v(3)衡量标准的科学性。3、趋势分析法总结过去，立足现在，把握未来（1 1）指标、比率比较法）指标、比率比较法定基动态比率分析期基数定基动态比率分析期基数固定基期数额固定基期数额环比动态比率分析期基数环比动态比率分析期基数前期数额前期数额（2 2）会计报
21、表的比较）会计报表的比较（3 3）会计报表项目构成的比较）会计报表项目构成的比较v（2 2）会计报表的比较）会计报表的比较v趋势报表分析趋势报表分析v构建趋势报表构建趋势报表,首先要选择一个年度为基年首先要选择一个年度为基年,然后然后与基年相联系地表达随后各年的报表项目。按惯例与基年相联系地表达随后各年的报表项目。按惯例,基年被设定为基年被设定为 “100100”。v某公司某公司2009200920122012年间有关项目的趋势数据年间有关项目的趋势数据20092009年年 20102010年年20112011年年20122012年年主营业务收入主营业务收入100100112.4112.412
22、8.2128.2142.3142.3主营业务成本主营业务成本100100111.6111.6126.5126.5140.4140.4期间费用期间费用100100114.9114.9137.4137.4165.6165.6净收益净收益100100113.7113.7132.6132.6148.2148.2产品销售数量产品销售数量100100104.5104.5110.3110.3128.9128.9v 趋势财务比率分析趋势财务比率分析v是将企业的多期的财务比率按时间序列进行排列是将企业的多期的财务比率按时间序列进行排列分析的一种财务分析方法分析的一种财务分析方法v某公司某公司2009200920
23、122012年间有关财务比率年间有关财务比率20092009年年 20102010年年 20112011年年 20122012年年现金占资产比现金占资产比0.110.110.090.090.120.120.110.11流动比率流动比率2.782.782.532.532.252.252.102.10速动比率速动比率1.671.671.491.491.331.331.181.18资产负债率资产负债率%30.3130.3142.2242.2251.2951.2955.3755.37营业利润率营业利润率%12.6212.6213.3813.3813.8413.8412.5412.54息税前资产报酬率息
24、税前资产报酬率%8.578.578.988.989.169.168.218.21净资产收益率净资产收益率%7.977.979.589.5812.8912.8913.2613.26v 变异的度量变异的度量v财务比率的变异性程度财务比率的变异性程度v（比率的最大值比率的最小值）（比率的最大值比率的最小值）比率的平均值比率的平均值A A公司公司B B公司公司C C公司公司D D公司公司200320030.080.080.120.120.080.080.120.12200420040.090.090.150.150.090.090.080.08200520050.110.110.160.160.100
25、.100.050.05200620060.130.130.180.180.100.100.020.02200720070.150.150.200.200.120.12（0.030.03）200820080.150.150.220.220.130.13（0.100.10）200920090.160.160.160.160.110.11（0.020.02）201020100.140.140.130.130.090.090.050.05201120110.120.120.090.090.100.100.080.08201220120.120.120.060.060.080.080.100.10变异性
26、程度变异性程度0.640.641.171.170.500.506.296.29A A、B B、C C、D D公司公司2003200320122012年间股东权益净利润率及其变异性度量年间股东权益净利润率及其变异性度量4、因素分析法知其然，还要知其所以然因素分析法常用的方法有两种：因素分析法常用的方法有两种：（1 1）连环替代法。是把经济指标分解为各个可以计）连环替代法。是把经济指标分解为各个可以计量的因素，根据因素之间的相互依存关系，依次测定各因量的因素，根据因素之间的相互依存关系，依次测定各因素对财务指标的影响方向和影响程度的方法。素对财务指标的影响方向和影响程度的方法。（2 2）差额计算法
27、。是连环替代法的一种简化形式。是利）差额计算法。是连环替代法的一种简化形式。是利用各个因素的比较期与基期数之间的差异，依次按顺序替换，用各个因素的比较期与基期数之间的差异，依次按顺序替换，直接计算出各个因素变动对综合指标变动的影响程度的一种分直接计算出各个因素变动对综合指标变动的影响程度的一种分析方法。析方法。v某工业企业某工业企业A A产品的材料消耗情况如下表：产品的材料消耗情况如下表：v分析对象为材料消耗总额，它受产品产量、单位产分析对象为材料消耗总额，它受产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的影响。品材料消耗量和材料单价三个因素的影响。v材料消耗总额产品产量材料消耗总额产品产量
28、单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量v材料单价材料单价项目项目上年上年本年本年差异差异产品产量（台）产品产量（台）1000100011001100+100+100单位产品消耗单位产品消耗消耗量（公斤）消耗量（公斤）202018182 2材料单价（元）材料单价（元）4 45 5+1+1材料消耗总额（元）材料消耗总额（元）80000800009900099000+19000+19000v（1 1）按连环替代法计算各因素对材料消耗总额变化）按连环替代法计算各因素对材料消耗总额变化的影响程度的方向：的影响程度的方向：v上年材料消耗总额：上年材料消耗总额：100020410002048000080000
29、（元）（元）v第一次替代：第一次替代：110020411002048800088000（元）（元）v第二次替代：第二次替代：110018411001847920079200（元）（元）v第三次替代：第三次替代：110018511001859900099000（元）（元）v产量变动对材料消耗额的影响数产量变动对材料消耗额的影响数v8800088000800008000080008000（元）（元）v单耗变动对材料消耗额的影响数单耗变动对材料消耗额的影响数v7920079200880008800088008800（元）（元）v单价变动对材料消耗额的影响数单价变动对材料消耗额的影响数v9900099
30、00079200792001980019800（元）（元）v材料消耗总差异数材料消耗总差异数800080008800880019800198001900019000（元）（元）v（2 2）按差额计算法计算各因素对材料消耗总额变化的）按差额计算法计算各因素对材料消耗总额变化的影响程度的方向：影响程度的方向：v产量变动对材料消耗额的影响数产量变动对材料消耗额的影响数v（1100110010001000）20420480008000（元）（元）v单耗变动对材料消耗额的影响数单耗变动对材料消耗额的影响数v11001100（18182020）4488008800（元）（元）v单价变动对材料消耗额的影响数
31、单价变动对材料消耗额的影响数v110018110018（5 54 4）1980019800（元）（元）v材料消耗总差异数材料消耗总差异数800080008800880019800198001900019000（元）（元）因素分析法注意问题v(1)因素分解的关联性;v(2)因素替代的顺序性;v(3)顺序替代的连环性;v(4)计算结果的假定性。因素分析法注意问题因素分析法注意问题v因素分解的关联性因素分解的关联性 确定构成经济指标的因素，必须能够反映形成该指标差异的内确定构成经济指标的因素，必须能够反映形成该指标差异的内在构成原因。在构成原因。材料消耗总额产品产量材料消耗总额产品产量单位产品材料消
32、耗量单位产品材料消耗量材料单价材料单价指标构成因素为：指标构成因素为：产品产量产品产量 单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量 材料单价材料单价 v因素替代的顺序性因素替代的顺序性 替代因素时，必须按照各因素的依存顺序，排列成一替代因素时，必须按照各因素的依存顺序，排列成一定的顺序依次替代，不可随意改变顺序，否则会得出不同定的顺序依次替代，不可随意改变顺序，否则会得出不同的计算结果。的计算结果。材料消耗总额产品产量材料消耗总额产品产量单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量材料单价材料单价指标替代顺序为：指标替代顺序为：产品产量产品产量 单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量 材料单价材料单价v顺序替
33、代的连环性顺序替代的连环性 在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次计算在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次计算的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化影响的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化影响结果结果材料消耗总额产品产量材料消耗总额产品产量单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量材料单价材料单价 只有保持计算程序上的连环性，才能使各个因素影响之和等于只有保持计算程序上的连环性，才能使各个因素影响之和等于分析指标变动的差异，以全面说明分析指标变化原因。分析指标变动的差异，以全面说明分析指标变化原因。v计算结果的假定性计算结果的假定性 用连环替代法计算的各因素变动的影响数，
34、会引替代计用连环替代法计算的各因素变动的影响数，会引替代计算顺序的不同而有差别，因而计算结果是基于一定的前提假算顺序的不同而有差别，因而计算结果是基于一定的前提假设条件得到的，设条件得到的，保持指标分析前后各期的假设条件一致，分析保持指标分析前后各期的假设条件一致，分析的结果有可比性的结果有可比性。材料消耗总额产品产量材料消耗总额产品产量单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量材料单价材料单价假定连环替代的顺序为：假定连环替代的顺序为：产品产量产品产量 单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量 材料单价材料单价净资产收益率净资产收益率销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数(资资权
35、权)1(1-1(1-资产负债率资产负债率 )总资产净利率总资产净利率负债总额负债总额资产总额资产总额流动流动负债负债长期长期负债负债流动流动资产资产非流动非流动资产资产主营业务主营业务收入净额收入净额资产平资产平均总额均总额净利润净利润主营业务主营业务收入净额收入净额主营业务主营业务收入净额收入净额成本成本总额总额其他其他利润利润所得税所得税主营业主营业务成本务成本主营业务税金主营业务税金及附加及附加营业营业费用费用管理管理费用费用财务财务费用费用5 5、杜邦财务分析体系、杜邦财务分析体系v6 6、沃尔评分法、沃尔评分法v获得财务比率后，会出现不知道是高还是低的缺点，获得财务比率后，会出现不知
36、道是高还是低的缺点，亚历山大亚历山大沃尔提出信用能力指数概念。他把选定的流动比率、沃尔提出信用能力指数概念。他把选定的流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起资产周转率和自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，总和为来，并分别给定各自的分数比重，总和为100100分。然后通过与分。然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数。从而对企业的财务状况做出综合
37、评价。评分过程计分数。从而对企业的财务状况做出综合评价。评分过程分三步：分三步：v一、计算相对比率。相对比率实际值一、计算相对比率。相对比率实际值标准值标准值v二、计算某比率的得分。二、计算某比率的得分。v某项比率的分数标准值评分某项比率的分数标准值评分该指标的相对比率该指标的相对比率v三、计算综合得分。即各项得分之和。三、计算综合得分。即各项得分之和。A A公司信用状况评分公司信用状况评分财务比率财务比率比比重重标准标准比率比率实际实际比率比率相对比率相对比率 评分评分1 12 23 34 43/23/25 51414流动比率流动比率25252 2产权比率产权比率25251.51.5固定资产
38、比率固定资产比率15152.52.5存货周转率存货周转率10109 9应收账款周转率应收账款周转率10106 6固定资产周转率固定资产周转率10104 4自有资金周转率自有资金周转率5 53 3合计合计100100v二、财务分析的评价标准二、财务分析的评价标准v1、经验标准v2、历史标准v3、行业标准v4、预算标准三、财务指标汇总v（一）、变现能力比率v1、流动比率=流动资产流动负债v2、速动比率=（流动资产存货）流动负债v3、营运资本=流动资产流动负债v（二）、资产管理比率v1、存货周转率（次数）=主营业务成本平均存货v2、应收账款周转率=主营业务收入平均应收账款v3、营业周期=存货周转天数
39、+应收账款周转天数v（三）、负债比率v1、产权比率=负债总额股东权益v2、已获利息倍数=息税前利润利息费用=EBIT/Iv（四）、盈利能力比率v 净资产收益率=净利润平均净资产v（五）、杜邦财务分析体系所用指标v1、权益净利率=资产净利率权益乘数=销售净利率总资产周转率权益乘数v2、权益乘数=资产总额/股东权益总额=1+（负债总额/股东权益总额）=1/（1资产负债率）v（六）、上市公司财务报告分析所用指标v1、每股收益（EPS）=（EBITI）（1T）/普通股总股数v2、市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益v3、每股股利=股利总额/年末普通股股份总数v4、每股净资产=年度末股东权益/年度末普
40、通股数v5、市净率=每股市价/每股净资产v6、净资产收益率=净利润/年末净资产v（七）、现金流量分析指标v1、现金流量的结构分析v经营活动流量=经营活动流入经营活动流出v2、流动性分析（反映偿债能力）v（1）现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期债务v（2）现金流动负债比=经营现金流量净额/流动负债（反映短期偿债能力）v（3）现金债务总额比=经营现金流量净额/债务总额v3、获取现金能力分析v（1）销售现金比率=经营现金流量净额/销售额v（2）每股营业现金流量=经营现金流量净额/普通股股数v（3）全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产100%v4、财务弹性分析v（1）现金满足投资比率
41、v（2）现金股利保险倍数=每股经营现金流量净额/每股现金股利v5、收益质量分析v现金营运指数=经营现金的净流量/经营现金毛流量四、企业的财务预警指标体系四、企业的财务预警指标体系财务预警指标体系财务预警指标体系偿债能力偿债能力营运能力营运能力盈利能力盈利能力销售能力销售能力发展能力发展能力控制能力控制能力3项项6项项4项项9项项2项项4项项6 6 大类大类2828个指标个指标第三部分财务分析流动资产v一、现金质量分析及现金管理一、现金质量分析及现金管理v1 1、现金的定义：、现金的定义：现金是可以立即投入流现金是可以立即投入流通的交换媒介，是流动性最强的资产。通的交换媒介，是流动性最强的资产。
42、v2 2、企业持有现金的原因：、企业持有现金的原因：v一是交易性需要一是交易性需要v二是补偿性现金余额需要二是补偿性现金余额需要v三是预防性需要三是预防性需要v四是潜在的投资需要四是潜在的投资需要v五是投机性需要五是投机性需要v3 3、现金分析与管理的内容、现金分析与管理的内容vA A、现金周转期管理、现金周转期管理vB B、最佳现金持有量的确定、最佳现金持有量的确定vC C、现金流分析、现金流分析vD D、建立健全现金收支管理制度、建立健全现金收支管理制度v(1)(1)、现金周期、现金周期v收到材料收到材料 销售产品收回帐款销售产品收回帐款v 存货周转期应收帐款周转期存货周转期应收帐款周转期
43、v应付帐款周转期现金周转期应付帐款周转期现金周转期v支付材料资金支付材料资金v现金周转期存货周转期应收帐款周转期现金周转期存货周转期应收帐款周转期v应付帐款周转期应付帐款周转期v(2)(2)、最佳现金持有量的确定：、最佳现金持有量的确定：v最佳现金持有量有多种方法：现金周转模式、因素分析模最佳现金持有量有多种方法：现金周转模式、因素分析模式、比率测算模式、成本分析模式、随机模式等。式、比率测算模式、成本分析模式、随机模式等。vA A、现金周转模式。、现金周转模式。v现金周转期存货周转期应收帐款周转期现金周转期存货周转期应收帐款周转期v应付帐款周转期应付帐款周转期v现金周转率现金周转率360/3
44、60/现金周转期现金周转期v目标现金持有量年现金需求量目标现金持有量年现金需求量/现金周转率现金周转率vB B、因素分析模式、因素分析模式v最佳现金余额最佳现金余额(上年现金平均占用额不合理占用额上年现金平均占用额不合理占用额)v（11预计销售收入变化的百分比）预计销售收入变化的百分比）vC C、合理的现金占用率：、合理的现金占用率：现金占用率现金占用率货币资金交易性金融资产货币资金交易性金融资产流动资产流动资产现金比率现金比率货币资金交易性金融资产货币资金交易性金融资产流动负债流动负债2020v(3)(3)、现金流量表结构分析、现金流量表结构分析v通过分析现金流量的结构，分析企业在经营通过分
45、析现金流量的结构，分析企业在经营活动、投资活动和筹资活动中产生的现金净流入活动、投资活动和筹资活动中产生的现金净流入和净支出的原因及合理性，评价企业的经营创现和净支出的原因及合理性，评价企业的经营创现能力、发展潜力、筹资能力等。能力、发展潜力、筹资能力等。v（1 1）现金流量内部结构分析）现金流量内部结构分析v经营活动现金流量构成分析经营活动现金流量构成分析v投资活动现金流量构成分析投资活动现金流量构成分析v筹资活动现金流量构成分析筹资活动现金流量构成分析经营活动：经营活动：1 1、销售商品、提供劳务、销售商品、提供劳务2 2、税费返还、税费返还3 3、其他、其他投资活动：投资活动：1 1、收
46、回投资、收回投资2 2、取得投资收益、取得投资收益3 3、处置长期资产、处置长期资产4 4、其他、其他筹资活动：筹资活动：1 1、吸收投资、吸收投资2 2、借款、借款3 3、其他、其他企业现金池企业现金池经营活动：经营活动：1 1、购买商品、接受劳务、购买商品、接受劳务2 2、职工支出、职工支出3 3、支付税金、支付税金4 4、其他、其他投资活动：投资活动：1 1、购建长期资产、购建长期资产2 2、投资、投资3 3、其他、其他筹资活动：筹资活动：1 1、偿还债务、偿还债务2 2、分配利润、支付利息、分配利润、支付利息3 3、其他、其他现金流入与流现金流入与流出的来源出的来源v现金流量表的格式现
47、金流量表的格式v主表格式主表格式经营活动现金流量经营活动现金流量 现金流入小计现金流入小计 现金流出小计现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额 投资活动现金流量投资活动现金流量 现金流入小计现金流入小计 现金流出小计现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额 筹资活动现金流量筹资活动现金流量 现金流入小计现金流入小计 现金流出小计现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额现金及现金等价物净增加额 v现金流分析业务中基础数据的来源：现金流分析业务中基础数据的来源：现金流水分类表现金流水分类表序号
48、序号凭证号凭证号摘要摘要现金流入现金流入现金流出现金流出经营活动经营活动投资活动投资活动筹资活动筹资活动经营活动经营活动投资活动投资活动筹资活动筹资活动v现金流量分析的其他指标现金流量分析的其他指标（1 1）现金销售比）现金销售比经营活动现金流量经营活动现金流量销售收入销售收入100%100%（2 2）营业利润现金含量）营业利润现金含量经营活动现金流量经营活动现金流量营业利润营业利润100%100%（3 3）总资产获现率）总资产获现率经营活动现金流量经营活动现金流量平均总资产平均总资产100%100%（4 4）现金利息比）现金利息比经营活动现金流量所得税付现经营活动现金流量所得税付现现金利息支
49、出现金利息支出100%100%（5 5）现金负债率）现金负债率经营活动现金流量经营活动现金流量负债总额负债总额100%100%（6 6）再投资比率）再投资比率经营活动现金流量经营活动现金流量购置资产付现总额购置资产付现总额100%100%v(4)(4)、建立健全现金收支管理制度、建立健全现金收支管理制度v（1 1）收支两条线）收支两条线v（2 2）岗位分离）岗位分离v一是出纳和记账分离一是出纳和记账分离v二是出纳与审批分离二是出纳与审批分离v三是出纳与档案分离三是出纳与档案分离v四是采购与付款分离四是采购与付款分离v五是销售与收款分离五是销售与收款分离v（3 3）定期盘点）定期盘点v（4 4）
50、授权审批）授权审批v（5 5）预算控制）预算控制v（6 6）印章管理）印章管理v二、存货的质量分析及存货管理方法二、存货的质量分析及存货管理方法v1 1、存货的概念：、存货的概念：v存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。产成品、协作件、商品等。v2 2、存货的功能、存货的功能v储存必要的原材料、在产品，可以保证生产的正常进行。储存必要的原材料、在产品，可以保证生产的正常进行。v储备必要的产成品，有利于销售。储备