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1、生活需要游戏，但不能游戏人生；生活需要歌舞，但不需醉生梦死；生活需要艺术，但不能投机取巧；生活需要勇气，但不能鲁莽蛮干；生活需要反复，但不能重蹈覆辙。 -无名公司集团财务管理形成性考核册参考答案作业2：一、单项选择题BAACD CDACD二、多项选择题ACE ADE BCE AD ABD ABC ACD ABCDE ABCDE ABCDE三、判断题对 错 对 错 错 对 错 对 对 错四、理论要点题1简述公司集团战略管理的过程答：公司集团战略管理作为一个动态过程重要涉及：战略分析；战略选择与评价；战略实行与控制三个阶段。2.简述公司集团财务战略的含义答：在公司集团战略管理中，财务战略既体现为整
2、个公司集团的财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健注意或财务激进主义，财务管理“数据”化和财务管理“非数据”化等也体现为集团总部，集团下属各经营单位等为实现集团战略目的而部署的各种具体财务安排和3.具体说明公司集团投资方式的选择答：投资方式是指公司集团及其成员公司实现资源配置，投资并形成经营能力的具体方式，公司集团投资方式大体分为“新设”和“并购”两种模式。“新设”是设集团总部或下属公司通过在原有组织的基础上直接追加投资以增长新生产线或者投资于新设机构，以实现公司集团的经济增长。“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并公司的股权或资产等进行兼并和收购。4.对比说明并购支付方式的种类答：一
3、、钞票支付方式 用钞票支付并购价款，是一种最简洁最迅速的方式且最受那些钞票拮据的目的公司欢迎。二、股票对价方式 股票对价方式即公司集团通过增发新股换取目的公司的股权，这种方式可以避免公司集团钞票的大量流出，从而在并购后可以保持良好的钞票支付能力，减少财务风险。三、杠杆收购方式 杠杆收购是指公司集团通过借款的方式购买目的公司的股权，取得控制权后，再以目的公司未来发明的钞票流量偿付借款。四、卖方融资方式 卖方融资是指作为并购公司的公司集团暂不向目的公司所有者的负债，承诺在未来的时期内分期，分批支付并购价款的方式。五、计算及案例分析题1.案例分析题华润（集团）有限公司.答：（1）在经营战略规划上明确
4、有限度的多元化发展思绪将业务进行重组，分为五个部分即：消费者的生产，分销以及相关服务；以住宅开发带动的地产分销服务；以住宅开发劳动的地产等。在公司整合时推出25个利润中心推出一套6S管理模式 （2）利润中心 是指用有产品或劳务的生产经营决策权，是既对成本负责又对收入和利润负责的责任中心，他有独立或相对独立的收入和生产经营决策权。 为了适应环境的变化和公司发展的需要，由利润中心过度到战略经营单位来填补6s的局限性。 （3）6S本质上是一套财务管理体系，使财务管理高度透明，防止了绝大多数财务漏洞，通过6S预算考核和财务管理报告，集团决策层可以及时准确地获取管理信息，加深了对每一个一级利润中心实际经
5、营状况和管理水平的了解。2.计算题假定某公司集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为10%，负债的利率为10%，所得税率为30。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析两者的权益情况。解：列表计算如下： 保守型 激进型息税前利润（万元 ） 200 200利息（万元） 30 70税前利润（万元） 170 130所得税（万元） 51 39税后净利（万元） 119 91税后净利中母公司
6、权益（万元） 71.4 54.6母公司对子公司投资的资本报酬率() 17 30.33母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额母公司投入的资本额=子公司资产总额资本所占比重母公司投资比例由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的奉献限度也不同，激进型的资本结构对母公司的奉献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地运用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。3.计算题2023年终解： 整合后的K公司 =（-4000）/（1+5%）1+2023/（1+5%）2+6000/（1+5%）3+8000/（1+5%）4+9000/（1+5%）5=16760万元明确预测期后钞票流量现职=6000/5%*（1+5%）-5=93600万元预计股权价值=16760+93600+6500-3000=113860万元不整合的K公司=2023/（1+8%）1+2500/（1+8%）2+4000/（1+8%）3+5000/（1+8%）4+5200/（1+8%）5=15942万元明确预测期后钞票流量现职=4600/8%*（1+8%）-5=39100万元预计股权价值=15942+39100=55042万元L公司的股权价值=113860-55042=58818万元