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1、试卷代号：1292国家开放大学2022年春季学期期末统一考试企业集团财务管理试题答案及评分标准（开卷）（供参考）2022年7月一、单项选择题（每小题2分，共20分）l.C 2.A 3.A 4. D 5. B6. A 7.C 8. D 9. D 10. B二、多项选择题（多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分）11. BE 12. ABD 13. CDE 14. ACDE 15. BCD三、判断题（每小题1分，共10分）16. X 17. V 18. V 19. V 20. X21. V 22. V 23. X 24. V 25. X四、计算题（列出计算公式或计算过程可酌情给分，共30分）26
2、 .解：（本题20分）B公司明确的预测期内现金流量现值总和-6000 , -500 , 2000 , 3000 , 3800-+ + + + （1+8%）（1+8%）2（1+8%）3（1+8%）4（1+8%）5=-6000X0. 93-500X0. 86+2000X0. 79+3000X0. 74+3800X0. 68=-5580-430+1580+2220+2584=374 （万元）（8分）明确的预测期后现金流量现值_12008%X（l+8%）5=-x 0.68 = 10200 （万元）（6分） 8%B公司预计整体价值=374+10200=10574 （万元）（3分）B公司预计股权价值=10
3、574-1600=8974（万元）（3分）27 .解：（本题10分）（1）净资产收益率=净利润/净资产（账面值）=9.41% （2分）850（2）投入资本报酬率二息税前利润（1T）/投入资本总额X 100%二理3 =n=7.5% （4分） 12001200（3）经济增加值二税后净营业利润一资本成本=税后净营业利润一投入资本总额X平均资本成本率=90-1200 义6%=18（万元）（4 分）五、案例分析题（共30分）28.要点提示：（1）任何一个集团的投资战略及业务方向选择,都是企业集团战略规划的核心。而企业集团的投资方 向及投资战略主要有以下两种基本类型：1）专业化投资战略专业化战略又称为一元
4、化战略,是指企业将资源集中于一项业务领域，只从事某一产业的生产与经营。该战略的优点主要有:将有限的资源、精力集中在某一专业，有利于在该专业做精做细。有利于 在自己擅长的领域创新。有利于提高管理水平。但其缺点也十分明显:风险较大。容易错 失较好的投资机会。2）多元化投资战略多元化战略它又称多角化战略,是指企业从事两个或两个以上产业或业务领域。多元化投资战略的优 点主要有:分散经营风险。用企业代替市场（要素市场代替产品市场），降低交易费用。有利于 企业集团内部协作，提高效率。利用不同业务之间的现金流互补构建内部资本市场,提高资本配置 效率。其缺点主要有:分散企业有限资源，可能使企业缺乏竞争力;组织
5、与管理成本很高。（14分） （2）在企业集团投资决策程序中，选择合理的集团投资管理体制并与企业集团财务管理体制相适应非 常重要，而集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。从企业集团战略管理角度，任何企业集团的重大投资决策权都集中于集团总部。在这里，所谓“重大 投资”通常有两个标准：1）偏离企业集团原有业务方向的投资;2）在原有业务方向的范围内，所需投资 总额巨大的投资项目。（8分）在集团财务战略含义也特别强调可持续发展的增长理念、协同效应最大化的价值理念以及财务 数据化的管理文化。但A集团在战略上没有重视核心竞争力的理论，没有对其擅长的领域、市场的深 度开发，谋取产业竞争优势，管理制度上又
6、比较落后，没能保持持续发展，使集团财务状况不良，陷入了 破产危机。（8分）注:学生能用自己的语言表达核心意思，可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一点上论述很充 分的，适当加分。试卷代号：1292国家开放大学2022年春季学期期末统一考试企业集团财务管理.试题（开卷）2022年7月一、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共20 分）1 .当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为（）oA.共同控股B.全资控股C.绝对控股D.相对控股.对于金融控股型企业集团，母公司选择何种企业进入企业集团，投资的根本 是潜在成员企业的（ ）
7、oA.财务业绩表现B.融资筹资能力C.业务互补情况D.资源优化配置.依照企业集团总部管理的定位，（）功能是企业集团管理的核心。A.财务控制与管理B.人力资源管理C.战略决策和管理D.资本运营和产权管理.在分析企业集团内外环境因素的基础上，设定企业集团发展目标并规划其实 现路径的总称是（ ）oA.企业集团战略管理B.企业集团经营定位C.企业集团目标规划D.企业集团战略.制定企业集团财务战略的根本是（）。A.集团财务能力B.集团整体战略C.集团所属行业D.集团金融环境.企业审慎性调查中需要重点考虑的风险是（）oA.财务风险B.税务风险C.法律风险D.人力资本及劳资关系风险.企业集团设立财务公司应当
8、具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的 成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（ ）oA. 10%B. 20%C. 30%D. 40%.企业集团预算考核原则中，（）原则是指应根据集团战略要求和目标导向，针对下属成员企业的差异化要求等，设置不同的指标体系或不同等级的目 标值等进行考核。A.总体优化原则B.可控性原则C.公平公正原则D.分级考核原则.下列内容属于财务管理分析外部信息的是（）oA.公司预算B.财务报表与附注C.管理报告D.竞争对手资料与相关信息.从业绩可控性程度，业绩可分为（）oA.时期业绩与时点业绩B.经营业绩与管理业绩C.当期业绩与任期业绩D.财务业绩与非财务业
9、绩二、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确 答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共10 分）2 .在企业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有（）oA.范围经济理论B.交易成本理论C.规模经济理论D.角色缺失理论E.资产组合与风险分散理论3 .在财务管理实践中，企业集团集团财务理念主要有（）。A.数据化的管理文化B.协同效应最大化的价值理念C.总部与成员企业共同发展D.可持续发展的增长理念E.利润最大化4 .不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这 一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则（）。A.集中控制B.分层监督C
10、.统一规划D.重点决策E.授权管理5 .预算管理具有（）等基本特征。A.全程性B.简单性C.全员性D.战略性E.机制性6 .通过公司价值计量模式可以看出，导致公司价值增加的核心变量主要有（）oA.产品折旧B.自由现金流量C.时间上的可持续性D.加权平均资本成本E.资本结构三、判断题（正确的在括号内划，错误的在括号内划“X”。每小题1分,共10分）7 .从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。（）8 .企业集团价值最大化最终将体现为母公司股东价值最大化。（）9 .大多数情况下，企业集团纵向财务组织由“总部财务组织一子公司（或事业部）财务组织一孙公司（或工厂）财务组织”等层级构
11、成。（）10 .事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。（ ）11 .财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财 务上的高杠杆化。（）12 .当并购目标确定后，如何搜寻合适的并购对象，成为实施并购决策最为关键 的一环。（）13 .股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等 财务决策权都应高度集中于集团总部。（）14 .企业集团总部有权对母公司所有的控股的子公司下达预算目标。（）15 .“资本结构”是负债与资产额之间的比例关系，它大体反映了企业财务风 险。（）16 .利用EVA进行评价,其核心是确定4EVA是否小于零，也就是“
12、当年EVA-上 年EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。（）四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小 数）17 .（本题20分）2020年底A公司拟对B公司进行收购，根据预测分析，得到并 购重组后目标公司B公司20212025年间的增量自由现金流量依次为-6000万 元、-500万元、2000万元、3000万元、3800万元。假定2026年及其以后各年 的增量自由现金流量为1200万元。考虑到未来的其他不确定因素，拟以8%为 折现率。此外，B公司账面债务为1600万元。要求：采用现金流量折现模式对B公司的股权价值进行估算。 附：复利现值系数表n1
13、23458%0. 930. 860. 790. 740. 6818 .（本题10分）假定某公司资本结构的相关数据如下：总资产（即投入资本）1200万元，净资产850万元，息税前利润120万元，利息 20万元，所得税率25%,税后利润80万元，加权平均资本成本率为6虬 请分别计算：净资产收益率；投入资本报酬率；经济增加值。五、案例分析题（共30分）19 .XXXX年4月，某新技术公司注册成立，公司共15人，注册资金200万元。 同年8月，该公司投资80万元，组织10多位专家开发出IT科技产品M上市。 H月，公司员工增加到30人，M产品销售量跃居全国同类产品之首，获纯利达 1000万元。第二年7月
14、，该公司实行战略转移，将管理机构和开发基地迁移。9月，该 公司升为高科技集团公司，注册资金L 19亿元，公司员工发展到100人。12 月底，该集团主推的M产品年销售量2. 8万套，销售产值共1.6亿元，实现纯 利3500万元。年发展速度达500%。此后四年时间，因种种原因，该集团公司放弃了要做中国“IBM”的专业化 发展之路，开始在房地产、生物工程和保健品等领域朝“多元化”方向快速发 展。但是，多元化的快速发展使得该集团公司自身的弊端一下子暴露无遗。集 团落后的管理制度和财务战略上的重大失误最终导致其财务状况不良而陷入了 破产的危机之中。根据案例情况，请回答：企业集团投资方向及战略的选择有哪些基本类型？优缺点是什么？ 企业集团投资管理体制的核心是什么？如何处理？请分析该集团公司财务状况不良，陷入破产危机的原因。