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1、 2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 综合综合(zngh)(zngh)分析分析第七章第七章第一页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 会计报表综合会计报表综合(zngh)(zngh)(zngh)(zngh)分析分析含义含义将各将各有关指标有关指标作为一个作为一个整体整体，系统、全面、综合地对企业财务，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营业绩进行剖析、解释和评价，说明企业总体运行状况和经营业绩进行剖析、解释和评价，说明企业总体运行中存在的问题，以及中存在的问题，以及(y
2、j)(yj)企业在市场竞争中具有的优势，对企业企业在市场竞争中具有的优势，对企业经济活动总体的变化规律做出本质的描述。经济活动总体的变化规律做出本质的描述。第二页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 会计报表综合会计报表综合(zngh)(zngh)(zngh)(zngh)分析分析意义意义全面、正确、客观地揭示企业财务状况和经营成果全面、正确、客观地揭示企业财务状况和经营成果揭示各指标之间的相互依存和相互影响关系揭示各指标之间的相互依存和相互影响关系反映有关报表之间的横向和纵向联系反映有关报表之间的横向和纵向联系对企业经济效益优
3、劣做出合理的评价，从而为报表使用者的决对企业经济效益优劣做出合理的评价，从而为报表使用者的决策提供策提供(tgng)(tgng)可供利用的财务支持可供利用的财务支持第三页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 会计报表综合会计报表综合(zngh)(zngh)(zngh)(zngh)分析方法分析方法杜邦分析法杜邦分析法综合系数综合系数(xsh)(xsh)法（沃尔分析法）法（沃尔分析法）综合评分法综合评分法第四页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分
4、析法利用各个主要财务比率间的内在联系，建立财务比率分析利用各个主要财务比率间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，将众多的财务指标进行有机结合，综合地分的综合模型，将众多的财务指标进行有机结合，综合地分析和评价企业财务状况、经营成果的方法析和评价企业财务状况、经营成果的方法(fngf)(fngf)。核心比率核心比率股东权益报酬率股东权益报酬率ROEROE（净资产收益率）净资产收益率）可比性可比性综合性综合性第五页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法第一层分解第一层分解(fnji)(fnji)第六页，共四
5、十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法第二层分解第二层分解(fnji)(fnji)第七页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法股东权益报酬率股东权益报酬率 =资产报酬率资产报酬率权益乘数权益乘数(chn sh)(chn sh)=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数表明表明(biom(biom ng)ng)资产、负债资产、负债与股东权益之间的比例关与股东权益之间的比例关系系反映反映(fny(fny ng)
6、ng)利润表所利润表所揭示的经营成果揭示的经营成果联系利润表与资产负债联系利润表与资产负债表表第八页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法无论提高三个指标中的任意一个财务比率都能达到提高无论提高三个指标中的任意一个财务比率都能达到提高股东权益报酬率的目的股东权益报酬率的目的三个财务比率在不同企业之间存在显著差异；差异的三个财务比率在不同企业之间存在显著差异；差异的比较比较(bjio)(bjio)可观察本企业与其他企业在经营战略与财务政策可观察本企业与其他企业在经营战略与财务政策上的不同上的不同第九页，共四十
7、页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved ROEROE分析分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)资产报酬率资产报酬率销售净利率、总资产周转率反映了企业在销售盈利能力销售净利率、总资产周转率反映了企业在销售盈利能力与资产营运管理效率上的经营战略。与资产营运管理效率上的经营战略。销售净利率与总资产周转率常呈反向变动；销售净利率与总资产周转率常呈反向变动；提高销售净利率，常需要增加投资以提高产品附加值，因此，引起资产提高销售净利率，常需要增加投资以提高产品附加值，因此，引起资产周转率的的下降；周转率的的下降；为加快资产周转，常需要降低价格
8、，因而导致销售净利率的降低。为加快资产周转，常需要降低价格，因而导致销售净利率的降低。高盈利、低周转或低盈利、高周转需企业根据外部环境和自身资高盈利、低周转或低盈利、高周转需企业根据外部环境和自身资源状况做出战略选择；源状况做出战略选择；销售净利率与总资产周转率应联系起来，两者共同作用得到销售净利率与总资产周转率应联系起来，两者共同作用得到资产报酬率，以此资产报酬率，以此(y c)(y c)来考察企业运用所受托的资产赚取来考察企业运用所受托的资产赚取盈利的经营战略。盈利的经营战略。第十页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved R
9、OEROE分析分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)资产报酬率资产报酬率示例示例1A企业企业(qy)(qy)资产报酬率资产报酬率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率 第第1年年 10%=5%2.0 第第2年年 10%=4%2.5第十一页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved ROEROE分析分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)资产报酬率资产报酬率示例示例2A企业企业(qy)(qy)资产报酬率资产报酬率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率 第第1年年 10%=4%2.5 第第2年年 8%=4%2.
10、0B企业企业 第第1年年 10%=4%2.5 第第2年年 8%=3.2%2.5第十二页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved ROEROE分析分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)权益乘数权益乘数权益乘数可理解为企业的财务杠杆，反映了企业所采取的权益乘数可理解为企业的财务杠杆，反映了企业所采取的财务政策（资本结构、偿债能力）。财务政策（资本结构、偿债能力）。企业负债程度越高，获得的杠杆利益越大，股东权益报酬率越高，企业负债程度越高，获得的杠杆利益越大，股东权益报酬率越高，但同时也面临但同时也面临(minlng)(minln
11、g)更大的财务风险。更大的财务风险。相比销售净利率与总资产周转率而言，财务杠杆不是越高越相比销售净利率与总资产周转率而言，财务杠杆不是越高越好，如何选择资本结构是企业重要的财务决策，必须在收益好，如何选择资本结构是企业重要的财务决策，必须在收益与资本成本之间进行平衡。与资本成本之间进行平衡。较易使用财务杠杆的企业，其资产报酬率较低。较易使用财务杠杆的企业，其资产报酬率较低。经营性现金流较稳定、容易预测的企业经营性现金流较稳定、容易预测的企业易于出售、流动性强、资产构成多样化的企业易于出售、流动性强、资产构成多样化的企业第十三页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.A
12、ll rights reserved ROEROE分析分析权益权益(quny)(quny)(quny)(quny)乘数乘数资产报酬率与财务杠杆负相关，共同决定企业的股东权益资产报酬率与财务杠杆负相关，共同决定企业的股东权益报酬率，因此，企业的财务政策应与经营报酬率，因此，企业的财务政策应与经营(jngyng)(jngyng)战略相匹战略相匹配。配。第十四页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法第三层分解第三层分解(fnji)(fnji)第十五页，共四十页。2007 Microsoft Corporation
13、.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法销售净利率销售净利率净利润净利润销售收入销售收入利润总额利润总额所得税所得税营业利润营业利润营业外收支营业外收支销售毛利销售毛利期间费用期间费用其他利润其他利润销售收入销售收入销售成本销售成本销售费用销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用其他业务利润其他业务利润投资收益投资收益公允价值变动损益公允价值变动损益资产减值损失资产减值损失第十六页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved ROA分析分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)销售净利率销售净利率销售净利率高低
14、取决于销售收入、成本总额及其他利销售净利率高低取决于销售收入、成本总额及其他利润的高低；润的高低；销售收入的提高反映了企业在扩大市场、提高营销能力、保持强销售收入的提高反映了企业在扩大市场、提高营销能力、保持强盛的生产力等方面所采取的战略措施；盛的生产力等方面所采取的战略措施；成本费用的合理控制成本费用的合理控制(kngzh)(kngzh)反映了企业内部在降低耗费与提高利润反映了企业内部在降低耗费与提高利润等方面的管理能力；等方面的管理能力；注意其他利润中非经常性损益所带来的影响。注意其他利润中非经常性损益所带来的影响。第十七页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.
15、All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法第三层分解第三层分解(fnji)(fnji)第十八页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法总资产周转率总资产周转率销售收入销售收入总资产总资产非非流流动动资资产产(lidng zchn)流流动动资资产产(lidng zchn)存存 货货(cn hu)应收帐款应收帐款其它流动资产其它流动资产固定资产固定资产其他非流动资产其他非流动资产第十九页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved RO
16、A分析分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)资产周转率资产周转率企业的总资产分为流动资产与非流动资产，二者的结构企业的总资产分为流动资产与非流动资产，二者的结构(jigu)(jigu)比例直接影响资产的周转速度；比例直接影响资产的周转速度；流动资产是企业生产经营的关键，体现了企业资产的流动性、偿流动资产是企业生产经营的关键，体现了企业资产的流动性、偿债能力及变现能力；债能力及变现能力；非流动资产是企业生产经营的基础，反映企业的经营规模、非流动资产是企业生产经营的基础，反映企业的经营规模、生产能力及发展潜力；生产能力及发展潜力；二者应保持合适的结构比例，以评判企业在资产运营效率上的管二者应
17、保持合适的结构比例，以评判企业在资产运营效率上的管理水平。理水平。第二十页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法第三层分解第三层分解(fnji)(fnji)第二十一页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法权益权益(quny)乘数乘数资产资产(zchn)负债负债(f zhi)非流动负债非流动负债流动负债流动负债所有者权益所有者权益第二十二页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All right
18、s reserved 权益权益(quny)(quny)(quny)(quny)乘数分析乘数分析企业的财务杠杆反映了企业资本结构的合理性及所承担企业的财务杠杆反映了企业资本结构的合理性及所承担的财务风险；的财务风险；债务分析主要包括对资产负债表部分偿债能力债务分析主要包括对资产负债表部分偿债能力(nngl)(nngl)的考察，的考察，以确定借贷资金的使用情况；以确定借贷资金的使用情况；债务分析还包括对利润表数据的检查，以确定企业利润是否债务分析还包括对利润表数据的检查，以确定企业利润是否足以支付债务成本。足以支付债务成本。第二十三页，共四十页。2007 Microsoft Corporation
19、.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法股东权益报酬率股东权益报酬率资产资产(zchn)(zchn)报酬报酬率率权益权益(quny)(quny)乘数乘数销售销售(xioshu)(xioshu)净利净利率率总资产周转率总资产周转率利润率利润率营业利润率营业利润率毛利率毛利率存货周转率存货周转率应收帐款周转率应收帐款周转率固定资产周转率固定资产周转率资产负债率资产负债率利息倍数利息倍数流动比率流动比率速动比率速动比率第二十四页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法示例杜邦分析法示例(shl)(shl
20、)(shl)(shl)TWTW公司公司20072007年年股东权益报酬率股东权益报酬率10.95%资产资产(zchn)(zchn)报酬率报酬率6.31%权益权益(quny)(quny)乘数乘数1.736销售净利率销售净利率2.75%总资产周转率总资产周转率2.295利润率利润率3.52%营业利润率营业利润率3.57%毛利率毛利率9.59%存货周转率存货周转率9.959.95应收帐款周转率应收帐款周转率200200固定资产周转率固定资产周转率7.027.02资产负债率资产负债率42.4%利息倍数利息倍数6.436.43流动比率流动比率3.173.17速动比率速动比率2.132.13第二十五页，共
21、四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法示例杜邦分析法示例(shl)(shl)(shl)(shl)TWTW公司公司20062006年年股东权益报酬率股东权益报酬率15.31%资产资产(zchn)(zchn)报酬率报酬率4.88%权益权益(quny)(quny)乘数乘数3.136销售净利率销售净利率2.60%总资产周转率总资产周转率1.88利润率利润率3.38%营业利润率营业利润率3.4%毛利率毛利率11.09%存货周转率存货周转率8.038.03应收帐款周转率应收帐款周转率121121固定资产周转率固定资产周转率5.265
22、.26资产负债率资产负债率68.11%利息倍数利息倍数3.343.34流动比率流动比率2.252.25速动比率速动比率1.261.26第二十六页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 分析分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)ROEROE分析分析(fnx)(fnx)：0707年年ROE 10.95%=ROA6.31%ROE 10.95%=ROA6.31%权益乘数权益乘数1.7361.7360606年年ROE 15.31%=ROA4.88%ROE 15.31%=ROA4.88%权益乘数权益乘数3.1363.136 ROARO
23、A分析：分析：0707年年ROA 6.31%=ROA 6.31%=销售净利率销售净利率2.75%总资产周转率总资产周转率2.295；0606年年ROA 4.88%=ROA 4.88%=销售净利率销售净利率2.60%总资产周转率总资产周转率1.88。权益乘数分析：权益乘数分析：0707年权益乘数年权益乘数1.736=1.736=（1-1-资产负债率资产负债率42.4%）-10606年权益乘数年权益乘数3.136=3.136=（1-1-资产负债率资产负债率68.11%）-1第二十七页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法
24、示例杜邦分析法示例(shl)(shl)(shl)(shl)TWTW公司公司20072007年年销销 售售(xioshu)净净 利利 率率2.75%净利润净利润7225.67销售收入销售收入262861.25利润总额利润总额9251.56所得税所得税2025.88营营 业业(yngy)利利 润润9393.95营业外收支营业外收支132.62-275.02销售毛利销售毛利25203.16期间费用期间费用其他利润其他利润销售收入销售收入销售成本销售成本237658.09销售费用销售费用6220.87管理费用管理费用8402.11财务费用财务费用1702.53其他业务利润其他业务利润531.06投资收
25、益投资收益公允价值变动损益公允价值变动损益资产减值损失资产减值损失第二十八页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法示例杜邦分析法示例(shl)(shl)(shl)(shl)TWTW公司公司20062006年年销销 售售(xioshu)净净 利利 率率2.60%净利润净利润4409销售收入销售收入169856.66利润总额利润总额5742.39所得税所得税1333.40营营 业业(yngy)利利 润润5803.10营业外收支营业外收支72.73-133.43销售毛利销售毛利154735.86期间费用期间费用其他利润其他
26、利润销售收入销售收入销售成本销售成本151020.80销售费用销售费用4961.67管理费用管理费用6064.70财务费用财务费用2448.92其他业务利润其他业务利润441.81投资收益投资收益1.22公允价值变动损益公允价值变动损益资产减值损失资产减值损失第二十九页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 销售净利率销售净利率(ll)(ll)(ll)(ll)分析分析0707年销售净利率年销售净利率2.75%2.75%0606年的销售净利率年的销售净利率2.60%2.60%。比较公司各项相关利润率，除毛利率比较公司各项相关利润率
27、，除毛利率0707年年9.59%9.59%低于低于0606年年11.09%11.09%外，其他各项均外，其他各项均0707年高于年高于0606年；年；毛利率分析：毛利率分析：0707年主营业务收入年主营业务收入262 861.25元高于元高于0606年主营业务收入年主营业务收入169 856.66元，但是元，但是0707年成本费用率年成本费用率90.41%90.41%高于高于0606年成本费用率年成本费用率88.91%88.91%；收入增加的同时成；收入增加的同时成本也上升，综合作用后，导致本也上升，综合作用后，导致0707年的毛利率较年的毛利率较0606年有所下降。因此，应进一年有所下降。因
28、此，应进一步追寻步追寻0707年产品年产品(chnpn)(chnpn)的生产、销售成本上升的具体原因。的生产、销售成本上升的具体原因。第三十页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法示例杜邦分析法示例(shl)(shl)(shl)(shl)TWTW公司公司20072007年年总资产周转率总资产周转率2.295销售收入销售收入总资产总资产114531.17非流动资产非流动资产(lidng zchn)39932.88流流动动资资产产(lidng zchn)74598.29存货存货24439.4应收帐款应收帐款1032.82
29、货币资金货币资金44459.58固定资产固定资产38455.45其他非流动资产其他非流动资产1477.431477.43其他其他4666.49第三十一页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法示例杜邦分析法示例(shl)(shl)(shl)(shl)TWTW公司公司20062006年年总资产周转率总资产周转率1.88销售收入销售收入总资产总资产90277.59非流动资产非流动资产(lidng zchn)37421.44流流动动资资产产(lidng zchn)52856.15存货存货23350.06应收帐款应收帐款160
30、1.84货币资金货币资金18988.41固定资产固定资产36483.44其他非流动资产其他非流动资产938938其他其他8915.84第三十二页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 总资产周转率分析总资产周转率分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)0707年总资产周转率年总资产周转率2.2952.295次高于次高于0606年总资产周转率年总资产周转率1.881.88次，次，资产周转率的上升反映了公司在资产管理方面的全面提资产周转率的上升反映了公司在资产管理方面的全面提升。升。应收帐款周转率加快了应收帐款周转率加快了65.
31、29%65.29%，存货，存货(cn hu)(cn hu)周转率提高约周转率提高约23.91%23.91%，固定资产周转率也提高约固定资产周转率也提高约33.46%33.46%。公司资产结构公司资产结构：0707年流动资产年流动资产65.13%65.13%，非流动资产，非流动资产34.87%34.87%0606年流动资产年流动资产58.55%58.55%，非流动资产，非流动资产41.45%41.45%第三十三页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法示例杜邦分析法示例(shl)(shl)(shl)(shl)TWTW公司
32、公司20072007年年权益权益(quny)乘数乘数1.736资产资产(zchn)114531.17负债负债48560.94非流动负债非流动负债25000流动负债流动负债23560.94所有者权益所有者权益65970.23长期借款长期借款25000短期借款短期借款其他其他23560.94第三十四页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法示例杜邦分析法示例(shl)(shl)(shl)(shl)TWTW公司公司20062006年年权益权益(quny)(quny)乘数乘数3.1363.136资产资产(zchn)90277.
33、59负债负债61487.91非流动负债非流动负债38000流动负债流动负债23487.91所有者权益所有者权益28789.68长期借款长期借款38000短期借款短期借款11000其他其他12487.91第三十五页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 权益乘数权益乘数(chn sh)(chn sh)(chn sh)(chn sh)分析分析公司公司0707年权益乘数年权益乘数1.7361.736 0606年权益乘数年权益乘数3.1363.136财务杠杆分析：财务杠杆分析：0707年资产负债率年资产负债率42.4%42.4%0606
34、年资产负债率年资产负债率68.11%68.11%，反映公司，反映公司0606年的负债程年的负债程度较高，度较高，获得潜在的财务杠杆效益与可能的超额收益，从而达到获得潜在的财务杠杆效益与可能的超额收益，从而达到(d(d do)do)提高股东权益报酬率的目的，但同时也面临着更大的财务风险。提高股东权益报酬率的目的，但同时也面临着更大的财务风险。资本结构分析：资本结构分析：07年所有者权益资金年所有者权益资金57.6%，债权资金，债权资金42.4%（其中长期资金占（其中长期资金占51.48%，短期资金占短期资金占48.52%，且全部来自商业信用等自发性筹资），且全部来自商业信用等自发性筹资）06年所
35、有者权益资金年所有者权益资金31.89%，债权资金，债权资金68.11%（其中长期资金占（其中长期资金占61.80%，短期资金占短期资金占38.20%，且来自短期借款的占，且来自短期借款的占46.83%）偿债能力分析：偿债能力分析：0707年长、短期偿债能力均高于年长、短期偿债能力均高于0606年年第三十六页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved 杜邦分析法杜邦分析法结论结论(jiln)(jiln)(jiln)(jiln)企业的获利能力涉及到企业筹资活动、投资活动、经企业的获利能力涉及到企业筹资活动、投资活动、经营营(jngyn
36、g)(jngyng)活动和分配活动的各个方面，与活动和分配活动的各个方面，与经营战略、财务经营战略、财务政策密切相关，不但涉及生产政策密切相关，不但涉及生产经营、成本费用控制、营经营、成本费用控制、营销策划，还关系到筹资结构、资产分布使用效率等。每一个销策划，还关系到筹资结构、资产分布使用效率等。每一个具体因素必须有机协调，合理配备，才能增强企业的获利能具体因素必须有机协调，合理配备，才能增强企业的获利能力。力。第三十七页，共四十页。2007 Microsoft Corporation.All rights reserved ROEROE是否是否(sh fu)(sh fu)(sh fu)(sh
37、 fu)值得信赖值得信赖时效问题时效问题反映过去，着眼于单个盈利期间反映过去，着眼于单个盈利期间风险问题风险问题重视收益，忽略重视收益，忽略(hl)(hl)风险风险价值问题价值问题使用股东权益帐面价值，非权益市值使用股东权益帐面价值，非权益市值第三十八页，共四十页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022/11/72022/11/7Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022/11/72022/11/72022/11/711/7/2022 9:20:27 AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022/11/72022/11/7202
38、2/11/7Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022/11/72022/11/72022/11/7Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/711/7/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07十一月20222022/11/72022/11/72022/11/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月222022/11/72022/11/72022/11/711/7/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/
39、11/72022/11/707 November 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/710、你要做多大的事情，就该承受(chngshu)多大的压力。11/7/2022 9:20:27 AM2022/11/707-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 9:20 AM11/7/2022 9:20 AM2022/11/72022/11/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 20222022/11/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏
40、热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-222022/11/714、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2022/11/72022/11/707 November 202209:20谢谢谢谢(x i x i e)(x i x i e)大大家家第三十九页，共四十页。内容(nirng)总结综合分析。=销售净利率总资产周转率权益乘数。销售净利率、总资产周转率反映了企业在销售盈利能力与资产营运管理效率上的经营战略。较易使用财务杠杆的企业，其资产报酬率较低。债务分析还包括对利润(lrn)表数据的检查，以确定企业利润(lrn)是否足以支付债务成本。07年权益乘数1.736=（1-资产负债率42.4%）-1。06年权益乘数3.136=（1-资产负债率68.11%）-1。07年流动资产65.13%，非流动资产34.87%第四十页，共四十页。