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1、财务管理分析财务管理分析(fnx)组员组员(z yun)：王萌：王萌 冯冯坚坚第一页，共七十七页。公司简介公司简介n上海浦东发展银行股份有限公司（简称浦发银行）是1999年在上海证券交易所挂牌(gupi)上市的股份制商业银行。n经中国人民银行、中国证监会正式批准，上海浦东发展银行于1999年获准公开发行A股股票，并在上海证券交易所正式挂牌上市。n至2010年12月底，公司总资产规模达21,621亿元，本外币贷款余额11,465亿元，各项存款余额16,387亿元，实现税后利润190.76亿元。第二页，共七十七页。（一一）偿债）偿债(chn zhai)能力分能力分析析（1）短期）短期(dun q)
2、偿债能力分析偿债能力分析（2）长期偿债能力分析）长期偿债能力分析第三页，共七十七页。n由于银行的特殊性，所以本次由于银行的特殊性，所以本次(bn c)短期偿短期偿债能力补充分析债能力补充分析资本补足率资本补足率，不良贷款不良贷款比例比例和和拨备覆盖率拨备覆盖率。第四页，共七十七页。n由表中可知，三年中资本充足率持续走高，主要是受不良贷款率逐年下降的影响(yngxing)。n同时，09年核心资本充足率为6.90，浦发银行明显缺钱，但再融资并不容易，而银监会关于次级债占比不得超过核心资本25的规定，又堵死了浦发银行发债的道路。同时，浦发银行最早引入的战略投资者花旗银行迟迟没有伸手“救援”。项目项目
3、标准标准值值20112011年年20102010年年20092009年年期末期末平均平均期末期末平均平均期末期末平均平均资本充足率资本充足率8812.712.711.8311.8312.0212.0210.5910.5910.3410.349.289.28核心资本充足核心资本充足率率779.29.29.179.179.379.377.457.456.96.95.645.64银行补充分析银行补充分析(fnx)：资本充足率：资本充足率第五页，共七十七页。浦发银行最早引入的战略投资者花旗银行迟迟没有伸手“救援(jiyun)”。据2006年花旗银行与浦发银行的协议，前者将在其后5年内增持浦发银行股权至
4、19.9。虽然花旗银行高层曾公开表示二者对合作满意，但迄今未看到花旗银行有增持行动，原先持有的5股权反而被稀释至3.39。浦发银行2009年的三季报显示，花旗银行当时为其第三大股东。而且，花旗在2006年曲折购得20广东发展银行股权后，投资重心已经转移，或许这就是浦发银行被冷落的主要原因。这件事影响了净利润增长率，资本充足率等指标。第六页，共七十七页。n2010年，监管部门加大了对商业银行的监管力度，特别是加强了对商业银行资本充足率、流动性比率等的监管要求。这对公司的资本管理、资产负债管理等带了一定的压力。n公司已于2010年10月通过定向增发补充(bchng)资本金392亿元，较大程度提高了
5、资本充足水平。重大事件：重大事件：第七页，共七十七页。n资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例。资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之后，该银行能以自有资本承担损失的程度。规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。各国金融管理当局(dngj)一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。n资本充足率有不同的口径，主要比率有资本对存款的比率、资本对负债的比率、资本对总资产的比率、资本对风险资产的比率等。第八页，共七十七页。n资本充足率的影响因素分析n无论中外,银行的主要业务仍是信贷，信
6、贷的主要风险仍是信用风险，因此，可以说信用风险是我国银行业面临的最大的风险。n1.不良贷款对资本充足率的影响n中国(zhnu)商业银行不良贷款比率高，不良贷款余额大，是造成风险资产过高，资本充足率低下的最主要原因。不良贷款的风险权重是很高，由此得出的风险资产则相对较大，那么资本充足率可想而知就低了，而不良贷款风险最主要的就是信用风险。第九页，共七十七页。n较高的不良贷款比率会增大风险资产占比。大量呆账贷款的存在则直接(zhji)抵消了资本的增加，降低了资本充足率，加大了银行的信用风险。第十页，共七十七页。n资本充足程度直接决定了银行业金融机构的最终清偿能力和抵御各类风险的能力。受资本充足率调整
7、的影响，各商业银行应合理调整信贷结构，向收益率高、风险权重低的资产倾斜(qngxi)，主要是对新增贷款严格把关，控制风险资产的增长速度，降低信用风险。第十一页，共七十七页。n资本金对资本充足率的影响n在国有商业银行的资本构成中，主要是核心资本，但这些(zhxi)核心资本又大部分占压在变现能力弱的固定资产上或用来发放风险大的中长期贷款，而且核心资本水分多。中国国有商业银行的不良贷款率达20%30%，已超过了现有银行的全部资本，应收利息总量也相当大。金融资产管理公司虽然收购了国有商业银行的一些不良贷款，但新的不良贷款又在不断产生。因此,可以说国有商业银行的资本金名存实亡。和核心资本相比，银行的附属
8、资本相对很少，仅按规定提取少量的呆帐准备金和发行少量的金融债券。第十二页，共七十七页。n资本和资本充足率是成正比关系的。因此，通过控制和保障商业银行的资本金的来源和数量，有效利用资本金，保证(bozhng)商业银行资本充足率的达到安全标准，就可以有效地把信用风险控制在一定范围内。第十三页，共七十七页。n三、提高(tgo)资本充足率的对策建议n1.建立风险管理机制，提高风险防范能力n2.加快对不良资产的处置，降低信用风险n对此,银行自身应该进一步建立科学的贷款评估体系，提高从业人员素质，减少不良贷款的产生，与此同时，拓展中间业务和表外业务，增加银行营业利润，用以化解和冲销现有不良资产。第十四页，
9、共七十七页。n由表中可知，虽然三年中不良贷款率呈逐年下降的趋势，但仍然威胁着金融的安全稳定。n公司贷款资产质量总体良好，不良贷款余额和不良贷款率实现双降。公司后三类(snli)不良贷款余额为58.27亿元，比2010年底减少0.53亿元。企业企业不良贷款比例处于领先地位不良贷款比例处于领先地位。项目项目20112011年年20102010年年20092009年年期末期末平均平均期末期末平均平均期末期末平均平均不良贷款比例不良贷款比例0.440.440.440.440.510.510.650.650.80.80.960.96银行银行(ynhng)补充分析：不良贷款比例补充分析：不良贷款比例第十五
10、页，共七十七页。n不良贷款比率：n一是现贷款规模平稳有效增长；二是对行业投向、区域投向、客户及产品政策投向以及风险偏好提出组合管理要求，实现信贷结构有效调整；三是充分运用客户风险预警系统,严格贷后检查制度，尽早识别、控制和化解风险。四是积极处置不良资产，明确建立资产保全部门，特别关注贷款风险化解提前介入的工作机制，严控信贷资产风险向下迁徙；同时，加强对已核销(hxio)资产继续追索的工作考核，清收工作取得积极成效。第十六页，共七十七页。n贷款减值准备(zhnbi)对不良贷款比率：浦发银行拨备计提的大幅增加主要是受四季度不良贷款反弹的影响。增加拨备计提可以增强银行防范风险的能力，两家银行对待贷款
11、一向审慎的态度。还有因为浦发银行采取了稳健的会计政策，增大了拨备计提的力度，稀释了利润的增速，n异常异常n应收账款增长远低于营业收入增长可能存在未确认应收账款管理费用增长远低于营业收入增长可能虚构收入或将正常的营运费用资本化第十七页，共七十七页。n不良贷款率下降的因素不良贷款率下降的因素n不良贷款率下降主要来源于不良贷款减少的影响n其中，从银行机构来看，城市商业银行贷款增加导致不良贷款率下降，另外不良贷款减少也是导致不良货款(hukun)率下降的另一主要原因n中国工商银行因股份制改革n工行剥离和财务重组因素的影响第十八页，共七十七页。n技术手段技术手段n其一，通过多收少贷转化不良贷款。n其二，
12、人为放宽对国有企业老贷款的转化条件。n其三，通过少量资金的重复使用完成对不良贷款的转化。n其四，通过债务(zhiw)重组转化不良贷款。第十九页，共七十七页。n不良贷款率指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。不良贷款是指在评估银行贷款质量时，把贷款按风险(fngxin)基础分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，其中后三类合称为不良贷款。n金融机构不良贷款率是评价金融机构信贷资产安全状况的重要指标之一。n不良贷款率高，说明金融机构收回贷款的风险大；不良贷款率低，说明金融机构收回贷款的风险小。第二十页，共七十七页。n银行外部因素银行外部因素n(1)借款人的因素。借款人可能是内部经营不善、产品市场萎缩
13、，也有可能是借款人借改制(gizh)之机故意逃废银行债务，缺乏还款意识。n(2)政策因素。由于宏观经济政策缺乏连续性，经济波动的频率高、幅度大，使信贷扩张和收缩的压力相当大，在宏观紧缩、经济调整时期，往往形成大量贷款沉淀。第二十一页，共七十七页。n(3)行政干预因素。主要表现为地方政府压，地方财政挤，迫使银行发放大量(dling)指使性贷款、救济贷款，贷款行为行政化，信贷资金财政化，直接削弱了贷款产生经济效益的基础。第二十二页，共七十七页。浦发银行拨备计提的大幅增加主要是受四季度不良贷款反弹的影响。增加拨备计提可以增强银行防范风险的能力(nngl)，两家银行对待贷款一向审慎的态度。还有因为浦发
14、银行采取了稳健的会计政策，增大了拨备计提的力度，稀释了利润的增速。第二十三页，共七十七页。n拨备覆盖率是实际上银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率。不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。该项指标从宏观(hnggun)上反映银行贷款的风险程度及社会经济环境、诚信等方面的情况。第二十四页，共七十七页。（2）长期偿债能力）长期偿债能力(nngl)分析分析n1.资产负债率资产负债率项目项目20112011年年20102010年年20092009年年期末期末期末期末期末期末资产负债率资产负债率0.940.940.940.940.950.95资本充足率资本充足率1
15、2.712.712.0212.0210.3410.34不良贷款比例不良贷款比例0.440.440.510.510.80.8产权比率产权比率17.5317.5316.7816.7822.8322.83存贷比存贷比人民币人民币71.4871.4869.7669.7671.671.6第二十五页，共七十七页。浦发扩大存贷款规模，期末公司(ns)总资产增长率为35.05%，负债增长率为26.51%，资产增长速度比负债增长的快。2008200920102011第二十六页，共七十七页。n分析分析:n1.首先，浦发银行在2011年的时候资产总额达到了16615多亿，比该银行在2009年时足足增长(zngzhn
16、g)了45%，说明了浦发银行在这三年期间里有了很快的发展，规模也扩大了。n2.其次，在货币资金方面，从2009年到2011年这三年里也有了大幅度的提高，2010年货币资金比2009年的增长23.5%，说明浦发银行的资金流动性大大增强了。第二十七页，共七十七页。n资产负债率资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率(bl)。n表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。n如果资产负债比率达到100%或超过100%说明公司已经没有净资产或资不抵债！第二十八页，共七十七页。
17、n计算公式为：资产负债率资产负债率=负债(fzhi)总额/资产总额100%n1、负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。n2、资产总额：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。n这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。当资产负资产负债率债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。第二十九页，共七十七页。n判断资产负债率是否合理判断资产负债率是否合理n要判断资产负债率是否合理，首先要看你站在谁的立场。资产负债率
18、这个指标反映债权人所提供的负债占全部资本的比例，也被称为举债经营比率n从债权人的立场看从债权人的立场看n他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险(fngxin)将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，则贷款给企业不会有太大的风险(fngxin)。第三十页，共七十七页。n从股东的角度看从股东的角度看n由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。在企业所得
19、的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。如果相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则(fuz)反之。第三十一页，共七十七页。n企业股东常常采用举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。在财务分析中也因此被人们称为财务杠杆。n从经营者的立场看从经营者的立场看n如果举债很大，超出(choch)债权人心理承受程度，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明
20、企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。从财务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策第三十二页，共七十七页。n资产负债率计算公式资产负债率计算公式n资产负债率=负债总额/资产总额100%n1、负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。n2、资产总额：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。n这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者(股东)一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能(knng)低于其
21、帐面价值。所以如果此指标过高，债权人可能(knng)遭受损失。当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。第三十三页，共七十七页。n资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低(50%以下)，表明企业的偿债能力越强。n事实上，对这一比率的分析，还要看站在谁的立场上。从债权人的立场看，债务比率越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险;从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大。从财务管理的角度看，在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑(kol)，
22、充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策第三十四页，共七十七页。n2.产权产权(chn qun)比率比率项目项目20112011年年20102010年年20092009年年期末期末期末期末期末期末资产负债率资产负债率0.940.940.940.940.950.95资本充足率资本充足率12.712.712.0212.0210.3410.34不良贷款比例不良贷款比例0.440.440.510.510.80.8产权比率产权比率17.5317.5316.7816.7822.8322.83存贷比存贷比人民币人民币71.4871.4869.7669.7671.671.6第三十五页
23、，共七十七页。项目项目20112011年年20102010年年20092009年年期末期末期末期末期末期末产权比率产权比率17.5317.5316.7816.7822.8322.832010年产权比率下降是因为权益法下确认的投资收益增加，股权投资比例(bl)加大，2011年浦发对莱阳商业银行增资，股权投资比例同样有所增加。第三十六页，共七十七页。公式：产权比率=负债总额/股东权益100%n企业设置的标准值：1.2n意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。n分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结
24、构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营(jngyng)可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。第三十七页，共七十七页。n注意n（1）该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定(wndng)。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。产权比率高，是高风险
25、、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。第三十八页，共七十七页。n（2）该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益(ly)的保障程度。国家规定债权人的索偿权优先于股东。第三十九页，共七十七页。n应用n产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱；产权比率越低，n说明企业偿还长期债务的能力越强。n产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，所有者提供的资本大于借入资本为好，但也不能一概而论。该指标同时也表明债权人投入(tur)的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清
26、算时对债权人利益的保障程度。第四十页，共七十七页。n产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，因此它又是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。一般来说，这一比率越低，表明企业长期(chngq)偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小，一般认为这一比率为11，即100%以下时，应该是有偿债能力的，但还应该结合企业的具体情况加以分析。第四十一页，共七十七页。n当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当(shdng)高些。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；
27、产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构第四十二页，共七十七页。（二）盈利（二）盈利(yn l)能力分析能力分析第四十三页，共七十七页。项目项目20112011年年20102010年年20092009年年20082008年年期末期末增长率增长率期末期末增长率增长率期末期末增长率增长率 期末期末每股收每股收益益1.461.46-8.75%-8.75%1.61.6-1.23%-1.23%1.621.622.53%2.53%1.581.58每股净每股净资产资产7.987.98-6.88%-6.88%8.578.5711.30%11.30%7.77.74.62%4.62%7.367.36全面摊全面摊销净
28、资销净资产收益产收益率率18.3318.3317.58%17.58%15.5915.59-19.85%19.85%19.419.45 5-47.02%47.02%36.736.71 1第四十四页，共七十七页。项目项目20112011年年20102010年年20092009年年20082008年年期末期末增长率增长率期末期末增长率增长率期末期末增长增长率率期末期末全面摊全面摊销净资销净资产收益产收益率率18.3318.3317.58%17.58%15.5915.59-19.85%19.85%19.4519.45-47.0247.02%36.736.71 1n由于公司2010年10月通过定向增发新
29、股及时补充了资本，净利润增长率小于净资产增长率，净资产收益率有所下降。因实施2008年度利润分配方案，公司总股本增至7,925,886,508股，所以资产增加(zngji)，2009年的净资产收益率降低。第四十五页，共七十七页。系列一指每股收益；系列二指每股净资产系列一指每股收益；系列二指每股净资产浦发银行这三年的每股收益都有所提高，说明浦发银行税后创造利润多。2011年每股净资产较上年度期末下降，系实施2010年度利润分配“每10股送3股”股本扩张(kuzhng)所致。每股收益每股收益(shuy)与每股净资产与每股净资产第四十六页，共七十七页。n1.2010年，监管部门加大了对商业银行的监管
30、力度，特别是加强了对商业银行资本充足率、流动性比率等的监管要求。这对公司的资本管理、资产负债管理等带了一定的压力。n2.公司已于2010年10月通过定向(dnxin)增发补充资本金392亿元，较大程度提高了资本充足水平。重大事件：重大事件：第四十七页，共七十七页。n3.2011年上半年，央行连续六次上调金融机构人民币存款准备金率，存款准备金率的持续上调给商业银行的流动性管理提出了更高的要求。n此外(cwi)，央行还分别在2011年2月9日、4月6日和7月7日三次上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期的存贷款基准利率分别上调至3.50%和6.56%，促进了商业银行贷款议价能力盈利水平的提升。第
31、四十八页，共七十七页。总资产收益率总资产收益率n总体来说，浦发的总资产收益率呈上升趋势，较为稳定，反映公司的竞争能力和发展(fzhn)能力有所提高。第四十九页，共七十七页。n但我们也可以看出，浦发的营运能力略低于行业标准。是因为2011年浦发持有人民币金融债头寸增加导致应收账款增加以及加大了对同业资产配置规模，到期日小于三个月的存放同业大幅增加，从而现金及现金等价物增加额增长(zngzhng)（头寸：投资者拥有或借用的资金数量）第五十页，共七十七页。n总资产收益率总资产收益率n根据计算公式：总资产收益率净利润平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)100%1，可知影响总资产收益率的影响总资
32、产收益率的直接(zhji)因素两类：息税前利润额和资产平均占用额。这里重点分析息税前利润额。第五十一页，共七十七页。n息税前利润额是总资产收益率的正影响因素(yns)，其数额越大，总资产收益率越高。从利润表反映的息税前利润的构成看，息税前利润的大小受到：营业利润总额、投资收益额和营业外收支净额的影响。三个因素(yns)中，无疑营业利润是影响息税前利润变动的最主要因素(yns)。企业营业利润占利润总额的比重越大，说明企业盈利的稳定性越强，因为它代表了企业的主营业务的获利情况。第五十二页，共七十七页。净利润增长率净利润增长率n2010年浦发增发新股，短期内继续进行(jnxng)A股融资比较困难。第
33、五十三页，共七十七页。n净利润增长率n净利润是指利润总额减所得税后的余额，是当年实现的可供出资人（股东）分配的净收益，也称为税后利润。它是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量(hngling)一个企业经营效益的重要指标。n第五十四页，共七十七页。n净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税。企业所得税等于当期应纳税所得额乘以企业所得税税率。我国现行的企业所得税税率为25%，对符合国家政策规定条件的企业，可享受企业所得税优惠，如高科技企业所得税率为15%。n净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企
34、业盈利(ynl)能力越强。第五十五页，共七十七页。n计算公式计算公式n净利润=利润总额所得税n净利润增长率=(当期净利润/基期(jq)净利润)*100%n本年净利润增长额=本年净利润-上年净利润n净利润增长率=（本年净利润增长额上年净利润）100%第五十六页，共七十七页。（三）营运能力（三）营运能力(nngl)分析分析第五十七页，共七十七页。总资产周转率总资产周转率n浦发总资产周转率总体呈上升趋势，周转速度变快，营运(ynyn)能力增强。第五十八页，共七十七页。n但我们(wmen)也可以看出，浦发的营运能力略低于行业标准。第五十九页，共七十七页。n定义n总资产周转率（TotalAssetsTu
35、rnover）是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。n计算公式n总资产周转率（次）=营业(yngy)收入净额/平均资产总额n总资产周转率=销售收入/总资产n总资产周转天数=360总资产周转率（次）n公式中：营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额。第六十页，共七十七页。n分析要点n1.由于年度报告中只包括资产负债表的年初数和年末数，外部报表使用者可直接(zhji)用资产负债表的n年初数来代替上年平均数进行比率分析。这一代替方法也适用于其他的利用资产负债表数据计算的比率。n2.如果企业的总资产周转率突然上升，而企业的销售收入却无多大变化，则可能是企业本期报废n了大量固定资产造成的
36、，而不是企业的资产利用效率提高。第六十一页，共七十七页。n3.如果企业的总资产周转率较低，且长期处于较低的状态，企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余，闲置不用的资产，提高销售收入，从而(cngr)提高总资产周转率。n4.如果企业资金占用的波动性较大，总资产平均余额应采用更详细的资料进行计算，如按照月份计算。第六十二页，共七十七页。n总资产周转率的应用n总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。在此基础上，应进一步从各个构成要素进行分析，以便查明总资产周转率升降的原因。企业可以通过薄利多销的办法(bn
37、f)，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。存货周转率分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。第六十三页，共七十七页。n应用中的缺陷n总资产周转率公式中的分子是指扣除折扣和折让后的销售净额，是企业从事经营活动所取得的收n入净额；而分母是指企业各项资产的总和，包括流动资产，长期股权投资，固定资产，无形资产n等。众所周知，总资产中的对外投资，给企业带来的应该是投资损益，不能形成销售收入。可见n公式中的分子，分母口径不一致，进而(jnr)导致这一指标前后各期及不
38、同企业之间会因资产结构的不n同失去可比性。第六十四页，共七十七页。n资产流动性低资产流动性低的原因n央行通过调整存款准备金率，主要是防范客户突发性挤提资金造成的风险。此举可影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。其最直接的影响将是进一步压缩银行(ynhng)的信贷规模，减少市场可供贷款的货币流量第六十五页，共七十七页。（四）发展能力（四）发展能力(nngl)分析分析第六十六页，共七十七页。项目项目20112011年年20102010年年20092009年年期末期末期末期末期末期末净利润增长率净利润增长率42.6342.6345.1345.135.595.59净资产增长率净资产增长率
39、60.4560.4563.0363.0347.2847.28总资产增长率总资产增长率22.5122.5135.0535.0523.9223.92（四）企业发展能力（四）企业发展能力(nngl)分析分析第六十七页，共七十七页。净利润增长率净利润增长率n企业存贷款规模稳步扩张(kuzhng)、净息差逐步提升、中间业务收入显著增加、成本费用有效控制以及资产质量持续改善是2010年盈利增长的主要驱动因素。浦发的净利润增长率总体呈上升趋势。第六十八页，共七十七页。2008200920102011n浦发银行的净资产增长率由09年的47.28%急剧增长到10年的63.03%，上升幅度较大，反应出该企业自有资
40、本获取收益的能力不断加强，营运效益越来越好，对企业投资人和债权人的保证程度(chngd)也就越高，表明这一年内浦发发展能力较好，资产保值增值能力变强。第六十九页，共七十七页。同行业比较同行业比较(bjio)3-1 净利润比较净利润比较(bjio)3-2 公司规模比较公司规模比较（1）总市值比较）总市值比较（2）净利润比较）净利润比较第七十页，共七十七页。n由上表可以看出，浦发银行的净利润率略高于同行业均值和中值，说明浦发在这三年中利润的实现了稳定增长。n但与兴业，工商，建设(jinsh)等其他龙头银行相比较，浦发的净利润平均值低了4%，说明浦发的净利润增长率较低，增长较缓慢。3-1净利润比较净
41、利润比较(bjio)第七十一页，共七十七页。3-2公司公司(n s)规模比较规模比较第七十二页，共七十七页。n总市值方面，总市值方面，浦发银行均低于行业平均值和中值，说明浦发银行发行的股票股价低，总股本少。从当前股价来看，工商银行徘徊在4元，中国银行不到3元，农业银行2.56元，建设银行4.5元左右(zuyu)，民生银行5.5元，交通银行4.6元左右(zuyu)，而浦发银行只有不到1.5元，所以浦发的总市值较低是必然的。n净利润方面，净利润方面，浦发银行的利润额与行业中值持平，但低于行业平均值，利润额只达到平均值的二分之一。原因主要是由于11年的利息收入较低，利息率的调整所导致的。第七十三页，
42、共七十七页。总结总结(zngji)：n1.偿债能力方面：扩大了资产规模，资金流动性大大增强，但总体(zngt)来说偿债能力不是很强。n2.盈利能力方面：资产得到扩张，竞争能力有所提高。n3.营运能力方面：周转速度快，但营运能力略低于行业标准。n4.发展能力方面：发展能力较好，获取收益能力，保值增值能力变强。第七十四页，共七十七页。第七十五页，共七十七页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022/11/72022/11/7Monday,November 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022/11/72022/11/72022/11/711/7/2022 8:3
43、8:16 AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022/11/72022/11/72022/11/7Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022/11/72022/11/72022/11/7Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/711/7/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07十一月20222022/11/72022/11/72022/11/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月222022/11/7202
44、2/11/72022/11/711/7/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/72022/11/707 November 20229、一个人即使已登上顶峰(dngfng)，也仍要自强不息。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/710、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。11/7/2022 8:38:16 AM2022/11/707-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/2022 8:38 AM11/7/2022 8:38 AM2022/11/72022/11/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2
45、207 November 20222022/11/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-222022/11/714、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2022/11/72022/11/707 November 202208:38谢谢谢谢(x i x i e)(x i x i e)大大家家第七十六页，共七十七页。内容(nirng)总结财务管理分析。公司后三类不良贷款余额为58.27亿元，比2010年底减少0.53亿元。金融机构不良贷款率是评价金融机构信贷资产安全状况的重要指标之一。要判断资产负债率是否合理，首先要看你站在谁的立场。在财务分析中也因此被人们称为财务杠杆。2011年每股净资产较上年度期末下降，系实施2010年度利润分配“每10股送3股”股本扩张所致。11、自己(zj)要先看得起自己(zj)，别人才会看得起你。谢谢大家第七十七页，共七十七页。