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1、第六章企业营运能力第六章企业营运能力(nngl)分析分析第一节第一节 企业营运能力分析的目的与内容企业营运能力分析的目的与内容第二节第二节 流动资产流动资产周转情况周转情况(qngkung)分析分析第三节第三节 固定资产固定资产周转情况分析周转情况分析第四节第四节 总资产总资产营运能力分析营运能力分析第一页，共七十二页。本章重要考点：本章重要考点：1.1.应收账款周转应收账款周转(zhuzhun)(zhuzhun)情况分析情况分析2.2.存货周转存货周转(zhuzhun)(zhuzhun)情况分析情况分析3.3.流动资产周转情况分析流动资产周转情况分析4.4.固定资产周转情况分析固定资产周转情
2、况分析5.5.总资产周转情况分析总资产周转情况分析第二页，共七十二页。第一节企业第一节企业(qy)营运能力分析内容与目的营运能力分析内容与目的 一、企业营运能力的内涵一、企业营运能力的内涵1.1.含义：含义：营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映资金营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映资金利用的效率，表明管理利用的效率，表明管理(gunl)(gunl)人员经营管理人员经营管理(gunl)(gunl)运用资金的能力。运用资金的能力。第三页，共七十二页。二、企业营运能力的分析内容二、企业营运能力的分析内容 1.1.影响企业营运能力的因素影响企业营运能力的因素外部因素：外部因素
3、：主要是指企业的行业特性与经营背景。主要是指企业的行业特性与经营背景。内部因素：内部因素：主要是企业的资产主要是企业的资产(zchn)(zchn)管理政策与方法。管理政策与方法。第四页，共七十二页。2.企业营运能力的分析指标企业营运能力的分析指标（1）周转率（周转次数）周转率（周转次数），代表一定时期，代表一定时期(shq)内资产完成的循环次数。内资产完成的循环次数。（2）周转期（周转天数）周转期（周转天数），代表资产完成一次循环所需要的天数。，代表资产完成一次循环所需要的天数。第五页，共七十二页。注意：注意：通常以通常以1 1年为计算年为计算(j sun)(j sun)期，期，1 1年通常按
4、年通常按360360天计算天计算(j sun)(j sun)。一般情况下，一般情况下，计算计算总资产总资产周转率和周转率和分类分类资产资产周转率时选用周转率时选用“销售销售收入收入”作为作为“资产周转额资产周转额”；单项资产单项资产周转率有周转率有两种两种计算方法：一种计算方法：一种是以是以销售收入销售收入为周转额，一种是以为周转额，一种是以销售成本销售成本为周转额。为周转额。第六页，共七十二页。三、企业营运能力的分析三、企业营运能力的分析(fnx)(fnx)目的目的1.1.企业企业管理当局管理当局的分析目的的分析目的（1 1）通过对资产结构的分析发现企业结构问题，寻找优化资产结构的途径与方法
5、；）通过对资产结构的分析发现企业结构问题，寻找优化资产结构的途径与方法；（2 2）发现资产周转过程的问题，寻找加速资金周转的途径与方法。）发现资产周转过程的问题，寻找加速资金周转的途径与方法。2.2.企业企业所有者所有者的分析目的的分析目的（1 1）企业的资产结构会影响到所有者投入资本的保值情况；）企业的资产结构会影响到所有者投入资本的保值情况；（2 2）资产周转速度越快，带来更多的收入，创造更多的价值。）资产周转速度越快，带来更多的收入，创造更多的价值。3.3.企业企业债权人债权人的分析目的的分析目的（1 1）营运能力越强，资产周转速度越快，资产转换为现金的速度越快，）营运能力越强，资产周转
6、速度越快，资产转换为现金的速度越快，资产资产流动性越强，流动性越强，偿债能力越强；偿债能力越强；（2 2）只有企业资产实现有效的运转，才能实现资产的保值增值，并保障债务）只有企业资产实现有效的运转，才能实现资产的保值增值，并保障债务的及时、足额偿付。的及时、足额偿付。第七页，共七十二页。流动资产营运能力根据流动资产分类：流动资产营运能力根据流动资产分类：1 1、应收账款、应收账款(zhn kun)(zhn kun)周转率周转率2 2、存货周转率、存货周转率3 3、营业周期、营业周期4 4、营运资本周转率、营运资本周转率5 5、流动资产周转率、流动资产周转率第二节第二节 流动资产周转流动资产周转
7、(zhuzhun)(zhuzhun)状况分析状况分析第八页，共七十二页。一、应收帐款周转率一、应收帐款周转率（重点内容）（重点内容）（1 1）计算公式）计算公式应收账款应收账款周转率周转率=赊销收入净额赊销收入净额应收账款应收账款平均余额平均余额(y)(y)应收账款应收账款平均余额平均余额=（期初期初应收账款应收账款+期末期末应收账款）应收账款）2 2应收帐款应收帐款周转天数周转天数 =3 36060应收帐款应收帐款周转率周转率 =（应收账款平均余额（应收账款平均余额360360）赊销收入赊销收入 =（应收账款平均余额（应收账款平均余额360360）主营业务收入主营业务收入周转率越高、天数越短
8、、收回越快、流动动性越强、发生坏账的周转率越高、天数越短、收回越快、流动动性越强、发生坏账的可能性越小，但并不是越高越好。可能性越小，但并不是越高越好。第九页，共七十二页。注意：注意：赊销收入净额赊销收入净额=赊销收入赊销收入赊销退回赊销退回赊销折让赊销折让赊销折扣赊销折扣分母中的应收账款是指包括会计报表中的分母中的应收账款是指包括会计报表中的“应收账款应收账款”“”“应收票据应收票据”等等全部赊销全部赊销应收应收款项款项，而且是扣坏账准备后的净额。而且是扣坏账准备后的净额。分母中的应收账款是全年占用分母中的应收账款是全年占用在在应收账款上的资金的平均数额，简化方法是用应收账款上的资金的平均数
9、额，简化方法是用期期初初应收账款与应收账款与期末期末应收账款之和除以应收账款之和除以2 2。在企业经营在企业经营(jngyng)(jngyng)存在明显季节性时，可以考虑计算每月应收账款的平均余额。存在明显季节性时，可以考虑计算每月应收账款的平均余额。再将每个月的平均余额加总除以再将每个月的平均余额加总除以1212，得到全年的平均余额。，得到全年的平均余额。第十页，共七十二页。应收账款周转情况的分析应收账款周转情况的分析一般来说，一般来说，应收账款周转率应收账款周转率越高越高，应收账款周转天数，应收账款周转天数越短越短，说明应收账款收回得说明应收账款收回得越快越快，应收账款的流动性，应收账款的
10、流动性越强越强，同时应收账，同时应收账款发生坏账的可能性款发生坏账的可能性越小越小。但是应收账款周转率但是应收账款周转率过高过高，可能是由于企业的信用政策过，可能是由于企业的信用政策过于苛刻所致，这样于苛刻所致，这样可能可能会限制企业销售规模的扩大，影响企业长会限制企业销售规模的扩大，影响企业长远发展。远发展。对应收账款周转率和周转天数进行分析，也可以进行对应收账款周转率和周转天数进行分析，也可以进行横向横向和和纵向纵向的比较的比较(bjio)(bjio)。通过。通过横向比较横向比较可以洞悉企业的应收账款周转速度可以洞悉企业的应收账款周转速度在整个在整个行业中行业中的水平。通过的水平。通过纵向
11、比较纵向比较可以发现企业应收账款周转可以发现企业应收账款周转速度的速度的变动态势变动态势。第十一页，共七十二页。A A公司应收账款公司应收账款(zhn kun)(zhn kun)周转率计算表周转率计算表 单位：百万元单位：百万元 第十二页，共七十二页。A A公司公司(n s)(n s)应收账款周转率计算表应收账款周转率计算表 单位：百万元单位：百万元 第十三页，共七十二页。（2 2）应收账款周转率指标）应收账款周转率指标(zhbio)(zhbio)意义：意义：应收账款周转率应收账款周转率越高越高，应收账款周转期，应收账款周转期越短越短，表明：表明：1 1、应收账款的收回速度、应收账款的收回速度
12、越快越快，应收账款的管理效率，应收账款的管理效率越高越高。2 2、应收账款流动性、应收账款流动性越强越强，短期偿债能力，短期偿债能力越强越强。3 3、借助应收账款周转天数与企业、借助应收账款周转天数与企业(qy)(qy)信用期限的比较，可更好地评信用期限的比较，可更好地评价客户的信用程度及企业价客户的信用程度及企业(qy)(qy)原定信用条件的合理性。原定信用条件的合理性。第十四页，共七十二页。（3）应收账款）应收账款(zhn kun)周转率的评价方法周转率的评价方法 企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直接的关系。企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直接的关系。如果企业的
13、应收账款周转率如果企业的应收账款周转率下降下降，应收账款回收期，应收账款回收期延长延长，说明企业的获利能力和偿债能力都，说明企业的获利能力和偿债能力都降低降低导致导致应收账款周转率下降应收账款周转率下降的原因的原因(yunyn)(yunyn)有：有：企业信用政策过宽企业信用政策过宽 收账不力收账不力 呆呆账过多账过多 产品的竞争力下降产品的竞争力下降 顾客产生支付困难顾客产生支付困难第十五页，共七十二页。如果企业应收账款周转率如果企业应收账款周转率提高提高，应收账款回收期，应收账款回收期缩短缩短，说明企业的获利能力，说明企业的获利能力和偿债能力都有所和偿债能力都有所提高提高。（1 1）加强了应
14、收账款的管理加强了应收账款的管理 （2 2）企业借助于金融机构企业借助于金融机构(jn rn j u)(jn rn j u)进行了短期融资进行了短期融资 第十六页，共七十二页。4、应收账款周转率的影响、应收账款周转率的影响(yngxing)因素因素1 1、应收账款是时点指标，易受季节性、偶然性和人为因素的影响。、应收账款是时点指标，易受季节性、偶然性和人为因素的影响。2 2、如果大量采用分期收款、现金结算、年末、如果大量采用分期收款、现金结算、年末(nin m)(nin m)销售量大增（下降）就会使该指销售量大增（下降）就会使该指标计算出现扭曲。标计算出现扭曲。3 3、应收账款是时点指标，应结
15、合销售额、现金分析联系起来。例如，将应收账款、应收账款是时点指标，应结合销售额、现金分析联系起来。例如，将应收账款周转率与存货周转率结合起来。周转率与存货周转率结合起来。第十七页，共七十二页。例例1.某企某企业销业销售收入售收入为为500万元，万元，现销现销收入占收入占销销售收入的比重售收入的比重(bzhng)为为80%，销销售折售折让让和折扣共和折扣共计计10万元，假万元，假设设无无销销售退回，售退回，应应收收账账款平均余款平均余额为额为10万元，万元，则该则该企企业业的的应应收收账账款周款周转转率率为为（）（）A.5 B.6 C.9 D.10第十八页，共七十二页。例例2 2.企业某年应收账
16、款周转率大幅度提高可能的原因是（）企业某年应收账款周转率大幅度提高可能的原因是（）A.A.计提了大额的坏账计提了大额的坏账(hui zhn)(hui zhn)准备准备B.B.采用了更苛刻的信用政策采用了更苛刻的信用政策C.C.采用了更宽松的信用政策采用了更宽松的信用政策D.D.产品销售大幅度下降产品销售大幅度下降E.E.产品销售大幅度上升产品销售大幅度上升第十九页，共七十二页。例例1 答案答案(d n)：C 例例2 答案：答案：ABE 第二十页，共七十二页。二、二、存货存货周转情况周转情况(qngkung)分析（重点）分析（重点）（一）计算公式（一）计算公式存货存货周转率周转率=主营业务主营业
17、务营业营业(yngy)(yngy)成本成本存货平均余额存货平均余额存货存货平均余额平均余额=（期初存（期初存货货+期末存期末存货货）2存货存货周转天数周转天数=360360存货周转率存货周转率 =（存货平均余额（存货平均余额360360）主营业务主营业务营业成本营业成本 存货周转率存货周转率越高越高、天数、天数越短越短、周转、周转越快越快、流动性、流动性越强越强，但周转率，但周转率过高过高也不好。也不好。第二十一页，共七十二页。补充内容补充内容（1）材料）材料(cilio)周转率周转率=当期材料消耗额当期材料消耗额平均材料库存平均材料库存（2）在产品周转率）在产品周转率=当期完工产品成本当期完
18、工产品成本平均在产品成本平均在产品成本（3）产成品周转率）产成品周转率=销售成本销售成本平均产成品库存平均产成品库存第二十二页，共七十二页。A A公司存货周转率计算公司存货周转率计算(j sun)(j sun)表单位：百万元表单位：百万元 第二十三页，共七十二页。A A公司存货公司存货(cn hu)(cn hu)周转率计算表单位：百万元周转率计算表单位：百万元 第二十四页，共七十二页。（二）存货（二）存货(cn hu)周转率的评价方法周转率的评价方法 存货周转存货周转(zhuzhun)(zhuzhun)率越高，周转率越高，周转(zhuzhun)(zhuzhun)天数越少，天数越少，表明企业存货
19、回收速度越快，企表明企业存货回收速度越快，企业的经营管理效率越高，资产流动性越强，企业的利润率越高；业的经营管理效率越高，资产流动性越强，企业的利润率越高；存货周转率越低，周转天数越多，存货周转率越低，周转天数越多，则表明存货周转速度慢，存货的管理效率则表明存货周转速度慢，存货的管理效率较低，存货占用资金较多，企业的利润率较低。较低，存货占用资金较多，企业的利润率较低。第二十五页，共七十二页。（三）注意（三）注意(zh y)（1 1）存货周转率过高或过低。）存货周转率过高或过低。存货周转率存货周转率过高过高可能意味着企业可能意味着企业(qy)(qy)存货不足存货不足而可能造成脱销；反之，在存货
20、而可能造成脱销；反之，在存货周转率周转率过低过低时，企业应当进一步分析存货的质量结构，弄清存货中是否包含有时，企业应当进一步分析存货的质量结构，弄清存货中是否包含有实际远远低于账面价值的即将报废或已损坏的原材料、产品等。实际远远低于账面价值的即将报废或已损坏的原材料、产品等。第二十六页，共七十二页。（2 2）企业采用不同的）企业采用不同的存货计价方法存货计价方法，将影响存货周转率的高低。，将影响存货周转率的高低。（3 3）存货周转率与企业）存货周转率与企业生产经营周期生产经营周期有关。（生产经营周期短，表示无需储备有关。（生产经营周期短，表示无需储备大量存货，故其存货周转率就会相对加速）大量存
21、货，故其存货周转率就会相对加速）（4 4）如果企业的生产经营活动具有很强的季节性，）如果企业的生产经营活动具有很强的季节性，平均平均存货存货应该按月份或季度余额应该按月份或季度余额(y(y)来计算。来计算。第二十七页，共七十二页。当存货周转速度当存货周转速度偏低偏低时，可能由以下原因引起时，可能由以下原因引起(ynq)(ynq)：（1 1）经营不善，产品滞销；）经营不善，产品滞销；（2 2）预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；）预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；（3 3）企业销售政策发生变化。）企业销售政策发生变化。第二十八页，共七十二页。例例3 3.存货周转
22、率偏高的原因可能是（存货周转率偏高的原因可能是（）A.A.信用政策过严信用政策过严B.B.出现了冷背残次存货出现了冷背残次存货C.C.存货不适应生产销售存货不适应生产销售(xioshu)(xioshu)需要需要D.D.采购批量太小采购批量太小第二十九页，共七十二页。例例4.某公司某公司销销售成本售成本为为500万元，流万元，流动资产为动资产为400万元，固定万元，固定资产为资产为600万元，万元，假假设设没有其它没有其它资产资产，存，存货货平均余平均余额为额为200万元，万元，总负债为总负债为500万元，万元，则则下列下列说说法正确的有（法正确的有（）A.股股权权(qun)比率比率为为50%B
23、.资产负债资产负债率率为为50%C.权权益乘数益乘数为为0.5 D.存存货货周周转转天数天数为为144天天E.产权产权比率比率为为1 第三十页，共七十二页。例例3 答案答案(d n)：D 例例4 答案：答案：ABDE 第三十一页，共七十二页。三、三、流动资产流动资产周转情况综合分析周转情况综合分析 流动资产周转情况的总体流动资产周转情况的总体(zngt)分析中常用的指标有分析中常用的指标有营业营业周期、周期、现金现金周期、周期、营营运资本运资本周转率周转率和和流动资产流动资产周转率。周转率。第三十二页，共七十二页。（一）营业周期（一）营业周期1 1、定义、定义 营业周期营业周期是指从取得存货开
24、始是指从取得存货开始(kish)(kish)到销售存货并收回现金为止的这一到销售存货并收回现金为止的这一段时间。段时间。2 2、计算公式：、计算公式：营业周期营业周期=存货存货周转天数周转天数+应收账款应收账款周转天数周转天数3 3、评价：、评价：一般情况下，一般情况下，营业周期短，营业周期短，说明资金周转速度快，流动性强，资产使用效率说明资金周转速度快，流动性强，资产使用效率较高；较高；营业周期长，营业周期长，说明资金周转速度慢，流动性弱，资产使用效率较低。说明资金周转速度慢，流动性弱，资产使用效率较低。此外，不同的行业，营业周期的差异也较大，例如一般商业企业的营运周期比此外，不同的行业，营
25、业周期的差异也较大，例如一般商业企业的营运周期比较短，工业企业的营业周期比较长。较短，工业企业的营业周期比较长。第三十三页，共七十二页。4.4.分析分析 营业周期营业周期不仅不仅可用于可用于分析和考察分析和考察企业资产的使用效率和管理企业资产的使用效率和管理水平，水平，而且而且可用来可用来补充说明和评价补充说明和评价企业的流动性。企业的流动性。营业周期的长短营业周期的长短是决定企业流动资产需要水平的重要因素是决定企业流动资产需要水平的重要因素。营业周期营业周期越短越短，流，流动资产的数量也往往比较少，其流动比率和速动比率往往保持在较低的动资产的数量也往往比较少，其流动比率和速动比率往往保持在较
26、低的水平水平。相反，相反，如果营业周期很长，很可能是应收账款或存货如果营业周期很长，很可能是应收账款或存货(cn hu)(cn hu)占用资金过多，占用资金过多，并且变现能力很差，虽然该企业的流动比率、速动比率都可能很高，但企并且变现能力很差，虽然该企业的流动比率、速动比率都可能很高，但企业的流动性却可能较差。营业周期同样可以进行横向和纵向的比较。业的流动性却可能较差。营业周期同样可以进行横向和纵向的比较。第三十四页，共七十二页。例例5.营业营业周期越短，周期越短，说说明（）明（）A.资产资产使用效率越高使用效率越高B.资产资产的流的流动动性越性越强强C.流流动资产动资产占用相占用相对较对较多
27、多D.资产风险资产风险提高提高(t go)E.收益能力下降收益能力下降第三十五页，共七十二页。例例6.下列关于下列关于营业营业周期的周期的说说法法(shuf)正确的有（）正确的有（）A.营业营业周期越短，周期越短，说说明明资产资产的效率越高，其收益能力也越的效率越高，其收益能力也越强强B.营业营业周期越周期越长长，说说明明资产资产的效率越高，其收益能力也越的效率越高，其收益能力也越强强C.应应收收账账款周款周转转天数越短，天数越短，营业营业周期越短周期越短D.存存货货周周转转天数越短，天数越短，营业营业周期越短周期越短E.营业营业周期越周期越长长，资产资产的的风险风险越小越小第三十六页，共七十
28、二页。例例5 答案答案(d n)：AB 例例6 答案：答案：ACD 第三十七页，共七十二页。第三十八页，共七十二页。第三十九页，共七十二页。（二）现金营业周期（二）现金营业周期 1 1、定义：现金营业周期、定义：现金营业周期是指企业在生产经营过程中完成现金资产周转所用的时间，是指企业在生产经营过程中完成现金资产周转所用的时间，等于等于存货周转天数存货周转天数加上加上应收账款周转天数应收账款周转天数再减去再减去应付账款周转天数应付账款周转天数之值。之值。2 2、计算公式：、计算公式：现金营业周期现金营业周期=营业周期营业周期-应付账款周转天数应付账款周转天数 =存货周转天数存货周转天数+应收账款
29、周转天数应收账款周转天数-应付账款周转天数应付账款周转天数其中：应付账款周转天数其中：应付账款周转天数=360/=360/应付账款周转率应付账款周转率=应付账款平均余额应付账款平均余额(y)(y)360/360/赊购净额赊购净额第四十页，共七十二页。3 3、评价：、评价：现金营业周期的长短现金营业周期的长短(chngdun)(chngdun)反映了企业使用现金资产的效率，现金反映了企业使用现金资产的效率，现金营业周期营业周期越短越短，表明企业现金资产的使用效率越高；现金营业周期，表明企业现金资产的使用效率越高；现金营业周期越越长长，说明企业现金资产的使用效率越低。，说明企业现金资产的使用效率越
30、低。第四十一页，共七十二页。（三）营运资本周转率（三）营运资本周转率 1.1.概念：概念：企业企业(qy)(qy)营运资本周转情况的核心指标是营运资本周转率营运资本周转情况的核心指标是营运资本周转率。营运资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售净额与平营运资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售净额与平 均营运资本之间的比率。均营运资本之间的比率。2 2、计算公式：、计算公式：营运资本周转率营运资本周转率=销售净额销售净额/平均营运资本平均营运资本 营运资本周转天数营运资本周转天数=360=360平均营运资本平均营运资本/销售净额销售净额 第四十二页，共七十二页。3.3.分析和运用分析和运
31、用营运资本周转率表明企业营运资本的运用效率，反映每投入营运资本周转率表明企业营运资本的运用效率，反映每投入1 1元营运资元营运资本所能获得的销售收入，同时也反映本所能获得的销售收入，同时也反映1 1年内营运资本的周转次数。年内营运资本的周转次数。一般而言，一般而言，营运资本周转率越高，说明每营运资本周转率越高，说明每1 1元营运资本所带来的销售收入越元营运资本所带来的销售收入越多，企业营运资本的运用效率也就越高；多，企业营运资本的运用效率也就越高；同时营运资本周转率还是同时营运资本周转率还是判断判断(pndun)(pndun)企业短期偿债能力的辅助指标企业短期偿债能力的辅助指标。第四十三页，共
32、七十二页。营运资本周转率没有通用的比较标准，分析过程中往往将这一指标与本企业营运资本周转率没有通用的比较标准，分析过程中往往将这一指标与本企业历史水平、同行业平均水平或同类企业进行比较。历史水平、同行业平均水平或同类企业进行比较。如果营运资本周转速如果营运资本周转速度过度过快，则反映企业营运资本存在一定程度的不足情况，快，则反映企业营运资本存在一定程度的不足情况，需要特别需要特别(tbi)(tbi)关注营运资本缺乏可能导致的企业偿债风险问题；关注营运资本缺乏可能导致的企业偿债风险问题；如果营运资本周转如果营运资本周转过缓过缓，则说明营运资本利用效率不高，企业或是降低营，则说明营运资本利用效率不
33、高，企业或是降低营业资本所占用资金额度，或是需要进一步挖掘潜力提高营运资本利用效果，业资本所占用资金额度，或是需要进一步挖掘潜力提高营运资本利用效果，达到销售收入与营运资本的合理比例，使所投入的营运资本能够最大限度的达到销售收入与营运资本的合理比例，使所投入的营运资本能够最大限度的发挥作用。发挥作用。第四十四页，共七十二页。（四）流动资产（四）流动资产(lidng zchn)(lidng zchn)周转率计算周转率计算1 1、定义：、定义：流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额的比率。是衡量企业一定时期内（通常是流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额的比率。是衡量企业一定时期内（通常是
34、一年）流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标一年）流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标(zhbio)(zhbio)。2 2、计算公式为、计算公式为（P185P185）其中：流动资产平均余额其中：流动资产平均余额=（期初流动资产（期初流动资产+期末流动资产）期末流动资产）/2/2第四十五页，共七十二页。A A公司流动资产公司流动资产(lidng zchn)(lidng zchn)周转速度计算表周转速度计算表 单位：百万元单位：百万元 第四十六页，共七十二页。A A公司流动资产周转速度计算公司流动资产周转速度计算(j sun)(j sun)表表 单位：百万元单位：百万元 第四十七页，
35、共七十二页。3、指标、指标(zhbio)意义意义流动资产周转率反映全部流动资产的流动资产周转率反映全部流动资产的利用效率。利用效率。（1）流动资产周转速度）流动资产周转速度快快，会相对节约流动资产，等，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入于相对扩大资产投入(tur)，增强企业盈利能力；，增强企业盈利能力；（2）流动资产周转速度）流动资产周转速度低低，需要补充流动资产参加周，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。第四十八页，共七十二页。4、评价、评价(pngji)方法方法（1 1）反映流动资产实现销售的能力）反映流动资产实现销售的能力运
36、用效率运用效率（2 2）反映流动资产投资的节约与浪费情况）反映流动资产投资的节约与浪费情况管理及驾驭水平管理及驾驭水平（3 3）加速流动资产周转的基本途径。加速流动资产周转的基本途径。增加营业收入增加营业收入 开发适销对路的产品；开发适销对路的产品；强化销售工作，提高市场占有率以及加快销售过程。强化销售工作，提高市场占有率以及加快销售过程。降低流动资产占用额降低流动资产占用额 加强定额管理加强定额管理(dn un l)(dn un l)；努力降低材料采购成本和产品制造成本；努力降低材料采购成本和产品制造成本；缩短周转期；缩短周转期；加快货款结算，及时收回货款；加快货款结算，及时收回货款；定期清
37、仓查库，及时处理积压产品和物资；定期清仓查库，及时处理积压产品和物资；避免过量存款。避免过量存款。第四十九页，共七十二页。5、流动资产周转率的影响、流动资产周转率的影响(yngxing)因素因素流动资产中流动资产中应收账款和存货应收账款和存货占绝大部分，因此占绝大部分，因此(ync)这两个周转率对流动资这两个周转率对流动资产周转率具有决定性的影响因素。产周转率具有决定性的影响因素。依次推断出存货周转率与流动资产周转率的关系依次推断出存货周转率与流动资产周转率的关系第五十页，共七十二页。一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转天数一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转天数(tinsh)越短
38、，说明流越短，说明流动资产周转越快，利用效果越好。动资产周转越快，利用效果越好。第五十一页，共七十二页。例例7 7.下列关于流动资产周转率的正确说法有（）下列关于流动资产周转率的正确说法有（）A.A.周转额为一定期间内取得的主营业务收入周转额为一定期间内取得的主营业务收入B.B.周转次数与周转天数成反比周转次数与周转天数成反比 C.C.流动资产周转率过高表示流动资产未充分利用流动资产周转率过高表示流动资产未充分利用D.D.流动资产周转率的高低，应结合企业历史资料或行业水平判断流动资产周转率的高低，应结合企业历史资料或行业水平判断(pndun)(pndun)E.E.流动资产周转率与应收账款周转率
39、的高低无关流动资产周转率与应收账款周转率的高低无关 第五十二页，共七十二页。例例8 8、某企业、某企业(qy)(qy)20082008年销售成本为年销售成本为200200万元，销售毛利率为万元，销售毛利率为20%20%，年末流动，年末流动资产资产9090万元，年初流动资产万元，年初流动资产110110万元，则该企业万元，则该企业(qy)(qy)流动资产周转率为（流动资产周转率为（）A.2A.2次次B.2.22B.2.22次次C.2.5C.2.5次次D.2.78D.2.78次次 第五十三页，共七十二页。例例7 7答案答案(d n)(d n)：ABDABD例例8 8答案：答案：C C 第五十四页，
40、共七十二页。第三节固定资产第三节固定资产(gdngzchn)(gdngzchn)周转情况分析周转情况分析 一、固定资产周转率的含义一、固定资产周转率的含义 固定资产周转率，指企业营业收入固定资产周转率，指企业营业收入(shur)(shur)与固定资产平均占用额之比。与固定资产平均占用额之比。它反映企业固定资产周转的快慢、变现能力和有效利用程度。它反映企业固定资产周转的快慢、变现能力和有效利用程度。其计算公式为：其计算公式为：第五十五页，共七十二页。（二）指标意义：（二）指标意义：固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。一般情况下一般情况下，（，（1）固定资产
41、周转率越高越好，该指标高，说明企业）固定资产周转率越高越好，该指标高，说明企业固定资产投资固定资产投资(tu z)得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效，闲置的固定资产挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效，闲置的固定资产越少；（越少；（2）反之，则表明固定资产使用效率不高，提高的生产经营）反之，则表明固定资产使用效率不高，提高的生产经营成果不多，企业的营运能力较差。成果不多，企业的营运能力较差。第五十六页，共七十二页。A公司固定资产(gdngzchn)周转率计算表 单位：百万元 第五十七页，共七十二页
42、。A A公司固定资产公司固定资产(gdngzchn)(gdngzchn)周转率计算表周转率计算表 单位：百万元单位：百万元 第五十八页，共七十二页。三、固定资产周转率的影响因素及评价三、固定资产周转率的影响因素及评价(pngji)方法方法 （1 1）固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的影响。）固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的影响。（2 2）通货膨胀的影响。）通货膨胀的影响。（3 3）固定资产的生产能力及利用效率决定流动资产规模、周转额的大小）固定资产的生产能力及利用效率决定流动资产规模、周转额的大小及周转速度。及周转速度。（4 4）固定资产增加（通常是突然上升的）的影响。）固定资产增加（通
43、常是突然上升的）的影响。（5 5）固定资产的不同来源对该比率的重要影响。）固定资产的不同来源对该比率的重要影响。在对固定资产营运能力进行在对固定资产营运能力进行(jnxng)(jnxng)分析时，必须充分结合流动资产的分析时，必须充分结合流动资产的投资规模、周转额、周转速度才更有价值。投资规模、周转额、周转速度才更有价值。第五十九页，共七十二页。一般而言，一般而言，固定固定资产的的质量与使用效率越高，其推量与使用效率越高，其推动流流动资产运行的有效运行的有效规模模(gum)与周与周转率就越大、越快，率就越大、越快，实现的周的周转额也就越多。也就越多。因此，在不断提高流因此，在不断提高流动资产自
44、身自身营运能力的同运能力的同时，如何卓有成效地提高固定，如何卓有成效地提高固定资产的的质量量与使用效率，并以相与使用效率，并以相对节约的固定的固定资产投投资推推动尽可能多的流尽可能多的流动资产规模，加速流模，加速流动资产价价值的的转换速率，从而速率，从而实现更多的更多的营业收入，成收入，成为固定固定资产营运效率分析运效率分析评价工作的重要内容。价工作的重要内容。评价方法：价方法：以企以企业历史水平史水平和和同行同行业平均水平平均水平作作标准准进行行对比分析。比分析。第六十页，共七十二页。例例9.某企某企业业2007年末固定年末固定资产资产(gdngzchn)原价原价150万元，累万元，累计计折
45、旧折旧50万元；万元；2007年年初固定年年初固定资资产产(gdngzchn)原价原价145万元，累万元，累计计折旧折旧48万元；万元；2007年主年主营业务营业务收入收入120万元，万元，则该则该企企业业2007年固定年固定资产资产(gdngzchn)周周转转天数天数为为（）天（）天A.102B.295.5C.442.5D.312第六十一页，共七十二页。例例10.以下关于固定以下关于固定资产资产基本特征的表述基本特征的表述(bio sh)错误错误的是（的是（）A.投入投入资资金多金多 B.回收期回收期较长较长 C.变现变现能力能力强强D.使用成本是非付使用成本是非付现现成本成本 第六十二页，
46、共七十二页。例例9 9 答案答案(d n)(d n)：B B例例10 10 答案：答案：C C 第六十三页，共七十二页。第四节总资产营运第四节总资产营运(yn yn)(yn yn)能力分析能力分析 一、总资产周转率的含义一、总资产周转率的含义 总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收入与资产平均总额的比率总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收入与资产平均总额的比率。总资产总资产周转率周转率=主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均资产总额=流动资产流动资产(lidng zchn)(lidng zchn)周转率周转率流动资产流动资产占总资产平均比重占总资产平均比重=固定资产固定资产周
47、转率周转率固定资产固定资产占总资产平均比重占总资产平均比重 平均资产总额平均资产总额=（期初资产总额期末资产总额）（期初资产总额期末资产总额）/2/2流动资产和固定资产周转率越高，总资产周转率就越高流动资产和固定资产周转率越高，总资产周转率就越高总资产总资产周转天数周转天数=360/=360/总资产周转率总资产周转率 =总资产平均余额总资产平均余额360/360/主营业务收入主营业务收入 第六十四页，共七十二页。指标意义：指标意义：总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运能力。综
48、合反映了企业整体资产的营运能力。一般来说，一般来说，周转次数越多，周转一次所需天数越少，表明其周转速度周转次数越多，周转一次所需天数越少，表明其周转速度(sd)(sd)越越快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需天数越多，表明快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需天数越多，表明其周转速度其周转速度(sd)(sd)越慢，营运能力越弱越慢，营运能力越弱第六十五页，共七十二页。万科公司总资产周转速度计算万科公司总资产周转速度计算(j sun)(j sun)表表 单位：百万元 第六十六页，共七十二页。万科公司总资产周转万科公司总资产周转(zhuzhun)(zhuzhun)速度计算
49、表速度计算表 单位：百万元 第六十七页，共七十二页。二、总资产周转率的影响二、总资产周转率的影响(yngxing)(yngxing)因素及评价方法因素及评价方法 总资产周转率反映的是企业总资产周转率反映的是企业(qy)(qy)的的1 1元资产创造收入的多少。不仅可以综合反映元资产创造收入的多少。不仅可以综合反映企业企业(qy)(qy)整体资产的营运效率，并且可用于衡量企业整体资产的营运效率，并且可用于衡量企业(qy)(qy)运用资产赚取利润的运用资产赚取利润的能力。能力。通过对总资产周转率的对比分析，不但能够反映出企业本年度及以前年度通过对总资产周转率的对比分析，不但能够反映出企业本年度及以前
50、年度总资产的营运效率及其变化，而且能够发现企业与同类企业在资金利用上的总资产的营运效率及其变化，而且能够发现企业与同类企业在资金利用上的差别，促进企业提高资金的使用效率。差别，促进企业提高资金的使用效率。第六十八页，共七十二页。例例11.某企某企业业2007年流年流动资产动资产周周转转率率为为8次，次，2007年流年流动资产动资产平均余平均余额为额为4000万元，固定万元，固定资产资产(gdngzchn)平均余平均余额为额为6000万元，假万元，假设设不存不存在其他的在其他的资产资产，则总资产则总资产周周转转天数天数为为（）（）A.113天天B.45天天 C.60天天D.75天天第六十九页，共