《对公司财务报表的分析(55页PPT).ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《对公司财务报表的分析(55页PPT).ppt（55页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、3-1Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.项目风险管理(gunl)和投资评估财务管理基础财务管理基础Dr.David R.Chang,DBA(張潤明 博士(bsh)第一页，共五十五页。3-2Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.n比率分析比率分析n杜邦分析体系杜邦分析体系n改进后比率的影响改进后比率的影响(yngxing)n比率分析的局限性比率分析的局限性n定性因素定性因素对财务报表的分析对财务报表的分析(fnx)第二页，共五十五页。3-3Copyright 2002 Harc
2、ourt,Inc.All rights reserved.资产资产(zchn)负债表负债表:资产资产2002E2001货币资金14,0007,282短期投资71,6320应收账款878,000632,160存货1,716,4801,287,360 流动资产2,680,1121,926,802固定资产原值1,197,1601,202,950减:累计折旧 380,120263,160 固定资产净值817,040939,790资产总计3,497,1522,866,592第三页，共五十五页。3-4Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.负债(f
3、zhi)及所有者权益2002E2001应付账款436,800524,160应付票据600,000720,000应付工资408,000489,600 流动负债合计1,444,8001,733,760长期借款500,0001,000,000实收资本1,680,936460,000留存收益(128,584)(327,168)所有者权益合计 1,552,352132,832负债及所有者权益合计3,497,1522,866,592第四页，共五十五页。3-5Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.利润表2002E2001产品销售收入7,035,600
4、5,834,400产品销售成本6,100,0005,728,000其他业务支出312,960680,000累计折旧120,000116,960 销售成本总计6,532,9606,524,960 税息前净利润502,640(690,560)利息费用80,000176,000 税前净利润422,640(866,560)所得税(40%)169,056(346,624)净利润253,584(519,936)第五页，共五十五页。3-6Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.其他(qt)数据2002E2001普通股股数.250,000100,000每
5、股收益$1.014($5.199)每股股利$0.220$0.110股票价格$12.17$2.25租赁费$40,000$40,000第六页，共五十五页。3-7Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.n数字数字(shz)标准化标准化;对比方便化对比方便化n用来强化优势和弱势用来强化优势和弱势为什么要采用为什么要采用(ciyng)比率分析比率分析?第七页，共五十五页。3-8Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.n流动性比率流动性比率:到应付支付到期时我们是否到应付支付到期时我们是否(sh
6、 fu)有能力偿还有能力偿还?n资产管理比率资产管理比率:根据现在的销售水平我们根据现在的销售水平我们的资产金额是否合适的资产金额是否合适?比率分析的五种基本分类是什么比率分析的五种基本分类是什么?它们它们(t men)分别解决了什么方面的问题分别解决了什么方面的问题?(更多更多)第八页，共五十五页。3-9Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.n负债比率负债比率:负债和所有者权益的比率是否负债和所有者权益的比率是否恰当恰当?n盈利能力比率盈利能力比率:产品售价是否高于产品成产品售价是否高于产品成本本?产品售价对产品售价对 PM,ROE和
7、和 ROA的影响力的影响力是多少是多少?n市场价值比率市场价值比率:投资者对现在投资者对现在(xinzi)的的P/E 和和 M/B比率是否满意比率是否满意?第九页，共五十五页。3-10Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.计算公司计算公司(n s)2002年的预计流动和速动比率年的预计流动和速动比率CR02=1.85x.QR02=0.67x.CACL$2,680$1,445$2,680-$1,716$1,445CA-Inv.CL第十页，共五十五页。3-11Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights re
8、served.n预计会有所增长预计会有所增长,但是还是小于产业平均水平但是还是小于产业平均水平.n流动流动(lidng)状况比较差状况比较差.关于关于(guny)流动比率流动比率(CR)和速动比率和速动比率(QR)2002E20012000产业CR1.85x1.1x2.3x2.7xQR0.67x0.4x0.8x1.0 x第十一页，共五十五页。3-12Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.与行业平均水平相比与行业平均水平相比(xin b),它的存货周转率是多少它的存货周转率是多少?存货周转率存货周转率=4.10 x.销售收入销售收入存货存
9、货$7,036$1,7162002E20012000Ind.Inv.T.4.1x4.5x4.8x6.1x第十二页，共五十五页。3-13Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.n存货周转率低于行业存货周转率低于行业(hngy)平均水平平均水平.n公司存货可能时间比较长公司存货可能时间比较长,或者它的控制能或者它的控制能力比较差力比较差.n目前没有可预见的改进方法目前没有可预见的改进方法.关于关于(guny)存货周转率存货周转率第十三页，共五十五页。3-14Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights rese
10、rved.应收账款应收账款(zhn kun)每天平均销售额每天平均销售额应收账款应收账款(zhn kun)周转天数周转天数(DSO)是指从销售到收到现金是指从销售到收到现金的平均天数的平均天数.DSO=44.9 days.应收账款应收账款(zhn kun)收入收入/360$878$7,036/360第十四页，共五十五页。3-15Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.对对DSO的评价的评价(pngji)n公司收现期时间太长公司收现期时间太长,而且情况逐渐而且情况逐渐(zhjin)趋于趋于恶化恶化.n糟糕的信用政策糟糕的信用政策.2002E
11、20012000Ind.DSO44.939.036.832.0第十五页，共五十五页。3-16Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.固定资产固定资产(gdngzchn)和总资产周转率和总资产周转率固定资产固定资产(gdngzchn)周转率周转率 收入收入(shur)固定资产净值固定资产净值=8.61x.$7,036$817总资产总资产周转率周转率 收入收入 总资产总资产=2.01x.$7,036$3,497(更多更多)第十六页，共五十五页。3-17Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserve
12、d.n固定资产周转率预计固定资产周转率预计(yj)能够超过行业平均水平能够超过行业平均水平.不错不错n总资产周转率没有能够达到行业平均水平总资产周转率没有能够达到行业平均水平.主要原因是因为过量的流动资产主要原因是因为过量的流动资产(应收账款和存应收账款和存货货).2002E20012000Ind.FA TO8.6x6.2x10.0 x7.0 xTA TO2.0 x2.0 x2.3x2.5x第十七页，共五十五页。3-18Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.资产负债率资产负债率,已获利息倍数已获利息倍数(bish)的计算的计算 负债总额
13、负债总额(zng)资产总额资产总额资产负债率资产负债率=55.6%.$1,445+$500$3,497 息税前利息息税前利息(lx)利息费用利息费用 已获利息倍数已获利息倍数=6.3x.$502.6$80第十八页，共五十五页。3-19Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.这三个比率都会影响负债这三个比率都会影响负债(f zhi)的使用的使用,但是关注于但是关注于不同的方面不同的方面.EBITDAcoverage=EC=5.5x.EBIT+折旧折旧(zhji)额额.+租赁费用租赁费用 利息利息 租赁租赁 借款费用借款费用.费用费用 费用费
14、用 +$502.6+$120+$40$80+$40+$0第十九页，共五十五页。3-20Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.负债比率太大负债比率太大,但是正在但是正在(zhngzi)改进中改进中.负债负债(f zhi)比率与行业平均水平相比如何呢比率与行业平均水平相比如何呢?2002E20012000Ind.D/A55.6%95.4%54.8%50.0%TIE6.3x-3.9x3.3x6.2xEC5.5x-2.5x2.6x8.0 x第二十页，共五十五页。3-21Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights
15、 reserved.在在2001年非常差年非常差,但是预计能够在但是预计能够在2002年达到年达到(d do)行业平均水平行业平均水平.前景不错前景不错.销售销售(xioshu)净利率净利率(PM)PM =3.6%.净利润净利润 销售收入销售收入$253.6$7,0362002E20012000Ind.PM3.6%-8.9%2.6%3.6%第二十一页，共五十五页。3-22Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.BEP=14.4%.资产资产(zchn)盈利率盈利率(BEP)息税前利息息税前利息(lx)总资产总资产$502.6$3,497(更
16、多更多)第二十二页，共五十五页。3-23Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.nBEP 消除了税收和财务杠杆的作用消除了税收和财务杠杆的作用,有利于有利于进行对比进行对比.n预计预计(yj)低于平均水平低于平均水平.n还是改进的空间还是改进的空间.2002E20012000Ind.BEP14.4%-24.1%14.2%17.8%第二十三页，共五十五页。3-24Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.资产资产(zchn)净利率净利率(ROA)和权益净利率和权益净利率(ROE)ROA=
17、7.3%.净利润净利润 总资产总资产$253.6$3,497(More)第二十四页，共五十五页。3-25Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.ROE=16.3%.净利润净利润 所有者权益所有者权益$253.6$1,552都比平均水平要低都比平均水平要低,但是但是(dnsh)都在改进中都在改进中.2002E20012000Ind.ROA7.3%-18.1%6.0%9.0%ROE16.3%-391.0%13.3%18.0%第二十五页，共五十五页。3-26Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reser
18、ved.n负债是降低负债是降低ROA的的.由于利息费用减少了由于利息费用减少了净利润额净利润额,所以也就降低了所以也就降低了ROA.n然而然而(rn r),由于当增加负债时会减少所有者由于当增加负债时会减少所有者权益权益,如果所有者权益的减少额比净利润的如果所有者权益的减少额比净利润的减少额要多减少额要多,那么那么ROE 就会提高就会提高.负债负债(f zhi)对对ROA和和ROE的影响的影响第二十六页，共五十五页。3-27Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.对市盈率对市盈率(P/E),P/CF和和 市净率市净率(M/B)比率的计算比
19、率的计算(j sun)及评估及评估.价格价格=$12.17.EPS=$1.01.P/E=12x.净利润净利润 普通股数普通股数.$253.6250每股价格每股价格EPS$12.17$1.01(More)第二十七页，共五十五页。3-28Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.典型行业典型行业(hngy)的平均的平均P/E 值值行业P/E 值银行17.15计算机软件服务业 33.01药物41.81电力(U.S.东部)19.40网络服务290.35半导体78.41钢铁12.71烟草11.59水利21.84第二十八页，共五十五页。3-29Copy
20、right 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.净利润净利润+折旧折旧(zhji).普通股数普通股数.每股现金流量每股现金流量=$1.49.$253.6+$120.0250 Price per share Cash flow per share P/CF=8.2x.$12.17$1.49第二十九页，共五十五页。3-30Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.股东权益股东权益 普通普通(ptng)股数股数.BVPS=$6.21.$1,552250 每股市价每股市价(shji)每股净资产每股净资产 M/
21、B=2.0 x.$12.17$6.21(More)第三十页，共五十五页。3-31Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.nP/E:投资者对每元净利润所愿支付投资者对每元净利润所愿支付(zhf)的价格的价格.越高越好越高越好.nM/B:投资者对每元账面价值所愿支付的价投资者对每元账面价值所愿支付的价格格.越高越好越高越好.n如果如果ROE 高高,风险低风险低,P/E 和和 M/B are high if is high,risk is low.2002E20012000Ind.P/E12.0 x-0.4x9.7x14.2xP/CF8.2x-
22、0.6x8.0 x7.6xM/B2.0 x1.7x1.3x2.9x第三十一页，共五十五页。3-32Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.资产负债表的规模资产负债表的规模(gum):把所有的项目除以总资产把所有的项目除以总资产资产200020012002EInd.现金0.6%0.3%0.4%0.3%短期投资3.3%0.0%2.0%0.3%应收账款23.9%22.1%25.1%22.4%存货48.7%44.9%49.1%41.2%流动资产总计76.5%67.2%76.6%64.1%固定资产净值23.5%32.8%23.4%35.9%资产总计
23、100.0%100.0%100.0%100.0%第三十二页，共五十五页。3-33Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.把所有项目把所有项目(xingm)都除以负债和所有者权益的都除以负债和所有者权益的总值总值200020012002EInd.应付账款9.9%18.3%12.5%11.9%应付票据.13.6%25.1%17.2%2.4%应付工资9.3%17.1%11.7%9.5%流动负债总计32.8%60.5%41.3%23.7%长期借款22.0%34.9%14.3%26.3%权益总计45.2%4.6%44.4%50.0%L&E总计100
24、.0%100.0%100.0%100.0%第三十三页，共五十五页。3-34Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.对资产对资产(zchn)负债表的分析负债表的分析nComputron的流动资产比率为的流动资产比率为(49.1%)行业行业(41.2%)的要高的要高.nComputron 与行业相比所有者权益与行业相比所有者权益(quny)比率略比率略为偏少为偏少(意味着更多的负债意味着更多的负债).nComputron 短期负债比行业多，但是长期负债短期负债比行业多，但是长期负债比较少比较少.第三十四页，共五十五页。3-35Copyrigh
25、t 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.对利润表的分析对利润表的分析(fnx):所有的科目都除以销售量所有的科目都除以销售量200020012002EInd.产品销售收入100.0%100.0%100.0%100.0%产品销售成本83.4%98.2%86.7%84.5%其他业务支出9.9%11.7%4.4%4.4%累计折旧0.6%2.0%1.7%4.0%税息前净利润6.1%-11.8%7.1%7.1%利息费用1.8%3.0%1.1%1.1%税前净利润4.3%-14.9%6.0%5.9%所得税1.7%-5.9%2.4%2.4%净利润2.6%-8.9%3.6
26、%3.6%第三十五页，共五十五页。3-36Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.对利润表的分析对利润表的分析(fnx)nComputron 的产品销售成本的产品销售成本(86.7)比行业的比行业的(84.5)高高,但是折旧费用比较但是折旧费用比较(bjio)低低.所以导所以导致结果致结果Computron 的的 EBIT(7.1)与行业的与行业的一样一样.第三十六页，共五十五页。3-37Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.对改变比率的分析对改变比率的分析:从第一年从第一年(20
27、00)开始开始(kish)寻找寻找变化比率变化比率利润表200020012002E产品销售收入0.0%70.0%105.0%产品销售成本0.0%100.0%113.0%其他业务支出0.0%100.0%-8.0%累计折旧0.0%518.8%534.9%税息前净利润0.0%-430.3%140.4%利息费用0.0%181.6%28.0%税前净利润0.0%-691.1%188.3%所得税0.0%-691.1%188.3%净利润0.0%-691.1%188.3%第三十七页，共五十五页。3-38Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.对利润表变化对
28、利润表变化(binhu)百分比的分析百分比的分析n我们可以看到我们可以看到2002年公司的销售额只是年公司的销售额只是2000年的年的105%,而同年利润却是其的而同年利润却是其的 188%.n所以所以(suy)Computron正在变的更加获利正在变的更加获利.第三十八页，共五十五页。3-39Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.资产资产(zchn)负债表的百分比变化负债表的百分比变化资产200020012002E现金0.0%-19.1%55.6%短期投资0.0%-100.0%47.4%应收账款0.0%80.0%150.0%存货0.0
29、%80.0%140.0%流动资产总计0.0%71.4%138.4%固定资产净值0.0%172.6%137.0%资产总计0.0%95.2%138.1%第三十九页，共五十五页。3-40Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.应付账款200020012002E应付票据.0.0%260.0%200.0%应付工资0.0%260.0%200.0%流动负债总计0.0%260.0%200.0%长期借款0.0%260.0%200.0%权益总计0.0%209.2%54.6%L&E总计0.0%-80.0%133.9%应付账款0.0%95.2%138.1%第四十
30、页，共五十五页。3-41Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.资产负债表的百分比变化资产负债表的百分比变化(binhu)的分析的分析n我们可以看到总资产增长了我们可以看到总资产增长了138%,而同期销而同期销售额却只增长了售额却只增长了105%.所以说资产所以说资产(zchn)的盈利的盈利性还是个问题性还是个问题.第四十一页，共五十五页。3-42Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.()()()=权益权益(quny)净利率净利率 销售销售(xioshu)净净利率利率资产资产(zc
31、hn)周转率周转率权益权益乘数乘数 NI SalesSalesTA TA CE20002.6%x 2.3x2.2=13.2%2001-8.9%x2.0 x 21.6=-391.0%20023.6%x2.0 x2.3=16.3%Ind.3.6%x2.5x2.0=18.0%杜邦体系的解释杜邦体系的解释xx=ROE.第四十二页，共五十五页。3-43Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.杜邦体系主要杜邦体系主要(zhyo)集中在集中在:n费用费用(fi yong)控制能力控制能力(PM)n资产盈利能力资产盈利能力(TATO)n负债负债 偿还能力
32、偿还能力(EM)它说明它说明(shumng)了各种因素对了各种因素对ROE的影响力的影响力.第四十三页，共五十五页。3-44Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.简化简化(jinhu)的公司数据的公司数据应收账款应收账款(zhn kun)$878 负债负债(f zhi)$1,945其他流动资金其他流动资金1,802 所有者权益所有者权益1,552固定资产固定资产 817资产总计资产总计$3,497 总计总计$3,497Q:如果把如果把DSO减少到减少到32,会对公司产生什么样的会对公司产生什么样的影响影响?销售销售$7,035,600
33、时间时间 360=$19,543.第四十四页，共五十五页。3-45Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.将将DSO从从44.9 天降低天降低(jingd)到到32 天之后的影响天之后的影响:以前以前(yqin)的的A/R=$19,543 x 44.9=$878,000新的新的 A/R=$19,543 x 32.0=625,376 空闲的现金空闲的现金:$252,624开始显示会有额外的现金开始显示会有额外的现金.第四十五页，共五十五页。3-46Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved
34、.新增加的现金将如何处置新增加的现金将如何处置?对股票的价格和风险对股票的价格和风险(fngxin)的影响是什么的影响是什么?新的资产新的资产(zchn)负债表负债表增加增加(zngji)的现金的现金$253负债负债$1,945应收账款应收账款625所有者权益所有者权益1,552其他流动资产其他流动资产1,802固定资产固定资产 817资产合计资产合计$3,497合计合计$3,497第四十六页，共五十五页。3-47Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.增加的现金的可能增加的现金的可能(knng)用处用处n回购股票回购股票.ROE更高更高
35、,EPS就会更高就会更高.n扩展业务扩展业务.更多的收益更多的收益.n减少负债减少负债(f zhi).更高的负债比率更高的负债比率;利息减少利息减少,净利润就会增加净利润就会增加.(More)第四十七页，共五十五页。3-48Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.n存货也很高存货也很高.可以分析一下减少存货对自由可以分析一下减少存货对自由现金的影响现金的影响(yngxing)以及对速动比率和资产管理以及对速动比率和资产管理比率的增加比率的增加.这些分析与之前在这些分析与之前在DSO中分析中分析的类似的类似.n所有这些行为都会提高股票价格所
36、有这些行为都会提高股票价格.第四十八页，共五十五页。3-49Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.你会借资金给这个你会借资金给这个(zh ge)公司吗公司吗?n可能可能.情况可能会好转起来情况可能会好转起来,而且用高利率而且用高利率进行投资可能是个不错的选择进行投资可能是个不错的选择.n然而然而(rn r),公司在过去可能没大规模的通过公司在过去可能没大规模的通过负债来进行融资负债来进行融资.第四十九页，共五十五页。3-50Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.财务比率分析的潜在
37、财务比率分析的潜在(qinzi)问题和局限性在哪里问题和局限性在哪里?n如果公司经营范围比较广如果公司经营范围比较广,那么与行业平均那么与行业平均水平相比就比较困难水平相比就比较困难(kn nn).n“平均平均”水平不一定是最好的水平不一定是最好的.n季节因素也会影响比率分析季节因素也会影响比率分析.(More)第五十页，共五十五页。3-51Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.n会计修饰会使的报表和比率看起来更好会计修饰会使的报表和比率看起来更好n不同的会计和营销策略也会歪曲比较不同的会计和营销策略也会歪曲比较(bjio)结果结果.n
38、有时候很难区别一个比率值到底是有时候很难区别一个比率值到底是”好好”还是还是”坏坏”.n经常经常,不同的比率会发出不同的信号不同的比率会发出不同的信号,所以很难平所以很难平衡它们来最终判断这个公司到底财务状况是好还衡它们来最终判断这个公司到底财务状况是好还是差是差.第五十一页，共五十五页。3-52Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.当分析公司的未来财务状况时当分析公司的未来财务状况时,还应该考虑哪些还应该考虑哪些(nxi)定性因素定性因素?n公司的收益公司的收益(shuy)是不是只局限于一个客户是不是只局限于一个客户?n公司的收益是不
39、是只局限于一种产品公司的收益是不是只局限于一种产品?n公司的货源是不是只局限于一个供应商公司的货源是不是只局限于一个供应商?(More)第五十二页，共五十五页。3-53Copyright 2002 Harcourt,Inc.All rights reserved.n公司的海外业务是整体的多少公司的海外业务是整体的多少?n市场竞争情况市场竞争情况(qngkung)怎么样怎么样?n未来存货情况怎么样未来存货情况怎么样?n公司的法律和法规环境怎么样公司的法律和法规环境怎么样?第五十三页，共五十五页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2022/11/72022/11/7Monday,Novem
40、ber 7,20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022/11/72022/11/72022/11/711/7/2022 8:12:09 AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022/11/72022/11/72022/11/7Nov-2207-Nov-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022/11/72022/11/72022/11/7Monday,November 7,20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/711/7/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。
41、07十一月20222022/11/72022/11/72022/11/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。十一月222022/11/72022/11/72022/11/711/7/20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/72022/11/707 November 20229、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2022/11/72022/11/72022/11/72022/11/710、你要做多大的事情(shqing)，就该承受多大的压力。11/7/2022 8:12:09 AM2022/11/707-11月-2211、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。11/7/202
42、2 8:12 AM11/7/2022 8:12 AM2022/11/72022/11/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Nov-2207 November 20222022/11/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Monday,November 7,202207-Nov-222022/11/714、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2022/11/72022/11/707 November 202208:12谢谢谢谢(x i x i e)(x i x i e)大大家家第五十四页，共五十五页。内容(nirng)总结项目风险管理和投资评估财务管理基础。项目风险管理和投资评估财务管理基础。关于流动比率(CR)和速动比率(QR)。公司存货可能时间比较长,或者它的控制能力比较差.。总资产周转率没有能够达到行业平均水平.主要原因是因为过量的流动资产(应收账款和存货).。这三个比率都会影响负债的使用,但是关注于不同的方面(fngmin).。在2001年非常差,但是预计能够在2002年达到行业平均水平.。都比平均水平要低,但是都在改进中.第五十五页，共五十五页。