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1、2022/11/71 主讲人:于 久 洪 北京经济北京经济(jngj)管理干部学院管理干部学院财会系财会系主主任任清华大学继续教育学院清华大学继续教育学院主主讲讲教教授授第一页,共八十五页。2022/11/72财务报表分析(fnx)核心内容核心内容结构:结构:3 3张报表张报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表实务:实务:3 3方面作用研究方面作用研究识别作用识别作用评价作用评价作用决策作用决策作用第二页,共八十五页。2022/11/73财务信息(xnx)的组成现金流财务状况业绩(yj)第三页,共八十五页。2022/11/74初始(ch sh)资产负债表利润表收入(shur)
2、费用(fi yong)现金流量表流入流出期末资产负债表第四页,共八十五页。2022/11/75财务(ciw)信息的作用识别(shbi)评价(pngji)决策第五页,共八十五页。2022/11/76财务信息(xnx)对谁有用?股东(gdng)银行(ynhng)政府供应商、客户、职工第六页,共八十五页。2022/11/77财务状况信息(xnx)的作用识别(shbi)评价(pngji)决策三种活动三方结构五个能力资产结构、资本结构、资产负债结构盈利、偿债、营运、现金、发展能力经营活动、投资活动、筹资活动第七页,共八十五页。2022/11/78总 资 产负 债 +权 益 借 投+赚 第八页,共八十五页
3、。2022/11/79资产的来源(liyun)分析12345负债负债3030507070股本股本+溢价溢价4060303050留存收益留存收益3010200-20合计合计100100100100100第九页,共八十五页。2022/11/710资产来源资产8000实收资本8000总资产8000总来源8000第十页,共八十五页。2022/11/711增发2000万股本,发行价46元资产期初期末来源期初期末资产0.810实收资本0.81资本公积09总资产 0.810总来源 0.810第十一页,共八十五页。2022/11/712资产(zchn)发生减值1亿元资产期初期末来源期初期末资产109实收资本1
4、1资本公积99未分配利润-1总资产 109总来源 109第十二页,共八十五页。2022/11/713资资产产金金额额负债及权益负债及权益金金额额货币资金74447 短期借款67580应收账款14611 应付账款9789预付账款2818 预收账款1361其他应收款32796 应付职工薪酬156存货16013 应交税费3595其他流动资产23 其他应付款17998流动资产合计140685 流动负债合计102901长期投资8 非流动负债合计172固定资产36042 负债合计103073在建工程36644 实收资本28664无形资产11245 资本公积65308长期待摊费用111 盈余公积10749未
5、分配利润16689股东权益合计121661资产总计资产总计224734负债及权益总计负债及权益总计224734600778,达尔曼,达尔曼,2003/12/31第十三页,共八十五页。2022/11/714资资产产金金额额负债及权益负债及权益金金额额货币资金0 短期借款67580应收账款14611 应付账款9789预付账款2818 预收账款1361其他应收款0 应付职工薪酬156存货6000 应交税费3595其他流动资产23 其他应付款17998流动资产合计22000 流动负债合计102901长期投资8 非流动负债合计172固定资产36042 负债合计103073在建工程0 实收资本28664无
6、形资产11245 资本公积65308长期待摊费用111 盈余公积10749未分配利润-120000股东权益合计-21661资产总计资产总计84734负债及权益总计负债及权益总计84734600778,达尔曼,达尔曼,2003/12/31第十四页,共八十五页。2022/11/7151反映资产及其分布情况2反映债务及其偿还时间3反映净资产水平4反映财务状况发展趋势5评价偿债能力6识别、防范投资风险(fngxin)7揭示资产质量及其变化趋势8反映资产变现能力及其趋势资产(zchn)负债表的作用第十五页,共八十五页。2022/11/7169揭示新的利润增长点10反映企业经营情况、产品销路和资金周转水平
7、11评价及预测盈利能力12揭示利息负担13预测股利分配政策14揭示行业特点15为不同角度的信息使用者提供相关信息16揭示资产结构与风险的关系(gun x),资产结构与收益的关系(gun x),财务结构与风险的关系(gun x),财务结构与收益的关系(gun x),资产(zchn)负债表的作用第十六页,共八十五页。2022/11/71717能反映企业筹资能力18能反映资本保值增值19能反映财务结构的优势20能反映负债经营合理的程度21能反映资产(zchn)结构和财务结构之间的联系和对称性22能反映现金流量的战略决策水平23能反映销售规模变动24能反映信用政策的变化25能评价资产运用效率资产(zc
8、hn)负债表的作用第十七页,共八十五页。2022/11/718经营成果信息(xnx)的作用识别(shbi)评价(pngji)决策三个结构三种活动五个能力收入结构、费用结构、利润结构盈利、偿债、营运、现金、发展能力OAIAFA第十八页,共八十五页。2022/11/719现金流量信息(xnx)的作用识别(shbi)评价(pngji)决策三种结构三个活动五个能力流入结构、流出结构、三种活动现金结构盈利、偿债、营运、现金、发展能力OA IA FA 第十九页,共八十五页。2022/11/7203 3种活动种活动(hu dng)(hu dng)经营活动经营活动(hu dng):OA:Operating A
9、ctivity投资活动:投资活动:IA:Investment Activity筹资活动:筹资活动:FA:Financial Activity第二十页,共八十五页。2022/11/721现金流分析要点现金流量要点(yodin)存在不涉及存在不涉及(shj)现金的活动:现金的活动:OA:折旧:折旧(zhji),摊销,应计,摊销,应计IA:非货币投资,债转股,股权置换:非货币投资,债转股,股权置换FA:债务转股本,非货币入资,:债务转股本,非货币入资,非货币偿债非货币偿债第二十一页,共八十五页。2022/11/722现金流分析要点OA净流量要点(yodin)(1)OA0,需要,需要(xyo)FA甚至
10、甚至IA补偿;补偿;(2)OA=0,维持,维持(wich)经营,但未补偿折旧、摊销经营,但未补偿折旧、摊销(3)折旧摊销)折旧摊销OA0,部分补偿折旧、摊销,部分补偿折旧、摊销(4)OA=折旧摊销,能补偿折旧、摊销,未扩大再生产折旧摊销,能补偿折旧、摊销,未扩大再生产(5)OA 折旧摊销,能扩大再生产折旧摊销,能扩大再生产第二十二页,共八十五页。2022/11/723经营经营活动活动筹资筹资活动活动投资投资活动活动分析结果分析结果1恶化恶化2破产破产3借债维持,看前景借债维持,看前景4快速扩张,有危险快速扩张,有危险5经营投资都好,资金可能浪费经营投资都好,资金可能浪费6良性循环,稳定安全到偿
11、债期良性循环,稳定安全到偿债期7扩张期,投融资依存,看项目扩张期,投融资依存,看项目8偿债同时投资,防止经营恶化偿债同时投资,防止经营恶化第二十三页,共八十五页。2022/11/724600100清华同方清华同方 现金(xinjn)趋势200420032002200120001999经营净流经营净流量量10286180961223019852183594942投资净流投资净流量量-85230-38469-89232-77021-56135-26846筹资净流筹资净流量量5975660308286551637916131553631全部净流全部净流量量-1477240142-48341-4078
12、912354131724第二十四页,共八十五页。2022/11/725600085同仁堂同仁堂 5年现金(xinjn)趋势20032002200120001999经经营营净流量净流量28994 2506123017167795637投投资资净流量净流量-23395-20533-16617-12632-10387筹筹资资净流量净流量-7358-120451650223345-7840 全全部部净流量净流量-1649-75012284027492-12590第二十五页,共八十五页。2022/11/726投资项目都要考虑未来收回现金的能力 反映企业的真实财务状况 揭示企业是否潜伏着较大的风险 分析和
13、判断企业的前景 了解(lioji)企业现金的来源和用途是否合理 企业在多大程度上依赖外部资金 现金流量表的作用(zuyng)第二十六页,共八十五页。2022/11/727检验业绩含金量 判断盈利能力的价值 分析资产的价值根据未来现金流判断成长性价值现金流状况判断企业的生存能力企业财务运转的润滑剂 用现金流量信息(xnx)分析财务结构失衡用现金流量信息分析现金流入与现金流出的失衡用现金流量信息分析现金与公司成长的配合情况 现金流量表的作用(zuyng)第二十七页,共八十五页。2022/11/728第二十八页,共八十五页。2022/11/729财务信息(xnx)的作用(识别作用研究)识别(shbi
14、)评价(pngji)决策第二十九页,共八十五页。2022/11/730识别行业(hngy)案例银行银行杂货店杂货店公用事业公用事业折价百货折价百货医院医院高档百货高档百货酒店酒店民航民航军工军工人事代理人事代理名牌民品制造名牌民品制造国际石油公司国际石油公司第三十页,共八十五页。2022/11/731问题(wnt)1-请找出3家固定资产比重(bzhng)最大?2-请找出2家固定资产比例最小?3-请找出2家没有存货?4-请找出3家存货小?5-请找出2家预收账款多?6-请找出3家存货比重大?7-请找出2家商誉大?8-请找出1家存货周转快?9-请找出2家资产负债率最高的?第三十一页,共八十五页。20
15、22/11/7321 1、资产、资产(zchn)(zchn)要看来源要看来源A公司的资产与来源公司的资产与来源资产1000负债100所有者权益900B公司的资产与来源公司的资产与来源资产1000负债1100所有者权益-100第三十二页,共八十五页。2022/11/7332 2、资产、资产(zchn)(zchn)要看结构要看结构A公司的资产结构公司的资产结构资产1000流动资产100非流动资产900B公司的资产结构公司的资产结构资产1000流动资产900非流动资产100第三十三页,共八十五页。2022/11/7343 3、资产、资产(zchn)(zchn)要看质量要看质量A公司的资产质量公司的资
16、产质量资产1000正在营运资产100非经营用资产900B公司的资产质量公司的资产质量资产1000正在营运资产900非经营用资产100第三十四页,共八十五页。2022/11/7354 4、资产、资产(zchn)(zchn)要看周转要看周转A公司的资产周转公司的资产周转资产1000年销售收入2000资产周转率2次/年B公司的资产周转公司的资产周转资产1000年销售收入100资产周转率0.1次/年第三十五页,共八十五页。2022/11/736利润表总收入总收入5,077.4023,522.4022,786.60毛利总额毛利总额1,860.208,639.207,905.20净利润净利润979.504
17、,313.202,395.10资产负债表流动资产总额流动资产总额3,450.403,517.603,581.90资产总额资产总额27,810.6028,461.5029,391.70流动负债总额流动负债总额2,212.902,537.904,498.50负债总额负债总额15,127.5015,078.9014,111.90股东权益合计股东权益合计12,683.1013,382.6015,279.80现金流量表净利润净利润979.504,313.202,395.10经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量-819.70-4,114.50-3,996.30投资活动产生的现金流量投资活动产生的现
18、金流量-368.60-1,624.70-1,150.10筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量1,130.705,917.204,876.30现金净增减额现金净增减额-84.7082.10-146.80 微软微软 VS 麦当劳麦当劳 单位(dnwi):百万美元 2009-1 2008 2007第三十六页,共八十五页。2022/11/737利润表总收入总收入13,648.0060,420.0051,122.00毛利总额毛利总额10,834.0048,822.0040,429.00净利润净利润2,977.0017,681.0014,065.00资产负债表流动资产总额流动资产总额40,724.
19、0043,242.0040,168.00资产总额资产总额68,853.0072,793.0063,171.00流动负债总额流动负债总额23,823.0029,886.0023,754.00负债总额负债总额31,910.0036,507.0032,074.00股东权益合计股东权益合计36,943.0036,286.0031,097.00现金流量表 W净利润净利润11,524.0017,681.0014,065.00经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量-10,162.00-12,934.00-24,544.00投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-7,913.00-4,587.00
20、6,089.00筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量15,196.0021,612.0017,796.00现金净增减额现金净增减额-3,054.004,228.00-603.00 微软微软VS麦当劳麦当劳 单位(dnwi):百万美元 2008-3 2008 2007第三十七页,共八十五页。2022/11/738利润表总收入总收入11,880.001,185.0053,579.00毛利总额毛利总额9,425.00183.0022,222.00净利润净利润1,814.00-780.002,322.00资产负债表流动资产总额流动资产总额-资产总额资产总额925,290.001,112,225
21、.00884,547.00流动负债总额流动负债总额-负债总额负债总额861,737.001,049,171.00820,178.00股东权益合计股东权益合计63,553.0063,054.0064,369.00现金流量表 W净利润净利润1,814.00-780.002,322.00经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量19,328.0012,014.007,901.00投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-913.00-44.00-4,337.00筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量3,197.00-13,905.001,894.00现金净增减额现金净增减额21,612.
22、00-1,935.005,458.00 IBM VS 高盛高盛 单位(dnwi):百万美元 2009-1 2008 2007第三十八页,共八十五页。2022/11/739利润表总收入总收入21,711.00103,630.0098,786.00毛利总额毛利总额9,430.0045,661.0041,728.00净利润净利润2,295.0012,334.0010,418.00资产负债表流动资产总额流动资产总额43,995.0049,003.0053,177.00资产总额资产总额101,943.00109,524.00120,432.00流动负债总额流动负债总额37,425.0042,436.00
23、44,310.00负债总额负债总额88,343.0096,059.0091,961.00股东权益合计股东权益合计13,601.0013,466.0028,469.00现金流量表 i净利润净利润2,295.0012,334.0010,418.00经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量-4,582.00-11,833.00-4,740.00投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-48.00-9,285.00-4,675.00筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量4,387.0018,812.0016,088.00现金净增减额现金净增减额-447.00-2,250.006,969.
24、00 IBM VS 高盛高盛 单位(dnwi):百万美元 2009-1 2008 2007第三十九页,共八十五页。2022/11/740利润表总收入总收入810.713,198.251,744.42毛利总额毛利总额487.962,039.001,095.62净利润净利润181.121,048.11628.97资产负债表流动资产总额流动资产总额2,929.452,852.481,725.49资产总额资产总额3,999.013,937.992,655.91流动负债总额流动负债总额795.54849.33631.20负债总额负债总额795.54849.33634.54股东权益合计股东权益合计3,20
25、3.473,088.662,021.37现金流量表 W净利润净利润1,048.111,048.11628.97经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量-35.64-35.6440.70投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-661.10-661.10-713.22筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量1,746.201,746.20935.15现金净增减额现金净增减额1,011.571,011.57214.33 百度百度(bi d)VS 谷歌谷歌 单位:百万美元 2009-1 2008 2007第四十页,共八十五页。2022/11/741利润表总收入总收入5,508.9921,
26、795.5516,593.99毛利总额毛利总额3,407.4913,174.049,944.90净利润净利润1,422.834,226.864,203.72资产负债表流动资产总额流动资产总额22,080.8020,178.1817,289.14资产总额资产总额33,513.0331,767.5825,335.81流动负债总额流动负债总额2,183.852,302.092,035.60负债总额负债总额3,664.933,528.712,646.13股东权益合计股东权益合计29,848.1028,238.8622,689.68现金流量表 G净利润净利润1,422.834,226.864,203.7
27、2经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量-4.8987.57403.07投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-418.83-5,319.42-3,681.59筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量2,249.517,852.865,775.41现金净增减额现金净增减额1,769.622,575.082,536.92 百度百度(bi d)VS 谷歌谷歌 单位:百万美元 2008-3 2008 2007第四十一页,共八十五页。2022/11/742利润表总收入总收入8,263.0043,251.0039,474.00毛利总额毛利总额4,519.0022,900.0021,436
28、.00净利润净利润1,135.005,142.005,658.00资产负债表流动资产总额流动资产总额10,859.0010,806.0010,151.00资产总额资产总额35,020.0035,994.0034,628.00流动负债总额流动负债总额7,991.008,787.007,753.00负债总额负债总额23,336.0023,888.0017,394.00股东权益合计股东权益合计11,684.0012,106.0017,234.00现金流量表 P净利润净利润1,141.005,142.005,658.00经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量762.00-3,025.00-4,0
29、06.00投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-310.00-2,667.00-3,744.00筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量-266.006,999.006,934.00现金净增减额现金净增减额124.001,154.00-741.00 可口可口(kku)VS 百事百事 单位:百万美元 2008-3 2008 2007第四十二页,共八十五页。2022/11/743利润表总收入总收入7,169.0031,944.0028,857.00毛利总额毛利总额4,579.0020,570.0018,451.00净利润净利润1,348.005,807.005,981.00资产负债表流
30、动资产总额流动资产总额14,714.0012,176.0012,105.00资产总额资产总额43,103.0040,519.0043,269.00流动负债总额流动负债总额13,169.0012,988.0013,225.00负债总额负债总额22,391.0020,047.0021,525.00股东权益合计股东权益合计20,712.0020,472.0021,744.00现金流量表 G净利润净利润1,359.005,807.005,981.00经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量1,817.00-3,985.00973.00投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-599.00-2,
31、363.00-6,719.00筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量873.007,571.007,150.00现金净增减额现金净增减额2,115.00608.001,653.00 可口可口 VS 百事百事(bi sh)单位:百万美元 2008-3 2008 2007第四十三页,共八十五页。2022/11/744利润表总收入总收入16,502.0060,909.0066,387.00毛利总额毛利总额2,757.0010,557.0012,985.00净利润净利润610.002,672.004,074.00资产负债表流动资产总额流动资产总额27,804.0025,964.0027,280.
32、00资产总额资产总额55,340.0053,779.0058,986.00流动负债总额流动负债总额29,965.0030,925.0031,538.00负债总额负债总额56,002.0055,073.0049,982.00股东权益合计股东权益合计-662.00-1,294.009,004.00现金流量表 G净利润净利润610.002,672.004,074.00经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量1,391.00-5,202.00-4,884.00投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-598.001,888.00-3,822.00筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量19
33、3.00-401.009,584.00现金净增减额现金净增减额969.00-3,774.00924.00 波音波音 VS 沃尔玛沃尔玛 单位(dnwi):百万美元 2008-3 2008 2007第四十四页,共八十五页。2022/11/745利润表总收入总收入94,242.00405,607.00378,476.00毛利总额毛利总额23,083.0095,086.0087,957.00净利润净利润3,022.0013,400.0012,731.00资产负债表流动资产总额流动资产总额47,746.0048,949.0048,020.00资产总额资产总额162,090.00163,429.0016
34、3,514.00流动负债总额流动负债总额56,399.0055,390.0058,478.00负债总额负债总额99,859.0098,144.0098,906.00股东权益合计股东权益合计62,231.0065,285.0064,608.00现金流量表 W净利润净利润3,139.0013,400.0012,731.00经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流量-1,067.00-9,918.00-7,422.00投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量-3,119.00-10,742.00-15,670.00筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量3,571.0023,147.002
35、0,642.00现金净增减额现金净增减额-697.001,706.00-2,198.00波音波音VS沃尔玛沃尔玛单位(dnwi):百万美元 2008-3 2008 2007第四十五页,共八十五页。2022/11/746分行业财务状况研究分行业财务状况研究(ynji)行业行业代表企业代表企业总资产总资产单位:人民币亿元单位:人民币亿元排排名名农林农林北大荒北大荒1000采掘采掘中石化中石化7186制造制造全柴动力全柴动力32电煤水电煤水郑州煤电郑州煤电46建筑建筑中国铁建中国铁建14物流物流中国国航中国国航14IT用友软件用友软件30批另批另沈阳商业城沈阳商业城105金融金融中国工行中国工行83
36、地产地产万科万科883社会服务社会服务中青旅中青旅1569传播文化传播文化出版传媒出版传媒86843综合综合东方集团东方集团19第四十六页,共八十五页。2022/11/747分行业财务状况研究分行业财务状况研究(ynji)行业行业代表企业代表企业总负债总负债单位:人民币亿元单位:人民币亿元排排名名农林农林北大荒北大荒6采掘采掘中石化中石化3922制造制造全柴动力全柴动力17电煤水电煤水郑州煤电郑州煤电22建筑建筑中国铁建中国铁建5物流物流中国国航中国国航9IT用友软件用友软件6批另批另沈阳商业城沈阳商业城62金融金融中国工行中国工行37地产地产万科万科569社会服务社会服务中青旅中青旅1516
37、传播文化传播文化出版传媒出版传媒81400综合综合东方集团东方集团662第四十七页,共八十五页。2022/11/748分行业财务状况研究分行业财务状况研究(ynji)行业行业代表企业代表企业总收入总收入单位:人民币亿元单位:人民币亿元排排名名农林农林北大荒北大荒12048采掘采掘中石化中石化10制造制造全柴动力全柴动力37电煤水电煤水郑州煤电郑州煤电45建筑建筑中国铁建中国铁建11物流物流中国国航中国国航18IT用友软件用友软件14批另批另沈阳商业城沈阳商业城54金融金融中国工行中国工行25地产地产万科万科497社会服务社会服务中青旅中青旅1775传播文化传播文化出版传媒出版传媒3573综合综
38、合东方集团东方集团355第四十八页,共八十五页。2022/11/749分行业财务状况研究分行业财务状况研究(ynji)行业行业代表企业代表企业净利净利EPS排排名名农林农林北大荒北大荒10.15采掘采掘中石化中石化10.25制造制造全柴动力全柴动力1.80.3电煤水电煤水郑州煤电郑州煤电2.40.52建筑建筑中国铁建中国铁建0.20.08物流物流中国国航中国国航0.050.03IT用友软件用友软件3.61.6批另批另沈阳商业城沈阳商业城5.40.33金融金融中国工行中国工行571,0.63地产地产万科万科380.33社会服务社会服务中青旅中青旅310.39传播文化传播文化出版传媒出版传媒820
39、,0.24综合综合东方集团东方集团53,0.73第四十九页,共八十五页。2022/11/750分行业财务状况研究分行业财务状况研究(ynji)行业行业代表企业代表企业存货存货固定资产固定资产 排排名名农林农林北大荒北大荒0.066.5采掘采掘中石化中石化0.70.8制造制造全柴动力全柴动力412电煤水电煤水郑州煤电郑州煤电913建筑建筑中国铁建中国铁建13物流物流中国国航中国国航1.21.6IT用友软件用友软件01批另批另沈阳商业城沈阳商业城2543金融金融中国工行中国工行659,2901地产地产万科万科8550社会服务社会服务中青旅中青旅119145传播文化传播文化出版传媒出版传媒0,767
40、综合综合东方集团东方集团665,6第五十页,共八十五页。2022/11/751分行业财务状况研究分行业财务状况研究(ynji)行业行业代表企业代表企业总收入总收入营业成本营业成本排排名名农林农林北大荒北大荒12048()10130采掘采掘中石化中石化10()8制造制造全柴动力全柴动力37()30电煤水电煤水郑州煤电郑州煤电45()37建筑建筑中国铁建中国铁建11()10物流物流中国国航中国国航18()16IT用友软件用友软件14()1.5批另批另沈阳商业城沈阳商业城54()38金融金融中国工行中国工行25()20地产地产万科万科497()403社会服务社会服务中青旅中青旅1775()1606传
41、播文化传播文化出版传媒出版传媒3573()1328综合综合东方集团东方集团355()206第五十一页,共八十五页。2022/11/752分行业财务状况研究分行业财务状况研究(ynji)行业行业代表企业代表企业购货付现购货付现支付给职工支付给职工排排名名农林农林北大荒北大荒1.5()6采掘采掘中石化中石化8.6()0.8制造制造全柴动力全柴动力11356()223电煤水电煤水郑州煤电郑州煤电33()1.3建筑建筑中国铁建中国铁建7()0.5物流物流中国国航中国国航18()1IT用友软件用友软件18()5批另批另沈阳商业城沈阳商业城41()3.6金融金融中国工行中国工行21()2地产地产万科万科3
42、20()41社会服务社会服务中青旅中青旅1464()111传播文化传播文化出版传媒出版传媒1228()428综合综合东方集团东方集团462()11第五十二页,共八十五页。2022/11/753财务信息的作用(zuyng)(评价作用研究)识别(shbi)评价(pngji)决策第五十三页,共八十五页。2022/11/7545个能力(nngl)u盈利能力盈利能力-赚不赚赚不赚u偿债能力偿债能力-稳不稳稳不稳u营运营运(ynyn)能力能力-快不快快不快u现金能力现金能力-有没有有没有u发展能力发展能力-长不长长不长第五十四页,共八十五页。2022/11/755盈利盈利(ynl)能力能力-赚不赚赚不赚每
43、股盈余(每股盈余(EPS)=税后利润税后利润普通股数普通股数市盈率(市盈率(P/E)=每股市价每股市价每股盈余每股盈余市净率(市净率(P/B)=每股市价每股市价每股净资产每股净资产股东权益报酬率(股东权益报酬率(ROE)=税后净利润税后净利润平均股东权益总额平均股东权益总额毛利率(毛利率(GP)=毛利毛利销售收入销售收入销售净利率(销售净利率(NP)=净利净利(jngl)/收入收入总资产报酬率(总资产报酬率(ROA)=净利润净利润平均总资产平均总资产第五十五页,共八十五页。2022/11/756偿债偿债(chnzhai)能力能力-稳不稳稳不稳流动比率=流动资产流动负债速动比率(bl)=速动资产
44、流动负债股东权益对负债比率=股东权益负债负债比率=负债总额资产总额第五十六页,共八十五页。2022/11/757营运能力营运能力(nngl)-发展能力发展能力-现金能力现金能力总资产周转率=销售收入平均总资产应收账款周转率=销售收入平均应收账款资本保值增值率=期末股东权益/期初权益(quny)销售增长率=销售增加额/上年销售额利润含金量=OA净流量/净利润第五十七页,共八十五页。2022/11/758ROEROA杠杆(gnggn)ROS总资产周转率高快强第五十八页,共八十五页。2022/11/759更高更高ROS更快更快周转率周转率更强更强杠杆杠杆(gnggn)第五十九页,共八十五页。2022
45、/11/760利利润润(lrn)大大 小小 现金现金(xinjn)小小 大大 有利润有利润(lrn)没现金没现金有利润有利润有现金有现金没利润没利润没现金没现金没利润没利润有现金有现金1234第六十页,共八十五页。2022/11/761利利润润(lrn)大大 小小 小小 大大 现金现金(xinjn)增值型增值型现金现金(xinjn)短短缺缺增值型增值型现金剩余现金剩余亏损型亏损型现金短缺现金短缺亏损型亏损型现金剩余现金剩余1234第六十一页,共八十五页。2022/11/762利利润润(lrn)大大 小小 现金现金(xinjn)小小 大大 少分配少分配(fnpi)多融资多融资淘汰低利润产品淘汰低
46、利润产品新投资新投资多分配多分配回购股份回购股份彻底重组彻底重组出售业务出售业务提高资产效率提高资产效率严格控制费用严格控制费用降低资本成本降低资本成本1234财务战略矩阵第六十二页,共八十五页。2022/11/7631.经营经营(jngyng)活动活动资产、负债资产、负债包括:包括:1.1营业活动营业活动资产、负债资产、负债1.2投资活动投资活动资产、负债资产、负债2.筹资活动筹资活动2.1筹资活动筹资活动资产资产2.2筹资活动筹资活动负债负债3.所得税活动所得税活动4.非持续经营活动非持续经营活动5.权益交易活动权益交易活动1.经营活动经营活动收入、费用收入、费用包括包括(boku):1.
47、1营业活动营业活动收入、费用收入、费用1.2投资活动投资活动收入、费用收入、费用2.筹资活动筹资活动2.1筹资资产筹资资产收入收入2.2筹资负债筹资负债费用费用3.所得税活动所得税活动4.非持续经营活动非持续经营活动5.综合税后收益综合税后收益1.经营活动经营活动(hudng)现金流量现金流量包括:包括:1.1营业活动营业活动现金流量现金流量1.2投资活动投资活动现金流量现金流量2.筹资活动筹资活动2.1筹资资产筹资资产现金流量现金流量2.2筹资负债筹资负债现金流量现金流量3.所得税活动所得税活动4.非持续经营活动非持续经营活动5.权益交易活动权益交易活动 财务状况表财务状况表 综合收益表综合
48、收益表 现金流量表现金流量表第六十三页,共八十五页。2022/11/764财务信息的作用(zuyng)(决策作用研究)识别(shbi)评价(pngji)决策第六十四页,共八十五页。2022/11/765投资管理投资管理(gunl)(gunl)重点重点风险管控风险管控指标遴选指标遴选(回收期,报酬率,(回收期,报酬率,NPV,PI,IRR)组合投资组合投资(tu z)投融资配合投融资配合资产结构资产结构第六十五页,共八十五页。2022/11/766投资(tu z)活动所产生的现金流量要点(1)投资项目未来产生现金流量的能力(nngl)(2)产生现金流量的持续性(3)所产生现金流量的增长性(4)所
49、产生现金流的时间分布(5)对原有现金流量的影响第六十六页,共八十五页。2022/11/767销售(xioshu)增长率%ROAO现金(xinjn)剩余现金(xinjn)短缺平衡增长率g1平衡增长率g2平衡增长率g=RROAT(1-营运资本需求比率)R:留存收益率;:留存收益率;T:杠杆:杠杆第六十七页,共八十五页。2022/11/768投融资配合(pih)原理长用长借短用短借长借长用短借短用切忌(qij):短贷长投第六十八页,共八十五页。2022/11/769筹资风险(fngxin)的表现形式不当的筹资方式(fngsh)不当的筹资金额不当的筹资渠道不当的筹资时间不当的筹资成本第六十九页,共八十
50、五页。2022/11/770经经营营风风险险 大大 小小 小小 大大 高经营风险高经营风险低财务低财务(ciw)风险风险1234财务财务(ciw)风险风险(投融资不当)(投融资不当)低经营风险低经营风险高财务高财务(ciw)风险风险高经营风险高经营风险高财务风险高财务风险低经营风险低经营风险低财务风险低财务风险第七十页,共八十五页。2022/11/771稳健型激进(jjn)型适中型企企 业业 的的 资资 产产 结结 构构企企 业业 的的 财财 务务 结结 构构第七十一页,共八十五页。2022/11/772稳健(wn jin)型激进型适中型企企 业业 的的 资资 产产 结结 构构企企 业业 的的