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1、考情分析本章属于重点章节，从历年考试情况来看，除客观题外，一般每年都要出一道计算题或综合题。主要讲述财务分析的根本方法、分析指标与财务状况的综合评价等内容。本章历年考题分值分布：单项选择题多项选择题判断题 计算分析题综合题合计2006年3分2分1分0分0分6分2007年2分2分0分5分0分9分2021年2分1分1分0分2分7分主要考点重点：1.财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题2.偿债能力、运营能力、获利能力与开展能力的指标及分析方法3.杜邦财务分析体系的应用业绩评价的评价指标、评价标准、评价方法第一节财务分析的意义及内容第二节财务分析的方法【考点1】财务分析概述信息需求者企业所有者
2、关心资本保值增值。企业债权人最关心的是企业的偿债能力。企业经营决策者运营能力、偿债能力、获利能力、开展能力。根本内容1偿债能力分析 ；2营运能力分析； 3获利能力分析 ；4开展能力分析。四者是相辅相成的关系。3.财务分析的局限性1资料来源的局限性缺乏可比性；缺乏可靠性；存在滞后性。2分析方法的局限性3分析指标的局限性二财务分析的方法1.趋势分析法1趋势分析法定义趋势分析法又称水平分析法，是通过比照两期或连续数期财务报告中的一样指标，确定其增减变动的方向、数额与幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。2趋势分析法的具体运用主要方式重要财务指标比拟对不同时期的财务指标的比拟，可以有
3、以下两种方法：定基动态比率以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。计算公式如下：定基动态比率分析期数额/固定基期数额100%环比动态比率以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。计算公式如下：环比动态比率分析期数额/前期数额100%会计报表的比拟指将连续数期的会计报表的金额并列起来，比拟其一样指标的增减变动金额与幅度，据以判断企业财务状况与经营成果开展变化的一种方法。会计报表的比拟，具体包括资产负债表比拟、利润表比拟与现金流量表比拟等。会计报表工程构成的比拟这是在会计报表比拟的根底上开展而来的，是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成工程占该总体指标
4、的百分比，从而比拟各个工程百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。 3采用趋势分析法应该注意的问题第一，用于进展比照的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；第二，剔除偶发性工程的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；第三，应运用例外原那么，对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。2.比率分析法1定义比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的分析方法。2比率指标的类型构成比率构成比率又称构造比率，它是某项财务指标的各组成局部数值占总体数值的百分比，反映局部及总体的关系。构成比率最常见的总体是“总资产与“总负债。效率比率效率比率是
5、某项经济活动中所费及所得的比例，反映投入及产出的关系。一般而言，涉及利润的有关比率指标根本上均为效率比率，如营业利润率、本钱费用利润率等。相关比率相关比率是以某个工程与及其有关但又不同的工程加以比照所得的比率，反映有关经济活动的相互关系 3采用比率分析法时应该注意比照工程的相关性比率指标的分子分母必须具有相关性。比照口径的一致性分子分母的口径一致。衡量标准的科学性。科学合理的比照标准有：预定目标、历史标准、行业标准、公认标准 3.因素分析法我在上章的第三节已经讲授过了第三节财务指标分析【考点2】偿债能力指标一短期偿债能力指标1.流动比率应用这一指标分析时应注意的问题：1一般情况下，流动比率越高
6、，短期偿债能力越强。但流动比率高，不等于企业有足够的现金或存款用来偿债。2从债权人角度看，流动比率越高越好；从企业经营者角度看，过高的流动比率，意味着时机本钱的增加与获利能力的下降。3流动比率是否合理，不同行业、企业以及同一企业不同时期评价标准是不同的。2.速动比率速动资产货币资金交易性金融资产应收账款应收票据流动资产存货预付账款一年内到期的非流动资产其他流动资产说明：报表中如有应收利息、应收股利与其他应收工程，可视情况归入速动资产工程。应用这一指标分析时应注意的问题:1一般情况下，速动比率越高，企业归还流动负债能力越强。但速动比率过高，说明企业现金及应收账款占用过多，从而增大企业的时机本钱。
7、2不能认为该比率较低的企业流动负债到期绝对不能归还。3.现金流动负债比率应用这一指标分析时应注意的问题：1该指标越大说明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期归还到期债务。2该指标不是越大越好，该指标过大说明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。3该指标评价企业短期偿债能力比流动比率与速动比率更慎重。4.指标计算规律 二长期偿债能力指标1.资产负债率应用这一指标分析时应注意的问题：1一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。2从债权人来说，该指标越小越好；从企业所有者来说，该指标过小说明对财务杠杆利用不够。2.产权比率应用这一指标分析时应注意的问题：1一般情况下，产权比
8、率越低，说明企业的长期偿债能力越强，但负债的财务杠杆效应也就越低。2产权比率及资产负债率对评价偿债能力的作用根本一样。【提示】资产负债率侧重于分析债务偿付平安性的物质保障程度；产权比率那么侧重于提醒财务构造的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。3.或有负债比率或有负债总额已贴现商业承兑汇票金额对外担保金额未决诉讼、未决仲裁金额除贴现及担保引起的诉讼或仲裁其他或有负债金额一般情况下，或有负债比率越低，说明企业长期偿债能力越强，所有者权益对或有负债的保障程度越高。4.已获利息倍数用这一指标分析时应注意的问题：1已获利息倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对归还到期债务的保证程
9、度。一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。2从长期来看，已获利息倍数至少应大于1。5.带息负债比率带息负债金额短期借款一年内到期的长期负债长期借款应付债券应付利息一般情况下，该指标越低，说明企业的偿债尤其是归还利息压力越低。6.指标计算规律 【考点3】运营能力指标重点一人力资源运营能力指标二生产资料运营能力指标1.总资产周转情况一般情况下，总资产周转率越高越好。总资产周转率越高，说明企业全部资产的使用效率越高。2.固定资产周转情况一般情况下，固定资产周转率越高越好。固定资产周转率高，说明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产构造合理，能够充分发挥效率。3.流动资产周转情
10、况1流动资产周转率用这一指标分析时应注意的问题：一般情况下，流动资产周转率越高越好。流动资产周转率越高，说明以一样的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。 2应收账款周转率用这一指标分析时应注意的问题：式中的应收账款包括会计核算中“应收账款与“应收票据等全部的赊销账款在内。应收账款周转率高，说明收账迅速，账龄短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用与坏账损失。3存货周转率用这一指标分析时应注意的问题：存货周转速度的快慢对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般情况下，存货周转率高，说明存货变现速度快，周转额大，资金占用水平低。在分析不同时期或不同企业存货周转率时，应注
11、意存货计价方法的口径是否一致。4.其他资产质量指标 5.记忆规律1在周转率的公式中，分子是时期指标，分母是时点指标，一般来说，为了使口径一致，分母要用平均数。-这是为了保证分子分母时间的匹配2周转率公式中，除存货周转率分子是“营业本钱外，其他指标分子都是“营业收入。3周转天数360周转率次数 【考点4】获利能力指标1.总资产报酬率息税前利润总额利润总额利息支出净利润所得税利息支出2.净资产收益一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。3.资本收益率平均资本实收资本或股本年初数资本公积年初数实收资本或股本年未数资本公积年末数2，
12、这里“资本公积是指“资本公积中的资本溢价或股本溢价。4.每股收益根本每股收益当期发行在外普通股的加权平均数期初发行在外普通股股数当期新发行普通股股数已发行时间报告时间当期回购普通股股数已回购时间报告时间已发行时间、报告时间与已回购时间一般按天数计算，在不影响计算结果的前提下，也可以按月份简化计算。5.每股股利6.每股净资产 其他获利能力指标1.营业利润率【提示】在实务中，也经常使用营业净利率、营业毛利率等指标来分析企业经营业务的获利水平。营业净利率净利润/营业收入100%营业毛利率营业收入营业本钱/营业收入100%2.本钱费用利润率本钱费用总额营业本钱营业税金及附加销售费用管理费用财务费用3.
13、盈余现金保障倍数一般来说，当企业当期净利润大于零时，盈余现金保障倍数应当大于1。该指标越大，说明企业经营活动产生的净利润对现金的奉献越大。4.市盈率市盈率可以用来估计股票的投资报酬与风险。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的开展前景看好，愿意出较高的价格买该公司股票。但是，某种股票的市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。 一本局部财务指标规律总结1.指标的名称一般先说分母再说分子，即先母后子，如净资产收益率等。但是市盈率是个例外2.如果分子是时期指标，分母是时点指标，一般来说，为了使口径一致，分母要用平均数。-这是为了保证分子分母时间的匹配3.没有优先股时，根本每股收益公式：根本
14、每股收益净利润/普通股平均股数净利润/平均股东权益平均股东权益/普通股平均股数净利润/资产平均总额资产平均总额/平均股东权益平均股东权益/普通股平均股数净利润/营业收入营业收入/资产平均总额资产平均总额/平均股东权益平均股东权益/普通股平均股数营业净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产总资产净利率权益乘数平均每股净资产净资产收益率平均每股净资产 【考点5】开展能力指标1.营业收入增长率2.营业收入三年平均增长率3.资本保值增值率4.资本积累率5.资本三年平均增长率6.总资产增长率7.营业利润增长率8.技术投入比率 【考点6】综合指标分析1.含义综合指标分析，就是将营运能力、偿债能力、获利能力
15、与开展能力指标纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进展解剖及分析。2.特点综合指标分析的特点表达在其财务指标体系的要求上。一个健全有效的综合财务指标体系的建立应具备三个根本要素：1指标要素齐全适当；2主辅指标功能匹配；3满足多方信息需求。3.综合指标分析的主要方法有杜邦财务分析体系与沃尔比重评分法。4.杜邦财务分析体系净资产收益率的分解杜邦财务分析体系的核心指标是净资产收益率，净资产收益率可以分解为两因素乘积与三因素乘积。两因素乘积净资产收益率总资产净利率权益乘数三因素乘积总资产净利率营业净利率总资产周转率净资产收益率营业净利率总资产周转率权益乘数杜邦分析体系中的权益乘数与资
16、产负债率应按照平均数计算，即资产负债率平均负债总额/平均资产总额100%，权益乘数平均资产总额/平均所有者权益总额。 5.杜邦分析体系中各指标的含义及相互之间的关系净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心，反映了所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。该指标的上下取决于总资产净利率与权益乘数。总资产净利率是营业净利率与总资产周转率的乘积。这一指标要从销售成果与资产运营两方面来分析。营业净利率反映了企业净利润及营业收入的关系，提高营业净利率有两个途径：一是扩大营业收入，二是降低本钱费用。总资产周转率提醒出企业资产总额实现营业收入的综合能力。权益乘数反映
17、所有者权益同总资产的关系。权益乘数提高能给企业带来较大的财务杠杆利益，但同时也带来了较大的偿债风险。 【例1.计算题】2002年考题某公司2001年会计报表的有关资料如下: 资产负债表工程年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表工程上年数本年数营业收入略20000净利润略500要求:计算杜邦财务分析体系中的以下指标凡计算指标涉及资产负债表工程数据的，均按平均数计算: 1资产收益率；2总资产净利率保存三位小数；3权益乘数。答疑编号923120211：针对该题提问【答案】净资产收益率5003500+40002100%13.33%总资产净利率500800
18、0+100002100%5.556%权益乘数10000+800024000+350022.4 第四节业绩评价 【考点7】业绩评价评价指标根本指标修正指标企业获利能力企业资产质量企业债务风险企业经营增长3.管理业绩定性评价指标管理业绩定性评价指标包括战略管理、经营决策、开展创新、风险控制、根底管理、人力资源、行业影响、社会奉献等8个方面的指标。4.评价标准与评价方法1评价标准评价标准评价结果档次财务业绩定量评价标准国内行业标准优秀、良好 、平均、较低与较差。国际行业标准管理业绩定性评价标准优、良、中、低与差。2评价方法评价方法具体做法财务业绩定量评价方法运用成效系数法的原理，以企业评价指标实际值
19、对照企业所处行业规模标准值，按照既定的计分模型进展定量测算。管理业绩定性评价方法运用综合分析判断法的原理，根据评价期间企业管理业绩状况等相关因素的实际情况，对照管理业绩定性评价参考标准，对企业管理业绩指标进展分析评议，确定评价分值。【例1.计算题】2007年度考题某企业2006年末产权比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下：资料一：该企业资产负债表中的负债工程如表1所示：负债工程金额流动负债： 短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500一年内到期的长期负债4000流动负债合计16000非流动负债：长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32
20、000负债合计48000资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。要求计算以下指标： 1所有者权益总额。答疑编号923120212：针对该题提问【答案】产权比率负债总额/所有者权益总额100%80%所有者权益总额负债总额/80%48000/80%60000万元2流动资产与流动比率。答疑编号923120213：针对该题提问【答案】流动资产占总资产的比率流动资产/总资产100%40%流动资产总资产40%480006000040%43200万元流动比率流动资产/流动负债100%43200/16000100%270%3资产负债率。答疑编号923120214：针对该题提问【答案】资产负债率负债总额/资产总额100%48000/4800060000100%44.44%4或有负债金额与或有负债比率。答疑编号923120215：针对该题提问【答案】或有负债金额50020002003003000万元或有负债比率3000/60000100%5%5带息负债金额与带息负债比率。答疑编号923120216：针对该题提问【答案】带息负债金额20004000120002000038000万元带息负债比率38000/48000100%79.17%第 23 页