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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 财务治理复习题一、挑选题1影响公司价值的两个基本因素（）；A风险和收益 B时间和利润C风险和折现率 D 时间价值和风险价值2公司财务关系中最为重要的关系是（）；A股东与经营者之间的关系 B股东与债权人的关系C股东,经营者,债权人之间的关系 D 公司与政府部门、社会公众之间的关系3股东通常用来和谐自己和经营者利益的方法主要是（）；A解聘和接收 B解聘和鼓励 C鼓励和接收 D监督和鼓励 4与公司财务治理直接相关的金融市场主要是指（）；A外汇市场 B资本市场 C黄金市场 D货币市场 5依据资产负债表模式,可将公司财务分为长期投资治理、长期筹资治理和营
2、运资本治理 三部分,股利政策应属于（）；A营运资本治理 B长期投资治理 C 长期筹资治理 D以上都不是 14长盛资产拟建立一项基金,每年初投入 500 万元,如利率为 10%,五年后该项基金本 利和将为（）；A3 358 万元 B 3 360 万元 C 4 000 万元 D 2 358 万元15某项永久性奖学金,每年方案颁发100 000 元奖金；如年复利率为85%,该奖学金的本金应为（）；A 1 234 47059 元 B 205 00059 元 C 2 176 47045 元 D 1 176 470 59 元 3假设以 10%的年利率借得 30 000 元,投资于某个寿命为 10 年的工程
3、,为使该投资工程 成为有利的工程,每年至少应收回的现金数额为（）；A6 000 元 B 3 000 元 C4 882 元 D 5 374 元 16关于股利稳固增长模型,以下表述错误选项（）；A每股股票的预期股利越高,股票价值越大 B必要收益率越小,股票价值越小 C股利增长率越大,股票价值越大 D股利增长率为一常数,且折现率大于股利增长率17有一 5 年期国库券,面值1000 元,票面利率12%,单利计息,到期时一次仍本付息；1 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 假设必要收益率为10%（复利、按年计息）,其
4、价值为（）；A1 002 元 B 990 元C99348 元 D89843 元18某公司年初以 40 元购入一只股票,预期下一年将收到现金股利 2 元,预期一年后股票出售价格为 48 元,就此公司的预期收益率为（）；A45% B 5% C 30% D25% 19债券资本成本一般要低于一般股资本成本,主要是由于（）； A债券的筹资费用少 B债券的发行量小 C债券的利息是固定的 D 债券风险较低,且利息具有抵税效应20某公司发行面值为 1 000 元 10 年期的公司债券,票面利率 12%,每年付息一次,10 年后一次仍本,筹资费率 5%,公司所得税税率 25%,该债券采纳溢价发行,发行价格为12
5、00 元,就该债券的资本成本为 ； A 750% B 789% C947% D 10 53% 21某公司向银行借款100 万元,年利率为8%,银行要求维护贷款限额20%的补偿性余额,那么公司实际承担的利率为（）； A 667% B 800% C10 00% D 1167% 22以下工程中,同优先股资本成本呈反比例关系的是（）； A所得税税率 B优先股年股息 C优先股筹资费率 D 优先股的发行价格23某公司发行一般股 500 万股,每股面值 1 元,发行价格为每股 18 元,筹资费率 3%,估计第 1 年年末每股发放股利 0 8 元,以后每年增长 6% ,就该一般股资本成本为（）； A 1044
6、% B 1058% C 1086% D 1173% 24 W 公司目前发放的股利为每股 25 元,股利按 10%的固定比例逐年递增,如不考虑筹资费用,据此运算出的资本成本为 18%,就该股票目前的每股市价为（）； A 1528 元 B2813 元 C3125 元 D3438 元25在个别资本成本的运算中,不必考虑筹资费用影响因素的是（）； A债券资本成本 B一般股资本成本 C留存收益资本成本 D长期借款资本成本26 一 般 地 , 根 据 风 险 收 益 对 等 的 观 念 , 各 种 筹 资 方 式 资 本 成 本 由 小 到 大 依 次 为（）； A优先股、公司债券、一般股 C公司债券、优
7、先股、一般股 B一般股、优先股、公司债券 D一般股、公司债券、优先股27某公司拟建一条新的生产线,以生产一种新型的网球拍,据猜测投产后每年可制造 160 万元的收入；同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量,使得每年网球的销售收2 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 入由原先的60 万元上升到80 万元,就与新建生产线相关的现金流量为（）；A20 万元 B 140 万元 C160 万元 D 180 万元28甲公司 2 年前以 800 万元购入一块土地,当前市价为 920 万元,假如公司方案在这块土地上兴建厂
8、房,投资分析时应（）；A以 120 万元作为投资的机会成本 C以 920 万元作为投资的机会成本 B以 800 万元作为投资的机会成本 D以 920 万元作为投资的沉没成本29以下各项中,不属于投资工程现金流出量的是 ；A经营付现成本 B 固定资产折旧费用C固定资产投资支出 D 垫支的营运资本30某投资工程的年营业收入为 600 000 元,年经营付现成本为 400 000 元,年折旧额 100 000 元,所得税税率为 25%,该工程的每年经营现金净流量为 ；A75 000 元 B100 000 元 C175 000 元 D250 000 元31在运算工程的现金流量时,如某年取得的净残值收入
9、为20 000 元,按税法规定估计的净残值为 15 000 元,所得税税率为 25%,就以下处理方法正确选项（）；A按企业取得的实际净残值收入 20 000 元作为现金流量B按税法估计的净残值 15 000 元作为现金流量C按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额 D按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额18 750 元作为现金流量 21 250 元作为现金流量32折旧具有抵减税负的作用,由于计提折旧而削减的所得税额的运算公式为（）；33折旧额 所得税税率 B 折旧额 （ 1 一所得税税率）C（经营付现成本 +折旧额） 所得税税率 D（净收益十折旧额） 所得税税率34 W 公
10、司正在考虑处置一台旧设备；该设备于 3 年前以 610 000 元购入,税法规定的折旧年限为 6 年,按直线法计提折旧,估计净残值为 10 000 元；目前可按 250 000 元价格售出,假设所得税税率为 25%,就处置该设备对本期现金流量的影响是（）；A增加 250 000 元 B 增加 265 000 元 C削减 15 000 元 D削减 60 000 元10当折现率为 10%时,某工程的净现值为 80 元,就该工程的内部收益率（）；A肯定等于 10% B肯定低于 10% C肯定高于 10% D 无法确定35运算投资工程内部收益率不需要考虑的因素是（）；A投资工程的现金净流量 B 投资工
11、程的初始投资C投资工程的有效年限 D投资工程的必要收益率36某公司方案投资一工程,初始投资额为 60 万元,税法规定的折旧年限为 12 年,按直线法计提折旧,期满无残值；该工程投产后估计每年能够为公司制造净收益 15 万元,就该工程的投资回收期为（）；A3 年 B 4 年 C5 年 D6 年37以下各项中,运算时不考虑现金流量的指标是（）；3 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - A获利指数 B会计收益率 C净现值 D 内部收益率 38公司经营杠杆系数用来衡量公司的（）；A经营风险 B 财务风险 C系统风险
12、D 非系统风险 39假如公司存在固定成本,在单价、单位变动成本、固定成本不变,只有销售量变动的 情形下,就 ）；A息税前收益变动率肯定小于销售量变动率 B息税前收益变动率肯定大于销售量变动率 C边际奉献变动率肯定小于销售量变动率 D边际奉献变动率肯定大于销售量变动率40假如产品的销售单价为10 元,单位变动成本为6 元,固定成本总额为36 000 元,经营杠杆系数为2,就此时的销售量为（）；A7 200 件 B 9 000 件C12 000 件 D 18 000 件41在公司的全部资本中,股权资本和债务资本各占50%,就公司（）；A只存在经营风险 B只存在财务风险 C存在经营风险和财务风险 D
13、经营风险和财务风险可以相互抵消 42假如公司资本全部为自有资本,且没有优先股存在,就公司财务杠杆系数（）；A等于 0 B 等于 1 C大于 1 D 小于 1 43某公司当期的财务杠杆系数是18,税前收益为2000 万元,公司不存在优先股,就利息保证倍数为（）；A125 B 18 C225 D25 44 W 公司全部资本为 200 万元（无优先股）,负债比率为 40%,负债利率 10%,当销售 额为 100 万元时,息税前收益为 18 万元,就该公司的财务杠杆系数为（）；A08 倍 B 125 倍C18 倍 D 2 25 倍 45用来衡量销售量变动对每股收益变动影响程度的指标是（）；A利息保证倍
14、数 B 总杠杆系数 C财务杠杆系数 D 经营杠杆系数 2,总杠杆系数为 3,息税前收益变动 10%,就一般股每 46假如公司的经营杠杆系数为 股收益变动率为（）；4 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - A10% B 15% C20% D 30% 47每股收益无差别点是指不同资本结构每股收益相等时的（）；A销售量 B 销售收入 C税前收益 D 息税前收益 12%,负债经营后,资产负债率为 40%,48假如 BBC 公司无负债经营时的股本成本为 负债利率为 8%,公司所得税税率为 25%,就此时股本成本为（）；
15、A1067% B 11% C14% D 165% 49由于股利比资本利得具有相对的稳固性,因此公司应维护较高的股利支付率,这种观 点属于（）；A股利政策无关论 B “ 一鸟在手” 理论 C差别税收理论 D 差别收入理论 50公司制定股利安排政策时,应当考虑股东的因素是（）；A资产的变现才能 B 将来的投资机会 C偿债才能 D 掌握权的稀释51某公司需投资200 万元,目前公司的负债比率为40%,净收益为180 万元,假如采纳剩余股利政策,可以支付股利（）；A20 万元 B 60 万元 C100 万元 D 180 万元 52公司采纳剩余股利安排政策的基本理由是（）；A为保持抱负的资本结构B使股利
16、与公司盈余紧密结合 C保持各期发放的股利相等 D使公司资本使用具有较大的敏捷性 53使公司的股利随着公司收益的变动而变动,股利支付不稳固的股利政策是（）；A剩余股利政策 B低正常股利加额外股利政策 C固定股利支付率政策D固定股利或稳固增长股利政策 54以下各项中,不能用于安排股利的是（）；A净收益 B 资本公积 C盈余公积 D 上年度未安排利润 55确定股东是否有资格领取股利的截止日期为（）；A除息日 B 股利支付日5 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - C股权登记日 D 股利宣告日56 AA 公司现有发行
17、在外的一般股 100万股,每股面值 1 元,资本公积 100 万元,未安排利润 900 万元,股票市价 6 元；发放股票股利后公司资本公积变为 300 万元,就股票股利的发放比率为（）；A10% B 20% C40% D 50% 57 A 股份公司目前的每股收益和每股市价分别为 1 5 元和 30 元,现拟实施 10 送 1 股的送股方案,如股价随股数成比例变动,就送股后的每股收益和每股市价分别为（）；A136 元、 2727 元 B 1 5 元、 2727 元C15 元、 30 元 D 165 元、 33 元58公司股票分割一般不会引起（）；A每股收益变化 B 发行在外的股数变化C每股市价变
18、化 D 公司财务结构的变化59某公司的周转信贷协定为 3 000 万元,贷款利息为 7%,承诺费率为 5%,假如该公司年度平均借款余额为 1 400 万元,就该公司享有周转信贷协议的代价是（）；A50 万元 B 100 万元C150 万元 D 80 万元60星海公司按 5 8%的年利率向银行申请短期借款 7 000 万元,假如银行要求公司保持20%的补偿性余额,就此笔借款的实际利率为（）；A58% B 725% C625% D 8% 61“ 暂时负债不仅满意暂时性流淌资产的资本需求,而且仍满意部分永久性流淌资产的资本需求；而长期筹资就只满意固定资产和部分永久性流淌资产的资本需求；” 符合此特征
19、的流淌资产配置方式的是（）；A流淌资产的积极型组合策略B流淌资产的稳健型组合策略C流淌资产的折中型组合策略D流淌资产的激进型组合策略62某公司采纳销售百分比法对资金需求量进行猜测；估计 2007 年的销售收入为 7 200 万元,估计销售成本、销售费用、治理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为 68% 、1%、21%、 34% ；假定该公司适用的所得税率为 40%,股利支付率为 30%；就该公司2007 年留存收益的增加额应为（）；A18932 万元 B200 万元C19969 万元 D 19958 万元64某公司拟以2/10,N/30 信用条件购进一批材料,这一信用条件意味着公司如在10
20、天6 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 之内付款,可享受2%的现金折扣,如不享受现金折扣,贷款应在30 天内付清,就舍弃折扣的成本为（）； A 2434% B 4221% C3673% D 3531% 二、判定题1从某种意义上说,股东与债权人之间是一种“ 不公平” 的契约关系；股东对公司资产承担有限责任,对公司价值享有剩余追索权；（）（）2公司对外筹资、投资和对收益进行安排时可以不受任何条件的约束；3股东在追求财宝最大化的同时,有时会给社会带来不同的负面效应,虽然从长期来看会增加股东价值,但却有违社会责任
21、的要求；（）（）9在利率和计息期相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数；10名义利率指一年内多次复利时给出的年利率,它等于每期利率与年内复利次数的乘积；（）11张凡所购房款 100 万,现有两种方案可供挑选,一是 5 年后付 120 万元,另一方案是从现在起每年末付 20 元,连续 5 年,如目前的银行存款利率是 7%,为了最大限度地削减付现总额,张凡应挑选方案一；（）12分期付款赊购、分期偿仍贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等,都属于年金收付形式；（）（）13从投资者的角度看,资本成本是投资者要求的最低收益率或投资的机会成本；14如债券溢价或折价发行,应以实际发
22、行价格作为债券筹资额运算债券资本成本；（）15与公司债券相比,发行一般股筹资没有固定的利息负担,因此其资本成本较低；（）（）16留存收益无需公司特地去筹集,所以它本身没有任何成本；17在运算公司加权平均资本成本时,以账面价值为权数能够真实反映实际的资本成本水平,有利于进行财务决策；（）（）18在投资决策中,沉没成本属于决策无关成本,在运算现金流量时不予考虑；19在工程投资方案评判中,折旧既不是现金流入量也不是现金流出量,因而不必考虑；（）20如某投资工程的净现值等于零,就意味着该工程所产生的现金流量正好收回了初始投资,因而该工程无利可图,不应对其进行投资；（）21内部收益率评判标准可以从动态的
23、角度直接反映投资工程的实际收益率水平,因此比较任何投资方案时,内部收益率最大的方案为最优的投资方案；（）7 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 22一般情形下,使某投资方案的净现值小于零的折现率,肯定大于该投资方案的内部收益率；（）23投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值,但考虑了回收期满后的现金流量状况；（）24对于同一独立工程进行评判时,净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论；（）25不同销售水平下的经营杠杆系数是不相同的；（）26假设其他因素不变,销售量超过盈亏临界点以后,销售量越大就经
24、营杠杆系数越大；（）27经营杠杆并不是经营风险的来源,而只是放大了经营风险；（）28一般而言,公司对经营风险的掌握程度相对大于对财务风险的掌握程度；（29资本结构是指公司长短期资本的构成比例；（）30当公司预期息税前收益大于无差别点的息税前收益时,公司应实行股权融资；（31股东为防止掌握权稀释,往往期望公司提高股利支付率；（）32所谓剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时,公司的盈余应当第一满意投资机会的需要；（）33比较而言,低正常股利加额外股利政策使公司在股利发放上具有较大的敏捷性；（）34发放股票股利会由于一般股股数的增加而引起每股收益下降,进而引起每股市价下跌,因而每位股东所持股票的
25、市场价值总额也将随之下降；（）35股票股利不会转变股东权益总额,但是股票分割会使股东权益削减；（）36信用额度是银行具有法律义务承诺供应不超过某一最高限额的贷款协定；在协定的有效期内,只要公司的借款总额未超过最高限额,银行必需满意公司任何时候提出的借款要求；（）37流淌资产的折中型组合策略要求公司暂时负债筹资方案严密,在季节性低谷时,公司只有永久性负债而没有暂时负债,当公司存在暂时资金需要时,公司才能举借暂时负债；（）38合理的短期筹资结构应当既能满意公司经营资金的需要量,又可以使流淌负债总体筹资成本达到最低；（）39公司依据销售百分比法猜测的资金需要量,是公司在将来肯定时期资金量的增量；（）
26、40与长期负债筹资相比,流淌负债筹资的期限短、有弹性、成本低、其偿债风险也相对低；（）8 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 三、运算题3某人购买商品房,有三种付款方式；A：每年年初支付购房款 80,000 元,连续支付 8 年B：从第三年的年开头,在每年的年末支付房款 132,000 元,连续支付 5 年；C：现在支付房款 100,000 元,以后在每年年末支付房款 90,000 元,连续支付 6 年；在市场资金收益率为 14%的条件下,应当挑选何种付款方式？4某公司拟发行 5年期债券进行筹资,债券票面金
27、额为 1000元,票面利率为 12%,当时市场利率为 10%,运算以下两种情形下该公司债券发行价格应为多少；（1）单利计息,到期一次仍本付息；（2）每年复利一次,到期一次仍本付息；5ABC 公司向银行取得一笔长期借款 1000 万元,并向银行支付 2 万元手续费,借款年利率 5%,期限 3 年,每年结息一次,到期一次仍本；公司所得税税率为 25%；要求：（1）运算这笔银行借款的资本成本；（2）假如银行要求公司保持 借款利率；10%的无息存款余额,分别运算该公司实际借款资本成本和6某企业运算筹集资金 100 万元,所得税税率 33,有关资料如下：（1）向银行借款 10 万,借款年利率 7,手续费
28、 2；（2）按溢价发行债券,债券面值 14 万元,溢价发行价格为 15 万元,票面利率 9%,期限为 5 年,每年支付一次利息,其筹资费率为 3；（3）发行优先股 25 万元,估计年股利率为 12,筹资费率为 4；（4）发行一般股 40 万元,每股发行价格 10 元,筹资费率为 6；估计第一年每股股利12 元,以后每年近 8递增；（5）其余所需资金通过留存收益取得；要求：（ 1）运算个别资本成本；（2）运算该企业加权平均资本成本；7某公司方案设立一个新的生产销售中心,一年前,该公司曾托付一家询问公司对该工程进行可行性讨论,支付询问费用 6 万元；该工程现在投资,厂房、设备共需投资额 800 万
29、元,估计可使用 4 年,税法规定期满有净残值 50 万元,按年数总和法计提折旧；此外,需垫支营运资本 200 万元,并于工程终结时一次性收回；该工程投资便可投产使用,即无建设期,估计投产后每年可为公司带来收现销售收入 680 万元,付现成本 360 万元,公司的所得税税率为 25%；要求：（1）运算该投资工程的各年的折旧额；（2）运算该投资工程各年的现金净流量；8WWW 公司拟购买的一台磨碎机,这台机器的价格是 9 / 11 160 000 元,为特地需要,公司需名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - 要对这台机器进行改
30、进,相关费用为40 000 元,这台机器使用年限为3 年,每年的折旧率分别为固定资产总值的 40%、32%和 28%,估计 3 年后可按 20 000 元的价格出售；使用该机器需要垫支 6 500 元的净营运资本,并且这台机器的使用不会增加公司目前的收入,但每年可以节省税前经营付现成本 81 000 元,该公司的所得税税率为 25%；要求：（1）运算该机器第 1 年初的现金净流量；（2）运算第 1 年至第 3 年每年增加的经营现金净流量；（3）运算第 3 年的非经营现金净流量；（4）作出是否应当购买该设备的决策（假设该工程的资本成本为 10%）；9新盛公司年销售额 600万元,变动成本率 68
31、%,全部固定成本和费用 120 万元,总资产500 万元,资产负债率 40%,负债的平均成本为 8%,公司所得税税率为 25%；该公司拟改变经营方案,追加投资 200 万元,使得每年固定成本增加 20 万元,并使销售额增加 20%,变动成本率下降至 60%；要求：（1）假如投资所需资本通过追加股权资本取得,运算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；（2）假如投资所需资本以10%的利率借款取得,运算净资产收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；10假设新华公司当前的资本结构如表下表所示；新华公司当前的资本结构 单位：万元筹资方式 金额长期债券（年利率 8%） 600 一般
32、股（每股面值 10 元, 100 万股）1 000 留存收益 500 合计 2 100 因业务进展需要,该公司年初拟增加资本 400 万元,现有 A、B 两个筹资方案可供挑选：（1）A 方案：增加发行 20 万股一般股,每股市价 20 元；（2）B 方案：按面值发行息票率为 10%的公司债券 400 万元,每年年末付息、到期仍本；假定公司发行股票与债券的费用均可忽视不计,新增资本后公司每年的息税前收益估计增加到 200 万元,适用的所得税税率为 25%；要求：（1）分别运算两个方案的预期每股收益,并判定该公司应采纳的筹资方案；（2）运算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前收益,并判定当该公司
33、估计新增资本后每年的息税前收益将增加到320万元时应实行的筹资方案；10 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 11 页精选学习资料 - - - - - - - - - （3）运算处于每股收益无差别点时A、B 两个方案的财务杠杆系数；（4）假如该公司估计息税前收益在每股收益无差别点增长10%,运算采纳B 方案时该公司每股收益的增长幅度；11 MIB 公司 2007 年实现净收益为 1 500 万元,公司的目标资本结构为 40%的负债和 60% 的股权,公司流通在外的一般股为 500 万股；如该公司 2022 年投资方案所需的资本为 2 000 万元；要求：（1）依据剩余股利政策运算该公司的股利发放额、股利支付率和每股股利；（2）假如公司股利支付率为40%,在市盈率（市盈率=市价 /每股利润）为10、每股收益为 3 元的条件下,运算该公司为满意下一年度投资方案所需资本应增发的一般股股数（公司目标资本结构保持不变）；14公司拟选购材料一批,供应商的信用条件为：“1210,120,0630,N60”；公司平均资金成本为7%；银行借款的利率为8%,银行补偿性余额为20%；公司应如何决策？11 / 11 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页,共 11 页