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1、 第六章第六章表外业务管理表外业务管理一、表外业务的涵义一、表外业务的涵义 表外业务 不在资产负债表内反映，但在确定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活动。二、表外业务的分类二、表外业务的分类表外业务表外业务担保类表外业务担保类表外业务承诺类表外业务承诺类表外业务与利率汇率有关的或有项目与利率汇率有关的或有项目资产证券化资产证券化一、商业信用证一、商业信用证n 进出口双方签订合同以后，进口商主动恳求进口方银行开立信用证，为自己的付款责任做出保证。n n 1、商业信用证的特点、商业信用证的特点n（1）开证银行为主债务人）开证银行为主债务人n 不论申请人是否履行其义务，开证银行不论申请人是否
2、履行其义务，开证银行应担当对受益人的第一付款责任。应担当对受益人的第一付款责任。n（2）信用证是一种独立文件）信用证是一种独立文件n 信用证一旦开出就成为独立于买卖合同信用证一旦开出就成为独立于买卖合同以外的另一种契约，不受买卖合同的约束。以外的另一种契约，不受买卖合同的约束。n（3）信用证业务以单据为准，而不以货物）信用证业务以单据为准，而不以货物为准。为准。受益人受益人（出口商）（出口商）申请人申请人（进口商）（进口商）出口地银行出口地银行进口地银行进口地银行（开证行）（开证行）2、商业信用证、商业信用证 流转图流转图 签订合同签订合同申申请请开开证证开证开证通通知知发货交交发发货货单单据
3、据偿付货款偿付货款 付付款款付付款款赎赎单单3、商业信用证的作用、商业信用证的作用n（1）对进口商来说，一是使对方按约）对进口商来说，一是使对方按约发货得到了保障。二是银行为进口商供发货得到了保障。二是银行为进口商供应了一笔短期融通资金。应了一笔短期融通资金。n（2）对出口商来说，银行作为第一付）对出口商来说，银行作为第一付款人，使付款违约的可能性降低。款人，使付款违约的可能性降低。n（3）对开证行来说，开立信用证可以）对开证行来说，开立信用证可以得到开证手续费收入（信用证金额的得到开证手续费收入（信用证金额的1%）。）。二、备用信用证二、备用信用证（Standby Letter of Cre
4、dit）1、备用信用证的特点、备用信用证的特点 （1）为为信信用用等等级级较较低低的的企企业业供供应应担担保保，开开立信用证；立信用证；（2）开证银行为其次付款人；）开证银行为其次付款人；（3）银行开立信用证要收取佣金。）银行开立信用证要收取佣金。n2、备用信用证的结构、备用信用证的结构n（1）开证银行（）开证银行（Issuer）的承诺；）的承诺；n（2）申请人（）申请人（Account Party，即，即借款人）；借款人）；n（3）受益人（）受益人（Beneficiary）关切申请人资金平安的投资者或银关切申请人资金平安的投资者或银行。行。信用证开信用证开证的银行证的银行受益银行受益银行或投
5、资者或投资者申请人申请人申申请请开开立立信信用用证证开具信用证，保开具信用证，保证贷款的平安或证贷款的平安或合同的履行合同的履行寻求贷款或寻求贷款或同意履行合约同意履行合约 双双方方订订立立合合同同3、备用信用证的价格、备用信用证的价格n 申请人在什么状况下申请开立备用信用证？n 备用信用证的价格是开证银行收取的保证费用。n 备用信用证的价格 没有保证的融资成本-有信用保证的融资成本n n 例题：例题：n 某申请人以某申请人以7.5%的利率从的利率从A银行借入银行借入一笔没有信用保证的贷款，一笔没有信用保证的贷款，A银行告知，银行告知，假如该申请人有质量牢靠的信用保证，贷假如该申请人有质量牢靠
6、的信用保证，贷款利率可降至款利率可降至6.75%。E银行同意以贷款银行同意以贷款金额的金额的0.5%为手续费开具备用信用证。为手续费开具备用信用证。n 试问，申请人是否会申请开立信用证？试问，申请人是否会申请开立信用证？n 保证费用保证费用0.5%节约的贷款利率节约的贷款利率0.75%4、备用信用证的类型、备用信用证的类型备用信用证备用信用证可撤消的备用信用证可撤消的备用信用证不可撤消的备用信用证不可撤消的备用信用证三、担保类表外业务的特点三、担保类表外业务的特点n 1、担保类表外业务形成银行的或有负、担保类表外业务形成银行的或有负债；债；n2、在担保类表外业务中，银行要担当、在担保类表外业务
7、中，银行要担当违约风险、汇率风险；违约风险、汇率风险；n3、担保类表外业务不干脆占用银行资、担保类表外业务不干脆占用银行资金；金；n4、担保类表外业务涉及三个当事人。、担保类表外业务涉及三个当事人。一、承诺类表外业务的种类一、承诺类表外业务的种类承诺类表外业务承诺类表外业务贷款承诺贷款承诺票据发行便利票据发行便利可撤消承诺可撤消承诺不可撤消承诺不可撤消承诺二、贷款承诺二、贷款承诺 1、贷款承诺的含义 贷款承诺银行承诺客户在将来确定时期内，依据双方事先确定的条件，随时供应不超过确定限额的贷款。“事先确定的条件”：贷款利率、贷款的期限、贷款额度以及贷款的运用方向等。2、贷款承诺的方式、贷款承诺的方
8、式 信用额度信用额度（Open Line of Credit）备用信用额度备用信用额度（Standby Line of Credit）循环信用额度循环信用额度（Revolving Line of Credit）不行撤消承诺不行撤消承诺可撤消承诺可撤消承诺3、贷款承诺的定价、贷款承诺的定价n 如何确定承诺费？如何确定承诺费？n 影响承诺费凹凸的因素：影响承诺费凹凸的因素：n（1）贷款承诺的期限；）贷款承诺的期限；n（2）借款人的资信状况；）借款人的资信状况；n（3）借款人的盈利实力。）借款人的盈利实力。n 银行对未运用的贷款收取银行对未运用的贷款收取1%的承的承诺费。诺费。二、票据发行便利二、票
9、据发行便利n 票据发行便利（票据发行便利（Note Issuance Facilities，NIFs）是一种中期的（）是一种中期的（57年）年）具有法律约束力的循环融资承诺。具有法律约束力的循环融资承诺。n 1、特点：、特点：n（1）票据发行人周转性发行短期票据，可）票据发行人周转性发行短期票据，可以获得连续的资金；以获得连续的资金；n（2）发行的票据期限短、面额大；）发行的票据期限短、面额大；n（3）包销银行担当期限转变便利的责任。）包销银行担当期限转变便利的责任。n n2、票据发行便利市场的构成、票据发行便利市场的构成 n票据发行者票据发行者 发行银行发行银行n（借款人）（借款人）n n
10、包销银行包销银行n 票据票据投资者投资者3、票据发行便利的作用票据发行便利的作用n n （1）“票据发行便利”把本属于表内业务的银团贷款，成功地转化为表外业务，减轻了对资本足够率要求的压力；n （2）适应了企业融资多元化的须要，由间接融资向干脆融资发展。4、票据发行便利业务的风险管理、票据发行便利业务的风险管理n（1）建立完善的评估体系；）建立完善的评估体系；n 建立对票据发行人资信的评估、对业建立对票据发行人资信的评估、对业务的风险评估体系。务的风险评估体系。n（2）与票据发行人签定）与票据发行人签定“特殊处理条款特殊处理条款”；n（3）分散票据发行便利业务的风险；）分散票据发行便利业务的风
11、险；n 票据发行便利业务不能集中于一个行业票据发行便利业务不能集中于一个行业或一个企业。或一个企业。n案例：案例：n 一家资深公司向一家资深公司向A银行申请一笔价值银行申请一笔价值5000万美元的万美元的5年定期贷款，用来购买大年定期贷款，用来购买大型设备。型设备。n A银行预期贷款利率会上升，对贷款银行预期贷款利率会上升，对贷款政策进行调整，确定发放更多的短期贷款政策进行调整，确定发放更多的短期贷款和更少的定期贷款，不再批准和更少的定期贷款，不再批准3年期以上年期以上的贷款。的贷款。n 为了不使银行失去该客户，你有何建为了不使银行失去该客户，你有何建议？议？n 建议一：建议一：A银行为该客户
12、供应租赁业银行为该客户供应租赁业务；务；n 建议二：建议二：A银行为该客户供应银行为该客户供应“备用备用信用证信用证”，让客户从其他银行融资；，让客户从其他银行融资；n 建议三：建议三：A银行为客户供应票据发行银行为客户供应票据发行便利业务，代为发行商业票据。便利业务，代为发行商业票据。n 资产证券化 银行将一些流淌性差的盈利资产，如住宅抵押贷款、汽车贷款等，在公开市场上以发行抵押担保证券的方式出售。n 一、美国的资产证券化一、美国的资产证券化n 1、发展过程、发展过程 n 第一阶段：第一阶段：“过手证券过手证券”。n 以联邦住宅管理局为担保，以住宅以联邦住宅管理局为担保，以住宅抵押贷款为基础
13、发行的一种转移证券。抵押贷款为基础发行的一种转移证券。n 由于联邦住宅管理局担保，由于联邦住宅管理局担保，“过手过手证券证券”的持有人到期能收回本金和利息，的持有人到期能收回本金和利息，无风险。无风险。n其次阶段：抵押担保证券其次阶段：抵押担保证券CMOn n以美国联邦住宅抵押贷款公司为担保，以美国联邦住宅抵押贷款公司为担保，发行发行“过手证券过手证券”n n n 发行抵押担保证券发行抵押担保证券CMOn n n 投资者投资者特设机构特设机构special purpose vehicle商业银行商业银行 CMO是一种被分成多种级别的证券。是一种被分成多种级别的证券。CMO等级划分的标准：等级划
14、分的标准：第一、原始贷款的信用；第一、原始贷款的信用；其次、原始贷款的期限。其次、原始贷款的期限。CMO投资者获得本金偿还的依次：投资者获得本金偿还的依次：等级最高的等级最高的CMO投资者投资者 其他等级其他等级的的CMO投资者投资者 Z级级CMO投资者投资者第三阶段：汽车贷款证券化第三阶段：汽车贷款证券化n 1986年，以通用汽车承兑公司年，以通用汽车承兑公司（GMAC）发行的低息汽车贷款为基）发行的低息汽车贷款为基础，特设机构发行金额为础，特设机构发行金额为32亿美元的亿美元的债券。债券。n第四阶段：信用卡贷款证券化第四阶段：信用卡贷款证券化n 1990年，花旗银行以信用卡贷款年，花旗银行
15、以信用卡贷款为基础，向市场发行金额为为基础，向市场发行金额为14亿美元亿美元的证券。的证券。n 2、美国资产证券化的特点、美国资产证券化的特点n（1）政府在资产证券化中的主导作用。）政府在资产证券化中的主导作用。n 第一、联邦住宅管理局对民间住宅抵押第一、联邦住宅管理局对民间住宅抵押贷款供应担保；贷款供应担保；n 其次、政府供应干脆或间接的信用增级。其次、政府供应干脆或间接的信用增级。n（2）银行贷款）银行贷款“真实出售真实出售”。n 贷款出售银行倒闭后，已证券化的资产贷款出售银行倒闭后，已证券化的资产不能列为破产财产，实现破产隔离。不能列为破产财产，实现破产隔离。二、资产证券化对银行的影响二
16、、资产证券化对银行的影响n1、有助于银行分散信用风险，降低银、有助于银行分散信用风险，降低银行对每笔贷款偿还进行监督的费用；行对每笔贷款偿还进行监督的费用；n2、有助于银行调整资产组合。、有助于银行调整资产组合。n 商业银行商业银行 特设载体特设载体n （按揭贷款）（按揭贷款）（抵押债券）（抵押债券）n 作用：银行从持有流淌性差的按揭作用：银行从持有流淌性差的按揭资产改为持有流淌性高的债券资产。资产改为持有流淌性高的债券资产。出售出售购回购回n 3、资产证券化增加银行经营规模。、资产证券化增加银行经营规模。n 资产证券化使银行资金来源增加。资产证券化使银行资金来源增加。n 在美国，以贷款为基础
17、发行债券的志向在美国，以贷款为基础发行债券的志向金额为金额为5000万美元。万美元。n4、资产证券化可降低商业银行流淌性风险。、资产证券化可降低商业银行流淌性风险。n n n5、资产证券化加剧贷款市场上各银、资产证券化加剧贷款市场上各银行对行对“最佳品质最佳品质”贷款的争夺；贷款的争夺；n “最佳品质最佳品质”贷款：按时还本付贷款：按时还本付息、简洁被证券化的资产。息、简洁被证券化的资产。n6、资产证券化能够实现商业银行功、资产证券化能够实现商业银行功能回来，提升其在资本市场运作的能回来，提升其在资本市场运作的实力。实力。三、资产证券化的运作三、资产证券化的运作n 贷款出售银行贷款出售银行特设
18、机构特设机构SPV证券商证券商担担保保机机构构原原始始借借款款人人投资者投资者出售出售资产资产托付托付发行发行证券证券支付支付价款价款支付支付价款价款信用增级信用增级1、资产证券化市场的结构、资产证券化市场的结构n（1）贷款出售银行）贷款出售银行n 负责将准备出售的贷款汇合入负责将准备出售的贷款汇合入“资金池资金池”。n（2）特设机构）特设机构n 购买贷款权利的资产管理公司。购买贷款权利的资产管理公司。n（3）担保机构）担保机构 负责信用增级。负责信用增级。n（4）证券商）证券商负责贷款支持债券的发行。负责贷款支持债券的发行。n 2、资产证券化运作的核心、资产证券化运作的核心n 对基础贷款的现
19、金流进行分析，然后信对基础贷款的现金流进行分析，然后信用增级，并进行结构性组合。用增级，并进行结构性组合。n n 3、证券化的资产应具备的条件、证券化的资产应具备的条件n 其一，能产生固定的或循环的现金收入其一，能产生固定的或循环的现金收入流的资产才能证券化。其二，原始权益人流的资产才能证券化。其二，原始权益人对该资产拥有完整的全部权，即未被抵押对该资产拥有完整的全部权，即未被抵押的资产才能证券化。的资产才能证券化。n 4、资产证券化案例：、资产证券化案例：n 美洲银行将由联邦住宅管理局美洲银行将由联邦住宅管理局 担担保的保的10亿美元住宅抵押贷款，出售给亿美元住宅抵押贷款，出售给国民抵押贷款
20、协会（国民抵押贷款协会（GNMA），原贷），原贷款利率为款利率为11%，期限，期限20年。年。GNMA购购买后发行买后发行10亿美元的抵押担保债券，亿美元的抵押担保债券，年利率为年利率为9%，以，以0.5%作为发行佣金。作为发行佣金。n 例题一：某银行将一笔例题一：某银行将一笔5000万美元万美元年收益率为年收益率为13%的贷款证券化。该笔贷的贷款证券化。该笔贷款证券化的息票率为款证券化的息票率为8.25%；特设机构；特设机构承诺向证券商支付承诺向证券商支付0.35%的佣金。的佣金。n 银行和特设机构将从这次交易中获利银行和特设机构将从这次交易中获利多少？多少？n 银行和特设机构获得的额外收入
21、银行和特设机构获得的额外收入=预预期贷款的收益率期贷款的收益率-发行证券的息票率发行证券的息票率-其其他费用他费用n 220万美元万美元 例题二：例题二：n 某银行拥有住房抵押贷款 8000万美元，其中10年期的3000万美元，20年期的5000万美元；前者的利率为9%，后者的利率为10%。n 该行支配通过资产证券化融资，请设计一个证券化运作方案。五、我国银行资产证券化的运作模式五、我国银行资产证券化的运作模式n1、债转股模式、债转股模式n 国有商业银行将一些不良资产国有商业银行将一些不良资产转移给四大资产管理公司，资产管转移给四大资产管理公司，资产管理公司按确定规则将债权转为股权。理公司按确
22、定规则将债权转为股权。企业企业商业银行商业银行资产管理公司资产管理公司债权债务关系债权债务关系股权关系股权关系转转移移不不良良资资产产2、债转债模式、债转债模式n 资产管理公司按确定价格从银行收购不同的贷款组合，形成确定规模的贷款资金池，以此为依托发行债券。n 目前，资产管理公司从商业银行购买的贷款有：住房按揭贷款、住房公积金贷款等。3、我国实行不良资产证券化的类型、我国实行不良资产证券化的类型 （1）转嫁型不良资产证券化，即银）转嫁型不良资产证券化，即银行将不良资产组合后以确定的折扣出行将不良资产组合后以确定的折扣出售给售给AMC，AMC通过证券机构向投资通过证券机构向投资者发行证券。者发行
23、证券。（2）抵押型不良资产证券化，即不）抵押型不良资产证券化，即不良资产仍在银行的资产负债表中，发良资产仍在银行的资产负债表中，发行以不良资产为抵押的特种金融债券。行以不良资产为抵押的特种金融债券。六、我国发展住房抵押贷款证券化六、我国发展住房抵押贷款证券化的必要性和可行性的必要性和可行性n1、必要性、必要性n（1）信贷资产占比高，流淌性差；）信贷资产占比高，流淌性差；n（2）发展我国债券市场；）发展我国债券市场；n（3）住房消费已成为消费结构升级的）住房消费已成为消费结构升级的重要手段。重要手段。n 2、可行性n（1）土地运用制度的改革为住房抵押贷款证券化创建条件；n（2）我国住房抵押贷款一
24、级市场已初具规模；n 2003年我国住房抵押贷款已达中长期贷款的60%，余额超过1.2万亿。n（3）社会上存在大量的抵押贷款证券的潜在投资者。七、实施资产证券化的相关政策建七、实施资产证券化的相关政策建议议n1、解决特设载体的法律地位；、解决特设载体的法律地位；n2、明晰会计、税收方面的支持政策；、明晰会计、税收方面的支持政策；n3、培育机构投资者并规范投资行为；、培育机构投资者并规范投资行为；n4、政府为资产证券化供应信用担保。、政府为资产证券化供应信用担保。思索题：思索题：n1、简述表外业务的种类及含义。、简述表外业务的种类及含义。n2、简析担保类表外业务与承诺类表外、简析担保类表外业务与承诺类表外业务的异同。业务的异同。n3、简述资产证券化对银行的影响。、简述资产证券化对银行的影响。n4、分析我国资产证券化的运作模式。、分析我国资产证券化的运作模式。n5、简述我国进行资产证券化的必要性。、简述我国进行资产证券化的必要性。