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1、 明阳智慧能源集团股份公司 2021年度非公开发行股票募集资金运用可行性分析报告 一、本次募集资金使用计划 明阳智慧能源集团股份公司（以下简称“公司”或“明阳智能”）本次非公开发行 A 股股票的募集资金总额不超过 200,000 万元，扣除发行费用后将全部用于补充公司流动资金。 二、本次募集资金使用的必要性分析 （一） 满足经营规模日益扩大带来的资金需求 近年来，公司业务发展迅速，产销规模及营业收入规模较大。2018 年、2019 年和 2020 年，公司营业收入分别为 69.0 亿元、104.93 亿元和 224.57 亿元。伴随未来业务规模和生产能力的持续增长，公司对流动资金的需求日益旺盛
2、。本次募集资金到位后，流动资金的补充将有效缓解公司发展的资金压力，进一步提升公司经营效率，为公司实现从服务型制造向全生命周期价值清洁能源系统提供商转型，打造风、光、储、氢一体化的矩阵式高端装备制造业体系提供进一步的资金保障。 （二） 降低资产负债率，优化财务结构 公司自 2019 年上市以来，公司累计募集的资金均已经投入项目建设。在此期间，公司除募投项目以外的项目支出及营运资本支出主要靠自有资金、外部借款以及债权融资，与同行业可比上市公司相比，公司资产负债率水平基本一致，但绝对水平略高。 2018 年、2019 年和 2020 年，公司及同行业可比上市公司合并报表资产负债率如下表所示： 1 股
3、票代码 公司简称 2020/12/31 2019/12/31 2018/12/31 002202.SZ 金风科技 67.96% 68.73% 67.46% 600416.SH 湘电股份 74.01% 81.19% 75.21% 1296.HK 国电科环 77.86% 78.28% 77.33% 300772.SZ 运达股份 88.49% 86.80% 85.41% 平均值 77.08% 78.75% 76.35% 明阳智能 70.78% 79.56% 78.11% 截至2018年、2019年以及2020年末，公司资产负债率分别为78.11%、79.56% 和 70.78%，其中 2020 年之
4、前公司资产负债水平略高于可比公司平均水平。2020 年末，发行人资产负债率相较于 2019 年下降 8.78 个百分点，主要是因为公司当年完成了非公开发行股票融资，公司的资产负率随之下降，长期偿债能力有所提高。但是若不考虑 2020 年末专款专用的募集资金，公司资产负债率仍将达到75.44%，与行业主要竞争对手金风科技存在明显差距，随着公司资本性支出及业务发展，资产负债率存在上升压力。通过本次非公开发行项目补充流动资金，可有效降低公司的资产负债率，提高公司资金实力，优化公司财务结构，增强公司抗风险能力。 （三）补充流动资金可以减少公司借款方式补充营运资金，从而降低利息支出，提升盈利能力 201
5、8 年、2019 年及 2020 年公司利息支出分别为 2.56 亿元、2.97 亿元和 5.92 亿元，呈逐年增长趋势，较高的财务成本对公司的经营业绩有较大影响。 通过本次非公开发行利用募集资金补充流动资金，可以减少公司借款方式补充营运资金，进一步提高公司偿债能力和盈利能力，有利于进一步拓宽公司的融资渠道，为未来发展提供资金保障，同时有利于及时抓住产业升级转型和发展的机遇，顺利实现公司的战略目标。 综上，公司通过本次非公开发行募集资金，一方面可有效降低公司的资产负债率，从而优化公司财务结构，增强公司抗风险能力；另一方面，有利于满足公司未来经营规模日益扩大带来的资金需求，符合公司及全体股东的利
6、益。 三、本次募集资金使用的可行性分析 （一） 本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定 公司本次非公开发行募集资金使用符合相关政策和法律法规，具有可行性。本次非公开发行募集资金到位后，公司资产负债率将有所降低，有利于改善公司资本结构，降低财务风险，提升盈利水平，提高持续发展能力。 （二） 本次非公开发行的发行人治理规范、内控完善 公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为核心的现代企业制度，并通过不断改进和完善，形成了较为规范的公司治理体系和完善的内部控制环境。 在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了募集资金使用的内部管理制度，对募集资金的存储、使用、投向变更、检查与监督等进
7、行了明确规定。本次非公开发行募集资金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资金的存储及使用，以保证募集资金合理规范使用，防范募集资金使用风险。 四、本次发行对公司经营状况和财务状况的影响 （一） 本次发行对公司经营状况的影响 本次非公开发行股票募集资金到位后，可有效提高公司的资金实力，有力支持公司主营业务开拓，巩固公司领先的市场地位，进而提高公司盈利能力和可持续发展能力。 （二） 本次发行对公司财务状况的影响 本次发行完成后，公司的总资产与净资产均将增加，公司资金实力进一步增强，可有效降低公司资产负债率和财务成本，提高公司财务的抗风险能力。本次发行完成后，由于净资产规模的上升，短期内公司净资产收益率将会受到一定影响，但从中长期来看，随着业务规模的不断增长，公司收入和利润水平将逐步上升，公司的盈利能力及盈利稳定性将不断增强。 五、本次募投项目涉及的立项、环保等报批事项 公司本次募集资金扣除发行费用后拟用于补充流动资金，不涉及投资项目报批事项。 明阳智慧能源集团股份公司 董事会 2021 年 4 月 30 日 4