智能光伏产品项目总评估与后评估_参考.docx

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1、泓域/智能光伏产品项目总评估与后评估智能光伏产品项目总评估与后评估xxx投资管理公司目录一、 项目基本情况4二、 产业环境分析9三、 加快产业技术创新12四、 必要性分析12五、 项目后评估的必要性12六、 项目后评估的程序14七、 项目总评估的内容18八、 我国项目评估报告的格式23九、 可行性研究的含义26十、 可行性研究的阶段划分及其主要内容27十一、 单利与复利30十二、 现金流量31十三、 投资项目评估学的理论基础36十四、 投资概述46十五、 项目经济效益分析54营业收入、税金及附加和增值税估算表55综合总成本费用估算表56利润及利润分配表58项目投资现金流量表60借款还本付息计划

2、表62十六、 项目投资计划63建设投资估算表65建设期利息估算表66流动资金估算表68总投资及构成一览表69项目投资计划与资金筹措一览表70十七、 项目进度计划71项目实施进度计划一览表71一、 项目基本情况(一)项目承办单位名称xxx投资管理公司(二)项目联系人贺xx(三)项目建设单位概况公司自成立以来,坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本,强调服务,一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革,实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一,质量第一,信誉第一”为原则,在产品质量上精益求精,追求完美,对客户以诚相待,互动双赢。经过

3、多年的发展,公司拥有雄厚的技术实力,丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系,综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今,始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进,以技术领先求发展的方针。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态,公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索,提升企业综合实力,配合产业供给侧结构改革。同时,公司注重履行社会责任所带来的发展机遇,积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来,公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则,加强规划引

4、导,推动智慧集群建设,带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流,发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制,承担社会责任,营造和谐发展环境。(四)项目实施的可行性1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来,我国为推进产业结构转型升级,先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发,促进行业加快结构调整和转型升级,有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经

5、验公司经过多年的技术改造和工艺研发,公司已经建立了丰富完整的产品生产线,配备了行业先进的染整设备,形成了门类齐全、品种丰富的工艺,可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式,建立了一支团结进取的核心管理团队,形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解,能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整,为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础,根据公司发展战略的要求,通过对研发测试环境的提升改造,形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心,项目各项建设条

6、件已落实,工程技术方案切实可行,本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力,具备实施的可行性。引导行业扩张与市场发展协同推进,建立光伏供应链协调保障机制和运行监测机制。深入实施光伏制造行业规范条件,引导行业规范发展。充分发挥行业协会作用,推动构建公平、公正、开放、有序的市场竞争环境。妥善解决光伏国际贸易争端,营造良好国际贸易环境。(五)项目建设选址及建设规模项目选址位于xx(待定),占地面积约93.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。项目建筑面积111287.66,其中:主体工程67308.19,仓储工程26734.

7、40,行政办公及生活服务设施11745.42,公共工程5499.65。(六)项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资45702.19万元,其中:建设投资35172.33万元,占项目总投资的76.96%;建设期利息689.41万元,占项目总投资的1.51%;流动资金9840.45万元,占项目总投资的21.53%。2、建设投资构成本期项目建设投资35172.33万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用30769.70万元,工程建设其他费用3522.49万元,预备费880.14万元。(七)资金筹措方案

8、本期项目总投资45702.19万元,其中申请银行长期贷款14069.79万元,其余部分由企业自筹。(八)项目预期经济效益规划目标1、营业收入(SP):90900.00万元。2、综合总成本费用(TC):77863.14万元。3、净利润(NP):9498.31万元。4、全部投资回收期(Pt):6.99年。5、财务内部收益率:13.22%。6、财务净现值:2063.07万元。(九)项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设,本期项目建设期限规划24个月。(十)项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积62000.00约93.00亩1.1总建筑面积1

9、11287.66容积率1.791.2基底面积34720.00建筑系数56.00%1.3投资强度万元/亩372.622总投资万元45702.192.1建设投资万元35172.332.1.1工程费用万元30769.702.1.2工程建设其他费用万元3522.492.1.3预备费万元880.142.2建设期利息万元689.412.3流动资金万元9840.453资金筹措万元45702.193.1自筹资金万元31632.403.2银行贷款万元14069.794营业收入万元90900.00正常运营年份5总成本费用万元77863.146利润总额万元12664.427净利润万元9498.318所得税万元316

10、6.119增值税万元3103.7010税金及附加万元372.4411纳税总额万元6642.2512工业增加值万元23940.3713盈亏平衡点万元39974.11产值14回收期年6.99含建设期24个月15财务内部收益率13.22%所得税后16财务净现值万元2063.07所得税后二、 产业环境分析构建创新创业支撑平台,打造协作分享新经济,合理规划布局创新创业空间,营造创新创业社会氛围,形成“大众创业、万众创新”的生动局面。(一)全面推进“四众”依托互联网创新载体,拓宽创新创业的市场、社会需求对接通道。推进专业空间、网络平台和企业内部众创,加强创新资源共享合作。构建一批低成本、便利化、全要素、开

11、放式的众创空间,创办一批智谷空间、创客空间等新型孵化器,建设一批创新园区。推行研发创意、制造运维、知识内容和生活服务众包,推动大众参与线上生产流通分工。营造公共机构支持,企业、个人互助的众扶文化,共助创业者成长。稳健发展实物众筹、股权众筹和网络借贷,提供快速便捷的线上融资服务。(二)拓展创新发展空间提升开发区、功能区综合竞争力。充分发挥东湖新技术开发区国家自主创新示范区建设和中国内陆自由贸易区政策先行先试叠加和联动优势,促进创新要素和信息技术、生命健康等新兴产业高度集聚发展,加快建设“自由创新区”。推进武汉经济技术开发区加快向开放创新综合试验区转型升级,支持东风公司等企业抢占智能产品发展制高点

12、,支撑智能制造等新兴产业高度集聚发展,打造“中国车都”升级版。依托临空港经济技术开发区、汉口主城区和江北新城区部分区域,推动国家级新区“长江新区”落地,努力打造长江经济带和“一带一路”的战略承载区。推动武钢、武石化、中韩石化升级改造,建设绿色低碳循环发展的一流生态化工园区。推动东湖生态旅游风景区打造国际知名、国内一流的文化旅游生态风景名胜区。拓展中心城区城市综合服务功能。中心城区依托高校院所周边区域、旧厂、旧村、旧商业设施等更新改造,坚持错位发展理念,推动各区围绕科技服务、生命健康、教育服务、现代商贸、创意时尚、现代金融、文化演艺等领域,打造一批创业街区、创业生态园区。增强新城区综合实力。新城

13、区结合工业园区升级和新城镇建设,提升园区智能化、集约化、循环化发展水平,打造若干产业特色鲜明、综合配套完备、生态环境优美、生活便利宜居的“创谷”。(三)深植创新创业文化培育科学精神,塑造工匠精神,营造尊重劳动、尊重知识、尊重人才、尊重创造的公众意识。建立健全鼓励创新的容错机制,积极倡导鼓励创新、宽容失败的创新创业文化,大力培育创客文化,激发全社会创新创业活力。建立和完善对创新、创业、创富的宣传、表彰、奖励机制,开展全国性和国际性的创业大赛、投资路演、创业沙龙、创业训练营等创新创业活动,推动形成崇尚科学、尊重创新的社会氛围。三、 加快产业技术创新推进智能光伏产业链技术创新,加快大尺寸硅片、高效太

14、阳能电池及组件等研制和突破。夯实配套产业基础,推动智能光伏关键原辅料、设备、零部件等技术升级。开展智能光伏与建筑节能、交通运输、绿色农业等领域相结合的交叉技术研究。四、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资,引入资金的到位将改善公司的资产负债结构,补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力,降低公司财务费用水平,提升公司盈利能力,促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持,提高公司核心竞争力。五、 项目后评估的必要性开展项目后评估对项目决策科学化、管理现代化及对提高项目投资效益有着重要作用。其必要性如下。(一)建立和完善项目评估

15、体系目前,我国投资项目的评估工作,主要侧重项目前评估,对保证项目决策的正确性及搞好项目前期工作起到了非常重要的作用。但我们只凭前评估,还远远不能把项目搞好。一些项目在建设实施和投产后均会发生问题,足以说明仅有前评估还是不够的,还必须有后评估,以建立和完善项目评估体系。项目评估体系应有前、中、后三个评估,才能对项目实行全过程的控制,保证项目达到预期的效果。(二)建立和完善项目工作责任制度项目投资效益的好坏是项目管理各阶段、各环节、各相关单位和部门综合作用的结果。其中任何一个环节失误都会给整体带来损失。后评估、整体控制和审评可以加强各环节的工作联系,有利于建立和完善项目工作责任制。(三)实现项目运

16、行过程最优控制从理论角度看,项目后评估是经济控制论在项目管理上的具体应用,即对项目运行全过程及其实施结果进行跟踪、反馈、监测、评估和调控,使项目的运行过程处于优化状态。任何一个项目在决策、实施建设和生产经营过程中,必然受到各种因素的制约,各种因素的不确定性将影响预测数据和实施结果。例如,投入物或产出物价格变化、贷款利率变动、技术进步及市场需求的变化等必然会使项目运行偏离预定目标。我们通过后评估不断地、及时地反馈和调控信息,就会使项目按预定目标运行,从而实现最优控制。(四)适应市场经济发展需要我国市场经济体制的建立及投资体制和金融体制的深化改革,使银行贷款管理工作由过去侧重前评估,向生产领域延伸

17、,随后加强后评估,重视企业的偿还能力,从而保证银行贷款被及时偿还,同时也提高了银行资金的效益性、安全性和流动性。影响市场经济变化和因素多而繁,从而影响项目预测数据和实施结果。例如,价格变化、利率浮动、技术进步和市场供需关系的变化等必然会使得预测情况和实际情况产生偏差。因此,只有进行后评估,根据市场的变化预测目标的程度,我们才能调整方案,促进企业生产合理有序进行。六、 项目后评估的程序根据投资项目的内在规律和项目后评估工作的实践,以及国家有关的项目后评估工作的法规、文件规定,项目后评估工作应做到如下要求:首先,应从国家的整体利益出发,结合项目的产业和行业特点进行后评估工作。其次,项目后评估工作应

18、科学、全面、细致、认真地进行。最后,项目后评估报告中既要有定性分析,又要有定量分析,所采用的资料必须完整,依据必须准确,分析必须客观,方法必须正确,结论必须公正,并具有权威性、适用性和科学性。各个项目的投资额、建设内容、建设规模等不同,其后评估的程序也有所差异,但大致要经过以下几个步骤。(一)制订后评估的计划制订必要的计划是项目后评估的首要工作。项目后评估的提出单位可以是国家有关部门、银行,也可以是项目投资者。项目后评估机构应当根据项目的特点,确定项目后评估的具体对象、范围、目标,据此制订必要的后评估计划。项目后评估计划的主要内容包括组织后评估小组、配备有关人员、安排时间进度、确定后评估的内容

19、和范围、选择后评估所采用的方法等。(二)收集与整理资料根据制订的计划,后评估人员应该制订详细的调查提纲,确定调查的对象和调查所采用的方法,收集有关资料。这一阶段所要收集的资料如下。(1)项目建设的有关资料。这方面的资料主要包括项目简要介绍、可行性研究报告、项目评估报告、工程预算和决算报告、项目竣工验收报告及有关合同文件等。(2)项目运行的有关资料。这方面的资料主要有项目投产后的销售收入情况、生产或者经营情况、利润状况、交纳税金的状况和贷款本息偿还状况等。这类资料可从资产负债表、损益表等有关会计报表中得到。(3)国家有关经济政策与规定等资料。这方面的资料主要包括与项目有关的国家宏观经济政策、产业

20、政策、金融政策、投资政策、税收政策及相关规定等。(4)项目所在行业的有关资料。这方面的资料主要由国内外同行业项目的劳动生产率水平、技术水平、经济规模与经营状况等。(5)有关部门制定的后评估方法。各部门规定的项目后评估的方法包括的内容略有差异,项目后评估人员应该根据委托方的意见选择后评估的方法。(6)其他有关资料。根据项目的具体特点与后评估的有关要求,评估人员还要收集其他有关的资料,如项目的技术资料、设备运行资料等。(三)分析论证在充分占有资料的基础之上,项目后评估人员应该根据国家有关部门制定的后评估方法,对项目建设与生产过程进行全面的定量与定性分析论证。(四)编制项目后评估报告项目后评估报告是

21、项目后评估的最终成果。项目后评估人员应当根据国家有关部门制定的后评估报告格式,将分析论证的结果汇总,编制项目后评估报告,并提交给委托单位与被评估单位。项目后评估的报告编制必须坚持客观、公正和科学的原则。(五)行业或地方主管部门对项目后评估报告进行初步审查这一阶段主要由主管部门对项目后评估报告和项目建设的实际情况进行深入考察,结合行业或地方建设反映出来的共性问题和特点、经验,站在国家的立场,从行业或地方的角度,提出针对项目后评估报告的初步审查意见。主管部门一方面对具体项目的后评估工作进行评价,另一方面也为改进行业部门或地方有关工作做一个简单的经验总结。最后由主管部门完成项目后评估审查报告并报送国

22、家计委,再抄送有关部门和单位。(六)项目后评估报告的复审阶段国家有关机构组织有关部门,或聘请有关专家学者,对主管部门的项目后评估审查报告和项目单位的项目后评估报告进行复核审查。其要求是要站在国家整体利益的立场上,从微观与宏观相结合的角度提出项目后评估复审报告,并报国家相关主管机构和发至有关部门和单位。上述阶段的后评估工作程序,满足国家重点建设项目后评估工作的广泛性、全面性和公开性要求,有利于落实评估结论的公正性、科学性和可靠性的原则。七、 项目总评估的内容项目总评估的内容是由总评估的性质和总评估的要求决定的。不同的项目规模不同、技术特征不同、建设时间不同,总评估的具体内容也就不同。但是,所有项

23、目的总评估都要按国家政策,对拟建项目技术、经济条件及投资效益进行全面评价,综合反映项目状况,为决策提供依据。因此,项目总评估应包括如下内容:(一)项目建设的必要性项目建设的必要与否是决定项目是否上马的前提条件。项目总评估要着重从以下几个方面进行分析论证。1、项目是否符合国民经济长远发展要求从国民经济和社会发展长远要求看,项目总评估要衡量项目建设是否符合国家产业政策要求,是否符合国民经济长远发展规划、行业规划和地区规划的要求。2、项目是否符合国内国外市场要求从市场要求角度看,项目总评估要衡量项目的产品是否短缺,是否为升级换代产品,品种、性能、质量、规模是否符合国内外市场需求,有无竞争优势。3、项

24、目是否符合平衡发展的要求从国家安全、社会稳定及宏观经济角度看,项目总评估要衡量项目是否有利于提高国民经济的技术装备水平,是否有利于生产力的合理布局,是否有利于提高综合国力,是否有利于少数民族地区的发展,是否有利于巩固国防安全。(二)项目规模的恰当性项目规模是项目取得经济效益的保证。按照获得经济效益的程度,项目规模可以分为亏损规模、起始规模、合理规模和经济规模四类,项目建设应力求经济规模,要考虑以下几个方面确定最恰当的建设规模。1、产品需求规模产品需求规模是买方市场的市场规模,项目只有形成一定的市场规模,才能谈项目建设的经济规模问题。2、生产建设条件技术、工艺和原材料等生产建设条件影响经济规模的

25、大小,因此,项目经济规模的确定必须予以考虑。3、产品自身性质经济规律决定不同产品有不同的经济规模大小,我们要根据产品确定经济规模。(三)项目建设与生产条件项目具备建设与生产条件,是项目顺利建成并正常投产的基本保证。评估项目的建设条件,一般要分析以下几个方面展开。(1)厂址布局是否符合客观规律。(2)工程地质、水文地质条件是否清楚,是否符合建设要求。(3)施工力量、施工技术、施工物资的供应有无保证。(4)设备采购能否落实、是否配套。(5)是否有环保部门批准的环境保护方案。(6)工程设计、施工方案是否切实可行。项目生产条件根据行业特点各有不同。比如,一般加工企业的建设,我们要着重分析项目建成投产后

26、所需原材料、燃料、动力、供水、供电、供热和交通运输条件的落实情况,产品方案和资源利用方案是否合理。矿山资源开发项目,我们首先要分析资源储量是否清楚,其品位是否有开采价值,其工程、水文地质状况如何。(四)项目是否具有先进、适用、安全、经济的工艺、技术和设备项目的工艺技术和设备是项目能否取得预期成效的关键。总评估应着重分析投资项目所采用的工艺技术设备是否符合国家的产业政策、技术发展政策和技术进步装备政策,是否有利于资源的综合利用,是否有利于提高劳动生产率,是否有利于降低能耗、物耗,是否有利于改进产品的质量,以及是否有必要引进技术,技术与国情是否相符,等等。一个生产项目建成投产后要正常发挥作用,将依

27、存于相关协作项目同步配套的建设与发展。因此,总评估阶段我们必须考察关系重大的配套项目是否已有相应安排,能否同步建成。(五)项目筹资方案是否合理在现代经济生活中,资金的投付是投资发挥其对经济的启动功能和持续推动功能的集中体现,也是先决条件。没有足够的资金,项目无法实施,项目资金来源不合理,项目的实施也会受到影响。在评估时,一方面,我们必须认真地分析投资估算是否落实,所需投资是否充裕,这些是非常重要的评估事项。另一方面,我们还应考察项目投资来源的合理性和可靠程度,其中,特别要考察项目自有资金是否符合法律、政策的规定,所有来源必须有事实依据。比如,银行贷款方面,不能只是一种设想,必须有与银行签订的意

28、向书或协议书等书面凭据,以保证项目资金来源的可靠性。 (六)项目是否有较高的财务效益和国民经济效益经济效益(包括财务效益和国民经济效益)是项目投资建设的目的。前文各项评估最终都会反映在项目经济效益评估上,总评估时我们要着重以投资回收期、财务净现值、预期的财务内部收益率、贷款偿还期等指标分析企业的盈利能力,并通过经济净现值、经济内部收益率、投资净效益率等指标分析国家的有限资源是否得到了合理的配置和充分有效的利用。当企业财务效益与国民经济效益的评估结果不一致时,我们应以国民经济效益作为总评估的依据,同时,提出改进意见,尽可能使项目在财务和国民经济上均有效益。(七)项目投资抗风险能力的大小风险是项目

29、投资决策的重要影响因素。由于项目在未来实施,影响项目投资成本与效益的技术经济因素多且不确定,对于企业未来技术力量、业务素质和管理人员的经营能力等因素,我们不可能先做出绝对准确的预测;至于影响项目成败的客观环境与条件的变化,更非项目业主所能主宰。所有这些情况都具有较大的不确定性,我们难以做出绝对准确的预测。因而,项目的实施面临很大的风险,于是,项目评估做不确定性分析是必不可少的,项目风险分析是项目总评估的重要组成部分。(八)提出最终方案选择的意见及项目决策意见投资项目评估为项目投资者提供决策依据和选择方案,特别是在多种技术经济方案中进行选择是项目评估的重要内容。总评估要在认真、细致、切实地比较不

30、同方案的基础上,分析、判断、鉴定所选方案是否可行或相对最优,从而提出有关权力部门是否批准项目和给予贷款的意见。(九)提出项目存在的问题及改进建议经过综合分析判断,我们选择最后可行的方案或评判项目不可行,无论什么结果,对项目提出存在的问题及改进意见是有必要的。项目可能存在的问题表现在两个方面:一是项目规划、设计、选址等方面的问题,可建议项目建设单位加以改进;二是现行有关制度不合理的问题,可建议有关部门加以修订。八、 我国项目评估报告的格式(一)项目评估报告的正文评估报告正文之前应该有一个提要,简要说明评估报告的要点,包括企业和项目概况、项目建设必要性、主要建设内容、生产规模、总投资和贷款额、财务

31、效益、经济效益、项目建议书的批复时间和文号等,以300500字为宜。在提要之后,评估人员一般应该按照如下顺序编写报告:(1)企业概况。企业概况包括企业基本情况(在项目所处行业中的地位与信誉、地理环境条件、管理功能、现有主要产品、人员结构)、近三年的经营业绩与财务状况、企业中长期规划和拟建项目的关系等。(2)项目概况。项目概况内容包括项目提出的背景、投资建设的必要性、项目基本内容、产品与生产方案、规模、建设性质、前期准备工作已经进行到的阶段。(3)市场环境。市场环境内容包括国内外市场需求与供给的预测、国内现有工厂生产能力的估计、产品竞争能力分析、市场范围分析、进入国际市场的前景与外销主要对象国、

32、企业实现预期国际市场份额的策略等。(4)生产技术与设备。生产技术与设备内容包括产品名称与种类、工艺流程、技术设备、进口设备价格、进口设备与国内配套设备的协调。(5)工厂设计。工厂设计内容包括厂址选定、厂房建筑设计、环境影响与污染治理。(6)投入物。投入物内容包括项目主要投入物的名称、耗用量、价格、来源与供应的保证程度。(7)人员与培训。人员与培训内容包括工人与技术人员的基本构成比例、培训计划等。(8)投资计划。投资计划内容包括总投资额与投资构成、投资分年使用计划、投资总额的来源与筹措。(9)项目财务数据预测。项目财务数据预测内容包括产品销售收入、销售税金、经营成本的预测,对可行性研究报告中的财

33、务数据进行修正的理由。(10)财务效益分析。静态财务效益指标包括投资利润率、投资利税率、贷款偿还期等,动态财务效益指标包括财务净现值、财务内部收益率、财务净现值率等。(11)经济效益分析。经济效益分析是指对项目的国民经济评价进行分析,计算项目的经济净现值等国民经济指标。(12)不确定性分析。不确定性分析是指进行盈亏平衡分析、敏感性分析与概率分析,明确项目的主要影响因素,指出项目风险管理应该主要防范的方向。(13)总结与建议。总结与建议是指提出项目能否批准、能否贷款等意见及对项目正常进行有益的一些建议。(二)详细项目评估报告的主要附表(1)财务数据估算预测表。财务数据估算预测表包括投资成本与来源

34、表、销售收入与税金预测表、销售成本预测表、利润及利润分配表、贷款还本付息表等。(2)项目财务、经济效益分析表。项目财务、经济效益分析表包括项目(自有资金、全部投资)现金流量表、经济现金流量表、敏感性分析表等。(三)详细项目评估报告的附图详细项目评估报告的附图主要包括工厂平面布置图、项目实施进展计划图等。(四)详细项目评估报告的附件详细项目评估报告的附件主要包括项目建议书批准文件(影印件)、可行性研究报告批准文件(影印件)、与外贸部门签订的工贸协议书(影印件)及偿还贷款担保函(影印件)等。对于小型项目评估人员可以编制简要项目评估报告,内容较为简单,包括项目评估简表、项目简要说明与附件。九、 可行

35、性研究的含义可行性研究是指对拟建项目在政策上和经济上的可行性进行研究,为项目投资决策提供科学依据,即在国家产业政策允许下,对拟建项目的技术先进性和经济合理性进行全面分析与论证,以期达到最佳经济效益的一种科学工作方法,这也是必经的决策程序。目前,世界各国可行性研究的具体做法不完全相同,但均把它作为投资决策的重要程序。这种方法已被普遍认可,发达国家不仅如此,发展中国家也如此。可行性研究要回答以下几个方面的问题:市场上项目建设的必要性;项目建设条件;工艺、技术、设备是否先进适用;经济上的盈利能力,以及投资见效时间;项目进度安排;项目获利能力的可靠性及风险性分析。我国于20世纪70年代引进可行性研究,

36、并于20世纪80年代开始实施。1983年,国家计委颁布了关于建设项目进行可行性研究试行管理方法,并在全国试行。在此基础上,计委和建设部又组织国内专家结合我国国情和改革实际,对建设项目经济评价方法与参数进行了重大修正和补充,1993年,以计1993530号文颁布了第二版,2006年又以发改投资20061325号文颁布了第三版,极大地提高了我国项目评估方法的科学性、实用性、完整性和可操作性,并使其逐步实现科学化、规范化、程序化、民主化和制度化。十、 可行性研究的阶段划分及其主要内容根据联合国工业发展组织(UNIDO)编写的工业可行性研究手册规定,投资前期的可行性研究工作可分为机会研究、初步可行性研

37、究、可行性研究、项目评估与决策四个阶段。项目评估是对项目的可行性研究报告所做的再评价工作,故在此有必要对项目可行性研究做简单的阐述。由于基础资料的占有程度、研究深度及可靠程度要求不同,可行性研究各阶段的工作性质、工作内容、投资成本、估算精度、工作时间与费用各不相同。阶段的内容依次由浅入深,工作量由小到大,估算精度由粗到细,因而研究工作所需的时间和费用也逐渐增加。另外,在可行性研究的任何一个阶段,只要得出“不可行”的结论,就不需要再继续进行下一步的研究工作;可行性研究的工作阶段和内容也可以根据项目的规模性质、要求和复杂程度进行适当的调整。(一)机会研究机会研究是可行性研究的第一个阶段,其主要任务

38、是寻找投资机会,为拟建投资项目的投资方向提出轮廓性的建议。它又可以分为一般机会研究和项目机会研究。一般机会研究是以某个地区、某个行业或部门、某种资源为基础的投资机会研究。项目机会研究是在一般机会研究基础上以项目为对象进行的机会研究,项目机会研究将项目设想落实为项目投资建议,以引起投资者的注意和兴趣,并引导其做出投资意向。这一阶段的工作内容相对比较粗略,一般根据类似项目的投资额及生产成本估算本项目的投资额与生产成本,初步分析投资效果。如果投资者对该项目感兴趣,则可转入下一步的可行性研究工作;否则,就停止研究工作。(二)初步可行性研究对于一般项目,我们仅靠机会研究尚不能进行取舍,还需要进行初步可行

39、性研究,以进一步判断其生命力。初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究的中间阶段,是在机会研究的基础上进一步厘清拟建项目的规模、厂址、工艺设备、资源、组织机构和建设进度等情况,以判断是否有可能和有必要进行下一步的可行性研究工作。其研究内容与可行性研究基本相同,只是在深度和广度上有一定差距。这一阶段的主要工作是:分析投资机会研究的结论;对关键性问题进行专题的辅助性研究;论证项目的初步可行性,判定有无必要继续进行研究;编制初步可行性研究报告。初步可行性研究对项目投资的估算,一般可采用生产能力指数法、因素法、比例法或类比法等估算方法。估算精度一般控制在+20%,所需时间为46个月,所需费用约占投资额

40、的0.25%。(三)可行性研究这一阶段的可行性研究亦称详细可行性研究,是对项目进行详细深入的技术经济论证的阶段,是项目决策研究的关键环节。其研究内容主要有以下几个方面(以工业项目为例):第一,实施要点,简单说明研究的结论和建议。第二,项目背景和历史。第三,市场销量和项目的生产能力,列举市场预测的数据、估算的成本、价格、销售收入及利润等。第四,原材料投入。第五,项目实施的地点或厂址。第六,项目设计,说明生产工艺最优方案的选择、工厂的总体设计、建筑物的布置、建筑材料和劳动力的需要量、建筑物和工程设施的投资估算。第七,工厂的管理费用。第八,项目人员编制,根据工厂生产能力和工艺过程,得出所需劳动力的构

41、成、数量及工资支出等。第九,项目实施设计,说明项目建设的期限和建设进度。第十,项目的财务情况和国民经济评价。(四)项目评估与决策项目评估是在可行性研究报告的基础上进行的,其主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见,最终决定项目投资的可行程度并选择合适的投资方案。十一、 单利与复利计算利息的方法有单利法和复利法两种。(一)单利计算法单利计算法的特点是:各年的利息额仅按本金计算,各年的新增利息不加入本金计算其利息,即不计算利息的利息。这种方法的优点是计算简便,但缺点也比较明显,这种计算方法属于一种静态分析方法,不太符合资金运动规律,未能反映各期利息的时间价值,因而不能完全反映资金的时间价值

42、。(二)复利计算法复利计算法的特点是:将上期期末的本利和作为本期的本金,在新的本金基础上计算本期的利息,即计算利息的利息。这种方法的优点是考虑了资金的增值部分利息或盈利的时间价值,能完全反映资金的时间价值,缺点是计算相对复杂一些。在投资项目评估中计算资金的时间价值都采用复利法。十二、 现金流量(一)现金流量的含义在投资项目的经济分析中,将所考察的项目作为一个独立的经济系统,现金流量反映项目在建设和生产服务年限内流入和流出系统的现金活动。项目所有的货币支出,叫作现金流出,用“”表示;项目所有的货币收入叫作现金流入,用“+”表示。现金流量就是现金流入与现金流出之和。同一时间点上的现金流入与现金流出

43、之差称为净现金流量。对组成项目现金流量的基本要素进行分析与估算,是项目经济分析的基础。现金流量预测的准确与否,直接关系投资项目评估是否可靠。现金流量运算只能在同一时点进行,不同时点上的现金流量不能直接相加和相减,因为时点不同,其时间价值量是不等的。(二)投资项目评估中现金流量的基本内容1、现金流入投资项目中的现金流入主要是项目建成后该项目的收入资金,主要包括以下四项:(1)营业收入。投资项目建设期过后,主要的现金流入就是营业收入,营业收入包括项目销售产品或提供服务取得的收入。在实际生产销售的运行中,可能会存在赊欠等应收应付的非现金流状态,但项目评估为了简化,就不再考虑这种复杂的情况,而是简单计

44、算为销售(服务)量与销售(服务)价格的乘积。(2)补贴收入。补贴收入主要是指几种存在政府补贴的项目的收入。对于适用增值税的经营性项目,除营业收入外,其可得到的增值税返还应该作为一项补贴计入现金流入;对于非经营性项目,现金流入的补贴项目应包括可能获得的各种补贴收入。(3)固定资产余值。固定资产的余值有残值和折余价值两个概念。残值是投资形成的固定资产在寿命结束后仍然会有的一些残余的价值(如钢铁制品会因为其属于金属而具有价值等);余值则是未折旧完的价值。这些残余价值应该是固定资产丧失使用价值时才会发生的,每一个固定资产的使用寿命都不一样,其残余价值的回收也是不一样的,但在投资项目评估时,如果对每个固

45、定资产都进行这样的精确处理,就不是项目评估,而是项目的企业运作了。此外,项目的固定资产虽然使用寿命不同,但我们在进行项目的设计时一般都假设固定资产能够实现简单再生产,而对寿命进行了统一化处理,即忽略了寿命的不同。因此,我们在进行投资项目评估时,一般都是统一在项目结束时,将所有固定资产残余价值一次性回收。不过要注意的是,这种残余价值应该是回收的净值,即扣除处理拆迁费后的净残(余)值。(4)流动资金。投资项目在运行过程中需要流动资金,流动资金的特点就是在项目建成之后的项目运行过程中资金的循环往复周转,项目寿命期满时,流动资金就将退出项目的运行过程,全部还原成货币资金。与固定资产残(余)值一样,流动

46、资金也是在项目活动结束时的一笔一次性收入。要注意的是,我们在估计项目的流动资金数额时,是假设项目各个正常生产年份所需要的流动资金是一样的,与实际经营单位的变化的流动资金数额是不一致的。2、现金流出(1)项目总投资。项目的总投资包括项目的建设投资、固定资产投资方向调节税、建设期投资贷款利息及流动资金投资。建设投资包括固定资产投资和无形资产投资等,具体包括工程费用(建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用)、工程建设其他费用和预备费(基本预备费和涨价预备费)。固定资产投资方向调节税是为了贯彻国家产业政策,控制投资规模,引导投资方向,调整投资结构,加强重点建设,而对部分投资项目征收的税金。建设期利息

47、是建设期间各类债务支出(银行贷款利息和债券利息等)。流动资金包括储备资金、生产资金、成品资金、结算及货币资金。(2)经营成本。在现金流量的衡量中,有一个不同于一般成本的概念,即经营成本。经营成本是指在项目建成投产后的运行过程中实际消耗的成本,与企业一般意义上的成本的不同在于,不包括非现金流量。因此在计算经营成本时,我们可以用产品成本扣除基本折旧、摊销费、流动资金借款利息等非现金流量得到。为什么在现金流出中不再考虑折旧等非现金流出呢?因为我们的投资项目评估考察的范围是投资项目实施的全生命周期,在考虑建设期的现金流出时,已经将投资作为现金流出计算,所以在生产经营阶段的成本支出中,就不能再次计算投资形成的固定资产、无形资产、流动资金等产生的折旧、推销、借款利息。它们不是经营产生的

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