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1、泓域/氢能源装备公司财务分析氢能源装备公司财务分析目录一、 利润表2二、 现金流量表2三、 净资产收益率（股东权益报酬率）3四、 每股净资产3五、 产业环境分析3六、 保障体系4七、 必要性分析7八、 公司简介7九、 项目投资计划8建设投资估算表10建设期利息估算表11流动资金估算表13总投资及构成一览表14项目投资计划与资金筹措一览表15十、 经济收益分析16营业收入、税金及附加和增值税估算表17综合总成本费用估算表18利润及利润分配表20项目投资现金流量表22借款还本付息计划表24一、 利润表利润表又称损益表，是反映公司在一定期间（月份、季度、年度）经营成果的会计报表。利润表是根据收入减去
2、费用等于利润这一等式编制的。编制利润表的主要目的是将企业经营成果的信息，提供给各种报表使用者，以供他们作为决策的依据或参考。主要作用有：（1）可据以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力；（2）可据以解释、评价和预测企业的偿债能力；（3）企业管理人员可据以做出经营决策；（4）可据以评价和考核管理人员的绩效。二、 现金流量表现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和损益表相一致。通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和筹资活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理，要比传统的损益表提供更好的基础。现金流量表
3、为大家提供了一家公司经营是否健康的证据。如果一家公司经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力，从而它得用借款的方式满足这些需要，那么这就给出了一个警告，这家公司从长期来看无法维持正常情况下的支出。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平，从而揭示了公司内在的发展问题。三、 净资产收益率（股东权益报酬率）净资产收益率等于净利润与股东权益的比值。以上四个比率是上市公司财务分析的主要指标。此外，还有每股股利、市净率等指标也是上市公司经常用到的。四、 每股净资产股数所对应的净资产的价值实际上就是这个股票的内在价值，所以每股净资产叫作股票的内在价
4、值，一般来说价格是围绕着内在价值上下波动的，如果股票的价格大大脱离于价值，那就要进行具体分析了。另外价格围绕价值波动也有一个度的问题，价格围绕价值波动问题，一定要具体分析，这个波动的幅度有多大，有没有风险。五、 产业环境分析适应国际经济发展新趋势，积极融入“一带一路”国家战略，以打造高水平开放合作平台为载体，加快实施全方位开放，调整对外贸易结构，提高利用外资水平，发展更高层次的开放型经济。构建全方位开放新格局，成为开放合作的战略高地。大力推进重点园区开发开放。配套完善园区公共基础设施和服务功能，着力打造专业化特色优势，加大招商引资力度，形成开放型经济新的增长点。六、 保障体系（一）机制保障。一
5、是加强组织领导，设立吕梁市氢能产业发展领导小组，发挥统筹协调作用，全面指导氢能产业发展规划实施，加快氢能产业项目落地。二是强化绩效考核，依据规划任务，明确各部门职责，将氢能产业发展任务尤其是氢能制储装备、加氢站及涉氢专区建设和氢能车辆推广应用任务纳入领导绩效考核，加强监督和管理，确保规划任务扎实推进。三是在吕梁市氢能产业发展领导小组指导下，组建吕梁市新能源汽车产业技术创新战略联盟，开展产业情报研究、企业联络、政策执行等方面的工作。（二）政策保障。加强产业发展、招商引资、人才引进、科技创新等政策的精准扶持。全面落实国家关于支持氢能产业发展政策，落实氢能科技型中小企业、高新技术企业税收支持政策，以
6、及享受企业研发费用税前加计扣除及后补助、固定资产加速折旧等优惠政策。一是制订试行吕梁市加氢站建设审批与管理办法，明确行政审批部门，出具具体的审批和管理办法，保障加氢站的顺利推进。二是制定氢能产业领域高端人才引进政策，大力招引氢能技术研究、产品开发，应用检测及各类高技能应用型创新人才。三是支持企业联合制定行业标准、国家标准、国际标准，搭建专利池运营、标准创制和检测认证公共服务平台，增强企业专利交叉授权和打包授权能力。四是出台燃料电池汽车推广应用支持政策。开设燃料电池汽车办证绿色通道，出台燃料电池汽车补贴政策、交通运输路权政策、环保政策、创新生态建设政策、金融促进产业发展政策、监管与服务保障机制等
7、，加大燃料电池汽车推广和应用力度。五是在氢能产业相关领域和相关企业优先实施“承诺制标准地全代办”改革，体现氢能产业发展的吕梁特色和吕梁速度。（三）要素保障。一是优先保障用地。通过清理低效闲置用地、盘活存量建设用地、向上争取点供指标等多种方式，集中可利用的土地资源，优先保障涉及氢能及相关配套产业发展的项目用地需求。二是给予地价倾斜。对符合条件的氢能工业投资项目，优先推荐省级重点项目申报，参照省重点项目工业用地扶持政策，实施差别化优惠地价。三是优化审批流程。积极探索并联审批、容缺审批等用地审批方式，建立用地审查报批绿色通道。四是探索建立区域碳市场。开展氢能燃料电池车碳排放收集工作，加快相关标准落地
8、，推动减碳指标线上交易。（四）资金保障。一是重点做好科技研发和示范应用两方面的资金保障，重点用于燃料电池车辆推广、加氢站建设、加氢终端等补贴。筹建氢能产业发展基金，重点投向氢能与燃料电池产业的研发、生产和推广应用，特别是鼓励氢能重载货运车辆推广，对运费、通行、停车费给予补贴或减免。二是研究出台减税降费政策。针对氢能产业相关企业和项目，落实高新技术企业所得税优惠、研发费用税前加计扣除、固定资产加速折旧等税收优惠政策，出台税收和各类费用减免的政策措施，着力推动氢能产业发展。三是积极推进金融机构与氢能企业银企对接，引导金融机构加大对氢能产业重点项目的资金支持；四是合理引导社会资本投入，建立健全政府引
9、导、企业为主、社会参与的多元化资金投入体系，助力氢能产业加速发展。（五）安全保障。建立吕梁市氢能产业发展领导小组、氢能产业安全委员会、氢能产业安全专家工作组和加氢站专家组，发挥监管指导作用，建立健全氢能产业安全保障体系，严格涉氢项目尤其是加氢站的审批准入，制定完善的氢安全生产管理考核制度，强化氢安全运营监控，强化对氢能生产、储输和应用中重大安全风险的管控，并应从严做好安全风险化解措施。落实企业安全生产主体责任，强化氢安全管理。逐步建立氢能源制、储、输、运、加注和应用在线检测系统，实时跟踪监测。强化氢安全教育，利用各类媒体普及氢安全知识，提高全社会对氢能源安全性的认识和风险防范意识。七、 必要性
10、分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。八、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xxx（集团）有限公司2、法定代表人：韩xx3、注册资本：630万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-9-287、营业期限：2013-9-28至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简
11、介公司坚持提升企业素质，即“企业管理水平进一步提高，人力资源结构进一步优化，人员素质进一步提升，安全生产意识和社会责任意识进一步增强，诚信经营水平进一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素质企业员工，企业品牌影响力不断提升。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定，制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则，董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 九、 项目投资计划（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、
12、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资15552.47万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计13547.57万元。1、建筑
13、工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为8303.96万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4991.43万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为252.18万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1492.66万元。（五）预备费本期项目预备费为512.24万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用8303.964991.43252.1813547.571.
14、1建筑工程费8303.968303.961.2设备购置费4991.434991.431.3安装工程费252.18252.182其他费用1492.661492.662.1土地出让金768.33768.333预备费512.24512.243.1基本预备费246.95246.953.2涨价预备费265.29265.294投资合计15552.47（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款8322.03万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息407.77万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息407.77101.94305.831.
15、1.1期初借款余额4161.0151.1.2当期借款8322.034161.024161.021.1.3当期应计利息407.77101.94305.831.1.4期末借款余额4161.0158322.031.2其他融资费用1.3小计407.77101.94305.832债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计407.77101.94305.83（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细
16、测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5198.70万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0024695.2627987.9732927.021.1应收账款0.0011112.8712594.5914817.161.2存货0.008643.349795.7911524.461.2.1原辅材料0.002593.012938.743457.341.2.2燃料动力0.00129.65146.9417
17、2.871.2.3在产品0.003975.944506.065301.251.2.4产成品0.001944.752204.052593.001.3现金0.001975.622239.042634.161.4预付账款0.002963.433358.553951.242流动负债0.0020796.2423569.0727728.322.1应付账款0.007486.658484.879982.202.2预收账款0.0013309.5915084.2017746.123流动资金0.003899.024418.895198.704流动资金增加0.003899.02519.87779.815铺底流动资金0
18、.007408.588396.399878.11（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资21158.94万元，其中：建设投资15552.47万元，占项目总投资的73.50%；建设期利息407.77万元，占项目总投资的1.93%；流动资金5198.70万元，占项目总投资的24.57%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资21158.94100.00%1.1建设投资15552.4773.50%1.1.1工程费用13547.5764.03%1.1.1.1建筑工程费8303.9639.25%1.1.1.2设备购置费4991.
19、4323.59%1.1.1.3安装工程费252.181.19%1.1.2工程建设其他费用1492.667.05%1.1.2.1土地出让金768.333.63%1.1.2.2其他前期费用724.333.42%1.2.3预备费512.242.42%1.2.3.1基本预备费246.951.17%1.2.3.2涨价预备费265.291.25%1.2建设期利息407.771.93%1.3流动资金5198.7024.57%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资21158.94万元，其中申请银行长期贷款8322.03万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例
20、1总投资21158.94100.00%1.1建设投资15552.4773.50%1.2建设期利息407.771.93%1.3流动资金5198.7024.57%2资金筹措21158.94100.00%2.1项目资本金12836.9160.67%2.1.1用于建设投资7230.4434.17%2.1.2用于建设期利息407.771.93%2.1.3用于流动资金5198.7024.57%2.2债务资金8322.0339.33%2.2.1用于建设投资8322.0339.33%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、 经济收益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近
21、期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入44100.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0033075.0037485.004
22、4100.002增值税0.001598.011811.081915.782.1销项税0.004299.754873.055733.002.2进项税0.002701.743061.973817.223税金及附加0.00191.76217.33229.893.1城建税0.00111.86126.78134.103.2教育费附加0.0047.9454.3357.473.3地方教育附加0.0031.9636.2238.32（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项
23、税额=1915.78万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用33888.98万元，其中：可变成本29079.52万元，固定成本4809.46万元。达产年项目经营成本32661.19万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年
24、1原材料、燃料费0.0020782.6223553.6427710.162工资及福利费0.001369.361369.361369.363修理费0.00600.09600.09600.094其他费用0.002981.582981.582981.584.1其他制造费用0.00284.94284.94284.944.2其他管理费用0.00179.39179.39179.394.3其他营业费用0.002517.252517.252517.255经营成本0.0025733.6528504.6732661.196折旧费0.00804.64804.64804.647摊销费0.0015.3715.3715.
25、378利息支出0.00407.78407.78407.789总成本费用0.0026961.4429732.4633888.989.1其中：固定成本0.004809.464809.464809.469.2可变成本0.0022151.9824923.0029079.52（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加229.89万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9981.13（万元）。企业所得税税率按25.00%
26、计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9981.1325.00%=2495.28（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额9981.13万元，缴纳企业所得税2495.28万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=9981.13-2495.28=7485.85（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0033075.0037485.0044100.002税金及附加0.00191.76217.33229.893总成本费用0.0026961.4429732.4633
27、888.984利润总额0.005921.807535.219981.135应纳所得税额0.005921.807535.219981.136所得税0.001480.451883.802495.287净利润0.004441.355651.417485.858期初未分配利润0.000.003997.228683.769可供分配的利润0.004441.359648.6316169.6110法定盈余公积金0.00444.14964.861616.9611可供分配的利润0.003997.228683.7614552.6512未分配利润0.003997.228683.7614552.6513息税前利润0.0
28、07810.039826.7912884.19（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=27.97%。本期项目投资财务内部收益率27.97%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13744.56（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13744.5
29、6万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.39年。本期项目全部投资回收期5.39年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0
30、00.0033075.0037485.0044100.001.1营业收入0.000.0033075.0037485.0044100.002现金流出7776.237776.2329824.4329241.8737569.912.1建设投资7776.237776.232.2流动资金0.003899.02519.874678.832.3经营成本0.0025733.6528504.6732661.192.4税金及附加0.00191.76217.33229.893所得税前净现金流量-7776.23-7776.233250.578243.136530.094累计所得税前净现金流量-7776.23-1555
31、2.46-12301.89-4058.762471.335调整所得税0.001952.512456.703221.056所得税后净现金流量-7776.23-7776.231770.126359.334034.817累计所得税后净现金流量-7776.23-15552.46-13782.34-7423.01-3388.20计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：37.37%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：27.97%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：23567.85万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：13744.56万元；5、项目投资回收期（
32、所得税前）：4.62年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.39年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为31.60。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按
33、照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为27.49。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额4161.0158322.038322.038322.031.2当期还本付息101.94713.61407
34、.78407.78407.781.2.1还本1.2.2付息101.94713.61407.78407.78407.781.3期末借款余额4161.0158322.038322.038322.038322.032利息备付率31.603偿债备付率27.49（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入44100.00万元，综合总成本费用33888.98万元，税金及附加229.89万元，净利润7485.85万元，财务内部收益率27.97%，财务净现值13744.56万元，全部投资回收期5.39年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。