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1、充分利用资本市场促充分利用资本市场促进以自主创新为核心进以自主创新为核心的高新技术产业发展的高新技术产业发展主主 要要 内内 容容引言引言自主创新的高新技术产业发展迅猛自主创新的高新技术产业发展迅猛园区具有丰富的拟上市企业资源园区具有丰富的拟上市企业资源境内资本市场存在的主要问题境内资本市场存在的主要问题探索中关村特色的投融资促进模式探索中关村特色的投融资促进模式 引引 言言中关村科教创新资源密集，每年产生大量的技术创新成中关村科教创新资源密集，每年产生大量的技术创新成果，蕴藏着巨大的生产力，已成为中国最重要的区域创果，蕴藏着巨大的生产力，已成为中国最重要的区域创新中心之一。新中心之一。中关村
2、科技园区逐步形成以企业为中心、以市场为导向、中关村科技园区逐步形成以企业为中心、以市场为导向、以产业化为目标的产学研联合体，走出了一条以自主创以产业化为目标的产学研联合体，走出了一条以自主创新为核心的高新技术产业发展的道路。新为核心的高新技术产业发展的道路。高科技产业的发展离不开资本市场的培育，资本市场在高科技产业的发展离不开资本市场的培育，资本市场在优化资源配置，促进创业资本市场形成，筹集企业发展优化资源配置，促进创业资本市场形成，筹集企业发展资金、规范企业运作、完善法人治理结构、建立激励和资金、规范企业运作、完善法人治理结构、建立激励和约束机制等方面起到不可替代作用。约束机制等方面起到不可
3、替代作用。一、自主创新的高新技术产业一、自主创新的高新技术产业发展迅猛发展迅猛 （一）园区高新技术产业发展规（一）园区高新技术产业发展规模大、增长快模大、增长快 2004 2004年，园区企业达年，园区企业达1.41.4万余家，总收入达万余家，总收入达36923692亿亿元，同比增长元，同比增长28%28%，占全国，占全国5353个高新区的个高新区的1/71/7。2005 2005年，预计园区企业总收入达到年，预计园区企业总收入达到45784578亿元，同亿元，同比增长比增长24%24%；主要经济指标连续十年保持主要经济指标连续十年保持20%20%以上的速度增长。以上的速度增长。（二）以企业为
4、主体的创新成果不断（二）以企业为主体的创新成果不断涌现涌现自自19881988年以来，园区企业共获得年以来，园区企业共获得国家科技进步一等奖国家科技进步一等奖9 9项。项。9 9 9 9项国家科技进步一等奖项国家科技进步一等奖项国家科技进步一等奖项国家科技进步一等奖（二）以企业为主体的创新成果不断（二）以企业为主体的创新成果不断涌现涌现园区承接的国家园区承接的国家“863863项目项目”占全国的占全国的25%25%，“973973项目项目”占全国的占全国的36%36%。20042004年园区企业申请发明专利年园区企业申请发明专利32183218件，占北京件，占北京市总数的市总数的1/31/3。
5、据不完全统计，园区企业牵头创制的国际标准据不完全统计，园区企业牵头创制的国际标准有有8 8项，国家标准项，国家标准9898项。项。（三）园区初步形成了以电子信（三）园区初步形成了以电子信息产业为主导，生物医药、环保新息产业为主导，生物医药、环保新能源等重点产业集群化发展的产业能源等重点产业集群化发展的产业格局。格局。2004年，园区电子信息产业销售收入为年，园区电子信息产业销售收入为2005亿元，占园区总量的亿元，占园区总量的55%。2004年，园区有年，园区有11家企业入选全国电子家企业入选全国电子企业百强行列。企业百强行列。2004年，北京市软件企业收入为年，北京市软件企业收入为520亿元
6、，亿元，占全国的占全国的1/3，软件出口收入占全国的，软件出口收入占全国的50%以上，主要集中在园区。以上，主要集中在园区。在全国十大集成电路设计企业中，园区在全国十大集成电路设计企业中，园区企业有企业有4家。家。园区生物制药产业在诊断试剂和疫苗方园区生物制药产业在诊断试剂和疫苗方面处于全国领先地位。面处于全国领先地位。（四）高技术服务业开始成为园区（四）高技术服务业开始成为园区的支柱产业的支柱产业园区高技术服务业增长速度达到园区高技术服务业增长速度达到50%以上，生以上，生产总值达到园区总量的产总值达到园区总量的46%。以软件业、计算机服务业、专业技术服务业、以软件业、计算机服务业、专业技术
7、服务业、网络通讯服务业等为主的高技术服务业增长速网络通讯服务业等为主的高技术服务业增长速度超过平均水平。度超过平均水平。数字内容、数字内容、IT外包、委托研发设计服务业不断外包、委托研发设计服务业不断出现。出现。二、园区具有丰富的拟上市企业二、园区具有丰富的拟上市企业资源资源 （一）大量科技型中小企业不断涌（一）大量科技型中小企业不断涌现，留学生创业活跃现，留学生创业活跃园区每年新创办园区每年新创办2000多家科技型中小企业。多家科技型中小企业。平均每个工作日有平均每个工作日有2家留学人员企业产生，留家留学人员企业产生，留学人员创办的高科技企业已达学人员创办的高科技企业已达2848家，从业的家
8、，从业的留学人员留学人员7133余人。余人。自自99年以来，园区企业共获得科技部科技型中年以来，园区企业共获得科技部科技型中小企业创新基金资助的项目有小企业创新基金资助的项目有581项，占全国项，占全国高新区的高新区的1/3。（二）产生了一大批高成长企业（二）产生了一大批高成长企业一大批跳得高、跑得快的瞪羚企业成为园区一大批跳得高、跑得快的瞪羚企业成为园区高新技术产业发展的主要力量。高新技术产业发展的主要力量。2004年，园区瞪羚企业有年，园区瞪羚企业有1778家，总收入为家，总收入为1129.4亿元，占园区总收入的亿元，占园区总收入的30.5%。园区总收入超过园区总收入超过1亿元的企业有亿元
9、的企业有473家，比家，比2003年增加年增加101家，均出自瞪羚企业家，均出自瞪羚企业。（三）储备了一批优质的拟上市（三）储备了一批优质的拟上市企业资源企业资源港湾网络、神州泰岳、青牛软件、和利时等一港湾网络、神州泰岳、青牛软件、和利时等一大批瞪羚企业已经成为园区吸引创业投资和园大批瞪羚企业已经成为园区吸引创业投资和园区拟上市公司的重要群体。区拟上市公司的重要群体。在德勤发布的在德勤发布的“中国高科技高成长中国高科技高成长50强企业强企业”中，有中，有20家企业来自中关村，占家企业来自中关村，占40%。据深交所分析，园区符合中小企业板上市后备据深交所分析，园区符合中小企业板上市后备资源标准的
10、企业资源标准的企业358家，完全具备上市能力的家，完全具备上市能力的有有182家。家。（四）园区企业吸引了大批的海外创（四）园区企业吸引了大批的海外创业投资业投资据不完全统计，据不完全统计，2003年至年至2004年，中关村科技年，中关村科技园区有园区有39家企业获得海外创业投资实际投资额家企业获得海外创业投资实际投资额超过超过5亿美元。亿美元。中国移动十大短信息服务提供商之一中国移动十大短信息服务提供商之一北京北京灵讯互动科技发展有限公司获得灵讯互动科技发展有限公司获得T投资投资6640万美元。万美元。定位于电信定位于电信增值服务增值服务平台和呼叫中心中间件产平台和呼叫中心中间件产品提供商的
11、青牛品提供商的青牛(北京北京)技术有限公司获得了软技术有限公司获得了软银亚洲等投资银亚洲等投资3150万美元，这是迄今为止中国万美元，这是迄今为止中国软件行业最大的一笔私募融资软件行业最大的一笔私募融资。（五）园区企业积极寻求海外上市（五）园区企业积极寻求海外上市目前，园区共有上市公司目前，园区共有上市公司78家，其中，在海家，其中，在海外上市的企业有外上市的企业有33家。家。2005年园区有年园区有6家企业在纳斯达克上市，目前家企业在纳斯达克上市，目前总数已达到总数已达到13家，占中国大陆在纳斯达克上家，占中国大陆在纳斯达克上市公司总数的一半以上，市公司总数的一半以上，创造出六个创造出六个“
12、中国中国第一第一”：中国在境外上市的第一家手机设计企业中国在境外上市的第一家手机设计企业德信无线；德信无线；企业从设立到境外上市时间最短的企业（两年零两个月）企业从设立到境外上市时间最短的企业（两年零两个月）空空中网；中网；中国在境外上市的第一家搜索引擎企业中国在境外上市的第一家搜索引擎企业百度，百度还是美国百度，百度还是美国资本市场资本市场213年来首发日涨幅最大的外国公司，是第一家股价超年来首发日涨幅最大的外国公司，是第一家股价超过过100美元的中国公司；美元的中国公司；中国在境外上市的第一家农业生物技术企业中国在境外上市的第一家农业生物技术企业奥瑞金种子；奥瑞金种子；中国在境外上市的第一
13、家高端医疗设备企业中国在境外上市的第一家高端医疗设备企业源德生物；源德生物；中国在境外上市的第一家芯片设计企业中国在境外上市的第一家芯片设计企业中星微。中星微。三、境内资本市场存在的问题三、境内资本市场存在的问题 （一）多层次资本市场尚未建立，（一）多层次资本市场尚未建立，缺乏不同层次资本市场之间的良性互缺乏不同层次资本市场之间的良性互动，以及对不同成长阶段高科技企业动，以及对不同成长阶段高科技企业的梯次培育机制。的梯次培育机制。（二）境内资本市场融资效率（二）境内资本市场融资效率低，不确定性因素大。低，不确定性因素大。（三）境内资本市场存在制度缺陷（三）境内资本市场存在制度缺陷再融资不便利再
14、融资不便利没有实施股票期权和股份的全流通没有实施股票期权和股份的全流通在上市标准、上市费用、交易制度和市在上市标准、上市费用、交易制度和市场服务等方面不符合科技企业的要求。场服务等方面不符合科技企业的要求。四、探索中关村特色的投融资四、探索中关村特色的投融资促进模式促进模式 中关村投融资促进模式中关村投融资促进模式 主要是通过政府政策扶持、投资主要是通过政府政策扶持、投资引导、政府资助和政府增信等方式和引导、政府资助和政府增信等方式和手段，以市场化的金融资源配置机制手段，以市场化的金融资源配置机制为基础，建立投融资促进工作体系，为基础，建立投融资促进工作体系，搭建投融资促进平台，以整合投融资搭
15、建投融资促进平台，以整合投融资资源，提高投融资效率，拓宽企业投资源，提高投融资效率，拓宽企业投融资渠道。融资渠道。（一）通过政策扶持，设立各类（一）通过政策扶持，设立各类专项资金，支持具有不同发展特色的专项资金，支持具有不同发展特色的企业快速发展。企业快速发展。设立标准资金、专利资金，为园区企业申请国设立标准资金、专利资金，为园区企业申请国内外标准和专利提供补贴。内外标准和专利提供补贴。设立园区中小企业创新专项资金，并积极争取设立园区中小企业创新专项资金，并积极争取科技部创新基金的支持。科技部创新基金的支持。设立留学生创业小额资助资金，鼓励留学生回设立留学生创业小额资助资金，鼓励留学生回国创业
16、，已资助国创业，已资助592家留学生企业。家留学生企业。设立企业改制上市资助资金，促进园区更多的设立企业改制上市资助资金，促进园区更多的企业利用资本市场获得更快地发展。企业利用资本市场获得更快地发展。（二）成立担保公司，实施（二）成立担保公司，实施“瞪羚瞪羚计划计划”，推出绿色担保贷款通道，促，推出绿色担保贷款通道，促进园区企业的快速发展。进园区企业的快速发展。2000年年4月，成立中关村科技担保公司，运行至今，累计月，成立中关村科技担保公司，运行至今，累计为为1700家（项）企业提供担保，担保金额达家（项）企业提供担保，担保金额达80亿元。亿元。2003年年7月，中关村管委会推出了月，中关村
17、管委会推出了“瞪羚计划瞪羚计划”，为园区，为园区高成长企业提高贷款贴息的优惠政策。到目前为止，担高成长企业提高贷款贴息的优惠政策。到目前为止，担保公司已累计为保公司已累计为322家（次）瞪羚企业提供了家（次）瞪羚企业提供了21亿元的担亿元的担保贷款。保贷款。推出了四条推出了四条“绿色担保贷款通道绿色担保贷款通道”：主要是针对留学生：主要是针对留学生企业、瞪羚企业、集成电路企业、软件出口企业。企业、瞪羚企业、集成电路企业、软件出口企业。（三）设立创业投资引导资金，吸（三）设立创业投资引导资金，吸引市场化投资主体投资园区企业，弥引市场化投资主体投资园区企业，弥补市场失灵产生的补市场失灵产生的“投资
18、空白投资空白”。2001年底，中关村管委会设立了创业投资引导年底，中关村管委会设立了创业投资引导资金，为经认定的创业投资机构提供跟进投资资资金，为经认定的创业投资机构提供跟进投资资金。金。截止到截止到2005年年10月底，引导资金已投资月底，引导资金已投资17个项目，个项目，投资金额为投资金额为3000万元，带动投资机构投资万元，带动投资机构投资1.5亿亿元，投资引导放大比例为元，投资引导放大比例为1：5。成立北京中关村创业投资发展中心，创业投资引成立北京中关村创业投资发展中心，创业投资引导资金的规模拟为导资金的规模拟为5亿元。亿元。（四）成立中关村投融资促进中心，（四）成立中关村投融资促进中
19、心，搭建投融资公共服务平台。搭建投融资公共服务平台。2005年年1月，成立中关村投融资促进中心。月，成立中关村投融资促进中心。致力于搭建公开、开放、非竞争的投融资服务平致力于搭建公开、开放、非竞争的投融资服务平台，促进解决园区投融资中的信息不对称问题，台，促进解决园区投融资中的信息不对称问题，以降低投融资交易成本，提高投融资效率。以降低投融资交易成本，提高投融资效率。（五）（五）“中关村科技园区非上中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统办股份转让系统”试点工作即将试点工作即将启动启动 （六）配合（六）配合创业投资企业管理暂创业投资企业管理暂行办
20、法行办法，在中关村科技园区开展鼓励，在中关村科技园区开展鼓励创业投资发展的政策试点。创业投资发展的政策试点。（七）率先在中关村科技园区开展（七）率先在中关村科技园区开展“科技型中小企业成长路线图计划科技型中小企业成长路线图计划”试点工作试点工作 2005年年7月，月，“科技型中小企业成长路科技型中小企业成长路线图计划线图计划”率先在中关村启航。首批选择率先在中关村启航。首批选择了了24家试点企业。家试点企业。（八）成立中关村企业信用促进会，（八）成立中关村企业信用促进会，推广中关村企业信用报告，培育良好推广中关村企业信用报告，培育良好的信用环境。的信用环境。中关村企业信用促进会中关村企业信用促进会出台了出台了关于推行中关村科技园区企业征信报关于推行中关村科技园区企业征信报告的实施办法告的实施办法 国家小企业信用服务体系建设的试点单位，是国家小企业信用服务体系建设的试点单位，是全国唯一一家进入试点的高新区。全国唯一一家进入试点的高新区。结结 语语 我们将不断加强与有关方面的协调我们将不断加强与有关方面的协调与合作，积极进行机制体制创新，不断与合作，积极进行机制体制创新，不断完善完善“中关村投融资促进模式中关村投融资促进模式”，促进，促进自主创新的高新技术产业发展。自主创新的高新技术产业发展。谢谢 谢！谢！中关村科技园区中关村科技园区