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1、中国金融理论演进中国金融理论演进n一、古代中国金融理论一、古代中国金融理论n中国人使用货币大约已经有中国人使用货币大约已经有5000年的历史了。年的历史了。中国是世界上最早铸造金属货币的国家，侯中国是世界上最早铸造金属货币的国家，侯马出土的公元前马出土的公元前7世纪的造币厂比公元前世纪的造币厂比公元前3世世纪欧洲古罗马的造币厂早四个多世纪。纪欧洲古罗马的造币厂早四个多世纪。n中国的货币理论早在公元前中国的货币理论早在公元前6世纪就已经出世纪就已经出现了。现了。n国语国语.周语记载，公元前周语记载，公元前524年（周景王年（周景王二十一年）铸大钱，单旗就提出了圣王制币二十一年）铸大钱，单旗就提出
2、了圣王制币论、铸币子母相权论、货币财富论等一套货论、铸币子母相权论、货币财富论等一套货币理论。比公元前币理论。比公元前4世纪古希腊的柏拉图和世纪古希腊的柏拉图和亚里士多德研究货币还要早。亚里士多德研究货币还要早。n中国古代虽然是农耕社会，但是手工业、商中国古代虽然是农耕社会，但是手工业、商业已经逐渐从农业中分离出来，不仅有了货业已经逐渐从农业中分离出来，不仅有了货币交易而且有了借贷活动，因而金融理论开币交易而且有了借贷活动，因而金融理论开始萌芽。始萌芽。n关于货币的性质，有关于货币的性质，有“货币王权论货币王权论”；n关于货币流通，有关于货币流通，有“货币轻重论货币轻重论”；n关于市场物价，有
3、货币数量论；关于市场物价，有货币数量论；n关于货币发行权，有关于货币发行权，有“货币国控论货币国控论”；n关于信用活动，有关于信用活动，有“反高利贷论反高利贷论”n唐朝白居易（唐朝白居易（772846）说：）说：“谷帛者生于谷帛者生于农也，器用者化于工也，财物者通广商也，农也，器用者化于工也，财物者通广商也，钱刀者操于君也。君操其一，以节其三，三钱刀者操于君也。君操其一，以节其三，三者和钧，非钱不可。者和钧，非钱不可。”（白香山集卷（白香山集卷46。）建议政府利用货币这个工具调节经济和社）建议政府利用货币这个工具调节经济和社会，可以说这是中国早期的货币调控理论。会，可以说这是中国早期的货币调控
4、理论。n到了宋元时期，纸币出现，如何处理纸币与到了宋元时期，纸币出现，如何处理纸币与金属货币的关系，防止通货膨胀，就有北宋金属货币的关系，防止通货膨胀，就有北宋的的“交子利害论交子利害论”、南宋的、南宋的“会子四戒论会子四戒论”和和“货币称提论货币称提论”、“钱物相等论钱物相等论”、“平准钞法论平准钞法论”，还有大额交易用纸币、小额交易用铜钱，还有大额交易用纸币、小额交易用铜钱的的“造铜钱以翼钞法论造铜钱以翼钞法论”等等。等等。（参见戴相农、黄（参见戴相农、黄达主编：中华金融辞库中国金融出版社达主编：中华金融辞库中国金融出版社1998年版，第年版，第17221741页。）页。）n二、明清到民国
5、时期的金融理论二、明清到民国时期的金融理论n进入明清时期，国内商品经济有了很大的发进入明清时期，国内商品经济有了很大的发展，手工业发展，农产品商品化提高，出现展，手工业发展，农产品商品化提高，出现了大批从事异地贩运贸易的商人，货币需求了大批从事异地贩运贸易的商人，货币需求扩大，商业票据进入金融贸易活动中，金融扩大，商业票据进入金融贸易活动中，金融机构增加，货币、银行等许多现实问题需要机构增加，货币、银行等许多现实问题需要理论的解决，出现了一批金融理论的言论与理论的解决，出现了一批金融理论的言论与著作。著作。n关于货币本位问题关于货币本位问题n王炜（王炜（13221374）提出货币是国家的命）提
6、出货币是国家的命脉，是脉，是“以至无用而权至有用以至无用而权至有用”之物，主张之物，主张“用黄金、白银为钱，与铜钱并行用黄金、白银为钱，与铜钱并行”，“因其所因其所利而利之者利而利之者”（王文忠公文集王文忠公文集.泉货议）。泉货议）。实际上是主张实行金银铜复本位制；实际上是主张实行金银铜复本位制；n黄宗羲（黄宗羲（161016760）的）的“银钞表里论银钞表里论”，认为，认为“银之力拙，钞以舒之银之力拙，钞以舒之”，主张废银，主张废银，实行以铜钱为本的可兑换纸币制度；实行以铜钱为本的可兑换纸币制度；n包世臣（包世臣（17751855）“以钱为币论以钱为币论”，主，主张以制钱为本位的可兑换纸币制
7、度，提出张以制钱为本位的可兑换纸币制度，提出建立发钞总额建立发钞总额“什之二、三什之二、三”的的“以实驱虚以实驱虚”的准备金制度；的准备金制度；n王瑬（王瑬（17861843）主张废除金属货币，）主张废除金属货币，实行纸币制度，国家控制发行数量，用适实行纸币制度，国家控制发行数量，用适度的通货膨胀政策发展经济，可以使度的通货膨胀政策发展经济，可以使“君足君足而后民足而后民足”，即使白银外流也不影响中国的，即使白银外流也不影响中国的货币流通，并且有专著钞币雏言刻印；货币流通，并且有专著钞币雏言刻印；n许楣（许楣（17971870）反对不兑现纸币制度，针对）反对不兑现纸币制度，针对王瑬著有钞币论，
8、认为金属货币不能王瑬著有钞币论，认为金属货币不能废止，纸币发行需要百分之百的金属准备，废止，纸币发行需要百分之百的金属准备，主张纸币的经济发行，反对财政发行；主张纸币的经济发行，反对财政发行；n王茂荫（王茂荫（17981865）认为纸币发行量必）认为纸币发行量必须控制，但是他主张通过钱庄、银号发行须控制，但是他主张通过钱庄、银号发行兑换券解决兑换券解决“以实运虚以实运虚”，即，即“钱钞可取钱钱钞可取钱”，“银票可取银银票可取银”，钱庄银号需要有现金准，钱庄银号需要有现金准备；备；n还有丁履恒（还有丁履恒（17701832）、林则徐（）、林则徐（17851850）、魏源（）、魏源（1794185
9、7）等人的中国）等人的中国“自铸自铸银元论银元论”，以抵制外国银元流入套换中国白银的，以抵制外国银元流入套换中国白银的弊端发生，解决中国货币危机问题；弊端发生，解决中国货币危机问题；n马建忠（马建忠（18451900）、康有为）、康有为(1858-1927)、马寅初（马寅初（18821982）等人认为西方国家已经）等人认为西方国家已经实行金本位制度，放弃使用银币，银价跌落，金实行金本位制度，放弃使用银币，银价跌落，金价上涨，主张实行金本位制度或者虚金本位制度，价上涨，主张实行金本位制度或者虚金本位制度，解决中国对外经济交往中的被动局面；解决中国对外经济交往中的被动局面；n郑观应郑观应(1842
10、1921)认为银行是认为银行是“商务之本商务之本”和和“百业之总枢纽百业之总枢纽”，能够，能够“聚通国之财聚通国之财”“扩充商务扩充商务”，应当自办银行，免受外国人的，应当自办银行，免受外国人的盘剥；太平天国领导人洪仁玕也提出盘剥；太平天国领导人洪仁玕也提出“兴银兴银行行”的主张；的主张；n梁启超（梁启超（18731929）提出中央银行能够）提出中央银行能够“掌握全国金融枢纽掌握全国金融枢纽”，通过货币收放，通过货币收放，“有时有时储于中央银行，有时散之于市场，凡以挤其储于中央银行，有时散之于市场，凡以挤其平，广其用而已。平，广其用而已。”主张建立中央银行制度；主张建立中央银行制度；n孙中山孙
11、中山(1866-1925)、廖仲恺（、廖仲恺（18771925）、阎锡山（）、阎锡山（18831960）主张实行）主张实行“钱币革命钱币革命,废除黄金白银作货币，实行实废除黄金白银作货币，实行实物本位货币制度，即国家有管理的纸币制物本位货币制度，即国家有管理的纸币制度，阎锡山并且进行了实验；（见孙中山：度，阎锡山并且进行了实验；（见孙中山：钱币革命、廖仲恺：廖仲恺集钱币革命、廖仲恺：廖仲恺集“钱钱币革命与建设币革命与建设”、阎锡山、阎锡山:物产证券与按物产证券与按劳分配）。劳分配）。n 20世纪世纪40年代通胀严重，马寅初提出了治年代通胀严重，马寅初提出了治理通货膨胀的理论和政策主张。理通货膨
12、胀的理论和政策主张。n三、当代中国金融理论三、当代中国金融理论n中国当代的金融理论，是指从新中国成立中国当代的金融理论，是指从新中国成立以来的半个世纪的中国金融理论。当代中以来的半个世纪的中国金融理论。当代中国的金融理论发展，大体可以分成两阶段：国的金融理论发展，大体可以分成两阶段：n一是一是1从从1939年新中国成立到年新中国成立到1978年，是年，是中国的计划经济时期，大体中国的计划经济时期，大体30年时间；年时间；n二是从二是从1979年改革开放到现在，是由计划年改革开放到现在，是由计划经济向市场经济转轨时期，计有经济向市场经济转轨时期，计有25年。这年。这两个时期的金融理论变化很大，联
13、系紧密。两个时期的金融理论变化很大，联系紧密。n改革开放前的改革开放前的30年，中国实行高度集中的计划经年，中国实行高度集中的计划经济，社会实物资源、财政资金、银行信贷资金统济，社会实物资源、财政资金、银行信贷资金统一由政府编制计划并统一调度，金融机构是单一一由政府编制计划并统一调度，金融机构是单一的国家垄断的人民银行独家，其业务是代理国库、的国家垄断的人民银行独家，其业务是代理国库、吸收存款、支付清算、办理超定额的季节性的临吸收存款、支付清算、办理超定额的季节性的临时贷款。时贷款。n如何调节全国的物资供求、财政收支和银如何调节全国的物资供求、财政收支和银行信贷收支关系，解决国家宏观经济调控行
14、信贷收支关系，解决国家宏观经济调控问题，中国金融理论与实务工作者经过探问题，中国金融理论与实务工作者经过探索研究，提出了索研究，提出了“三平理论三平理论”，即坚持财政，即坚持财政收支平衡、信贷收支平衡和物资供求平衡，收支平衡、信贷收支平衡和物资供求平衡，就能够实行经济发展、物价稳定。就能够实行经济发展、物价稳定。1984年，黄达教授出版了财政信贷综合平衡年，黄达教授出版了财政信贷综合平衡导论，不仅对导论，不仅对“三平理论三平理论”进行了理论概进行了理论概括，并且第一次将货币金融提到了宏观经括，并且第一次将货币金融提到了宏观经济调控的核心地位；济调控的核心地位；n关于计划经济下货币流通的正常标志
15、，提出关于计划经济下货币流通的正常标志，提出了了“1：8经验公式经验公式”，只要全国现金发行与物，只要全国现金发行与物资供应保持资供应保持1：8的比例，就不会出现货币过的比例，就不会出现货币过多或者过少，各个省区根据自己的经济结构多或者过少，各个省区根据自己的经济结构和货币投放省或货币回笼省的不同，需要高和货币投放省或货币回笼省的不同，需要高于或者低于这一比例；于或者低于这一比例；n关于计划经济下的商业信用，有关于计划经济下的商业信用，有“商业信用取商业信用取消论消论”、“商业信用发展论商业信用发展论”和和“商业信用利弊商业信用利弊论论”几种不同主张；几种不同主张；n关于实现国民经济计划综合平
16、衡的操作目标，关于实现国民经济计划综合平衡的操作目标，有有“控制现金论控制现金论”、“控制贷款论控制贷款论”、“货币信贷货币信贷脱钩论脱钩论”；关于控制信贷规模，有；关于控制信贷规模，有“存款决定存款决定论论”、“贷款决定论贷款决定论”、“存贷款关系分别考察存贷款关系分别考察论论”等等；等等；n关于公有制条件下的货币理论，有关于公有制条件下的货币理论，有“货币无用货币无用论论”、“货币有害论货币有害论”、“货币消亡论货币消亡论”；关于社；关于社会主义制度下货币的本质，有会主义制度下货币的本质，有“货币有阶级性货币有阶级性论论”和和“货币无经济学论货币无经济学论”；n关于货币供求问题，有关于货币
17、供求问题，有“潜在货币论潜在货币论”；关于；关于货币政策，有货币政策，有“货币政策怪圈论货币政策怪圈论”；n关于通货膨胀问题，有关于通货膨胀问题，有“通货膨胀难免论通货膨胀难免论”、“体制性通货膨胀体制性通货膨胀”与与“结构性通货膨胀结构性通货膨胀”等等等。等。1998年，国家停止了信贷计划规模控年，国家停止了信贷计划规模控制，完全通过货币政策的间接调控实行对制，完全通过货币政策的间接调控实行对宏观经济的调节，中国的宏观金融理论有宏观经济的调节，中国的宏观金融理论有了前所未有的发展。了前所未有的发展。n在微观金融理论方面，伴随着金融工具、在微观金融理论方面，伴随着金融工具、金融业务、金融机构的改革发展，银行理金融业务、金融机构的改革发展，银行理论、证券市场理论、保险市场理论以及金论、证券市场理论、保险市场理论以及金融风险与控制理论都有了突飞猛进的发展。融风险与控制理论都有了突飞猛进的发展。可以说，改革开放的可以说，改革开放的25年是中国金融理论年是中国金融理论的春天。的春天。n谢谢