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1、泓域咨询/农业设备项目竞争力核心竞争力农业设备项目竞争力核心竞争力目录一、 订单资格要素与订单赢得要素2二、 KANO模型3三、 生产率的计算及改良4四、 生产率的概念5五、 平衡计分卡6六、 策略与方案7七、 公司概况8公司合并资产负债表主要数据9公司合并利润表主要数据9八、 产业环境分析9九、 行业主要壁垒10十、 必要性分析12十一、 投资估算及资金筹措12建设投资估算表14建设期利息估算表15流动资金估算表16总投资及构成一览表17项目投资计划与资金筹措一览表19十二、 项目经济效益19营业收入、税金及附加和增值税估算表20综合总成本费用估算表21利润及利润分配表23项目投资现金流量表
2、25借款还本付息计划表28一、 订单资格要素与订单赢得要素2000年，伦敦商学院的特里，希尔教授首先提出了订单资格要素和订单赢得要素的概念。订单资格要素是指组织的产品或服务值得购买所必须具备的基本要素。订单赢得要素是指组织的产品或服务优于其竞争对手，从而赢得订单所必须具备的要素。订单资格要素和订单赢得要素会发生转变。例如，20世纪70年代，日本企业进入世界汽车市场时，改变了汽车产品原先的订单赢得要素，从成本导向变成了质量和可靠性导向。美国的汽车厂商就是在产品质量方面输给了日本的汽车厂商。到了80年代后期，福特公司、通用汽车公司和克菜斯勒提高了产品质量，才得以重新进入市场。现在，汽车的订单赢得要
3、素在很大程度上取决于汽车的个性化。顾客知道他们需要什么样的产品特征（如可靠性、安全性、设计特征、外观和油耗等），然后希望以最低价格购进一辆能满足特定要求的汽车，以实现效用最大化。二、 KANO模型KANO模型是由日本的狩野纪昭提出的。KANO模型是按照影响顾客满意的模式把顾客需求分为基本型需求、期望型需求和兴奋型需求三类，并描述每类需求与顾客满意之间辑关系的一种模型。基本型需求是指使顾客达到基本满意而必须满足的需求。值得注意的是，过度满足这类需求未必使顾客很满意；可一旦不能满足基本型需求，顾客会极不满意。相比之下，期望型需求是可以持续地提高顾客满意度的需求。然而，兴奋型需求是能最显著地增加顾客
4、满意度的需求。虽然不能满足兴奋型需求，顾客不会很不满意，但是，一旦某种兴奋型需求得到了满足，就会刺激顾客的购买欲望，极大地提高产品的营业收入和利润，从而使企业赢得订单，获得竞争优势。例如，如果烤肉机不但易于清洗、操作简便，而且具有人工智能，不会把肉烤烟，用户就会争相购买。值得注意的是，今天的兴奋型需求将成为明天的期望型需求或基本型需求。在企业制定运营战略时，应确保满足基本型需求，即确保订单资格要素，然后把关注点集中在期望型需求和兴奋型需求上，以此来识别并培植企业的订单赢得要素，进而形成企业现实竞争力。三、 生产率的计算及改良（一）生产率的计算生产率可按单一投入、两种以上的投入或者全部投入来度量
5、。与这三种度量方法相对应的是三种生产率，即单要素生产率、多要素生产率和全要素生产率。（二）影响生产率的因素影响生产率的因素有很多，主要有管理、资本、质量和技术等。除了这四个主要影响因素外，还有其他影响因素，如标准化、工作场所的设计与布置、激励制度等。一个错误观点是：工人是生产率的主要决定因素。照此观点，让工人更卖力地工作是提高生产率的途径。然而，事实上，历史上很多生产率的提高是技术改进的结果。技术是影响生产率的主要因素，但是，技术本身并不能保证生产率的提高。事实上，没有先进的管理，反而会降低生产率。早些年，中国在引进外资时就有过沉痛的教训：要么引进了过时的设备和技术；要么只引进了先进的设备和技
6、术，而没有引入软件和管理。如果把管理和技术比作企业发展的两个车轮，那么这两个车轮一定要匹配。否则，企业不可能向前发展，只会原地打转。（三）提高生产率的步骤生产率度量可用于很多方面。通过度量生产率，可以评定企业在一定时期内的经营业绩，分析取得的成绩和不足，并针对不足采取改进措施。企业可采取以下步骤来提高生产率：（1）确定生产率测评指标；（2）识别影响整体生产率的“瓶颈”环节；（3）以管理、资本、质量、技术等为切入点提高“瓶颈”环节的生产率；（4）巩固提高生产率的成果，进行宣传和推广。四、 生产率的概念生产率即投入产出比。生产率反映了产出（产品和服务）与生产过程中的投入（劳动、材料、能量及其他资源
7、）之间的关系，是一个相对指标。生产率既可以从国家或行业宏观层面上来度量，也可以从企业微观层面上来度量。当从国家或行业宏观层面上来度量时，般用总产值或国民收入来计量产出。当从企业微观层面上来度量时，一般用企业产量或创造的价值来计量产出。投入和产出可以是实物量，也可以是价值量。所以，生产率有多种表现形式。以实物表示投入与产出，生产率所表示的结果直接、明了，可以在不同企业间进行比较，也可以在不同国家之间进行比较。但是，实际中企业所生产的产品或提供的服务不是单一的，这时，通常是选取某一代表产品，利用换算系数把其他产品或服务折算为代表产品。当涉及的投入不是单一的时，只能以价值来统计投入。事实上，当以价值
8、来表示投入与产出时，生产率就与企业的效益建立起了联系。此时，就体现出了计算生产率的意义，即企业可以借助分析生产，率水平来改进自身的管理和技术。实际运用中，企业通常使用生产率的倒数来评价资源的利用情况，此即单位消耗。当把单位消耗与劳动定额、机时定额、原材料消耗定额等进行比较时，就在一定程度上反映了企业的管理和技术水平。生产率对营利性组织、非营利性组织和国家都有重要的意义。对营利性组织，较高的生产率意味着较低的成本及较高的利润；对非营利性组织，较高的生产率意味着利用较少的社会投入为公众提供更好的服务；对国家，提高生产率意味着经济运行状况更加良好，国家的实力得到增强。美国20世纪90年代长时期经济持
9、续增长的一个主要因素是它的生产率提高了。值得指出的是，生产率不同于效率。生产率反映出资源的有效利用程度，效率是指在给定的资源下实现的产出。五、 平衡计分卡组织所确定的使命、价值观、愿景以及所制定的战略需要付诸实施，并最终体现在组织的绩效水平上。平衡计分卡就是一种把使命、价值观、愿景和战略转换为策略和方案的战略管理工具。平衡计分卡最早由罗伯特，卡普兰和戴维，诺顿于20世纪90年代提出。现在的模式是对最初模式的修正和改进，实现了从一个纯粹的财务角度转变为与其他方面进行整合，把财务、顾客、业务流程和学习与成长整合在一起，从过去和未来两大视角，用四个维度来平衡财务绩效与非财务绩效、外部绩效与内部绩效。
10、在应用这种方法时，管理者要制订实现特定目标的计划、测评指标以及激励方案，并通过测评指标的完成情况，与竞争对手进行客观的比较。六、 策略与方案1、策略策略就是与某一职能战略相对应的手段、模式或方法，是对职能战略的细化与落实。运营策略则是针对某一运营战略而形成的运营模式。运营策略与运营战略的关系可概括为：运营战略为运营策略提供指导，运营策略确定了运营战略的实施模式、路线图或方法。根据这一关系，就运营策略而言，一定是可以落实为具体项目的布局，而不是一般性的想法或谋划，更不是一些空泛的口号或说辞。2、方案方案就是根据某一策略确定的手段、模式或方法而采取的具体行动。仍然以前文所述的那家服饰公司为例，针对
11、设计与制作流程差异化策略，到了方案这一层次，其中的一个方案就是服饰网络化设计平台扩容。方案与策略的关系可概括为：策略是基础和指导，方案是对策略的具体实施。根据这一关系，到方案这一层级，应该是有明确目标、预算、时限的项目。七、 公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：付xx3、注册资本：830万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-9-237、营业期限：2015-9-23至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12
12、月2018年12月资产总额8943.447154.756707.58负债总额5143.634114.903857.72股东权益合计3799.813039.852849.86公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入46119.8036895.8434589.85营业利润10953.538762.828215.15利润总额8822.737058.186617.05净利润6617.055161.304764.28归属于母公司所有者的净利润6617.055161.304764.28八、 产业环境分析全面对接中国制造2025，依托产业基础，坚持创新驱动、智能转型，重点在电力
13、装备、航空航天装备、轨道交通装备、高档数控机床和机器人、汽车、农机装备、海洋工程装备、新材料、生物医药、新一代信息技术等10个重点领域、17个细分行业开展技术创新和突破，提升“黑龙江制造”核心竞争力和影响力。加快新一代信息技术与制造业深度融合，积极推进智能制造，支持企业开展关键核心技术研发和瞄准国际同行业标杆推进技术改造，加快实施100个数字化车间、1000条自动化生产线的“100+1000”智能制造试点示范工程，促进生产手段向数字化、模拟化、智能化转化，生产方式向柔性化、网络化、个性化转变，生产组织向全球化、服务化、平台化转移。九、 行业主要壁垒1、资金壁垒由于山地丘陵农业机械产品具有结构复
14、杂、专用性强、可靠性要求高等特点，其他机械制造企业如进入该行业，往往需要投入较多的资金针对不同土壤地形等农作物生产环境进行针对性的研究开发和持续改进，需投入较多的检测装备来保证产品质量，同时需投入资金建立广泛的经销商渠道以保证遍布全国的农业生产需要。2、产品开发和改进周期长的壁垒农机企业研发生产一款可靠性高、适应性强、经久耐用的农机，其前提条件是必须经过在农田中反复试验，以不断发现问题和持续改进规格性能。由于我国各地区土壤、气候、地形、生产规模的差异，需要不同规格型号和性能的产品。行业新进入者可能需要一段时间才能试验和摸索出与目前市场上已有成熟产品性能和规格品类相当的产品。3、品牌壁垒山地丘陵
15、农业机械企业品牌知名度和美誉度需要一定时间的市场积累，需要在农民用户使用过程和经销商销售中逐渐形成。以中高端微耕机为例，目前国内主要企业经过多年积累，通过优秀的产品表现已经形成了一定的企业品牌知名度，并且形成了较好的品牌传播效应。新进入企业很难在短期内获得较高的市场知名度和品牌认知度，这也形成了新企业进入的又一行业壁垒。4、农机的推广许可农业部、财政部和国家发改委于2005年8月1日发布了国家支持推广的农业机械产品目录管理办法（农机发20057号），明确列入国家支持推广的农业机械产品目录的产品可以按照有关规定，享受国家促进农业机械化的财政补贴、金融扶持等优惠政策支持。同时，该办法明确列入国家支
16、持推广的农业机械产品目录的农机产品应当符合国家颁布的相关标准和行业技术规范，通过农业机械试验鉴定机构的试验鉴定。因此，其他机械制造企业如要生产和销售山地丘陵农业机械并取得财政补贴等优惠政策支持，其研发生产的产品应通过农业机械试验鉴定机构的实验鉴定。十、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。十一、 投资估算及资金筹措（一）投资估算的依据本期项目
17、其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资20099.94万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工
18、程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计17242.24万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为9775.31万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6997.92万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为469.01万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2280.20万元。（五）预备费本期项目预备费为577.50万
19、元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用9775.316997.92469.0117242.241.1建筑工程费9775.319775.311.2设备购置费6997.926997.921.3安装工程费469.01469.012其他费用2280.202280.202.1土地出让金915.46915.463预备费577.50577.503.1基本预备费241.82241.823.2涨价预备费335.68335.684投资合计20099.94（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款9262.84万元，贷款利率按4.9%进行测算
20、,建设期利息226.94万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息226.94226.940.001.1.1期初借款余额9262.841.1.2当期借款9262.849262.840.001.1.3当期应计利息226.94226.940.001.1.4期末借款余额9262.849262.841.2其他融资费用1.3小计226.94226.940.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计226.94226.940.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投
21、产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6046.44万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产29127.6833608.8638090.0544811.821.1应收账款13107.4615123.9917140.5220165.321.2存货10194.6911763.1013331
22、.5215684.141.2.1原辅材料3058.413528.933999.454705.241.2.2燃料动力152.92176.44199.97235.261.2.3在产品4689.565411.026132.497214.701.2.4产成品2293.802646.702999.593528.931.3现金2330.222688.713047.213584.951.4预付账款3495.324033.074570.815377.422流动负债25197.5029074.0332950.5738765.382.1应付账款9071.1010466.6611862.2113955.542.2预
23、收账款16126.4018607.3821088.3624809.843流动资金3930.194534.835139.476046.444流动资金增加3930.19604.64604.64906.975铺底流动资金8738.3110082.6611427.0213443.55（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资26373.32万元，其中：建设投资20099.94万元，占项目总投资的76.21%；建设期利息226.94万元，占项目总投资的0.86%；流动资金6046.44万元，占项目总投资的22.93%。总投资及构成一览表单位：万元序号项
24、目指标占总投资比例1总投资26373.32100.00%1.1建设投资20099.9476.21%1.1.1工程费用17242.2465.38%1.1.1.1建筑工程费9775.3137.07%1.1.1.2设备购置费6997.9226.53%1.1.1.3安装工程费469.011.78%1.1.2工程建设其他费用2280.208.65%1.1.2.1土地出让金915.463.47%1.1.2.2其他前期费用1364.745.17%1.2.3预备费577.502.19%1.2.3.1基本预备费241.820.92%1.2.3.2涨价预备费335.681.27%1.2建设期利息226.940.8
25、6%1.3流动资金6046.4422.93%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资26373.32万元，其中申请银行长期贷款9262.84万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资26373.32100.00%1.1建设投资20099.9476.21%1.2建设期利息226.940.86%1.3流动资金6046.4422.93%2资金筹措26373.32100.00%2.1项目资本金17110.4864.88%2.1.1用于建设投资10837.1041.09%2.1.2用于建设期利息226.940.86%2.1.3用于流动资金6046.
26、4422.93%2.2债务资金9262.8435.12%2.2.1用于建设投资9262.8435.12%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十二、 项目经济效益（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产
27、年预计每年可实现营业收入59100.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入38415.0044325.0050235.0059100.002增值税1289.251524.521759.802112.712.1销项税4993.955762.256530.557683.002.2进项税3704.704237.734770.755570.293税金及附加154.72182.95211.18253.523.1城建税90.25106.72123.19147.893.2教育费附加38.68
28、45.7452.7963.383.3地方教育附加25.7930.4935.2042.25（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2112.71万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经
29、营能力计算，本期项目综合总成本费用48985.84万元，其中：可变成本43472.85万元，固定成本5512.99万元。达产年项目经营成本47473.38万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费26651.3130751.5134851.7141002.012工资及福利费2470.842470.842470.842470.843修理费453.88453.88453.88453.884其他费用3546.653546.653546.653546.654.1其他制造费用266.26266.26266.2626
30、6.264.2其他管理费用223.23223.23223.23223.234.3其他营业费用3057.163057.163057.163057.165经营成本33122.6837222.8841323.0847473.386折旧费1040.271040.271040.271040.277摊销费18.3118.3118.3118.318利息支出453.88453.88453.88453.889总成本费用34635.1438735.3442835.5448985.849.1其中：固定成本5512.995512.995512.995512.999.2可变成本29122.1533222.3537322
31、.5543472.85（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加253.52万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9860.64（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9860.6425.00%=2465.16（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额9860.64万元，缴纳企业所得税2465.16万元，
32、其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=9860.64-2465.16=7395.48（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入38415.0044325.0050235.0059100.002税金及附加154.72182.95211.18253.523总成本费用34635.1438735.3442835.5448985.844利润总额3625.145406.717188.289860.645应纳所得税额3625.145406.717188.289860.646所得税906.281351.681797.072465.167净利润271
33、8.864055.035391.217395.488期初未分配利润0.002446.975851.8010118.719可供分配的利润2718.866502.0011243.0117514.1910法定盈余公积金271.89650.201124.301751.4211可供分配的利润2446.975851.8010118.7115762.7712未分配利润2446.975851.8010118.7115762.7713息税前利润4985.307212.279439.2312779.68（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零
34、时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=21.57%。本期项目投资财务内部收益率21.57%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=10919.08（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10919.08万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财
35、务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.57年。本期项目全部投资回收期5.57年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0038415.0044325.0050235.0059100.001.1营业收入0.0038415.0044325.0050235.0059100.002现金
36、流出20099.9437207.5938010.4746069.0949238.512.1建设投资20099.940.002.2流动资金3930.19604.644534.831511.612.3经营成本33122.6837222.8841323.0847473.382.4税金及附加154.72182.95211.18253.523所得税前净现金流量-20099.941207.416314.534165.919861.494累计所得税前净现金流量-20099.94-18892.53-12578.00-8412.091449.405调整所得税1246.331803.072359.813194.9
37、26所得税后净现金流量-20099.94301.134962.852368.847396.337累计所得税后净现金流量-20099.94-19798.81-14835.96-12467.12-5070.79计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：29.45%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：21.57%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=12%）：21299.02万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=12%）：10919.08万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.85年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.57年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，
38、到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为28.16。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-T
39、AX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为25.06。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额9262.849262.849262.849262.841.2当期还本付息226.94453.88453.88453.88453.881.2.1还本1.2.2付息226.94453.88453.88453.88453.881.3期末借款余额9262.849262.849262.849262.849262.842利息备付率28.163偿债备付率25.06（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入59100.00万元，综合总成本费用48985.84万元，税金及附加253.52万元，净利润7395.48万元，财务内部收益率21.57%，财务净现值10919.08万元，全部投资回收期5.57年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。