交换机项目投资评估总结.docx

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1、泓域/交换机项目投资评估总结交换机项目投资评估总结xxx有限公司目录一、 产业环境分析4二、 发展机遇4三、 必要性分析6四、 公司简介6公司合并资产负债表主要数据8公司合并利润表主要数据8五、 环境影响与环境影响评估的目的与作用8六、 环境影响评估的内容10七、 国民经济评价的程序16八、 国民经济评价的作用18九、 单利与复利20十、 利息与利率21十一、 可行性研究的内容22十二、 可行性研究的阶段划分及其主要内容27十三、 项目30十四、 项目评估37十五、 项目建设规模的影响因素49十六、 建设规模的确定方法51十七、 投资项目市场预测的种类55十八、 投资项目的市场预测方法56十九

2、、 投资项目市场评估的内容58二十、 投资项目市场调查61二十一、 项目实施进度计划67项目实施进度计划一览表67二十二、 投资计划68建设投资估算表70建设期利息估算表71流动资金估算表73总投资及构成一览表74项目投资计划与资金筹措一览表75一、 产业环境分析新疆维吾尔自治区,简称新,首府乌鲁木齐市,位于中国西北边陲,是中国五个少数民族自治区之一。面积166万平方公里,是中国陆地面积最大的省级行政区,占中国国土总面积六分之一。常住人口2486.76万人(2018年末)。新疆地处亚欧大陆腹地,陆地边境线5600多公里,周边与俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、巴基斯坦、蒙古、印度、

3、阿富汗斯坦八国接壤,在历史上是古丝绸之路的重要通道,现在是第二座亚欧大陆桥的必经之地,战略位置十分重要。新疆现有55个民族成份,主要居住有汉、维吾尔、哈萨克、回、蒙古、柯尔克孜、锡伯、塔吉克、乌孜别克、满、达斡尔、塔塔尔、俄罗斯等民族,是中国五个少数民族自治区之一。全国第六次人口普查结果中,24省市区受高等教育人口比例新疆位列第五。新疆将全面落实南疆地区14年免费教育政策,推进其他地区14年免费教育,逐步实现全区15年免费教育,即学前3年、小学6年、初中3年、高中3年。公元前60年,西汉中央政权设立西域都护府,新疆正式成为中国领土的一部分。1884年清政府在新疆设省。1949年新疆和平解放。1

4、955年10月1日成立新疆自治区。新疆现有14个地、州、市,89个县(市),其中33个为边境县(市)。二、 发展机遇1.国内国际双循环新发展格局正在构建抓住我国正在加快构建以国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进的新发展格局机遇。依托区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)、西部陆海新通道建设、粤港澳大湾区产业转移等发展契机,积极切入西南地区、长江经济带及粤港澳大湾区与东盟的电子信息产业链条,参与构建产业生态,畅通区内外信息流、资金流等企业发展关键环节,培育壮大新型电子产品消费,有效支撑区内企业开拓市场,扩大内需。深化陆海双向开放,全面扩展交通、商贸、产业等合作领域,依托西部陆海新通道海铁联运班

5、列等方式,持续提升产业跨省、跨国协同合作质量和效率,深度融入“一带一路”建设,推动我区进入共同发展的快车道。2.制造强国网络强国推动产业结构调整紧抓我国实施制造强国和网络强国的战略契机。紧扣建设制造强国和网络强国的核心主题,以智能制造、“互联网+”为主攻方向,加大科技创新投入,完善基础共性技术供给体系建设,激发企业创新主体活力。加快建设“双百双新”产业项目,持续推进“千企技改”工程,提升我区5G、云计算、工业互联网、人工智能等新兴信息技术与电子信息制造业融合水平,形成元器件供给充足、技术自主可控的良好发展态势,促进智能工厂和数字化车间持续孕育孵化,不断提高产业数字化、网络化、智能化、服务化水平

6、,推动我区电子信息产业向产业基础高级化、产业链现代化转变。3.粤港澳大湾区产业转移推进产业发展抓住承接粤港澳大湾区产业转移机遇。大力推进“三企入桂”,加快粤港澳大湾区电子信息产业、高新科技成果向我区转移转化。加强与深圳、广州等地的技术合作,积极推进集成电路、北斗导航、量子信息等高新尖产业在我区落地发展。提升做实珠江西江经济带,深化电子信息领域的投资合作与项目洽谈,着力承接先进制造业和现代服务业,精准分析大湾区电子信息企业技术实力、投资意愿,预测产业互补可行性,拿出具体对接企业清单,精准上门招引、对接合作项目,促进粤港澳大湾区的优势产业向我区集聚。三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资

7、,引入资金的到位将改善公司的资产负债结构,补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力,降低公司财务费用水平,提升公司盈利能力,促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持,提高公司核心竞争力。四、 公司简介(一)基本信息1、公司名称:xxx有限公司2、法定代表人:许xx3、注册资本:1030万元4、统一社会信用代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2014-4-97、营业期限:2014-4-9至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公司简介公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则

8、基础上,坚持优化结构,提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式,补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板,走绿色、协调和可持续发展道路,不断优化供给结构,提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念,以提质增效为中心,以提升创新能力为主线,降成本、补短板,推进供给侧结构性改革。公司在发展中始终坚持以创新为源动力,不断投入巨资引入先进研发设备,更新思想观念,依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势,不断加大新产品的研发力度,以实现公司的永续经营和品牌发展。(三)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018

9、年12月资产总额16381.6413105.3112286.23负债总额9100.517280.416825.38股东权益合计7281.135824.905460.85公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入52946.4942357.1939709.87营业利润8845.807076.646634.35利润总额7691.516153.215768.63净利润5768.634499.534153.41归属于母公司所有者的净利润5768.634499.534153.41五、 环境影响与环境影响评估的目的与作用环境影响是指人类活动(包括经济活动和社会活动)对环境的作用

10、和因此产生的环境变化,以及由此引发的对人类社会和经济发展的影响。投资项目的实施一般会对环境产生影响,且这种影响的后果有时会十分严重。因此,在投资项目实施之前,我们应该进行环境影响评价(EIA),充分调查项目涉及的各种环境因素,据此识别、预测和评价该项目可能对环境带来的影响,并按照社会经济发展与环境保护相协调的原则提出预防或降低不良环境影响的具体措施。对项目实施环境影响评估的目的与作用主要有:(一)保障和促进国家可持续发展战略的实施当前,实施可持续发展战略是我国国民经济和社会发展的基本指导方针。实施可持续发展战略的一个重要途径,就是把环境保护纳入综合决策,转变传统的经济增长模式。国家制定环境影响

11、评估的法规,建立健全环境影响评估制度,就是为了在建设项目实施前就能够综合考虑环境保护问题,从源头上预防或减轻对环境的污染和对生态的破坏,从而保障和促进可持续发展战略的实施。(二)预防因建设项目实施而对环境造成的不良影响预防为主是环境保护的一项基本原则。如果等环境被污染后再去治理,我们不但在经济上要付出重大代价,而且更多情况是,环境污染一旦发生,即使花费很大代价,也难以恢复。因此,我们要对建设项目进行环境影响评估,使项目在动工兴建之前,就能根据环境影响评估的要求,修改和完善建设设计方案,提出相应的环保对策和措施,从而预防和减轻项目实施对环境造成的不良影响。(三)促进经济、社会和环境的协调发展经济

12、的发展和社会的进步要与环境相协调。为了实现经济和社会的可持续发展,我们必须将经济建设、城乡建设,环境建设与资源保护同步规划、同步实施,以达到经济效益、社会效益和环境效益的统一。对建设项目进行环境影响评估在于避免或降低环境问题对经济和社会的发展可能造成的负面影响,促进经济、社会和环境协调发展。六、 环境影响评估的内容(一)环境条件调查环境条件主要调查以下几个方面的状况:(1)自然环境。调查项目所在地的大气、水体、地貌、土壤等自然环境状况。其中,大气环境主要包括风、沉降物、温度、大气质量等方面的内容;水体环境主要包括地表水的来源、总量、结构比例及其与动植物之间的关系,地下水状况和排水形式,以及水体

13、质量等方面的内容;地貌环境主要包括项目所在地的地形、地势等方面的内容;土壤环境主要包括土壤特征、土壤利用状况等方面的内容。(2)生态环境。调查项目所在地的森林、草地、湿地、动物栖息、水土保持等生态环境状况。(3)社会经济环境。调查项目所在地居民生活、文化教育卫生、风俗习惯等社会环境状况;调查项目周围地区的城乡分布及发展规划要点,居民人口数量与密度、收入分配、就业与失业情况、人均收入水平与需求水平,项目所在地区的交通运输条件,等等。(4)特殊环境。调查项目周围地区名胜古迹、风景区、自然保护区等环境状况。(二)影响环境因素分析影响环境因素分析主要是分析项目建设过程中破坏环境、生产运营过程中污染环境

14、,从而导致环境质量恶化的主要因素。1、污染环境因素分析污染环境因素分析主要分析项目在生产过程中产生的各种污染源,计算排放污染物数量及其对环境的污染程度。(1)废气。分析气体排放点,计算污染物产生量和排放量、有害成分和浓度,研究排放特征及其对环境危害程度并编制废气排放一览表。(2)废水。分析工业废水(废液)和生活污水的排放点,计算污染物产生量和排放量、有害成分和浓度,研究排放特征及其对环境危害程度并编制废水排放一览表。(3)固体废弃物。分析计算固体废弃物产生量和排放量、有害成分及其对环境的污染程度并编制固体废弃物排放一览表。(4)噪声。分析噪声源位置,计算声压等级,研究噪声特征及其对环境危害程度

15、并编制噪声源一览表。(5)粉尘。调查粉尘排放点分布情况,计算产生量和排放量,研究成分与特征、排放方式及其对环境造成的危害程度并编制粉尘排放一览表。(6)其他污染物。分析生产过程中产生的电磁波、放射性物质等污染物发生的位置、特征,计算强度值及其对周围环境的危害程度。2、破坏环境因素分析破坏环境因素分析主要分析项目建设施工和生产运营对环境可能造成的破坏因素,预测其破坏程度,主要包括以下方面:(1)对地形、地貌等自然环境的破坏。(2)对森林草地植被的破坏,如引起的土壤退化、水土流失等。(3)对社会环境、文物古迹、风景名胜区、水源保护区的破坏。(三)环境影响因素的确定与影响程度的分析在全面分析项目所在

16、地环境信息的基础上,我们就可以根据项目类型、性质分析预测该项目对环境的影响,从中找出主要影响因素,并进行环境影响程度分析。1、项目对自然环境的影响项目对自然环境的影响主要表现为对水、大气、土壤等环境要素的影响。第一,对水的影响,包括对地下水和地表水的影响。许多项目需要大量的水进行生产或冷却,会严重影响水文特征。另外,还需要考虑项目兴建带动的如服务业等产业的发展,特别是人口的增长,会带来水的供求矛盾。第二,对大气环境质量的影响,主要是指排放的气体污染物对人类和动物的健康带来的不利影响。第三,对土壤质量的影响,主要表现在三个方面:一是污染影响,二是可能引起的土壤沙化,三是造成土壤和土地资源破坏。2

17、、项目对生态环境的影响项目对生态环境的影响主要表现为对动植物种类的分布和丰富度的影响。维持生物物种的多样性,应是项目设计及选择项目方案必须考虑的一个重要方面。3、项目对美学的影响这主要是指项目对与美感有关事物的作用与影响。美感是人们对具有审美价值的客体(环境质量),从感官开始,通过想象、情感、道德等多种心理因素的相互作用,综合而成的一种心理感受状态,如项目的建设是否影响了原有清新的空气、美丽的水景及空气的能见度等。4、项目对社会经济环境的影响这种影响主要是指项目建设与运营可能对经济、社会、人类健康和福利等产生的直接影响和通过改变环境因素带来的间接影响。它主要从如下四个方面进行:第一对人口的影响

18、。由于工人的入住而引起项目所在地区人口大量增加,人口的组成、分布等发生变化,以至于影响劳动力市场,影响本地居民就业。第二,对地区服务设施的影响。项目的投资建设与运营,无疑会加剧项目所在地各种服务设施的供求矛盾。第三,对经济的影响。这种影响主要表现为项目所带来的经济利益是如何进行分配的,社会的受益、受害程度如何。第四,对价值观的影响。这种影响主要表现在对生活方式和生活质量的影响。受项目建设的经济活动影响,项目附近人群的居住习惯、文化水平及生活方式发生改变,生活质量发生变化。(四)环境保护措施在分析环境影响因素及其影响程度的基础上,按照国家有关环境保护法律、法规的要求,我们要提出治理方案。1、治理

19、措施方案我们应根据项目的污染源和排放污染物的性质,采取不同的治理措施。(1)关于废气污染治理,我们可采用冷凝、吸附、燃烧和催化转化等方法。(2)关于废水污染治理,我们可采用物理法(如重力分离、离心分离、过滤、蒸发结晶、高磁分离等)、化学法(如中和、化学凝聚、氧化还原等)、物理化学法(如离子交换、电渗析、反渗透等)、生物法(如自然氧池、生物过滤等)等方法。(3)关于固体废弃物污染治理,有毒废弃物可采用防渗漏池堆存方法;放射性废弃物可采用封闭固化方法;无毒废弃物可采用露天堆存方法;生活垃圾可采用卫生填埋、堆肥、生物降解或者焚烧等方法;无毒害固体废弃物,我们可以将其加工制作为建筑材料,或者作为建材添

20、加物进行综合利用。(4)关于粉尘污染治理,我们可采用过滤除尘、混式除尘、电除尘等方法。(5)关于噪声污染治理,我们可采用吸声、隔音、减震、隔震等措施。(6)关于建设和生产运营引起环境破坏的治理。对于岩体滑坡、植被破坏、地面塌陷、土壤劣化等,我们应提出相应治理方案。在可行性研究中,我们应在环境治理方案中列出所需的设施、设备和投资。2、治理方案比选我们要对环境治理的各局部方案和总体方案进行技术经济比较,并做出综合评价。比较评价的主要内容有:(1)技术水平对比。分析对比不同环境保护治理方案所采用的技术和设备的先进性、实用性、可靠性与可得性。(2)治理效果对比。分析对比不同环境保护治理方案在治理前和治

21、理后环境指标的变化情况,以及能否满足环境保护法律、法规的要求。(3)管理及监测方式对比。分析对比各环境保护治理方案采用的管理和监测方式的优缺点。(4)环境效益对比。将环境保护治理所需投资和环境保护运行费用与所获得的收益相比较,效益费用比值较大的方案为优。经比选治理方案后,我们要提出推荐方案,并编制环境保护治理设施和设备表。七、 国民经济评价的程序项目的国民经济评价是在项目财务评价基础之上进行的,其程序为:(一)收集整理数据资料评估人员根据计算和分析的需要,收集有关的信息资料,然后进行整理、分类。在进行项目财务基础数据测算和财务评价中收集到的有关方面的资料,是国民经济评价的重要基础资料,但仅这些

22、还是不够的,评估人员还需要收集更广泛的信息资料。资料收集工作完成后,评估人员要根据评价的要求对资料进行分类,对一些资源进行核实,力争数据准确,来源可靠。(二)调整价格根据收集整理的资料和国家有关部门颁发的影子价格及调整方法,我们要对现行的价格进行调整。(三)计算费用和效益价格调整以后,我们要用调整过的价格度量项目分年的费用和效益,根据需要进行汇总。评估要求各类费用和效益尽可能地完全,不能漏项和加项。这就需要项目评估人员事先列好项目的费用和效益细目表,不但包括直接费用和效益,还要包括间接费用和效益,对定量和不可定量的分别列项处理,计算可定量的部分,不可定量的可作定性分析的依据。(四)计算现金流量

23、和评价指标根据计算出来的费用和效益数据,评估人员首先要建立经济现金流量表,然后根据此表计算经济内部收益率、经济净现值等评价指标。另外,还可以计算有关静态指标,如投资净收益率等。(五)分析评价计算出评价指标以后,评估人员根据国家颁发的标准进行分析评价,达到或超过国家规定标准的就是可行的。八、 国民经济评价的作用国民经济评价是按照资源合理配置的原则,从国家整体角度考察项目的效益和费用,用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析、计算项目对国民经济的净贡献,评价项目的经济合理性。它是项目评估的重要内容,是投资决策的主要依据。对投资项目进行国民经济评价的重要作用,主要表现在以下三个方

24、面:(一)经济评价是宏观上合理配置国家有限资源的需要国家的资源(包括资金、外汇、土地、劳动力及其他自然资源)总是有限的,我们必须在资源的各种相互竞争的用途中做出选择。而这种选择必须借助于经济评价,从国家整体的角度考虑。把国民经济当作一个大系统,项目的建设作为这个大系统中的一个子系统,项目的建设与生产,要从国民经济这个大系统中汲取大量的投入物(资金、劳力、物资、土地等),同时也向国民经济这个大系统提供一定数量的产出(产品、服务等)。经济评价就是评价项目从国民经济中所汲取的投入与向国民经济提供的产出对国民经济这个大系统的经济目标的影响,从而选择对大系统目标优化最有利的项目或方案。经济评价是一种宏观

25、评价,对于建设社会主义市场经济具有十分重要的意义。只有多数项目的建设符合整个国民经济发展的需要,并充分合理利用有限资源,国家才能获得最大的净效益。(二)经济评价是真实反映项目对国民经济净贡献的需要我国和大多数发展中国家一样,不少商品的价格不能反映价值,也不能反映供求关系。在这种商品价格严重失真的条件下,按现行价格计算项目的投入或产出,不能确切地反映项目建设给国民经济带来的效益与费用支出。因此,我们就必须运用能反映资源真实价值的影子价格,计算投资项目的费用和效益,考察该项目的建设对达成国民经济总目标的作用。(三)国民经济评价是投资决策科学化的需要国民经济评价是投资决策科学化的需要,主要体现在以下

26、三个方面:(1)有利于引导投资方向。国民经济评价运用经济净现值、经济内部收益率等指标及体现宏观意图的影子价格、影子汇率等参数,可以起到鼓励或抑制某些行业或项目发展的作用,促进国家资源的合理分配。(2)有利于控制投资规模。最明显的是国家可以通过调整社会折现率这个重要的参数调控投资总规模。当投资规模膨胀时,国家可以适当提高社会折现率,控制一些项目的通过率。(3)有利于提高计划质量。项目是计划的基础,有了足够数量、经过充分论证和科学评价的备选项目,各级计划部门才便于从宏观经济角度对项目进行排队和取舍。九、 单利与复利计算利息的方法有单利法和复利法两种。(一)单利计算法单利计算法的特点是:各年的利息额

27、仅按本金计算,各年的新增利息不加入本金计算其利息,即不计算利息的利息。这种方法的优点是计算简便,但缺点也比较明显,这种计算方法属于一种静态分析方法,不太符合资金运动规律,未能反映各期利息的时间价值,因而不能完全反映资金的时间价值。(二)复利计算法复利计算法的特点是:将上期期末的本利和作为本期的本金,在新的本金基础上计算本期的利息,即计算利息的利息。这种方法的优点是考虑了资金的增值部分利息或盈利的时间价值,能完全反映资金的时间价值,缺点是计算相对复杂一些。在投资项目评估中计算资金的时间价值都采用复利法。十、 利息与利率(一)利息利息是指占用资金所付的报酬(或放弃使用资金所得的补偿)。若将一笔资金

28、(本金)存入银行,经过一段时间之后,存款用户可在本金之外得到一笔利息,作为存款的报酬。(二)利率利率又称报酬率,是指一个计息周期内所得的利息与本金之比,即单位本金经过一个计息周期后的增值额,通常用百分数表示。1、名义利率在以一年为计息基础时,名义利率是按每一计息周期的利率乘以每年计息期数。它实际上是按单利法计算的年利率。例如,存款的月利率为4%,则名义利率为4.8%,即4%x12=4.8%。名义利率是实际计息时不用的利率,只是在金融活动中或贷款合同文件上出现的利率。2、实际利率实际利率是实际计算利息时使用的利率,如上面的月利率4%就是实际利率,不过我们这里所说的实际利率是以年为计算利息的周期而

29、表达的年利率,即按复利法计算换算的年利率。如果计息周期为1年,则名义利率就是实际利率。但计息期不是1年时,名义利率就不是实际利率。3、名义利率与实际利率的换算从以上计算可以看出,1年内,实行分期计算复利的条件下,实际年利率大于名义利率,计息期越多,相差越大。4、连续利率十一、 可行性研究的内容可行性研究的内容随着建设项目行业的不同而有所差别,不同的行业虽然各有侧重,但其内容大同小异。根据国家计委颁发的关于建设项目可行性研究的试行管理办法规定,一个工业性投资项目的可行性研究应包括以下几个方面的内容。(一)总论(1)项目提出的背景和历史情况(企业的改、扩建项目要说明企业的现在概况),以及投资的必要

30、性和经济意义。(2)研究工作的依据和范围,以及项目发展概况及有关审批文件。目标选择是可行性研究的首要内容,项目的确定必须以符合我国经济发展需要为前提。(二)需求预测和拟建项目的规模(1)国内外市场供需情况的预测。这是确定项目建设规模和产品方案的先决条件和依据。(2)国内现有工厂生产能力的估计。这部分要考虑现有企业技术改造后可能挖掘的潜力。(3)销售预测、价格分析、产品竞争能力及进入国际市场的前景。这部分要求对销售前景的预测要可靠,调查的数字要准确,对预测和调查结果要进行分析和判断,明确项目产品的发展前景。(4)拟建项目的规模、产品方案和发展方向的技术经济分析。(三)资源、原材料、燃料及公用设施

31、的情况(1)经过储量委员会正式批准的资源储量、品位、成分及开采、利用条约的评述。(2)原料、材料、燃料的种类、数量、来源和供应的可能性。原料、材料、燃料供应的可能性、可靠性、经济性是确定项目技术路线和发挥经济效益的重要因素。(3)所需公用设施的数量、供应方式和供应条件。公用设施包括供电、供水、供气和交通运输通信等设施,其协作、配套条件是项目建设的基本条件,是非常重要的部分。(四)建厂条件和厂址方案(1)建厂地区的地理位置、气象、水文、地质、地形条件,离原料产地、市场距离远近及社会经济状况等。(2)交通、运输及水电气等的供应状况和发展趋势。(3)厂址面积、征地范围、移民的搬迁与安置规划及其他建设

32、条件选择方案的论述。(4)厂址的比较与选择意见。(五)设计方案(1)项目的构成范围(主要单项工程)、技术来源和生产方法、主要技术工艺和设备选型方案的比较,以及引进技术、设备的来源、国别,设备的国内外分交或与外商合作制造的设想。(2)全厂布置方案的初步选择和土建工程量估算。(3)公用辅助设施和厂内外交通运输方式的比较和初步选择。设计方案的制订、技术选择、设备选型、厂内平面布置等都是可行性研究的重要内容,直接影响项目的技术水平、基建投资、经营成本,对项目的综合技术经济指标起决定性的作用。(六)环境保护环境保护研究指调查环境现状,预测项目对环境的影响,提出环境保护和“三废”治理的初步方案,包括下列内

33、容。(1)分析拟建项目“三废”(废气、废水、废渣)的种类、成分、数量及对环境影响的程度。(2)治理方案的选择和综合利用情况。(3)对环境影响的评价。(七)企业组织、劳动定员和人员培训(1)全厂生产管理体制、机构设置的论述。(2)劳动定员的配备方案。(3)人员培训规划和费用估算。(八)实施进度的建议项目的实施进度直接影响资金周转和投资效益情况,因此,企业应当采用现代化管理技术网络计划技术,合理组织施工。关于实施进度的内容如下。(1)勘察设计、设备制造、工程施工、安装、试生产所需的时间和进度要求。(2)整个工程项目的实施方案和进度的选择方案。(3)论述最佳实施计划方案的选择,并用一般图表和网络表示

34、。(九)投资、生产成本的估算和资金筹措(1)主体工程和辅助配套工程所需投资的估算(利用外资或引进技术项目包含项目用汇额的计算)。(2)生产流动资金的估算(需进口的原材料和零配件的项目包含生产用汇额的计算)。(3)生产成本、销售收入、税金和利润的分析和估算。(4)资金的来源、筹措方式及贷款偿还方式。(十)企业经济和国民经济评价(1)企业经济效益的分析。(2)国民经济效益的分析。(3)不确定性分析。(十一)结论(1)运用各种指标数据,从技术、经济和财务各方面论述拟建项目的可行性。(2)存在的问题。(3)提出建议。可行性研究的内容可以分为三个方面:第一是市场研究。这是建设项目能否存在的基础。如果产品

35、没有市场,项目也就没有存在的必要了,而且项目的生产能力、建设规模都是根据市场的供需情况和销售预测情况确定的。因此市场研究是项目可行性研究的前提和基础,其主要任务是解决投资项目的必要性问题。第二是技术研究和资金的筹措,包括投入物、厂址、技术、设备、生产组织、资金来源等。这些问题主要是解决投资项目的可行性问题。第三是投资项目的经济效益研究。这是可行性研究的重点和核心,能有效解决投资项目的合理性问题。综上所述,可行性研究的主要任务是解决投资项目的必要性、可能性和合理性问题。它为项目如何进行建设提供了必要的手段和科学依据。十二、 可行性研究的阶段划分及其主要内容根据联合国工业发展组织(UNIDO)编写

36、的工业可行性研究手册规定,投资前期的可行性研究工作可分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究、项目评估与决策四个阶段。项目评估是对项目的可行性研究报告所做的再评价工作,故在此有必要对项目可行性研究做简单的阐述。由于基础资料的占有程度、研究深度及可靠程度要求不同,可行性研究各阶段的工作性质、工作内容、投资成本、估算精度、工作时间与费用各不相同。阶段的内容依次由浅入深,工作量由小到大,估算精度由粗到细,因而研究工作所需的时间和费用也逐渐增加。另外,在可行性研究的任何一个阶段,只要得出“不可行”的结论,就不需要再继续进行下一步的研究工作;可行性研究的工作阶段和内容也可以根据项目的规模性质、要求和复杂

37、程度进行适当的调整。(一)机会研究机会研究是可行性研究的第一个阶段,其主要任务是寻找投资机会,为拟建投资项目的投资方向提出轮廓性的建议。它又可以分为一般机会研究和项目机会研究。一般机会研究是以某个地区、某个行业或部门、某种资源为基础的投资机会研究。项目机会研究是在一般机会研究基础上以项目为对象进行的机会研究,项目机会研究将项目设想落实为项目投资建议,以引起投资者的注意和兴趣,并引导其做出投资意向。这一阶段的工作内容相对比较粗略,一般根据类似项目的投资额及生产成本估算本项目的投资额与生产成本,初步分析投资效果。如果投资者对该项目感兴趣,则可转入下一步的可行性研究工作;否则,就停止研究工作。(二)

38、初步可行性研究对于一般项目,我们仅靠机会研究尚不能进行取舍,还需要进行初步可行性研究,以进一步判断其生命力。初步可行性研究是介于机会研究和可行性研究的中间阶段,是在机会研究的基础上进一步厘清拟建项目的规模、厂址、工艺设备、资源、组织机构和建设进度等情况,以判断是否有可能和有必要进行下一步的可行性研究工作。其研究内容与可行性研究基本相同,只是在深度和广度上有一定差距。这一阶段的主要工作是:分析投资机会研究的结论;对关键性问题进行专题的辅助性研究;论证项目的初步可行性,判定有无必要继续进行研究;编制初步可行性研究报告。初步可行性研究对项目投资的估算,一般可采用生产能力指数法、因素法、比例法或类比法

39、等估算方法。估算精度一般控制在+20%,所需时间为46个月,所需费用约占投资额的0.25%。(三)可行性研究这一阶段的可行性研究亦称详细可行性研究,是对项目进行详细深入的技术经济论证的阶段,是项目决策研究的关键环节。其研究内容主要有以下几个方面(以工业项目为例):第一,实施要点,简单说明研究的结论和建议。第二,项目背景和历史。第三,市场销量和项目的生产能力,列举市场预测的数据、估算的成本、价格、销售收入及利润等。第四,原材料投入。第五,项目实施的地点或厂址。第六,项目设计,说明生产工艺最优方案的选择、工厂的总体设计、建筑物的布置、建筑材料和劳动力的需要量、建筑物和工程设施的投资估算。第七,工厂

40、的管理费用。第八,项目人员编制,根据工厂生产能力和工艺过程,得出所需劳动力的构成、数量及工资支出等。第九,项目实施设计,说明项目建设的期限和建设进度。第十,项目的财务情况和国民经济评价。(四)项目评估与决策项目评估是在可行性研究报告的基础上进行的,其主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见,最终决定项目投资的可行程度并选择合适的投资方案。十三、 项目(一)项目的含义及其特征1、项目的含义项目的一般概念是指在规定的时间和预算范围内,按照一定的质量要求实现预定目标的一项一次性任务。例如,建造一家工厂、一栋楼房、一座桥梁、一条道路,改建或扩建一个企业,设计制造一套新设备,开展一项科学研究等,

41、都属于项目的范畴。通俗来讲,项目就好像是一颗经过精心选育的种子,我们把它栽植在适宜生长的土壤里,在阳光雨露滋润下,种子开始发芽,长出充满活力的根、茎、叶,经过浇水、施肥和修剪,最后开花结果。种子的生长史告诉我们,要达到开花、结果的目的,种子的选择是十分重要的,一颗干癌的种子无论如何也不会生根发芽。但仅有良种还不行,我们还必须选择适宜生长的土地,必须有阳光和水肥、气候等保证;否则,仍然不会开花结果。种子的生长史是内在因素与外在因素相互作用的过程,项目的发展也不例外。从经济角度看,项目是经济发展的基本组件,没选定很好的项目并实施,经济发展计划不过是一种愿望,国家经济发展将停滞不前甚至倒退。因此,世

42、界银行把项目称作“经济发展的刀刃”。联合国称:“规划和项目在发展中国家的经济和发展中的作用不断增加,它们在发展计划的形成和实施方面是一个决定性要素。”项目构成国民经济发展的基石,项目的成败,直接影响经济发展计划的实现和国民生活水平的提高。2、投资项目投资项目是项目的主要存在载体与表现形式,在项目中占非常大的比重。我们可以这样理解,所谓投资项目,是指同时具有投资属性与项目属性的活动与任务,即投入一定量的货币资金以获取预期效益的全部投资活动与任务。投资项目作为承担具体投资活动的主体,既符合项目的一般要求,也体现了投资固有的特点。本书中的“项目”若没有特别说明是指“投资项目”,主要是指偏重于以形成固

43、定资产为主要目标的建设项目,即以建设投资形式投资兴建的工程建设项目,也就是必须按照规划、决策、设计施工、竣工验收及投产运营等一系列程序,在规定的建设期、投资预算限额及设定的质量标准等目标前提下完成的投资活动与任务。通常一个项目大致可以包括以下内容。(1)具有对土建工程、设备或者二者均有的资金投入;(2)具有为工程设计技术方案、监督施工、改善经营和维修等方面提供服务的能力;(3)拥有一个负责实施各项活动的、高效精干的组织机构,并能协调有关各方的关系;(4)能够改善有关的政府政策如价格、税收、补贴和成本回收等,使项目与所属部门和整个改建的发展目标保持一致,并提高项目自身的经济效益;(5)具备明确的

44、项目目标和具体的实施计划。3、项目的特征(1)项目的唯一性。项目的唯一性是指从时间角度与空间范围来看,项目只出现一次或只有一项,不可能重复出现或被复制。(2)项目的相对性。项目既然作为组织形式和单次性任务,那么就不是一个固定的目的物。例如,我们可以将正在建设中的某项道路的任务作为一个项目,而不能说已经建设好的某条道路是一个项目。项目总是相对于确定的主体而存在的,因此说项目具有相对性。(3)项目的临时性。项目是一定的管理主体在一定时期里的组织形式,只在一段有限的、短暂的时间内存在,因此具有临时性,即在经过一定的生命周期之后,原来构成一个项目的各种要素就不再作为这个项目而存在。例如,建设某建筑物的

45、任务可能构成一个项目,随着建设任务的开始而确立,随着建设任务的完成而终结。(4)项目的目标性。项目既然作为一个任务,那么就有明确的目标。项目的目标就是项目的管理主体在完成项目的任务时所要实现的目的。一般,项目的最终统一目标是效益目标,而我们通常提到的项目的时间(或进度)、成本、质量目标应是服从于效益目标的项目的二级目标。(5)项目的生命周期性。项目任务的单件性属性决定了项目有一个起始、实施和终结的过程,且在此过程中各阶段的任务、工作之间是按一定的顺序进行的,这就构成了项目的生命周期。对于一般项目来说,项目的生命周期可分为三个阶段:第一阶段是项目起始阶段,一般包括项目规划、策划,即要明确项目的任

46、务、基本要求、所需投入要素、目标及成本效益分析论证;第二阶段是项目实施阶段,即具体组织项目的实施,以实现项目的目标;第三阶段是项目终结阶段,包括项目完成、总结、清理等。(6)项目的约束性。项目是一件任务或活动,而任何任务都有其限定条件。项目有限定条件,构成了项目的约束性。项目的限定条件一般包括项目的投入要素(人、财、物)、时间和质量等。项目的约束性为项目任务的实施和完成提供了一个最低的参考标准。(7)项目的系统性和整体性。一般地,项目的各种要素之间都存在某种联系,我们只有将它们有机地结合起来,才能确保项目目标有效实现,这在客观上形成了一个系统。同时,项目只有一个最终的统一的目标效益目标,项目的

47、其他要素及其他目标都应为它服务并满足它的要求。(二)项目分类根据不同的标准,投资项目可以分为不同的类型。我们可以根据项目的设计能力,将投资项目分为大型项目、中型项目和小型项目:根据项目的产业内容,将投资项目分为工业项目、农业项目、水利项目、交通项目、邮电项目、公用事业项目等;根据项目的投资管理形式,将投资项目分为政府投资项目和企业投资项目等。但作为投资项目评估,我们关注的分类是影响评估内容和侧重点的那些分类。这些分类主要有:1、根据项目的目标,投资项目分为经营性项目和非经营性项目经营性项目的目标是通过投资实现所有者权益的市场价值最大化,以投资车利为行为倾向。绝大多数生产或流通领域的投资项目都属于这类项目。非经营性项目不以追求利润为目标,其中既包括本身没有经营活动、没有收益的项目,如城市道路、公共绿化建设等,也包括本身有生产经营活动,但产品价格不由市场机制形成的为公众提供基本生活服务的项目。对于经营性项目,我们要分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力;对非经营性项目,我们主要分析项目的财务生存能力。2、根据项目的产出属性(产品或服务),投资项目分为公共项目和非公共项目公共项目是指为满足社会公众需要,生产或者提

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