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1、2012春财务管理模拟试题（一）及参考答案一、单项选择题（每小题2分，共20分）1、当某方案的净现值为零时，则说明（ ）。A、该方案无收益 B、该方案只能获得平均利润C、该方案只能获得超额利润 D、该方案亏损，应拒绝接受2、按照我国法律规定，股票不得（ ）A、溢价发行 B、折价发行C、市价发行 D、平价发行3、优先股的优先权是指（ ）。A、优先决策权 B、先于普通股股东分配股息和剩余财产权C、优先认股权 D、先于债权人获得收益权4、下列中不能用于分派股利的是（ ）。A、盈余公积金 B、税后利润C、资本公积 D、上年未分配利润5、存货决策的经济批量是指（ ）。A、使订货成本最低的进货批量 B、使
2、储存成本最低的进货批量C、使缺货成本最低的进货批量 D、使存货的总成本最低的进货批量6、企业财务管理的最终目标是（ ）。A、利润最大化 B、每股利润最大化C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化7、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ ）。A、公司管理权 B、分享盈余权C、优先认股权 D、优先分享剩余财产权8、任何投资决策都要考虑资本成本，资本成本在本质上是（ ）。A、企业的债务融资成本 B、企业的权益融资成本C、无风险收益率 D、项目可接受最低收益率9、运用杜邦分析体系进行财务分析的核心指标是（ ）。A、净资产利润率 B、总资产利润率C、销售利润率 D、总资产周转率10、下列分析指标中，（
3、 ）是属于企业长期偿债能力的分析指标。A、销售利润率 B、资产利润率C、产权比率 D、速动比率二、多项选择题（每小题2分，共20分）1、以下关于股票投资的特点说法正确的是（ ）。A、风险大 B、风险小C、期望收益高 D、期望收益低E、无风险2、影响债券发行价格的因素有（ ）。A、债券面值 B、市场利率C、票面利率 D、债券期限E、股票指数3、企业持有一定量的现金的动机主要包括（ ）。A、交易动机 B、预防动机C、降低持有成本动机 D、提高短期偿债能力动机E、投机动机4、利润质量的评价标准有（ ）。A、投入产出比率 B、利润来源的稳定可靠C、利润的作用 D、利润的现金保障力E、利润数量的多少5、
4、实施投资组合策略能够（ ）。A、降低投资组合的整体风险 B、降低组合中的可分散风险C、对组合中的系统风险没有影响 D、提高风险市收益率E、使风险最高，收益最大6、从整体上讲，财务活动包括（ ）。A、筹资活动 B、投资活动C、日常资金营运活动 D、分配活动E、管理活动7、系数是衡量风险大小的重要指标，下列关于系数的描述正确的有（ ）。A、某股票的系数等于0，说明该证券无风险B、某股票的系数等于1，说明该证券风险等于市场平均风险C、某股票的系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险D、某股票的系数大于1，说明该证券风险大于市场平均风险E、某股票的系数小于1，说明该证券风险大于市场平均风险8、企业的
5、筹资渠道包括（ ）。A、银行信贷资金 B、国家资金 C、居民个人资金 D、企业自留资金 E、其他企业资金9、下列指标中考虑资金时间价值的是（ ）。A、净现值 B、营业现金流量C、内含报酬率 D、静态投资回收期E、平均报酬率财务管理试题 第4页 （共8页）10、企业信用政策由下列几部分内容构成（ ）。A、信用标准 B、信用条件C、收账方针 D、信用期限E、现金折扣三、简答题（每小题5分，共10分）1、如何规避及管理筹资风险？2、简述融资租赁的优缺点。四、计算题（共50分）1、某企业生产经营一种产品，每件的售价为150元，单位变动成本为100元。已知该企业每年需花费的固定成本为20万元，且企业的高
6、层在年初确定的净利润目标为140万元。假定该企业适用的所得税率为30%。要求计算：（1）求该企业保本销售量及保本销售额 。（2）为实现净利润目标，该企业预计年度销售量应达到多少？ (10分)2、计算以下三种筹资方式的个别资本成本：(1)发行债券1000万元，预计筹资费率为5，债券年利率为8；（2）发行优先股500万元，年股息率10，预计筹资费率为3；（3）发行普通股融资1000万元，预计筹资费率为4，且假定第一年预期股利率为10，以后每年增长5。该公司适用的所得税率为30。（15分）3、某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%，企业想继续保持这一比例，预计明年将有一项良好的
7、投资机会，需要资金700万元，该企业采用剩余股利政策。要求：（1）计算明年的对外筹资额；（2）计算该企业今年可发放多少股利。（10分）4、某企业用15500元购入一台小型设备，该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算。设备投产后预计每年新增净利润分别为4200元、0元、3600元。企业适用的所得税率为40%，如果该企业要求的最低报酬率为10%，并假设该企业经营无其他变化。要求：计算该项目的净现值并判断其是否可行。（利率为10%，期数为1年、2年、3年的复利现值系数分别为0.909、0.826、0.751）（15分）参考答案 一、单项选择题：（每小题2分，共20分）1、A 2、B
8、3、B 4、C 5、D6、C 7、D 8、D 9、A 10、C二、多项选择题：（每小题2分，共20分）1、 2、 3、 4、 5、6、 7、 8、 9、 10、三、简答题（每小题5分，共10分）1、如何规避及管理筹资风险？答：针对不同的风险类型，规避筹资风险主要从两方面着手：（1）对于现金性筹资风险，应注重资产占用及资金来源间的合理的期限搭配，搞好现金流量安排。为避免企业因债务筹资而产生的到期不能支付的偿债风险并提高净资产收益率，理论上认为，如果借款期限及借款周期能及生产经营周期相匹配，则企业总能利用借款来满足其资金需要。因此，安排及资产运营期相适应的债务、合理规划现金流量，是减少债务风险、提
9、高利润率的一项重要管理策略。它要求在筹资政策上，尽量利用长期性负债和股本来满足固定资产及恒定性流动资产的需要，利用短期借款满足临时波动性流动资产的需要，以避免筹资政策上的激进主义及保守主义。（2）对于收支性筹资风险，应做好：优化资本结构，从总体上减少收支风险；加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低收支风险；实施债务重整，降低收支性筹资风险。2、简述融资租赁的优缺点。答： 融资租赁是企业新型筹资方式之一，及其他筹资方式相比，具有以下优点：第一，节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。第二，简化企
10、业管理，降低管理成本。融资租赁集融物及融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。这是因为：(1)从设备的取得看，租入设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。(2)从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责，有利于减少承租人资金投入。第三，增加资金调度的灵活性。融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间周期来安排租金的支付，即在设备创造收益多的时候多付租金，而在收益少时少付租金或延付租金，使企业现金流入及流出同步，从而利于协调。另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设
11、备价款，从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。四、计算题：（共50分） 1、解：（1）该企业保本销售量=固定成本（单价-单位变动成本） =（150-100）=4000（件） 保本销售额=4000150=（元） （5分）（2）计算预计目标利润（税前）：目标利润=140（1-30%）=200（万元）则根据本量利的基本公式：目标利润销售量=（目标利润+固定成本）（单价-单位变动成本） =（+）（150-100）=4.4（万件） （5分）2、解：（1）债券资本成本=8%（1-30%）/（1-5%）=5.89% （5分）（2）优先股资本成本=10（1-3%）=10.31% （5分）
12、（3）普通股资本成本=10（1-4%）+515.42% （5分） 3、解：（1）为维持目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%，即：权益资本融资需要=70050350（万元）按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留有，因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：对外筹措债务资金额=70050350（万元） （5分）（2）当年发放股利额=800-350=450（万元） （5分）4、解:（1）计算该项目的现金净流量：每年折旧额=（15500-500）3=5000（元） （2分）第1年净现金流量=4200+5000=9200（元） （2分）第2年净现金流量=0+5000=5000（元） （2分）第3年净现金流量=3600+5000+500=9100(元) （2分）（3）计算该项目的净现值：净现值=92000.909+50000.826+91000.751-15500=3826.9（元） （5分）净现值大于零，因此该项目可行。 （2分）第 4 页