LED照明装备项目投资管理报告(范文).docx

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1、泓域/LED照明装备项目投资管理报告LED照明装备项目投资管理报告目录一、 项目评估报告的撰写要求3二、 我国项目评估报告的格式6三、 项目后评估的内容9四、 项目后评估的特点17五、 单利与复利19六、 现金流量20七、 项目评估25八、 项目37九、 资金时间价值的复利计算44十、 资金时间价值的含义及其意义46十一、 评估参数50十二、 影子价格57十三、 项目直接费用和直接效益68十四、 间接费用和间接效益69十五、 公司简介73十六、 产业环境分析74十七、 LED照明行业的发展概况和趋势76十八、 必要性分析78十九、 进度计划78项目实施进度计划一览表79二十、 投资估算及资金筹

2、措80建设投资估算表82建设期利息估算表83流动资金估算表84总投资及构成一览表85项目投资计划与资金筹措一览表87一、 项目评估报告的撰写要求项目评估报告是由担当评估任务的单位及其成员根据评估的目的与要求,在评估工作完成后,向决策部门提供项目主要情况和评估结果的综合性技术文件。评估报告是项目评估的最终成果,是决策部门进行投资或贷款决策的技术性文件,因而应按规定的内容格式与要求撰写。一般来说,撰写评估报告的基本要求有以下几个方面。(一)应以事实为依据,真实反映项目状况评估报告要真实地反映项目状况,就要以事实为依据,从以下几个方面反映项目评估和得出项目评估结论。1、如实反映项目的基本情况评估报告

3、反映的内容必须全面而不夸张,保证资料的真实性、可靠性和充分性是其根本。评估报告要对资料进行“去粗取精,去伪存真”的筛选,进行“由表及里,由此及彼”的分析,从而具体、生动地反映项目的真实面貌。2、如实反映评估工作的过程评估工作的过程一定程度上反映了项目评估的真实性,所以,项目评估报告应如实反映评估工作的过程,包括评估人员结构、评估活动方式与过程、分歧意见、使用的评估方法等。3、如实反映利弊项目评估既不能站在建设单位的角度,只讲项目有利的一面;也不能直接站在投资决策者角度,寻找项目的弊端。而应从更大的范围客观地评估项目,既讲项目的优点,也讲项目的弊端,使评估报告真正体现科学性、公正性和客观性。(二

4、)评估报告要进行比较研究对可行性研究报告与项目评估进行比较是项目评估报告的特点之一,比较研究是项目评估的重点。评估报告应在以下几个方面反映比较研究的过程和成果。1、评估资料来源的比较研究可行性研究要收集资料,项目评估也要收集资料,只是项目评估是在可行性研究的基础上进行的。所以,项目评估除了使用可行性研究提供的资料之外,还有其他来源的资料,应比较这些资料,确定影响项目评估与可行性研究不同结论的决定性资料。2、数据的比较研究评估报告是反映评估过程和结论的,因而数据是最具说服力的。评估人员要运用数据说明问题,最好的方式是进行数据的比较。这既说明了可行性研究报告的说服力,又说明了项目评估的深度和可信性

5、。3、方案的比较研究项目评估实际上是方案的比较,因而,比较不同方案的优劣是项目评估的关键。对可行性研究报告的方案与项目评估报告方案进行比较,也是得出项目评估结论的依据。(三)结论要科学可靠项目评估人员应该坚持科学、公正的态度,实事求是地评估项目,在此基础上进行总评估,提出科学的结论。科学的结论,主要表现为评估的结论应该与项目进展的结果保持一个较小的偏差。(四)建议要切实可行项目评估人员提出的建议对项目的发展要有一定的价值,并且在实际中能够操作,不会流于形式。(五)对关键问题要重点分析在进行项目评估时,某些关键性内容的正常实施与投产运营具有十分关键的作用。对于这些内容,评估人员要特别注意,进行重

6、点分析,并分析其变化对项目的影响程度。(六)评估报告要注意层次、态度、逻辑、文字评估报告是一种论说性应用文体,重在反映情况、说明问题,因此,项目评估报告应做到以下几点。(1)报告的层次应清晰。项目评估报告在叙述情况时,必须条理清楚,简明扼要,使决策者一目了然;切忌堆砌材料,令人不得要领。(2)报告的态度应鲜明。项目结论应明朗,理由应清晰,不可含含糊糊、模棱两可。(3)报告的逻辑要强。报告要有严密的内在逻辑,前后分析应有可比性,分析应尽可能保持一致性,特别要防止相互矛盾的说法。(4)报告的文字要精练。报告应在文字表达上达意、精练,避免不必要的重复和冗长,从而保持报告的可读性。正式的评估报告要由承

7、担评估任务的单位领导、专家和评估小组成员签名盖章后报有关决策部门,并将报告副本连同评估过程收集整理的资料和计算表等一并立卷存档,供以后参考。二、 我国项目评估报告的格式(一)项目评估报告的正文评估报告正文之前应该有一个提要,简要说明评估报告的要点,包括企业和项目概况、项目建设必要性、主要建设内容、生产规模、总投资和贷款额、财务效益、经济效益、项目建议书的批复时间和文号等,以300500字为宜。在提要之后,评估人员一般应该按照如下顺序编写报告:(1)企业概况。企业概况包括企业基本情况(在项目所处行业中的地位与信誉、地理环境条件、管理功能、现有主要产品、人员结构)、近三年的经营业绩与财务状况、企业

8、中长期规划和拟建项目的关系等。(2)项目概况。项目概况内容包括项目提出的背景、投资建设的必要性、项目基本内容、产品与生产方案、规模、建设性质、前期准备工作已经进行到的阶段。(3)市场环境。市场环境内容包括国内外市场需求与供给的预测、国内现有工厂生产能力的估计、产品竞争能力分析、市场范围分析、进入国际市场的前景与外销主要对象国、企业实现预期国际市场份额的策略等。(4)生产技术与设备。生产技术与设备内容包括产品名称与种类、工艺流程、技术设备、进口设备价格、进口设备与国内配套设备的协调。(5)工厂设计。工厂设计内容包括厂址选定、厂房建筑设计、环境影响与污染治理。(6)投入物。投入物内容包括项目主要投

9、入物的名称、耗用量、价格、来源与供应的保证程度。(7)人员与培训。人员与培训内容包括工人与技术人员的基本构成比例、培训计划等。(8)投资计划。投资计划内容包括总投资额与投资构成、投资分年使用计划、投资总额的来源与筹措。(9)项目财务数据预测。项目财务数据预测内容包括产品销售收入、销售税金、经营成本的预测,对可行性研究报告中的财务数据进行修正的理由。(10)财务效益分析。静态财务效益指标包括投资利润率、投资利税率、贷款偿还期等,动态财务效益指标包括财务净现值、财务内部收益率、财务净现值率等。(11)经济效益分析。经济效益分析是指对项目的国民经济评价进行分析,计算项目的经济净现值等国民经济指标。(

10、12)不确定性分析。不确定性分析是指进行盈亏平衡分析、敏感性分析与概率分析,明确项目的主要影响因素,指出项目风险管理应该主要防范的方向。(13)总结与建议。总结与建议是指提出项目能否批准、能否贷款等意见及对项目正常进行有益的一些建议。(二)详细项目评估报告的主要附表(1)财务数据估算预测表。财务数据估算预测表包括投资成本与来源表、销售收入与税金预测表、销售成本预测表、利润及利润分配表、贷款还本付息表等。(2)项目财务、经济效益分析表。项目财务、经济效益分析表包括项目(自有资金、全部投资)现金流量表、经济现金流量表、敏感性分析表等。(三)详细项目评估报告的附图详细项目评估报告的附图主要包括工厂平

11、面布置图、项目实施进展计划图等。(四)详细项目评估报告的附件详细项目评估报告的附件主要包括项目建议书批准文件(影印件)、可行性研究报告批准文件(影印件)、与外贸部门签订的工贸协议书(影印件)及偿还贷款担保函(影印件)等。对于小型项目评估人员可以编制简要项目评估报告,内容较为简单,包括项目评估简表、项目简要说明与附件。三、 项目后评估的内容(一)世界银行贷款项目后评估简介在介绍投资项目后评估基本内容之前,本教材有必要先对世界银行的后评估体系做一个简单的介绍。在世界各国、各种经济组织的投资项目后评估工作和体系中,世界银行的后评估体系无疑是最完善的,其后评估工作也开展得相当成功。我国的投资项目后评估

12、工作是在世界银行的帮助下逐渐开展的。我国的项目后评估工作主要是从20世纪90年代在国家重点建设项目中开始进行的(由国家计委所属的重点建设部门主持)。其中,第一部有关投资项目后评估工作的文件是国家计委于1990年1月24日颁布的关于开展1990年国家重点建设项目后评估工作的通知。在项目后评估方面,世界银行及亚洲开发银行对我国的帮助较多,因此,我国的项目后评估体系与世界银行的体系有一定程度的相承性。世界银行在20世纪70年代初就开始了贷款项目的后评估工作,到现在已经形成一整套完整的评估制度和方法。世界银行的项目后评估工作一般分两个阶段进行:第一阶段是由贷款项目的银行主管人员在贷款发放完毕后的612

13、个月内编制一份“项目完成报告(PCR)”,第二阶段是由执行董事会主席指定专职董事负责的“业务评价局”对项目进行比较全面深刻的总结评价。其中,第一阶段的“项目完成报告”的内容一般应包括以下几个方面。(1)项目背景。它是指项目的提出、项目的准备和项目进行的依据、项目目标的范围和内容等。(2)项目管理机构的设置、咨询专家的聘用及其实绩。(3)项目实施的时间进度、实际进度与预测进度的偏差及其产生的原因。(4)在物资、财务管理等方面存在的问题及其产生的原因,为了解决这些问题或减轻其造成的影响而采取的措施及其实际效果。(5)对项目做出重大修改的内容及修改的原因。(6)发放贷款过程中出现的不正常情况及其与贷

14、款条件、贷款协议或贷款程序有何联系。(7)双方在培训工作人员过程中可总结的经验教训。(8)违约事件的发生情况及其所采取的措施,如未采取任何措施,要写明原因。(9)关于采购、供应商和承包商的情况分析。(10)财务评估,包括财务收益率、财务成果(包括流动资金分析)、财务实绩与财务目标的比较分析。(11)经济评价,包括国民经济效益、社会效益的分析与评价及与预期效益的比较分析。(12)机构体制方面的实绩,包括组织方面的成绩、组织管理措施及其经验教训。(13)结论。结论包括项目总评估和可作为类似项目参考和借鉴的经验教训。项目后评估工作人员在审阅“项目完成报告”的基础上,通过查阅档案、实地调查等多种评价方

15、法,独立地对项目进行全面、系统的评估,写出“项目执行情况审核备忘录”,连同“项目完成报告”一起提交执行董事会和银行行长。“项目执行情况审核备忘录”一般应包括如下几个方面的内容。(1)对项目的背景、目标、实施过程和结果做一个简单描述。(2)对项目目标完成情况做出评估,重点回答项目目标是否正确合理,目标是否达到,如没有达到,其原因是什么。(3)在项目选定和准备阶段预测的不利条件是否被改变。如果没有,要说明其原因。(4)列出主要结论、主要经验教训和有特殊意义的问题,包括改动建议和补救措施。(5)说明审核单位在多大程度上接受“项目完成报告”的观点和结论,并提出审核报告与完成报告的不同之处。(6)重点阐

16、述“项目完成报告”中未提及或含糊敷衍的有关项目的某些方面存在的问题。另外,亚洲开发银行也较早地开展了项目的后评估工作,且在开展项目的后评估工作方面有其独到的特点(亚洲开发银行的项目后评估工作主要由其后评估局进行。后评估局简称PED,成立于1978年)。在1997年,亚洲开发银行向我国政府提供了技术援助项目“增强中国后评估能力”(期限为19971998年,这是由于我国从20世纪80年代中后期开始,由国家计委开展了对一些国家重点建设项目的后评估工作,并且总结出我国在“八五”期间进行的重点建设项目中约有20%部分的效益不理想,为此,我国向亚洲开发银行提出了此技术援助项目),并与我国有关单位(国家计委

17、、国家开发银行、中国国际工程咨询公司等)开展了较有成效的后评估研究、培训工作。世界银行与亚洲开发银行的项目后评估工作在某些方面有相似之处,也有不同之处,在此不再详述。不同类型的项目及不同时点的项目的后评估,在评估内容和深度上是有差别的。从项目后评估的作用来看,项目后评估就是把项目实施的结果与当初决策的目标进行比较,对项目执行过程进行检查,重点评估其财务效益、经济效益,系统总结经验教训,以便迅速、有效地反馈到新的决策活动中去。因此,项目后评估的基本内容是从可比性原则出发,注重分析项目决策的评估依据的变化,从结果中揭示原因,找出带有规律性的东西。项目后评估绝不是对项目前评估指标的重复计算,而必须依

18、据国家经济和社会发展长期计划、产业政策、地区发展政策和相关法律,制度,对投资项目的决策正误程度和项目实施过程中的是非功过进行严格的评估。我们可以通过评估总结成功的经验和失败的教训。(二)我国项目后评估的内容我国项目后评估体系是在参照世界银行后评估体系的基础上,结合我国的实际情况而确定的。就内容而言,不同类型的投资项目,后评估的内容应相应地有所侧重。我国的项目后评估一般要着重评估分析以下基本内容。(1)项目概况,即后评估时国内外市场的供求状况和项目产品的实际销售能力,验证项目前评估时所做的市场需求预测是否正确,包括分析产品销售量、产品的市场占有率、产品销售价格和市场竞争能力等变化情况,并对未来产

19、品销售做出新的趋势预测。如果项目的实施结果偏离预测结论太远,则应提出有针对性的措施和建议。(2)项目立项决策的后评估。其内容如下:根据国民经济发展规划和国家制定的产业政策及区域经济优势,结合项目的投资方向、发展规划、自然环境、生产消耗、产品销售和项目的实际效益进行比较,检验项目建议书、可行性研究报告和项目评估报告的编制是否坚持了实事求是的原则,是否采取了科学的评估方法,是否具有准确的信息资料和可靠的立项依据,是否具备经济上的合理性、技术上的先进性。(3)生产建设条件及相关配套的变化。该部分着重分析项目实施过程的建设条件、建成投产后的生产条件及其相关配套设施与当初项目评估决策时主要条件的变动,进

20、行定性定量分析,解剖产生重要差别的原因,并提出诊断建议。(4)项目技术方案的后评估,即对工程设计方案、项目实施方案的再评估。工程设计方案的后评估的内容包括:项目构成范围的再评估,项目土建工程量的再评估,技术来源、主要技术工艺及设备选型和工艺流程的再评估,引进技术、设备或与外商合作制造方案的再评估。项目实施方案再评估的内容主要包括:项目施工方式和技术方案的再评估,项目实施进度、成本、质量的再评估等。(5)项目经济后评估。它包括项目财务效益后评估和项目国民经济效益后评估两个部分。项目财务效益后评估是从企业(项目)角度对项目投产后的实际财务效益的再评估,要根据现行的财务规定及项目建成投产后投放物和产

21、出物的实际价格水平,重点分析实际总投资、产品成本、企业收益率、贷款偿还期与当初项目预测的企业效益的重大变化,解剖原因,做出新的预测。国民经济效益后评估是从宏观国民经济角度出发,对项目投产后的国民经济效益进行的再评估,重点分析项目的实际成本效益与预测成本效益的差别及原因,包括投资的国民收入分析、直接外汇效益分析、项目的经济效益分析、社会效益分析和环境效益评估等。从项目运行过程的角度看,我国项目后评估的内容主要包括以下几个方面:(1)项目前期工作的后评估。其内容包括项目立项条件再评估、项目决策程序和方法的再评估、项目勘察设计的再评估、项目前期工作管理的再评估等。(2)项目实施的后评估。项目实施阶段

22、主要是指从项目开工到竣工验收的一段时间。它是项目周期中延续时间较长的一个时期,也是投资资金集中发生和使用的时期,主要包括项目实施管理后评估、项目施工准备工作后评估、项目施工方式及项目施工管理的后评估、项目竣工验收和试生产后评估、项目生产准备后评估等。具体内容应包括项目变更情况、施工管理、建设资金的供应和使用、建设工期、建设成本、项目工程质量和安全情况、项目竣工验收、配套项目和辅助设施项目的建设、项目生产能力和单位生产能力投资等的评价,重点应放在对在项目目标实现过程中发生的如超工期、超概算、工程质量差、效益低等原因的查找和说明上。(3)项目运营的后评估。项目运营阶段是项目投资建设阶段的延续,是实

23、现项目投资经济效益和项目投资回收的关键时期。它包括从项目竣工投产到项目进行后评估时的一段时间。通过进行项目运营的后评估,我们可以综合项目的实际投资效益,系统地总结项目投资的经验教训,以指导未来项目的投资活动,并可以提出一些补救措施和对策方法,以提高项目运营的实际效果。因此,项目运营的后评估体现了项目后评估的目的,是项目后评估的关键部分。其主要包括项目生产经营管理的后评估、项目生产条件后评估、项目达产情况后评估、项目投产对环境影响情况的后评估、项目投产引起的社会效果情况后评估、项目的可持续发展情况后评估、项目资源投入和产出情况后评估、项目经济后评估等。其中,项目经济后评估是项目运营后评估的核心。

24、这是因为项目效益的好坏是评估项目成败的关键标志。项目效益状况的后评估,主要应评估生产经营和市场情况及产品品种、质量和数量与项目前评估所做的预测是否一致,项目的财务效益、经济效益与项目前评估所做结论是否一致。此外,我们还应重新提出对项目前景的预测和提出进一步提高项目经济效益的具体建议和切实可行的措施。另外,对于利用外资的项目,我们还应适当增加对引进技术、设备的使用、消化和吸收情况的后评估。四、 项目后评估的特点项目后评估不同于项目投资决策前的可行性研究和评估(前评估)。由于评估时点的不同,与前评估相比,项目后评估具有如下特点。(一)现实性投资项目后评估分析研究的是项目的实际情况,是在项目投产的一

25、定时期内,根据企业的实际经营结果,或根据实际情况重新预测数据,总结的是现实存在的经验教训,提出的是实际可行的对策措施。项目后评估的现实性决定了其评估结论的客观可靠性。项目前评估分析研究的是项目的预测情况,所用的数据都是预测数据。(二)全面性项目后评估的内容具有全面性,即不仅要分析项目的投资过程,还要分析其生产经营过程;不仅要分析项目的投资经济效益,还要分析其社会效益、环境效益等。另外,它还要分析项目经营管理水平和项目发展的后劲和潜力。(三)反馈性项目后评估的目的是对现有情况进行总结和回顾,并为有关部门反馈信息,以提高投资项目决策和管理水平,为以后的宏观决策、微观决策和项目建设提供依据和借鉴。项

26、目前评估的目的则是为有关部门对项目的投资决策提供依据。(四)独立公开性投资项目的后评估工作主要是以投资运行的监督管理机构或单设的后评估机构或决策的上一级机构为主,组织主管部门会同计划、财政、审计、银行、设计、质量等有关部门进行的,摆脱了项目利益的束缚和局限,可以更为公正地做出评估结论。(五)探索性投资项目后评估要在分析企业现状的基础上,及时发现问题,研究问题,以探索企业未来的发展方向和发展趋势。(六)合作性项目后评估涉及面广,人员多,难度较大,因此需要各方面组织和有关人员的通力合作。五、 单利与复利计算利息的方法有单利法和复利法两种。(一)单利计算法单利计算法的特点是:各年的利息额仅按本金计算

27、,各年的新增利息不加入本金计算其利息,即不计算利息的利息。这种方法的优点是计算简便,但缺点也比较明显,这种计算方法属于一种静态分析方法,不太符合资金运动规律,未能反映各期利息的时间价值,因而不能完全反映资金的时间价值。(二)复利计算法复利计算法的特点是:将上期期末的本利和作为本期的本金,在新的本金基础上计算本期的利息,即计算利息的利息。这种方法的优点是考虑了资金的增值部分利息或盈利的时间价值,能完全反映资金的时间价值,缺点是计算相对复杂一些。在投资项目评估中计算资金的时间价值都采用复利法。六、 现金流量(一)现金流量的含义在投资项目的经济分析中,将所考察的项目作为一个独立的经济系统,现金流量反

28、映项目在建设和生产服务年限内流入和流出系统的现金活动。项目所有的货币支出,叫作现金流出,用“”表示;项目所有的货币收入叫作现金流入,用“+”表示。现金流量就是现金流入与现金流出之和。同一时间点上的现金流入与现金流出之差称为净现金流量。对组成项目现金流量的基本要素进行分析与估算,是项目经济分析的基础。现金流量预测的准确与否,直接关系投资项目评估是否可靠。现金流量运算只能在同一时点进行,不同时点上的现金流量不能直接相加和相减,因为时点不同,其时间价值量是不等的。(二)投资项目评估中现金流量的基本内容1、现金流入投资项目中的现金流入主要是项目建成后该项目的收入资金,主要包括以下四项:(1)营业收入。

29、投资项目建设期过后,主要的现金流入就是营业收入,营业收入包括项目销售产品或提供服务取得的收入。在实际生产销售的运行中,可能会存在赊欠等应收应付的非现金流状态,但项目评估为了简化,就不再考虑这种复杂的情况,而是简单计算为销售(服务)量与销售(服务)价格的乘积。(2)补贴收入。补贴收入主要是指几种存在政府补贴的项目的收入。对于适用增值税的经营性项目,除营业收入外,其可得到的增值税返还应该作为一项补贴计入现金流入;对于非经营性项目,现金流入的补贴项目应包括可能获得的各种补贴收入。(3)固定资产余值。固定资产的余值有残值和折余价值两个概念。残值是投资形成的固定资产在寿命结束后仍然会有的一些残余的价值(

30、如钢铁制品会因为其属于金属而具有价值等);余值则是未折旧完的价值。这些残余价值应该是固定资产丧失使用价值时才会发生的,每一个固定资产的使用寿命都不一样,其残余价值的回收也是不一样的,但在投资项目评估时,如果对每个固定资产都进行这样的精确处理,就不是项目评估,而是项目的企业运作了。此外,项目的固定资产虽然使用寿命不同,但我们在进行项目的设计时一般都假设固定资产能够实现简单再生产,而对寿命进行了统一化处理,即忽略了寿命的不同。因此,我们在进行投资项目评估时,一般都是统一在项目结束时,将所有固定资产残余价值一次性回收。不过要注意的是,这种残余价值应该是回收的净值,即扣除处理拆迁费后的净残(余)值。(

31、4)流动资金。投资项目在运行过程中需要流动资金,流动资金的特点就是在项目建成之后的项目运行过程中资金的循环往复周转,项目寿命期满时,流动资金就将退出项目的运行过程,全部还原成货币资金。与固定资产残(余)值一样,流动资金也是在项目活动结束时的一笔一次性收入。要注意的是,我们在估计项目的流动资金数额时,是假设项目各个正常生产年份所需要的流动资金是一样的,与实际经营单位的变化的流动资金数额是不一致的。2、现金流出(1)项目总投资。项目的总投资包括项目的建设投资、固定资产投资方向调节税、建设期投资贷款利息及流动资金投资。建设投资包括固定资产投资和无形资产投资等,具体包括工程费用(建筑工程费用、设备购置

32、费用、安装工程费用)、工程建设其他费用和预备费(基本预备费和涨价预备费)。固定资产投资方向调节税是为了贯彻国家产业政策,控制投资规模,引导投资方向,调整投资结构,加强重点建设,而对部分投资项目征收的税金。建设期利息是建设期间各类债务支出(银行贷款利息和债券利息等)。流动资金包括储备资金、生产资金、成品资金、结算及货币资金。(2)经营成本。在现金流量的衡量中,有一个不同于一般成本的概念,即经营成本。经营成本是指在项目建成投产后的运行过程中实际消耗的成本,与企业一般意义上的成本的不同在于,不包括非现金流量。因此在计算经营成本时,我们可以用产品成本扣除基本折旧、摊销费、流动资金借款利息等非现金流量得

33、到。为什么在现金流出中不再考虑折旧等非现金流出呢?因为我们的投资项目评估考察的范围是投资项目实施的全生命周期,在考虑建设期的现金流出时,已经将投资作为现金流出计算,所以在生产经营阶段的成本支出中,就不能再次计算投资形成的固定资产、无形资产、流动资金等产生的折旧、推销、借款利息。它们不是经营产生的成本。(3)销售税金及附加。我国经营单位的税金主要在两个环节被征收:流通转移环节和所得环节。这里所说的销售税金属于流转环节的税金,包括增值税、资源税、城乡建设维护税等,此外还有虽不是税,但与税收类似的费用一教育费附加。需要注意的是,现行增值税为价外税,即产品价格中并不包括增值税,因此,若产品的销售收入没

34、有将增值税计算进去的话,在销售税金与附加中也不应计入,否则就会重复计税。(4)技术转让费。投资项目肯定会发生技术转让的费用,但在投资过程中发生的这类费用已经作为投资计入固定资产投资或无形资产投资中,不需再单独列出。这里所说的技术转让费是指在生产期按年支付的部分。(5)营业外净支出。每一个经营性单位或多或少地存在一些营业外的收支,但对于投资项目评估来说,这类收入和支出通常不被考虑,主要原因是其数额一般较小,且不确定的因素较多。对有些营业外收支数额较大的项目,如矿山项目等,可估计列入,同时考虑营业外收入和营业外支出。若现金流入中没有计算营业外收入,则可以将营业外收入与营业外支出的差额作为营业外净支

35、出,列为现金流出。3、投资项目评估中的现金流量与会计核算中的现金流量的区别投资项目评估中的现金流量是以项目为独立系统(封闭系统),反映项目在建设和生产服务年限内现金流入和流出系统的活动,其计算特点是只计算现金收支,并如实记录收支发生的时间;而会计核算中的现金流量是在开放环境下的考量,从产品生产、销售角度对资金收支情况进行记录与核算。现金流量中无论收与支都包括现金与非现金两种形态。(三)现金流量图在工程经济研究和工业项目的经济评价中,为了便于分析考察不同技术方案的经济效果,我们需要把发生在项目寿命期内不同时间上的现金流量,利用一个类似坐标图的形式,常以图21的形式表示,即现金流量图。现金流量图表

36、示某一特定经济系统在一定时间内发生的现金流量情况,是分析和计算各种技术经济问题的重要方法。七、 项目评估(一)项目评估的含义项目评估是在可行性研究的基础上,根据有关政策、法律法规、方法与参数,从项目(或企业)及国家的角度出发,由贷款银行或有关机构对拟建投资项目的规划方案进行全面的技术经济论证和再评价,以判断项目方案的优劣和可行性。项目评估的结论是投资决策的重要依据。项目评估作为一门技术经济学科,起源于西方发达国家,并在世界范围内得到了广泛的应用,收到了显著的效果。我国项目评估工作是在世界银行的帮助下开展起来的。1980年,我国恢复在世界银行的合法席位以后,开始利用世界银行贷款获取资金。同时,为

37、了适应我国经济发展和对外开放的需要,熟悉和吸收国际上经济管理方面的先进经验,我国政府与世界银行经济发展学院开始合作,在我国培训经济管理人员。1981年,我国投资银行率先开始开展项目评估工作。1984年,中国人民建设银行工业项目评估试行办法规定,凡是利用建设银行信贷资金的贷款项目,未经建设银行评估,或者未经建设银行指定的咨询部门进行评估,建设银行有权拒绝贷款。由此,进行项目评估成为该类项目申请贷款的必要条件。1985年,国务院决定,重大建设项目的可行性研究报告和大型工程的设计,都要由国家计委委托中国国际工程咨询公司进行评估,再由国家计委研究决定是否列入建设计划。1986年以后,项目评估的理论与方

38、法在我国进一步得到推广和运用,成为我国科学投资决策的重要手段。在我国的项目评估理论和方法的发展过程中,我国政府给予了高度重视,国家计委于1987年首次正式公布了建设项目经济评价方法与参数,并于1990年进行了修订。此后,我国项目评估的方法越来越成熟,并受到人们的重视,成为实现投资决策科学化、民主化和规范化的重要手段。(二)项目评估的原则投资项目评估是一个由多人参与的系统工程,为搞好投资项目评估工作,项目评估人员必须遵循以下原则。1、系统性原则任何一个投资项目,不论是大型和小型,还是外部环境和内部结构,都具有系统性。这就要求我们在项目评估中必须树立系统观念,遵循系统分析的原则,在错综复杂的环境因

39、素中,把项目建设的目的、功能、环境、费用、效益等联系起来进行综合分析和判断,从而保证投资项目方案选择的科学性。2、效益最大化原则经济效益是人类从事经济活动的根本目的,投资项目评估也不例外。我们知道,一个投资项目在建厂规模、工作流程、原材料供应等方面客观上存在许多方案,为了达到以较小投入获得较大产出的目的,我们必须坚持效益最大化原则,要采用科学的比选方法,找出最优方案。3、指标统一性原则指标统一性原则是指在投资项目评估中使用的国家参数、效益指标应该统一。如果采用的评估指标不统一,其结果必然不同。因此,在项目评估中,我们必须以国家权威性机关制定的统一参数和指标为标准,并针对不同性质的项目,参考不同

40、行业的参数和指标。4、价格合理性原则投资项目评估必然涉及大量的价格问题。要使评估科学,我们必须采用合理的价格,即采用既符合价值又反映供求关系的价格。目前,我国的价格体系仍然不尽合理,针对这一状况,对涉外项目的主要投入与产出,我们可采用国际市场价格;对产品主要是在国内市场销售的项目,我们可参照国际市场价格进行调价,以保证评估工作符合实际。5、方法科学性原则进行项目评估,我们可采用多种方法。这些方法既有传统的经验判断方法,也有现代科学方法。为了保证评估的正确性,我们采用科学的方法,也就是说,评估时采用的方法必须符合客观实际,并能够揭示事物内在的规律。目前,投资项目评估中使用的方法,经实践证明是科学

41、的,但我们还要进一步完善。6、立场公正性原则公正性是指在项目评估中,要尊重客观实际,不带主观随意性,不受外界干扰,不屈服于任何压力。投资项目评估本身是一项公正性极强的技术经济论证过程,不但为各部门、各单位的经济利益负责,更重要的是为国家、社会的经济利益负责,没有公正性,也就失去了科学性和可靠性。目前,不讲社会经济利益的一些争投资、争项目的现象依然存在,行政干预仍在投资项目决策中发挥作用,在这种状况下,坚持公正性原则就显得更为重要。(三)项目评估的程序投资项目的评估工作,要根据基本建设前期工作程序进行。我国基本建设前期工作的一般程序是:项目建议书;可行性研究和设计任务;扩大初步设计;施工图设计。

42、为了使项目评估起到参与投资决策的作用,项目评估工作要抓住时机,分别在项目建议书、可行性研究和设计任务书阶段进行,要在任务书被批准之前完成。一般来说,项目建议书相当于国外的机会研究,即对投资效益前景做粗略的预测和分析。自企业提送项目建议书起,银行就开始着手项目评估工作,如选择备选贷款项目,建立备选贷款项目档案等。在项目建议书得到批准,并进行可行性研究之时,银行就应搞好调查研究工作,广泛收集与项目有关的文件、数据资料和有关技术经济基础参数,为及时、准确编写项目评估报告做准备。拿到项目的可行性研究报告后,银行应对可行性研究报告进行分析和评估。项目评估一般分为以下几个程序。(1)组织评估小组。项目评估

43、是在项目可行性研究基础上,主要依据项目的可行性研究报告进行的。因此,简单的项目,指定专人负责即可。重点项目或比较复杂的项目,则应组织评估小组,要有各方面专业人员参加,明确分工,并制订好评估工作计划。(2)制订评估工作计划。项目评估工作计划一般应包括:评估目的,即根据项目的性质、特点,提出需要解决的问题和要达到的目的;评估方法,即为了达到评估目的,确定通过什么方法,采用什么资料,进行哪些调查及所要达到的基本要求;评估进度,即按照调查、评估和审查分析的内容、范围,安排项目评估的时间进度。(3)开展调查研究,收集资料数据。在项目评估工作中,开展调查研究和收集资料数据是一项难度、业务量都比较大的基础工

44、作。尽管项目评估所需的大部分资料数据在企业报送的可行性研究报告中已经具备,但是,银行必须站在公正的立场上,一方面要根据项目的可行性研究报告中的资料和数据进行查证,以估计它们的真实性和准确性;另一方面,又必须从自身的角度出发,通过深入的调查研究,广泛收集、补充必要的文件、资料和有关的技术经济基础参数,力求各项数据资料的质和量不影响评估分析的准确性。对于收集所得的资料数据银行应进行加工整理和汇总归类,编制出各种调查表、测算表、分析表及简要的文字说明,以供正式开展审查分析和评估时选用。(4)进行技术、经济审查分析和评估。在开展调查研究和收集资料数据的基础上,银行根据项目可行性研究报告,按照项目评估的

45、内容和要求,对项目进行技术、经济审查分析和评估。在审查分析时银行要注意以下几点:要根据所得资料的时间顺序、异常数字、突变情况、同业对比等找出疑点和问题。对发现的疑点和问题进行调查,找出原因,加以证实。针对原因,研究问题的实质,分清主次,分清内因与外因,判断问题是否可以克服等。综合判断。首先是尊重已核实的各种资料和客观事实;其次要从长远观点预测各种因素的未来变化和发展趋势,以及这些变动和趋势对项目会产生何种影响;最后是考虑各种因素间的相互关系及其变化对项目的影响程度。(5)编写评估报告。在完成各项审查分析和评估之后,银行便可根据审查分析和评估的结果编写项目评估报告。评估报告要对拟建项目进行多方案

46、比较,确定最优方案,提出贷款项目的评估结论。(四)项目评估的基本内容因为项目评估的对象是可行性研究报告,所以评估的内容与可行性研究的内容基本一致。为了使投资决策的依据较为充分,项目评估主要从建设必要性、生产建设条件、财务效益、国民经济效益和社会效益五个方面对项目进行全面的技术经济论证。1、项目建设必要性评估项目建设必要性评估是分析项目是否能够设立的前提条件,只有当前提条件基本具备时,项目的设立才有真实的意义。建设必要性评估涉及以下具体内容:(1)企业(或项目)概况及其发展目标。对于纯粹的新设项目,只需说明推出项目的背景;对于现有企业开发的项目,则需要同时说明企业的概况和提出项目的缘由。这类背景

47、资料包括项目发起者的身份财务状况,企业的经营现状、组织机构及其运作模式,目前的技术水平、资信程度,项目的服务目标及其对企业的影响,项目大致的坐落位置、未来所在地的地理条件、基础设施条件、一般的人文社会条件等。(2)与项目有关的政府政策、法律法规和规章制度。无论提出什么样的项目设想,我们都应注意与政府政策的协调统一。有关的政策包括政府的产业政策、国民经济发展的中长期规划和区域经济发展规划等,努力使项目的开发目标与政府的经济发展目标相吻合,这是项目成立的首要前提。此外,了解与项目有关的法律法规和规章制度,是明确项目存在的外界条件,任何违反现有法律体系和制度的项目,即使勉强成立也无法长久地存在下去。

48、(3)项目的市场需求分析和生产规模分析。项目提供的产品(或服务)是否为社会需要,这是项目建设的核心问题。项目的市场分析应在市场调查的基础上,就项目产品(或服务)供需双方的现状进行全面的描述,并在预测市场整体未来发展变化趋势的基础上,结合项目自身的竞争能力,确定项目合理的生产规模。2、项目生产建设条件评估项目生产建设条件评估是分析项目的建设施工条件和生产经营条件能否满足项目实施的需要,一般包括以下内容。(1)项目可利用资源的供应条件。这里仅指各类投入物,包括能源,原材料、公用设施和基础设施等,应说明资源的供应地、可能的供应商、可选择的供应方式、可持续的供应数量及供应价格、国内外可能的替代品等。(2)项目的总体设计及生产技术的选择。在项目厂址选择的基础上,企业要说明项目的总体布局与施工范围、土建工程内容和工程量;结合国内外技术发展现状和国内经济发展水平,企业要选择适合项目要求的生产工艺和制造设备。(3)实施项目的组织机构。组织机构的评估是

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