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1、和田玉融资风险分析所属行业：艺术品投资（和田玉原石和艺术品投资）和田玉成分以透闪石为主，并含微量透辉石、石墨、磁铁矿等矿物，主要分布于昆仑山和阿尔金山，成矿带断续长1100多公里。和田玉从产状上可区分为籽料、山料、山流水；从鉴定名称上可分为羊脂白玉、白玉、青白玉、青玉、黄玉、墨玉、糖玉、碧玉等；从皮色上可区分为色皮、糖皮、石皮三类。和田玉原料的价值，市场上一般依据质地、颜色、重量、稀有度等质量标准来评定。首先，新疆和田玉原石的开采与品鉴和田玉从材质上分为两大类山料和籽料。籽料，是历年昆仑山地质灾害造成的滑坡或洪水冲入玉龙喀什河和喀拉喀什河里的山石，经过几千上万年河水的浸泡和冲刷形成的卵石，又称
2、次生矿料。这种卵石状玉石由于长期的浸泡和石墨的入侵，内外部结构发生了很大的变化，质地坚实，油润光滑，色彩斑斓，成为玉石收藏品中最为独特的宝石。正因为籽料是在地表和河床里相对容易接近，所以长期以来大量开采造成和田玉籽料的矿产资源已经接近枯竭。据中国和田玉网新闻报道，2007年国土部全面禁止新疆和田地区的籽玉料的大规模开采；2012年5月当地政府正式公开拍卖开采地并实施严格的开采条件，使得籽料的开采成本很高，新料供应不确定性强。 从山料方面看，山料是大块山石开采出来的原生矿料。而高质量的玉主要分布在高海拔地区，空气稀薄、气温极低，开采受季节限制，这些因素为采集和田山料造成了很大困难。其次，新疆和田
3、玉的交易市场信息目前我国权威的新疆和田玉市场交易信息是由新疆和田玉信息联盟交易中心（原新疆玉雕厂）联合新疆质检研究院、新疆宝玉石质量检验站和新疆宝玉石行业协会共同发布。将新疆和田玉（白玉）子料分为三大类：收藏级原料、优质加工料、普通加工料。每大类又根据结构、光泽度、滋润度、白度、皮色、形状等特征分为3A、2A、1A三个等级标示，并依据每个等级及原料重量，来按季披露当前的交易价格和成交量。再次，和田玉器品的制作和田玉器品的价值由玉材价值、雕刻工艺价值和历史价值共同决定。但因其鉴赏难度大、品鉴主观性强，因而估值难度较大。据艺术品鉴杂志介绍，一般来说，和田玉器品分为“商品”、“玩品”和“藏品”三类。
4、其一“商品”类，也就是所谓的“赝品”，此类“和田玉”材质仿料居多，由最初的俄罗斯料、青海格尔木料、岫岩河磨料发展为现在韩国料、外蒙料、加拿大料等，连玻璃料器也搀杂其中，有些料种甚至说不清产地叫不上名称，造假者无所不用其极。工艺上，以廉价手工和电脑绘图机器雕琢为主，河南南阳市镇平县的石佛寺镇，就是这类和田玉商品的最大集散地。在近几年的和田玉市场上，这类商品的成交量占50%以上，价值从几十上百元到几千元不等，它满足了一般的玉文化爱好者和普通玩家对工艺品甚至是装饰品的需求。其二， “玩品”，也就是圈内人士常说的“正品”。此类和田玉通常都是行家或资深玩家用来收藏和交流的，以和田山料和籽料为主，对于玉料
5、品质、工艺风格、作品题材都比较讲究，也是和田玉经营者最常接触的，价格在几千到几万之间，占整个和田玉市场成交量的30%以上。其三“藏品”，顾名思义，乃收藏级和田玉作品，也就是所谓的“极品”。材质上追求绝对籽料(偶尔也会有些档次高的俄罗斯料)，料种的稀缺和完美程度高。工艺上大多要求是知名大师作品，或是那些虽未成名但手艺了得的匠人所做的精品。这类作品轻易得不到，轻易不示人，轻易不出手，所以价值不菲。值得一提的是，近几年，河南镇平的一些玉匠由于受上海、苏州玉雕风格的影响，工艺水平有了质的飞跃，个别青年玉雕匠人频繁参加国内玉雕大赛并屡屡夺魁，相继涌现出一批国家级玉雕工艺美术大师，他们的作品也较受经营者和
6、资深藏家的追捧。和田玉器品的交易市场信息和田玉器作品是国内主要拍卖行玉器类的主流拍卖品，但其作品因作者的不同，以及白玉料和黄沁料区别而价格差异大。以“西泠印社拍卖有限公司2012年中国良渚玉文化中国当代玉雕大师作品”专场拍卖会为例，新疆和田玉籽料器件的拍卖每克单价（含佣金）从一百多元人民币到万元人民币不等。主要描述产业政策的主要规定及对产业、行业影响和田玉矿开采涉及矿产资源保护和矿区自然环境保护，行业主管部门是国土资源部和和田县地方政府。从2007年起，和田地方政府针对河床、古河道的无序与掠夺性开采问题制度了和田河流域河道、河床采砂、采矿暂行管理办法，和田地方纪检委印发了关于纠正党政机关、人民
7、团体、事业单位工作人员投资入股和田仔玉开采问题的通知，制止了过去的大规模破坏性采矿行为，实施规范的招拍挂制度来有序向市场出让采矿权，但另一方面也导致了和田玉原矿石开采成本的显著提高和和田玉新料市场供应量明显减少。金融监管政策影响描述目前，尚无专门针对信托公司开展关于玉石投资方面的限制或禁止性政策及规范要求。税收政策说 明对税收政策、税收优惠及税率进行说明暂无特别说明。风险分析意见第一，据尽调报告介绍，本次信托计划中的投资策略主要是采购和田玉籽料原石。然而目前籽料原石资源稀缺，供给量和稳定性均不够，使得籽料原石采购困难。正宗质优的籽料原石新料不但难以采购，同时难以判断其真伪，这对投资管理人的采购渠道管理和玉石新料品鉴能力要求很高。第二，和田玉雕刻品价格因作品的作者和用料差异而有显著区别，从流动性和价值性上看，只有用新疆和田地区产的和田玉料且经名家之手雕刻的器件才具备投资价值。然而该类器件因其稀缺性，在作品成型后即被专业藏家和资深投资者买走，流入公开拍卖市场的不仅量少价高且升值空间较小。第三，高端玉器件的价格走势和成交量与整体经济发展态势正相关，也就是说，“膨胀”态势的经济环境才有利于该类物品的投资和流通。“紧缩”的经济态势下，即便是名家好料作品也难以避免“有价无市”的问题。