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1、股指期货基础知识月钟亮1目录目录1.1.认识股指期货认识股指期货2.2.股指期货与股票的区别股指期货与股票的区别3.3.股指期货的功能股指期货的功能4.4.和讯网全国期货大赛和讯网全国期货大赛5 5.2013.2013年度期货营销竞赛年度期货营销竞赛21.认识股指期货n所谓期货(Futures)，是指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物标的物的标准化合约。n股指期货是以股票指数股票指数为标的物标的物的金融期货合约。31.认识股指期货n股指期货是期货，不是股票，它具有期货的基本特性，是期货大家族中的中流砥柱注1，也是股票市场规避风险的诺亚方舟。
2、注注注注1 1 1 1：全球股指期货的交易量占整个期货市场交易量的全球股指期货的交易量占整个期货市场交易量的37%37%41.认识股指期货n2010年4月16日，沪深300指数期货在中金所挂牌上市，中国内地首个金融期货品种诞生。51-1.沪深300指数期货标准化合约合约标的合约标的沪深300指数合约乘数合约乘数每点300元报价单位报价单位指数点最小变动价位最小变动价位0.2点合约月份合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间交易时间9:15-11:30，13:00-15:15最后交易日交易时间最后交易日交易时间9:15-11:30，13:00-15:00每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制上
3、一个交易日结算价的10%最低交易保证金最低交易保证金合约价值的12%最后交易日最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延交割日期交割日期同最后交易日交割方式交割方式现金交割交易代码交易代码IF上市交易所上市交易所中国金融期货交易所股指期货合约的标准化指除价格外的所有要素都是统一规定的股指期货合约的标准化指除价格外的所有要素都是统一规定的62.股指期货与股票的区别区别区别股票股票股指期货股指期货1.1.交易对象交易对象上市公司股份股指期货合约2.2.交易机制交易机制全额交易保证金交易3.3.交易方向交易方向目前采用单向交易双向交易4.4.结算方式结算方式不采取当日无负债结算当日无负债
4、结算5.T+05.T+0还是还是T+1T+1T+1T+06.6.到期交割到期交割无特定到期日到期交割7.7.交易时间交易时间9:30-11:30,13:00-15:009:15-11:30,13:00-15:15最后交易日下午交易时间是13:00-15:0072-1.交易对象股票：在上证所和深交所上市的几千家上市公司的股票沪深沪深300300指数期货：当月、下月及随后两个季月四个合约指数期货：当月、下月及随后两个季月四个合约8 期货交易采用保证金交易，也称杠杆期货交易采用保证金交易，也称杠杆交易即只需缴纳期货标的物成交额一定比例交易即只需缴纳期货标的物成交额一定比例的资金就可进行成交额的资金就
5、可进行成交额100%100%的交易。的交易。股指期货交易的杠杆性决定：投资者受益可股指期货交易的杠杆性决定：投资者受益可股指期货交易的杠杆性决定：投资者受益可能成倍放大，同时能成倍放大，同时能成倍放大，同时损失损失损失也可能成倍放大；股也可能成倍放大；股也可能成倍放大；股指期货交易导致的亏损有可能指期货交易导致的亏损有可能指期货交易导致的亏损有可能不限于不限于不限于初始初始初始投入的保证金。投入的保证金。投入的保证金。给我一个支点，我能撬起地球给我一个支点，我能撬起地球 阿基米德阿基米德2-2.交易机制92-3.交易方向看涨做多：买入开仓看涨做多：买入开仓看涨做多：买入开仓看涨做多：买入开仓-
6、卖出平仓卖出平仓卖出平仓卖出平仓看跌做空：卖出开仓看跌做空：卖出开仓看跌做空：卖出开仓看跌做空：卖出开仓-买入平仓买入平仓买入平仓买入平仓双双双双向向向向交交交交易易易易两两两两边边边边赚赚赚赚钱钱钱钱双向交易机制也为投资者提供了套期保值的条件双向交易机制也为投资者提供了套期保值的条件双向交易机制也为投资者提供了套期保值的条件双向交易机制也为投资者提供了套期保值的条件例如：投资者担心股市下跌，可例如：投资者担心股市下跌，可例如：投资者担心股市下跌，可例如：投资者担心股市下跌，可卖出股指期货合约卖出股指期货合约卖出股指期货合约卖出股指期货合约进行套期保值进行套期保值进行套期保值进行套期保值上涨趋
7、势上涨趋势上涨趋势上涨趋势 价格上行价格上行价格上行价格上行看涨做多看涨做多看涨做多看涨做多 买入开仓买入开仓买入开仓买入开仓下跌趋势下跌趋势下跌趋势下跌趋势 价格下行价格下行价格下行价格下行看跌做空看跌做空看跌做空看跌做空 卖出开仓卖出开仓卖出开仓卖出开仓102-4.结算方式n期货市场的当日无负债结算指在每个交易日结束后，交易所根据交易结果、公布的结算价格和交易所有关规定对交易双方的交易盈亏状况进行资金清算和划转的业务活动。如果投资者亏损严重，保证金账户资金不足时，则要求投资者必须在规定时间内追加保证金，做到“当日无负责”，以有效防范风险，保证期货市场正常运行。分级结算分级结算交易所交易所结
8、算会员结算会员客户客户112-5.T+0交易 所谓所谓T+0T+0交易通俗的说交易通俗的说就是当日开仓的持仓在当日即就是当日开仓的持仓在当日即可以平仓。与之对应的国内证可以平仓。与之对应的国内证券市场采取的是券市场采取的是T+1T+1的交易机的交易机制，即当时开仓，下一个交易制，即当时开仓，下一个交易日才允许平仓。日才允许平仓。期货交易中的期货交易中的T+0T+0交易交易机制，随时开仓随时即可平仓，机制，随时开仓随时即可平仓，灵活的交易机制带来了大量的灵活的交易机制带来了大量的日内短线操作机会。日内短线操作机会。122-6.到期交割股指期货的交割日为合约的最后交易股指期货的交割日为合约的最后交
9、易日，即合约到期月份的第三个周五，日，即合约到期月份的第三个周五，遇法定假日顺延；股指期货采取现金遇法定假日顺延；股指期货采取现金交割方式，交割由中金所统一组织进交割方式，交割由中金所统一组织进行。行。第三个第三个周五周五 【提示提示】投资者持有某股指期货合约，可以在合约到期前平仓，也可以选择持有到期进投资者持有某股指期货合约，可以在合约到期前平仓，也可以选择持有到期进行交割。行交割。132-7.交易时间股票交易时间121212129 9 9 93 3 3 36 6 6 67 7 7 75 5 5 54 4 4 42 2 2 21 1 1 111 11 11 1110 1010 108 8 8
10、 89:30-11:30,13:00-15:009:30-11:30,13:00-15:00股指期货交易时间121212129 9 9 93 3 3 36 6 6 67 7 7 75 5 5 54 4 4 42 2 2 21 1 1 111 11 11 1110 1010 108 8 8 89:15-11:30,13:00-15:159:15-11:30,13:00-15:15最后交易日下午交易时间是最后交易日下午交易时间是13:00-15:0013:00-15:00143.股指期货的功能1.规避风险功能2.价格发现功能3.市场投机功能153-1.规避风险功能n规避风险是股指期货产生和发展的主
11、要推动力。这一功能主要通过套期保值交易来实现（本课件5-1节）。例如：在例如：在“系统性风险系统性风险”的的影响下，股票市场出现整体下影响下，股票市场出现整体下跌，持有股票的投资者可通过跌，持有股票的投资者可通过卖出股指期货合约的方法，减卖出股指期货合约的方法，减少或规避因股价下跌所造成的少或规避因股价下跌所造成的损失。损失。163-2.价格发现功能n股指期货是在一个公开、高效的期货市场中进行的，众多投资者的竞价产生了股指期货的价格。这其中包含来自各方对股市走势的预期。股指期货价格之所以对信息股指期货价格之所以对信息的反映更快，原因在于股指采的反映更快，原因在于股指采用杠杆交易，成本低，投资者
12、用杠杆交易，成本低，投资者在获取市场信息后，更愿意现在获取市场信息后，更愿意现在股指期货市场调整头寸。在股指期货市场调整头寸。173-3.市场投机功能n投机(Speculation)指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机者可以买空(Long)，也可以卖空(Short)。投机者是期货市场的重要组投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少成部分，是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。正常运营的保证。18 股指期货咨询股指期货咨询热线：热线：8375590983755909宏源证券深圳上步中路营业部宏源证券深圳上步中路营业部