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1、第八章第八章 货币供给货币供给 10/27/20221n教学目的与要求：教学目的与要求：重点内容是商业银行的存款创造和货币供给模重点内容是商业银行的存款创造和货币供给模型。难点是中央银行、商业银行、公众在货币供型。难点是中央银行、商业银行、公众在货币供给过程中的作用。给过程中的作用。教学内容：教学内容：n第一节第一节 存款创造存款创造n 第二节第二节 基础货币与货币乘数基础货币与货币乘数 10/27/20222第一节 存款创造一组基本概念一组基本概念n1、货币供给、货币供给 是是在一定时点上由政府和存款机构之外的经济主体所拥有的在一定时点上由政府和存款机构之外的经济主体所拥有的货币总量。货币总
2、量。货币层次货币层次 国际货币基金组织的货币层次划分国际货币基金组织的货币层次划分 通货通货currency=M0 货币货币money（相当于（相当于M1）=M0+私人部门的活期存款私人部门的活期存款 准货币准货币quasi money=储蓄存款储蓄存款+定期存款定期存款+外币存款外币存款 M2=money+quasi money 10/27/20223 2 2、存款准备金、存款准备金n商业银行为应付客户提现和支付需要而保留的现金资产商业银行为应付客户提现和支付需要而保留的现金资产（储备资产），包括法定存款准备金和超额准备金。（储备资产），包括法定存款准备金和超额准备金。n3 3、原始存款、原
3、始存款n银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行贷款所形成的存款。存款。n4 4、派生存款、派生存款n指由商业银行通过转账方式发放贷款、办理贴现或投资业指由商业银行通过转账方式发放贷款、办理贴现或投资业务活动而创造出来的存款。务活动而创造出来的存款。5 5、存款货币、存款货币 能能够够发发挥挥货货币币作作用用的的银银行行存存款款，主主要要指指能能够够通通过过签签发发支支票票办理转帐结算的活期存款办理转帐结算的活期存款。本节所指的存款创造专指本节所指的存款创造专指支票存款创造支票存款创造。10/27/20224一、存款创造的基本条件一、存款创造的基
4、本条件n部分准备金制部分准备金制n部分现金提取部分现金提取二、最简单情形下的存款创造二、最简单情形下的存款创造 （一）假定条件（一）假定条件1 1、二级银行体系、二级银行体系2 2、客户：将全部来源的各种收入存入银行的支票存、客户：将全部来源的各种收入存入银行的支票存款帐户、不提现、不转移支票存款款帐户、不提现、不转移支票存款3 3、商业银行：不保留超额准备、商业银行：不保留超额准备4 4、中央银行的法定准备金率为、中央银行的法定准备金率为rr=20%rr=20%10/27/20225（二）创造过程（二）创造过程甲企业将甲企业将10001000元现金存入第一家银行元现金存入第一家银行A A，该
5、行增加原始，该行增加原始存款存款10001000元，提取法定准备后，将超额准备元，提取法定准备后，将超额准备800800元全部元全部贷款给乙企业，乙支付丁货款，丁将款项存入第二家银贷款给乙企业，乙支付丁货款，丁将款项存入第二家银行行B B，依此类推。，依此类推。整个银行系统的支票存款，按下表派整个银行系统的支票存款，按下表派生下去：生下去：10/27/202261 1、支票存款增加额：设银行的初始准备金增加为、支票存款增加额：设银行的初始准备金增加为RR，则银行系统的存款增加额为：，则银行系统的存款增加额为：1000+1000（1-20%）+.+1000（1-20%）n=1000*1/(1-(
6、1-20%)=1000*1/20%=1000*5=5000简单存款乘数简单存款乘数或派生倍数或派生倍数10/27/20227n2、贷款增加额、贷款增加额 1000(1-20%)*1/20%=4000 实际上就是派生存款的总额。实际上就是派生存款的总额。n3、法定存款准备金增加额、法定存款准备金增加额 200*1/20%=1000 法定存款准备金的累计额正好等于最初时点上的法定存款准备金的累计额正好等于最初时点上的存款额，即原始存款额。存款额，即原始存款额。在直观上得知，原始存款从外部注入银行体系以在直观上得知，原始存款从外部注入银行体系以后，在存款创造过程中，逐步地由超额准备金转变后，在存款创
7、造过程中，逐步地由超额准备金转变为法定准备金。当原始存款全部转变为法定准备金为法定准备金。当原始存款全部转变为法定准备金的时候，也就是全部转化为银行所不能动用的资金的时候，也就是全部转化为银行所不能动用的资金时，存款创造过程才终止时，存款创造过程才终止.10/27/2022810/27/20229小结：小结：n中央银行是货币供给的总源头。中央银行是货币供给的总源头。n与存款创造相对应，还有存款的收缩，道理是与存款创造相对应，还有存款的收缩，道理是完全一样的，只是方向相反而已。完全一样的，只是方向相反而已。10/27/202210三、更为现实的存款创造模型三、更为现实的存款创造模型（一（一)超额
8、准备金超额准备金 e=E/De=E/D(二）现金漏出二）现金漏出 c=C/Dc=C/D（三）支票存款向非交易存款的转化三）支票存款向非交易存款的转化 t=TD/Dt=TD/D rrrrt t=R=RT T/TD/TD（四）客户对贷款的需求（四）客户对贷款的需求 10/27/202211第二节第二节 基础货币与货币乘数基础货币与货币乘数 一、基础货币一、基础货币 （一）什么是基础货币（一）什么是基础货币(base money)(base money)n指流通于银行体系之外为社会公众所持有的通货加上指流通于银行体系之外为社会公众所持有的通货加上商业银行体系的存款准备金总额商业银行体系的存款准备金总
9、额。nB B R R C Cn又称为强力货币和高能货币。又称为强力货币和高能货币。10/27/202212基础货币基础货币流通中的现金流通中的现金银行准备金银行准备金中央银行的负中央银行的负债债中央银行对社会中央银行对社会公众的负债公众的负债中央银行对商业中央银行对商业银行的负债银行的负债10/27/202213（二）影响基础货币的因素（二）影响基础货币的因素 资产资产 负债负债 黄金外汇储备（黄金外汇储备（A1）发行在外的现金（发行在外的现金（L1）再贴现再贷款再贴现再贷款（A2）银行准备金存款（银行准备金存款（L2）政府债券及财政借款（政府债券及财政借款（A3）财政性存款（财政性存款（L3
10、）其他负债（其他负债（L4）其他资产其他资产（A4）中央银行资本（中央银行资本（L5）合计合计 合计合计10/27/202214B=C+R=L1+L2B=C+R=L1+L2资产资产=负债负债B=C+R=(A1+A2+A3+A4)-(L3+L4+L5)B=C+R=(A1+A2+A3+A4)-(L3+L4+L5)结论：结论：其他负债不变的条件下，任何资产的增加，都会引其他负债不变的条件下，任何资产的增加，都会引起基础货币的增加；起基础货币的增加；资产项目不变的条件下，其他负债项目的减少也会资产项目不变的条件下，其他负债项目的减少也会引起基础货币的增加。引起基础货币的增加。10/27/202215（
11、三）（三）中央银行控制基础货币的方式中央银行控制基础货币的方式主动主动v公开市场业务公开市场业务造成基础货币的等量增减。造成基础货币的等量增减。（四）（四）影响央行控制基础货币的因素影响央行控制基础货币的因素被动被动 1 1、银行的贴现贷款需求、银行的贴现贷款需求 2 2、政府预算赤字、政府预算赤字 3 3、稳定汇率目标、稳定汇率目标 10/27/202216n我国货币与基础货币增长率变动情况我国货币与基础货币增长率变动情况 10/27/202217二、货币乘数二、货币乘数 （一）定义（一）定义 基础货币的变动所能引起的货币供给的扩张倍数。基础货币的变动所能引起的货币供给的扩张倍数。m=M/B
12、 m=M/B （二）推导（二）推导 假定：假定：1 1、现金漏损率、现金漏损率 流通中的现金流通中的现金C C和支票存款和支票存款D D保持固定比例保持固定比例 c=C/D c=C/D 2 2、支票存款转移率：、支票存款转移率：t=TD/D t=TD/D10/27/2022183 3、法定准备率：、法定准备率：支票存款的法定准备率：支票存款的法定准备率：rr=Rrr=Rd d/D/D 非交易存款的法定准备金率：非交易存款的法定准备金率：rrrrt t=R=Rt t/TD/TD。4 4、超额准备金率、超额准备金率 e=E/D.e=E/D.5 5、银行的总准备金、银行的总准备金 R=(rr+rr
13、R=(rr+rrt tt+e)Dt+e)D10/27/202219货币乘数的推导n基础货币：基础货币：B=R+Cn货币供给：货币供给：M1=D+Cn货币供给货币供给m m1 1的乘数：的乘数：10/27/202220基础货币基础货币货币供给货币供给M1CDCRm110/27/202221我国货币乘数季度变动情况我国货币乘数季度变动情况 10/27/202222（三）（三）影响货币乘数的因素影响货币乘数的因素n1、超额准备率、超额准备率e：反向：反向银行行为银行行为n成本：市场利率成本：市场利率n收益：收益：出现流动性不足的概率出现流动性不足的概率(预期存款外流、存款流量预期存款外流、存款流量n
14、 的稳定性）的稳定性）n 从其他渠道获得流动性的难易程度从其他渠道获得流动性的难易程度2、现金漏损率、现金漏损率c：反向：反向公众行为公众行为n3 3、支票存款转移比率、支票存款转移比率t t：反向：反向公众行为公众行为n4、支票存款和非交易存款的法定准备率：反向、支票存款和非交易存款的法定准备率：反向 中央银行行为中央银行行为10/27/202223公开市公开市场业务场业务贴现贴现贷款贷款法定准法定准备金率备金率超额准超额准备金率备金率现金与支票现金与支票存款的比率存款的比率非交易存款与非交易存款与支票存款的比率支票存款的比率预算赤字外汇市场中中央央银银行行银行银行公众公众基础货币基础货币货币乘数货币乘数货币供给货币供给货币供给的决定是众多主体相互作用的结果货币供给的决定是众多主体相互作用的结果10/27/202224n思考练习题：思考练习题：P331P331n1 1、存款乘数公式（、存款乘数公式（M1M1）。）。n2 2、中央银行、商业银行、公众在货币供给中、中央银行、商业银行、公众在货币供给中的作用。的作用。10/27/202225