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1、CMC.泓域咨询/偿债能力分析和财务生存能力分析磷矿石项目偿债能力分析和财务生存能力分析xxx集团有限公司目录第一章 项目简介3一、 项目名称及项目单位3二、 项目建设地点3三、 建设规模3四、 项目建设进度3五、 建设投资估算3六、 项目主要技术经济指标4第二章 公司简介6一、 公司基本信息6二、 公司简介6第三章 行业背景分析8第四章 宏观环境分析10第五章 偿债能力分析和财务生存能力分析11一、 财务生存能力分析11二、 相关报表编制13第一章 项目简介一、 项目名称及项目单位项目名称：磷矿石项目项目单位：xxx集团有限公司二、 项目建设地点本期项目选址位于xxx（以最终选址方案为准），
2、占地面积约82.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。三、 建设规模该项目总占地面积54667.00（折合约82.00亩），预计场区规划总建筑面积103394.39。其中：主体工程70788.72，仓储工程18987.72，行政办公及生活服务设施8372.48，公共工程5245.47。四、 项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为24个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、 建设投资估算（一）项目总投资构成分析
3、本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32330.15万元，其中：建设投资26475.21万元，占项目总投资的81.89%；建设期利息730.65万元，占项目总投资的2.26%；流动资金5124.29万元，占项目总投资的15.85%。（二）建设投资构成本期项目建设投资26475.21万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用22113.04万元，工程建设其他费用3672.67万元，预备费689.50万元。六、 项目主要技术经济指标（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入55700.00万元，综合总成本费用46246.4
4、1万元，纳税总额4811.21万元，净利润6888.08万元，财务内部收益率14.82%，财务净现值952.21万元，全部投资回收期6.66年。（二）主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积54667.00约82.00亩1.1总建筑面积103394.39容积率1.891.2基底面积33346.87建筑系数61.00%1.3投资强度万元/亩306.722总投资万元32330.152.1建设投资万元26475.212.1.1工程费用万元22113.042.1.2工程建设其他费用万元3672.672.1.3预备费万元689.502.2建设期利息万元730.652.3流动资
5、金万元5124.293资金筹措万元32330.153.1自筹资金万元17418.873.2银行贷款万元14911.284营业收入万元55700.00正常运营年份5总成本费用万元46246.416利润总额万元9184.117净利润万元6888.088所得税万元2296.039增值税万元2245.7010税金及附加万元269.4811纳税总额万元4811.2112工业增加值万元17154.9513盈亏平衡点万元25546.54产值14回收期年6.66含建设期24个月15财务内部收益率14.82%所得税后16财务净现值万元952.21所得税后第二章 公司简介一、 公司基本信息1、公司名称：xxx集团
6、有限公司2、法定代表人：陈xx3、注册资本：540万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-6-247、营业期限：2014-6-24至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事磷矿石相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强
7、化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。第三章 行业背景分析磷矿石资源属于不可再生资源，现阶段全球磷矿石储量约为670亿吨，其中，摩洛哥储量约为500亿吨，占比达到75%，位居第一；中国磷矿石储量为32亿吨，占比为5%，位居第二。全球磷矿石产量主要以
8、东亚和非洲为主。我国磷矿石资源储量分布中，湖北省储量占比达到29%，位居第一；云南省储量占比为19%，位居第二；贵州省储量占比为17%，位居第三；湖南和四川储量占比分别为9%和7%，位列第四和第五。这五个省合计磷矿石资源储量占比达到81%，我国磷矿石储量分布较为集中。我国磷矿石资源储量位列全球第二，与位列第一的摩洛哥储量差距巨大，但我国却是全球最大的磷矿石生产国。2017年，我国磷矿石产量为14842万吨，同比增长2.4%；表观消费量为14805万吨，同比增长2.3%。磷矿石资源是不可再生资源，全球磷矿石资源大国开始限制磷矿石出口。我国是全球磷矿石主要产出国，磷矿石资源开采及出口限制成为必然。
9、2009年起，我国磷矿石出口实施配额制度，出口量出现收缩。2007年，我国磷矿石出口量为95万吨，2016年，我国磷矿石实际出口量为24万吨，我国磷矿石出口量大幅降低。磷矿石已经被列入我国战略性矿产目录，磷矿石开采及出口或将长期受到国家管控，产量下降成为必然。2018年上半年，我国磷矿石产量为5177万吨，同比大幅下降31%，我国磷矿石产量将逐步收缩至合理水平。我国磷矿石开采企业分散，行业集中度低，2016年以前，行业开工率低于70%，产能严重过剩。受供给侧改革以及磷矿石开采政策的限制，行业进入门槛提高，落后产能逐步被淘汰，我国磷矿石行业结构不断调整升级，产能过剩现象逐步得到改善。磷矿石的下游
10、主要应用领域为磷肥市场，占比达到78%；其次是黄磷生产领域，需求占比为16%。受磷矿石产量下降，以及下游市场需求较为稳定的影响，我国磷矿石供需格局趋紧，磷矿石社会库存量不断下降，已处于历史低位，磷矿石行业景气度将持续保持较高水平。我国是全球最大的磷矿石生产地，受开采以及出口政策的限制，我国磷矿石产量及出口量大幅下降。我国也是全球最大的磷肥生产国和出口国，随着国内化肥使用效率逐步提升，磷肥的需求将逐渐趋于平稳，2017年以来，我国磷肥出口形势较好，将带动磷矿石需求小幅增长。整体来看，我国磷矿石市场需求呈现稳定或小幅增长的状态，而磷矿石产量大幅增长的可能性较小，磷矿石行业将在较长时间内保持较高景气
11、度。第四章 宏观环境分析到“十三五”末，力争实现经济增长、发展质量效益、生态环境在省市争先进位；地区生产总值比2010年增加1.5倍以上、城乡居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年确保如期全面建成小康社会。第五章 偿债能力分析和财务生存能力分析一、 财务生存能力分析（一）财务生存能力分析的作用财务生存能力分析旨在分析考察“有项目”时（企业）在整个计算期内的资金充裕程度，分析财务可持续性，判断在财务上的生存能力。财务生存能力分析主要根据财务计划现金流量表，同时兼顾借款还本付息计划和利润分配计划进行。非经营性项目财务生存能力分析还兼有寻求政府补助维持项目持续运营的作用。（二
12、）财务生存能力分析的方法财务生存能力分析应结合偿债能力分析进行，对项目的财务生存能力的分析可通过以下相辅相成的两个方面：1分析是否有足够的净现金流量维持正常运营（1）在项目（企业）运营期间，只有能够从各项经济活动中得到足够的净现金流量，项目才能得以持续生存。财务生存能力分析中应根据财务计划现金流量表考察项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营。（2）拥有足够的经营净现金流量是财务上可持续的基本条件，特别是在运营初期。一个项目具有较大的经营净现金流量，说明项目方案比较合理，实现自身资金平衡的
13、可能性大，不会过分依赖短期融资来维持运营；反之，一个项目不能产生足够的经营净现金流量，或经营净现金流量为负值，说明维持项目正常运行会遇到财务上的困难，实现自身资金平衡的可能性小，有可能要靠短期融资来维持运营，有些项目可能需要政府补助来维持运营。（3）通常因运营期前期的还本付息负担较重，故应特别注重运营期前期的财务生存能力分析。如果拟安排的还款期过短，致使还本付息负担过重，导致为维持资金平衡必须筹借的短期借款过多，可以设法调整还款期，甚至寻求更有利的融资方案，减轻各年还款负担。所以财务生存能力分析应结合偿债能力分析进行。（4）财务生存能力还与利润分配的合理性有关。利润分配过多、过快都有可能导致累
14、计盈余资金出现负值。出现这种情况时，应调整利润分配方案。2各年累计盈余资金不出现负值是财务上可持续的必要条件各年累计盈余资金不出现负值是财务上可持续的必要条件。在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但不能容许任一年份的累计盈余资金出现负值。一旦出现负值时应适时进行短期融资，该短期融资应体现在财务计划现金流量表中，同时短期融资的利息也应纳入成本费用和其后的计算。较大的或较频繁的短期融资，有可能导致以后的累计盈余资金无法实现正值，致使项目难以持续运营。二、 相关报表编制（一）借款还本付息计划表应根据与债权人商定的或预计可能的债务资金偿还条件和方式计算并编制借款还本付息计划表。（二）财务
15、计划现金流量表财务计划现金流量表是国际上通用的财务报表，用于反映计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的现金流人、现金流出和净现金流量，考察资金平衡和余缺情况，是表示财务状况的重要财务报表。（三）资产负债表资产负债表通常按企业范围编制，企业资产负债表是国际上通用的财务报表表中数据可由其他报表直接引入或经适当计算后列入，以反映企业某一特定日期的财务状况。编制过程中应实现资产与负债和所有者权益两方的自然平衡。与实际企业相比，财务分析中资产负债表的科目可以适当简化，反映的是各年年末的财务状况，必要时也可以按“有项目”范围编制。按增量数据编制的资产负债表无意义。根据企业资产负债表的数据可以计算资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，用以考察企业的财务状况。方法与参数第三版只要求计算“有项目”的资产负债率指标。