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1、第十讲通货膨胀与失业（第（第31章）章）龙志和教授龙志和教授本章基本假定本章基本假定我我们们在在对对短短期期进进行行的的研研究究中中所所作作的的关关键键假假设设是是，工工资资和和价价格格的的调调整整不不够够快快，从从而而不不能能保保持持劳劳动动市市场场和和产产品品市市场场在在充充分分就就业业实实现现均均衡。衡。P703本章中心思想本章中心思想 在本章，我们将更详细地考察在本章，我们将更详细地考察通货膨胀通货膨胀调整的基础调整的基础。三个因素对解释通货膨胀是如。三个因素对解释通货膨胀是如何随时间而变动是重要的：何随时间而变动是重要的：尽管工资的调整不够迅速从而不能保持供求尽管工资的调整不够迅速从
2、而不能保持供求相等，只要需求不等于供给，经过一段时间相等，只要需求不等于供给，经过一段时间工资会作出反应。工资会作出反应。工资和价格取决于工人和企业对通货膨胀的工资和价格取决于工人和企业对通货膨胀的预期。预期。经济有时会经历通货膨胀冲击。经济有时会经历通货膨胀冲击。P703基本假定：基本假定：价格和工资的粘性价格和工资的粘性要要点点一一：价价格格和和工工资资的的调调整整由由于于若若干干原原因因可可能能是是缓缓慢慢的的，企企业业可可能能面面临临大大的的调调整整成成本本。企企业业可可能能调调整整产产出出和和就就业业而而不不是是价价格格和和工工资资，这这是是由由于于改改变变工工资资和和价价格格风风险
3、险可可能能更更大大。合合同同可可能能限限制制工工资资调调整整的的灵灵活活性性，最最低低工工资资立立法法也也可可能能阻阻碍碍货货币币工工资资的的削削减减。P720“提要提要”回顾：工资和价格调整缓慢的原因回顾：工资和价格调整缓慢的原因工资由于合同等方面的原因可能调整缓慢。工资由于合同等方面的原因可能调整缓慢。在产品市场上，需求和供给变动时，价格在产品市场上，需求和供给变动时，价格的调整可能是缓慢的。的调整可能是缓慢的。偶然性的供求偶然性的供求变动可能使改变价格的不确定性大于简单变动可能使改变价格的不确定性大于简单地调整生产水平。由于害怕损失销售额，地调整生产水平。由于害怕损失销售额，企业可能在提
4、高价格上动作缓慢，企业可企业可能在提高价格上动作缓慢，企业可能发现作为替代的调整生产水平更可取，能发现作为替代的调整生产水平更可取，除非它们认为竞争对手也将改变价格。除非它们认为竞争对手也将改变价格。P703本章内容本章内容短期通货膨胀调整短期通货膨胀调整 1、相对于潜在相对于潜在GDPGDP的产出波动与通货膨胀的产出波动与通货膨胀 2 2、预期与通货膨胀、预期与通货膨胀 3 3、供给冲击与通货膨胀、供给冲击与通货膨胀ADI曲线与曲线与SRIA曲线的结合曲线的结合 1 1、短期均衡短期均衡 2 2、长期均衡、长期均衡短期通货膨胀调整短期通货膨胀调整相对于潜在相对于潜在GDP的产出波动与的产出波
5、动与通货膨胀通货膨胀 1、菲利普斯曲线菲利普斯曲线 2、短期通货膨胀调整曲线（短期通货膨胀调整曲线（SRIASRIA）预期与通货膨胀预期与通货膨胀供给冲击与通货膨胀供给冲击与通货膨胀菲利普斯曲线菲利普斯曲线要点二要点二：在其他条件不变的情况下，在短在其他条件不变的情况下，在短期，较高的失业是与较低的通货膨胀相联期，较高的失业是与较低的通货膨胀相联系的。这一关系被称为菲利普斯曲线。系的。这一关系被称为菲利普斯曲线。P720“提要提要”20世纪世纪50年代，在英年代，在英国任教的菲利普斯发国任教的菲利普斯发现：英国失业率与货现：英国失业率与货币工资增长率之间存币工资增长率之间存在反向关系。在反向关
6、系。失业率失业率%货币工资增长率货币工资增长率%人们发现人们发现:其其一一，货货币币工工资资率率的的变变动动，在在很很大大程程度度上上会会转转化化为为通通货货膨膨胀胀率率的的变变动动，因因而而，今今天天人人们们讨讨论论菲菲利利普普斯斯曲曲线线时时，通通常常用用通通货货膨膨胀胀率率替替代代货货币币工资率工资率。其其二二，当当劳劳动动的的需需求求与与供供给给之之间间不不平平衡衡显显著著时时，货货币币工工资资率率变变动动明明显显(即即通通货货膨膨胀胀率率变变动动显显著著)；而而劳劳动动供供求求关关系系的的变变动动(即即失失业业率率的的变变动动)又又与与实实际际产产出出与与潜潜在在GDP缺缺口口有有关
7、关，因因而而，产产出出水平与通货膨胀率间存在一定关系水平与通货膨胀率间存在一定关系。菲利普斯曲线的实证研究菲利普斯曲线的实证研究实证研究发现，菲利普斯曲线有两个特点实证研究发现，菲利普斯曲线有两个特点很突出：第一，失业率总是正的。很突出：第一，失业率总是正的。第第二，菲利普斯曲线看起来在移动。二，菲利普斯曲线看起来在移动。P705我们先讨论为什么失业率总是正的，并把我们先讨论为什么失业率总是正的，并把产出水平与通货膨胀率联系起来，得到通产出水平与通货膨胀率联系起来，得到通货膨胀调整曲线。货膨胀调整曲线。对于第二点，我们下面对于第二点，我们下面将结合人们的预期及供给的冲击，讨论菲将结合人们的预期
8、及供给的冲击，讨论菲利普斯曲线为什么会发生移动。利普斯曲线为什么会发生移动。自然失业率与周期性失业自然失业率与周期性失业自然失业率是经济处于潜在自然失业率是经济处于潜在GDP并且周期性失业并且周期性失业为零时的失业率。为零时的失业率。P707“摘要摘要”围绕自然失业率的实际失业率波动被称为周期性围绕自然失业率的实际失业率波动被称为周期性失业。失业。周期性失业波动是通货膨胀升降重要原因周期性失业波动是通货膨胀升降重要原因：当实：当实际产出低于潜在水平，从而周期性失业超过自然际产出低于潜在水平，从而周期性失业超过自然失业率时，劳动市场萧条，工资上涨缓慢，通货失业率时，劳动市场萧条，工资上涨缓慢，通
9、货膨胀率则下降；当实际产出高于潜在水平，从而膨胀率则下降；当实际产出高于潜在水平，从而周期性失业低于自然失业率时，劳动市场紧张，周期性失业低于自然失业率时，劳动市场紧张，工资上涨迅速，通货膨胀率上升；当实际产出等工资上涨迅速，通货膨胀率上升；当实际产出等于潜在水平时，周期性失业等于自然失业率，通于潜在水平时，周期性失业等于自然失业率，通货膨胀率不变。货膨胀率不变。产产出出周周期期性性失失业业工工资资上上涨涨率率通通货货膨膨胀胀率率，故故产产出出水水平平变变动动（准准确确地地说说，是是实实际际产产出出水水平平与与潜潜在在GDP间间的的缺缺口口）与与通通货货膨膨胀胀率率间间存存在在一一定定联联系系
10、，这这种种联联系系被被称称为为短期通货膨胀调整曲线短期通货膨胀调整曲线。通货膨胀调整曲线通货膨胀调整曲线要点三要点三：在其他条件不变的情况下，降低在其他条件不变的情况下，降低产出是与降低通货膨胀相联系的。这种关产出是与降低通货膨胀相联系的。这种关系称为通货膨胀调整曲线。系称为通货膨胀调整曲线。P720“提要提要”当产出上升到高于潜在水平时，失业率下当产出上升到高于潜在水平时，失业率下降到低于自然失业率，而通货膨胀上升。降到低于自然失业率，而通货膨胀上升。当产出低于潜在水平时，失业率上升到高当产出低于潜在水平时，失业率上升到高于自然失业率，通货膨胀下降。产出与通于自然失业率，通货膨胀下降。产出与
11、通货膨胀之间这种关系被称为货膨胀之间这种关系被称为短期通货膨胀短期通货膨胀调整曲线（调整曲线（SRIA）。P706短期通货膨胀调整曲线短期通货膨胀调整曲线（SRIA）当当经经济济从从YF扩扩张张到到Y1时时，通通货货膨膨胀胀率率就就会会从从 0 0上上升升到到 1 1。产产出出的的扩扩张张使使失失业业率率下下降降到到低低于于自自然然失失业水平，但会使工资上升更快，通货膨胀率上升。业水平，但会使工资上升更快，通货膨胀率上升。SRIA产出（产出（Y）通货膨胀率通货膨胀率（）YFY1 1 1 0 0短期通货膨胀调整曲线（短期通货膨胀调整曲线（SRIA），），显示了显示了给定给定预期通货膨胀率，相对于
12、预期通货膨胀率，相对于潜在潜在GDP的每一产出水平的通货膨胀的每一产出水平的通货膨胀率。率。SRIA曲线有正的斜率。如果产出增曲线有正的斜率。如果产出增加到高于潜在水平，通货膨胀就上升。加到高于潜在水平，通货膨胀就上升。如果产出下降到低于潜在水平，通货如果产出下降到低于潜在水平，通货膨胀就下降。膨胀就下降。短期通货膨胀调整短期通货膨胀调整相对于潜在相对于潜在GDP的产出波动与通货膨胀的产出波动与通货膨胀预期与通货膨胀预期与通货膨胀 1、附加预期的通货膨胀调整曲线附加预期的通货膨胀调整曲线 2、非加速通货膨胀的失业率、非加速通货膨胀的失业率 3、长期通货膨胀调整曲线、长期通货膨胀调整曲线供给冲击
13、与通货膨胀供给冲击与通货膨胀菲利普斯曲线不稳定，即短期通货膨胀调整曲线菲利普斯曲线不稳定，即短期通货膨胀调整曲线（SRIA曲线）不稳定的原因有一个简单的解释：曲线）不稳定的原因有一个简单的解释：周期性失业不是影响工资的唯一因素，对通货膨胀周期性失业不是影响工资的唯一因素，对通货膨胀的预期也是一个主要的因素。的预期也是一个主要的因素。P707短短期期通通货货膨膨胀胀调调整整曲曲线线（SRIA曲曲线线）所所反反映映的的是是，给给定定通通货货膨膨胀胀预预期期时时，通通货货膨膨胀胀与与产产出出间间的的关关系系，即实际产出越高于潜在即实际产出越高于潜在GDP，通货膨胀率也就越高。，通货膨胀率也就越高。如
14、如果果人人们们对对通通货货膨膨胀胀率率的的预预期期发发生生变变动动，SRIA曲曲线线便便会会出出现现移移动动。通通常常随随着着人人们们对对通通货货膨膨胀胀的的预预期期提提高高，SRIA曲曲线线将将向向上上移移动动。反反映映随随着着通通货货膨膨胀胀预预期期变变化化的的SRIA曲曲线线，被被称称为为附附加加预预期期的的SRIA曲曲线线。产出产出Y通货膨胀率通货膨胀率LRIA预期通货膨胀率预期通货膨胀率0预期通货膨胀率预期通货膨胀率 1 1预期通货膨胀率预期通货膨胀率 2 2Y1YF 1 1 2 2当经济处于潜在产出当经济处于潜在产出YF水平时，预期通货膨胀率为零。如果政府通过货币和水平时，预期通货
15、膨胀率为零。如果政府通过货币和财政政策，将产出水平扩张到财政政策，将产出水平扩张到Y1，通货膨胀就会上升到，通货膨胀就会上升到 1 1。对对于政府的于政府的扩扩张张，人，人们会预们会预期通期通货货膨膨胀胀上升上升(比如比如预预期期为为 1 1)，SRIASRIA曲曲线线就就会会上移，上移，从从而提而提高了高了与与任何任何给给定定产产出出 相相联联系的通系的通货货膨膨胀胀率。只有率。只有当产当产出回到潜在水平后，出回到潜在水平后，实际实际和和预预期的通期的通货货膨膨胀胀率才率才会会相等相等(图图中中为为 1 1)。如果政府。如果政府试图试图再次再次将产将产出出扩扩大到大到Y Y1 1，只能使，只
16、能使SRIASRIA向上推到向上推到 2 2。直到恢。直到恢复复潜在潜在产产出出时时才才会稳会稳定。定。附加预期的通货膨胀调整曲线附加预期的通货膨胀调整曲线要点四要点四：与任何特定周期性失业水平或产与任何特定周期性失业水平或产出缺口相关的通货膨胀水平将随通货膨胀出缺口相关的通货膨胀水平将随通货膨胀预期提高而上升。因此，如果政府要把失预期提高而上升。因此，如果政府要把失业保持在一个极低的水平，通货膨胀就将业保持在一个极低的水平，通货膨胀就将持续上升，因为通货膨胀的上升进入了个持续上升，因为通货膨胀的上升进入了个人预期。附加预期的通货膨胀调整曲线反人预期。附加预期的通货膨胀调整曲线反映了通货膨胀预
17、期的作用。映了通货膨胀预期的作用。P720“提要提要”非加速通货膨胀的失业率非加速通货膨胀的失业率(NAIRU)要点五要点五：当实际通货膨胀率等于预期通货当实际通货膨胀率等于预期通货膨胀率时，通货膨胀率将保持稳定。这种膨胀率时，通货膨胀率将保持稳定。这种情况下的失业率称为情况下的失业率称为非加速通货膨胀的失非加速通货膨胀的失业率业率(NAIRU)。这是从另一个角度说明，当。这是从另一个角度说明，当实际产出水平等于潜在实际产出水平等于潜在GDP时，通货膨胀时，通货膨胀率是稳定的。率是稳定的。一个重要的结论一个重要的结论当当产产出出保保持持在在高高于于潜潜在在水水平平(失失业业率率保保持持在在NA
18、IRU以以下下)时时，通通货货膨膨胀胀率率上上升升；当当它它保保 持持 在在 潜潜 在在 水水 平平 以以 下下(失失 业业 率率 保保 持持 在在NAIRU以以上上)时时，通通货货膨膨胀胀下下降降。一一个个经经济济体体不不能能将将其其失失业业率率保保持持在在NAIRU以以下下，而不面临持续上升的通货膨胀。而不面临持续上升的通货膨胀。这这一一结结论论一一个个重重要要的的含含义义是是关关于于宏宏观观经经济济政政策策的的一一个个共共识识：政政府府不不应应该该试试图图运运用用宏宏观观经经济济政政策策把把失失业业率率保保持持在在NAIRU以以下下，或把产出保持在潜在水平以上或把产出保持在潜在水平以上。
19、P709NAIRU的移动的移动要要点点六六：非非加加速速通通货货膨膨胀胀的的失失业业率率(NAIRU)会会由由于于劳劳动动力力结结构构的的变变动动或或劳劳动动市市场场与与产产品市场的竞争加剧而变动。品市场的竞争加剧而变动。NAIRU或或自自然然失失业业率率是是一一个个常常数数。它它变变动动的的一一个个原原因因是是劳劳动动力力结结构构的的变变化化。统统计计上上人人们们常常提提到到总总体体失失业业率率，然然而而，劳劳动动力力中中各各群群体体的的失失业业率率是是不不同同的的：青青少少年年、妇妇女女人人群群的的失失业业率率通通常常较较高高。此此外外，产产品品市市场场竞争及政府政策的变动都会影响竞争及政
20、府政策的变动都会影响NAIRU。长期通货膨胀调整曲线长期通货膨胀调整曲线(LRIA)许多经济学家相信，在长期中，产出与通许多经济学家相信，在长期中，产出与通货膨胀之间不存在取舍货膨胀之间不存在取舍(替代替代)关系。长期中，关系。长期中，经济将趋向于充分就业均衡，此时的通货经济将趋向于充分就业均衡，此时的通货膨胀率会保持稳定。故反映通货膨胀预期膨胀率会保持稳定。故反映通货膨胀预期充分调整情况下，通货膨胀率与产出之间充分调整情况下，通货膨胀率与产出之间的长期关系，称为长期通货膨胀调整曲线的长期关系，称为长期通货膨胀调整曲线(LRIA)，它是位于充分就业，它是位于充分就业GDP水平上的水平上的垂线。
21、垂线。产出产出Y通货膨胀率通货膨胀率LRIA预期通货膨胀率预期通货膨胀率0预期通货膨胀率预期通货膨胀率 1 1预期通货膨胀率预期通货膨胀率 2 2Y1YF 1 1 2 2适应性预期与理性预期适应性预期与理性预期经济学中的预期经济学中的预期(expectations)是指对于不确定因是指对于不确定因素（如未来利率、价格或税率）的看法或意见。素（如未来利率、价格或税率）的看法或意见。一般将预期分成三种类型：一般将预期分成三种类型：静态预期，即将前期的变量作为当期变量的预期：静态预期，即将前期的变量作为当期变量的预期：适应性预期，即将前几期对该变量的预期加权平均适应性预期，即将前几期对该变量的预期加
22、权平均以形成当期对该变量的预期：以形成当期对该变量的预期：。理性预期：即最大限度的充分利用所得到的信息作理性预期：即最大限度的充分利用所得到的信息作出的预期，理性预期不会犯系统性的错误：出的预期，理性预期不会犯系统性的错误：，其中，其中 为为t-1期所掌握的信息集合期所掌握的信息集合。卢卡斯等人将理性预期与货币主义的一卢卡斯等人将理性预期与货币主义的一些重要观点结合起来构成理性预期学派些重要观点结合起来构成理性预期学派的基本理论。他们假定各经济主体在形的基本理论。他们假定各经济主体在形成预期时使用了一切可以获得的有关信成预期时使用了一切可以获得的有关信息尤其是当前的信息，并对这些信息进息尤其是
23、当前的信息，并对这些信息进行理智的整理。因此，他们认为如果没行理智的整理。因此，他们认为如果没有外部随机干扰的话，人们的预期几乎有外部随机干扰的话，人们的预期几乎是完全正确的。因而，政府的宏观经济是完全正确的。因而，政府的宏观经济政策会被人们预期而失效。政策会被人们预期而失效。理性预期与附加预期的理性预期与附加预期的SRIASRIA曲线曲线要点七要点七：由于理性预期，政策的变动会直由于理性预期，政策的变动会直接反映到通货膨胀预期中；附加预期的通接反映到通货膨胀预期中；附加预期的通货膨胀调整曲线可能会在可信的政策变动货膨胀调整曲线可能会在可信的政策变动宣布时立即向上移动。宣布时立即向上移动。卢卢
24、卡卡斯斯认认为为，附附加加预预期期的的SRIA曲曲线线的的向向上上移移动动可可能能会会迅迅速速得得多多。市市场场参参与与者者没没有有必必要要等等到到通通货货膨膨胀胀实实际际发发生生才才把把它它嵌嵌入入自自己己的的预预期期。他他们们可可以以理理性性地地预预期期通通货货膨膨胀胀。P711影响人们预期调整的因素影响人们预期调整的因素预预期期调调整整的的快快慢慢取取决决于于经经济济环环境境。当当通通货货膨膨胀胀在在相相当当长长时时期期中中一一直直稳稳定定时时，家家庭庭和和企企业业可可能能会会把把通通货货膨膨胀胀率率作作为为既既定定的的。但但是是，在在经经历历了了高高而而多多变变的的通通货货膨膨胀胀的的
25、经经济济中中，家家庭庭和和企企业业认认识识形形成成准准确确通通货货膨膨胀胀预预期期的的重重要要性性。在在这这种种情情况况下下，预预期期往往往往对对政政府府影影响响通通货货膨膨胀胀的的政政策策变变动动作作出出高度灵敏的反应。高度灵敏的反应。P711影响人们预期调整的因素影响人们预期调整的因素预期的调整取决于公众对政府信誉的认同预期的调整取决于公众对政府信誉的认同度度。如果企业和家庭相信政府将降低通货如果企业和家庭相信政府将降低通货膨胀率，那么就可以使通货膨胀预期几乎膨胀率，那么就可以使通货膨胀预期几乎一夜之间下降。这使附加预期的一夜之间下降。这使附加预期的SRIA曲线曲线向下移动。当然，关键是政
26、府要使其他人向下移动。当然，关键是政府要使其他人相信，它会成功地使通货膨胀下降。要建相信，它会成功地使通货膨胀下降。要建立这种信誉是很困难的，特别是如果政府立这种信誉是很困难的，特别是如果政府有对通货膨胀失控历史的时候。有对通货膨胀失控历史的时候。P712产出牺牲率产出牺牲率牺牲率牺牲率定义为，为使通货膨胀率下降定义为，为使通货膨胀率下降1个百个百分点，必须保持在分点，必须保持在NAIRU以上为期一年的以上为期一年的失业率。失业率。P710牺牲率的一个替代指标是用损失的产出来牺牲率的一个替代指标是用损失的产出来衡量降低通货膨胀的成本，称为产出牺牲衡量降低通货膨胀的成本，称为产出牺牲率。率。潜在
27、潜在GDP的移动的移动要素禀赋结构和产业结构会导致潜在要素禀赋结构和产业结构会导致潜在GDPGDP的变动，由此会使的变动，由此会使SRIASRIA曲线发生移动，使曲线发生移动，使度量实际产出与潜在度量实际产出与潜在GDPGDP间缺口更为困难。间缺口更为困难。产出产出Y预期通货膨胀率预期通货膨胀率=0 0预期通货膨胀率预期通货膨胀率=0 0LRIAE1E0通货膨胀率通货膨胀率YF0YF1 0 0短期通货膨胀调整短期通货膨胀调整相对于潜在相对于潜在GDP的产出波动与通货膨胀的产出波动与通货膨胀预期与通货膨胀预期与通货膨胀供给冲击与通货膨胀供给冲击与通货膨胀通货膨胀冲击通货膨胀冲击要点八要点八：对于
28、给定的产出和通货膨胀预期，对于给定的产出和通货膨胀预期，像原油价格波动之类的通货膨胀冲击将影像原油价格波动之类的通货膨胀冲击将影响通货膨胀。例如，原油价格的剧烈上涨响通货膨胀。例如，原油价格的剧烈上涨使使SRIA 曲线移动。曲线移动。基基础础原原材材料料、能能源源价价格格的的上上涨涨，对对通通货货膨膨胀胀的的影影响响通通常常大大于于工工资资水水平平的的上上升升。这这种种情情况况被被称称为为通通货货膨膨胀胀冲冲击击，它它使使SRIA曲曲线线发发生生暂暂时时性性移移动动。对对于于给给定定的的通通货货膨膨胀胀预预期期和和产产出出，正正的的通通货货膨膨胀胀冲冲击击提提高高了了实际通货膨胀率。实际通货膨
29、胀率。P717小结：影响通货膨胀的因素小结：影响通货膨胀的因素预期的通货膨胀预期的通货膨胀实际产出与潜在实际产出与潜在GDP的缺口的缺口通货膨胀的冲击通货膨胀的冲击实际的通货膨胀实际的通货膨胀本章内容本章内容短期通货膨胀调整短期通货膨胀调整 1、相对于潜在相对于潜在GDPGDP的产出波动与通货膨胀的产出波动与通货膨胀 2 2、预期与通货膨胀、预期与通货膨胀 3 3、供给冲击与通货膨胀、供给冲击与通货膨胀 ADI曲线与曲线与SRIA曲线的结合曲线的结合 1 1、短期均衡短期均衡 2 2、长期均衡、长期均衡ADI曲线与曲线与SRIA曲线的结合曲线的结合通货膨胀与总支出通货膨胀与总支出(产出产出)反
30、向变动反向变动关系被称关系被称为总需求为总需求-通货膨胀曲线通货膨胀曲线(ADI曲线曲线)。它反映。它反映着通货膨胀对实际利率、均衡产出的短期影着通货膨胀对实际利率、均衡产出的短期影响。响。通货膨胀与产出之间通货膨胀与产出之间同方向变动同方向变动关系被称为关系被称为短期通货膨胀调整曲线（短期通货膨胀调整曲线（SRIA）。它反映）。它反映着给定通货膨胀预期、周期性失业，以及实着给定通货膨胀预期、周期性失业，以及实际产出与潜在际产出与潜在GDP缺口条件下对通货膨胀缺口条件下对通货膨胀的影响。的影响。短期均衡发生在短期均衡发生在ADI曲线与曲线与SRIA曲线的交曲线的交点。点。短期通货膨胀调整曲线短
31、期通货膨胀调整曲线(预期通货膨胀率预期通货膨胀率=0)总需求总需求-通货膨胀曲线通货膨胀曲线1产出产出Y通货膨胀率通货膨胀率Y1E1设设在在预预期期通通货货膨膨胀胀率率 0 0时时，有有图图中中所所示示SRIASRIA曲曲线线；可可知知，短短期期均均衡衡发发生生在在E E1 1点点，此此时时的的产产出出水水平平为为Y Y1 1，通通货货膨膨胀胀率率为为 1 1。这这时时，产产出出水水平平高高于于潜潜在在GDPGDP水平水平(Y(YF F)且通货膨胀率且通货膨胀率(1 1)高于人们的预期。高于人们的预期。YFLRIALRIA预期通货膨胀率预期通货膨胀率=220YF短期通货膨胀调整曲线短期通货膨胀
32、调整曲线总需求总需求-通货膨胀曲线通货膨胀曲线1产出产出Y通货膨胀率通货膨胀率Y1E1因因为为通通货货膨膨胀胀率率高高于于人人们们预预期期，故故经经济济不不会会保保持持要要E1。人人们们的的通通货货膨膨胀胀预期将会上升。预期将会上升。前述，人们通货膨胀预期的上升，将使前述，人们通货膨胀预期的上升，将使SRIA曲线向上移动。曲线向上移动。随随着着SRIA 曲曲线线上上移移，经经济济均均衡衡将将沿沿着着ADI曲曲线线向向充充分分就就业业均均衡衡产产出出(YF)移动移动(沿沿ADI曲线移动包含着利率上升，产出下降曲线移动包含着利率上升，产出下降)。最最终终，经经济济将将在在通通货货膨膨胀胀率率 2 2水水平平达达到到充充分分就就业业均均衡衡(Y(YF F)。此此时时，实实际际通通货货膨膨胀胀率率与预与预期通期通货货膨膨胀胀率相等，率相等，经济达经济达到到长长期均衡。期均衡。本章小结本章小结短期通货膨胀调整短期通货膨胀调整 1、相对于潜在相对于潜在GDPGDP的产出波动与通货膨胀的产出波动与通货膨胀 2 2、预期与通货膨胀、预期与通货膨胀 3 3、供给冲击与通货膨胀、供给冲击与通货膨胀ADI曲线与曲线与SRIA曲线的结合曲线的结合 1 1、短期均衡短期均衡 2 2、长期均衡、长期均衡