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1、三季度ODM行业市场现状及竞争格局分析：智能手机市场复苏将有效带动上游ODM行业需求的增长图 一、市场现状 ODM又称原始设计商，是一家厂商根据另一家厂商的规格和要求，设计和生产产品。受委托方拥有设计能力和技术水平，基于授权合同生产产品。ODM上游主要为电子元器件等厂商，下游为智能手机、笔记本以及可穿戴设备等消费电子品牌厂商，其中智能手机为主要的下游应用。 从ODM行业的下游应用来看，由于换机周期的拉长，全球智能手机出货量从2017年开始持续下跌，2018年全球智能手机出货量14.05亿台，同比下跌4.1%。进入2019年一季度，智能手机市场开始持续回暖，跌幅不断收窄。2019年Q3全球智能手
2、机出货量3.58亿部，同比增长0.8%，摆脱了连续两年的下降，首次重回增长。数据来源：公共资料整理 相关报告：智研咨询发布的2020-2026年中国手机ODM行业市场运行潜力及竞争格局预测报告 从下游手机厂商的竞争情况来看，三星、华为、苹果、小米、Oppo为全球前五大智能手机厂商，2018年市场份额分别为20.8%、14.7%、14.9%、8.7%、8.1%。进入2019年，华为持续高增长，已经超过苹果成为全球出货量第二大的手机厂。三星、华为、苹果、小米、Oppo2019年Q3出货量分别为7820万部、6660万部、4660万部、3270万部、3120万部，同比分别增长8.3%、28.1%、-
3、0.6%、-3.3%、4.0%，增速较上个季度分别提高了2.7pct、19.8pct、17.5pct、-4.5pct、3.7pct。 从前五大手机厂商市占率来看，从2017年Q1的59.8%提高到2019年Q3的71.3%，市场集中度呈现不断提高的趋势，Top5厂商的领先优势不断扩大。数据来源：公共资料整理数据来源：公共资料整理 从5G手机出货量来看，2019年8-10月，国内5G手机出货量分别为21.9万、49.7万、249.4万部，在智能手机中的渗透率分别为0.7%、1.4%、7.2%，呈现出快速提高的趋势。目前5G手机起步价一般高于3000元人民币，处于较高的范围，随着5G方案的成熟，预
4、计2020年部分5G手机的价格可能会降至1000-2000元人民币左右，将有效带动5G手机的需求爆发。2019年5G手机出货量占比仅为0.5%，2020年将迎来爆发，出货量将占智能手机总出货量的8.9%，达到1.24亿部，到2023年，这一比例预计将增长至28.1%。 在5G的带动下，全球智能手机市场将于2020年开始迎来复苏，有望重新恢复增长。另外，由于5G手机的单价相比4G有大幅提高，全球智能手机整体的市场规模的增速将显著高于出货量的增速，全球智能手机市场的复苏将有效带动上游ODM行业需求的增长。数据来源：公共资料整理 采用ODM模式生产的手机基本都集中在中低端手机，相比于高端手机，中低端
5、手机主要竞争力体现在价格上。与手机品牌厂商自己研发、设计、生产一款手机相比，在研发效率和成本管控方面，ODM具有明显优势，主要体现在ODM企业可以统一备货，研发资源共用，并在生产上对产能进行合理调配，提高产能利用率。 为了优化成本及研发资源、提升其产品的竞争力，手机品牌厂商开始加大ODM比例，除了华为调整了委外政策，将ODM比例从32%缩减到18%，大部分厂商均扩大了ODM比例。其中三星为了与中国厂商在中低端机型上价格上进行竞争，ODM比例从2018年的3%提高到8%，Oppo将ODM比例从9%提高到了18%。全球各大手机品牌厂商ODM机型及占比-20182019E苹果0%0%三星3%8%华为
6、32%18%小米75%75%Oppo9%18%Vivo0%0%联想85%85%LG30%50%Meizu70%30%Nokia0%40%数据来源：公共资料整理 从ODM占比来看，全球智能手机中采用ODM设计的占比从2018年上半年的23%提高到了2019年上半年的26%。从生产环节来看，ODM+EMS生产占比比较稳定，2019年上半年ODM+EMS生产占比为55%，与2018年上半年持平。从ODM潜在的市场空间来看，全球智能手机市场每年出货量约14亿部，其中低端手机（400美金以下）占据了主体，约10亿部。2018年手机ODM厂商智能手机整体出货3.2亿部，占中低端手机出货量的比例约32%，仍
7、有巨大的提升空间。随着ODM模式在成本上的优势被手机厂认可，各大手机品牌厂商有望提高ODM比例，ODM出货量占比有望持续提高。数据来源：公共资料整理数据来源：公共资料整理 二、竞争格局 从ODM行业的盈利模式来看，手机ODM公司的利润空间主要来自于研发方案，供应链成本管控以及生产制造。ODM厂除了要投入资金进行研发，还要花费大量的资金进行物料采购，厂房建设。ODM行业属于高投入，利润率低的行业，行业毛利率在8%左右，净利润率往往不到3%。对于ODM企业来说，一款手机往往要出货量达到百万级别，才能实现盈亏平衡，规模效应明显。 随着下游手机市场逐渐集中到几个品牌商手里，手机品牌商的议价能力越来越强
8、，ODM企业的供应链环节的利润被压缩，必须通过出货量来弥补，对于小的ODM厂，生存越来越艰难，市场逐渐集中到几个大型龙头ODM企业手中。从全球前十大ODM企业出货量的变化也可以看出来，从2015年开始，龙头企业领先优势越发明显，闻泰、华秦、龙旗出货量分别从2015年的5950万台、5180万台、2760万台增长到2018年的9020万台、8500万台、6000万台，而其他大部分ODM企业出货量均呈现下滑趋势。 在规模效应的驱动下，预计未来手机ODM行业加速呈现头部集中的趋势，2018年TOP3ODM厂商闻泰，华勤和龙旗出货占比已经达到73%，未来随着ODM行业的加速洗牌，头部厂商占比有望持续提升。全球ODM企业Top10出货量（百万台）年份201720181闻泰83.72华勤79.13龙旗34.24与德17.35天珑15.46锐嘉科8.17中诺5.98西可4.89华冠2.710华宝2.6数据来源：公共资料整理