信用形式和信用工具精.ppt

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1、信用形式和信用工具第1页，本讲稿共35页第一节第一节 信用和信用体系信用和信用体系信用的涵义信用的涵义 信用的本质信用的本质信用的发展阶段信用的发展阶段信用的职能和作用信用的职能和作用信用体系信用体系第2页，本讲稿共35页信用的涵义信用的涵义 经济学范畴的信用是指一种借贷行为，表示债经济学范畴的信用是指一种借贷行为，表示债权人和债务人之间发生的债权债务关系。偿还权人和债务人之间发生的债权债务关系。偿还性是信用的基本特征。信用是与商品经济相联性是信用的基本特征。信用是与商品经济相联系的经济范畴。系的经济范畴。对对“金融金融”的理解的理解第3页，本讲稿共35页 信用的本质信用的本质 信用是一种债权

2、债务关系信用是一种债权债务关系信用是有条件的借贷信用是有条件的借贷信用是价值运动的特殊形式信用是价值运动的特殊形式 第4页，本讲稿共35页 信用的发展阶段信用的发展阶段 高利贷信用高利贷信用 基本特征：利率高、非生基本特征：利率高、非生产性性 现代信用现代信用基本特征：借基本特征：借贷资本运本运动、利率低于、利率低于产业资本平均利本平均利润率率当代特点：形式、工具、机构多当代特点：形式、工具、机构多样化化 第5页，本讲稿共35页信用的职能和作用 保保证现代化大生代化大生产的的顺利利进行行 实现资本本转移，移，调节各部各部门发展比例展比例 节约流通流通费用，加速用，加速资本周本周转为股份公司的建

3、立和股份公司的建立和发展展创造条件造条件适度信用适度信用问题第6页，本讲稿共35页信用体系信用体系 自然自然经济条件下的条件下的简单信用体系信用体系 计划划经济体制下不完整的信用体系体制下不完整的信用体系 市市场经济条件下条件下发达的信用体系达的信用体系 第7页，本讲稿共35页 第二节第二节 商业信用和商业票据商业信用和商业票据商业信用的涵义和形式商业信用的涵义和形式 商业信用的特点商业信用的特点 商业信用的作用及局限性商业信用的作用及局限性商业票据的涵义和特点商业票据的涵义和特点商业票据的分类商业票据的分类 商业票据的作用商业票据的作用 第8页，本讲稿共35页商业信用的涵义和形式商业信用的涵

4、义和形式涵义：涵义：工商企工商企业之之间在在买卖商品商品时，以商，以商品形式提供的信用，即工商企品形式提供的信用，即工商企业之之间在从在从事商品事商品购销活活动中，因中，因为采用采用赊销或或预付付货款的方式而款的方式而产生的信用。生的信用。形式：形式：赊销、预付付第9页，本讲稿共35页 商业信用的特点商业信用的特点 主要以物主要以物资商品的形式提供商品的形式提供 主体是厂商，客体是商主体是厂商，客体是商业资本本 是解决是解决买方企方企业流通手段不足的最便利流通手段不足的最便利的的购买方式方式 一般与一般与产业资本的本的动态一致一致 第10页，本讲稿共35页 商业信用的作用及局限性微微观方面作用

5、方面作用（买卖双方互惠）双方互惠）宏宏观方面作用方面作用（产业资本和商本和商业资本循本循环）局限性局限性（规模、方向、期限、信用能力）模、方向、期限、信用能力）第11页，本讲稿共35页 商业票据的涵义和特点商业票据的涵义和特点 涵义：涵义：商商业信用活信用活动中用以中用以证明明债权债务关系的凭关系的凭证。特点：特点：抽象性（无因性）抽象性（无因性）、不可争、不可争议性性、法定的式、法定的式样和内容、有价票和内容、有价票证、流流动性性。第12页，本讲稿共35页商业票据的分类商业票据的分类 期票或本票：期票或本票：由由债务人向人向债权人人发出的出的支付承支付承诺书，承，承诺在在约定的期限内支付定的

6、期限内支付一定款一定款项给债权人。人。汇票：汇票：由出票人由出票人签发的，委托付款人在的，委托付款人在见票票时或者在指定日期内无条件支付一或者在指定日期内无条件支付一定金定金额给收款人或出票人的票据。收款人或出票人的票据。第13页，本讲稿共35页商业票据的作用商业票据的作用 有利于确立债权、债务企业双方的权力和义有利于确立债权、债务企业双方的权力和义务，使双方的权责受到法律保护务，使双方的权责受到法律保护;有利于企业有利于企业按期结算款项按期结算款项;有利于企业扩大销售渠道有利于企业扩大销售渠道;有有利于银行参与商业信用利于银行参与商业信用;票据背书或转让简化票据背书或转让简化了交易手续，减少

7、了企业对资金的占用。了交易手续，减少了企业对资金的占用。第14页，本讲稿共35页 第三节第三节 银行信用和银行票据银行信用和银行票据银行信用的涵义、特点、性质银行信用的涵义、特点、性质 银行票据的种类银行票据的种类 第15页，本讲稿共35页银行信用的涵义、特点、性质银行信用的涵义、特点、性质涵义：涵义：银行或其他金融机构以行或其他金融机构以货币形形态提供的信用。提供的信用。特点：特点：债权人是人是银行和非行和非银行金融机行金融机构构；以；以货币的形式的形式；具有；具有货币创造造功能功能。性质：性质：间接融接融资 第16页，本讲稿共35页 银行票据的种类银行票据的种类银行本票银行本票 银行汇票银

8、行汇票 支票：支票：活期存款的存款人通知活期存款的存款人通知银行从其行从其帐户上以一定金上以一定金额付付给票面指定人或者持票人的无条件支付命令票面指定人或者持票人的无条件支付命令书。与。与汇票区票区别：记载特定受款人；与付款人之特定受款人；与付款人之间有有资金关系；付款人身份有限金关系；付款人身份有限制性的制性的规定。定。信用证：信用证：开开证银行根据申行根据申请人的要求向收款人开立的具人的要求向收款人开立的具有一定金有一定金额、一定期限、并根据一定条件、一定期限、并根据一定条件进行付款的保行付款的保证书。第17页，本讲稿共35页第四节第四节 国家信用和政府债券国家信用和政府债券 国家信用的含

9、义国家信用的含义国家信用的含义国家信用的含义 、形式、形式、形式、形式 、作用、作用、作用、作用 含义含义含义含义 ：以国家为一方的借贷活动以国家为一方的借贷活动 形式：形式：形式：形式：发行国家公债发行国家公债发行国家公债发行国家公债 、发行国库券、发行国库券 、专项债券、专项债券、银行透支或借款银行透支或借款 作用：作用：作用：作用：公共设施建设、调剂财政年度收支暂时失衡公共设施建设、调剂财政年度收支暂时失衡公共设施建设、调剂财政年度收支暂时失衡公共设施建设、调剂财政年度收支暂时失衡 、调节宏观经、调节宏观经济、弥补财政赤字济、弥补财政赤字 政府债券政府债券政府债券政府债券（公债（公债（公

10、债（公债 、国库券、国库券 、地方债券）、地方债券）第18页，本讲稿共35页 第五节第五节 消费信用及其工具消费信用及其工具消费信用的涵义、形式消费信用的涵义、形式、特点、特点、作用、作用 信用卡的基本特点和功能特征信用卡的基本特点和功能特征第19页，本讲稿共35页消费信用的涵义、形式消费信用的涵义、形式 、特点、特点 、作用、作用涵义：涵义：企业、银行和其他金融机构向消费者个人企业、银行和其他金融机构向消费者个人 提供的直接用于生活消费的信用。提供的直接用于生活消费的信用。形式：形式：赊销赊销 、分期付款、分期付款 、消费信贷、消费信贷(买方、卖方）买方、卖方）特点：特点：单笔信贷的授信额度

11、小单笔信贷的授信额度小 ；非生产性；非生产性 ；期限；期限 较长，风险较大较长，风险较大 。作用：作用：拉动需求，促进经济增长拉动需求，促进经济增长 ；提高居民生活；提高居民生活 质量；提高商业银行的竞争力质量；提高商业银行的竞争力 。消费信用适度问题消费信用适度问题消费信用适度问题消费信用适度问题第20页，本讲稿共35页信用卡的基本特点和功能特征信用卡的基本特点和功能特征基本特点基本特点 ：在消费信用基础上产生的一种短在消费信用基础上产生的一种短期、小额的信用工具，它是银行或者信用卡公司期、小额的信用工具，它是银行或者信用卡公司向具有一定信用能力的个人提供的，可以向银行向具有一定信用能力的个

12、人提供的，可以向银行或信用卡公司指定的商店或者其他服务性企业购或信用卡公司指定的商店或者其他服务性企业购买商品或者享受其他服务的凭证。买商品或者享受其他服务的凭证。功能：功能：消费信贷、消费结算、存取现金、银行转消费信贷、消费结算、存取现金、银行转账、汇兑。贷记卡特征：一次申请，贷款额度周账、汇兑。贷记卡特征：一次申请，贷款额度周转使用转使用 ；全额还款，享受免息期待遇；全额还款，享受免息期待遇 ；最低还；最低还款，享受正常信用额度款，享受正常信用额度 。第21页，本讲稿共35页 第六节第六节 公司信用及有价证券公司信用及有价证券公司信用的涵义公司信用的涵义、特点、特点股份公司股份公司有价证券

13、有价证券第22页，本讲稿共35页 公司信用的涵义公司信用的涵义 、特点、特点涵义：涵义：以公司为受信主体，接受其他以公司为受信主体，接受其他公司、机构、或者个人提供的信用。公司、机构、或者个人提供的信用。特点：特点：主要参与者是公司、金融机构、主要参与者是公司、金融机构、非金融机构以及个人非金融机构以及个人 ；以公司本身的；以公司本身的信誉和经营情况作为信用基础的，具信誉和经营情况作为信用基础的，具有很大的不确定性。有很大的不确定性。第23页，本讲稿共35页 股份公司股份公司 涵义：涵义：涵义：涵义：公司全部资本由等额股份构成，并通过发行公司全部资本由等额股份构成，并通过发行股票筹集资本，股东

14、以其所认购的股份对公司承担股票筹集资本，股东以其所认购的股份对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企责任，公司以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。业法人。特点：特点：特点：特点：（1 1）通过发行股票方式筹集资本，股票面值）通过发行股票方式筹集资本，股票面值相等，一般为一个货币单位；（相等，一般为一个货币单位；（2 2）股票是股份公司）股票是股份公司的所有权证，股票的持有人即股东对股份公司负有限的所有权证，股票的持有人即股东对股份公司负有限责任；（责任；（3 3）公司的经营由经理人员进行，经营人）公司的经营由经理人员进行，经营人员一般不是公司的所有者。（员一般不是公司的所有

15、者。（4 4）股票一般不能退股，）股票一般不能退股，可以出售和转让。可以出售和转让。第24页，本讲稿共35页 有价证券有价证券涵义：涵义：具有一定票面金具有一定票面金额，证明其持有人有明其持有人有权按期取得按期取得一定收入，并可以自由一定收入，并可以自由转让和和买卖的所有的所有权凭凭证或或债权证书。股票的特征股票的特征：收益性：收益性、风险性性、流通性、流通性、流通性、流通性、价格的波价格的波动性性、参与性、参与性。普通股票和优先股票普通股票和优先股票 债券的特征：债券的特征：偿还性性、收益性、收益性、安全性、安全性、流、流动性性。债券的类型债券的类型（略）（略）第25页，本讲稿共35页 第七

16、节第七节 国际信用国际信用涵义、特点：涵义、特点：一切跨国的借一切跨国的借贷关系、借关系、借贷活活动。风险高高、规模大、（形式、工模大、（形式、工具、程序、具、程序、动机等）机等）较复复杂 形式：形式：出口信贷、国际商业银行贷款、出口信贷、国际商业银行贷款、政府贷款、国际金融机构贷款、国际资政府贷款、国际金融机构贷款、国际资本市场业务、直接投资和国际租赁等本市场业务、直接投资和国际租赁等。第26页，本讲稿共35页出口信贷出口信贷定义：定义：出口国政府出口国政府为支持和支持和扩大本国大本国产品的出口，品的出口，提高提高产品的国品的国际竞争能力，通争能力，通过提供利息提供利息补贴和信和信贷担保的方

17、式，鼓励本国担保的方式，鼓励本国银行向本国出口商或外国行向本国出口商或外国进口商提供的中口商提供的中长期信期信贷。特点：特点：（1 1）附有采）附有采购限制，只有用于限制，只有用于购买贷款款国的国的产品，而且都同具体的出口品，而且都同具体的出口项目相目相联系；系；（2 2）贷款利率低于国款利率低于国际资本市本市场利率，利差由利率，利差由贷款国政府款国政府补贴；（；（3 3）属于中）属于中长期信期信贷，期限，期限一般一般为5-8.55-8.5年，最年，最长不超不超过1010年。年。具体形式：具体形式：买方信方信贷、卖方信方信贷第27页，本讲稿共35页 其它形式其它形式国际商业银行贷款国际商业银行

18、贷款 ：独家银行贷款和银团贷款：独家银行贷款和银团贷款 政府贷款：政府贷款：利率低、期限长、一般附有采购限制或指定用途利率低、期限长、一般附有采购限制或指定用途国际金融机构贷款国际金融机构贷款：国际货币基金组织、世界银行及其附属机构：国际货币基金组织、世界银行及其附属机构国国际金融公司和国际开发协会，以及一些区域性国际金融机构提供际金融公司和国际开发协会，以及一些区域性国际金融机构提供的贷款。的贷款。国际资本市场业务：国际资本市场业务：在国际资本市场购买或发行债券、股票在国际资本市场购买或发行债券、股票 直接投资：直接投资：在国外开办独资企业，包括设立分支机构、子公司等；收在国外开办独资企业，

19、包括设立分支机构、子公司等；收购或合并国外企业，包括建立附属机构；在东道国与当地企业合资开购或合并国外企业，包括建立附属机构；在东道国与当地企业合资开办企业；对国外企业进行一定比例的股权投资；利用直接投资的利润办企业；对国外企业进行一定比例的股权投资；利用直接投资的利润在当地进行再投资。在当地进行再投资。国际租赁：国际租赁：金融租赁、服务性租赁、使用性租赁和贷款性租赁金融租赁、服务性租赁、使用性租赁和贷款性租赁 第28页，本讲稿共35页补充：资产证券化补充：资产证券化资产证券化的概念资产证券化的概念 把缺乏流动性，但具有预期现金流收入的资产，把缺乏流动性，但具有预期现金流收入的资产，经过结构性

20、重组和信用增级处理后，转变为可以在金融市场上出售和流通经过结构性重组和信用增级处理后，转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，据以回流资金的过程。的证券，据以回流资金的过程。可被证券化的资产包括各类贷款(尤其是各种抵押贷款)、各类应收账款、租赁收入、人寿保单、各种收费项目，等等，其中以抵押贷款为主的银行信贷资产是证券化的主要对象，因此，银行信贷银行信贷资产的证券化是资产证券化的典型形式资产的证券化是资产证券化的典型形式。资产证券化源于美国。资产证券化源于美国。20世纪70年代初，作为政府金融机构的美国联邦国民抵押贷款协会(The US Federal National Mortgage Ass

21、ociation,FNMA)、美国政府国民抵押协会(The US Government National Mortgage Association,GNMA)和美国联邦住房抵押贷款公司(The US Federal Home loan Mortgage Corporation,FHLMC)开始向商业银行和储蓄贷款机构购买各种抵押贷款，并将抵押贷款转化为证券，以增强发放抵押贷款的金融机构的资产流动性。为了吸引更多的投资者购买证券，还运用这些以抵押贷款作为偿付基础的证券(即资产支持证券)创造衍生产品，满足投资者的期限、收益和风险管理需求。自美国成功示范了银行信贷资产证券化后，进入80年代，资产证券

22、化开始流年代，资产证券化开始流行于国际资本市场行于国际资本市场，证券化的资产范围也开始由信贷资产向应收账款、租赁、保险等各种资产扩展，但最具代表性的仍然是银行信贷资产的证券化。第29页，本讲稿共35页资产证券化的一般券化的一般过程程 （以银行贷款证券化为例）1原贷款银行确定可被证券化的基础资产 即由贷款原发放银行为发起人，根据其融资要求，对现有的贷款资产进行清理、估算和考核，挑选出准备进行证券化的贷款，将其从资产负债表中剥离出来，捆绑为一个贷款组合。这个贷款组合可称之为证券化的基础资产。2原贷款银行出售贷款组合 即由原贷款银行向作为资产支持证券发行人的特设金融机构(Special Purpos

23、e Vehicle，简称SPV)出售贷款组合，双方鉴定贷款组合买卖合同。3、证券发行人做发行前的各项准备包括：（1）与贷款出售银行或其附属公司签订贷款服务合同，以保证贷款本金和利息的回收；（2）与受托人签订信托协议，以保证贷款组合产生的现金收入流(贷款本息)的账户管理和向证券投资者支付证券的本金和利息；（3）与证券承销商签订承销协议，以保证证券的顺利发行；（4）依据贷款组合的信用风险进行资产证券化安排设计，并聘请信用评级机构对贷款组合和证券化安排的信用度进行内部评级，如果认为信用度达不到使证券顺利销售所要求的等级，就要采取增信措施；（5）由信用评级机构对证券发行进行正式评级，并向投资者发布评级

24、结果。4、发行人与承销商确定发行条件 证券发行人与承销商协商确定证券发行价格、发行时间、证券收益率等发行条件，并鉴定正式协议，而后开始进行证券的市场销售。第30页，本讲稿共35页5发行人支付购买证券的价款和服务报酬发行人获得证券发行收入，向贷款出售银行支付购买贷款组合的价款，向各类服务机构支付报酬。6发行人申请证券上市发行人将一部分资产支持证券向交易所申请上市，以满足投资者对证券流动性的要求。7回收贷款本息、偿付证券本息贷款服务机构(一般为贷款出售银行或其附属公司)和信托机构分别负责贷款本息的回收和对证券投资者偿付证券本息。第31页，本讲稿共35页第32页，本讲稿共35页资产证券化券化对银行行

25、经营和和发展的意展的意义1、提高银行信贷资产的流动性。在证券化过程中，银行原先流动性较弱的资产经过筛选、重组、增信等处理后，转变为可以在市场上顺利销售的证券，证券的快速变现给银行带来现金流收入，使资产的流动性明显改善。2、开辟了银行向资本市场筹资的途径。银行将贷款组合出售给作为资产支持证券发行者的特设金融机构，经过一系列运作后，证券发行的信用等级一般都高于贷款组合的信用等级，这样就能以较低的发行成本获得证券发行收入。对于那些信用等级较低的金融机构来说，通过资产证券化途径补充资金来源要比直接吸收存款、发行债券合算。3、分散银行信贷风险。银行将贷款组合出售后，就不再面对借款人的信用风险，贷款组合的

26、债权已经转给作为资产支持证券发行人的特设金融机构。至于贷款的利率风险，则在证券结构的设计中作了相应的考虑，通过结构优化的证券发行收入支付给贷款出售银行的价款中，已经包含了对利率风险的补偿。4、改善资本风险管理。通过证券化，原来作为较高权重风险资产的贷款变为现金，从风险资产中移出。5、提高银行经济效益。银行在出售贷款组合，回流资金后，就可选择新的贷款和投资目标去获取收益，还可以在保留贷款服务职能过程中取得服务费收入。第33页，本讲稿共35页次级抵押贷款次级抵押贷款次级抵押贷款次级抵押贷款属于住房（居住类）抵押贷款的一种，是相对优质抵押贷款属于住房（居住类）抵押贷款的一种，是相对优质抵押贷款和另类

27、和另类A A级抵押贷款而言的。次级抵押贷款是指面向费科积分低于级抵押贷款而言的。次级抵押贷款是指面向费科积分低于620620、负债、负债较重、收入证明缺失、信用历史不佳（如：破产、违约等）的借款者所提供较重、收入证明缺失、信用历史不佳（如：破产、违约等）的借款者所提供的抵押贷款。的抵押贷款。费科积分费科积分是由费尔艾萨克公司（是由费尔艾萨克公司（Fair Isaac CorporationFair Isaac Corporation，FICOFICO）提供的衡量消费者信用能力的积分，分为）提供的衡量消费者信用能力的积分，分为5 5个等级：优（个等级：优（750750850850分），良（分），

28、良（660660749749分），一般（分），一般（620620659659分），差（分），差（350350619619分），不分），不确定（确定（350350分以下）。分以下）。贷款特点：贷款特点：1.1.个人信用记录比较差，信用评个人信用记录比较差，信用评级得分比较低级得分比较低 ；2.2.贷款房产价值比和月供收入比较高。贷款房产价值比和月供收入比较高。美国的常规抵美国的常规抵押贷款与房产价值比押贷款与房产价值比(LTV)(LTV)多为多为80%80%，借款人月还贷额与收入之比在，借款人月还贷额与收入之比在30%30%左右。而次左右。而次级贷款的级贷款的LTVLTV平均在平均在84%84%

29、，有的超过，有的超过90%90%，甚至，甚至100%100%，这意味着借款人的首付款不足，这意味着借款人的首付款不足20%20%，甚至是零首付。，甚至是零首付。第34页，本讲稿共35页3.3.少数族群占比高，且多少数族群占比高，且多为可可调利率，以及只支付利息和无收入利率，以及只支付利息和无收入证明明文件文件贷款。款。据美国抵押据美国抵押贷款款银行行协会的会的调查表明：表明：37.8%37.8%次次级抵押抵押贷款款借款人是拉美移民，借款人是拉美移民，53%53%是美籍非洲人。是美籍非洲人。这些少数种族的居民基本没有些少数种族的居民基本没有信用史料，也无收入信用史料，也无收入证明文件。次明文件。

30、次级抵押抵押贷款款90%90%左右是可左右是可调整利率抵整利率抵押押贷款；款；30%30%左右是每月只付利息，最后一次性支付的大左右是每月只付利息，最后一次性支付的大额抵押抵押贷款。款。这类抵押抵押贷款开始款开始还贷款款负担担较轻、很、很诱人，但人，但积累累债务负担担较重，重，特特别是当利率走高、房价下跌是当利率走高、房价下跌时，只能加，只能加剧还贷负担，担，导致大量拖欠致大量拖欠债务和取消抵押和取消抵押赎回回权的情况出的情况出现。4.4.拖欠率比率拖欠率比率较高。高。次次级抵押抵押贷款款的信用的信用风险比比较大，大，违约风险是是优级住房住房贷款的款的7 7倍，因此，次倍，因此，次级贷款的利率比款的利率比优级住房抵押住房抵押贷款高，且款高，且80%80%左右左右为可可调整利率。当整利率。当贷款利率不断向上款利率不断向上调时，借，借款人款人债务负担将随着利率上担将随着利率上调而加重，而加重，导致拖欠致拖欠风险加加剧。20072007年，次年，次级抵押抵押贷款的拖欠率款的拖欠率(拖欠拖欠3030天天)高达高达13.33%13.33%远远高于高于优级抵押抵押贷款款2.57%2.57%的拖欠率。的拖欠率。第35页，本讲稿共35页