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1、安徽水利开发股份有限公司 网上路演公告 经中国证券监督管理委员会证监发行字2 0 0 3 2 5 号文核准，安徽水利开发股份有限公司将于2 0 0 3 年3 月3 1 日采用全部向二级市场投资者定价配售方式首次公开发行 A 股 5 8 0 0 万股，发行价格 5.6 8 元/股。根据中国证监会关于新股发行公司通过互联网进行公司推介的通知，为便于投资者了解发行人基本情况、发展前景和本次发行有关安排，发行人和主承销商华安证券有限责任公司定于 2 0 0 3 年 3 月 2 8 日（星期五）1 4：0 0 1 8：0 0 在中证网举行网上路演，敬请广大投资者关注。本次发行的招股说明书摘要于 2 0
2、0 3 年 3 月 2 6 日刊登在中国证券报、上海证券报上，提请广大投资者关注。1、网上路演网址：h t t p:/w w w.c s.c o m.c n 2、参加人员：安徽水利开发股份有限公司董事会、管理层主要成员及主承销商华安证券有限责任公司管理层相关人员。安徽水利开发股份有限公司 2 0 0 3 年 3 月 2 6 日 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-1 安徽水利开发股份有限公司（安徽省蚌埠市黑虎山路 2 1 号）首次公开发行股票招股说明书 主承销商兼上市推荐人 华安证券有限责任公司（安徽省合肥市阜南路 1 6 6 号润安大厦）安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1
3、-2 发行股票类型：人民币普通股 发行数量：5 8,0 0 0,0 0 0 股 发行方式：全部向二级市场投资者定价配售 （单位：人民币元）单 位 面值 发行价格 发行费用 募集资金 每 股 1.0 0 5.6 8 0.2 5 5.4 3 合 计 5 8,0 0 0,0 0 0 3 2 9,4 4 0,0 0 0 1 4,7 6 6,2 4 0 3 1 4,6 7 3,7 6 0 发行日期：2 0 0 3 年 3 月 3 1 日 拟上市地：上海证券交易所 主承销商：华安证券有限责任公司 本招股说明书签署日期：2 0 0 3 年 3 月 6 日 发行人董事会已批准本招股说明书及其摘要，全体董事承诺
4、其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对本发行人股票的价值或者投资人收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据证券法等的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。声 明 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-3 特别风险提示 本公司特别提示投资者注意“风险因素”中的下列风险：1、根据 2 0 0 2 年经审计的财务数据，截止 2 0 0 2 年 1 2月 3 1 日本公司资产负债
5、率为 6 4.1 2%，其中短期负债占总负债的 8 9.6 8%，短期偿债压力较大。有可能因为应收帐款周转率降低等原因影响本公司的流动资产变现能力，从而降低本公司的债务清偿能力，增加企业的偿债风险。2、本公司 2 0 0 0 年、2 0 0 1 年、2 0 0 2 年主营业务利润中，水利水电等工程施工业务利润占主营业务利润的比例分别为 9 2.7 8%、9 3.9 9%、9 0.2 5%，2 0 0 1年和2 0 0 2年小水电和城乡供水业务主营利润所占比例分别为 6.0 1%、9.7 5%，小水电和城乡供水业务利润贡献的比重较低。本公司地处安徽，长江、淮河横穿安徽腹地，小水电和城乡供水开发前
6、景良好。为了增强公司可持续发展能力，本公司拟进一步发展小水电和城乡供水业务，本次募集资金将全部投向小水电和城乡供水。对本公司来说，从事小水电和城乡供水经营已有两年多的时间，在管理、人员和技术储备上具有一定的基础，但是小水电和城乡供水在主营业务中比重大幅度的增加，可能带来经营上的风险。3、本公司目前有 1 6 家分公司和 3 个项目部，分支机构相对较多。尽管本公司已经形成了一套较为完整的内部控制管理制度，但由于各分支机构地域分布上相对分散，将可能产生管理和控制风险，影响公司的生产经营。请投资者对发行人的上述风险予以特别关注，并仔细阅读本招股说明书中“风险因素”等有关章节。安徽水利开发股份有限公司
7、 招股说明书 1-1-4 目 录 第一节 释 义.8 第二节 概 览.9 一、发行人简介.9 二、发行人控股股东简介.11 三、发行人主要财务数据.11 四、本次发行概况.12 五、募股资金用途.13 第三节 本次发行概况.14 一、本次发行基本情况.14 二、本次发行有关当事人及机构.15 三、发行、上市有关重要日期.18 第四节 风险因素.19 一、市场风险.19 二、业务经营风险.21 三、财务风险.23 四、管理风险.24 五、技术风险.25 六、募股资金投向风险.26 七、政策性风险.27 八、其他风险.28 第五节 发行人基本情况.30 一、基本情况.30 二、历史沿革.30 三、
8、本公司股东情况.46 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-5 四、公司股东出资验资以及审计、评估情况.52 五、资产权属变更情况.53 六、员工及社会保障情况.56 七、公司独立运行情况.57 八、发行人股本结构.59 九、本公司实际控制人承诺.61 十、发行人产权结构图.61 十一、本公司控股、参股公司情况.66 十二、公司机构设置情况.67 十三、本公司主要职能部门简介.67 第六节 业务与技术.71 一、发行人所处行业基本情况.71 二、影响发行人所处行业发展的有利和不利因素.73 三、本公司面临的主要竞争状况.76 四、业务范围及主营业务.79 五、主要固定资产和无形资产.8
9、4 六、质量控制情况.85 七、原料供应商情况.86 八、主要客户情况.87 九、三年内公司重大业务与资产重组.87 十、技术状况.87 第七节 同业竞争与关联交易.95 一、同业竞争.95 二、关联方、关联方关系与关联交易.97 第八节 董事、监事、高级管理人员.108 一、董事、监事、高级管理人员、技术负责人及核心技术人员基本情况.108 二、发行人与上述人员签订的协议及为稳定上述人员已采取或拟采取的措施.111 三、公司董事、监事、高级管理人员、技术负责人与核心技术人员及其家属子女在本次发行前的持股情况.111 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-6 四、公司董事、监事、高级管
10、理人员、技术负责人及核心技术人员在本次发行前持有发行人关联企业股份的情况.111 五、公司董事、监事、高级管理人员、技术负责人及核心技术人员 2 0 0 2年度在本公司领取收入情况.111 六、上述人员的兼职情况及在关联企业或其他单位领取收入情况.112 七、上述人员相互之间的亲属关系.113 八、独立董事的酬金及其他报酬、福利政策.113 第九节 公司治理结构.114 一、独立董事设立情况.114 二、股东及股东大会.116 三、董事会的构成及议事规则.122 四、监事会的构成及议事规则.124 五、重大生产经营决策程序与规则.125 六、对董事、监事、高级管理人员的绩效评价、激励和约束机制
11、.127 七、利用外部决策咨询力量的情况.128 八、公司内控制度.128 九、管理层变动情况.129 十、关于中小股东权益保护的规定及实际执行情况.129 十一、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的诚信义务.131 第十节 财务会计信息.133 一、经审计的财务报告摘录.133 二、资产评估.158 三、发行人历次验资情况.159 四、财务指标.159 五、关于 2 0 0 3 年度预期利润率不低于同期银行存款利率的意见.160 六、公司管理层对财务会计资料的结论性意见.162 第十一节 业务发展目标.168 一、公司发展目标和计划.168 二、拟定上述计划所依据的假设条件.171 三、
12、实施上述计划将面临的主要困难.171 四、实现业务目标的主要经营理念.171 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-7 五、发展计划与现有业务的关系.172 六、本次募股的作用.172 第十二节 募集资金运用.173 一、本次发行募集资金量.173 二、董事会和股东大会对本次募集资金投资项目的主要意见.173 三、募集资金运用对本公司主要财务状况及经营成果的影响.173 四、本次募集资金的投资方向.174 五、募集资金投资项目及实施计划.174 六、本次募集资金投资具体项目.176 七、项目实施条件保障.188 第十三节 发行定价及股利分配政策.189 一、发行定价.189 二、股利分
13、配政策.189 三、最近三年历次实际股利分配情况.190 四、本次发行完成后第一个盈利年度的派发股利计划.190 第十四节 其他重要事项.191 一、发行人信息披露制度及为投资者服务的计划.191 二、发行人的重要合同.192 三、诉讼或仲裁事项.196 第十五节 董事及有关中介机构声明.197 第十六节 附录和备查文件.204 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-8 第一节 释 义 在本招股说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：公司、本公司或发行人：指安徽水利开发股份有限公司 水建股份：指本公司前身安徽水建建设股份有限公司 水建总公司或总公司：指安徽省水利建筑工程总公司
14、 金寨水电：指金寨水电开发有限责任公司 凤台灌区：指凤台县永幸河灌区管理总站 蚌埠建投：指蚌埠市建设投资有限公司 省设计院：指安徽省水利水电勘测设计院 本次发行：指安徽水利开发股份有限公司本次向社会公众公开发行的，拟在上海证券交易所上市的 5 8 0 0 万股社会公众股事宜 股票：指本公司即将向社会公众发行的 5 8 0 0 万股，每股面值1 元的人民币普通股股票 证监会：指中国证券监督管理委员会 上交所：指上海证券交易所 主承销商：指华安证券有限责任公司 承销团：指由主承销商为承销本次发行的股票而组织的承销机构的总称 元：指人民币元 工民建：指工业与民用工程建设 甲类项目：指以社会效益为主、
15、公益性较强的水利项目，其资金来源主要为政府预算内资金、水利建设基金等 C M A 计量认证：指中国计量认证，其中 C M A 是英文 C h i n a M e t r o l o g y A c c r e d i t a t i o n 的缩写 G I N：指单位孔段上消耗的灌浆能量，其中 G I N 是英文G r o u t i n g N u m b e r 的缩写 工况：指灌溉机械的工作状况 励磁：指给发电机转子线圈通直流电 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-9 第二节 概 览 本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者做出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。一、发行人
16、简介 1、发行人名称：安徽水利开发股份有限公司 2、英文名称：A N H U I W A T E R R E S O U R C E S D E V E L O P M E N T C O ，L T D 3、注册地址：安徽省蚌埠市黑虎山路 2 1 号 4、法定代表人：王世才 5、注册资本：6 2 0 0 万元 6、营业执照注册号：3 4 0 0 0 0 1 3 0 0 0 8 5 7、经营范围：主营：水利水电工程施工（一级）、水资源综合开发（水力发电、城市供水、农村供排水）；兼营：工民建（一级）、交通市政工程施工（二级）。本公司的前身为安徽水建建设股份有限公司。水建股份是经原安徽省体改委皖体改
17、函字1 9 9 8 4 0号批准，由安徽省水利建筑工程总公司、金寨县小水电总站（2 0 0 0 年 5 月整体改制为金寨水电开发有限责任公司）、凤台县永幸河灌区管理总站、蚌埠市建设投资有限公司、安徽省水利水电勘测设计院等五家单位共同发起，于 1 9 9 8 年 6 月 1 5 日设立，注册资本 1 1 0 0 万元，安徽省人民政府颁发了皖府股字 1 9 9 8 第 2 0 号批准证书。2 0 0 0 年 1 1 月，经原安徽省体改委皖体改函2 0 0 0 8 6 号文批准同意，安徽省人民政府颁发了皖府股字 2 0 0 0 第 4 0号批准证书，水建股份股本增至 6 2 0 0万股。其中水建总公
18、司、金寨水电、凤台灌区分别以与施工业务配套资产、小水电、农村供排水等与水利相关的实物资产认购了新增股本，蚌埠建投和省设计院保持原有出资和股份不变。增资扩股完成后，水建股份更名为安徽水利开发股份有限公司。本公司是以水利水电工程施工、小水电、城乡供水为主业的水资源开发企业。安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-10 在水利水电工程施工方面，本公司继承了水建总公司的“水利水电工程施工一级企业”资质，年工程施工能力已达 5 亿元。公司依托于地处长江、淮河之间的地域优势大力开拓周边市场，在淮河流域和长江流域承接了一大批规模较大的水利工程，包括有多项大中型水利水电枢纽工程，公司现已发展成为安徽省水
19、利水电工程施工的龙头企业。本公司积极在全国范围内拓展市场，业务遍及江苏、山东、上海、湖北、江西、新疆等省、市、自治区。公司承建的水利水电工程中，流量在 2,5 0 0 立方米/秒以上、工程造价在 2,0 0 0 万元以上、属国家大型的水利水电枢纽工程有淮河蚌埠闸扩建工程、怀洪新河何巷枢纽工程、石梁河水库扩大泄量工程、城西湖退水闸工程、包浍河固镇闸枢纽工程、南漪湖马山埠闸枢纽工程、合肥市大方郢水库主坝工程、临淮岗洪水控制工程等；总装机容量在 2 0 0 0千瓦以上、工程造价在 1,5 0 0 万元以上的水电站有丰乐水库水电站、祁门县湘溪岭水电站、六安市青山和团山水电站等；流量在 2 0 立方米/
20、秒以上、工程造价在1,5 0 0 万元以上的泵站有蚌埠市治淮路泵站、上海西泗塘泵站、郝桥港泵站等。同时，公司充分发挥技术、设备、管理、人才等方面的优势，开拓工民建和交通市场。近年来承建了安徽省人大会议中心、合徐高速南北段（长 1 5.1 公里）、徽杭高速公路（长 5 公里）、蒙蚌高速公路（长 7.9 公里）、马芜高速公路（长 3.8公里）、蚌宁高速公路（长 7.3 3 公里）等一系列工程。本公司是安徽省最大的水利水电施工企业，多年来在工程质量方面一直保持着良好的声誉。公司 2 0 0 2 年水利基础设施建筑物施工质量合格率 1 0 0%、优良率9 3.1%；工民建、交通工程合格率 1 0 0%
21、、优良率 9 0.8%。公司三年来先后获得安徽省最高质量奖“黄山杯”六个、一个“用户满意工程”、三项“科技示范工程”等众多奖项。目前本公司已通过了 I S O 9 0 0 1 质量体系认证；在银行资信方面，获得中国建设银行、中国农业银行认可的 A A A 信用等级。目前水利水电施工业务是本公司收入和利润的基础，公司利用自有资金加大对施工设备的投入，以适应市场竞争的需要，继续保持省内市场份额，并积极拓展省外市场。在小水电方面，公司拥有皖西地区金寨县团山、青山、丰坪三座水电站，总库容 2,2 5 2 万立方米，总装机容量 8,7 0 0 千瓦，年设计发电量 3,2 3 0.3 万度，是地方主干电网
22、的有益补充。公司拟用募集资金建设金寨县流波水电站和泾县牛岭水电站，其中流波水电站已经开工。上述目标完成后，本公司的小水电装机规模安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-11 将扩大 8 倍，规模效益也会显现出来。本公司的小水电业务不仅在满足地方经济发展对电力的需求上将发挥一定的作用，也将成为公司一个主要利润增长点。在城乡供水上，公司目前已拥有安徽省凤台县境内茨淮新河流域的鸭嘴沟排灌站、港沟排灌站、幸福沟排灌站灌区资源，包括一级泵站 3座，总装机 1 5 0 0千瓦；二级泵站 1 9 1 座，总装机容量 1.0 2 万千瓦，担负周边 2 0 万亩农田供排灌溉用水。在拓展农村供水业务方面，本
23、公司将以经济效益为中心，根据国家政策情况，积极、稳步地发展。公司目前正适度筹集资金加强对灌区的扩建和改造，在现有的规模上争取进一步扩大农业供排水范围，促进当地的农业高效和持续发展示范区建设，以形成农业供排水业务的规模经营。本公司近期拟投资的安徽省亳州市第三水厂已经开工，并以此为本公司城市供水业务的突破口，争取进一步进入安徽省其他缺水城市供水市场，扩大城乡供水业务规模，抢占水资源市场，培育新的利润增长点。二、发行人控股股东简介 本公司的控股股东水建总公司是组建于 1 9 6 9年的国有独资企业，隶属于安徽省水利厅，是安徽省水利系统和建设系统的骨干企业。经过多年的发展，水建总公司已培养一批优秀的专
24、业技术人才、拥有较先进的施工设备和完善的质量管理体系，先后承建过国内多个重点水利工程项目，工程质量良好，为水利基础设施建设和长江、淮河等大江大河的治理工作做出了一定的贡献。三、发行人主要财务数据 以下财务数据摘自安徽华普会计师事务所华普审字 2 0 0 3 0 0 2 6号审计报告。（一）资产负债表主要数据 单位：人民币元 年份 项目 2 0 0 2/1 2/3 1 2 0 0 1/1 2/3 1 2 0 0 0/1 2/3 1 流动资产 1 8 3,3 1 2,8 4 5.1 5 1 7 4,6 9 8,7 4 7.8 5 2 0 6,5 8 8,7 4 1.1 2 长期投资 2,3 3 8
25、,6 4 6.7 1 2,5 0 2,4 0 4.7 4 -固定资产 1 1 4,1 4 3,2 7 3.6 3 8 2,7 2 0,6 6 9.8 6 7 4,3 7 7,3 6 3.5 9 无形及其他资产 2,5 6 9,2 9 0.8 1 1,0 3 3,8 1 0.8 7 1,5 1 7,4 4 0.7 6 资产总额 3 0 2,3 6 4,0 5 6.3 0 2 6 0,9 5 5,6 3 3.3 2 2 8 2,4 8 3,5 4 5.4 7 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-12 流动负债 1 7 3,8 8 8,7 8 2.8 8 1 6 0,0 9 9,6 8 0
26、.0 6 1 9 7,7 3 1,4 7 7.7 8 长期负债 2 0,0 0 0,0 0 0.0 0 1 0,0 0 0,0 0 0.0 0 -负债总额 1 9 3,8 8 8,7 8 2.8 8 1 7 0,0 9 9,6 8 0.0 8 1 9 7,7 3 1,4 7 7.7 8 股东权益 1 0 8,4 7 5,2 7 3.4 2 9 0,8 5 5,9 5 3.2 6 8 4,7 5 2,0 6 7.6 9 负债和股东权益总计 3 0 2,3 6 4,0 5 6.3 0 2 6 0,9 5 5,6 3 3.3 2 2 8 2,4 8 3,5 4 5.4 7 （二）损益表主要数据 单位
27、：人民币元 年份 项目 2 0 0 2 年度 2 0 0 1 年度 2 0 0 0 年度 主营业务收入 4 7 0,4 3 0,3 4 9.7 0 3 7 4,4 0 0,6 1 6.4 6 3 0 4,0 9 6,0 2 6.2 8 主营业务利润 4 7,4 4 9,6 9 1.4 0 4 4,1 6 2,8 4 4.5 8 3 1,6 3 0,1 2 2.7 8 营业利润 2 5,9 9 3,5 1 6.1 7 2 4,5 1 3,2 0 2.6 5 1 5,4 3 1,6 4 9.6 0 利润总额 2 5,7 0 0,2 5 6.4 4 2 3,8 2 6,5 9 4.1 5 1 4,4
28、 6 0,7 1 3.6 3 净利润 1 7,6 1 9,3 2 0.1 6 1 5,4 0 3,8 8 5.5 7 8,2 7 4,5 5 9.0 9 （三）现金流量表主要数据 单位：人民币元 项 目 2 0 0 2 年度 一、经营活动产生的现金流量：现金流入小计 4 9 1,0 5 5,7 1 7.3 3 现金流出小计 4 4 7,6 2 5,2 0 2.3 6 经营活动产生的现金流量净额 4 3,4 3 0,5 1 4.9 7 二、投资活动产生的现金流量：现金流入小计 4 8 9,0 4 7.0 0 现金流出小计 3 8,2 5 4,5 8 5.2 0 投资活动产生的现金流量净额-3 7
29、,7 6 5,5 3 8.2 0 三、筹资活动产生的现金流量：现金流入小计 6 9,0 0 0,0 0 0.0 0 现金流出小计 7 1,1 2 9,2 1 0.1 4 筹资活动产生的现金流量净额-2,1 2 9,2 1 0.1 4 四、汇率变动对现金的影响-五、现金及现金等价物净增加额 3,5 3 5,7 6 6.6 3 四、本次发行概况 1、股票种类：人民币普通股（A 股）2、每股面值：人民币 1.0 0 元 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-13 3、发行股数：5,8 0 0 万股 4、发行价格：5.6 8 元/股 5、发行方式：全部向二级市场投资者定价配售 6、预计发行总市
30、值：3 2,9 4 4 万元 五、募股资金用途 本次股票发行成功后，扣除发行费用，预计可募集资金净额为 3 1,4 6 7.3 8万元。经本公司 2 0 0 2 年 2 月 2 5 日召开的 2 0 0 1 年度股东大会审议批准，本次募集资金用途如下：序号 名 称 投资额 批 文 1 金寨县流波水电站项目 1 2,5 3 2 万元 皖计农经 2 0 0 1 9 2 4 号文 2 泾县牛岭水电站项目 1 7,8 1 2 万元 皖计农经 2 0 0 1 8 8 4 号文 3 亳州市第三自来水厂项目 8,8 7 1 万元 皖计农经 2 0 0 1 8 8 2 号文 合 计 3 9,2 1 5 万元
31、安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-14 第三节 本次发行概况 一、本次发行基本情况 1、股票种类：人民币普通股（A 股）2、每股面值：人民币 1.0 0 元 3、发行股数：5,8 0 0 万股，占发行后总股本的 4 8.3 3%4、发行价格:5.6 8 元/股 5、每股盈利：2 0 0 2 年实现净利润 1 7 6 1.9 3 万元（所得税率3 3%），每股收益0.2 8 4 元 6、发行市盈率：2 0 倍（按照 2 0 0 2 年每股收益全面摊薄计算）。7、每股净资产：发行前为 1.7 5 元（2 0 0 2 年 1 2 月 3 1 日数据）发行后为 3.6 5 元 8、发行方式
32、：全部向二级市场投资者定价配售 9、发行对象：在上海证券交易所开户的符合中华人民共和国法律规定可购买人民币普通股的境内自然人和法人 1 0、承销方式：承销团余额包销 1 1、本次发行预计募股资金总额 3 2,9 4 4 万元，净额为：3 1,4 6 7.3 8 万元 1 2、发行费用概算 发行承销费用 9 8 8.3 2 万元 会计师事务所审计费用 1 6 0 万元 律师事务所费用 8 5 万元 资产评估费用 8 0 万元 土地评估费用 4 5 万元 上网发行手续费 1 1 5.3 0 万元 审核费 3 万元 费用总额 1 4 7 6.6 2 万元 1 3、发行地区：全国与上海证券交易所联网的
33、各证券交易网点 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-15 二、本次发行有关当事人及机构 发行人：地址：法定代表人：电话：传真：联系人：安徽水利开发股份有限公司 安徽省蚌埠市黑虎山路 2 1 号 王世才（0 5 5 2）4 9 1 1 1 4 1 （0 5 5 2）4 9 1 0 3 1 6 牛晓峰 汪海涛 主承销商：地址：法定代表人：电话：传真：联系人：华安证券有限责任公司 安徽省合肥市阜南路 1 6 6 号润安大厦 汪永平（0 5 5 1）5 1 6 1 6 5 4，5 1 6 1 6 5 0 8 0 2 3 （0 5 5 1）5 1 6 1 6 5 9 王能生 王钢 方书品 副主
34、承销商：地址：法定代表人：电话：联系人：中原证券有限责任公司 郑州市经三路 1 5 号广江国际贸易大厦 张建刚（0 3 7 1）5 5 8 5 6 3 9 卢志忠 副主承销商：地址：法定代表人：电话：联系人：江南证券有限责任公司 江西省南昌市象山北路 2 0 8 号 吴光权（0 7 5 5）8 3 6 8 8 2 0 6 谢凌云 副主承销商：地址：法定代表人：电话：联系人：国盛证券有限责任公司 江西省南昌市永叔路 1 5 号信达大厦 1 0-1 4 楼 管荣生（0 7 9 1）6 2 8 9 2 8 9 刘国宁 分销商：地址：闽发证券有限责任公司 福建省福州市五四路 1 5 8 号 安徽水利开
35、发股份有限公司 招股说明书 1-1-16 法定代表人：电话：联系人：张晓伟（0 2 1）6 8 8 6 6 9 4 9 李波 分销商：地址：法定代表人：电话：联系人：国海证券有限责任公司 广西南宁市教育路 7 1 号 黄兆鹏（0 7 5 5）8 2 4 8 5 8 2 4 邓荟娟 分销商：地址：法定代表人：电话：联系人：东北证券有限责任公司 吉林省长春市人民大街 1 3 8 1 号 李树（0 1 0）6 8 5 7 3 8 2 8 阎丽巍 分销商：地址：法定代表人：电话：联系人：北方证券有限责任公司 上海市浦东南路 5 0 0 号国家开发银行大厦 1 3 楼 路畔生（0 2 1）5 8 8 8
36、 5 1 0 9 刘辉 分销商：地址：法定代表人：电话：联系人：世纪证券有限责任公司 深圳市深南大道 7 0 8 8 号招商银行大厦 4 0-4 2 层 段强（0 7 5 5）8 3 1 9 9 5 2 1 李中 分销商：地址：法定代表人：电话：联系人：西南证券有限责任公司 重庆市渝中区临江支路合景国际大厦 张引（0 1 0）8 8 0 9 2 2 8 8 赵菲 分销商：地址：健桥证券股份有限公司 西安市高新二路 1 2 号协同大厦 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-17 法定代表人：电话：联系人：李晓援（0 1 0）8 2 2 5 2 2 2 2 3 3 5 7 薛自强 张慧颖
37、上市推荐人：华安证券有限责任公司 发行人律师：地址：负责人：电话：传真：经办律师：天禾律师事务所 安徽省合肥市淮河路 2 9 8 号希达大厦 6-8 层 蒋敏（0 5 5 1）2 6 2 0 4 2 9、2 6 4 2 7 9 2 （0 5 5 1）2 6 2 0 4 5 0 喻荣虎 汪大联 会计师事务所：地址：法定代表人：电话：传真：经办会计师：安徽华普会计师事务所 安徽省合肥市荣事达大道 1 0 0 号振信大厦 8-1 0 层 肖厚发（0 5 5 1）2 6 2 9 9 0 2 （0 5 5 1）2 6 5 2 8 7 9 方长顺 翟大发 资产评估机构：地址：法定代表人：电话：传真：经办评
38、估师：安徽国信资产评估有限责任公司 安徽省合肥市益民街 8 号文采大厦 7 层 杨皖林（0 5 5 1）2 6 3 2 1 6 5 （0 5 5 1）2 6 5 0 0 4 1 叶煜林 牛传亮 土地评估机构：地址：法定代表人：电话：传真：经办评估师：安徽地源土地评估有限责任公司（原安徽省地产评估事务所）安徽省合肥市永红路光明巷 1 号 孟宪林（0 5 5 1）2 8 4 7 5 2 2 （0 5 5 1）2 8 2 2 3 9 6 陶玉厚 蒋雪松 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-18 股票登记机构：地址：法定代表人：电话：传真：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 上海市浦东新
39、区浦建路 7 2 7 号 王迪彤（0 2 1）6 3 0 6 8 8 8 8 （0 2 1）6 3 2 5 7 4 5 4 发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间，不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。三、发行、上市有关重要日期 项 目 时 间 发行公告刊登日期 2 0 0 3 年 3 月 2 7 日 预计发行日期 2 0 0 3 年 3 月 3 1 日 申购日期 2 0 0 3 年 3 月 3 1 日 摇号结果公告日期 2 0 0 3 年 4 月 2 日 预计挂牌上市交易日期 尽早安排在上海证券交易所上市 安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-19
40、第四节 风险因素 投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股说明书提供的其它资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素：一、市场风险（一）业务依赖风险 2 0 0 0 年、2 0 0 1 年、2 0 0 2 年本公司主营业务利润中，水利水电等工程施工业务利润占主营业务利润的比例分别为 9 2.7 8%、9 3.9 9%、9 0.2 5%，公司目前的主营利润主要来源于水利水电等工程施工。一旦水利施工行业出现不景气，或者公司在水利水电工程施工业务方面发生滑坡，将会直接影响到公司的收入和利润水平。对策：鉴于我国水灾等自然灾害频繁，国家对水利基础设施建设以及大江大河治理高度重视，尤其是 1 9 9 8
41、年我国发生较大范围的特大水灾以后，国家对水利的投入力度逐年增大。因此公司将继续以水利水电工程施工作为公司稳步发展的基础，借助于已形成的水利水电施工市场信誉和技术，立足于大江淮，争取继续承接具有影响力的大项目、大工程，巩固上海苏州河、黄浦江和新疆塔里木河的治理市场，注重中心发达城市和西部大开发过程中的市场机遇，开辟新的区域市场；同时加强内部管理，提高产值利润率。另一方面，加快进行内部业务结构调整，扩大收益稳定的小水电和城乡供水在公司主营业务中所占的比重，并拟安排本次发行募集资金全部投资建造两个水电站和城市供水项目；继续拓展工民建、交通、市政等工程市场，增加公司的业务品种，减少对水利水电工程施工业
42、务的过于依赖。（二）市场分割和不正当竞争 由于基础设施建设行业和城乡供水行业受到原有计划体制的影响较大，存在人为的市场分割现象。由于相关的立法不完善，执法力度不够，市场上依然存在着不正当竞争行为，从而对公司的业务拓展产生影响。对策：随着“三制”（项目法人制、招投标制、项目监理制）在全国范围内的推广，国家致力于规范政府、投资方、施工企业各方的行为，加大了对不正当安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-20 竞争的打击力度，全国将逐渐形成一个公平、有序、统一的大市场，这将为公司带来良好的外部环境。本公司将贯彻实施“三制”，发挥自身具有水利水电工程施工和工民建一级资质的优势，在巩固省内市场领先
43、地位的同时，积极在全国范围内拓展市场。同时，本公司坚持以人为本、以质量求生存，制订了技术开发管理制度、工程投标管理制度、合同管理制度、内部招标管理条例等相关制度，加强内部规范化管理，为公司在全国范围内的市场开拓打下了坚实的基础。近年来，我国日益突出的水资源短缺问题已促使国家加快了城乡供水事业的改革步伐，国家“十五”水利发展专项规划再次明确要推行城乡供水的市场化改革。本公司开展的城乡供水业务在目前主要以皖北茨淮新河流域为突破口，公司已取得了亳州市第三水厂、凤台县水厂的投资权。公司将在国家不断深化的供水市场化改革的政策下，利用现有的业务基础，以经济效益为中心，科学、积极、稳妥地开展城乡供水业务。（
44、三）产品价格风险 因为目前小水电上网电价偏低，所以未能反映出小水电的成本优势。城乡供水的水价也同样受到有关政策的限制，尽管全国部分地区的供水价格已开始改革，但价格仍不能完全反映制水成本和供求关系。电力和供水的市场定价已起步，但各地区发展不平衡，在近一段时期内将影响投资收益。对策：“厂网分开、竞价上网”是国家电力体制改革的方向，此项改革将在“十五”期间基本实现，而在此之前小水电实行“新电新价”，对水电企业较有利。由于水电本身相对于火力发电有成本较低、运作灵活、无污染等特点，且本公司较强的水利水电施工业务和技术基础，在投资项目工程成本上将较其他水电生产企业更具有优势，在竞争中将处于有利地位。另外本
45、公司将通过内部挖潜，加强企业内部管理，控制费用开支，降低运营成本，发挥低成本的优势，进一步增强小水电在成本上的比较优势。供水定价的市场化是必然趋势，特别是近年来全国性的城市供水资源短缺和大中型灌区自我发展能力的减弱，已促使我国城乡供水价格改革进程加快。国家计委颁发的计价格 1 9 9 8 1 8 1 0号城市供水价格管理办法对供水企业的合理盈利水平做了具体的规定，计价格 2 0 0 1 5 8 6 号文对农业用水价格的提高也作出了相应的规定。本公司已就拟投资的城乡供水项目与所在地的政府部门达成了相安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-21 关协议，在保证项目基本利润的基础上，根据市场变
46、化进行水价调整。城乡供水是二十一世纪的投资热点，本公司将争取在现有城乡供水业务的基础上，抢占先机，扩大规模，为未来在城乡供水领域的发展打下基础。（四）国家投资政策的影响 水利建设具有经济收益性、社会公益性、生态效益性三方面特征，行业的发展不仅受市场发育成熟程度的影响，还取决于国家对水利建设的重视程度和投资规模。因此，公司业务发展受国家投资政策的影响，尤其是本公司目前较大比例的营业收入来自于施工，国家投资政策的变化会造成公司主营业务收入的波动，从而影响本公司的业绩水平。对策：为保持经济稳定增长，国家制订了加大基础设施建设、扩大内需、拉动国民经济发展的战略方针。水是一项重要的战略性资源，国家确立了
47、水利作为国民经济基础产业的地位，加大了对水利基础设施建设的投资力度，中央和地方的水利建设投资逐年增加。“十五”期间，国家将进一步加快水利建设的步伐，全国水利建设共计划投资4 6 0 0 多亿元，平均每年仅中央财政安排的投资就达4 4 0多亿元。随着我国正式加入世界贸易组织和西部大开发、南水北调等一系列战略工程的展开，水利建设行业在最近几年内将继续保持投资增长的态势。在这样的宏观经济背景下，本公司将加大市场拓展的力度，及时掌握并主动适应国家投资政策的变化，制订科学的公司发展规划，巩固和扩大水利水电工程施工业务市场份额，把水利施工作为公司利润的基础。同时本公司将积极稳妥地发展收益稳定的小水电和城乡
48、供水业务，保持公司可持续发展能力。二、业务经营风险（一）依赖自然资源风险 小水电与城乡供水业务都依赖于水，公司下属金寨分公司和凤台分公司的业务都依赖于水资源，在日常经营活动过程中，如果水量不足将可能对其正常发电和供水产生不利影响。对策：金寨分公司和凤台分公司都处于北亚热带大陆性季风区，四季气候温和湿润，南北冷暖气团交会频繁，多气旋活动，受大别山地带地势升高对空气的抬升作用和东南登陆台风的影响，常形成集中暴雨，区域内年平均降水量在1 5 0 0 m m 左右，水资源较丰富。同时金寨分公司下属两处水电站可以蓄水 1 6 6 2 万安徽水利开发股份有限公司 招股说明书 1-1-22 立方米，基本能够
49、满足正常发电的需要。公司在水资源开发过程中，将重点发展调蓄能力强的水电站，实现流域内的梯级开发。另外，本公司将利用三项主营业务之间的联系，实施流域综合开发，形成水资源上下游、左右岸、城乡间发电与供水协调一致的经营，提高水的利用效率。（二）工程项目风险 在基础设施建设行业中，工程项目建设从项目询标、投标至项目完工及交付验收是一个需要缜密安排的系统工程，企业的综合竞争力将直接影响工程项目的中标率和市场占有率，若企业承揽施工任务不足或不能按期、按质完成施工任务，都将会影响公司的经济效益。对策：本公司将建立完善的法人治理结构以确保内部经营决策的科学性，通过细致的市场调查制订市场拓展计划，捕捉市场机遇，
50、在承揽工程中提高项目中标率；同时注重企业自身素质建设，改进施工工艺，提高建筑施工技术水平，健全企业内部各项管理制度，形成良性的项目开发机制；科学组织施工，做好各项目之间的统筹安排，确保项目按照有关质量标准及时完工，使公司整体业务持续、稳定、健康发展。（三）主营业务拓展风险 公司目前主营业务中，水利水电工程施工、小水电、城乡供水的主营业务利润的比例分别为 9 0.2 5%、6.0 7%、3.6 8%，小水电和城乡供水两项业务利润的比重较低。本公司地处安徽，长江、淮河横穿安徽腹地，小水电和城乡供水开发前景良好。为增强公司可持续发展能力，本公司借助于已有的水利水电工程施工优势，拟进一步发展小水电和城