《财务分析模拟试题带答案期末测试题综合试卷考试题考试卷期末考试卷综合测试题自测题试卷AB卷2.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务分析模拟试题带答案期末测试题综合试卷考试题考试卷期末考试卷综合测试题自测题试卷AB卷2.doc（16页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、财务分析模拟试题（三）一、单项选择题（每小题1分，共20分）1.（ ）指标越高，说明企业资产的运用效率，也意味着企业的资产盈利能力越强。A 总资产报酬率B 存货周转率C 总资产周转率D 应收账款周转率2.以下不属于衡量企业短期偿债能力的指标是（ ）A 流动比率B 速冻比率C 产权比率D 现金比率3.（ ）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值A 每股收益B 每股股利C 每股金额D 每股账面价值4.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ）A 收回应收账款B 用现金购买债券C 接受所有者投资转入的固定资产D 以固定资产对外投资（按账面价值作价）5.以
2、下不属于会计计量的是（ ）A 计量货币B 计量属性C 计量方法D 计量价格6.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（ ）A 1.65次B 2次C 2.3次D 1.45次7.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）A 用现金购买固定资产B 用现金购买短期债券C 从银行取得长期借款D 用存货进行对外长期投资8.下列财务比率中，最能谨慎反映企业举债能力的是（ ）A 资产负债率B 经营现金流量净额与到期债务之比C 经营现金流量净额与流动负债之比D 经营现金流量净额与债务总额之比9.影响速冻比率
3、可信性的最主要因素是（ ）A 存货的变现能力B 短期证券的变现能力C 产品的变现能力D 应收账款的变现能力10.下列各项中，会导致企业报告收益质量降低的是（ ）A 固定资产的折旧方法从直线折旧法改为加速折旧法B 投资收益在净收益中的比重减少C 应付账款比前期减少D 存货比前期减少11.每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标，（ ）A 它能够展示内部资金的供应能力B 它反映股票所含的风险C 它受资本结构的影响D 它显示投资者获得的投资报酬12.以下关于指标的可比性说法错误的是（ ）A 实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致B 绝对数指标与相对数指必须同时进行C 实际财务指标与标准指标
4、的计算方法必须保持一致D 实际财务指标与标准指标的时间覆盖度可以不一致13.流动资产占总资产的比重是影响（ ）指标变动的重要因素A 总资产周转率B 总资产产值率C 总资产收入率D 总资产报酬率14.权益净利率在杜邦分析体系中是最具有代表性的指标，通过对系统的分析可知，提高权益净利率的途径不包括（ ）A 加强销售管理，提高销售净利率B 加强资产管理，提高其利用率和周转率C 加强负债管理，降低资产负债率D 加强负债管理，提高产权比率15.每股收益主要取决于每股账面价值和（ ）两个因素A 净利润B 普通股权益报酬率C 优先股股息D 普通股股息16.用于反映企业所有者权益对债权人权益保障程度的指标是（
5、 ）A 产权比率B 权益比率C 资产负债率D 有形净值债务率17.不会影响应收账款周转率指标利用价值的因素是（ ）A 销售折让与折扣的波动B 季节性经营引起的销售额波动C 大量使用分期收款结算方式D 大量使用现金结算的销售18.在平均收账期一定的条件下，营业周期的长短主要取决于（ ）A 生产周期B 流动资产周转天数C 存货周转天数D 结算天数19.下列各项目中，不属于速动资产的是（ ）A 应收账款B 预付账款C 其他货币资金D 交易性金融资产20.其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（ ）A 将可转换债券转换为普通股B 用银行存款归还银行借款C 用银行存款购入一台设备
6、D 用银行存款支付一笔销售费用二、多项选择题（每小题3分，共15分）1.下列选项属于资本增值的是（ ）A 资本数量增值B 资本实物增值C 资本质量增值D 资本形态增值2.下列指标属于反映企业销售盈利能力的指标的是（ ）A 销售毛利率B 营业利润率C 资本增长率D 销售净利率3.财务分析的方法论包括（ ）A 定性分析与定量分析相结合B 静态分析与动态分析相结合C 结果分析与原因分析相结合D 总量分析与结构分析相结合4.从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径在于（ ）A 加强负债管理，降低负债比率B 加强成本管理，降低成本费用C 加强销售管理，提高销售利润率D 加强资产管理，提高资产周转率5.
7、影响速动比率的因素有（ ）A 应收账款B 短期借款C 应收票据D 预付账款三、判断题（每小题1分，共10分）1.产权比率越高，表明企业的长期偿债能力越强，债权人承担的风险越小。 （ ）2.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大则财务杠杆系数越大。 （ ）3.使用因素分析法时，要正确规定各个因素的替换顺序，以保证分析计算结果的可比性。（ ）4.每股账面价值是指股东当年所享有的净利润总额与发行在外的普通股股数的比值。（ ）5.营业周期与流动比率的关系是：营业周期越短，正常的流动比率就越高；营业周期越长，正常的流动比率就越低。 （ ）6.会计信息披露是信息使用者、信息供给者及资本市场监管机构三方共同作
8、用的结果。（ ）7.现金到期债务比说明偿还流动负债的能力。 （ ）8.经营责任又称为资本增值责任，是指经营者必须将出资人投入企业的资本用于经营过程，以谋求资本报酬最大化。 （ ）9.市盈率指标主要用来估计股票的投资价值与风险，市盈率高的行业表明该行业股票的投资价值高。 （ ）10.获利能力强的企业，其偿债能力也强。 （ ）四、简答题（每小题5分，共10分）1.如何进行每股收益分析？在分析中应注意哪些问题？2.财务综合分析的方法有哪些？并简要说明。五、计算题（每小题15分，共45分）1.XY公司2008年度的资产负债表信息如下：单位：万元资产年初数期末数负债和所有者权益（或股东权益）年初数期末数
9、流动资产：流动负债：货币资金2855017734短期借款1851535910短期投资应付票据11271396应收票据14382865应付账款18022358应收股利5252预收账款20502311应收利息应付工资24114应收账款1578116918应付福利费3742其他应收款66009451应付股利62666359预付账款31704457应交税金446188应收补贴款其他应交款7933存货1000411156其他应付款1186889待摊费用690694预提费用488403一年内到期的长期债权投资预计负债其他流动资产一年内到期的长期负债938018380流动资产合计6628563327其他流动
10、负债长期投资：长期股权投资2416843359流动负债合计4140068383长期债权投资长期负债：长期投资合计2416843359长期借款2706028455固定资产：应付债券固定资产原价127414149086长期应付款减：累计折旧4473954774专项应付款固定资产净值8267594312其他长期负债减：固定资产减值准备长期负债合计2706028455固定资产净额8267594312递延税项：工程物资3751280递延税款贷项在建工程19203505负债合计6846096838固定资产清理固定资产合计8497099097所有者权益（或股东权益）：无形资产及其他资产：实收资本（或股本）6
11、172561725无形资产减：已归还投资长期待摊费用18981547实收资本（或股本）净额6172561725其他长期资产资本公积3346033476无形资产及其他资产合计18981547盈余公积1361114780其中：法定公益金35863954递延税项：未分配利润65511递延税款借项 所有者权益（或股东权益）合计108861110492资产总计177321207330 负债和所有者权益（或股东权益）总计177321207330要求：计算该公司2007年度和2008年的下列指标数（1）短期偿债能力指标：营运资金、流动比率、速冻比率、现金比率；（2）长期偿债能力指标：资产负债率、债务权益率2
12、.星海公司20032006年有关的会计资料如下表所示：项目2003年2004年2005年2006年资产总额1369164922073103股东权益79798813431915营业收入45766194867112413营业利润6745508731293净利润3985508731293要求：利用以上数据计算星海公司的销售增长率，并分析其销售增长能力。3.已知甲公司2007年、2008年有关利润的资料如下表所示：项目2007年2008年主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加其他业务利润营业费用管理费用财务费用投资收益营业外收入营业外支出利润总额所得税22200001341560111000125
13、03036031572720345315000720012002401503254723170001416382114380157030453309979.4200500-92708500800245305.636795.84要求：计算该企业2007年度、2008年度的销售毛利率，销售净利率，成本费用利润率。参考答案：一、单项选择题1.A 2.C 3.D 4.C 5.B 6.B 7.B 8.D 9.D 10.C 11.C 12.D 13.A 14.C 15.B 16.A 17.A 18.C 19.B 20.D二、多项选择题1.AC 2.ABD 3.ABCD 4.BCD 5.ABCD三、判断题1
14、× 2 3 4× 5 6 7× 8 9× 10×四、简答题1 参考答案：（1）基本每股收益是指本年净利润与年末普通股份总数的比值；如果企业存在具有稀释性潜在普通股的影响时，需要以每股收益的计算为基础，在分母中考虑稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。（2）使用每股收益分析盈利性时需要注意的问题是：每股收益不反映股票所含有的风险；股票是一个“份额”的概念，不同股票的每一股在经济上是不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司间比较；每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。2
15、参考答案：财务综合分析的方法有：（1）杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，又称杜邦分析法，是利用各主要财务指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净值报酬率为龙头，以资产净利率为核心，重点揭示企业获利能力及其前因后果。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。利用这宗方法进行综合分析时，权益乘数表示企业的负债程度，计算公式为：，公式中的资产负债率是指全年平均资产负债率，它是企业全年平均负债总额与全年平均资产总额的百分比。（2）沃尔比重评分法该方法是指选择7个财务比率，分别给定其在总评价中占的比重，总和为100分，然后确定标准比率，并与实际比率
16、相比较，评出每项指标的得分，最后求出总评分，从而对企业的信用水平作出评价。沃尔评分法从理论上讲有一个弱点，就是未能证明为什么要选择7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比例，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。沃尔评分法从技术上讲有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总的评分产生不合逻辑的重大影响。这个缺陷是由相对比率与比重相“乘”引起的。五、计算题1 答案：（1）2007年营运资金=流动资产-流动负债=66285-41400=24885（万元）2008年营运资金=流动资产-流动负债=63327-68383=-5056（万元）2007年流动比率=×100%=160.11
17、%2008年流动比率=×100%=92.61%2007年速动比率=×100%=134.28%2008年速动比率=×100%=75.27%2007年现金比率=×100%=68.96%2008年现金比率=×100%=25.93%（2）2007年资产负债率=×100%=38.61%2008年资产负债率=×100%=46.71%2007年债务权益率=×100%=62.89%2008年债务权益率=×100%=87.64%2 答案根据销售增长率的计算公式可得：2004年的销售增长率=依此类推，可以得到2005年和20
18、06年的销售增长率，该公司的销售增长率计算表如下所示：项目2003年2004年2005年2006年营业收入45766194867112413营业收入增长额161824773742销售增长率35.36%40.00%43.16%根据上表的计算结果，我们可以看出，星海公司的营业收入规模不断扩大，销售增长率呈现不断上升的趋势，且销售增长率均高于20%，保持着较高的比率。因袭可以初步判断该公司的销售成长性良好，产品正处于成长期。3 答案2007年度的销售毛利率=×100%=39.57%2008年度的销售毛利率=×100%=38.87%2007年度的销售净利率=×100%=9
19、.35%2008年度的销售净利率=×100%=9%2007年度的成本费用利润率=×100%=11.99%2008年度的成本费用利润率=×100% 财务分析模拟试题（一）一、单项选择题（每小题1分，共20分）1、利用两个指标之间的某种关联关系，通过计算比率来考察、计量和评价财务活动状况的分析方法是（ ）A 比较分析法B 比率分析法C 因素分析法D 指标分析法2、以下属于短期偿债能力的指标是（ ）A 流动比率B 资产负债率C 权益乘数D 销售毛利率3、资产的成本按其历史成本价格提取的形式是（ ）A 名义资本保全B 财务资本保全C 实物资本保全D 资本质量保全4、杜邦体
20、系的核心指标是（ ）A 总资产周转率B 净资产收益率C 销售利润率D 成本利润率5、下列项目中，不属于企业资产规模增加的原因的是（ ）A 企业对外举债B 企业实现盈利C 企业发放股利D 企业发型股票6、总资产报酬率是指（ ）与平均总资产之间的比率。A 利润总额B 息税前利润C 净利润D 息前利润7、从企业债权者角度看，财务分析最直接的目的是关注（ ）A 企业的盈利能力B 企业的营运能力C 企业的偿债目的D 企业的增长能力8、销售毛利率属于（ ）A 盈利能力指标B 营运能力指标C 偿债能力指标D 增长能力指标9、杜邦分析法是（ ）A 基本因素分析的方法B 财务综合分析的方法C 财务综合评价的方法
21、D 财务预测分析的方法10、（ ）是反映盈利能力的核心指标A 总资产报酬率B 股利发放率C 总资产周转率D 净资产收益率11、下列指标中，属于增长率指标的是（ ）A 产权比率B 资本收益率C 不良资产比率D 资本积累率12、在企业综合绩效评价指标体系中，资产现金回收率指标反映的财务状况属于（ ）A 盈利能力状况B 债务风险状况C 资产质量状况D 经营增长状况13、会计分析的关键是（ ）A 揭示会计信息的质量状况B 评价企业会计工作C 找出会计核算错误D 分析会计人员素质14、酸性测试比率又称为（ ）A 流动比率B 速动比率C 存货周转率D 利息保障倍数15、销售毛利率+（ ）=1A 变动成本率
22、B 销售成本率C 成本费用率D 销售利润率16、社会贡献率指标是（ ）利益主体最关心的指标A 所有者B 经营者C 政府管理者D 债权者17、以下不属于会计确认的是（ ）A 主体确认B 时间确认C 要素确认D 期间确认18、从严格意义上说，计算应收账款周转率时应使用的收入指标是（ ）A 主营业务收入B 赊销净额C 销售收入D 营业利润19、下列指标中属于利润表比率的有（ ）A 酸性试验比率B 利息保障倍数C 净资产利润率D 资本收益率20、托宾Q指标反映的是公司的（ ）财务数据的比值。A 市场价值与重置成本B 账面价值与重置成本C 账面价值与市场价值D 股票价值与债券价值二、多项选择题（每小题3
23、分，共15分）1、财务分析与财务报表分析的区别：A 分析主体不同B 分析目的不同C 分析对象不同D 分析时间不同2、根据杜邦财务分析体系，影响净资产收益率的因素有（ ）A 业主权益乘数B 速动比率C 销售净利率D 总资产周转率3、以下属于财务综合分析的基本方法的是（ ）A 杜邦财务分析体系B 营运能力分析C 沃尔比重评分法D 总资产周转率分析4、以下属于财务运行结果分析的是（ ）A 偿债能力B 营运能力C 盈利能力和发展能力D综合财务分析与评价5、可以用来反映企业收益增长能力的财务指标有（ ）A 净利润增长率B 销售增长率C 营业利润增长率D 资本积累率三、判断题（每小题1分，共10分）1、资
24、金时间价值是资金所有权与资金使用权相分离后，资金使用者向资金所有者支付的一种报酬或代价，是考虑了风险和通货膨胀条件下的价值。 （ ）2、只要期末股东权益大于期初股东权益，就说明通过企业经营使资本增值。 （ ）3、指标的可比性是指所对比的同类指标之间在指标内容、计算方法、计价标准、时间长度等方面完全一致。 （ ）4、最能体现企业经营目标的财务指标是净资产收益率。 （ ）5、资本金利润率越大，说明所有者投入资本获利能力越强，对投资者越具吸引力。 （ ）6、净资产收益率可以反映企业运用股东投入资本创造收益的能力，而股东净投资率反映了企业利用股东新投资的程度。 （ ）7、经营者的决策所需要的信息具有期
25、间性，出资人的决策所需要的信息具有过程性。（ ）8、资本质量保全从动态的角度看，实质上是指企业的每一项资产在使用或者销售的过程中，必须提足成本，也就是资产成本的补偿。 （ ）9、收益分析是指针对公司整体或某项财务活动的已获取的收益进行分析，对于可能获取的收益不进行分析。 （ ）10、市净率反映了投资者对每元净利润所愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。 （ ）四、简答题（每小题5分，共10分）1、全面收益的含义是什么？它与会计利润有怎样的联系？2、杜邦财务分析体系是通过哪些指标来实现综合分析的？五、计算题（每小题15分，共30分）1、M为一家汽车制造企业，其2007年度的简易资产负
26、债表和简易利润表如下表所示：M公司2007年12月31日简易资产负债表项目年末数年初数项目年末数年初数流动资产12054315616.185937367989.21流动负债5411971652.331349650643.21非流动资产35755955876.1629196915474.47非流动负债6286482309.621298395689.77负债合计11698453961.952648046332.98股东权益合计：其中：实收资本36111817530.396551029090.0032486237130.706551029090.00资产合计47810271492.343513428
27、3463.68负债及股东权益合计47810271492.3435134283463.68M公司2007年度简易利润表项目本年累计数上年累计数营业收入5689073060.862634043005.57减：营业成本4412308174.332171060987.46 营业税金及附加248297522.438694509.13 销售费用609222888.82141105671.65 管理费用2183682907.83518704837.67 财务费用13200342.16（3585706.03） 资产减值损失5176733.2419971324.11加：公允价值变动损益 投资收益50625384
28、33.271692268479.43 汇兑收益营业利润3279722925.321470359861.01加：营业外收入18734198.5421541190.96减：营业外支出2514479.75120655255.28利润总额3295942644.111371245796.69减：所得税费用（6316827.96）8115585.23净利润3302259472.071363130211.46基本每股收益0.5040.208要求：计算M公司的总资产报酬率，长期资本报酬率以及净资产收益率。2、某企业部分财务数据如下表所示： 流动资产周转速度指标材料 单位：万元项目上年本年营业收入营业成本流动资
29、产合计其中：存货 应收账款132506312354831420219941384661483216要求：（1）计算流动资产周转速度指标； （2）计算存货周转速度指标； （3）计算应收账款周转速度指标。3、资料：已知某企业2007年、2008年有关资料如下表：（金额单位：万元） 项 目2007年2008年销售收入280350其中：赊销收入7680全部成本235288其中：销售成本108120管理费用8798财务费用2955销售费用1115利润总额4562所得税1521税后净利润3041资产总额128198其中：固定资产5978现金2139应收账款（平均）814存货4067负
30、债总额5588要求：运用杜邦分析法对该企业的净资产收益率及其增减变动原因分析。六、案例分析（共15分）微软公司1998年资产负债表的部分项目及其比例如下： 微软公司1998年资产负债表 单位：百万美元资产 负债和股东权益流动资产 流动负债现金和现金等价物 13927 62% 应付账款 759 3% 应收账款 1460 7% 应付工资 359 2% 其他 502 2% 应付税金 915 4%流动资产总额 15889 71% 预收款 2888 13% 其他 809 4% 流动负债合计 5730 26% 股东权益 优先股 980 4% 机器设备 1505 7% 普通股 8025 36% 长期投资 4
31、703 21% 留存收益 7622 34% 其他资产 260 1% 股东权益总额 16627 74% 总资产 22357 100% 负债和股东权益总额 22357 100% 根据微软公司1998年资产负债表的同比数据，能够得出怎样有用的信息？参考答案：一、单项选择题1、B 2、A 3、A 4、B 5、C 6、B 7、C 8、A 9、B 10、D 11、D 12、C 13、A 14、B 15、B 16、C 17、B 18、B 19、B 20、C二、多项选择题1、ABCD 2、ACD 3、AC 4、ABCD 5、AC三、判断题1、× 2、× 3、 4、 5、 6、 7、
32、5; 8、× 9、× 10、×四、简答题1 参考答案：全面收益（观）是指企业在某一期间与所有者之外的其他方面进行交易或发生其他事项所引起的净资产变动。全面收益=净利润+直接计入所有者权益的利得和损失其中：净利润=收入-费用+直接计入当期损益的利得和损失显然，全面收益是将企业本身作为独立主体而考虑所有者权益的净变动状况。从这个角度看，全面收益概念将利润表上的净利润与资产负债表上的直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额联系起来，以总括反映企业的全部增值状况。所有者权益变动表可以说是利润表与资产负债表的对接。2 参考答案：（1）权益净利率是一个综合性很强的财务分析指
33、标，是杜邦分析体系的核心。企业财务管理的目标是企业价值最大化，而权益净利率反映企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率，不断提高权益净利率是使企业价值最大化的基本保证。（2）销售净利率反映企业利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。（3）影响资产周转率的一个重要因素是资产总额。它由流动资产与长期资产组成。它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。（4）权益乘数主要受资产负债率指标的影响。负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益
34、，同时，也带来了较多的风险。对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理，联系权益结构分析企业的偿债能力。五、计算题1 答案：（1）根据公式：总资产报酬率=净利润/平均资产总额×100%根据M公司2007年度财务报表数据，计算可得：总资产报酬率=7.963%（2）根据公式：长期资本报酬率=（利润总额÷长期资本额）×100% =平均非流动负债+平均所有者权益 =（期初非流动负债+期末非流动负债）÷2+（期初所有者权益+期末所有者权益）÷2根据M公司2007年度财务报表数据，计算可得：长期资本报酬率=（1298395689.77+628
35、6482309.62）÷2+（36111817530.39+32486237130.70）÷2 =3792438999.695+34299027330.545 =38091466330.24（元）（3）根据公式：净资产收益率=净利润/平均净资产总额根据M公司2007年度财务报表数据，计算可得：净资产收益率=9.628%2 答案（1）流动资产周转率=31420/(13250*13846)/2=2.32（次） 流动资产周转期=（13250+13846）/2*360/31420=155.23（天）（2）存货周转率=21994/(6312+6148)/2=3.53（次） 存货周转期
36、=(6312+6148)/2*360/21994=101.97（天）（3）应收账款周转率=31420/(3548+3216)/2=9.29（次） 应收账款周转期=(3548+3216)/2*360/31420=38.75（天）3 答案2007年：净资产收益率销售净利率×资产周转率×权益乘数 （30÷280）×（280÷128）×1÷(155÷128) 0.11×2.19×1.75=0.24×1.750.42 2008年：净资产收益率销售净利率×资产周转率×权益乘数
37、（41÷350）×（350÷198）×1÷(188÷198) 0.12×1.77×1.79=0.21×1.770.37 2008年的净资产收益率比2007年有所下降，主要原因是资产周转率的显著降低，从相关资料中可以分析出：2008年总资产明显增大，导致资产周转率降低。本年负债比例有所上升，因而权益乘数上升。综合以上分析可以看出，本年净资产收益率降低了。六、案例分析 1.现金项目占到总资产的62%，达到139亿美元；没有长期负债，短期负债只占到总资产的26%。体现出极端保守的财务结构。 2.微软作为一家成熟的、具有行业垄断地位的软件公司，经营活动产生大量现金，但由于再投资机会的减少，大量现金性资产囤积在资产负债表上。短期负债也只是正常经营活动产生的短期应付款项，而不是出于资金需求的融资行为。 3.由于现金类资产并不能直接创造利润，大量囤积实际上在损害股东利益，影响企业未来发展能力。这时应该选择有利方式将现金分配给股东，由他们自己选择投资机会。 4.企业应当选择适度的负债方式，通过财务杠杆的作用，提高股东资金回报率。 =11.84%