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1、公司财务风险的分析与防范以深圳市中洲投资控股股份有限公司为例摘 要近年来，由于我国的经济得到飞速发展，不仅加快了城市化的进程，还进一步提高了居民的整体收入水平，大大增加了居民的购房需求。而众所周知，有需求的地方就有市场，这就很好地解释了房地产行业在我国得以快速发展的缘由。但由于房地产行业的收益与风险成正比，容易出现诸如缺乏流动资金等财务问题，使得财务风险发生的可能性变大，所以本文主要以深圳市中洲投资控股股份有限公司（以下简称“中洲控股公司”）为例，首先介绍的是财务风险相关理论，其次是通过针对该公司的筹资环节、投资环节、资金运营环节、利润分配环节等方面的相关数据指标进行财务风险的识别与分析，最后
2、再提出具体的防范措施及风险控制建议。希望通过本文的分析与研究，能够有类似风险问题的公司以参考。关键词：房地产公司；财务风险；风险防范IAnalysis and Prevention of Companys Financial Risk-Take Shenzhen Zhongzhou Investment Holding Co., Ltd. as an ExampleAbstractIn recent years, due to the rapid development of Chinas economy, it has not only accelerated the process of
3、urbanization, but also further increased the overall income level of residents, greatly increasing the demand for housing purchases. As we all know, where there is demand, there is a market, which explains the reason for the rapid development of the real estate industry in China. However, since the
4、income of the real estate industry is proportional to the risk, it is prone to financial problems such as lack of liquidity, which makes the possibility of financial risks greater. Therefore, this article mainly uses Shenzhen Zhongzhou Investment Holdings Co., Ltd. (hereinafter referred to as Zhongz
5、hou Holding Company ) As an example, first introduces the theory of financial risk, followed by the identification and analysis of financial risk through relevant data indicators for the companys financing, investment, capital operation, profit distribution and other aspects, and finally Put forward
6、 specific preventive measures and risk control suggestions. It is hoped that through the analysis and research in this article, companies with similar risk issues can refer to it.Key words: real estate company;Financial risk;Risk preventionII目 录摘 要IAbstractII一、绪 论1（一）研究背景及意义1（二）文献综述与研究现状1（三）研究方法2二、理
7、论基础概述3（一）公司财务风险识别3（二）公司财务风险控制3三、中洲控股公司财务风险识别与分析3（一）中洲控股公司基本概况3（二） 中洲控股公司财务风险识别与分析41. 筹资环节中的风险识别与分析42. 投资环节中的风险识别与分析53. 运营环节中的风险识别与分析64. 利润分配环节中的风险识别与分析8四、财务风险防范措施9（一）对负债规模加以控制，使资本结构更加合理化9（二）加强营运资金的管理9（三）加强对投资项目的可行性分析10（四）改善不合理的收益分配制度10（五）建立公司财务风险预警机制10（六）注重财务风险管理文化的构建11五、结 论11参考文献13致 谢14IV一、绪 论（一）研究
8、背景及意义公司财务风险是指公司在进行募集资金、项目投资等财务活动时，因中途发生了一些预想不到的状况而导致最终结果与最初的经营目标产生了一定的偏差，进而使公司有蒙受损失的可能。然而，近年来，飞速发展的房地产行业在我国国民经济中的占比越来越大，并引起了国家相关部门的高度重视。为了使该行业的发展更加规范化，有关部门接连出台了一些调控政策，这对于企业来说，既是机遇也是风险。特别是当前疫情严重，国内经济整体呈下行的情形下，房地产行业的调控将不断收紧，这将使得销售放缓，不得不去面对行业天花板。基于这种不稳定的市场环境，加上房地产又是一个拥有高收益和高风险的行业，极容易产生诸如流动资金不足、负债太多等财务问
9、题，进而导致出现财务风险的可能性增大，而这并不利于房地产公司的未来发展。房地产公司只有懂得如何去识别风险，规避风险，才得以让公司有生存的空间、有可持续性的发展、有在市场中占有一席之地的机会，但我们都知道要做到完全避免风险，那是有违常理的，能做的只是尽所能地去降低风险出现的可能性。所以本文将通过研究中洲控股公司为例，先收集一些相关的财务风险指标作为数据来源，再分别去识别和分析该公司在筹资、投资、资金运营、利润分配等环节的财务风险，最后通过运用学过的相关知识去提出一些防范风险的建议和降低风险的具体措施，一方面希望以此帮助该公司提高抵抗风险的能力，促使该公司减少出现财务危机的可能，不会轻易被市场淘汰
10、出局；另一方面也希望给有类似财务风险问题的公司以参考。（二）文献综述与研究现状本文通过阅读了上市公司的财务风险、房地产行业财务风险、财务风险的分析与防范等相关文献，结合所学知识去识别和分析中洲控股公司所存在的风险问题，并提供一些风险防范建议和措施。陆怡安（2016）表示，在经过相关分析后可以得知财务风险是决定了企业是否能够长期发展的生命线。因为当财务风险发生时，企业将会迎来很多问题，这会导致其在市场上很难生存下去。李莉（2019）指出公司引发财务危机的实质是对财务风险失去控制，而要想使公司正常运转，则应该树立良好的风险防范意识，且应在此基础上去建立有关风险识别、分析、防范的专业处理机制，使其能
11、够及时去收集信息、分析信息并做出相应的评价。金程、毕克如（2015）指出企业财务风险随着全球一体化经济更深层次发展，逐渐成为企业风险管理的核心，而除了要提高风险防范意识和加强财务风险管理外，还应该在降低风险带来的损失的同时适当地去增加风险带来的收益。李萌（2019）以我国上市公司为对象，从宏观政策调控风险、新一轮税收改革风险、利率风险、流动性及资金回收风险、外汇风险等方面去分析，并提出以下风险防范措施:一要合理选择财务风险策略；二要提高财务人员的整体素质水平；三要加强财务管理系统以适应不断变化的宏观经济环境；四要加强企业间的沟通协作以此实现资源共享，提高风险防范能力。王倩（2016）指出虽然房
12、地产行业跟我国国民经济发展的关联程度越来越高，但耐不住该行业的起步较晚，并没有相对完善的管理体系和政策体制，导致出现融资方式单一、管理效率差、资金回笼难等问题王萌萌（2016）指出造成房地产财务风险发生的原因如下:没有明确的权责制度、没有健全的预防机制、核心人员的不稳定性、没有科学的风险防范措施。常儒瑾（2018）指出我国目前的房地产行业存在诸如总量过剩、区域分化等特性，且对其进行财务风险现状和成因的分析，并得出企业出现资金链断裂等财务风险问题，最后针对以上分析结果，可以分别从微观角度和宏观角度去提供一些防范风险的办法，以此来给房地产公司以参考。综上所述，可以看出：一我国上市公司在早期没有给予
13、财务风险正确的认识，且没有意识到财务风险在公司运营中的重要性，导致在公司出现财务危机时没有相应的解决办法，只能破产倒闭；二在之后的几年，虽然一直在强调要增强财务风险意识，要提高风险预警、风险识别、风险分析与防范等能力，但由于发展较晚，很难在短时间内去实现；三我国房地产行业的发展也较晚，没有完善的管理体系，有诸多问题需要解决，且极需对此有深入性和系统性的研究，虽说一些文献在这方面有一定的权威性，但研究方向基本上都是针对一整个行业而言，对个案的研究层面还是相对薄弱的。因些，希望本文对中洲控股公司的财务风险研究经验能够为丰富公司风险管理做一点小小的贡献。最后，公司要想在市场上有良好的发展，财务风险是
14、很重要的一个点。（三）研究方法文献分析法：在论文撰写前收集大量与论文研究主题相关的书籍、期刊、杂志、论文等资料，然后对其内容进行阅读学习、研究分析和归纳整理，最后形成理论框架，为论文的写作提供一定的论点和方向。案例分析法：本文先通过对中洲控股公司的分析，从中去识别该公司可能存在的财务风险，再深入性地去研究其形成的原因，最后根据所分析的结果去给出对应的风险防范建议。这种方法将使论文研究更真实可靠。财务指标分析法：将中洲控股公司的财务报表中所披露的主要财务指标，分别从横向角度和纵向角度去进行比较分析，并研究其变动趋势。当在研究过程中发现有异常变动的指标时，应进行重点分析，找出隐藏的财务风险。二、理
15、论基础概述（一）公司财务风险识别财务风险识别是指在发生风险之前，通过运用大量工具和方式方法，把潜藏在财务活动过程中的各种可能出现的风险找出来，并就该风险产生的原因进行具体的分析。而识别财务风险的方法有很多，其中包括财务报表分析法（最常用）、指标分析法、实地调查问卷法、经验分析法、重大经济活动分析法等。财务报表分析法是指先收集公司财务报表等相关资料，并从中把一些重要的数据指标提取出来，通过实际值与标准值的比较分析，从而去识别出企业可能存在的财务风险。而只有通过主动去识别财务活动中的风险，才能更深入地了解企业的整个运营过程和目前的财务状况，并由此为接下来所要进行的的风险评价、风险控制等工作流程做好
16、前期准备。（二）公司财务风险控制财务风险控制是指公司管理者在处理公司事务时，为了能够实现既定的目标，尽其所能去降低财务风险所带来的损失，而通过利用对某些相关信息的知悉权和一些特殊的手段去调节公司的经营管理活动的一种风险控制方法。财务风险控制的方法主要有：（1）防护性控制：又称排除干扰控制，是指在发生财务活动之前，提前去设计一套相关的防护规则，通过这其中的约束条件来消除潜在的差异的财务控制方法。（2）前馈性控制：又称补偿干扰控制，是指在实时监测财务系统的过程中，如若发现有异样情况，及时采用多种补救方法去消除所出现的差异的控制方法。（3）反馈控制：又称平衡偏差控制，是指将实际财务活动与财务计划进行
17、比较分析，从中找出两者间的差异以及差异形成的原因，并通过采取一定的措施去调整实际与计划之间的差异，以此来回避差异，同时也给予今后出现同样差异问题以指导的一种控制方法。三、中洲控股公司财务风险识别与分析（一）中洲控股公司基本概况在1984年，深圳市中洲投资控股股份有限公司（中洲控股公司）成立，并于1994年在深交所主板上市（A股代码000042），被国家评为房地产一级资质企业。在2016年，该公司的发展速度在已上市的房地产企业中排名5强，且其综合实力入选地产上市公司50强。在2018年，该公司荣获城市运营商品牌20强，并被列入中国房地产公司百强名单。在2019年直接被评为蓝筹地产企业。中洲控股公
18、司的经营范围涉及了多个领域，其中主营业务主要是对城市进行开发、建设、更新，而其他业务则包含有资本运作、商业管理、物业管理、酒店经营等，可以说是城市的综合运营商。这几年来，该公司为了实现“专注区域、深耕城市、多地联动”的战略目标，基本都是在国内一些主流的经济地区活动，并通过各种渠道，想方设法去购买土地，以此来扩张其影响范围。（二） 中洲控股公司财务风险识别与分析1. 筹资环节中的风险识别与分析筹资活动是公司为了进一步扩大经营规模以取得更好的经济收益而发起的，但因房地产行业需要资金量相较于其他行业多，但资金回收周期相较于其他行业又较长，所以筹资环节中的风险主要是公司对外的负债融资所带来的偿债压力。
19、下面通过分析该公司的偿债能力来对中洲控股公司的筹资风险进行识别与分析：（1）中洲控股公司短期偿债能力水平分析流动比率、速动比率和现金比率，这三个指标都是通过去比较其在某一时点上的流动资产存量和流动负债存量的比值去体现公司短期偿债的能力水平的。一般而言，这几个指标与偿付能力是呈正向关系的，而与筹资风险呈反向关系，也就是说，当这几个指标越高时，企业的偿付能力就越好，筹资风险就越低。表3-1中洲控股公司2014-2018年短期偿债能力指标水平分析表指标2014年2015年2016年2017年2018年流动比率（%）169172165155144速动比率（%）1834463952现金比率（%）12.7
20、127.1625.4623.6020.78行业平均流动比率（%）204199215208190行业平均速动比率（%）5054677169数据来源：网易财经 一般认为，当流动比率达到2以上时，企业的短期偿债能力较强，能够确保在规定时间内偿还流动负债。而从上图可知，中洲控股公司于2014-2018年的流动比率均低于2，且同时都低于行业平均水平，由此可说明该公司在变现流动资产方面的能力较低，使得由流动负债所引起的风险也进一步加大。而速动比率作为衡量短期偿债能力的又一指标,它的安全线为1.0,如若该指标低于1,则代表企业的短期偿债能力较弱。从上表中的数据分析得知,中洲控股公司的速动比率值过低,平均维持
21、在0.38,可该行业速动比率的算数平均数为0.62，这表明该公司应进一步去缓解短期偿债压力，否则将存在资金链断裂的风险。最后，现金比率指标常被用来体现公司直接偿付能力的水平强弱，通常以20%为一界限，超过则代表偿付能力强，不足则代表偿付能力弱。然而中洲控股公司除了在2015年达到了27.16%的最高值外，在2016-2018年都是逐年下降，但好在都维持在20%的水平以上，所以该公司不会出现太大的支付问题。（2）长期偿债能力水平分析通过对资产负债率和产权比率这两者的比较，可以明确公司的长期偿债能力水平。数据如下：表3-2中洲控股公司2014-2018年长期偿债能力指标水平分析表年份2014年20
22、15年2016年2017年2018年资产负债率（%）79.6277.1979.9084.2283.35产权比率（%）390.64315.29374.09517.89475.44数据来源：网易财经 如果公司的资产负债率在50%-59%之间，那么说明该公司的经营属于稳健型。可从上表的数据可知，中洲控股公司的资产负债率均值达到了80.86%，由此说明该公司并没有选择稳健的经营方式，而是实行高周转、高杠杆的运营模式。虽说这样选择可以减少公司的资本成本，但在临近短期债务归还期限时，如若想不受限制地去使用资金，则需要借新债来补即将到期的债务，或通过延长旧债的期限，才能使公司正常运行，而这种拆东墙补西墙的做
23、法势必会加大公司的筹资风险，且当筹资没能连续进行时，公司较容易出现资金链断裂的风险。再者产权比率的合理值是120%左右，而从上表的数据可计算出产权比率的算术平均数为414.67%，整整比合理区间值多出3.46倍，加之该比率由2016年的374.09%快速提升到2017年的517.89%，可知公司在2017年举债融资量较2016年大大增加，这进一步说明该公司筹资结构的不合理，且其财务方面也不太稳定，而这将增大公司的整体风险。2. 投资环节中的风险识别与分析投资风险是指在对某些项目进行投资时，因未能实现其投资目的，而使得公司以后的经营活动受到影响，进而导致公司存在经济亏损或破产的风险。而投资风险的
24、发生主要有以下原因：一是在进行投资活动时，需要投资金额较大，但投资项目的施工期较长，资金回收难；二是在房屋建设完成时可能存在销售困难等问题，这会导致库存积压，资金难回本。分析如下：（1）对内投资风险水平分析对内投资风险是指把筹集得来的资金用于公司内部活动时可能产生的有关风险。具体通过以下数据进行分析：表3-3中洲控股公司2014-2018年存货及资产相关指标水平分析表 指标名称2014年2015年2016年2017年2018年存货（亿元）134.8521163.5147178.4733282.7739257.8515固定资产（亿元）0.817914.578314.511913.921112.5
25、403无形资产（亿元）0.06230.08060.07690.06550.0430合计135.7323178.1736193.0621296.7605270.4348总资产（亿元）161.9634246.2139291.6161436.1989460.5069实物资产占总资产比重（%）83.8072.3766.2068.0358.73数据来源：网易财经 存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或处在生产过程中的在产品。在正常经营活动中，它可以转换成公司的现金资产，但存放数量不宜过多，否则容易变成积压物资，使得资金回笼困难，造成一定损失。而从上表中可看出存货自2014年到2017年逐年上升，
26、虽在2018年有所下降，但总数比之2014年还是增加了122亿元，这表明中洲控股的存贷数量较大，存在存货积压风险。再次，实物资产占总资产比重在这五年里由2014年的83.80%下降至2018年的58.73%，但还是看得出实物资产规模占比较大，对内投资规模较大，而这将使流动资金使用量减少，同时进一步加大财务风险发生的概率。（2）对外投资风险水平分析对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。从下表数据中，可以看出长期股权投资额在2014年至2016年是稳步上升的，但在2017年却急速上涨至15.9578亿,相比2016年整整多了15倍,而接下来一年又
27、下降了接近2亿,总体波动较大。特别要注意的是虽然2016年的长期股权投资额较前两年是上涨的，但这一年的投资收益却是负数，且据2016年年报披露，长期股权投资总共有8个项目，但其中亏了七个项目，盈利的只有一个。所以，从这些数据分析可得知中洲控股公司是存在一定的对外投资风险的。表3-4中洲控股公司2014-2018年长期股权投资及投资收益指标水平分析表年份2014年2015年2016年2017年2018年长期股权投资额（亿元）0.40771.02511.091915.957814.0694投资收益（亿元）0.19430.3883-0.03100.80180.2748数据来源：网易财经 3. 运营环
28、节中的风险识别与分析运营风险是指由于外部环境复杂多样、变动频繁,加上对新的市场会有一定的认知困难和不适应，导致公司存在预期目标难实现、运营失败等风险。以下主要通过销售环节和收款环节来识别和分析可能发生的风险：（1）销售环节的营运风险水平分析房地产公司的盈利方式是通过销售房屋来收回投资成本并赠取收益的，然而在房屋销售过程中，除了有一定的销售成本外，还可能因高房价等问题导致销售困难，近而使资金回流慢。而从下表的这些数据中可看出营业收入和营业成本都是自2015年逐年上涨，刚开始两三年增长速度较快，但在后两年里增长速度逐渐变慢，且都在2018年开始往下降。然而管理费用、财务费用都是逐年递增的，销售费用
29、在总体也是呈上升趋势的，虽说前后几年有所波动，但波动不大。由此可分析出中洲控股公司应在控制成本方面多加注意，且应去寻找更有效的控制方法以替代。而接下来就存货周转率来进行分析，这个指标是用于反映存货的周转速度的。当存货周转速度较慢时，说明存货占比较大，这不仅会促使资金流动性变差，还可能面临资金收不回来的问题。相较于其他行业，房地产行业是比较注重存货周转率，毕竟存货占了资产的绝多大数，而通过以下数据可知，存货周转率最高值为2017年的0.34，但该数值还是低于行业平均水平0.39，这说明中洲控股存货比重较大，也进一步说明了该公司的销售能力较弱，存货积压风险较大。表3-5中洲控股公司2014-201
30、8年收入、成本上升与费用相关指标水平分析表指标名称2014年2015年2016年2017年2018年营业收入（亿元）30.328050.478281.157686.542379.4211营业成本（亿元）17.375330.350857.448655.145342.0287销售费用（亿元）1.46902.41532.92732.09842.3970管理费用（亿元）1.55112.38973.09673.54604.5794财务费用（亿元）1.02642.24263.35854.44215.8902存货周转率（次）0.180.200.340.240.16数据来源：网易财经 （2）收款环节的营运风险
31、水平分析从下表数据可看出，中洲控股公司近五年来的应收账款周转次数是逐年下降的，但应收账款周转天数却与之相反，数据是逐年上升的，从中可得知该公司的资金回流速度自2014年起逐年变慢，账期变长，资金的流动性越来越弱，坏账损失发生的可能性增大。然而，由于应收账款周转天数的延长，将会使回款速度减慢，这时的公司要想正常运转，只能通过举债去获取足够的资金。不然，公司将面临被动经营、成本上升等问题。紧接着，盈余现金保障倍数在房地产行业的平均值为9.2，对比中洲控股公司在2014年-2018年的盈余现金保障倍数的最高值7.89，可发现还是有一定差距的，且在这五年里有三年的数值为负数，很显然，该公司的实际收益能
32、力较差，进而导致营运资金的流动性也很差。表3-6中洲控股公司2014-2018年收款环节相关指标水平分析表指标名称2014年2015年2016年2017年2018年应收账款周转次数（次）305.80109.1393.4290.4174.26应收账款周转天数（天）1.183.303.853.984.85销售商品、提供劳务收到的现金流量净额（亿元）46.527862.7839110.936298.856793.0079净利润（亿元）3.05623.99852.21546.08904.1495盈余现金保障倍数-5.32-2.127.89-8.517.23数据来源：网易财经 4. 利润分配环节中的风险
33、识别与分析利润分配一般会分成两个方面：一是为企业能够长久经营而将部分资金保留下来以备不时之需；二是将其作为股息股利分配给投资者以此来保障他们为企业所做的投资服务。一旦把大部分资金留存于企业，会促使投资者不愿投入更多，失去了原有的积极性，但若将过多的资金作为投资分红，又会导致企业资金留存不够，促使财务风险发生。所以，只有平衡以上提及的内容才可以做到从源头去降低财务风险发生的可能性。而未分配利润是由诸多如应收账款类似科目构成的，这些科目的共同点是不具备实际的现金流入，由此可知未分配利润缺乏实际分配的能力，流动性较弱。从表3-7的数据可看出，净利润的数额是升了降，降了升，有一定的波动，然而未分配利润
34、却是逐年上升的，且都高于净利润，同时两者间的差距也逐渐变大，由2014年的15亿多增至2018年的25亿多，从这较高的未分配利润中可知道中洲控股公司的现金流量较低，偿债能力也较弱，有一定的收益分配风险。表3-7中洲控股公司2014-2018年收益分配相关指标水平分析表指标名称2014年2015年2016年2017年2018年净利润（亿元）3.05623.99852.21546.08904.1495未分配利润（亿元）18.112920.703921.965427.569930.1460数据来源：网易财经 综上可知，中洲控股公司主要存在以下问题：1. 该公司因流动比率和速动比率均低于行业平均水平，
35、使得短期偿债能力较弱，主要表现在变现流动资产方面。且该公司的筹资结构也不太合理，举债融资量过大，加大了长期偿债的压力。2. 该公司的销售能力较弱，导致存货积压严重，使得投资收益减少，利润减少，可能出现资金链断裂的风险。3. 对内投资规模较大，使得流动资金使用量减少，加大财务风险发生的概率；长期投资股权是上升的，但投资金收益却是负数，有一定的对外投资风险。4. 应收账款周转率在近五年里一直在下降，使得资产运营率越来越低；然而未分配利润又较高，流动现金量相对又较少，收益分配不合理。四、财务风险防范措施（一）对负债规模加以控制，使资本结构更加合理化通过前文的分析结果，可以了解到该公司近五年的负债占比
36、较高，不难理解公司为了取得财务杠杆利益而加大举债比重，但也不能一味为了利益而忽视了过高负债所可能引起的财务风险，毕竟当债务超过所能承受范围时，随着债务的叠加，带来的风险也逐渐加大，而可能引起的损失也就越大，到最后可能把所得利益全用来抵损失，这就有点得不偿失了，所以防范财务风险的方法之一是应对财务杠杆效益合理利用，把负债规模控制在一定范围内。当然，如果能在利用杠杆赢得一定资金的同时又避免因过度举债而引起财务风险是最好的。另外，公司也可以先通过寻找盈亏平衡点来控制过高的负债情况。这样，当公司存在负债率较高，而投资回报率较低时，可以通过减少一定的负债率来平衡；反之则应去提高相应的债务比率。然后，再通
37、过调整长短期债务之间的比例来对债务结构进行优化。对于项目期限较长者而言，可以选用比投资回报期相较之下更长的举债时间来进行筹集资金，因为这可以让公司在回收投资款时及时偿还筹资时所欠下的债务，规避了由较差偿债能力引发财务风险的可能；相反要是在进行短期投资时选用期限长的负债的话，一般情况下短期利率会较长期负债率来说低，而这就造成了较高的成本，使资金效益得不到最大。因此上述分析总结如下：负债筹资具有双重影响性，当运用得当时可协助减少部分成本，而没有合理去利用时将导致过高的财务风险。公司应平衡好这两者的关系，使资金结构得到最优化，而且公司还可以在实际应用中通过挖掘公司潜藏的资金能力或通过抵押方式来把过高
38、的负债率降下来，使资本结构更具合理性。（二）加强营运资金的管理资金是公司赖以生存和发展的必需品，即公司需有足够的资金加持，才能很好运转起来。当一个公司没有具备充足的资金比例时，流动资金会存在不足，这将导致没能很好地去应对可能产生的财务风险。就前文的分析可了解到中洲控股公司的存货占比是较高的，最低都占据了总资产的56%，而存货的流动性相较于其他流动资产又较差，这使得公司的营运资金不具有灵活性。因此，中洲控股公司对营运资金加强管理的措施是应针对性地去制定一套关于优化存货管理的制度，且需要对有关人员进行相应的培训，同时要对有良好业绩的销售人员予以奖励，毕竟只有当销售人员所销售的房屋越来越多，且销售的
39、速度越来越快时，公司的存货周转率才会加快，而这样财务风险才能得到相应的降低。其次，当应收账款变多时，总资产的账面数额也随着增大，利润也将得到提升，不过公司的营运资金在现实中并没有增多，所以加快应收账款的回收速度也可减少一定的营运风险。（三）加强对投资项目的可行性分析由之前对投资环节的风险识别与分析可知，中洲控股公司在这方面并没有做得很好，使公司面临的财务风险较大。因此，该公司应在投资项目之前对其所处的政治、经济等环境进行充分的调查研究，并就调查数据来分析该投资的可行性。通过把各种情况都调研清楚，比如当地的限购情况、交通情况等，这不仅可以在项目开发时免遭种种困难，还能避免发生投资太草率、或因为某
40、些特殊情况投入额外的资金等情况，并以此来减少财务风险发生的可能性。所以，要想使公司能够持续经营下去，就应该在投资之前对项目的可靠性进行充分分析，以此来降低相应的风险。（四）改善不合理的收益分配制度一般房地产公司所采用的股利政策都是以高股利分配为主的，虽然这所引起的财务风险相对较小，但是还是会对公司的资金走向及资金应用的范围造成影响。而据前文的分析，中洲控股公司是有一定的收益分配风险存在的。由此，中洲控股公司应当致力于研究出符合公司发展需求且适应于公司自身经营的股利分配制度。而由于收益分配制度一般是由董事会来决定并对其负责的，因此需要定期去检查其成员的工作情况，还需监督其要定期执行轮岗制，只有这
41、样才使公司的分配制度更加公平、合理，且财务风险也能得到相应的控制。（五）建立公司财务风险预警机制财务风险预警机制是指在固有的信息系统上，通过观测模型变动情况和比较前后数据来对公司可能发生的财务风险进行监控，并在财务风险实际发生时能够及时发出预警通知，使公司管理者能够有足够的时间把风险带来的损失降到最低。而中洲控股公司如若想对风险进行很好的防范和控制，建立一个风险预警机制是很有必要的。其中应包含以下几个方面：一收集所有与财务风险存在联系的信息；二进行财务风险识别与分析；三设置财务风险预警系统；四对财务风险进行有效控制。如下图所示：收集所有与财务风险存在联系的信息进行财务风险识别与分析设置财务风险
42、预警系统对财务风险进行有效控制提前准备好各式各样的风险防范对策，在风险发生时直接以此应对或在此基础上进行改良，使风险能够得到有效控制依照财务风险发生可能性的大小设置不同颜色预警，且在发现风险的同时自动启动预警装置分别对筹资、投资、营运、收益分配等环节的相关指标进行分析，以此去识别风险主要收集包括相关行业资料、公司内外部资料、所处市场资料、有关政策等信息图4-1财务风险预警机制（六）注重财务风险管理文化的构建 企业精神在企业的生产经营和管理活动中具有无法取代的作用，它能够在悄无声息中改变企业的内部环境，而企业环境中又在无形中反映了一定的企业文化。因此，把与财务风险管理相关的各种理论归入到企业管理
43、是能够促进公司风险管理文化的构建的。以下是几种构建企业风险管理文化的方式：（1）进一步提高管理层人员的有关风险防范意识（2）加强员工对于财务风险的意识，使其风险管理素质得到进一步提高（3）在公司营造良好的风险管理文化氛围（4）定期学习相关防范风险的知识五、结 论本文是以中洲控股公司为例来研究财务风险的，得出的结论如下：（1）财务风险可能存在于公司经营的各个环节，在识别时不应仅针对财务方面；财务风险的种类繁多，且具有不确定性，公司不能明确遭受损失的大小。（2）导致中洲控股公司发生财务风险的因素主要有：流动比率和速动比率均低于行业平均水平，短期偿债能力较弱；没有合理的筹资结构，举债融资量过大，加大
44、了长期偿债的压力；销售能力差，导致存货积压，投资收益减少，利润减少，可能出现资金链断裂；应收账款周转率在近五年里一直在下降，使得资产运营率越来越低；未分配利润较高，流动现金量相对较少，收益分配不合理。（3）就前文识别到的风险提出了相关的风险防范措施：公司应建立一个财务风险预警机制，在风险发生时可以及时去处理，降低损失；应对公司的举债规模加以控制，使资本结构更加合理化；应对营运资金加强管理，在投资前应对投资项目的可行性进行分析、评估；改善不合理的收益分配制度；应注重财务风险管理文化的构建。当然，本文在研究分析的过程中也会有不足之处：一财务风险识别与分析的数据采用的都是中洲控股公司对外披露的财务报
45、表、年报这样的公开信息，这可能与其真实情况存在差异，进而导致数据存在局限性；二对财务风险的分析不够深入，得出的结论与公司真正存在的问题会出现一定程度的偏差，所提出的风险防范建议也不能很恰如其分。参考文献1李婷. A公司财务风险分析与防范措施研究J. 纳税, 2019,13(34):121. 2Atayev Meylis. Analysis and Prevention of Enterprise Financial Risk under the New Tax PolicyJ. Scientific Research Publishing,2019,07(04). 3Haiyan Zhao.
46、Research on Causes of Financial Risk in Real Estate Enterprises-Take the Case of DAYUAN CompanyJ. ACADEMIC PUBLISHING HOUSE,2019,7(5). 4李学飞. 上市公司财务风险分析与防范J. 山东纺织经济, 2019(07):22-24. 5邢凯华,史瑶,李航. 某公司财务风险分析及防范研究J. 智库时代, 2019(33):40-41. 6唐书苹. JY地产公司财务风险分析及防范研究D. 中原工学院, 2019. 7李萌. 我国上市公司财务风险的成因分析及防范措施J. 中外企业家, 2019(13):33-34. 8李珂. 中小企业财务风险的分析与防范J. 商场现代化, 2018(03):144-145. 9叶轩彤. Z公司财务风险分析与防范J. 中国乡镇企业会计, 2017(11):97-98. 10金程,毕克如. 上市公司财务风险的分析与防范J. 中国市场, 2015(27):133-134. 致 谢时光荏苒，岁月如梭，四年的大学生活就要结束了，回想这几年的生活，感慨颇多。很幸运可以来到广州工商学院就读，在