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1、河北经贸大学经济管理学院毕业论文（设计）我国上市公司偿债能力分析 以苏泊尔电器为例专业名称： 财务管理 班 级： C201501 学生姓名： 任茹梦 学生学号： 201592280024 指导教师： 杨国莉 提交日期： 2019 年 4 月河北经贸大学经济管理学院毕业论文（设计）学术诚信承诺书本人论文中学术内容除特别注明和引用外，均为本人在指导教师指导下，独立继续进行研究工作所取得的成果，不存在剽窃、抄袭他人学术成果，伪造、篡改数据的情况，本人承诺在毕业论文（设计）进行过程中，遵守有关规定，恪守学术规范，如果有违规行为，本人愿意承担一切责任，接受相关的处理。论文作者签字： 指导教师签字： 日
2、期： 河北经贸大学经济管理学院毕业论文（设计）摘要我国的经济在不断的发展，国民生活水平不断提高，人们越来越重视生活的质量了，同时对家用电器的需求不断加大，带动了家电行业的快速发展。目前，家电行业的竞争越来越激烈，很多企业为了具有更强的竞争力，都会靠着产品创新和举债经营来扩大规模进行生产，这种现象在家电行业尤为明显，所以，分析一个企业是否具有偿债能力是十分重要，它对投资人、债务人、管理者等人具有重要的意义，同时其也关系着该企业能否持续的、健康的发展。本文以浙江苏泊尔股份有限公司为例，以美的集团和惠而浦（中国）股份有限公司为参照对象，通过对其流动比率、速动比率、现金比率的短期偿债指标分析；以及资产
3、负债率、股东权益比率的长期偿债能力指标来分析研究苏泊尔电器的总体偿债能力与支付能力。最后，我们发现苏泊尔电器无论是在短期偿债能力方面还是在长期偿债能力方面都过于强；同时也发现苏泊尔电器的资产结构和资本结构不够完善等问题。虽然苏泊尔电器有足够的能力偿还到期债务，但是其偿债能力过于强大，导致苏泊尔电器的资金占用比较大，资金利用率比较低，举债规模不合理，使企业失去了有利的投资机会或扩大经营的机会。所以，我们提出了合理规划该企业的举债规模，优化资本结构和资产结构等措施来提高企业整体的经营收益。关键词：短期偿债能力；长期偿债能力；比率分析法；对比分析法AbstractWith the rapid dev
4、elopment of the economy, the living standards of the people have been continuously improved, people pay more and more attention to the quality of life, and the demand for household appliances has been increasing, which has driven the rapid development of the home appliance industry.At present, the c
5、ompetition in the home appliance industry is becoming more and more fierce. In order to have stronger competitiveness, many enterprises will rely on product innovation and debt management to expand production. This phenomenon is particularly obvious in the home appliance industry. Therefore, It is v
6、ery important to analyze whether a company has solvency, at the same time, it is also related to the sustainable and healthy development of the enterprise.This article takes Zhejiang Supor corporation as an example, with Midea Group and Whirlpool (China) corporation as the reference object, through
7、the analysis of short-term debt repayment indicators of its current ratio, quick ratio, and cash ratio; and asset-liability ratio, shareholders The long-term solvency indicator of the equity ratio is used to analyze the overall solvency and ability to pay of Supor Electric.Finally, we found that Sup
8、or Electric was too strong in terms of short-term solvency and long-term solvency; it also found that Supor Electrics asset structure and capital structure were not perfect. Although Supor Electric has sufficient capacity to repay its debts due, its solvency is too strong, resulting in a relatively
9、large capital occupation of Supor Electric, a relatively low capital utilization rate, and an unreasonable scale of borrowing, which has caused enterprises to lose favorable investment opportunities or expand. Business opportunities.Therefore, we propose measures to rationally plan the debt scale of
10、 the enterprise, optimize the capital structure and asset structure to improve the overall operating income of the enterprise.Key words：Short-term Solvency；Long-term Solvency；Ratio Analysis；Comparative AnalysisIII目录一、绪论1二、偿债能力的概述1（一）偿债能力的含义1（二）偿债能力指标的相关概念21.短期偿债能力22.长期偿债能力2三、影响偿债能力的主要因素3（一）影响短期偿债能力的
11、主要因素31.资产流动性32.流动负债的结构33.企业经营业绩与融资能力3（二）影响长期偿债能力的主要因素41.企业的资本结构42.企业的资产结构4四、案例分析以浙江苏泊尔股份有限公司为例4（一）苏泊尔电器简介4（二）苏泊尔电器近几年经营状况4（三）数据来源5（四）选取美的集团和惠而浦公司作为比较对象的原因5（五）苏泊尔电器短期偿债能力分析（对比美的集团和惠而浦公司）51.流动比率52.速动比率63.现金比率7（六）苏泊尔电器长期偿债能力分析指标81.资产负债率82.股东权益比率9五、苏泊尔电器偿债能力存在的问题及解决对策10（一）短期偿债能力存在的问题及解决对策101.短期偿债能力存在的问题
12、102.短期偿债能力的解决对策10（二）长期偿债能力存在的问题及解决对策111.长期偿债能力存在的问题112.长期偿债能力的解决对策11六、结论11参考文献12致谢13I我国上市公司偿债能力分析以苏泊尔电器为例一、绪论一个想要做成功的企业，不仅要有自己的资金和能力,还应该从其他地方寻求资金来源，用其他地方的钱来扩大自己的规模，提高自己的实力。因此，我国的家电企业选择负债经营的模式来经营管理好自己的企业。我们都很清楚的知道，负债经营不仅可以帮助我们解决企业自身的资金短缺问题而且还带来可观的利益，这将为商业寻求者带来经济收益，但债务管理存在许多财务问题。例如，负债规模的控制不合理，企业可能会因为到
13、期不能偿还债务而导致倒闭或破产，降低股东的资金收益。尤其是在市场经济条件下，随着市场竞争的日趋激烈一个企业的偿债能力越来越受到社会各个阶层的人的关注，它的强弱是反映该企业财务状况和经营能力的重要标志，对于上市公司来说，偿债能力分析对于投资者、债权人、管理者等人来说是至关重要的1。首先, 对于企业的投资者来说, 是否有投资者或潜在投资者, 投资背景的基础、抵押贷款信用、良好的企业资产和偿还债务的能力等, 通过这些全面了解投资风险、盈利空间、安全保障度等方面。一般来说, 企业的短期和长期偿债能力很好, 毫无疑问, 投资者对投资项目是有保证的, 至于是否能得到较高的利润回报, 还需要看其他因素。其次
14、, 从企业债权人的角度来看, 债权人必须先从自己的利益出发, 进行调查和分析企业的偿债能力, 确定企业良好的偿债能力, 能及时获得收益, 否则他们不会购买债券或愿意放贷。最后, 从企业管理的角度, 操作和管理财务分析是要经过深思熟虑的。他们在分析公司盈利能力之间关系的同时也注意一些风险。公司经营者是所有经营活动的重要主体,获取高额的收入、预测经营过程中可能存在的风险以及将风险系数降到最低的同时怎样从中获取最大的收益是他们最为关心的，其次是如何确定融资方案, 在实施的过程中可能会遇到的障碍和问题等。因此，本文主要根据苏泊尔的财务报表上的数据与信息，深入的分析该企业偿债能力存在的问题，并找到合理的
15、解决措施，保护债权人的合法权益不受到侵害。二、偿债能力的概述（一）偿债能力的含义偿债能力是指企业用其资产偿还债务的能力，若企业没有这种能力2，那么这个企业将无法存活下去。本文我们以苏泊尔电器为例从短期偿债能力和长期偿债能力这两个指标来分析该企业的偿债能力情况3。（二）偿债能力指标的相关概念1.短期偿债能力短期偿债能力是指一个企业支付一年内到期债务的能力，是用流动的资产来偿还流动的负债，这种能力对企业的生存发展影响很大4。从目前来看，如果一个企业不能及时偿还债务就会使该企业的资金链断裂，可能会被迫出售长期资产来进行抵债，也会使企业陷入财务风险，面临破产或倒闭的危险。因此，对这种能力应从三个指标进
16、行入手分析。（1） 流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比，一般认为该比例为 2:1 即流动比率应该保持在2比较适宜5。流动比率越高, 说明企业偿还流动负债的能力越强, 流动负债得到偿还的保障越大，但是过高的流动比率也并不是好现象, 因为流动比率过高, 可能是企业滞留在流动资产上的资金过多,未能有效的加以利用,可能会影响企业的盈利能力6。反之，那么企业有很大的几率不能还清其欠下的欠款。（2）速动比率。速动资产是指可以快速支付当前债务的一部分资产，并且排除具有高不确定性的项目，例如预付和非当前项目等。因此，使用该指标来分析和评估企业的短期偿债能力将是非常准确的。1是这个指标在这个行业的标
17、准值。要想使这种能力变强，就得使这个指标变高，债权人遭受损失的风险就会变小。反之，结果也会与前者相反。（3）现金比率。现金比率是指企业的现金类资产与流动负债的比率，它能反映企业的立即偿债能力，但没有考虑流动资产和流动负债的再生性，是比流动比率和速动比率更加直接、更加严格的指标7。只有保持一定比例的现金比率前提下，自身的偿付能力才能有一定的保证。正常情况下，对于企业本身来讲，现金比率应该控制在 0.5与1之间是比较合理。当现金比率低于0.5时，如果其他流动资产变现能力不足，则偿债会有问题。高于1则表明现金太多，资金利用效率太低进而企业就会失去很好的扩张、投资机会。2.长期偿债能力长期偿债能力是指
18、该企业支付长期债务的能力。站在雇主的角度来看，这种能力是非常重要的，我们把这种能力作为一个企业生存与发展的重要依据之一，据此来判断是否对该企业进行投资。对于股东来讲，通过分析长期偿债能力，来了解该企业经营的安全程度、负债规模、财务风险以及该企业是否有效的利用财务杠杆作用来获取利润。站在企业管理者的角度来看，我们可以对这种能力进行分析，清楚地知道企业内部存在的诸多问题，进而可以及时调整企业内部的制度或政策，优化企业的资本结构和资产结构，降低财务风险，保证企业可以长远发展。本文主要选取资产负债率和股东权益比率两个指标来分析企业的长期偿债能力。（1）资产负债比率。资产负债比率反映了债权人提供的资金在
19、总资产中的份额，同时也是企业资产对债权人所拥有的权利的保障程度。这个指标不能过高或大于1，一旦过高或大于1，则说明企业将面临破产倒闭的风险，债权人的权益就会有风险甚至是遭受损失。（2）股东权益比率。股东权益比率是反映股东投资资金在企业资产总额中的比重，股东权益比率越高，说明投入者投入的资金比重就越多，资产负债率就越低8。三、影响偿债能力的主要因素（一）影响短期偿债能力的主要因素在企业的持续经营过程中，都会有短期借款等往来业务的发生，而影响着一个企业短期偿债能力的因素有很多企业所属行业的性质、产品的生产周期等等，但主要是以下几个因素：1.资产流动性一个企业在偿还短期借款的时候，往往会选择用流动资
20、产进行偿还。它的强弱影响了该企业偿还短期负债的实力。企业的管理者在进行各种决策时应该在这个方面多加注意，要密切关注它的趋势。2.流动负债的结构流动负债与债务负担成正相关性。如果一个企业流动负债所占比重较大或预收账款较多时，该企业应该准备足够的库存现金或存货来保障企业的偿还短期债务能力。3.企业经营业绩与融资能力企业持续的良好运转会给企业带来可观的现金收入，这样不仅可以还清马上要到期的债务而且也使债权人的权益不受侵害。如果一个企业的发展前景平稳，那么就会吸引更多的投资者进行投资，企业也就有了更多的资金来支付欠款、扩大生产投资规模、研发创新。（二）影响长期偿债能力的主要因素1.企业的资本结构资本结
21、构是指企业负债和所有者权益之间的比例关系，如果负债比例过高，则企业面临的偿债压力就越大，固定的利息支出就越高，企业无力支付到期债务本息的可能性也就越大，反之，如果所有者权益比例高，则债权人遭受企业无力偿债的风险就小9。2.企业的资产结构资产结构是影响一个企业偿债能力强弱的重要因素，它关系着企业是否能够可以持续经营。如果企业已经确定的资产占很大一部分，那么获利能力和长期偿债能力必然是很强的，但是短期偿债能力却是比较弱的；反之，如果企业已经确定的资产占很小一部分，那么获利能力和长期偿债能力必然是很弱的，但是短期偿债能力却是比较强的。四、案例分析以浙江苏泊尔股份有限公司为例（一）苏泊尔电器简介 19
22、94年，我国第一家炊具行业上市公司浙江苏泊尔股份有限公司在杭州成立，它在全世界的炊具研发商中排名第二，我国排名第一，是该行业的领先生厂商。它有三个业务领域：厨房设备，炊具，厨房和浴室电器。不同家电产品满足了我们不同人的需求。41个国家和地区都销售该公司出产的产品；在国内销售量位居第一是各种类型的锅，其他的电器也在市场上占有不小的份额。（二）苏泊尔电器近几年经营状况苏泊尔电器近几年的营收规模呈现逐年增加趋势，经营状况良好；从2018年以来管理者进行了战略升级使其收益不断增长。2013年到2017年该公司的经营情况逐渐变好，公司的盈利能力在不断的上升，所以，该公司的利润在逐年递增。一直到2018年
23、第三个季度该公司净挣11亿元，与去年同期相比增长22.97%。公司的净利率近5年来由2013年的7.65%增长至2018年的9.22%水平，总体上略有提高，公司的经营状况比较稳定，偿债能力也不会出现太大的变化。（三）数据来源本文选取苏泊尔电器为例作为研究对象、美的集团和惠而浦（中国）股份有限公司（以下简称“惠而浦公司”）作为比较对象，均采用各个企业的20142017年度的会计报表作为进行财务偿债能力分析的数据支撑。（四）选取美的集团和惠而浦公司作为比较对象的原因1、美的集团和惠而浦公司均是上市公司，公司内部的管理机制与制度比较完善，财务报表里的数据比较齐全、可靠。2、美的集团和惠而浦公司在家电
24、行业里的排名都是名列前茅的，具有良好的商业信誉。3、苏泊尔电器通过与美的集团和惠而浦公司作比较，可以使读者清楚地了解到苏泊尔电器在国内外的偿债能力的强弱，也可以使读者能够更加清楚地知道苏泊尔电器的经营状况。（五）苏泊尔电器短期偿债能力分析（对比美的集团和惠而浦公司）1.流动比率表1 20142017年流动比率一览表年份2014年2015年2016年2017年苏泊尔电器2.2562.5491.9861.955美的集团1.1821.2971.3521.426惠而浦公司1.7971.6141.4961.185图1 20142017年流动比率对比我们可以清楚地看到，苏泊尔电器的这个指标在2014201
25、7年呈先上升后下降的趋势。2014年流动比率为2.256,2015年流动比率为2.549，这两年的流动比率远远超过了国际公认值（国际上公认制造业的流动比率为2:1时是比较合理的）。2014年和2015年的流动比率过高，这就说明该企业短期偿债能力过强，流动资金占用的越来越多，造成这一现象的原因可能是存货积压也可能是持有现金太多，从而进一步的影响了企业的获利能力。20152016年流动比率下降明显，说明该企业进行政策调整，使流动资金占用降低，存货积压减少或持有现金减少，短期偿债能力逐渐趋于正常水平。2016年、2017年流动比率分别为1.986、1.955，均趋近于国际公认值。当企业处于这种状态的
26、时候，不仅可以解决一些债务问题，还可以维持该企业的正常运行，债权人遭受损失的风险比较小。与经验值相比，苏泊尔电器的短期偿债能力很强。而美的集团和惠而浦公司的流动比率较低，与美的集团、惠而浦公司相比，苏泊尔电器的流动资产储备很多，完全可以支付到期的短期借款。2. 速动比率表2 20142017年速动比率一览表年份2014年2015年2016年2017苏泊尔电器1.5841.9481.4681.401美的集团0.9801.1521.1771.179惠而浦公司1.5231.3731.3011.015图2 20142017年速动比率对比由以上数据可知，苏泊尔电器的该项指标在2014年2017年是先往上
27、升的后来是下降的。2014年速动比率是1.584，2015年速动比率是1.948，之后两年保持在1.4的水平，是一个相对于前两年来说比较恰当的比例。与表1的流动比率进行比较，苏泊尔电器的存货数量的比例在逐年降低，这说明20142015年该企业的变现速度太快的资产所占比重太大。所以，企业速动比率才会太高，短期偿债能力才会这么强，同时信用增级太高，企业流动性资产被占用过多使商业利润减少并增加了商机成本。20162017年与前期相比苏泊尔调整了一些策略，适当的降低了速动比率，但持有的现金仍然比较多。总体来，说苏泊尔电器的流动资金比较充裕，偿债能力比较强，经营风险比较低，对债权人而言，其遭受损失的风险
28、比较小。与经验值（速动比率在1左右是比较理想的状态）相比，在流动资产中扣除存货之后，该企业偿还到期短期负债的速动资产储备仍然十分充足；与美的集团、惠而浦公司相比，虽然这两个企业的速动比率都大于1，但是，苏泊尔电器这四年的速动比率均大于这两个企业，所以，我们可以看出苏泊尔电器的流动负债是可以控制的，能够支付短期借款。3.现金比率表3 20142017年现金比率（%）一览表年份2014年2015年2016年2017年苏泊尔电器17.87437.40522.53419.352美的集团7.2087.20414.03718.332惠而浦公司6.8874.3865.7295.544图3 20142017年
29、现金比率对比通常我们认为这个指标大于20%是合理的，如果一个企业的比率非常高，那么这个企业就没有高效的利用流动资产。而使企业机会成本大大增加的原因之一是像现金这样获利能力不高的资产过多。我们从图3的分析结果上看，在2014年至2017年的数据变化不稳定，2015年的37.405%比2014年的17.874%上升了19.531%，除此之外，不论是2016年的22.534%,还是2017年的19.352%，都比2014年的数据要高一点，所以从整体上看该企业的现金比率呈上升趋势。单从现金比率这一指标上来看，苏泊尔电器的现金类资产较少，资金使用效率不高；而且流动负债增加导致其直接支付能力并不是很强，经
30、营风险上升，对偿付债务有一定的困难，债权人遭受损失的风险会大大的提高。与经验值相比较，苏泊尔电器2015年和2016年的现金比率都在20%以上，偿还到期债务能力较强；2014年和2017年的现金比率都在20%以下，支付到欠款的能力相对于前者来说处于劣势。与美的集团、惠而浦公司相比较，苏泊尔电器的现金比率远远高于这两个企业，这表明苏泊尔电器有很多可以马上就能使用的资金，支付短期欠款的能力强。（六）苏泊尔电器长期偿债能力分析指标1.资产负债率表4 20142017年资产负债率（%）一览表年份2014年2015年2016年2017年苏泊尔电器35.49832.26541.94543.320美的集团6
31、1.98356.51159.56866.577惠而浦公司44.53844.68053.25952.972图4 20142017年资产负债率对比一般而言，我们都知道在小家电行业里资产负债率一般在40%60%之间，而显然从表4的分析结果上来看，苏泊尔电器的资产负债率先下降再上升，在20142015年从35.498%下降到32.265%远远低于行业平均水平，这就说明了苏泊尔电器的长期偿债能力过强，对于债权人来说该企业具有很强的长期偿债能力，但是对于投资者和经营者来说，该企业的财务杠杆利用不充分，可能无法进行扩大生产规模，开拓市场，增强企业活力，获取较高的利润。20152017年从32.265%逐渐上
32、升到43.320%，达到了行业平均值，说明该企业进行了资产结构改革，经营者适当的运用了财务杠杆，使其处于发展上升期，提高资产负债率，促进利润增长。综上所述，该企业发展相对稳定，有能力支付其欠下的长期借款。2.股东权益比率表5 20142017年股东权益比率一览表年份2014年2015年2016年2017年苏泊尔电器0.6450.6770.5800.567美的集团0.3800.4350.4040.334惠而浦公司0.5540.5530.4670.459图5 苏泊尔电器、美的集团、惠而浦公司股东权益比率对比我们也可以通过这个指标了解到该企业支付长期欠款能力的强弱，这个指标越高，说明企业支付欠款的能
33、力越有保证，但是也不能太高，太高说明该企业没有充分、合理地利用这笔资金来提高企业的生产率；太低则意味着一个企业的负债太多了，不能很好地抵抗外界的冲击。从表5的分析结果上来看，苏泊尔电器的股东权益比率先上升后下降，总体来说是下降的。在20142015年这个指标从0.645上升到0.677，由此可以看出，该企业的负债比率降低的同时也随之减少了财务方面风险的发生，支付长期欠款的能力就会得到提高。2015年至2017年这个指标从0.677下降到0.567，表明该企业改变了经营策略，用过合理的财务杠杆作用扩大了企业的经营规模，负债比率变大，财务风险变大，债权人遭受损失的风险增大。综上所述，虽然股东权益比
34、率在降低，长期偿债能力在减弱。与同期的美的集团和惠而浦公司相比较，苏泊尔电器的股东权益比率比较高，尽管后两年趋于稳定状态，但该企业的长期偿债能力的总体趋势还是过强的。单从这一指标上看，苏泊尔电器的长期偿债能力远远好于美的集团和惠而浦公司。五、苏泊尔电器偿债能力存在的问题及解决对策（一）短期偿债能力存在的问题及解决对策1.短期偿债能力存在的问题（1）变现速度太快了，现金的持有量也太多了,这就苏泊尔速动比率太高的原因。尽管过多的现金可以使企业保持正常和合理的运转，但是这也会使企业损失许多的投资机会，导致企业无法在其他行业进行投资。（2）流动比率过高，存货和流动资金占用较多，对于这些流动资金，经营者
35、没有加以有效利用，企业使用流动资金偿还的流动债务较多，影响了企业的资金使用效率10。（3）偿还债务资金来源渠道单一化。在产生债务以后，对于短期债务来说，流动比率和速动比率这两个指标是以资产变现为主要资金来源渠道的，我们知道这两个简单的指标不能很正规的代表该企业的偿债能力。如果我们这样简单的评价一个企业的偿债能力会使我们的思路变得狭窄、目光变得短浅，影响了我们做出最正确的决策。2.短期偿债能力的解决对策（1）首先，该企业应该采取积极有效的措施减少存货积压，让积压的存货得到有效的利用。比如，我们可以将一些以前生产的电器在各大商场和专卖店进行降价促销，来减少库存；或者是将过时的电器回收进行再加工然后
36、再出售给消费者。其次，我们可以把速动比率这个指标控制在一定的区间内。这就需要财务人员在这一指标上多加注意，时刻汇报情况，然后再由其他部门制定合理的计划。（2）增加企业的货币资金的使用效率。该企业应该尽快制定一个适合本企业发展的合理现金持有量的规划，将过量资金投入到能够创造出更多利润的项目中，合理减少货币的持有量，增强货币资金的利用率。（3）增加偿还债务资金的来源渠道，我们通常通过资产变现、可以是在生产经营中产生的现金、可以是新的短期融资资金等等。作为上市公司的管理者不要拘泥于单一的资金来源，要进行开拓创新，勇于尝试通过多种渠道来偿还企业的债务。（二）长期偿债能力存在的问题及解决对策1.长期偿债
37、能力存在的问题（1）通过以上的数据研究，我们可以清楚地看到该企业的财务杠杆作用利用不充分，可能无法进行扩大生产规模，进行创新研究，开拓市场，增强企业活力，获取较高的利润。（2）资产结构和资本结构不完善。举债规模较小，没有准确了解企业当前的现金与可变现资产状况，无法合理的安排企业的财务活动，同时企业的固定资产所占比重较大。2.长期偿债能力的解决对策（1）合理控制该公司的举债规模，在财务杠杆可以承受的范围内结合企业现状的扩大举债规模。一个企业快速的发展是离不一个开合理的筹资方式的，一个适合企业的举债规模不仅仅给企业带来很好的杠杆收益，同时也可以减少一个企业面临的财务风险问题。因此，作为上市公司的管
38、理者应该多多关注企业的举债规模，提高企业自身的盈利能力。（2）改善资本结构和资产结构，以提高自身的盈利能力。合理对权益资本和债券资本进行配比，使它的综合资本成本达到最低，同时又使企业的价值达到最大化；企业从事经营活动只有盈利，才能使它的经营规模不断地成长发展，因为，最大能力地赚取利润是企业稳定发展的目标和保证，因此，一个企业要一直提高自己的盈利能力，只有这样才可以使利润不断的增长。六、结论 综上所述，本文通过采用传统的指标分析法对苏泊尔电器的偿债能力进行了研究，总结出了苏泊尔电器的前期不论是短期偿债能力还是长期偿债能力都是过强的，也就是说苏泊尔电器有足够的能力偿还到期的债务，同时也说明了苏泊尔
39、电器资金占用过多，严重影响了该企业在产品上的研发创新和在其他领域的投资，使企业的收益率过低；但是对于2015年以后来说，虽然面临国内的经济压力，但是政府进行了宏观的控制，也发布了政策，该企业的结构也在不断的提高，偿债能力相对稳定，收益也在不断提高。总体来说小家电行业在不断的回暖，该企业的资金利用率有所提高，收益也在稳健增长，企业的整体经营规模在不断地变好。13参考文献1 王昊,李博,张明轩.汽车销售行业偿债能力分析以庞大集团为例J.西部皮革,2018,40(11):92-93.2 许世宁.企业短期偿债能力影响因素的研究J.企业研究,2013(16):60-61.3 贺婷. NBJG公司财务风险
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