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1、北京理工大学珠海学院2011届本科生毕业论文制造业上市公司财务风险管理研究 以W企业为例学 院：会计与金融学院专 业：姓 名：指导老师：会计学胡杨博睿学 号：职 称：160301107394杜承志160301102313林德俊160301102346彭杰高级会计师中国珠海二二 年 四 月北京理工大学珠海学院2020届本科生毕业论文诚信承诺书本人郑重承诺：我组所呈交的毕业论文制造业上市公司财务风险管理研究以W企业为例是在指导教师的指导下，独立开展研究取得的成果，文中引用他人的观点和材料，均在文后按顺序列出其参考文献，论文使用的数据真实可靠。承诺人签名： 日期： 年 月 日制造业上市公司财务风险管
2、理研究以W企业为例摘 要21世纪以来，制造业企业在内部控制方面的重视程度不断提高，新型发展趋势下，制造业上市公司如何根据标准，进行内部财务风险控制也成为企业管理的重要内容。科学且高效的财务风险控制体系能够让企业缩减成本，降低不必要的经济支出和损失，推动企业生产活动的正常发展，对企业有相当重要的意义。但是对于老牌制造业企业来说，公司内部构架庞大，机构繁杂，如何在其中剥丝抽茧，直击要害至关重要。财务风控优化也是现代企业追求高质量发展的关键。长安汽车集团作为国内著名的汽车制造业上市公司，其风险控制手段对于该类型企业具有一定代表性，故以长安汽车集团为例，对该类型企业进行分析。以公司2014至2018年
3、的财务报表相关数据为参考对象，分析其财务风险管理策略。通过财务风险管理制度、管理流程、管理监督等方面对管理现状进行分析。讨论了制造业上市公司内部管理目前存在的问题及其原因，探索解决的方法以及相关建议。本文旨在帮助长安汽车集团更科学合理的进行财务风险控制，同时针对其风控系统的研究，为与其相近的制造业企业从中吸取经验教训，提供参考，以便更高效的进行财务风险管理。关键词：制造业；财务风险控制；上市公司；长安汽车Research on Financial Risk Management of Listed Manufacturing CompaniesTaking W Corporation as a
4、n ExampleAbstractSince the 21st century, the importance of manufacturing companies in internal control has been increasing. Under the new development trend, how to control internal financial risks of listed companies in manufacturing according to standards has also become an important part of enterp
5、rise management. A scientific and efficient financial risk control system can enable enterprises to reduce costs, reduce unnecessary economic expenditures and losses, and promote the normal development of enterprise production activities, which is of great significance to enterprises. But for establ
6、ished manufacturing companies, the companys internal structure is huge, and the organization is complicated. How to strip silk and cocoon in it is crucial.As a well-known domestic automobile manufacturing listed company, Changan Automobile Groups risk control measures are representative of this type
7、 of enterprise. Therefore, Changan Automobile Group is taken as an example to analyze this type of enterprise. Based on the companys financial statements from 2014 to 2018, the financial risk management strategy is analyzed. Through the financial risk management system, management process, managemen
8、t supervision and other aspects of the management status analysis. Discussed the current problems and causes of internal management of listed companies in the manufacturing industry, and explored solutions and related suggestions. This article aims to help Changan Automobile Group to carry out finan
9、cial risk control in a more scientific and reasonable manner. At the same time, it focuses on the research of its risk control system and draws lessons from similar manufacturing companies to provide reference for more efficient financial risk management.Keywords: Manufacturing; Financial risk contr
10、ol;Listed companies; CHANA目录一、引言1（一）研究背景及意义11.研究背景12.研究意义2（二）国内外研究现状21.国外研究现状22.国内研究现状3（三）研究目的与方法41.研究目的42.研究方法4二、制造业财务风险控制的相关理论基础5（一）制造业上市公司概念5（二）财务风险控制的理论基础61.风险管理理论62.内部控制理论6（三）企业的财务控制81.财务风险相关概念82.财务风险特征93.制造业财务风险管理的控制类型10三、制造业行业概况10（一）制造业现状调查10（二）制造业财务风险管理现状分析121.未知的市场风险122.财务风险管理的意识缺乏123.缺乏完整的
11、风险体系管理124.资本结构不平衡135其他因素13四、长安汽车财务风险控制状况分析14（一）选择长安汽车原因14（二）公司简介14（三）对长安汽车公司财务风险的分析151.外部环境因素引起的财务风险152.内部环境因素引起的财务风险16（四）长安汽车财务现状分析18（五）长安汽车公司财务风险控制措施241.盈利方面的风险控制措施242.营运方面的风险控制措施253.偿债方面的风险控制措施254.企业发展方面的风险控制措施26五、制造业风险控制措施27（一）制定与实施控制成本相关的方案27（二）把握机遇，推动高质量发展27（三）加强资本结构的优化，全面落实财务风险控制27（四）加强风险控制28
12、六、结论28参考文献30谢辞32附录34资产负债表34利润表36现金流量表38年度主要财务指标40一、引言（一）研究背景及意义1.研究背景目前，中国已经是世界上最大的工业国，许多工业产品居世界第一位，部分产品的产量超过世界其他国家的总产量。但是，中国的人均制造规模比美国、日本和德国等制造业大国小，内部金融风险控制相对落后，导致中国制造业发展过程中存在许多问题，例如管理方法不完善，过剩能源的盲目扩张，资源的无效利用，就业工资的迅速上升，利润的持续下降，账目不清以及国际价值链中的低附加值环节过多等。作为国内汽车制造业的黑马，长安汽车自2012年以来发展迅速。其销量已超过了吉利，奇瑞，长城和其他传统
13、的国内汽车企业。它成为第一家独立商业销售额超过一百万辆的企业。2016年，官方销量超过了传统的外国制造商日产和现代，位居中国汽车市场前五名。同时，它是中国四大汽车公司之一，具有深厚的历史背景，完善的汽车制造经验和全球生产基地。长安汽车始终致力于打造世界一流的研发团队，连续5届10年居中国汽车行业第一。但是自2018年以来，受经济形势下行及国内汽车行业遇冷影响，长安汽车销量与净利润经历了长时间的大幅下滑，2018年同比下滑25，2019年下滑15。在2019年12月3日，长安汽车发布公告称，全资子公司长安新能源拟引入南京润科、长新基金、两江基金、南方工业基金作为战略投资者。而在此次增资扩股完成后
14、，长安汽车对长安新能源的持股比例由100%降至48.95%，由此丧失绝对控股权，而长安新能源科技公司也将由公司全资子公司变为联营公司。除此之外，为了摆脱长期的亏损，长安汽车还出售其长安PSA 50%股权，而最终宝能汽车子公司前海锐致接受了长安PSA。在此背景下，本论文以长安汽车作为我国制造业上市公司在财务风险控制方面的案例，进行着重分析。2.研究意义随着我国改革开放进程的进一步加深，我国的经济发展与全球经济接轨也更加紧密。对国内汽车行业来说，自2018年5月以来，我国汽车销量迎来了28年来首次下降。 中国汽车市场也进入连续十二个月的持续下滑状态，行业市场进入瓶颈，开源愈发困难，作为节流手段的企
15、业财务风险控制管理也随之水涨船高。然而，我国传统的财务风险控制方法仍然着重于企业内部资源成本的控制。制造业企业普遍利润连年走低、积压库存严重、大量裁汰员工。而长安汽车也在2018年以来发展进入低谷，不复往日国产车企龙头风光。因此，本文在研究长安汽车内部财务风险控制流程和财务风险控制基本理论的基础上，结合我国汽车制造业整体发展状况，通过对其财务风控的识别和评价，找出有可能导致企业利润流失的关键点，对应性提出建议措施，也为国内汽车制造行业企业提供借鉴，以便企业通过构建合理财务风控体系来获取发展空间和竞争力。（二）国内外研究现状1.国外研究现状在20世纪初期，西方发达资本主义国家开始产生初级的财务风
16、险控制思想，其思想启蒙主旨是将财务管理的关注重点从外部筹资转向改善内部管理流程、加强企业财务控制方面。关键人物W.H.Lough，他在其发表的Corporate Finance一书中提出，除了外部筹资以外，企业财务更应该对内部资产控制进行有效管理。美国学者William Beaver初次在1966年将30个财务比率进行深入判断，得出债务保障率和资产负债率这两个指标的预警能力最强的结论，单变量模型自此初步显现。1968年，美国纽约大学的教授Edward Altman 通过多次实验，提出了Z计分模型，这便是多变量模型的关键理论。此后的多名学者由此构建了多种财务风险预警模型，例如逻辑回归模型、神经网
17、络理论模型、引入非财务信息的模型，这其中以Probit模型和Logistic 模型为典型。VAN HORNE JC和Wachowicz JM在2005年的合作分析中得出结论，一个企业的整体财务风险不仅包括其自身债务的风险，还包括融资结构引起的财务杠杆，所有此类导致利润数额变化的因素都有可能引起财务风险。正如以上，西方资本主义国家由于现代经济发展较早，在财务风险控制方面的研究也更为完善，西方财务控制理论研究紧跟资本主义社会发展，和全球化经济时代变迁荣辱与共，并且随着新型经济环境的变化、竞争形式多样化的加剧、内部管理体系的需要而不断地推陈出新，也更加丰富、完善。2.国内研究现状与国外相比，在企业财
18、务风险控制方面，国内理论研究起步较晚。 苏恺玲（2019）认为，金融风险评估体系可以预防和控制企业的主要财务风险提前，从而减少因企业的金融风险损失，提高企业的捍卫金融风险的能力，提高了企业的生产经营状况，并为企业的可持续经济发展的有利和必要的条件。 刘志军（2019）认为，在我国的制造业企业的发展过程中，普遍现象是缺乏财务风险控制企业的生存时间相对较短。而与金融企业相比，制造业企业面临金融风险问题时，其成活率往往很低。而在项目开发过程中，公司的内部财务管理和风险评估机构也尚未进行评估。许多财务风险问题没有科学合理地解决，从而制约了企业的长远发展。刘海观在2014年指出，中国公司在发展过程中容易
19、遭受财务风险，资本结构薄弱，缺乏投资可行性分析以及行业能源短缺等问题。并根据这些特定原因，提出了相应控制措施。张健青(2019)表示，企业之所以会发生财务风险，其中除了难以人为控制的客观原因，例如财务活动产生了环境变化等原因，还包括更为复杂的主观原因，如企业内部管理人员的风险意识不全面等。立足当前，客观地分析了财务风险，并采取具体措施将财务风险的概率降到最低，为企业的生存和成长提供有力的有效保障。（三）研究目的与方法1.研究目的随着现代机构发展环境的变化，企业面临的发展机会和挑战都会越来越多。除了传统条件下纯粹的财务控制和管理外，还会由机构进行财务监督，同时也需根据时代变革而改进自己的运作体系
20、，广泛借鉴吸取以往事例的经验教训，以合理实现企业的盈利目标与企业价值。因此，本论文以长安汽车为例，分析制造业上市公司在当前管理模式下其财务风险控制的一系列经验教训，根据该公司最近几年采取的内部财务风控措施，取其精华，去其糟粕，为制造业企业提供崭新视角和管理建议。2.研究方法（1）文献研究方法广泛使用中外文献数据库，通过搜索软件进行云检索，查阅知网、万方等网站关联文献资料数据，同时开展文献总体整理汇总，阅览、摘录、统计、收录相关类型主题的文章和期刊知识点。在充分掌握国内外学术界研究情况的同时，在此基础上进行自主研究，为本论文提供坚实的理论支持。（2）定量分析与定性分析结合法通过定量分析法，从选定
21、研究的上市公司近几年公开披露的年度财务报表，选取一系列特定财务指标来定量分析，并准确核算分析结论。于此后根据财务分析所得出的结论以及该上市公司所采取的管理方式、所处行业经济环境和公司当前信用管理状况的表现和经济发展趋势，结合本专业知识，对该上市公司所具有的财务风险进行识别，并致力构建财务风险管理评价模型。（3）案例研究法选择长安汽车公司为论文研究对象后，对长安汽车在2014-2018时期内的财务活动、盈利状况，成本管控进行分析。本文选定长安汽车作为制造业上市公司研究典型，识别长安汽车所存在的财务风险，并对其评价和提出相关改善措施。二、制造业财务风险控制的相关理论基础（一）制造业上市公司概念制造
22、业是指机械工业时代利用生产资料，根据市场经济的具体需要，在生产过程中，生产资料被转化为大型工具，工业产品和消费产品的生产，人们可以生产和使用这些产品。制造业的重要之处在于，其体系健全与否，直接反映了一个国家的生产力是否强大，这也是现阶段将发展中国家与发达国家区分开的重要因素，制造业在每个发达国家的国民经济中都具有至关重要的地位。对我国经济来说，制造业一样处于决定性地位，但是随着我国长久依赖的人口红利逐步消失，劳动力价格日益走高，传统的制造业已经不能够完全依赖人工来获得利润，而是需要进行行业转型和结构变革。上市公司是股份有限公司的一种。上市公司在证券交易所买卖股票，但并非所有公司都能成为上市公司
23、，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。在世界范围内，大型企业通常是上市公司，在世界五百强中占比超过95%，是世界经济体系的重要组成部分。上市公司通过股票市场吸取大量资金，从而降低了公司融资成本并实现了资源的有效分配，从而使机构能够更好地发展，以促进区域经济的发展。多年来，上市公司已逐渐成为中国企业直接融资的主要渠道，减少了对金融发展的过度依赖以及传统项目开发的财务风险。其直接融资的方式对我国企业的顺利发展奠定了基础，显示出相当优秀的价值创造能力,也为国民经济高速增长做出了重要贡献。（二）财务风险控制的理论基础1.风险管理理论上世纪中叶至后半叶，风险管理理论开始最初的发展，此时该理论的主要
24、思想是通过如回避法和转移法，运用保险来进行风控管理，以达到对企业经营风险的有效防范。而之后的30年间，风险管理的理论体系开始了高速发展，这就是风险管理的第二阶段，此时一种新的工具产生了，这就是ART，即另类风险专一，其将保险与其他衍生品相结合，达成了更为合理的风险管理效果。而进入新世纪，全球化大潮势不可挡，企业也开始面临各种或旧或新的风险，对企业的经营影响进一步加深。此时，企业风险管理的重要性加强，只有将全面风险管理布局整个企业内部，企业根基才能完善。一般来说企业风险管理可以分为四步。识别。企业在分析之前就了解未来可能发生的各类风险，并且将每个经营环节的关键风险点识别出来。风险评估。即在风险行
25、为产生后采取合理方式，将该风险科学量化，并对其进行评估，以确认风险等级。风险管理决策。指企业在构建发展战略时，根据宏观环境所选择的风险管理工具来保证内部风险管理决策正常运行，从而降低企业在遭遇风险时的损失。执行决策。即风险真实到来时执行相应风险管理决策。2.内部控制理论内部控制在企业财务风险管理中至关重要。1972 年，美国审计准则委员会（ASB）在审计准则公告中追寻此前证券交易法的路线来进行定义，如此判定了内部控制的含义：“内部控制是在企业经营环境下，公司管理人员为了充分利用公司资源，进行合理调配，以达到提高生产经营效率、更为高效地获得和使用各种经营资源，以达到预想经营目标，从而在内部进行的
26、一系列调节手段，比如组织、预设、流程和方法。”现代企业活动中，内部控制贯穿在全局，存在于企业活动的方方面面，而不同类型企业具有不同的特点，这导致其运作的内部控制体系往往各不相同，但收拢之下可以发现，大部分有效的控制体系往往具备五要素。（1）控制环境环境是所有要素在内部控制中的基础，其中涵盖了一家企业的整体架构、企业文化、管理手段及内部人员的业务考核机制等等。（2）内控活动内控活动往往是企业通过专业风险评估所得出的具体结果，对相关风控点所可能具备或已经具备的控制风险而做出的具体方法和决策。（3）风险评估风险评估基本是指企业通过某些具体的管理手段，判断出有可能导致企业无法按照管理层预期达到预期目标
27、的而产生的风险。该风险不管来自于企业外部还是内部，都是客观真实存在的，因此所有企业都有对其进行评估的必要。（4）信息沟通有效的信息沟通可以确保企业更为精确的取得自身经营相关信息的关键环节，这一环节的合理构建，可以从环节上确保了企业各层次对相关信息接受的完整性、准确性和及时性，也可以保证企业进行内外部沟通的高速有效。（5）监控这一要素是内部控制能否持续有效运作中最关键的环节。内部控制通过对企业各个环节的有效监督，来帮助企业管理层实现企业的经营目标。（三）企业的财务控制1.财务风险相关概念我们今天所认知的财务风险具有两重定义，广义性和狭义性。广义上认知的财务风险，不仅涵盖了导致企业经济上盈利损失的
28、可能性，还同时涵盖了由财务风险给企业造成收益的可能性；而狭义的财务风险，只是单纯的将财务风险判定为造成公司经济损失的可能性。当企业正常经营一段时间，同时获得的最终实际财务利润与企业管理者所预期的利润目标产生偏差，继而就有可能造成更加超出预期外的损失，以及企业利润流失的可能。这也是在20世纪时期的财务风险管理研究当中，企业广泛使用的对财务风险的定义，具有很高的时代局限性。而到了今天，全球化市场经济的飞速发展和剧变，促成了经济货币化的加速，企业的经营在繁杂的经济市场中艰难运行。可想而知，处于此等环境，一旦重大风险事项在某时突然产生，企业内部利益的流失将难以遏制和避免，与之相同的是，许多日常经营中未
29、受到重视的非经济亏损也将从此时迅速转变成为经济损失，继而对财务报表上的各类数据产生影响。两相对比之下，应当采用广义概念下的财务风险观来对企业进行分析，由此可以体现出更全面且具体的企业风险观察方向。处于变化下的市场经济，上市公司的大宗业务往来、企业资金链的丰裕程度、生产加工成本、银行所采取的利率方式、政府相关行业政策都在无声无息中影响企业财务风险。所以本论文更倾向于由广义的财务风险，来进行分析。2.财务风险特征（1）客观性财务风险具有客观性，客观存在且不以管理者的意志而转移，且某种程度上财务风险是不可避免的，只要企业在经营和生产，那么出现财务风险就是必然的。（2）不确定性财务风险的内涵在于偶然性
30、和绝对性;其发生的具体概率难以精确判定;财务风险所导致的后果潜在且不可知。（3）可控性企业经营中的大量财务风险事件均可以发觉出规律性和一定的可预测性，所以我们一般认为财务风险是可控的。（4）全面性财务活动本身并不孤立存在。在企业的日常业务流程中，所有发生的活动，例如集资，资金使用，累积资金分配和营运资金管理，都可能具有不同程度的财务风险。（5）两面性一般来说，公司的财务风险具有损失和获利的风险。通常而言，主体直接面对的财务风险与利润和收益成正比，风险越高，收益就越大。（6）相关性财务风险是否产生和产生后带来的后果风险，均与相关管理者的具体行为和企业内部决策密切相关。对于特定的风险事件，企业管理
31、层所制定的决策以及最终实施的措施不同，其最终风险结果也不同。3.制造业财务风险管理的控制类型财务风险控制从动态顺序上可以分为以下三种。（1）事前控制企业在日常财务活动进行前，就通过内部控制制定一系列的管理制度，将可能产生财务风险的偏差处排除。（2）事中控制企业采用多元化控制战略，在整个财务活动中，进行全面监管和系统布局,运用相应科技手段来预测可能出现的风险，并采取一定的相应措施将财务风险控制或排除。（3）事后控制在企业财务活动和经营活动的具体表现显现后，进行合理分析，排查出实际情况与计划情况不符的原因，并立刻采取有效的反制措施，以求消除差异。三、制造业行业概况（一）制造业现状调查建国70余年以
32、来，我国的制造业经历了从无到有的发展过程，其艰难困苦自不多言。而从农业占比84.5%的落后农业国翻身，转变成21世纪的世界工厂，稳步前进，最后发展成为拥有世界上最完善的工业体系和最全面产业支持的工业化国家。中国的制造业实力已经展露无遗。经过半个多世纪的发展，中国的制造业成就举世闻名。国家统计局2018年统计数据显示，当年中国制造业增加值达到26.5万亿元，连续多年占国民生产总值的比重为30，说制造业是中国国民经济的支柱产业并不夸张。同时，中国作为世界最大工业化国家的地位也不可动摇。在分析了联合国工业发展组织发布的数据之后，全世界20多个国内工业的增加值已经变成了纺织品，服装，皮革和基础工业。金
33、属和其他工业的增加值占世界的30以上。在统计的19个主要制造业中，中国超过美国18个主要类别，成为世界第一。2018年，中国制造业增加值占全球制造业增加值的28，位居第一;美国占同期的17，日本占9。但是，一片盛世气象之下，本地工业化也有很多问题。首先，就工业化程度而言，尽管中国制造业的增加值占比在不断增加，但与发达国家相比，工业发展水平相对较低。目前，中国在生产钢铁，铜，汽车，造船，计算机和空调等数百种中低端制造业产品方面居世界第一，但是在先进芯片，电子制造，消费电子，工业软件和先进的CNC机床领域，自给率还远远不够。其次，在当前高科技国家竞争的主要方面，中国目前的集成电路市场仍以国外进口为
34、主导，结算率低且对外部依存度高，例如数控机床本地化率，存储器，计算机，服务器CPU等。尽管紫光和华为海思已处于全球便携式处理器的最前沿，但就PC处理器而言，英特尔已经垄断了全球市场。尽管中国有许多相关公司，但大多并非传统商业公司，其发展都主要依靠国家的政策支持和研究资金。中国先进数控工具的自给率很低。随着技术的快速更新和重复调整，可以说一个国家的数控机床水平在一定程度上决定了该国的制造水平。最后，必须强调的是，作为世界上最大的汽车市场，2019年国内汽车产销量达到2109万辆。尽管与2018年的2328万辆相比同比下降9.4，但仍排在世界第一。但是，考虑到德国，法国，日本，美国的汽车工业悠久的
35、历史以及领先的技术，中国的汽车品牌在全球的市场份额相对较低。根据Fucos2move统计，2019年全球十大汽车制造商中没有中国本土品牌，所有上榜品牌都是外国公司。（二）制造业财务风险管理现状分析1.未知的市场风险我国的汽车制造业现在正面临着一个复杂多变的环境，其中有市场、经济、社会文化、法律等多种环境，这些环境都具备着复杂和多变的特点，虽然是一种挑战，但是也给企业带来了许多发展机遇。如果财务风险管理无法得到好的重视，则会带来不必要的财务风险。另外，随着越来越多的外国金融机构进入我国，市场在扩大的同时带来了新颖的投资模式，市场利率的波动和投资收益的不确定性，将会使我们企业面临更大的财务风险。2
36、.财务风险管理的意识缺乏传统汽车市场的收入非常可观，不管是成本还是收入都比其他行业高几倍。无数公司挣破头皮挤进这个行业，为的是在汽车行业里打出名堂以赚取无尽的财富。但与此同时，如果公司没有完整的财务风险管理体系，全公司上下的人没有对风险的防范，企业的财务风险就会难以预料。财务管理人员缺乏对市场风险与财务风险的客观认识和有效管理，在筹资、投资和资金回收方面缺乏更全面的考虑，往往会造成无法挽回的损失。财务人员都缺乏风险管理意识，企业员工便更不会在意财务风险管理意识，他们觉得与自己的工作无关，便不予理会，只埋头苦干自己的工作。3.缺乏完整的风险体系管理每个企业的运营和发展都由企业的内部结构支撑着，它
37、就像是人体的心脏一样，掌握着我们每个人的命脉。对于大企业来说，内部治理结构成为该企业的重要组成部分。一个有着成熟内部治理体系的企业是会越来越好的，不仅能保证投资者和债权人的利益，资本的增加和发展能力还能得到增强。如果企业内部治理结构混乱，缺少科学合理的规划，企业发展则会面临风险而陷入困境。随着制造业的上市公司越来越多，产权纠纷的问题越来越多，信息不匹配等许多问题，都会很大程度破坏企业的内部治理，引起企业财务风险增加。我国百分之五十以上的上市公司由国企改制而成，国有法人股股东的持有比例很高，股权集中，大股东们容易起贪恋，甚至去做一些违法行为来获得更大利益。但是股权太分散又会让各股东对公司治理缺乏
38、监督，公司内部治理缺乏科学合理的机制，产生财务风险，引发巨大危机。4.资本结构不平衡我们都知道资本结构是公司资本中权益性资金和债务性资金所占有的比例。资金流动是一家公司能否正常运行的最重要的一个部分。如果资金流动不足，很容易就会引起财务危机。我们国家有许多资本结构不合理的公司，往往由于资金的流动性不足，资产负债率很高，公司缺乏偿债能力，资金无法套现，引发财务危机。5其他因素一些自然灾害会导致公司面临恶劣环境，并且会伤害到股市，影响着上市公司。比如新冠病毒导致美股经历几次熔断，许多公司面临破产的危机。新冠病毒同时也让许多上市公司的员工无法正常工作，企业便失去生产能力，同时顾客也消费不了产品，企业
39、没有收入来源却还要经营公司，最终只能破产清算。会造成这种影响的不仅仅只有自然灾害，还有国家政策，政治因素等都会导致企业引发财务危机。四、长安汽车财务风险控制状况分析（一）选择长安汽车原因 近年来，我国汽车产业集群已然成型，主要形成了上海、吉林、湖北、广东和重庆等重要集群。长安汽车作为重庆市企业产业集群的重要龙头，势头强劲亮眼，其发展方式和内部控制手段都比同类型车企更具有代表性。作为国产汽车的头部企业，长安汽车一直走在我国制造业车企改革的最前列，其经验教训更加具备学习和参考价值。同时，汽车产业近年来作为重庆市的战略产业和支柱产业得到了重庆市政府的广泛政策支持。为了推动汽车产业的快速发展，重庆市政
40、府在2018年12月24日发布了关于加快汽车产业转型升级的指导意见，提出要为积极抢抓新一轮汽车产业发展机遇，推动全市汽车产业加快转型升级，实现高质量发展的目标，并制定了相关措施来确保目标的实现。（二）公司简介中国长安汽车集团有限公司，原名中国南方工业汽车股份有限公司，在2005年12月成立，是中国四大汽车集团之一，其总部设在北京。该公司董事长为刘卫东，周治平任职于该公司总裁和党委书记。中国长安汽车形成了整车、零部件、动力总成、商贸服务四大主业板块。国际汽车制造商协会（OICA）发布的2010年全球汽车企业销量排行中，中国长安汽车集团以168万辆的自主产量，跻身中国汽车企业第1位、全球汽车企业第
41、13位。长安汽车有限公司主要经营汽车、摩托车、汽车摩托车发动机、汽车摩托车零部件设计、开发、制造、销售；重点发展四大板块。并且销售价格始终面向大众化，价格便宜，能够让消费者满足需求。（三）对长安汽车公司财务风险的分析1.外部环境因素引起的财务风险（1）长安汽车迅速扩张的后遗症：汽车质量从2010年开始，长安汽车迅速扩张，通过业务整合，兼并重组，合资合作，跨国收购和资本运作五大战略实现产销规模升级。但是由于急速扩张，在2014年4月到2015年4月里由于质量问题共召回汽车8次，让长安汽车质量问题走到了舆论的风口浪尖上。长安汽车向国家质量监管检验检疫总局备案了召回计划，决定自2015年3月31日起
42、，召回121003辆长安汽车，主要原因是车辆的冷却液抗氧化能力不足，影响冷却系统的效果，可能会造成水温高，造成安全隐患。消费者买车其中最看重的是汽车的质量问题。如果质量得不到保证，消费者的心中会对某品牌汽车产生反感，甚至会大肆宣传某品牌的质量问题很大，那么销量就会更快下降。所以需要加强质量管控，要对消费者负责，对自己的品牌负责。口碑差了，那么也就缓慢的走向死亡。而在2019年2月，长安汽车宣布将与其全资子公司泰德科贸有限公司在印度投资设立子公司，计划在2021-2022年进入印度市场。希望长安汽车在快速扩张的同时能够同时保证质量问题，只有质量得到保证，消费者才能用的安心，品牌口碑才会越来越好，
43、长安汽车集团才会越做越大。（2）中国汽车市场进入“低增长，负增长时代”表4.1 2018年7-8月汽车销量车型轿车MPVSUV微型客车总计8月份销量8927011249607165272715617613447月份销量807214117528635776292771589795同期销量948970140085783058307761902889同比-5.90%-10.80%-8.50%-11.80%-7.40%长安汽车在刚刚过去的传统销售旺季七月、八月和九月表现不佳，中国汽车流通协会副秘书长郎学红近日接受媒体采访时表示，从最新数据看，九月销量同比降幅将扩大至两位数。“今年的销量大概率出现负增长
44、，中国车市开始进入周期性低谷，周期或达3年及以上。”从2018年3月首次出现车辆销售负增长以后，我国汽车已经连续有一年多销量持续下滑，传统车辆企业越来越难经营下去，新型造车企业曝出裁员、融资难等很多负面新闻。销量持续下降也加剧了汽车行业内的焦虑和紧张。我国汽车行业正在转行升级，但是近年来收到了许多困难，比如贸易战、“国五国六”的环保标准改变等因素，客户们在这个时间段里减少了对汽车的购买。不仅仅这些，依然严峻的竞争，行业新品的激烈竞争，其他同等级品牌汽车的降价促销，这些因素都带给了长安汽车更大风险。2.内部环境因素引起的财务风险（1）筹资风险筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，公
45、司筹集资金给财务成果带来的不确定性。我们通过长安汽车公司近几年现金流量表的一部分内容进行分析。表4.2 14年到18年长安汽车现金流量表现金流量表2018-12-312017-12-312016-12-312015-12-312014-12-31经营活动产生的现金流量净额-38.87亿-11.23亿22.87亿54.15亿37.80亿筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金-19.84亿-取得借款收到的现金3.400亿1.850亿1.679亿6000万9000万收到其他与筹资活动有关的现金8.553亿9.787亿111.0万4881万3.748亿筹资活动现金流入小计11.95亿11.64亿21
46、.53亿1.088亿4.648亿偿还债务支付的现金3.481亿21.69亿963.9万1.000亿32.88亿分配股利、利润或偿付利息支付的现金21.69亿32.00亿31.11亿12.83亿6.598亿筹资活动现金流出小计25.48亿57.39亿46.03亿14.28亿40.43亿筹资活动产生的现金流量净额-13.53亿-45.75亿-24.50亿-13.19亿-35.78亿由表4-2中发现长安汽车近四年来大量现金流出了企业，其主要原因企业分配股利、利润和偿付利息支付的现金占了很大比重。2016年达到31.11亿。占了全年筹资活动现金流出的68%；2017年达到32亿，占了一半以上；2018年用于分配股利资金达到21.69亿，更是占了全年筹资活动现金流出的85%以上，其主要原因来源于长安汽车在2016年，2017年，2018年都以很高的股利分配率发放现金股利。同时长安汽车还依靠借款吸引了许多投资，虽然长安汽车能够以高回报吸引投资者，是一种增加企业规模，增加市值的方式，但是单从筹资风险来看，这种方法会降低企业的偿债能力，导致企业的风险加大。我们可以知道，企业依靠着资金流动运行。企业偿债能力降低，资金流动性差，很容易让企业导致资金链断掉，会影响发展。（2）投资风险在上述资料中，我们知道长安汽车，江铃集团，爱驰汽车三方进行合资合作，但是市场千变万化