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1、第八章第八章 财务分析与评价财务分析与评价本章考情分析本章考情分析本章主要讲述财务分析的基本方法、财务状况的综合评价等内容。从历年考试情况来看，可以出客观题，还可以出计算题或综合题。最近最近 3 3 年题型题量分析年题型题量分析题型2008 年2009 年2010 年考点稀释性潜在普通股；杜邦分析法的财务指标；单项选择题综合绩效评价指标的管理业绩定性与财务业2 题 2 分2题 2分3 题 3 分绩定量指标的区分；偿债能力的分析指标；杜邦分析法的核心公式；综合绩效评价指标的管理业绩定性与财务业绩定量指标的区分。多项选择题判断题计算分析题综合题合计1 题 2 分1 题 2 分管理层讨论与分析的含义
2、及内容；基本每股收益的计算公式。市盈率的影响因素；财务分析中的效率指标；1 题 1 分1题 1分2 题 2 分权益乘数与负债程度的关系；资本保值增值率的确定。0.47 题6 分4.47 题11 分基本每股收益、市盈率的确定。3题 3分6 题 7 分针对 2011 年的考试，考生应关注的主要内容有：（1）财务分析各种方法的运用；（2）上市公司基本财务分析；（3）杜邦分析体系；（4）企业财务绩效综合评价。第一节第一节财务分析与评价概述财务分析与评价概述一、财务分析的意义和内容一、财务分析的意义和内容（一）财务分析信息的需求者及各自的分析重点分析主体所有者债权人经营决策者政府盈利能力分析。首先关注的
3、是其投资的安全性，因此主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。关注企业经营理财的各方面，包括偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力，主要进行 各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与分析重点内容关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。【例题 1单选题】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的（）。A.偿债能力B.营运能力C.盈利能力D.发展能力【答案】C【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的
4、保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。【例题 2单选题】在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。（2006 年）A.交易性金融资产者 B 企业债权人 C.企业经营者 D 税务机关【答案】C【解析】为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。（二）财务分析的内容1.偿债能力分析；2.运营能力分析；3.获利能力分析；4.发展能力分析；5.综合能力分析。二、财务分析的方法二、财务分析
5、的方法（一）比较分析法含义是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。（1）重要财务指标的比较定基动态比率 具体运用分析期数额100%固定基期数额分析期数额100%前期数额环比动态比率（2）会计报表的比较（3）会计报表项目构成的比较（1）计算 口径必须保持一致；应注意的问题（2）应提出偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。【例题 3判断题】在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势
6、的方法称为比较分析法。（）（2006 年）【答案】【解析】比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。【例题 4多选题】采用比较分析法时，应注意的问题包括（）。A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则【答案】ACD【解析】采用趋势分析法时，应注意的问题包括：用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；应运用例外原则。衡量标准的科学性是使用比率分析法应注意的问题。（二）比率分析法含义是通过
7、计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。（1）构成比率构成比率 某个组成部分数值100%总体数值（2）效率比率具体运用（3）相关比率应注意的问题【例题 5单选题】下列指标中，属于效率比率的是（）。（2001 年）A流动比率B资本利润率C资产负债率D流动资产占全部资产的比重【答案】B【解析】效率比率指标反映了所费和所得的比例，反映投入与产出的关系。如成本利润率、销售利润率以及资本利润率等。【例题 6判断题】财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。（）（2010 年）【答案】【解析】此题考核的知识点是效率比率。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比
8、率，反映投入与产出的关系。因此本题的说法是正确的。（三）因素分析法1含义：是依据分析 指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。2具体运用（1）连环替代法设 F=ABC基数（计划、上年、同行业先进水平）F0=A0B0C0实际 F1=A1B1C1基数：F0=A0B0C0置换 A 因素：A1B0C0置换 B 因素：A1B1C0（1）对比项目的 相关性；（2）对比口径的 一致性；（3）衡量标准的 科学性。置换 C 因素：A1B1C1-即为 A 因素变动对 F 指标的影响-即为 B 因素变动对 F 指标的影响-即为 C 因素变动对 F 指标的影响【例 8-1】某企
9、业 209 年 10 月某种原材料费用的实际数是4620 元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620 元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表8-1 所示。表 8-1项目产品产量单位产品材料消耗量材料单价材料费用总额单位件千克元元计划数100854000实际数110764620根据表 8-1 中资料，材料费用总额实际数较计划数增加600 元。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。计划指标：10085=4000（元）第
10、一次替代：11085=4400（元）第二次替代：11075=3850（元）第三次替代：11076=4620（元）实际指标：-=4400-4000=400（元）产量增加的影响-=3850-4400=-550（元）材料节约的影响-=4620-3850=770（元）价格提高的因素400-550+770=620（元）全部因素的影响（2）差额分析法A 因素变动对 F 指标的影响：（A1-A0）B0C0B 因素变动对 F 指标的影响：A1（B1-B0）C0C 因素变动对 F 指标的影响：A1B1（C1-C0）【例 8-2】仍用表 8-1 中的资料。可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。（1）
11、由于产量增加对财务费用的影响为：（110-100）85=400（元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（7-8）1105=-550（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响为：（6-5）1107=770（元）3应注意的问题（1）因素分解的 关联性（会写出综合指标与因素指标间的关系公式）；（2）因素替代的 顺序性（按提问的顺序）；（3）顺序替代的 连环性（每一次替代均以上一次为基础）；（4）计算结果的 假定性（各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假设性）。【例题 7 计算题】已知：某企业上年营业收入净额为6900 万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产
12、平均余额为1104 万元；本年营业收入净额为7938 万元，全部资产平均余额为2940 万元，流动资产平均余额为1323 万元。要求：（1）计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。（2）运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。（2003 年）【答案】（1）计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。上年全部资产周转率=6900/2760=2.5（次）本年全部资产周转率=7938/2940=2.7（次）上年流动资产周转率=6900/1104=6.25（
13、次）本年流动资产周转率=7938/1323=6（次）上年资产结构=（1104/2760）100%=40%本年资产结构=（1323/2940）100%=45%（2）运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。全部资产周转率总变动=2.7-2.5=0.2由于流动资产周转率降低对全部资产周转率的影响=（6-6.25）40%=-0.1由于资产结构变动对全部资产周转率的影响=6（45%-40%）=0.3由于流动资产比重增加导致总资产周转率提高0.3 次，但是由于流动资产周转率的降低使得总资产周转率降低0.1，二者共同影响使总资产周转率提高0.2 次。三、财务分析的局限性三、财务
14、分析的局限性（一）资料来源的局限性包括报表数据的时效性问题、报表数据的真实性问题、报表数据的可靠性问题、报表数据的可比性问题、报表数据的完整性问题。由于报表本身的原因，其提供的数据是有限的。对报表使用者来说，可能不少需要的信息，在报表或附注中根本找不到。（二）财务分析方法的局限性包括财务指标体系不严密、财务指标所反映的情况具有相对性、财务指标的评价标准不统一、财务指标的计算口径不一致。四、财务评价四、财务评价财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其它财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。功效系数法又叫功效函数法，它根据多目标规划原理，对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限。计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。