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1、2022年光伏铝边框行业市场规模及需求变化分析一、铝边框优势明显，光伏组件首选材料1.布局光伏组件辅材，光伏组件首选材料光伏组件需求日益增长，边框辅材首选铝合金。铝合金边框目前是光伏组件边框最 有竞争力的选材之一，主要有三个方面的优势：一是具有易回收的特性，且具有极 高的再利用价值，循环再利用的工艺也相对简单，符合绿色循环发展理念；二是其 使用寿命长，不容易老化，满足光伏边框25年左右户外使用寿命的要求；三是其稳 定性强，荷载量大。铝合金边框难以替代，有望维持高市占率。无框双玻组件由于汇流带层压应力不均、 机械应力不均和热应力不均的问题，易出现弯曲变形、造成电池片隐裂和玻璃爆裂 等情况；钢结构
2、边框由于密度大、重量重、耐腐蚀性较差、回收价值较低和加工性差等问题，限制了其在光伏组件的应用；主流组件尺寸的增加对边框强度要求越来 越高，卡扣橡胶边框不完全符合要求，其使用寿命能否达到25年尚未得到验证，而 且橡胶环境友好性差、不符合我国绿色可持续发展道路；复合材料边框在众多边框 材料中应用较早，但由于其高分子材料特性限制，一直未被主流组件厂家接纳。根据公司年报数据显示，铝边框在光伏组件边框的使用率高达95%。综合比较下来， 铝材料具有强度高、牢固性强、导电性能好、抗腐蚀抗氧化、抗拉力性能强、运输 安装便捷以及便于回收等其他材料无法比拟的优势，我们认为铝边框是光伏组件的 最优选择，在可预见的未
3、来，其他材料不具备替代铝合金的基础，铝边框仍然有望 维持较高的市占率。2.下游光伏装机需求递增，拉动光伏组件市场规模光伏行业快速增长，铝型材市场需求持续激增。据公司年报，2019年、2020年全球 新增装机容量分别为115GW和130GW。据EPIA统计，2021年全球光伏新增装机达 到167.8GW，创历史新高。为测算光伏组件铝边框的市场空间，我们的主要假设如下：新增光伏装机量假设：未来在光伏发电成本持续下降、政策持续利好和全球绿色复 苏等有利因素的推动下，全球光伏市场仍将保持较高水平的增长，根据EPIA的数据， 2022年-2025年新增光伏装机量分别为225.6GW、256.4GW、28
4、4.4GW、307.2GW， 按1.2的容配比算出新增出货量分别为270.72GW、307.72GW、341.29GW、 368.59GW。铝边框市场份额假设：据公司年报数据，目前铝边框使用率大约95%左右，由于铝 合金材料较其他材料的优势，近几年内很难被替代，我们假设铝边框将维持95%的 市场占有率。主流组件市场份额假设：据CPIA统计，2021年182mm和210mm尺寸组件市场份额 由2020年的4.5%迅速增长为45%，未来其市场份额仍将快速增加，CPIA预计其份 额在2025年182mm和210mm尺寸组件市场份额将分别达到46%、50%。单套铝边框重量假设：据索比光伏网数据，目前组
5、件M6、M10及G12的单套铝边框重量分别为2.85kg、3.3kg及3.9kg，我们假设重量保持不变。 综上，通过对主流光伏组件M6、M10及G12组件铝边框需求量的分部测算，我们测 算2022年铝边框需求量约为153万吨左右，2025年铝边框需求量约达202.67万吨， 2022-2025年CAGR约为14.85%。3.铝边框行业市场格局分散，未来将向头部企业集中市场竞争逐步分化，大中型企业产能不足。国内铝边框行业小企业数量多，整体规 模较小，竞争激烈，普遍盈利能力不强，抗风险能力较差。目前产能较大的光伏铝 型材边框企业主要有永臻科技、营口昌泰、中信渤海和鑫铂股份，2021年永臻科技 产能
6、排名先列，以行业100万吨左右的需求量测算，2021年四家第一梯队的企业市 占率约55.56%。积极扩充产能，有望领占行业龙头。2021年永臻、鑫铂、中信渤海等铝边框企业已 开始进行积极的产能扩张，未来市场份额有望快速提升。据公司发布的22年4月1-6 日投资者关系活动记录表，公司中长期规划借助资本市场，通过提高管理水平，降 低成本，通过产品质量和产能规模的扩大，能够在光伏铝边框市场占到20%以上的 市场占有率，做到细分行业的龙头。2025年实现铝边框市场占有率25%的目标。二、工业与建筑铝型材协同发展，下游市场增长空间充足1.铝合金渗透建筑领域应用场景，市场空间及需求不断扩大建筑业是铝型材应
7、用最为广泛的领域之一，由于铝及铝合金的抗拉强度与其表观密 度的比值可以达到或超过结构钢，易于加工成各种形状，铝型材广泛用于工业与民 用建筑。 城镇化率不断提升，推动铝型材的市场需求增长。我国不断推进城镇化建设，城市化率逐年提升，房屋建设密度日益提高，建筑铝型材的应用量也随之增长。根据国 家统计局的数据，我国2013年至2021年城镇化率不断提升，2020年至2021年从 63.89%增长至64.79%，预计我国未来一段时期内仍将保持现有的城镇化速度。房屋竣工周期强劲，建筑铝型材延续增长性。房地产小周期基本遵循“新开工-施工 -竣工”三阶段，2015年之后周期长度约为36个月左右，据Wind数据
8、，过去三年房 屋销售面积均在17亿平米以上，根据周期性预计未来几年，随着交房周期的临近， 房屋新开工加速向竣工传导。在房屋竣工周期支撑下，建筑铝型材的应用量也随之 增长。节能政策的有序推进和不断落实，为铝型材市场带来全新的增长空间。随着政府推 进节能政策，越来越多的建筑节能产品和技术受到市场关注。近年来，节能型铝合 金门窗的使用比例正在逐步提高，相比木门窗、塑料门窗，铝合金节能门窗具有寿 命长、耐腐蚀、材料易回收和再利用率高以及有效节省能源等优点。综上，随着铝合金在建筑领域应用渗透率的提升、城镇化率提高、新房建设带来的 增量、旧房改造与更新换代带来的存量需求及节能建筑的普及，铝合金在建筑行业 的市场规模将保持稳定增长。2.新能源产业大力发展，工业铝型材应用领域不断更迭在工业领域，公司产品应用有新能源光伏、轨道交通、汽车轻量化、医疗及电子电 器等行业。近年来，由于环保和节能要求日趋严格，汽车轻量化已成为势不可挡的 发展趋势。铝的密度轻且具有良好的可塑性和回收性，是理想的汽车轻量化材料。 根据中国汽车工程学会编制的节能与新能源汽车发展技术路线图，我国计划于 2020年、2025年、2030年单辆汽车须分别较2015年达到年减重10%、20%、35% 的目标，则单车用铝量分别达到190kg、250kg和350kg，为完成该目标，我国汽车 单车用铝量将持续增长。