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1、2022年磷肥行业发展现状分析1. 我国是全球磷肥重要出口国预计 2022 年全球磷酸一铵产能略降，磷酸二铵产能低速增长。2016-2020 年，全球 磷酸一铵（折纯）产能在 1308.8-1416.6 万吨之间波动，全球磷酸二铵（折纯）产能 5 年 间年均复合增速是 2.65%。2020 年全球磷酸一铵（折纯）、磷酸二铵（折纯）的产能分别 是 1308.8 和 2881.7 万吨。根据国际肥料工业协会的数据，预计 2021-2022 年全球磷酸 一铵产能分别是 1376.3 万吨和 1366.3 万吨，同比增速分别是 5.16%和-0.73%；预计 2021- 2022 年全球磷酸二铵产能分
2、别是 2914.9 万吨和 3023.4 万吨，同比增速分别是 1.15%和 3.72%。我国磷肥产能、产量全球占比高，是磷酸二铵重要出口国。根据百川盈孚的数据， 2020 年我国磷酸一铵、磷酸二铵（折纯）产能分别是 1149.5 和 1264.5 万吨，在全球产 能中占比分别是 87.83%和 43.88%。产量方面，2019 年我国磷酸一铵（折纯）、磷酸二铵 （折纯）产量分别是 743.05 和 677.71 万吨，在全球占比 56.21%和 42.32%。我国是磷酸 一铵、磷酸二铵净出口国，且磷酸二铵出口全球占比高。2019 年，全球磷酸一铵（折纯） 和磷酸二铵（折纯）出口量分别是 68
3、2.61 万吨和 814.15 万吨，我国出口量分别是 119.57 万吨和 323.84 万吨，全球占比分别是 17.52%和 39.78%。全球进口方面，2019 年磷酸一铵（折纯）进口量最大的地区是拉丁美洲，全球进口 量占比达到 48.29%；其次是北美洲，占比为 20.74%；再者是非洲、大洋洲、东欧与中 亚，占比分别是 8.54%、6.28%和 5.65%。磷酸二铵（折纯）方面，2019 年南亚地区进口 量全球占比 42.98%，排名第一；其次是东亚、拉丁美洲、西欧和北美洲，占比分别是 12.67%、10.17%、10.11%和 6.98%。2. 近年来国内磷肥产能去化明显近年来国内
4、磷肥行业去化明显，行业集中度较高。2015 年 7 月，工业和信息化部关 于推进化肥行业转型发展的指导意见中提出，一要严格控制新增产能，采用减量置换原 则，严格市场准入，强化行业监管，保持总供给与总需求的基本平衡，原则上不再新建 以天然气和无烟块煤为原料的合成氨装置，新建或扩建湿法磷酸及配套的磷酸一铵、磷 酸二铵装置。二要加快淘汰落后产能，建立落后产能退出长效机制，严把环保关、能耗 关；对生产经营存在困难较多、产能利用率和销售利润率低于行业平均水平的企业，逐 步引导主动退出。三是鼓励引导企业兼并重组，形成上下游一体的产业体系及横向跨行 业的肥化企业联合，组建多产业结合的大型综合性企业集团公司。
5、2016 年 12 月，国务 院关税税则委员会发布2017 年关税调整方案，明确自 2017 年开始取消磷肥的出口关 税，有利于磷肥出口以缓解国内产能过剩压力。根据百川盈孚的数据，2017 年以来，国内磷酸一铵（折纯）产能大致呈下降趋势， 2021 年行业总产能和有效产能相比 2017 年分别下降 15.22%和下降 29.89%。磷酸二铵方 面，2021 年国内行业总产能和有效产能相比 2017 年分别下降 3.12%和下降 15.19%。随 着磷肥行业产能去化、环保政策等的执行，近年来磷酸一铵和磷酸二铵的行业集中度呈 上升趋势。根据百川盈孚的数据，目前磷酸一铵行业有效产能的 CR7 约为
6、47%，磷酸二 铵行业集中度更高，行业有效产能的 CR10 约为 87%。3. 磷肥出口暂时受限，国内外价差大化肥出口法检政策落地实施，国内化肥出口明显受限。2021 年 10 月 11 日，海关总 署发布公告，将 29 种 10 位 HS 编码对应的化肥品种纳入必须实施检验出口商品目录 （即出口法检）。出口法检货物应当在商品生产地或者海关总署指定的地点检验，未经检 验或者经检验不合格的不准报关出口。化肥出口法检政策于 2021 年 10 月 15 日正式实 施，法检的执行对化肥出口形成限制，去年 11-12 月化肥出口量大幅下滑。2021 年 1-10 月，我国磷酸一铵、磷酸二铵出口量分别是
7、 368.19 万吨和 609.29 万吨，同比增长 72.98% 和 27.92%，但 10 月 15 日法检执行之后，11-12 月我国化肥出口量同比大幅下降。磷酸 一铵出口量 11、12 月分别同比下降 69.99%和 81.23%，磷酸二铵出口量 11、12 月分别 同比下降 72.94%和 92.94%。出口受限使得国内磷肥供应充足，价格明显低于海外价格。截止 3 月 17 日，国内 磷酸二铵（64%颗粒）山东市场中间价为 3670 元/吨，相比年初下跌 0.81%。而美国海湾 磷酸二铵（64%颗粒）价格为 854.2 美元/吨，相比年初上涨 5.43%，比国内价格高 1746.14
8、 元/吨。当前国内磷酸二铵价格相对海外的价差是 2013 年以来最大值。原材料价格走高，磷肥行业成本压力大。受原油、天然气等价格上涨的影响，磷肥 原材料价格走高。截止 3 月 18 日，硫磺、硫酸、磷矿石、液氨价格分别同比上涨 128.47%、 126.42%、63.12%和 29.86%，相比年初分别上涨 27.76%、100%、2.17%和 16.97%。原材 料价格持续走高，而化肥法检使得出口下降，国内磷肥价格涨幅低于原材料价格涨幅， 磷肥企业成本压力大。磷酸二铵库存低位，若后续出口政策放松，行业有望迎来量价齐升。根据百川盈孚 的数据，截止 3 月 18 日，我国磷酸一铵行业总库存 29.99 万吨，同比增长 47.01%；磷 酸二铵行业总库存是 23.8 万吨，同比下降 25.18%。其中，磷酸二铵当前库存为 2018 年 以来同期最低。目前行业受化肥出口法检政策影响，出口量明显下降，后续春耕需求过 后，若国内政策放松，出口恢复，国内磷酸二铵价格有望上涨，国内外价差缩小。同时 行业库存低位，存在补库需求，则行业有望迎来量价齐升，盈利能力或将改善。